南宁集成电路芯片封装生产制造项目财务分析报告

1、泓域咨询/集成电路芯片封装生产制造项目财务分析报告一、项目发展背景集成电路封装：在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。说它同时处在这两种位置都有很充分的根据。从电子元器件（如晶体管）的密度这个角度上来说，IC代表了电子学的尖端。但是IC又是一个起始点，是一种基本结构单元，是组成我们生活中大多数电子系统的基础。同样，IC不仅仅是单块芯片或者基本电子结构，IC的种类千差万别（模拟电路、数字电路、射频电路、传感器等），因而对于封装的需求和要求也各不相同。本文对IC封装技术做了全面的回顾，以粗线条的方式介绍了制造这些不可缺少的封装结构时用到的各种材料和工艺。封装是集成电路产业链必不可

2、少的环节，位于整个产业链的下游环节。在整个产业链中，封装是指通过测试的晶圆进行划片、装片、键合、塑封、电镀、切筋成型等一系列加工工序而得到的具有一定功能的集成电路产品的过程。近日，国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。中国集成电路封装行业技术演变路程漫漫，集成电路封装在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为

3、符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3980.61(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1019.68万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5000.29万元，其中：固定资产投资3980.61万元，占项目总投资的79.61%；流动资金1019.68万元，占项目总投资的20.39%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1271.32万元，占项目总投资的25.42%；设备购置费1791.04万元，占项目总投资的35.82%；其它投

4、资918.25万元，占项目总投资的18.36%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3980.61+1019.68=5000.29（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入5663.45万元，总成本4701.14万元，利润总额2875.82万元，净利润2156.87万元，增值税186.24万元，税金及附加83.71万元，所得税718.96万元；第二年负荷70.00%,计划收入6099.10万元，总成本4977.51万元，利润总额3144.04万元，净利润2358.03万元，增值税200.56万

5、元，税金及附加85.43万元，所得税786.01万元；第三年生产负荷100%，计划收入8713.00万元，总成本6635.74万元，利润总额2077.26万元，净利润1557.95万元，增值税286.52万元，税金及附加95.75万元，所得税519.32万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8713.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=286.52万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工

6、程项目综合总成本费用6635.74万元，其中：可变成本5527.44万元，固定成本1108.30万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加95.75万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2077.26（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2077.2625.00%=519.32（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2077.26（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2077.2625.00

7、%=519.32（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2077.26万元，缴纳企业所得税519.32万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2077.26-519.32=1557.95（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=41.54%。（2）达产年投资利税率=49.19%。（3）达产年投资回报率=31.16%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8713.00万元，总成本费用6635.74万元，税金及附加95.75万元，利润总额2077.26万元，企业所得税519.32万元，税后净利润1557.95万

8、元，年纳税总额901.59万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.71年。本期工程项目全部投资回收期4.71年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率41.54%，投资利税率49.19%，全部投资回报率31.16%，全部投资回收期4.71年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列

9、措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析近日，国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。在中国集成电路产业的发展中，封装测试行业一直保持着稳定增长的势头。

10、特别是近几年来，中国集成电路封装行业在中国产业升级大时代背景下，符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，国内本土封装测试企业的快速成长；同时，国外半导体公司向国内大举转移封装测试业务，中国的集成电路封装测试行业充满生机。据测算，2017年我国集成电路封装测试行业销售收入约1822亿元，增速达16.5%。2017年前三季度，集成电路相关专利公开数量为628个，较前几年相对平稳发展，可见我国对于集成电路封装行业自主研究的重视。在2017年中国新能源汽车电子高峰论坛后，国家集成电路产业发展推进纲要将进一步落实，中国集成电路产业封装产业将进入创新和提供解决方案的发展阶段。可以判断，未来我国集成电路

11、封装行业的研究成果将进一步迸发。汽车电子是集成电路封装应用的重点终端领域。我国是新兴的汽车市场，汽车产销量的增长带动着汽车电子市场规模的迅速扩大。在智能汽车、物联网等大环境下，汽车电子市场的增长速度高于整车市场的增速。2016年，我国汽车电子市场总规模增长12.79%，为741亿美元；据测算，2017年我国汽车电子行业市场规模约836亿美元。随着智能移动设备在物联网的大势中不断凸显的地位，伴着无人驾驶和新能源汽车的浪潮，测试封装市场的重心也不断行这两个方向靠拢。近几年，新能源汽车的快速发展、下游应用的快速增长直接带动了汽车电子行业的迅速崛起，且汽车的创新中有70%属于汽车电子领域。其中，新能源

12、汽车中汽车电子成本占比已达到47%，并仍将继续提升。汽车电子行业对集成电路产品的市场因此不断增加。据测算，2017年，我国汽车电子行业对集成电路产品市场需求约291亿元。而作为设计、解决方案的业务载体，集成电路封装环节产值必将继续增加。由上所述，汽车电子以及其他领域的应用需求以及政策的推进将会带来集成电路特别是封装环节的增长。同时，在国家积极引导的作用下，业内企业也在积极开拓集成电路在汽车电子领域的发展。到2023年，我国集成电路封装行业规模将超过4200亿元，汽车电子对集成电路封装的需求将有望超180亿元。中国集成电路封装行业技术演变路程漫漫，集成电路封装在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖

13、顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。集成电路封装在电子学金字塔中的位置既是金字塔的尖顶又是金字塔的基座。目前，我国集成电路产业正处于一个快速发展阶段，集成电路封装行业因为符合国家战略发展方向，有完善的政策资金支持，一直保持着稳定增长的势头。集成电路封装技术的演变主要为了符合终端系统产品的需求，为配合系统产品多任务、小体积的发展趋势，集成电路封装技术按高密度、高脚位、薄型化、小型化的方向演变。半导体行业对集成电路封装技术水平的划分存在不同的标准，目前国内比较通行的标准是采取封装

14、芯片与基板的连接方式来划分，总体来讲，集成电路封装技术的发展可分为四个阶段。目前，全球集成电路封装的主流正处在第三阶段的成熟期，PQFN和BGA等主要封装技术进行大规模生产，部分产品已开始在向第四阶段发展。发行人所掌握的WLCSP封装技术可以进行堆叠式封装，发行人封装的微机电系统(MEMS)芯片就是采用堆叠式的三维封装。2018年3月国家发改委称，将在集成电路、先进计算等关系数字经济发展的战略性领域，组建若干国家产业创新中心，促进现有创新资源的联合，打造系统解决方案的产业创新大平台、大团队，支撑世界级新兴产业集群的发展。国家支持集成电路等产业的创新发展，为行业发展带来市场机遇。2012-201

15、8年，我国集成电路封装测试行业市场规模逐年增长。2012年我国集成电路封装测试行业市场规模已达1035.7亿元。到了2016年我国集成电路封装测试行业市场规模超1500亿元。截止至2017年我国集成电路封装测试行业市场规模增长至1889.7亿元，同比增长20.8%。进入2018年我国集成电路封装测试行业市场规模突破2000亿元，达到了2193.9亿元，同比增长16.1%。现阶段我国集成电路封装市场中，DIP、QFP、QFN/DFN等传统封装仍占据我国市场的主体，约占70%以上的封装市场份额；BGA、CSP、WLCSP、3D堆叠等先进封装技术只占到总产量的约20%。主要市场参与者包括大量的中小企

16、业、部分技术领先的国内企业和合资企业，市场竞争最为激烈。经过60多年的发展，集成电路产业随着电子产品小型化、智能化的发展趋势，技术水平、产品结构、产业规模等都取得了举世瞩目的成就。就集成电路封装类型而言，在它的三个阶段发展过程中，已出现了几十种不同外型尺寸、不同引线结构与间距、不同连接方式的电路。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1825.552434.072260.212173.288693.102主营业务收入1516.542022.061877.631805.417221.642.1集成电路芯片封装(A)500.46667.28619.625

17、95.792383.142.2集成电路芯片封装(B)348.81465.07431.85415.241660.982.3集成电路芯片封装(C)257.81343.75319.20306.921227.682.4集成电路芯片封装(D)181.99242.65225.32216.65866.602.5集成电路芯片封装(E)121.32161.76150.21144.43577.732.6集成电路芯片封装(F)75.83101.1093.8890.27361.082.7集成电路芯片封装(.)30.3340.4437.5536.11144.433其他业务收入309.01412.01382.58367.

18、871471.46上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元8693.10完成主营业务收入万元7221.64主营业务收入占比83.07%营业收入增长率（同比）12.84%营业收入增长量（同比）万元989.43利润总额万元1984.40利润总额增长率27.09%利润总额增长量万元422.99净利润万元1488.30净利润增长率23.14%净利润增长量万元279.67投资利润率45.70%投资回报率34.27%财务内部收益率26.89%企业总资产万元9125.16流动资产总额占比万元36.59%流动资产总额万元3339.24资产负债率25.18%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积

19、平方米15341.0023.00亩1.1容积率1.131.2建筑系数69.80%1.3投资强度万元/亩173.071.4基底面积平方米10708.021.5总建筑面积平方米17335.331.6绿化面积平方米1146.06绿化率6.61%2总投资万元5000.292.1固定资产投资万元3980.612.1.1土建工程投资万元1271.322.1.1.1土建工程投资占比万元25.42%2.1.2设备投资万元1791.042.1.2.1设备投资占比35.82%2.1.3其它投资万元918.252.1.3.1其它投资占比18.36%2.1.4固定资产投资占比79.61%2.2流动资金万元1019.6

20、82.2.1流动资金占比20.39%3收入万元8713.004总成本万元6635.745利润总额万元2077.266净利润万元1557.957所得税万元1.138增值税万元286.529税金及附加万元95.7510纳税总额万元901.5911利税总额万元2459.5312投资利润率41.54%13投资利税率49.19%14投资回报率31.16%15回收期年4.7116设备数量台（套）6017年用电量千瓦时1351896.0918年用水量立方米4633.6319总能耗吨标准煤166.5520节能率25.69%21节能量吨标准煤58.5222员工数量人173区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产

21、值万元100457.37同期产值万元87896.90同比增长14.29%从业企业数量家747规上企业家48从业人数人37350前十位企业产值万元43794.32去年同期38191.61万元。1、xxx投资公司（AAA）万元10729.612、xxx公司万元9634.753、xxx公司万元5693.264、xxx科技发展公司万元4817.385、xxx（集团）有限公司万元3065.606、xxx有限公司万元2846.637、xxx公司万元218.978、xxx科技发展公司万元1795.579、xxx（集团）有限公司万元1707.9810、xxx有限公司万元1313.83区域内行业营业能力分析序号

22、项目单位指标1行业工业增加值万元24211.821.1同期增加值万元20600.541.2增长率17.53%2行业净利润万元10038.742.12016年净利润万元8452.962.2增长率18.76%3行业纳税总额万元20527.643.12016纳税总额万元18455.133.2增长率11.23%42017完成投资万元22224.284.12016行业投资万元17.15%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值117100.16133068.36151214.042利润总额33548.3738123.1543321.763净利润12906.241466

23、6.1816666.114纳税总额7506.698530.339693.565工业增加值40684.1746232.0152536.376产业贡献率9.00%13.00%14.97%7企业数量89610931399土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7570.577570.5712646.4312646.431020.201.1主要生产车间4542.344542.347587.867587.86632.521.2辅助生产车间2422.582422.584046.864046.86326.461.3其他生产车间605.65605.6

24、5733.49733.4961.212仓储工程1606.201606.203047.793047.79178.812.1成品贮存401.55401.55761.95761.9544.702.2原料仓储835.22835.221584.851584.8592.982.3辅助材料仓库369.43369.43700.99700.9941.133供配电工程85.6685.6685.6685.665.653.1供配电室85.6685.6685.6685.665.654给排水工程98.5198.5198.5198.515.064.1给排水98.5198.5198.5198.515.065服务性工程1017

25、.261017.261017.261017.2659.685.1办公用房504.57504.57504.57504.5727.965.2生活服务512.69512.69512.69512.6932.716消防及环保工程286.97286.97286.97286.9718.946.1消防环保工程286.97286.97286.97286.9718.947项目总图工程42.8342.8342.8342.83-50.187.1场地及道路硬化2746.86527.04527.047.2场区围墙527.042746.862746.867.3安全保卫室42.8342.8342.8342.838绿化工程94

26、7.4633.16合计10708.0217335.3317335.331271.32节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤166.551.1年用电量千瓦时1351896.091.2年用电量吨标准煤166.151.3年用水量立方米4633.631.4年用水量吨标准煤0.402年节能量吨标准煤58.523节能率25.69%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4342.511.1完成比例86.85%2完成固定资产投资万元3373.092.1完成比例77.68%3完成流动资金投资万元969.423.1完成比例22.32%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.

27、1平均人数人1181.2人均年工资万元5.401.3年工资额万元612.932工程技术人员工资2.1平均人数人262.2人均年工资万元6.692.3年工资额万元169.203企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.773.3年工资额万元54.514品质管理人员工资4.1平均人数人144.2人均年工资万元5.744.3年工资额万元72.125其他人员工资5.1平均人数人85.2人均年工资万元6.375.3年工资额万元41.756职工工资总额万元950.51固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1271.321791.0

28、4173.073980.611.1工程费用万元1271.321791.045518.011.1.1建筑工程费用万元1271.321271.3225.42%1.1.2设备购置及安装费万元1791.041791.0435.82%1.2工程建设其他费用万元918.25918.2518.36%1.2.1无形资产万元456.72456.721.3预备费万元461.53461.531.3.1基本预备费万元254.49254.491.3.2涨价预备费万元207.04207.042建设期利息万元3固定资产投资现值万元3980.613980.61流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第

29、五年1流动资产万元5518.013923.423876.275518.015518.015518.011.1应收账款万元1655.401076.011158.781655.401655.401655.401.2存货万元2483.101614.021738.172483.102483.102483.101.2.1原辅材料万元744.93484.20521.45744.93744.93744.931.2.2燃料动力万元37.2524.2126.0737.2537.2537.251.2.3在产品万元1142.23742.45799.561142.231142.231142.231.2.4产成品万元5

30、58.70363.15391.09558.70558.70558.701.3现金万元1379.50896.68965.651379.501379.501379.502流动负债万元4498.332923.913148.834498.334498.334498.332.1应付账款万元4498.332923.913148.834498.334498.334498.333流动资金万元1019.68662.79713.781019.681019.681019.684铺底流动资金万元339.89220.93237.93339.89339.89339.89总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定

31、投资比例占总投资比例1项目总投资万元5000.29125.62%125.62%100.00%2项目建设投资万元3980.61100.00%100.00%79.61%2.1工程费用万元3062.3676.93%76.93%61.24%2.1.1建筑工程费万元1271.3231.94%31.94%25.42%2.1.2设备购置及安装费万元1791.0444.99%44.99%35.82%2.2工程建设其他费用万元456.7211.47%11.47%9.13%2.2.1无形资产万元456.7211.47%11.47%9.13%2.3预备费万元461.5311.59%11.59%9.23%2.3.1基

32、本预备费万元254.496.39%6.39%5.09%2.3.2涨价预备费万元207.045.20%5.20%4.14%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3980.61100.00%100.00%79.61%5建设期间费用万元6流动资金万元1019.6825.62%25.62%20.39%7铺底流动资金万元339.898.54%8.54%6.80%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5663.456099.108713.008713.008713.001.1万元5663.456099.108713.008713.008713.002现价增

33、加值万元1812.301951.712788.162788.162788.163增值税万元186.24200.56286.52286.52286.523.1销项税额万元1394.081394.081394.081394.081394.083.2进项税额万元719.91775.291107.561107.561107.564城市维护建设税万元13.0414.0420.0620.0620.065教育费附加万元5.596.028.608.608.606地方教育费附加万元3.724.015.735.735.739土地使用税万元61.3661.3661.3661.3661.3610税金及附加万元83.7

34、185.4395.7595.7595.75折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1271.321271.32当期折旧额1017.0650.8550.8550.8550.8550.85净值254.261220.471169.611118.761067.911017.062机器设备原值1791.041791.04当期折旧额1432.8395.5295.5295.5295.5295.52净值1695.521600.001504.471408.951313.433建筑物及设备原值3062.36当期折旧额2449.89146.37146.37146.37146

35、.37146.37建筑物及设备净值612.472915.992769.622623.252476.882330.514无形资产原值456.72456.72当期摊销额456.7211.4211.4211.4211.4211.42净值445.30433.88422.47411.05399.635合计：折旧及摊销2906.61157.79157.79157.79157.79157.79总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4129.052683.882890.344129.054129.054129.052外购燃料动力费万元306.68199.34

36、214.68306.68306.68306.683工资及福利费万元950.51950.51950.51950.51950.51950.514修理费万元17.5611.4112.2917.5617.5617.565其它成本费用万元1074.15698.20751.901074.151074.151074.155.1其他制造费用万元221.12143.73154.78221.12221.12221.125.2其他管理费用万元229.09148.91160.36229.09229.09229.095.3其他销售费用万元329.18213.97230.43329.18329.18329.186经营成本万元6477.954210.674534.566477.956477.956477.957折旧费万元146.37146.37146.37146.37146.37146.378摊销费万元11.4211.4211.4211.4211.4211.429利息支出万元-10总成本费用万元6635.744701.144977.516635.746635.746635.7410.1可变成本万元5527.443592.843869.215527.445527.445527.4410.2固定成本万元110