中国外汇-美国债

1、中国预计将继续买入美国国债 发布时间：2011.08.09 14:30 来源：理财18 作者：理财18 虽然中国不断对美国财政政策提出批评，但可能会继续买入美国国债但美国的政治角力将促使中国对外汇储备进行多元化，减持美元资产为降低负面影响，中国外汇储备的多元化操作将是缓慢的虽然对美国的财政政策感到失望，但作为美国最大的外国债权人的中国预计将继续买入美国国债，主要是因为中国庞大的外汇储备可选择的投资渠道有限。但标准普尔(Standard & Poors)周末下调美国信用评级的消息令中国对美国大为恼火，这对美国政客来说是一次严重的警告。由于持有超过1万亿美元的美国国债，中国现在掌握著美国的财政命脉

2、。若中国大幅减持美国国债，将推高美国政府、消费者和企业的借贷成本。而对美元计价资产信心的丧失将严重削弱美国作为全球主要储备货币的地位。目前来看这种风险仍很小。中国的外汇储备规模超过3万亿美元。其他国债市场的深度和流动性都不及美国市场，无法容纳中国庞大的外汇储备，即便规模相似的日本政府债券市场，其流动性也远远不及规模超过9.3万亿美元的美国国债市场。过去几周对于全球经济前景的担忧不断增强。美国和欧元区的财政问题可能产生全球影响，拖累中国及其他国家的经济。追随中国持有美国国债情况的Roubini Global Economics的高级分析师Rachel Ziemba称，中国可能不喜欢美国的财政立场

3、，但作为一名长期投资者及美国的贸易夥伴国，中国需要一个强大的美国，抛售美国国债会伤害一个主要的中国商品进口市场，并降低以贸易加权计算的中国外汇储备的价值。从某种意义上说，中国被束缚住了手脚。抛售美国债券甚至仅仅暗示要抛售美国债券就导致中国遭受巨额亏损及美元资产的缩水。与此同时，人民币的升值将伤害出口行业。尽管中国一直在试图提振国内消费，但出口行业仍是中国经济的主要推动力 。不过，过去几周美国评级和赤字发生的各种事件将促使中国继续对美元为主的外汇储备进行多元化，不过其过程将是缓慢和渐进的。这种趋势在全球已经表现的很明显：美元目前在全球外汇储备中所站的比例为60%，低于十年前的70%。纽约银行(B

4、NY Mellon)驻波士顿全球外汇策略主管Samarjit Shankar称，中国开已始失去耐心，而且越来越感到失望。美国进行财政改革的时间已经所剩不多。标准普尔给予美国的评级展望为负面，并暗示在未来两年又可能再次下调美国评级。与此同时，虽然穆迪(Moodys)和惠誉(Fitch)确认了美国的AAA评级，但穆迪给予美国的评级展望也为负面。Citigroup Global Markets Inc.驻纽约美国利率策略师Joseph Leary称，若美国评级遭进一步下调，则中国在加快外汇储备多元化方面将面临更大压力。1美国信用降级 中国受“煎熬”朝鲜日报记者崔炯硕 (2011.08.08 16:2

5、8)美国国债信用等级曾被视为“最完美的安全资产”，但其在当地时间5日从最高等级AAA下调为AA+。这引发了中国等大量持有美国国债的国家的恐慌。因为信用等级下降的国债将失去投资魅力，价格将随之大跌（国债利率上升）。国际信用评级公司标准普尔（S&P）自1941年起评估国家信用等级以来，70年来从未将处于最高等级的美国信用等级下调过。因此，这次下调美国信用评级可以说是让安心投资美国国债的国家措手不及。尤其是中国持有美国政府发行的全部国债的13%，作为最大投资国受到的冲击也最大。中国内心备受煎熬星期六（6日）消息传出后，中国政府至今没有做出任何回应。截止到5月底，中国在3.0447万亿美元外汇储备中持

6、有1.16万亿美元(38%)美国国债。如果按照市场分析，美国信用评级下降将使美国国债价值下跌20%至30%，那么中国将损失2300亿到3400亿美元。相当于13亿中国人人均损失180到260美元。相比保持沉默的中国政府，中国媒体和经济研究所则反应强烈。新华社6日批评说：“美国需要治愈其借债成瘾的问题，并重建应量入为出的常识。”广东金融学院院长陆磊表示，美国提高负债上线躲过了危机，但没人看好美国经济。也有分析认为，中国要借此机会在与美国的竞争中确立“债权人”的优势。5日，美国因庞大的政府债务，国家信用评级被下调一级。图为，美国财长盖特纳（左）和美国国债最大持有国中国的副总理王岐山。照片=彭博社缺

7、少合适的替代品，无法抛售由于短期内没有可替代美国国债的安全资产，因此难以抛售美国国债。在全球债券市场交易的AAA等级国债中，美国国债占60%。排在第二位的法国国债比重(11%)只有美国国债的六分之一。专家预测，由于除了美国国债之外缺乏可投资的安全资产，随着全球金融市场的动荡，投资者反而将购买美国国债。瑞士投资银行瑞士瑞信银行分析说：“外国人不会大量抛售美国国债，美国国债利率将依然保持在一个低水平。”日本持有的美国国债仅次于中国。日本政府有关高层人士6日接受外媒采访时说：“我们依然相信美国国债，其作为安全资产的价值不会改变。有关外汇储备额的日本政策基调不变。”韩国政府也在7日表示：“对美国国债的信任不变。”韩国在3110亿美元外汇储备中持有325亿美元的美国国债，包括美国国债在内的美元资产占64%。从中长期看美国国债价格或下跌有分析认为，从中长期看，美国国债价格下跌（利率上升）的可能性很大。标准普尔5日表示：“一旦丧失AAA等级将很难找回。”过去加拿大和澳大利亚曾丧失过AAA等级，结果回归原级分别用了8年和16年。信荣证券表示：“美国国家负债平均每月增加1000亿美元以上。这次虽然上调了负债上限，但只不过是赢得时间而已，破产