规模经济与铁矿石定价

1、默契合谋、规模经济与中国铁矿石定价策略摘要：铁矿石定价问题对中国经济的平稳增长有明显影响。基于结构主义的视角， 引入贸易中介的生产-贸易-消费的三分法分析框架，来探讨国际铁矿石定价问题及中国策略。基于国家和企业双层面的结构分析发现，高寡占的生产者结构对应于高竞争性的贸易中介结构和消费者结构是国际铁矿定价格局的结构成因， 也是中国制定相关铁矿石贸易和产业政策的重要现实约束。从基于生产-贸易-消 费的产业定价策略分析方法出发，提出了中国可资利用的铁矿石定价策略。关键词：市场结构；铁矿石定价；贸易中介；规模经济近年来的国际铁矿石价格上涨和波动引起了全球性的关注。尤其是，在国际金融危机初步缓和的背景下

2、，以淡水河谷、必和必拓和力拓三寡头为一方，以中国、欧盟和日本等国钢铁业为另一方的激烈价格博弈正牵动着国际社会的神经，对世界经济复苏和再 增长产生了明显影响。研究过程中发现企业形成默契合谋的可能性随交叉所有权比例的提高、一定范围内市场需求量的增加和交易频率的增加而增大。一、生产-贸易-消费的三分法分析框架微观经济中，市场中介一般的两种类型：一是为买卖双方服务并赚取佣金的合同中介，它并不拥有商品的所有权；二是 在一定时间内拥有商品并承担有关交易风险，以获取买卖价差为目标的贸易中介。第一类合同中介主要是通过信息和市 场技能运用的规模经济，帮助买卖者之间达成合同，而获得佣金作为其利润来源，它主要可能存

3、在于交易频度较低、交易成本较高的市场。第二类贸易中介能在出清市场获得买卖价差作为其利润的前提下, 有效减弱买卖者之间直接交易的风险，保护其信息和市场技能的价值。贸易中介也可利用半结合战略，通过网络化获得与生产者或消费者之间的长期合作关系，以保障其中介利润。贸易中介隔离了 生产者与消费者之间的联系它首先从生产者处以出价购买.再转而以要价重售给消费者。在这一过程中，贸易中介通过出价和要价调整及库存调整实现跨时的市场出清。在贸易中介的规模经济较大时，贸易中介的一种主要表现形式是贸易公司。即使 是作为独立实体的贸易公司，也可能由于信息不对称或机会主义行为而有激励通过前向 一体化或后向一体化战略，分别向

4、生产者/消费者渗透或一体化，来稳定和扩大利润。但如果生产或消费环节的最优规模经济接近贸易中介的规模经济，或者 考虑到贸易公司所依赖的信息和市场技能的不完全性，还会出现贸易公司与生产者/消费 者的纵向二体化组织形式。此时，贸易公司可能不是独立的实体，而是附属于或部分属 于制造业或资源性公司的贸易公司。按照Coase(1937)的观点，企业是替代市场的一种命令机制，市场的特征是基于数 量和价格的信息流量的双方均不受对方控制的关系，而企业则是包含在一可根据定性的 信息流量予以识别的单位内的直接组织和合作。因而，生产者的前向一体化或消费者的 后向一体化程度取决于一体化带来的边际收入和边际成本的比较。在

5、边际收入等于边际 成本处，一体化程度达致稳态。但形式上看，这一一体化过程将部分原由贸易中介完成 的职能转变为由企业内部的管理等级制下的命令、组织与合作来完成，即是所谓的科斯 式的企业对市场的替代。为正的交易成本强化了生产商或消费者的一体化激励，而为正 的组织成本则削弱了这一一体化激励，最终的一体化程度取决于生产者或消费者在交易 成本和组织成本间的权衡。如将以上成本内含入规模经济范畴，一体化程度及形式将取 决于生产、贸易和消费诸环节的最优规模经济比较。但须申明，在未被一体化替代的部 分市场，仍有赖于贸易中介活动完成最终的商品交换。在国际市场中，由于商品需实现跨国境的流动，市场之间存在的差异性一般

6、要远比 国内市场为大，这种差异性不但表现在消费者偏好上，而且表现在不同的市场交易规则， 以及由国境而相对隔离的不同市场结构特征和宏观经济环境上。进出交易双方在地理 和文化上存在巨大的差异,给进出口市场带来了远较国内市场为大的直接 交易成本。很高的直接交易成本给予具有国际贸易信息和市场技能的独立贸易中介很强 的规模经济优势，也约束了生产者或消费者通过不依赖于贸易中介的纵向一体化进行直接交易的可能性。在国际市场上，无论是生产者和消费者，都跟依赖于 贸易中介出清市场。 在国际市场微观结构中，借鉴结构现实主义的观点，我们可以将国家或政府视为一种微观个体，正如市场中的企业那样。这是因为，国际市场中国家的

7、角色在本源上是个人主义的，国际市场产生于独立的行为单元包括国 家、企业、个人等的活动，这些微观个体的活动共同形成了国际市场的结构。但国家与企业在国际贸易中的作用形式和范围是不同的。国家可对其领土内包括贸易中介在内的企业、个人等施加合法的强制性的政策约束，这一约束的范围是既定的。 而生产者、贸易中介和消费者等则可通过在国际市场中的某种转移来寻求最有利的区位， 以规避既有的国家政策约束，这反过来造成国家间的竞争，约束了国家的政策选择范围 和作用强度。但无论如何，国家对商品定价的影响仍将以建构或者废除贸易中介垄断， 或者加强或弱化在位贸易中介作用而体现。在此基础上，我们可将国家政策分为两个层面：一为

8、不针对特定产业和商品的影响总需求/总供给的宏观政策，它间接影响贸易商品 定价；另一为针对特定产业和商品的定价政策，它直接影响贸易商品定价。总体而言，国际市场的微观结构就是依赖于贸易中介实现国际市场交换和出清的制 度。其主要特征是，贸易中介通过承担某种风险获得商品所有权，并重售获得买卖价差作为其利润，实现贸易商品的跨期出清。如我们假设一个不被利益集团俘虏的政府，则 国家层面的政策优化与微观层面的组织优化的关系是，微观层面的生产者、贸易中介和 消费者等应力求充分运用规模经济，实现最优的生产者、贸易中介和消费者之间或独立 戏一体化的组织形式；而政府政策目标则是在克服外部性的前提下，一方面推动微观组

9、W进入规模经济区间，另一方面则在微观组织不足以实现贸易利得和社会福利最大化条件下，以政府政策推动实现之。遵循以上分析框架和思路，以下我们将首先探讨国际铁矿石市场结构，解构现有国际铁矿石定价的结构成因，其次将利用生存能力法来探讨中国铁矿石贸易和消费的规模经济，而后再从三分法的视角提出中国可资利用的铁矿石定价策略。二、国际铁矿石市场结构：国家和企业双层面的测度以国家为考察对象来研究贸易商品市场结构，其理由在于国家可通过其国内政策有效影响其行政区域内所有经济主体的相关生产、贸易和消费活动，因而基于该视角的分析具有显著的公共政策含义。真正影响贸易商品市场均衡的因素是微观个体的理性决策，而以国家为中心的

10、国际市场结构分析可能无法反映微观市场结构状况。因而，基于国家和企业双层面，进行生产-贸易-消费的结构考察和比较，对贸易商品结构和定价分析以及公共政策选择具有重要价值。(一）国家层面在国际铁矿石市场中，从国家层面进行考察，由于铁矿石属于初级产品，我们仅可以区分生产国-消费国或者出口国-进口国。如此，此一层面的分析包括国际铁矿石的储量结构、生产结构、贸易结构和消费结构（表1及表2)。接着考察贸易结构和消费结构（表2)。假设铁矿石商品具有同质性。我们采用ITC 提供的贸易额数据（商品组号：281，铁矿石及精矿）来衡量铁矿石贸易的市场结构。其中，虽然快速增大的贸易额数据在很大程度上反映了近年来铁矿石价

11、格上涨，但相对应的贸易量也在快速上升，贸易额变化并不影响对市场结构的分析。从出口贸易看，澳大利亚、巴西、印度和加拿大是最重要的铁矿石出口国，澳大利亚和巴西占全球铁矿是贸易的比重均超过25%，近年来印度的铁矿石出口也快速增长，所占市场份额从2001年的4.81%增长到2005年的18.29%。铁矿石出口集中度CR4近年来保持在75%以上，属于寡占I型市场结构。铁矿石进口贸易的市场集中度同样较高，中国、日本、德国和韩国是全球最主要的铁矿石进口国，其中，中国在全球铁矿石贸易中的的市场份额己从2001年的19.75%上升到2005年的45.54%，日本、德国和韩国的市场份额均有明显的下降，综合来看，全

12、球铁矿石进口贸易的市场集中度CR4维持在60-70之间，属于寡占III型或寡占II型市场结构。但我们可发现，从国家层面考察，虽然CRn数据均表明了国际铁矿石出口结构和进口结构的寡占结构特征，但寡占程度仍是不同的，后者略弱于前者。(二）企业层面.与国家层面的结构考察不同，我们可很便宜地在企业层面的结构分析中运用生产贸易消费的三分范式进行探讨。在此之前，我们首先对国际铁矿石市场微观结构进行考 察。从经济效率角度出发，一般的认识是矿藏地的开发具有更强的规模经济和自然垄断 特征，且由于全球矿藏地的相对集中分布，尽管相同矿种的多处产地之间仍可能存在竞 争，但总体上矿产品生产环节的竞争性较弱。而矿产品的消

13、费者。诸如铁矿石的消费者钢铁厂，即使存在较强的规模经济特征，但考虑到新进入者只要能克服资本约束就 可进入市场，不同国家和区域的类似企业也很容易实现互相竞争，因而消费结构可能是 相对富有竞争性的。首先分析生产者结构。全球最大的铁矿石出口国巴西和澳大利亚的铁矿石资源主要 集中在巴西国有的淡水河谷公司，以及澳大利亚的力拓矿业公司和必和必拓铁矿公司三家采矿业跨国公司。与此同时，中国和美国等铁矿石生产大国的铁矿石主要供国内消费，铁矿石消费者与诸多铁矿之间形成的完全纵向一体化削弱了其铁矿石产量的可贸易性；而在印度这样的重要出口国，铁矿石生产的产权结构极为分散，供应商众多，有利于增强铁矿石市场的竞争性，但其

14、储量不足，无法更大程度上影响国际铁矿石市场结构。为从企业层面定量考察铁矿市场中的贸易结构和消费结构，我们以中国的铁矿石进口商和消费者（钢铁业）结构为例进行分析。现在转而分析中国铁矿石贸易的HHI指数。除去1998-1999年曾髙于1000,属于中集中度市场之外，其余年份的HHI指数均低于1000，1999-2005年间具有非常明显的下 降趋势，2005年仅为196.05,此后两年中虽略有回升，但也不足300,呈现出很强的竞争性市场特征。相对照，铁矿石进口企业数量与HHI变动趋势正好相反，贸易商数量的增加使HHI指数下降，反之则上升。总体而言，低进口贸易集中度和大量贸易商的存在均证实了中国铁矿石

15、进口贸易的竞争性市场结构特征。中国的铁矿石贸易企业包括三种主要类型：（1)以钢铁公司为代表的铁矿石消费者不断向一体化进入铁矿石贸易媒介环节，成为贸易中介-消费者的一体化组织，成为最主要的铁矿石进口商；（2)原国有贸易公司等（独立铁矿石贸易商）为保持其定价能力，不断向一体化进入铁矿石生产领域，或者前向一体化成为铁矿石消费者，但以前者为主；（3) 般的铁矿石贸易公司通过增进交易效率而得以维持生存和壮大。由此三类贸易商共同形成了中国铁矿石进口贸易的竞争性结构。中国铁矿石消费者钢铁业的产业结构属于高竞争性的市场结构。对结构分析结果进行比较可见，企业层面的国际铁矿石市场中，高寡占的生产者结构对应于高竞争

16、性的贸易中介结构和消费者结构，这是国际铁矿定价格局形成的基本结构环境。考虑到铁矿石矿藏分布的不可复制性，巴西和澳大利亚三大铁矿石巨头所拥有的巨大铁矿石储量强化了现有寡占市场的稳定性。而铁矿石贸易中介和消费环节相对自由的市场进入和较弱的规模经济量强化了现有竞争性市场的稳定性。这一市场结构组合是中国制定相关铁矿石贸易和产业政策所需重点考虑的现实约束。三、中国铁矿石贸易和消费的规模经济测度我们采用的方法是斯蒂格勒提出的生存技术法，其基本思想是：不同规模厂商的竞争会筛选出效率较高的企业，而所谓有效率的厂商规模，是指在这一规模上，企业家能对付他在实际经营中碰到的所有问题。该方法认为能在长期竞争中得以生存

17、的规模都是最佳厂商规模，即能在产业中的产出比重持续增加的厂商规模就是最优厂商规模，而产出比重逐步下降的就不是最优厂商规模。虽然最优规模经济也可用厂商的绝对产量表示，但它无法反映技术变化、产业和公司规模长期增长的影响，更重要的是绝对量无法将市场规模考虑在内，也无法直接得出其公共政策涵义，因而生存技术分析主要选用相对市场的份额来进行研究。但利用生存技术法测定规模经济也存在两个明显的缺陷：一是，企业家在选择厂商规模时可能会犯错误，影响规模经济测定结果的可信性，对此，斯蒂格勒强调，可通过大样本或多时期研究使得错误倾向于相互抵消；二是，生存技术法要求有产业内所有厂商的产量等数据，对数据的要求很高，实际中

18、很难满足。在我们以下的研究中，将利用全部贸易商及其贸易量的数据，以及作为铁矿石消费者的大中型钢铁企业的产量数据，时期也具有相当长度，可基本克服上述的两个问题，使研究具有可信性。同时，我们还采用绝对规模作为规模经济测度的补充。(一）铁矿石贸易中介的规模经济铁矿石贸易中介主要包括三种类型：其一，为钢铁企业通过后向一体化进入贸易中介 环节，而实现的铁矿石贸易-消费一体化组织；其二，为拥有铁矿石产能并前向进入贸易中介环节，由此形成的铁矿石生产-贸易一体化组织；其三，为纯粹的贸易企业。如果铁矿石贸易消费中存在较多的、多样化的主体以及较强的竞争，我 们可以很便宜地运用生存技术法进行分析。国际铁矿石贸易中存

19、在两种定价方式：长期协议定价和市场定价，前者由铁矿石供 应商和消费商通过谈判确定一个财政年度内的铁矿石价格，价格一经确定，双方必须依 照谈定的价格在一年内执行；后者则由铁矿石供应商根据市场的即时供需状况与贸易商 共同商定单笔交易的成交价格。(二）铁矿石消费的规模经济为更进一步测度中国钢铁生产商的规模经济，我们通过绝对生产规模的比较来进行分析。由表7可见，随着中国铁矿石消费量的大幅增长，全球钢铁业100强中的中国生产商数量也有大幅的增长，至2007年已达44家，而在2009年的前20强中占据9席。另从单体生产商规模分析，99年时全球最大钢铁生产商浦项制铁的产量为2654 万吨。而中国最大钢铁生产

20、商宝钢的产量为1667万吨，居第7位，规模差异并不明 显;在2003和2005年,阿赛洛和米塔尔钢铁公司分居第一位，分别达到4278万吨和4665 万吨，相对应，宝钢产量分别为1987万吨和2273万吨，虽明显低于最大生产商产量，但其个体产量的稳步增长仍有效利用了规模经济。其后，虽经历了2006年米塔尔并购阿赛洛的结构变化，使阿赛洛米塔尔维持其全球最大钢铁生产商地位，但2009年中国钢铁生产商的单体产量仍保持了明显的规模优势，河北钢铁和宝钢分居第二和第三大生产商地位。由此可见，从绝对规模分析，中国的主要铁矿石消费者钢铁生产商已充分利用了规模经济优势。铁矿石贸易与消费的规模经济量相对接近，大型钢

21、铁生 产商从消费到贸易的后向一体化存在明显的激励；但由于以上规模经济区间隐含的竞争性市场结构，以及大量存在的中小型钢铁生产商，纯粹的贸易中介形式以及少量的铁矿石生产-贸易一体化组织也具备生存能力。如此，多种类型的铁矿石贸易中介组织的共存较好地符合了中国铁矿石贸易和消费的特定规模经济状况。四、中国可利用的铁矿石定价策略(一）生产层面国际铁矿石生产的寡占程度要远大于铁矿石贸易和消费环节。因而，从生产层面分析，可利用的定价策略主要集中于破除铁矿石生产垄断上。要达成此政策目标，一方面应削弱三大寡头之间的价格串谋行为，努力增强定价的竞争性； 另一方面，可在现有的三大铁矿石寡头生产商之外，加速获得剩余生产

22、能力。为实现前一目标，通过参股等方式来影响寡头厂商的定价决策被证明是不明智的，也遭到了铁矿石出口国政府的反对。因此，一个可行的策略是借助反垄断法，设法削弱和制约寡头企业之间的串谋行为。面对国际铁矿石生产垄断对全球钢铁进口国的不利影响，中国有必要联合其他主要进口国，通过反垄断调查，共同遏制或削弱寡头生产上的垄断和价格串谋行为。同时，在三大寡头生产商之外，加速获得剩余生产能力，形成有效的市场替代或竞争，是推动铁矿石市 场定价格局变化的最有效手段。但中国对外的铁矿石资源并购的主要目标应着眼于利用市场机制，破除垄断市场结构。(二）贸易层面中国铁矿石贸易呈现明显的竞争性结构特征，不同类型铁矿石贸易中介的

23、存在是多个铁矿石贸易-消费规模经济组合的内生结果。由于既有的国际铁矿石定价机制中存在长期协议定价和市场定价两种形式，但面对大幅波动的铁矿石市场，这一机制具有内生的不稳定性。亦即，价格上涨预期下，现货价格高于长期协商价格，铁矿石生产商更愿意转向现货市场，以获得髙利润；价格下降预期时，钢铁生产商和贸易中介不愿意接受高于现货价格的长期协商价格，也更愿意转向现货市场，以低价获得铁矿石。这是近年内国际铁矿石市场不稳定的另一根源。同时，由于大型钢铁生产商和极少量贸易商分别组成的中国钢铁工业协会和中国五矿商会限制了可获得长期协商价铁矿石的企业或者贸易商数量，形成了长期协商价与市场定价之间的价差，人为扭曲了市

24、场，导致市场进一步的不稳定。其表现是，虽然合约价由矿商与钢铁企业通过谈判达成，但中国只向多数为国有的大型钢铁企业发放铁矿石进口牌照，而无视数千家较小钢厂对供给的迫切需求，导致大型钢厂通过过量进口铁矿石，再转手在现货市场上出售，以赚取比炼钢更高的利润。同时，由于较小钢厂的需求极不稳定，易于放大需求信号，导致市场价格的急剧变动，反过来又进一步扩大了长期协商机制的内在不稳定性。此外，虽然限制可获得长期协商的贸易中介数量可适当降低长期协商价，但却导致大幅偏离的现货价格，二者加总的结果不利于中国最大化贸易利得。因此，在贸易层面中国应着力达成的政策目标是，稳步改革现行的长协市场准入政策，缩小长期协商价与市

25、场价格的差异，减弱市场投机和价格波动，以增大长期协商机制的稳定性。(三）消费层面中国钢铁业呈现较强竞争性的市场结构，单体钢铁生产上的规模经济不大于市场份额的10%。因此，消费层面的铁矿石定价策略主要包括两方面：一是在铁矿石消费总量上，在铁矿石消费者结构呈竞争性的条件下，通过总量控制政策影响铁矿石供需及定价；二是在消费者结构上。推动钢铁生产商趋向规模经济产量，以改善效率，增强需求和定价的稳定性。从增量分析，2007年增加铁矿石进口量5679万吨，若以铁矿石平均品味60%计，则中国铁矿石进口增加与钢铁产品净出口的扩大紧密关联。同时，中国钢铁出口贸易中，低附加值钢铁产品占有最大比例，其出口商主要是能

26、获得长期协商价铁矿石的大型钢铁生产商。虽然2007年以来，中国已取消了大量低附加值钢铁产品的出口退税，但从总量角度看，中国2009年粗钢产量已达到5.678亿吨，而国内消费量主要取决于中国工业化进程和宏观经济运行，因此，总量控制应主要从净出口着手，通过关税等贸易政策进一步缩减低附加值钢铁的出口，力争达到钢铁自给率95%或者贸易基本平衡的目标。这样，既可以有效降低中国铁矿石需求增长率，有助于增加中国的铁矿石定价权，同时也有助于实现降低能耗等其他政策目标。而从单体规模看，中国大型钢铁生产商已充分利用了规模经济。中国现有的竞争性的钢铁业结构与中国工业化时期的巨大市场容量直接相关。因此，单纯强调钢铁业

27、集中度的上升，将推动大型钢铁生产商超越效率边界，增强其将成本向下游产业转嫁的能力，反而削弱铁矿石定价能力。因此，在钢铁业结构上可行的定价策略是，更积极地运用产业、环境、资源和能耗 政策，引导与推动钢铁生产商进入规模经济区间，消除环保缺位、外部性和地区保护等 的影响，以淘汰极小规模和低效率的厂商，进而增强铁矿石需求的稳定性，促进中国钢铁业的长期平稳发展和宏观经济的稳定运行。（四）其他一些措施1、提高国内铁矿石资源的合理利用 钢铁企业应该加强技术和管理创新，不断使技术优化升级，改变现有的落后产业结构；努力走“循环经济”之路，推进钢铁行业的结构调整和转变增长方式，实现由资源消耗型向节约型、由数量扩张

28、型向质量效益型的转变，达到缓解强劲的需求增长的目的。 2、加大对国外铁矿资源的开发力度中国钢铁业应当树立长期战略思想, 在加大国内矿山开发力度的同时, 更要重视开发国外铁矿资源, 这是中国摆脱被动局面的根本之策。3、实施多元化进口渠道, 降低铁矿石进口依存度从现在起我国必须将进口重点进行转移, 防患于未然。 加大对矿产资源开发企业的投资力度, 提高它们的开采能力和技术水平。4、整合国内钢铁企业对内加速推进钢铁产业整合, 以兼并重组的方式迅速提高产业集中度。 同时通过产业整合推进产品结构调整, 提高自身的组织水平和管理水平。在国家产业政策的指导下, 在行业协会的统一领导下, 加速国内钢铁企业的整合。5、建立铁矿石资源战略储备我国只有建立我国的铁矿石资源战略储备, 才能彻底地摆脱对进口铁矿石的依赖。 然而, 这一目标的实现需要一个长期的过程, 只有当我们的国民经济发展到一定的水平时才能实现。6、与铁矿石国家结成战略联盟与铁矿石国家建立战略