早籼稻期货合约制度.ppt

1、早籼稻期货合约简介,一、早籼稻期货合约二、早籼稻期货交割制度三、早籼稻期货交割仓库四、早籼稻期货风控制度 五、所有品种公共内容,目 录,设计原则,借鉴,一、早籼稻期货合约,耐储运耐储藏，便于运输； 商品率高农民自用率低； 易标准化产品品质均一，质量稳定； 现货基础好不存在垄断，物流设施齐备；,（一）交易品种,1.早籼稻的品种特点适合开展期货交易,2.早籼稻价格具有行业代表性,早籼稻是最早上市的第一季稻谷作物,（二）交易单位 10吨/手,以10吨为合约交易单位，则一手早籼稻期货合约价值在16000-19000元之间，与其他农产品期货合约价值基本相当 10吨为单位也便于计算。,（三）涨跌停板幅度,

2、涨跌停板：3% 早籼稻价值较低，年度波动幅度相对较小，涨跌停板规定为3%符合现货市场的特点。按价格1800元/吨计，涨跌幅为54元/吨，在正常价格波动情况下，可以满足日内交易需要,同时也有利于控制市场风险。,（四）最低交易保证金,最低交易保证金：合约价值的5 早籼稻价格波动幅度与小麦等农产品基本相当，最低交易保证金拟定为5%。最低交易保证金5%高于涨跌停板3%，在逐日盯市制度下，能够控制早籼稻期货市场的风险,设计,9月份,惯例,国际通行设计，有助于市场流动性的提高和套期保值交易。,早籼稻7月中下旬收割，8月份上市，新早籼稻水分达到国标可以交割的第一个月份为9月份。,与小麦期货合约设计一致，有利

3、于现货企业、投资者熟悉和掌握。,（五）合约月份,（六）最后交易日,合约交割月份倒数第七个交易日 与小麦一致，便于投资者熟悉; 早籼稻入库需拆包散存，入库速度相对较慢，最后交易日延长，新稻在9月合约有更多的时间注册仓单，利于风险控制。,基准品定三级，一、二级不升贴水,交割品 及替代品,很少分等储藏和区分加价,产量大，占总量90以上,交割品确定 检验纠纷少,（七）交割品级,（八）国内农产品期货合约比较,一、早籼稻期货合约,二、早籼稻期货交割制度,（一）交割质量标准,基准交割品：GB1350-1999）三等质量指标及郑州商品交易所交割细则规定的早籼稻,现行国标,粮标委规定,92%,94.2%,可供交

4、割量（2008）产量（3158）商品率（48.54%）三等以上比例90%1380万吨,在现货市场执行过程中国家作了调整（国粮200515号），其中整精米率由50%降低到44%，水分和杂质也适当放宽,（一）交割品质量标准,（二）交割品质量指标整精米率,整精米率由50%降低到44% 稻谷国家标准（GB13501999）在现货市场执行过程中国家作了调整（国粮200515号），经国家粮标委2007年5月审议通过但没有发布实施的新国标也将三级早籼稻的整精米率定为44%。郑州商品交易所交割细则将整精米率在44%以上的早籼稻作为替代品允许交割，且不贴水，是为了与新国标接轨。 同等级早籼稻的整精米率小于50但

5、不小于44的，无升贴水,（三）交割品质量指标水分,早籼稻入库时，水分13.5%的，足量入库； 13.5%13.5%的，水分增量部分按“超一补一”的原则，由仓库承担,（四）其他质量指标杂质、黄粒米,杂质：1.0调整为1.5，扣量0.5。 黄粒米：入库0.5，出库1.0 互混：5 谷外糙米：2.0,（五）新陈稻谷测定指标脂肪酸值,早籼稻生产年度为7月1日至次年6月30日。 每年7月1日（含该日）至次年1月31日（含该日）本生产年度产早籼稻入库不得高于22mg/100g（干基），上一生产年度产早籼稻入库不得高于25mg/100g（干基）。 每年2月1日（含该日）至该年6月30日（含该日）本生产年度产

6、早籼稻入库不得高于25mg/100g（干基）。,7月1日,2月1日,6月30日,9月30日,22mg/100g,25mg/100g,7月1日,10月1日,脂肪酸值,新早籼稻上市后脂肪酸值大多在1822mg/100g（干基）以内，储藏一年一般会上升15mg/100g（干基），国家规定早籼稻脂肪酸值超过30 mg/100g（干基）为不宜储存品。 7月以后既可能有新早籼稻，也有陈早籼稻，新早籼稻入库形成仓单，则脂肪酸值不得高于22mg/100g，陈早籼稻入库形成仓单，则脂肪酸不得高于25mg/100g，这样规定更加符合现实情况。 早籼稻入库时，脂肪酸值分两个阶段。 早籼稻脂肪酸符合规定，但不符合入库

7、生产年度规定的，也不允许交割。,（六）交割规定,N年7月1日起注册的本生产年度产早籼稻标准仓单，N+1年9月份最后一个工作日（含该日）前注销，每吨贴水50元/吨。 每年79月份交割仓库可以接受本年度和上一年度产早籼稻入库，10月的第一个工作日（含该日）开始，交割仓库仅接受本生产年度的早籼稻入库。 长粒型和短粒型早籼稻须分开入库和储藏，不得混存。,（七）标准仓单 期限 通用 退出,标准仓单有效期：14个月,标准仓单通用,N年度产早籼稻N+1年9月交割贴水50元/吨,（八）交割费用,手续费,仓储费,检验费,出入库 费用,0.4元/天吨,实行最高限价措施具体与仓库协商,仲裁检验费： 元/吨取样费：实

8、际发生,1元/吨,预报定金30元/吨 货到返还,三、早籼稻期货交割仓库设置,设置原则 产区为主 兼顾销区 早籼稻流向布点 计划布局 湖南 江西 其他 基准价区 湖南 江西 销区升水,主流出渠道,次流出渠道,早籼稻流向图,湖南计划布点,江西计划布点,其他产销区布点,浙江（嘉善）、广东（广州）和湖北（武汉）首批设立1家交割仓库 福建和安徽：上市交易一段时间后再设库,严格风控标准 确保平稳运行,保证金制度,限仓制度,涨跌停板制度,强行平仓制度,风险警示制度,大户报告制度,四、早籼稻期货风控制度,（一）保证金制度按交易阶段调整,交易阶段,交易保证金标准,一般月份,交割月前一个月份,交割月份,30%,上

9、旬 8% 中旬 15 下旬 25,N30 5% 30N40 7% 40N50 10% N50 12%,N:双边持仓量，万手,（二）限仓制度,限仓标准,N20万,持仓量,一般月份,经纪会员,非经纪会员,投资者,N 20万,15,10,5,30000,20000,10000,交割月前一个月,交割月份,上旬18000 中旬10000 下旬6000,上旬4800 中旬3600 下旬2400,上旬2400 中旬1800 下旬1000,3000,1000,500,交易阶段,单位：单边，手,（三）涨跌停板制度,涨跌停板,未连续两日涨板或跌板,价格波动情况,一般月份（交割月前一月上旬）,连续两日涨板或跌板,新

10、月份合约交易首日,交割月份,6%,3%,4.5%,交易阶段,保证金,5%,5%（8）,7.5%（12）,30%,交割前一月份中旬（下旬）,15%（20）,4.5%,连续两日涨板或跌板,未连续两日涨板或跌板,15%（20）,3%,3%,五、所有品种公共内容本次修改要点,蓝字为本次修订,风控办法,第十九条 新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的2倍。 当日如有成交，下一交易日恢复到规定的涨跌停板幅度。 当日如无成交，下一交易日继续执行前一交易日涨跌停板。,第二十七条 新挂盘合约成交首日期货合约出现单边市的，该期

11、货合约的涨跌停板幅度和交易保证金标准不受本章以上条款限制。 进入交割月前一个月中旬起期货合约出现单边市的，该期货合约的交易保证金标准不受本章以上条款限制。 某期货合约在交割月的最后交易日出现第三个连续同方向单边市的，则当日闭市后，交易所根据市场情况，决定对该期货合约先执行强制减仓之后配对交割或者直接配对交割。,第三十二条 第二款 自进入交割月起，期货公司会员、非期货公司会员和客户所拥有的投机持仓与跨期套利持仓之和，不得超过各品种在交割月前一个月下旬的最大限仓量。其中投机持仓不得超过交割月最大限仓量。,套保办法,新 第十六条 交易所有权根据市场持仓规模和风险情况，调整已经批准的套期保值额度。,交割细则,第三十二条 交割结算价为