注自2006年6月5日中工国际成为新老化断后在全流通条件

1、新股发行与新股发行与上市 中国银河证券研究中心（深圳）第 44 期2007 年 4 月 24 日星期二注：自 2006 年 6 月 5 日中工国际成为新老化断后在全流通条件下发行上市的第一支新股开始，尤其是伴随着中国银行等超级大盘股的发行上市，一级市场逐渐囤积起大量的申购资金。虽然从 2005 年底以来牛市行情已经初现端倪，但毕竟这些热衷于打新的资金是厌恶风险的，因此，在国债和货币市场基金等无风险品种收益率显著走低的同时， 由于新股停发良久，开闸之后发行较为密集，从而使得新股申购的年收益率变得可观起来，有鉴于此，为方便投资者了解拟发行新股的公司基本情况及固定收益品种的资金收益率水平，我们推出新

2、股发行与上市这一新的资讯产品，努力挖掘申购收益率较高的公司供投资者在集中发行时进行参考。 待发行新股一览表（4 月 24 日5 月 9 日）表一：证券简称证券代码发行总量（万股）网上定价发行量（万股）发行价格（元/股）网上融资额（亿元）网上申购日网上中签结果公告日天津普林002134500040008.283.31204 月 24 日4 月 30 日交通银行601328不超过319035.0487不超过143565.7（回拨前）7.007.90100.49599113.4169034 月 25 日4 月 30 日东南网架00213550005 月 9 日5 月 15 日新股发行一览表 4 月

3、25 日交通银行发行的申购建议关于交通银行发行的申购策略 我们预计约有 10500 亿元12500 亿元资金参与 4 月 25 日交通银行的发行。由于本次交通银行的发行价格是通过在询价区间内向配售对象累计投标询价确定，而根据目前一级市场的发行情况，其发行价当确定为上限的 7.90 元/股。此外，本次发行股份数量为不超过 31.90350487 亿股。其中，战略配售不超过 9.57105146 亿股；回拨机制启动前，网下配售不超过 7.97588341 亿股，约占本次 A 股发行规模的 25；网上发行不超过14.35657 亿股。在不启动回拨机制的情况下，交通银行的中签率约为 0.94511.0

4、802，而通过对回拨机制有关具体安排的分析，我们认为启动回拨机制的可能性较1本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的价格。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。大，且会是由网下向网上回拨，从而导致网上中签率亦将随之提高，假使向网上回拨数 量为极限的 15951.7 万股，则交通银行的中签率相应的约为 1.05021.2002。因此， 我们将交通银行的中签率预期为 1.05021.2002，则每 66 万元75 万元左右基

5、本上可以保证中到一个号即 1000 股。由于本次申购资金 4 月 30 日即可解冻，不会增加投资者的资金成本，同时，预计交通银行的申购收益率约为 0.6301%0.9602%，高于同期中小盘股的收益率水平，有鉴于此，我们建议投资者应积极参与 4 月 25 日交通银行的发行。（丁向辉） 公司简介与申购建议交通银行的公司简介与网上申购建议申购简称交行申购申购代码780328拟上市地点上海证券交易所网上发行总量不超过 143565.7 万股（回拨前）网上申购日2007 年 4 月 25 日发行价以上限 7.90 元/股申购单一证券帐户申购上限9999.9 万股中签结果公告日2007 年 4 月 30

6、 日发行市盈率27.72 倍31.28 倍发行方式采用向战略投资者定向配售网下向询价对象询价配售与网上资金申购发行相结合的方式。行业分类银行业公司经营范围吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖代理买卖外汇；从事银行卡业务提供信用证服务及担保；代理收付款项业务；提供保管箱服务； 经营结汇、售汇业务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。发行前每股净资产（年报）1.93 元/股2006 年年报每股收益（发行前）0.28 元/股预测中签率1.05021.2002预测申购收

7、益率0.63010.9602公司基本面交通银行在国内银行业中拥有一个独特的地位。与国有银行相比，交 行进行了更多并且更快的市场化改革，不但拥有先进的管理架构和组织体 系，而且积累了丰富的经营管理知识、方法和技术。而与股份制银行相比， 虽然彼此的市场化程度差异不大，但交行广泛的网点分布和优良的客户群 却是其他银行所无法比拟的。因此，对交行来说，这种集两家之所长的定 位将是其未来最大的竞争资本。交通银行在企业银行业务和资金业务上的 优势使其享有较高的利差和较低的成本收入比。未来盈利的进一步提升将 主要取决于能否在零售和个人银行业务方面获得突破。在股份制商业银行 中，交通银行和招商银行一起组成了该集团的第一梯队，其综合素质优于 浦发、民生、兴业、中信、华夏以及深发展。而汇丰的高比例参股则有效的提升了其经营管理能力。预测公司 07 年09 年的摊薄每股收益（按本次发行后总股本计算）分别为 0.36、0.48 和 0.63 元。申购建议由于本次申购资金 4 月 30 日即可解冻，不会增加投资者的资金成本，同时，预计交通银行的申购收益率约为 0.6301%0.9602%，高于同期中小盘股的收益