经济周期理论

1、.,第二章 经济周期理论,2.1 经济周期的基本概念 2.2 马克思主义的经济周期理论 2.3 影响行情变化的非周期性因素 2.4 西方商业循环理论,.,2.1 经济周期的基本概念,一、经济周期的定义 经济周期(Business cycle)：也称商业周期、景气循环， 它是指宏观经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一种现象。 经济周期通常用一国GDP、工业生产指数、就业率和商品销售增长率等指标的升降趋势来表示。,.,具体解释,1.从逻辑和理论分析的角度 经济运行偏离均衡状态的反复出现 2.从统计分析的角度 积累性扩张和收缩的反复出现。,.,二、经济周期各阶段的特征及各国

2、政府一般采取的经济政策,危机 高涨 萧条 复苏 .复苏阶段：由于在经济萧条阶段，各国政府为了抑制经济的进一步衰退，继续加大刺激经济增长的经济政策，同时，萧条阶段市场物价、利率、劳动力成本低，这为在萧条阶段没有破产的企业提供了难得的投资机遇。由于这些企业的开工生产，促使经济活动有衰退转向复苏。复苏阶段的特征是：市场物价、就业、消费开始缓慢止跌回升。,.,二、经济周期各阶段的特征与各国政府一般采取的经济政策,高涨阶段。由于经济复苏阶段初期表现出的复苏根基不稳，各国政府一般为了促进经济进一步复苏发展，继续采取强有力的经济刺激政策，同时，经济的复苏，物价的起稳回升、就业形势的好转，人们的投资、消费信心

3、的增强，推动人们迅速扩大投资和消费，从而经济发展呈现生产、物价、就业和消费快速增长，经济全面繁荣的景象。 在经济繁荣高涨阶段中后期，政府为了实现经济的平稳增长，开始实施抑制经济过快增长的的经济政策。,.,二、经济周期各阶段的特征与各国政府一般采取的经济政策,危机阶段。由于在经济繁荣高涨阶段后期各种生产要素价格局高不下，一方面，生产者囤积拒售，消费者持币带购，商品积压，各国政府为了抑制物价高涨，开始实施紧缩银根和财政投资政策，另一方面，投资成本高昂。社会有效需求严重不足，导致企业产品买不出去，资金链条断裂、债务缠身，部分企业关门歇业、破产倒闭，市场物价开始下跌，经济发展进入危机阶段。,.,二、经

4、济周期各阶段的特征与各国政府一般采取的经济政策,4.萧条阶段。由于在经济危机阶段后期出现的社会有效需求严重不足，导致企业产品买不出去，资金链条断裂、债务缠身，部分企业关门歇业、破产倒闭，市场物价开始下跌的“多米诺骨牌效应”，促使整体经济发展进入衰退阶段。 在经济衰退阶段，生产停止，市场萧条，物价、利率和就业大幅度下降。 经济萧条阶段，各国政府为了抑制经济长期低迷，促进经济复苏，纷纷采取刺激经济增长的经济政策经济复苏。,.,注意,1.经济周期的定义不包含等间隔性的含义，只强调再现性和重复性。 2.经济波动与经济周期的辨析,广义：周期性波动 季节性波动 随机波动 狭义：周期性波动,周期性波动,.,

5、三、经济周期的类型,1.长周期 （康德拉季耶夫周期） 俄国经济学家康德拉季耶夫（NDCodrulieff）于1925年提出资本主义经济中存在着5060年一个的周期，故称“康德拉季耶夫”周期，也称长周期。 产生原因：一般认为是科技进步革新。,.,2.中长周期（库兹涅茨周期）,1930年，美国经济学家库兹涅茨（SKuznets）提出了存在一种与房屋建筑相关的经济周期，这种周期平均长度为20年。这也是一种长周期，被称为“库兹涅茨”周期，它与建筑业的伸缩关系密切又称建筑周期。 产生原因：一般认为是由于建筑活动的循环变动而引起的。,.,3.主周期（朱格拉周期）,法国经济学家朱格拉（C Juglar）于1

6、862年出版了法国、英国及美国的商业危机及其周期一书中，提出了资本主义经济存在着910年的周期波动，一般称为“朱格拉周期”。熊彼特把这种周期称为中周期，或朱格拉周期。汉森则把这种周期称为“主要经济周。期” 指时间长度约为10年左右，也称为中周期、固定资本投资周期。 产生原因：由于失业、物价随设备投资的波动而发生变化。,.,4.短周期（基钦周期）,英国经济学家约瑟夫基钦（JKitchen）于1923年提出了存在着一种40个月（34年）左右的小周期，而一个大周期则包括两个或三个小周期，故称为“基钦周期”。基钦提到，这种小周期是心理原因所引起的有节奏的运动的结果，而这种心理原因又是受农业丰歉影响食物

7、价格所造成的库存调整引起的，又被称为库存周期。 产生原因：因企业库存投资的循环而产生。,.,现实生活中的经济波动一般被认为是四种经济周期自然叠加的结果。,.,2.2 马克思主义的经济周期理论,核心：经济危机理论 一、经济危机的必然性 1.经济危机发生的可能性； 2.经济危机发生的必然性。 二、经济危机的周期性 三、经济周期的阶段性（阶段划分、特征）,.,一、经济危机的必然性,1.经济危机发生的可能性 （1）以物易物 一头牛 = 一袋米 （2）简单的商品经济 一头牛=3个金币 买卖分离,.,经济危机发生的可能性,货币的职能 支付手段 赊账 信用危机,.,货币的职能,价值尺度 流通手段 贮藏手段

8、支付手段 国际货币,.,2.经济危机发生的必然性,资本主义生产方式的三重含义（具体表现） （1）发达的商品经济 （2）社会化大生产 （3）资本主义私人占有制,危机的根源,生产与市场的矛盾,.,具体表现,无限扩大的生产能力与市场上有支付能力的需求相对缩小之间的矛盾 社会化大生产的规律 个别企业生产的有组织性和整个社会生产的无政府状态之间的对立 资本主义占有关系的规律,.,二、经济危机的周期性,危机只是暂时地、局部地解决了生产与市场间的矛盾！ 只能缓解，不能消除,走出危机的力量 决定周期长度的因素,.,走出危机的力量,资本的增值是在运动中实现的 摆脱经济停滞和萧条 新一轮的竞争 需求增加（生产资料

9、、消费资料） 复苏、高涨、危机,先进技术 更新设备,.,决定周期长度的因素,固定资本更新是经济危机周期性的物质基础 周期的长度固定资本的平均使用寿命（更新期限）,.,固定资本的平均使用寿命,只是平均意义上的，相对的固定，实际有差别。 不以物质形态而以价值形态的更新为标准，由精神磨损决定。,.,四、行情变化与周期变化的关系,现象 本质 主要表现： 1.经济周期的变化制约着行情的变化。（趋势和主流、阶段性） 2.行情的变化比经济周期的变化更加错综复杂。（变化极不规则、非周期性因素）,.,2.3 影响行情变化的非周期性因素,一、非周期性因素的定义 指除内在的经济周期以外的各种影响行情发生变化的因素。

10、 性质：政治的、经济的、自然的等 作用时间：长期、季节性、随机性等,.,二、对行情作用的特点,1.具有偶发性、不规则性和一定的历史性。 2.发生作用的范围、程度、方式及时间有很大不同。 3.影响具有一定的局限性。,.,三、作用结果,1.是经济周期波动的幅度发生变化。 2.是经济扩张或收缩的持续时间发生变化。,.,四、影响行情变化的非周期性因素,1.长期因素 指在相当长的时间内能够引起行情 变化的因素。 （1）政治局势的变化 （2）科学技术的发展 （3）经济结构的变化 （4）国家宏观调控（5）区域经济一体化,.,（1）政治局势的变化,和平 经济发展 紧张局势 阻碍经济发展 特殊情况：战争景气 军

11、事工业 民用工业,.,（2）科学技术的发展,革命性的发展 改良型的发展,若干领域同时产生重大突破,一般性、经常性的科技进步,.,科技发展对行情变化的影响,促进生产力的发展 加剧生产与市场的矛盾 加快了资本折旧的过程,经济的不稳定性 危机频繁发生,.,科技发展对行情变化的影响,推动产品结构的不断升级 生产能力 市场需求 危机表现比较缓和与短暂 萧条阶段不明显 复苏阶段和高涨阶段比较长,.,科技发展对行情变化的影响,提高了劳动生产率 各国科技转化能力有差别,经济发展速度差别,.,（3）经济结构的变化,第一产业、第二产业在国民经济中的比重下降，而第三产业的比重上升。 工农业产值 新兴工业和传统工业

12、物质部门和非物质部门,.,经济结构的变化对行情变化的影响,农业对经济周期影响程度进一步降低 新兴工业的发展有助于减缓危机 产业结构出现了“轻型化” 特征 第三产业的“软化”特征,.,单位GDP能耗,“十一五”的目标:单位GDP能耗降低20%左右 2006年至2008年单位GDP能耗累计降低了12.45%，完成目标进程接近60% 中新网3月10日电 国家发展和改革委员会副主任解振华今日表示，截止到2009年底，“十一五”的前四年，全国单位GDP能耗下降了14.38%。,.,（4）国家宏观调控,国家宏观调控的四大目标 a.持续稳定的经济增长 b.较低的通货膨胀率 c.降低失业率 d.保持国际收支平

13、衡 理论基础：凯恩斯主义,.,2010年政府工作报告,今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；居民消费价格涨幅3%左右；国际收支状况改善。,.,国家宏观调控的具体措施,a.财政政策 b.货币政策 c.国际宏观经济政策协调机制,.,a.财政政策,指政府通过财政收支的变化来实现宏观经济目标的政策。 主要体现为： 预算支出政策 税收政策,“国有企业”投资 政府采购 社会福利保障制度,营业税 所得税 消费税,.,b.货币政策（货币-信贷政策）,指通过中央银行控制信贷来实现宏观经济目标的政策。 具体手段： 调整贴现率 调整

14、法定准备金率 公开市场业务,.,调整贴现率（基础利率）,贴现率 是指金融机构向该国央行作短期融资时，该国央行向金融机构收取的利率。 再贴现率 是将未来资产折算成现值(present value)的利率。,.,调整法定准备金率,中央银行对商业银行吸收的存款规定一个最低限度的准备金为法定准备金，法定准备金占银行全部存款的比率，即为法定准备金率。,.,公开市场业务,指中央银行通过买进或卖出有价证、 券，吞吐基础货币，调节货币供应量的 活动。 具体做法 回购交易 现券交易 发行中央银行票据,.,c.国际宏观经济政策协调机制,指国际机构和世界各国政府为达到维 持国际经济稳定、促进国际经济发展 的目的，对

15、国际经济活动进行联合干 预、管理和调节的政策行为。 首脑会议、汇率、利率政策的磋商等,.,（5）区域经济一体化,促进区域内自由贸易发展 扩大区域内经济规模和市场 具有对外封闭的条件和可能 贸易保护,.,2.季节性因素,指在每年固定或基本固定的季节或月份中，能够引起生产和消费出现有规律变动的因素。 具有比较严格的规律性,易于被识别和控制,.,生产的季节性因素对行情的影响,（1）促进期货市场的发育 （2）促进商品国际贸易的发展 （3）促进反季节性生产的发展,消费的季节性,.,纯粹季节变化 民俗、节气 旺季来临前交货，淡季加强促销,淡、旺季,.,3.随机性因素,指在短期内（一般不超过半年）出现的、变

16、化频繁、难以估计但对行情可能产生重大影响的因素。 自然灾害、政治动乱、劳资纠纷、经济斗争、谣言等。,.,随机性因素的特点,出现和变化有很大的偶然性，难以预计。 作用力大且不规则，难以控制。 随机性因素作用的特点，决定了它往往成为短期内行情变化的决定性因素。,！,.,2.4 西方商业循环理论评介,一、基本概念 1.经济波动的类型 （1）长期趋势 （2）商业循环 （3）季节波动 （4）偶然波动,.,（1）长期趋势,指在一个相当长的时期内，总体经济活动朝着某一方向呈现出有规律的变动趋势。 # 生产要素在被充分利用的情况下，生产所能达到的水平。,.,（2）商业循环,“商业循环是那些主要通过工商企业组织

17、生产的国家，总体经济活动所出现的波动；一个循环包括许多经济部门同时出现的扩张，随后为衰退、收缩和复苏，之后在进入下一个扩张阶段；这一变化的顺序是反复出现的，但不是周期性的；在时间上，商业循环从一年以上到10年或12年不等，它们不能分割成同期具有类似特征和波幅更短的循环。”,.,商业循环的特征,总体经济活动的波动。 包括四个阶段，顺序可反复出现，但无固定时间规律。 不可再分割性。,.,原因,危机产生的原因：许多因素多会导致危机或衰退出现 统计资料的原因，未区分非周期性因素和周期性因素导致的经济衰退,.,（3）季节波动,指在每年固定或基本固定的时间中，经济活动所表现出来的有规律的变动。 （4）偶然

18、波动 也称意外波动或不规则波动。是由于经济体系以外突发事件的干扰而形成的经济波动。,.,二、凯恩斯以前的商业循环理论,1.古典经济学及其经济周期理论 市场经济具有一种内在的自我调节 机制（看不见的手），它可以将经济 稳定在均衡状态，使资源得 到充分利用，不存在非自愿失业。,.,市场的自我调节机制,a.生产过剩 价格下降 b.市场平衡工资波动 劳动力市场平衡,需求上升,供给下降,供求均衡,.,2.萨伊定律 ( Says Law ),“供给能够创造其本身的需求” Supply creates its own demand。 （1767-1832）,.,3.日斑论（杰文斯）,太阳黑斑的周期性位移 气

19、候、农业收成、物价 的周期性变动 (1835-1882) 商业的循环性变动 资产阶级经济学家早期对经济周期的解释。,.,4.庇古：“心理论”,“经济心理”影响商业周期、加剧衰 退和恶化衰退的方式。 “衰退会将我们带入萧条，正如 我们现在确切地看到的情形。经济 （1877-1959） 波动部分地归因于“心理因素”，人们（他们 的行为控制着产业）的心理波动，来自对商 业预期的不当乐观或不当悲观所导致的偏误。,.,5.消费不足论（西斯蒙弟）,消费先于生产、生产服从消费 资本家为利润拼命扩大生产， 但小生产的破产和社会分配不公 使广大人民收入不足，收入不足使消费不足， 因而一部分产品不能实现而必然产生

20、经济危机。 最早论述了资本主义生产过剩危机的必然性。,（1773-1842）,.,6.纯货币论（霍特里）,利率降低，商人增加银行贷款 增加订 货 生产扩张、收入增长、需求增加、物 价上涨 市场繁荣、企业家乐观 投资、 消费需求增加 货币流通速度加快 累积的信用扩张和经济高涨 反之，则反。,.,7.创新论（熊彼特）,以技术创新为基础研究经济周期 经济周期分析可分“纯模式”或“二阶段（1883-1950） 模式” 和“四阶段模式”分析两个步骤: 前者是排除了外来因素干扰的纯理论分析， 后者的分析以现实资本主义经济生活为基础。,.,“不同的理论家之间存在的意见分歧，往往是一种把重点放在不同因素的分歧

21、，而不是促进繁荣与萧条的原因和条件细目方面的分歧”。 哈勃勒 世界上第一个社会主义国家苏联 1929-1933年大危机,.,三、凯恩斯商业循环理论,重视宏观经济总量的研究 提出总消费、总投资等总需 求方面的概念 建立西方宏观经济学体系,.,资本主义经济不能稳定发展 市场自我调整机制不能使经济恢复平衡,失业和生产过剩长时间存在,政府积极干预,.,1.有效需求不足与三大基本心理因素,资本主义经济不能避免失业的原因,有效需求不足,消费不足 投资不足,三大基本心理因素,.,三大基本心理因素,心理上的消费倾向 心理上的资本边际效率 心理上的灵活偏好 一切生产的目的都在于消费,.,（1）边际消费倾向递减规

22、律,消费倾向：指消费支出占收入中的比重。 收入增加时，消费也随之增加，但消费增加的比例不如收入增加的比例大。 边际消费倾向取决于收入的性质。 人们对未来收入的预期对边际消费倾向影响甚大。,.,（2）灵活（流动性）偏好规律,指人们愿意保持更多的货币，而不愿意保持其他的资本形态的心理法规。 由以下动机决定： 交易动机 谨慎动机 投机动机,.,（3）资本边际效率递减规律,指人们预期从投资中获得的利润率（即预期利润率）将因增添的资产设备成本提高和生产出来的资本数量的扩大而趋于下降。,.,通论中对商业循环的说明,“其尤著者，当推消费倾向，灵活偏好状态，以及资本之边际效率。此三者之变动，在商业循环中各有作用。但我认为商业循环之所以可以称为循环，尤其是在时间期限长短上之所以有规律性，主要是从资本之边际效率的变动上产生的”。,.,四、战后经济周期理论的发展,货币主义的商业周期理论 理性预期学派的商业周期理论 实际经济周期理论 新凯恩斯主义经济周期理论,.,背景：,20世纪70年代初：“滞涨”,生产停滞 高失业率 高通胀率,凯恩斯理论面临挑战,货币主义