河南再生铝生产加工项目财务分析报告

1、泓域咨询/河南再生铝生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景我国铝土矿保有量仅占世界的2.8%1，而当前我国每年的电解铝产量和消费量均超过全球总量的50%。2016年我国铝土矿产量为6500万吨，进口量约为5200万吨，对外依赖度达到44.44%，铝矿供给矛盾突出。铝矿资源对外依赖度过高给我国经济平稳发展带来风险。2016年1月，马来西亚实施一项禁令，禁止所有的铝土矿开采活动并冻结新的出口许可，类似不确定事件的发生将对我国铝工业的发展带来不利影响。在工业用的结构金属中，铝的可回收性是最高的，再生效率也是最大的。由于铝的抗腐蚀性能高，除了某些铝制化工容器与装置外，铝产品在其使用期间基本不被腐蚀，

2、几乎可以得到全部回收。且再生铝的实际生产能耗不超过电解铝能耗的5%。所以回收与再生废铝是一项效益巨大的节能工程。从2013年美国地质调查局发布数据显示，美国2012年再生铝量340万吨，其中53%来自生产过程产生的废弃边角料，47%来自含铝的废弃品；再生铝制品占整个铝消费市场总量的35%。2016年我国铝消费量3161.5万吨，过去十年CAGR达到13.8%，未来我国铝消费仍将保持稳定增长态势，2020年我国铝消费总量将达到4300万吨，CAGR达到8%。铝是一种可循环利用的资源，再生铝是经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属。目前再生铝占世界原铝年产量的1/3以上。我国是铝产量的大国，但是和其

3、他的发达国家相比，行业结构不尽合理，产业规模发展落后，发展再生铝产业可以较好地化解我国铝行业的危机，符合我国可持续发展的要求。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13475.88(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1744.15万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15220.03万元，其中：固定资产投资13475.88万元，占项目总投资的88.54%；流动资金1744.15万元，占项目总投资的11.46%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3746.38万元，占项目总投资的24.61%；设

4、备购置费4668.69万元，占项目总投资的30.67%；其它投资5060.81万元，占项目总投资的33.25%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13475.88+1744.15=15220.03（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入7195.05万元，总成本6974.39万元，利润总额-7446.02万元，净利润-5584.52万元，增值税218.18万元，税金及附加218.70万元，所得税-1861.51万元；第二年负荷70.00%,计划收入11192.30万元，总成本9474.13

5、万元，利润总额-9217.05万元，净利润-6912.79万元，增值税339.39万元，税金及附加233.25万元，所得税-2304.26万元；第三年生产负荷100%，计划收入15989.00万元，总成本12473.81万元，利润总额3515.19万元，净利润2636.39万元，增值税484.85万元，税金及附加250.70万元，所得税878.80万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入15989.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=484.85万元

6、。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12473.81万元，其中：可变成本9998.95万元，固定成本2474.86万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加250.70万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3515.19（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3515.1925.00%=878.80（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3

7、515.19（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3515.1925.00%=878.80（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3515.19万元，缴纳企业所得税878.80万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3515.19-878.80=2636.39（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=23.10%。（2）达产年投资利税率=27.93%。（3）达产年投资回报率=17.32%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入15989.00万元，总成本费用12473.81万元，税

8、金及附加250.70万元，利润总额3515.19万元，企业所得税878.80万元，税后净利润2636.39万元，年纳税总额1614.35万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.27年。本期工程项目全部投资回收期7.27年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率23.10%，投资利税率27.93%，全部投资回报率17.32%，全部投资回收期7.27年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建

9、设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析2016年我国铝消费量3161.5万吨，过去十年CAGR达到13.8%，未来我国铝消费仍将保持稳定增长态势，2020年

10、我国铝消费总量将达到4300万吨，CAGR达到8%。2016年，中国人均铝消费24.1千克，与发达国家仍有一定差距，根据安泰科预测，我国人均铝消费仍有上升空间，预计到2020年，我国将进入铝消费的峰值，人均铝消费量将达到35公斤。再生铝消费方面，目前全球铝消费的30%以上来源于再生铝，欧美发达国家这一比例接近70%。我国虽然再生铝产量逐年提高，但由于原铝产量保持快速增长，再生铝消费占比较低，仅有20%左右。由于再生铝在生产过程中的能耗较低，加上国内废铝积蓄量逐渐加大，报废周期来临，预计未来我国再生铝消费占比将逐渐提高，“十三五”规划中要求到2020年我国再生铝消费占铝消费总量比例达到30%，预

11、计再生铝消费量将超过1200万吨，CAGR为15%。再生铝铸造合金被广泛应用于汽车、摩托车和电动车、电子信息、机械制造、家用电器以及建筑五金等行业。其中汽车、摩托车和电动车在整个下游消费中占比近75%，是再生铝铸造合金主要的消费领域。未来再生铝消费保持良好增长势头。根据数据，未来我国汽车产销量仍将保持稳定增长态势，2017年预计全年汽车销量将达到2940万辆，同比增长约5%，汽车产量的增长对再生铝消费形成稳定支撑。铝是一种可循环利用的资源，再生铝是经重新熔化提炼而得到的铝合金或铝金属。目前再生铝占世界原铝年产量的1/3以上。我国是铝产量的大国，但是和其他的发达国家相比，行业结构不尽合理，产业规

12、模发展落后，发展再生铝产业可以较好地化解我国铝行业的危机，符合我国可持续发展的要求。铝是地球上含量最丰富的元素之一，具有轻便性、高导电性、高导热性、可塑性（易拉伸、易延展）、耐腐蚀性等优良特性，是世界上产量和用量仅次于钢铁的金属。工业应用中一般在纯铝中加入硅、铜等其他元素，制成铝合金以增加其物理性能。铝合金广泛应用于建筑、交通运输、包装容器、航天航空、机械电器、电子通讯等行业。铝的生产从原料来源不同，可以分为原铝和再生铝两大类。传统的原铝生产是以自然界的铝土矿为原料，首先将其通过化学方法提取为氧化铝，然后通过电解得到液态电解铝（铝水），铝水可以铸造成纯铝，或者加入少量的其他成分，如镁、铜、锰、

13、硅等，成为铝合金，不同的合金具有不同的特性。再生铝是指至少经过一次熔铸或加工并经回收和处理所获得的金属铝。再生铝一般以铝合金的形式存在。由于铝金属的抗腐蚀性强，除某些铝制的化工容器和装置外，铝在使用期间几乎不被腐蚀，损失极少，可以多次重复循环利用，因此，铝具有很强的可回收性。用回收的废铝生产铝合金比用原铝生产具有显著的经济优势。生产再生铝的原料主要是废铝，废铝有“新废铝”与“旧废铝”之分，“新废铝”是指铝材加工企业与铸件生产企业在制造产品过程中所产生的工艺废料以及因成分、性能不合格而报废的铝产品。“旧废铝”是指铝制品经过消费后，从社会上回收的废铝与废铝件。一般所说的“废铝”不包括被原生产企业内

14、部消化的废铝，而是指旧废铝以及被卖给回收企业或者再生铝企业的新废铝。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3282.714376.954064.313907.9915631.962主营业务收入2970.333960.443677.553536.1114144.442.1再生铝(A)980.211306.951213.591166.924667.672.2再生铝(B)683.18910.90845.84813.313253.222.3再生铝(C)504.96673.28625.18601.142404.552.4再生铝(D)356.44475.2544

15、1.31424.331697.332.5再生铝(E)237.63316.84294.20282.891131.562.6再生铝(F)148.52198.02183.88176.81707.222.7再生铝(.)59.4179.2173.5570.72282.893其他业务收入312.38416.51386.76371.881487.52上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15631.96完成主营业务收入万元14144.44主营业务收入占比90.48%营业收入增长率（同比）17.84%营业收入增长量（同比）万元2366.18利润总额万元3616.86利润总额增长率16.65%利润总额增

16、长量万元516.22净利润万元2712.64净利润增长率26.01%净利润增长量万元559.84投资利润率25.41%投资回报率19.05%财务内部收益率28.71%企业总资产万元25970.24流动资产总额占比万元32.96%流动资产总额万元8560.88资产负债率22.31%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米48130.7272.16亩1.1容积率1.091.2建筑系数69.73%1.3投资强度万元/亩186.751.4基底面积平方米33561.551.5总建筑面积平方米52462.481.6绿化面积平方米3301.79绿化率6.29%2总投资万元15220.032.1

17、固定资产投资万元13475.882.1.1土建工程投资万元3746.382.1.1.1土建工程投资占比万元24.61%2.1.2设备投资万元4668.692.1.2.1设备投资占比30.67%2.1.3其它投资万元5060.812.1.3.1其它投资占比33.25%2.1.4固定资产投资占比88.54%2.2流动资金万元1744.152.2.1流动资金占比11.46%3收入万元15989.004总成本万元12473.815利润总额万元3515.196净利润万元2636.397所得税万元1.098增值税万元484.859税金及附加万元250.7010纳税总额万元1614.3511利税总额万元42

18、50.7412投资利润率23.10%13投资利税率27.93%14投资回报率17.32%15回收期年7.2716设备数量台（套）10817年用电量千瓦时1161499.6518年用水量立方米11831.2119总能耗吨标准煤143.7620节能率22.23%21节能量吨标准煤38.2122员工数量人356区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元111269.66同期产值万元96848.86同比增长14.89%从业企业数量家919规上企业家37从业人数人45950前十位企业产值万元45053.79去年同期37853.97万元。1、xxx科技公司（AAA）万元11038.182、xxx实业发

19、展公司万元9911.833、xxx公司万元5856.994、xxx科技发展公司万元4955.925、xxx（集团）有限公司万元3153.776、xxx科技发展公司万元2928.507、xxx公司万元225.278、xxx科技发展公司万元1847.219、xxx（集团）有限公司万元1757.1010、xxx科技发展公司万元1351.61区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元46163.051.1同期增加值万元40899.311.2增长率12.87%2行业净利润万元11745.552.12016年净利润万元10026.082.2增长率17.15%3行业纳税总额万元30737.8

20、83.12016纳税总额万元26569.183.2增长率15.69%42017完成投资万元34572.584.12016行业投资万元11.14%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值130141.38147887.93168054.472利润总额39812.3445241.2951410.563净利润16065.3418256.0720745.534纳税总额8471.589626.8010939.545工业增加值49577.9356338.5664021.096产业贡献率9.00%12.00%14.30%7企业数量110313461723土建工程投资一览表

21、序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程23728.0223728.0238900.6338900.633055.711.1主要生产车间14236.8114236.8123340.3823340.381894.541.2辅助生产车间7592.977592.9712448.2012448.20977.831.3其他生产车间1898.241898.242256.242256.24183.342仓储工程5034.235034.238815.208815.20503.602.1成品贮存1258.561258.562203.802203.80125.902.2原

22、料仓储2617.802617.804583.904583.90261.872.3辅助材料仓库1157.871157.872027.502027.50115.833供配电工程268.49268.49268.49268.4917.263.1供配电室268.49268.49268.49268.4917.264给排水工程308.77308.77308.77308.7715.434.1给排水308.77308.77308.77308.7715.435服务性工程3188.353188.353188.353188.35182.155.1办公用房1727.601727.601727.601727.6094.1

23、25.2生活服务1460.751460.751460.751460.7578.576消防及环保工程899.45899.45899.45899.4557.816.1消防环保工程899.45899.45899.45899.4557.817项目总图工程134.25134.25134.25134.25-221.477.1场地及道路硬化8943.341940.901940.907.2场区围墙1940.908943.348943.347.3安全保卫室134.25134.25134.25134.258绿化工程3882.63135.89合计33561.5552462.4852462.483746.38节能分析

24、一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤143.761.1年用电量千瓦时1161499.651.2年用电量吨标准煤142.751.3年用水量立方米11831.211.4年用水量吨标准煤1.012年节能量吨标准煤38.213节能率22.23%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元14236.591.1完成比例93.54%2完成固定资产投资万元8923.622.1完成比例62.68%3完成流动资金投资万元5312.973.1完成比例37.32%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2421.2人均年工资万元4.941.3年工资额万元1334.672工程技

25、术人员工资2.1平均人数人532.2人均年工资万元6.562.3年工资额万元331.513企业管理人员工资3.1平均人数人143.2人均年工资万元6.953.3年工资额万元95.284品质管理人员工资4.1平均人数人284.2人均年工资万元5.064.3年工资额万元140.845其他人员工资5.1平均人数人195.2人均年工资万元5.865.3年工资额万元114.556职工工资总额万元2016.85固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3746.384668.69186.7513475.881.1工程费用万元3746.384668.6

26、99606.521.1.1建筑工程费用万元3746.383746.3824.61%1.1.2设备购置及安装费万元4668.694668.6930.67%1.2工程建设其他费用万元5060.815060.8133.25%1.2.1无形资产万元2366.522366.521.3预备费万元2694.292694.291.3.1基本预备费万元1093.281093.281.3.2涨价预备费万元1601.011601.012建设期利息万元3固定资产投资现值万元13475.8813475.88流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9606.524416.008

27、045.069606.529606.529606.521.1应收账款万元2881.961296.882017.372881.962881.962881.961.2存货万元4322.931945.323026.054322.934322.934322.931.2.1原辅材料万元1296.88583.60907.821296.881296.881296.881.2.2燃料动力万元64.8429.1845.3964.8464.8464.841.2.3在产品万元1988.55894.851391.981988.551988.551988.551.2.4产成品万元972.66437.70680.8697

28、2.66972.66972.661.3现金万元2401.631080.731681.142401.632401.632401.632流动负债万元7862.373538.075503.667862.377862.377862.372.1应付账款万元7862.373538.075503.667862.377862.377862.373流动资金万元1744.15784.871220.901744.151744.151744.154铺底流动资金万元581.38261.62406.97581.38581.38581.38总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资

29、万元15220.03112.94%112.94%100.00%2项目建设投资万元13475.88100.00%100.00%88.54%2.1工程费用万元8415.0762.45%62.45%55.29%2.1.1建筑工程费万元3746.3827.80%27.80%24.61%2.1.2设备购置及安装费万元4668.6934.64%34.64%30.67%2.2工程建设其他费用万元2366.5217.56%17.56%15.55%2.2.1无形资产万元2366.5217.56%17.56%15.55%2.3预备费万元2694.2919.99%19.99%17.70%2.3.1基本预备费万元10

30、93.288.11%8.11%7.18%2.3.2涨价预备费万元1601.0111.88%11.88%10.52%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13475.88100.00%100.00%88.54%5建设期间费用万元6流动资金万元1744.1512.94%12.94%11.46%7铺底流动资金万元581.384.31%4.31%3.82%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7195.0511192.3015989.0015989.0015989.001.1万元7195.0511192.3015989.0015989.0015989.

31、002现价增加值万元2302.423581.545116.485116.485116.483增值税万元218.18339.39484.85484.85484.853.1销项税额万元2558.242558.242558.242558.242558.243.2进项税额万元933.031451.372073.392073.392073.394城市维护建设税万元15.2723.7633.9433.9433.945教育费附加万元6.5510.1814.5514.5514.556地方教育费附加万元4.366.799.709.709.709土地使用税万元192.52192.52192.52192.52192

32、.5210税金及附加万元218.70233.25250.70250.70250.70折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3746.383746.38当期折旧额2997.10149.86149.86149.86149.86149.86净值749.283596.523446.673296.813146.962997.102机器设备原值4668.694668.69当期折旧额3734.95249.00249.00249.00249.00249.00净值4419.694170.703921.703672.703423.713建筑物及设备原值8415.07当期

33、折旧额6732.06398.85398.85398.85398.85398.85建筑物及设备净值1683.018016.227617.377218.526819.676420.824无形资产原值2366.522366.52当期摊销额2366.5259.1659.1659.1659.1659.16净值2307.362248.192189.032129.872070.705合计：折旧及摊销9098.58458.01458.01458.01458.01458.01总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7628.093432.645339.66762

34、8.097628.097628.092外购燃料动力费万元643.26289.47450.28643.26643.26643.263工资及福利费万元2016.852016.852016.852016.852016.852016.854修理费万元47.8621.5433.5047.8647.8647.865其它成本费用万元1679.74755.881175.821679.741679.741679.745.1其他制造费用万元405.52182.48283.86405.52405.52405.525.2其他管理费用万元490.04220.52343.03490.04490.04490.045.3其他

35、销售费用万元721.57324.71505.10721.57721.57721.576经营成本万元12015.805407.118411.0612015.8012015.8012015.807折旧费万元398.85398.85398.85398.85398.85398.858摊销费万元59.1659.1659.1659.1659.1659.169利息支出万元-10总成本费用万元12473.816974.399474.1312473.8112473.8112473.8110.1可变成本万元9998.954499.536999.279998.959998.959998.9510.2固定成本万元2474.862474.862474.862474.862474.862474.8611盈亏平衡点49.80%49.80%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元159