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1、我国股权分置改革对上市公司治理的影响,小组成员：王睿 张涵 周伟 杨盼 姚鑫 蔡望勤,内容提要,一、股权分置改革简介 二、股权分置改革对公司治理的影响 三、案例：青岛海尔的股权激励,股 权 分 置,股 权 分 置,上市公司股份,流通股,国有股,公众股,法人股,非流通股,股权分置改革背景,非流通股占总股本63.74%，占总市值66.12%,非流通股的集中垄断与流通股的高度分散,违背“同股同价，同股同权，同股同利”原则,股权分置改革的大事记,2005年4月29日，证监会发布关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知，股权分置改革试点正式启动 2005年5月8日，确定清华同方、三一重工、紫江企业、金

2、牛能源四家上市公司为股权分置改革第一批试点公司 2005年8月23日，证监会、国资委等五部委宣布，改革试点工作已经顺利完成。 2005年9月4日，证监会发布上市公司股权分置改革管理办法，股权分置改革全面铺开。 2006年10月9日，“G”股标识正式告别沪深股市。这意味着持续了一年之久的股权分置改革时代基本结束，沪深股市也就真正进入了“后股改”时代 。,截至2008 年3 月31 日，沪深两市A 股1526 家上市公司，仅余下42 家未完成股权分置改革，其中沪市24 家，深市18 家。,二、股权分置改革对公司治理的影响,1. 股东之间形成共同利益基础,2.建立股权激励机制,截止2008年3月,3

3、.强化内外部监督机制,三、案例：青岛海尔的股权激励,1、公司简介,海尔是世界白色家电第一品牌，1984年创立于中国青岛。截至2009年，海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公司，全球 员工超过6万人。2009年，海尔全球营业额实现1243亿元，品牌价值812亿元，连续8年蝉联中国最有价值品牌榜首。,2006年5月17日完成股权分置改革,2、海尔首期股权激励计划,2009年9月30日，海尔股东大会高票通过首期股权激励草案。激励对象包括董事、高级管理人员、公司及子公司核心技术（业务）人员共49人，股票期权数量为1771万股，占总股本的1.323%。其中公司董事长杨绵绵和

4、副董事长梁海山将分别获得225万股和158万股，公司及子公司核心人员将获得1150万股，剩余股份由公司高管分享。,补充：行权安排,股票期权的有效期为自股票期权授权日起五年 ，激励对象可在股票期权自授予日起12个月且 2009年年度报告公告后，在本计划规定的可行权日按获授的股票期权总量的10%、20%、30%、40%分四期行权,3、海尔二期股权激励计划,2010年9月13日，青岛海尔启动了第二期股票期权激励计划，拟授予83名激励对象共1080万份股票期权，占公司目前总股本的0.807% 。其中公司副总经理柴永森和董事喻子达各或158万股，公司及子公司核心技术人员获得764万股。,海尔净利润及增长率,海尔净利润同比增长率走势图,4、海尔股权激励计划的评价,股权激励方案的实施，使管理层、公司和股东的利益保持一致，发挥公

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