05《证券投资基金 考点考题速记手册》

证券投资基金 第一章 证券投资基金概述 4 第一节 证券投资基金的概述 4 第二节 证券投资基金的运作与参与主体 7 第三节 证券投资基金的法律形式 11 第四节 证券投资基金的运作方式 13 第五节 证券投资基金的起源与发展 16 第六节 我国基金业的发展状况 18 第七节 基金业在金融体系中的地位与作用 18 第二章 证券投资基金的类型 20 第一节 证券投资基金分类概述 20 第二节 股票基金 29 第三节 债券基金 35 第四节 货币市场基金 40 第五节 混合基金 43 第六节 保本基金 44 第七节 交易型开放式指数基金（ETF） 47 第八节 QD基金 49 第九节 基金评价与投资选择 51 第三章 基金的募集、交易与登记 52 第一节 基金的募集与认购 52 第二节 基金的交易、申购和赎回 59 第三节 基金份额的登记 70 第四章 基金管理人 72 第一节 基金管理人概述 72 第二节 基金管理公司机构设置 76 第三节 基金投资运作管理 80 第四节 特定客户资产管理业务 85 第五节 基金管理公司治理结构与内部控制 87 第五章 基金托管人 94 第一节 基金托管人概述 94 第二节 机构设置与技术系统 98 第三节 基金财产保管 99 第四节 基金资金清算 103 第五节 基金会计复核 104 第六节 基金投资运作监督 107 第七节 基金托管人内部控制 109 第六章 基金的市场营销 112 第一节 基金营销概述 112 第二节 基金产品设计与定价 115 第三节 基金销售渠道、促销手段与客户服务 117 第四节 基金销售机构的准入条件与职责 123 第五节 基金销售行为规范 125 第六节 证券投资基金销售业务信息管理 129 第七节 基金销售机构内部控制 131 第七章 基金的估值、费用与会计核算 133 第一节 基金资产估值 133 第二节 基金费用 140 第三节 基金会计核算 145 第四节 基金财务会计报告分析 150 第八章 基金利润分配与税收 153 第一节 基金利润 153 第二节 基金利润分配 156 第三节 基金税收 158 第九章 基金的信息披露 162 第一节 基金信息披露概述 162 第二节 我国基金信息披露制度体系 167 第三节 基金主要当事人的信息披露义务 168 第四节 基金募集信息披露 171 第五节 基金运作信息披露 175 第六节 基金临时信息披露 179 第七节 特殊基金品种的信息披露 180 第十章 基金监管 184 第一节 基金监管概述 184 第二节 基金监管机构和自律组织 186 第三节 基金服务机构监管 188 第四节 基金运作监管 194 第五节 基金行业高级管理人员和投资管理人员监管 200 第十一章 证券组合管理理论 204 第一节 证券组合管理概述 204 第二节 证券组合分析 210 第三节 资本资产定价模型 211 第四节 套利定价理论 215 第五节 有效市场假设理论及其运用 216 第六节 行为金融理论及其应用 218 第十二章 资产配置管理 221 第一节 资产配置管理概述 221 第二节 资产配置的基本方法 225 第三节 资产配置主要类型及其比较 228 第十三章 股票投贸组合管理 236 第一节 股票投资组合的目的 236 第二节 股票投资组合管理基本策略 238 第三节 股票投资风格管理 241 第四节 积极型股票投资策略 245 第五节 消极型股票投资策略 252 第十四章 债券投资组合管理 255 第一节 债券收益率及收益率曲线 255 第二节 债券风险的测量 262 第三节 积极债券组合管理 267 第四节 消极债券组合管理 271 第十五章 基金绩效衡量 275 第二节 基金净值收益率的计算 277 第三节 基金绩效的收益率衡量 279 第四节 风险调整绩效衡量方法 280 第五节 择时能力衡量 285 第六节 绩效贡献分析 286 第一章 证券投资基金概述 第一节 证券投资基金的概述 考点 1.证券投资基金（简称“基金” ）是指通过 发售基金份额 ，将众多投资者的资金 集中起来，形成 独立财产 ，由 基金托管人 托管， 基金管理人 管理，以 投资组合的方式 进行 证券投资的一种 利益共享、风险共担 的集合投资方式。 考点 2.基金投资者 是基金的所有者。 考点 3.与直接投资股票或债券不同，证券投资基金是一种 间接投资工具 。证券投资 基金以 股票、债券 等金融证券为投资对象。 例 1-1（2011 年 6 月真题.单选题）集合投资的优点是（ ） 。 A. 强化监管 B. 风险固定 C. 收益稳定 D. 具有规模优势 【解析】D 基金将众多投资者的资金集中起来，委托基金管理人进行共同投资，表 现出一种集合理财的特点。通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规 模优势，降低投资成本。 例 1-2（2010 年 3 月真题.多选题）关于证券投资基金的说法，正确的有（ ） 。 A是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式 B通过发行股票集中投资者的资金 C由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金 D主要业务是从事股票、债券等金融工具的投资 【解析】ACD 证券投资基金（简称“基金” ）是指通过发售基金份额，将众多投 资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合 的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式，与股票、债券不同，证 券投资基金是一种间接投资工具。 例 1-3（2011 年 6 月真题.判断题）证券投资基金是通过发售基金份额，集中投资者的 资金形成隶属于托管人的财产、由基金管理人管理的集合投资方式。 （ ） 【解析】 证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形 成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一 种利益共享、风险共担的集合投资方式。 考点 4.在美国，证券投资基金被称为 共同基金 ，在英国和中国香港特别行政区被称 为 单位信托基金 ，在欧洲一些国家被称为 集合投资基金 或 集合投资计划 ，在日本和中国台 湾地区则被称为 证券投资信托基金 。 例 1-4（2009 年 11 月真题.单选题）在我国香港特别行政区和英国，证券投资基金一 般被称为（ ） 。 A共同基金 B单位信托基金 C证券投资信托基金 D私募基金 【解析】B 世界上不同国家和地区对证券投资基金的称谓有所不同。证券投资基金 在美国被称为共同基金；在英国和中国香港特别行政区被称为单位信托基金；在欧洲一些 国家被称为集合投资基金或集合投资计划；在日本和中国台湾地区则被称为证券投资信托 基金。 考点 5.证券投资基金的 特点 ：集合理财、专业管理；组合投资、分散风险； 利益共享、风险共担；严格监管、信息透明；独立托管、保障安全。 考点 6.基金与股票、债券的差异 【精讲】基金与股票、债券的差异： 反映的经济关系不同 。股票反映的是一种所有 权关系，是一种所有权凭证；债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证；基金反映的 则是一种信托关系，是一种收益凭证。 所筹资金的投向不同 。股票和债券筹集的资金主 要投向实业领域；基金所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。 投资收益与 风险大小不同 。通常情况下，股票是一种高风险、高收益的投资品种；债券是一种低风险、 低收益的投资品种；而基金是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。 例 1-5（2011 年 6 月真题.单选题）我国证券投资基金反映的是一种（ ）关系。 A. 信托 B. 债权 C. 担保 D. 股权 【解析】A 我国证券投资基金反映的是一种信托关系，它是一种受益凭证，投资者 购买基金份额就成为基金的受益人。 例 1-6（2011 年 3 月真题.多选题） 下列关于股票、债券、基金风险收益的描述正确 的有（ ） 。 A. 股票的收益是不确定的 B. 普通股的收益要小于基金 C. 基金投资的风险大于债券 D. 证券投资基金的收益要高于债券 【解析】ACD 通常情况下，股票是一种高风险、高收益的投资品种；债券是一 种低风险、低收益的投资品种；基金投资于众多的股票，能有效分散风险，是一种风险相 对适中、收益相对稳健的投资品种。 例 1-7（2010 年 5 月真题.多选题） 筹集的资金主要投向实业领域的直接投资工具有 （ ） 。 A股票 B债券 C公司型基金 D契约型基金 【解析】AB 股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一 种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。 例 1-8（2011 年 3 月真题.判断题）投资基金适合中长线投资，也适合短线投资。 （ ） 【解析】 投资基金一般注重长期、稳定的收益，因而不太适合短线投资。 考点 7.基金与银行储蓄存款的差异 【精讲】基金与银行储蓄存款的差异： 性质不同 。基金是一种收益凭证，银行储蓄 存款是一种信用凭证。 收益与风险特性不同 。基金收益具有一定的波动性，而银行存款 利率相对稳定。 信息披露程度不同 。基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作 情况，而银行不必向存款人披露资金运用情况。 例 1-9 （2009 年 9 月真题.多选题）以下属于证券投资基金与银行储蓄不同点的有（ ） 。 A信息的披露程度 B投资者的期望收益不同 C风险不同 D性质不同 【解析】ACD 证券投资基金与银行储蓄的不同点有：（1）性质不同；（2）风险不 同，证券投资基金风险大于银行储蓄；（3）信息的披露程度不同，基金管理人、托管人具 有严格的基金信息披露义务。 第二节 证券投资基金的运作与参与主体 考点 1.基金的运作活动从基金管理人的角度看，可以分为 基金的市场营销 、 基金的 投资管理 与 基金的后台管理 三大部分。 考点 2.基金市场的 参与主体 可以分为基金当事人、基金市场服务机构、监管和自律 机构三大类。 考点 3.我国证券投资基金依据基金合同设立， 基金份额持有人 、 基金管理人 与 基金 托管人 是基金合同的当事人。 例 1-10（2011 年 6 月真题.单选题） 基金合同是规范基金当事人权利义务关系的基 本法律文件，这些当事人不包括（ ） 。 A. 基金代销机构 B. 基金管理人 C. 基金托管人 D. 基金份额持有人 【解析】A 每只基金都会订立基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投资者的 权利义务在基金合同中有详细约定。 例 1-11（2011 年 3 月真题.单选题）为了保障广大投资者的利益，防止基金资产被挤 占、挪用等情况发生，证券投资基金一般都要由（ ）来保管基金资产。 A. 基金管理人 B. 基金份额持有人 C. 基金托管人 D. 基金销售机构 【解析】C 为了保证基金资产的安全， 证券投资基金法规定，基金资产必须由 独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一。基金 托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的 监督等方面。 例 1-12（2010 年 5 月真题.单选题） 在证券投资基金信托关系中， （ ）是基金资 产的监护人。 A基金管理人 B基金托管人 C基金公司 D基金董事会 【解析】B 为了保证基金资产的安全， 证券投资基金法规定，基金资产必须由 独立于基金管理人的基金托管人保管，从而使得基金托管人成为基金的当事人之一。基金 托管人的职责主要体现在基金资产保管、基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的 监督等方面。在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 因此基金托管人是基金资产的监护人。 例 1-13（2011 年 3 月真题.多选题）基金合同当事人包括（ ） 。 A. 基金份额持有人 B. 基金托管人 C. 基金管理人 D. 基金销售代理人 【解析】ABC 证券投资基金的三个主要当事人（基金投资人、基金管理人和基金托 管人）是依据信托关系而运作的。基金投资人又称为基金份额持有人或基金受益人，是出 资购买基金单位，并成为基金资产所有者，享有基金投资收益分配权利的权利和义务主体。 发起人或投资人的代表，承担了信托人的职责，将投资人手中的资金集中起来，形成资金 集合体，然后，委托管理人管理，委托托管人托管。在基金运作关系中，发起人是委托人 或信托人，管理人和托管人是受托人。 考点 4.基金份额持有人 即基金投资者，是基金的出资人、基金资产的所有者和基金 投资回报的收益人。 例 1-14（2010 年 5 月真题.多选题；2009 年 11 月真题.多选题） 基金份额持有人享 有基金（ ） 。 A资产所有权 D资产管理权 C剩余资产分配权 D资产保管权 【解析】AC 基金份额持有人即基金投资人，是基金单位或份额的持有者，按照 中华人民共和国证券投资基金法 （简称证券投资基金法 ）的规定，我国基金份额持 有人享有以下权利：分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产，依法转让或者 申请赎回其持有的基金份额，按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人 大会审议事项行使表决权，查阅或者复制公开披露的基金信息资料，对基金管理人、基金 托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼，基金合同约定其他权利。 考点 5.基金管理人 是基金产品的 募集者 和 管理者 ，负责基金资产的投资运作，基金 管理人在基金运作中具有 核心 作用。基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 例 1-15（2011 年 6 月真题.单选题；2011 年 3 月真题.单选题；2010 年 5 月真题.单选 题） 在契约型基金的运作关系中，处于核心地位的是（ ） 。 A基金管理人 B基金托管人 C基金监管机构 D基金持有人 【解析】A 基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金 合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大 的投资收益。基金管理人在基金运作中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售 与注册登记、基金资产的管理等重要职能多半由基金管理人或基金管理人选定的其他服务 机构承担。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。 考点 6.基金托管人 独立于基金管理人，基金托管人的职责主要体现在基金资产保管、 基金资金清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。在我国，基金托管人只能由 依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。 例 1-16（2010 年 5 月真题.多选题） 我国商业银行申请基金托管人资格，必须经（ ）审查批准。 A中国证券业协会 B中国人民银行 C财政部 D中国证监会 【解析】BD 基金托管人一般是由获得基金托管资格的商业银行担任。我国基金托 管人由中国证监会和中国人民银行批准。基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管 协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。 考点 7.基金管理人、基金托管人 既是基金的当事人，又是基金的主要服务机构。 考点 8.基金市场服务机构 主要包括基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会 计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级公司等。 例 1-17 （2010 年 5 月真题.多选题） 下列属于证券投资基金市场服务机构的是（ ） 。 A基金销售机构 B基金投资咨询公司 C证券交易所 D基金评级公司 【解析】ABD 基金管理人、基金托管人既是基金的当事人，又是基金的主要服务机 构。除基金管理人与基金托管人外，基金市场上还有许多面向基金提供各类服务的其他机 构。这些机构主要包括基金销售机构、注册登记机构、律师事务所、会计师事务所、基金 投资咨询公司、基金评级公司等。 考点 9.只有 中国证券监督管理委员会 （简称“中国证监会” ）认定的机构才能从事基 金的代理销售。可以向中国证监会申请基金代销资格的机构有： 商业银行 、 证券公司 、 证 券投资咨询机构 ， 专业基金销售机构 以及 证监会规定的其他机构 。 例 1-18（2009 年 11 月真题.多选题）我国基金销售渠道包括（ ） 。 A证券公司 B独立的理财顾问 C商业银行 D基金超市 【解析】AC 我国基金销售渠道包括商业银行、证券公司、证券咨询机构和专业基 金销售公司、基金管理公司直销中心、利用交易所交易系统平台、网上交易。 考点 10.基金注册登记机构 是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。其具 体业务包括投资者基金账户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确认、红利发放、 基金份额持有人名册的建立与保管等。 考点 11.目前，在我国承担基金份额注册登记工作的主要是 基金管理公司 自身和 中国 证券登记结算有限责任公司 （简称“中国结算公司” ） 。 例 1-19（2010 年 3 月真题.多选题）以下属于基金注册登记机构的职责或业务范围的 是（ ） 。 A建立投资人基金份额账户 B负责基金份额注册登记 C确定并发放基金红利 D保管基金投资人名册 【解析】ABD 基金注册登记机构是指负责基金登记、存管、清算和交收业务的机构。 其具体业务包括投资者基金账户管理、基金份额注册登记、清算及基金交易确认、红利发 放、基金份额持有人名册的建立与保管等。目前，在我国承担基金份额注册登记工作的主 要是基金管理公司自身和中国证券登记结算有限责任公司（简称“中国结算公司” ） 。 例 1-20（2011 年 3 月真题.判断题）在我国，承担基金份额注册登记工作的只有中国 结算公司。 （ ） 【解析】 目前，在我国承担基金份额注册登记工作的主要是基金管理公司自身和中 国结算公司。 第三节 证券投资基金的法律形式 考点 1.依据法律形式的不同，基金可分为 契约型基金 与 公司型基金 。目前，我国的 基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。 考点 2.契约型基金 是依据基金合同而设立的一类基金。 例 1-21（2009 年 11 月真题.单选题）契约型基金依据（ ）成立。 A基金合同 B 、发起人协议 C基金上市公告书 D基金招募说明书 【解析】A 契约型基金是依据基金合同而设立的一类基金。基金合同是规定基金当 事人之间权利义务的基本法律文件。在我国，契约型基金依据基金管理人、基金托管人之 间所签署的基金合同设立；基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合 同的当事人，依法享受权利并承担义务。 考点 3.公司型基金 是依据 基金公司章程 设立，基金投资者是基金公司的股东，享有 股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。 考点 4.公司型基金 在法律上是具有独立法人地位的 股份投资公司 。 考点 5.公司型基金 委托基金管理公司作为专业的财务顾问来经营与管理基金资产。 例 1-22（2011 年 6 月真题.单选题）契约型基金份额持有人享有（ ） 。 A. 基金投资决策权 B. 基金资产保管权 C. 基金资产管理权 D. 基金份额所有权 【解析】D 契约型基金依据基金管理人、基金托管人之间所签署的基金合同设立， 基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利 并承担义务。因此，基金投资者享有基金份额所有权。基金管理人享有投资决策权、管理 权；基金托管人享有基金资产保管权。 例 1-23 （2010 年 5 月真题.多选题） 以下关于公司型基金的表述，正确的是（ ） 。 A公司型基金在形式上类似于一般股份公司 B美国的绝大多数基金都是公司型基金 C目前在我国公司型基金已逐步完善 D在国际上也可以是上市基金 【解析】ABD 依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。目前， 我国的基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。虽然公司型基金在 形式上类似于一般股份公司，但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业 的财务顾问来经营与管理基金资产。 例 1-24（2010 年 3 月真题.判断题）公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份 投资公司。 （ ） 【解析】 公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。公司型基金依 据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享有股东权，按所持有的股份承担 有限责任，分享投资收益。 考点 6.契约型基金与公司型基金的区别： 法律主体资格不同 ；契约型基金不具有 法人资格；公司型基金具有法人资格。 投资者地位不同 ；与公司型基金的股东大会相比， 契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。 基金营运依据不同 。契约型基 金依据基金合同营运基金；公司型基金依据基金公司章程营运基金。 例 1-25（2011 年 6 月真题.单选题） 公司型基金与契约型基金的区别是（ ） 。 A. 规模大小 B. 是否上市 C. 资金是否公募 D. 是否具有独立法人资格 【解析】D 依据法律形式的不同，基金可分为契约型基金与公司型基金。契约型基 金是依据基金合同而设立的一类基金，其中基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基 本法律文件。而公司型基金在法律上是具有独立法人地位的股份投资公司。因此，契约型 基金不具有法人资格；公司型基金具有法人资格。 例 1-26（2010 年 5 月真题.多选题） 契约型基金与公司型基金的区别主要体现在（ ） 。 A法律形式不同 B投资者的地位不同 C投资策略不同 D基金的营运依据不同。 【解析】ABD 契约型基金与公司型基金的区别主要体现在以下三点：（1）法律形 式不同。 （2）投资者的地位不同。 （3）基金的营运依据不同。 例 1-27（2010 年 5 月真题.判断题） 公司型基金必须聘用专业的基金管理人从事基金 管理，契约型基金可以聘请、也可以不聘请基金管理人。 （ ） 【解析】 契约型基金必须聘用专业的基金管理人从事基金管理，公司型基金可以聘 请、也可以不聘请基金管理人。 第四节 证券投资基金的运作方式 考点 1.依据 运作方式 的不同，可以将基金分为封闭式基金与开放式基金。 【精讲】 封闭式基金 是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法 设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金 是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申 购或者赎回的一种基金运作方式。 封闭式基金与开放式基金的不同： 期限不同 。封闭式基金一般有一个固定的存续期， 大多在 15 年左右；而开放式基金一般是无期限的。 份额限制不同 。封闭式基金的基金份 额是固定的，开放式基金规模不固定。 交易场所不同 。封闭式基金份额只能在证券交易 所按市价买卖，开放式基金份额可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其 销售代理人提出申购、赎回申请。 价格形成方式不同 。封闭式基金的交易价格主要受二 级市场供求关系的影响，开放式基金的买卖价格以基金份额净值为基础，不受市场供求关 系的影响。 激励约束机制与投资策略不同 。封闭式基金的扩展能力受较大限制，与封闭 式基金相比，一般开放式基金向基金管理人提供了更好的激励约束机制。 例 1-28（2011 年 6 月真题.单选题） 封闭式基金价格主要受（ ）的影响。 A. 二级市场供求关系 B. 银行存贷款利率 C. 基金资产总值 D. 基金份额净值 【解析】A 封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时， 封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象；反之，当需求 低迷时，交易价格会低于基金份额净值而出现折价交易现象。 例 1-29（2011 年 3 月真题.单选题）下列各项，不属于封闭式基金内容的是（ ） 。 A. 基金份额在基金合同期限内固定不变 B. 一般有一个固定的存续期 C. 基金份额不固定 D. 是在证券市场的投资者之间进行转让 【解析】C 开放式基金是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间 和场所进行申购或赎回的一种运作方式。 例 1-30（2011 年 3 月真题.单选题）下列关于基金的说法中，正确的是（ ） 。 A. 封闭式基金没有规模限制 B. 开放式基金规模固定 C. 封闭式基金的基金份额在证券交易所上市交易 D. 开放式基金的基金份额不能在证券交易所上市交易 【解析】C 封闭式基金份额固定，在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易； 开放式基金份额不固定，投资者可按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销 售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。 例 1-31（2010 年 5 月真题.单选题）开放式基金是通过投资者向（ ）申购或赎回 实现流通的。 A基金托管人 B基金受托人 C基金管理公司 D证券交易市场 【解析】C 开放式基金份额不固定，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点 向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。 例 1-32（2010 年 5 月真题.多选题；2010 年 3 月真题.多选题） 影响封闭式基金交易 价格的因素有（ ） 。 A基金名称 B利率变化 C基金资产净值 D市场供求关系 【解析】CD 基金单位净值是影响基金价格的首要因素；同时，封闭式基金是在证 券市场的投资者之间进行转让的，因而基金价格受市场供求关系的影响较大。当需求旺盛 时，封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易现象；反之， 当需求低迷时，交易价格会低于基金份额净值而出现折价交易现象。开放式基金的买卖价 格以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。 例 1-33（2010 年 5 月真题.多选题） 下列关于封闭式基金和开放式基金的说法，正确 的是（ ） 。 A前者一般有固定的存续期 B后者一般没有固定的存续期 C前者投资人少 D后者投资人多 【解析】AB 封闭式基金一般有一个固定的存续期；而开放式基金一般是无期 限的。封闭式基金的基金份额是固定的，在封闭期限内未经法定程序认可不能增减；开放 式基金规模不固定，投资者可随时提出申购或赎回申请，基金份额会随之增加或减少。 例 1-34（2011 年 3 月真题.判断题） 开放式基金连续发生巨额赎回. 已经接受的赎回 申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间 20 个工作日。 （ ） 【解析】 基金连续 2 个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂 停接受赎回申请；已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间 20 个工作日，并应当在至少一种中国证监会指定的信息披露媒体公告。 例 1-35（2011 年 3 月真题.判断题） 开放式基金的基金管理人没有基金份额持有人随 时要求赎回的压力。 （ ） 【解析】 封闭式基金有明确的存续期限，在此期限内已发行的基金份额只能转让， 不能赎回，因而其管理人没有基金份额持有人随时要求赎回的压力。开放式基金的存续期 限是变化的，因而管理人有基金份额持有人随时要求赎回的压力。 例 1-36（2011 年 3 月真题.判断题）封闭式基金的价格受市场供求关系的影响，开放 式基金的申购、赎回价格则取决于基金份额净值的大小。 （ ） 【解析】 封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。当需求旺盛时， 封闭式基金二级市场的交易价格会超过基金份额净值而出现溢价交易。 第五节 证券投资基金的起源与发展 考点 1.1868 年英国成立的“ 海外及殖民地政府信托基金 ”可以看作是最早的基金。 例 1-37 （2010 年 5 月真题.单选题） 证券投资基金诞生于（ ） 。 A美国 B英国 C德国 D法国 【解析】B 封闭式的投资信托基金是在后来的英国生根发芽、发扬光大的，目前人 们更多地倾向于将 1868 年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金” （The Foreignand Colonial Government Trust）看作是最早的基金。 考点 2.早期的基金基本上是 封闭式基金 。 考点 3.1924 年 3 月 21 日诞生于美国的 “ 马萨诸塞投资信托基金 ”，成为世界上 第 一个开放式基金 。 例 1-38（2011 年 6 月真题.单选题；2009 年 5 月真题.单选题）一般认为，世界上最 早的证券投资基金即英国“海外及殖民地政府信托”基金产生于（ ）年。 A1868 B1768 C1686 D1420 【解析】A 目前人们更多地倾向于将 1868 年英国成立的“海外及殖民地政府信托 基金” （The Foreign and Colonial Government Trust）看作是最早的基金。 例 1-39 （2011 年 3 月真题.单选题） 一般认为，世界上第一只公司型开放式基金是 （ ） 。 A. 海外及殖民地政府信托基金 B. 马萨诸塞投资信托基金 C. 马萨诸塞政府信托基金 D. 美国波士顿投资信托基金 【解析】B 1924 年 3 月 21 日，马萨诸塞投资信托基金在美国波士顿成立，成为世 界上第一只公司型开放式基金。 考点 4.1940 年出台的投资公司法与投资顾问法不但对美国基金业的发展具 有基石性作用，也对基金在全球的普及性发展影响深远。 考点 5.20 世纪 80 年代以后 ，基金在全世界范围内得到了普及和发展。 例 1-40（2010 年 5 月真题.单选题） （ ） ，证券投资基金在世界范围内得到普及 性的发展。 A20 世纪 90 年代末 B20 世纪 80 年代以后 C20 世纪 60 年代以后 D20 世纪 40 年代以后 【解析】B 20 世纪 80 年代以后，证券投资基金在世界范围内得到普及性发展。 考点 6.全球基金业发展的 趋势与特点 主要表现在以下几方面：美国占据主导地位， 其他国家和地区发展迅猛。开放式基金成为证券投资基金的主流产品。基金市场竞争 加剧，行业集中趋势突出。基金资产的资金来源发生了重大变化。 第六节 我国基金业的发展状况 考点 1.1987 年， 中国置业基金 的设立标志着中资金融机构开始正式涉足投资基金业 务。 考点 2.1997 年 11 月 14 日 国务院证券监督管理委员会颁布了 证券投资基金管理暂 行办法 ，这是我国 首次颁布 的规范证券投资基金运作的行政法规，为我国基金业的规范发 展奠定了规制基础。由此，中国基金业的发展进入规范化的试点发展阶段。 例 1-41 （2011 年 3 月真题.多选题） 我国目前已推出的基金品种包括（ ） 。 A. QDII 基金 B. ETF 联接基金 C. 社会责任基金 D. 生命周期基金 【解析】ABCD。2004 年 10 月，南方基金管理公司成立了国内第一只 LOF 基金；2004 年底，华夏基金管理公司推出国内首只 ETF 基金。生命周期基金、结构化基金、QDII 基金、 社会责任基金和 ETF 联接基金等新的基金产品也相继面世，层出不穷的基金产品创新极大 地推动了我国基金业的发展。 第七节 基金业在金融体系中的地位与作用 考点 1.证券投资基金是一种 集中资金、专业理财、组合投资、分散风险 的集合投资 方式。 【精讲】证券投资基金是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资 方式。一方面，它通过发行基金份额的形式面向投资大众募集资金；另一方面，将募集的 资金，通过专业理财、分散投资的方式投资于资本市场。 例 1-42 （2011 年 6 月真题.多选题） 下列有关证券投资基金中的专业理财含义的描 述，正确的是（ ） 。 A. 专业理财就是由拥有超常能力的基金经理理财 B. 理财的主要方法是由投资者决定的 C. 理财机构的从业人员由专业人士组成 D. 理财是由专业机构运作的 【解析】CD C、D 两项体现了证券投资基金的第一个特点即专业理财、集合管理。 基金由基金管理人进行投资管理和运作。基金管理人一般拥有大量的专业投资研究人员和 强大的信息网络，能够更好地对证券市场进行全方位的动态跟踪与深入分析。 考点 2.证券投资基金独特的制度优势促使其不断发展壮大，在金融体系中的地位和 作用也不断上升。 【精讲】证券投资基金独特的制度优势促使其不断发展壮大，在金融体系中的地位和 作用也不断上升。其 作用 主要表现在以下几方面：为中小投资者拓宽了投资渠道；优化金 融结构，促进经济增长；有利于证券市场的稳定和健康发展；完善金融体系和社会保障体 系。 例 1-43（2011 年 6 月真题.单选题）投资基金优化金融结构和促进基金增长，这个作 用是通过（ ）来实现。 A. 提供就业机会 B. 将储蓄转化为生产资金 C. 购买大量消费品 D. 向工商企业提供信贷 【解析】B 目前，我国金融结构存在直接融资和间接融资相对失衡的矛盾，通过证 券市场的直接融资比重较小，且有不断萎缩的态势。截至 2007 年底，超过 17 万亿元的储 蓄资金滞留在银行系统，既增大了商业银行的经营压力，不利于银行体制的改革，也增大 了整个金融体系的风险。证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场， 扩大了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到 了将储蓄资金转化为生产资金的作用。 例 1-44（2011 年 3 月真题.单选题） 证券投资基金具有优化金融机构、促进经济增长 的作用，这种作用是通过（ ）实现的。 A. 将储蓄资金转化为生产资金 B. 直接向工商企业提供信贷资金 C. 提供就业机会 D. 购买大量消费品 【解析】A 证券投资基金将中小投资者的闲散资金汇集起来投资于证券市场，扩大 了直接融资的比例，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，实际上起到了将 储蓄资金转化为生产资金的作用，可以优化金融结构、促进经济增长。 例 1-45（2011 年 3 月真题.单选题） 证券投资基金对我国证券市场的稳定和健康发展 的作用，不包括（ ） 。 A. 改善我国证券市场的投资者结构 B. 抑制市场过度投机 C. 倡导理性投资理念 D. 将储蓄转化为投资，提高社会资金使用效率 【解析】D D 项属于证券投资基金在金融体系中为中小投资者拓宽了投资渠道的作 用。 例 1-46（2010 年 3 月真题.单选题）下列不属于证券投资基金的作用的是（ ） 。 A为中小投资者拓宽了投资渠道 B促进产业发展和基金增长 C促进证券市场的稳定和健康发展 D促进了金融行业交易成本的降低 【解析】D 证券投资基金不能促进了金融行业交易成本的降低，相反只有可能提高 交易成本。 例 1-47（2010 年 5 月真题.多选题） 证券投资基金对我国经济发展的积极作用有（ ） 。 A为中小型投资者拓宽了投资渠道 B促进证券市场的稳定和健康发展 C促进了产业发展和经济增长 D促进金融产品创新 【解析】ABC 证券投资基金对我国经济发展的积极作用有：为中小型投资者拓宽了 投资渠道；促进了产业发展和经济增长；促进证券市场的稳定和健康发展。 例 1-48（2010 年 3 月真题.判断题）不同类型、不同投资对象、不同风险与收益特性 的证券投资基金在给投资者提供广泛选择的同时，也成为资本市场不断变革和金融产品不 断创新的源泉。 （ ） 【解析】 不同类型、不同投资对象、不同风险与收益特性的证券投资基金在给投资 者提供广泛选择的同时，也成为资本市场不断变革和金融产品不断创新的源泉之一。 第二章 证券投资基金的类型 第一节 证券投资基金分类概述 考点 1.2004 年 7 月 1 日开始施行的证券投资基金运作管理办法 ，首次将我国的 基金类别分为 股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等 基本类型。 【精讲】随着我国基金品种的日益丰富，在原先简单的封闭式基金与开放式基金划分 的基础上，2004 年 7 月 1 日开始施行的证券投资基金运作管理办法 ，首次将我国的基 金类别分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等基本类型。 例 2-1（2011 年 6 月真题.单选题） 2004 年 7 月 1 日开始施行的证券投资基金运作 管理办法中，首次将我国的基金的类别分为（ ）等基本类型。 A. 股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金 B. 股票基金、债券基金、ETF、货币市场基金 C. 平衡基金、指数基金、混合基金、股票基金 D. 债券基金、指数基金、平衡基金、ETF 【解析】A 随着我国基金品种的日益丰富，在原先简单的封闭式基金与开放式基金 划分的基础上，2004 年 7 月 1 日开始施行的证券投资基金运作管理办法 ，首次将我国 的基金类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。 考点 2.根据 运作方式 的不同，可以将基金分为 封闭式基金、开放式基金 。 【精讲】 封闭式基金 是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法 设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 开放式基金 是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申 购或者赎回的一种基金运作方式。 考点 3.根据 法律形式 的不同，可以将基金分为 契约型基金、公司型基金 等。 【精讲】不同的国家（地区）具有不同的法律环境，基金能够采用的法律形式也会有 所不同。目前我国的基金全部是契约型基金，而美国的绝大多数基金则是公司型基金。组 织形式的不同赋予了基金不同的法律地位，基金投资者所受到的法律保护也因此有所不同。 考点 4.依据 投资对象 的不同，可以将基金分为 股票基金、债券基金、货币市场基金、 混合基金 等。 例 2-2（2010 年 3 月真题.判断题）混合基金的风险低于股票基金，预期收益则要高 于债券基金。 （ ） 【解析】 混合基金同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的 投资，实现收益与风险之间的平衡。其风险与收益处于高风险高收益的股票基金和低风险 低收益的债券基金之间。 考点 5.根据 投资目标 的不同，可以将基金分为 增长型基金、收入型基金和平衡型基 金 。 【精讲】 增长型基金 是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主 要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。 收入型基金 是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公 司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。 平衡型基金 则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。 一般而言，增长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益较低；平衡型 基金的风险、收益则介于增长型基金与收入型基金之间。不同的投资目标决定了基金的基 本投向与基本的投资策略，以适应不同投资者的投资需要。 例 2-3（2010 年 3 月真题.单选题）债券基金基本上属于（ ） 。 A收入型基金 B成长型基金 C平衡型基金 D指数基金 【解析】A 收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大 盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。收入型基金的风险小、收益较 低。因为债券基金主要以债券为投资对象，投资债券的风险较小，收益相对稳定，因此债 券基金基本上属于收入型基金。 例 2-4 （2011 年 6 月真题.多选题；2010 年 5 月真题.多选题） 下列属于成长型基金 的主要投资对象是（ ） 。 A有较大升值潜力的公司股票 B新兴行业股票 C大盘蓝筹股 D政府债券和公司债券 【解析】AB 成长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入 的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象，如有较大升值潜力的公司股票、新 兴行业股票。大盘蓝筹股、政府债券和公司债是收入型基金的主要投资对象。 例 2-5（2011 年 3 月真题.判断题）平衡型基金又被称为混合基金。 （ ） 【解析】 平衡型基金是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金；而混合基金是 指同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资，实现收益与风险 之间的平衡的基金类型。 考点 6.依据 投资理念 的不同，可以将基金分为 主动型基金与被动（指数）型基金 。 【精讲】 主动型基金 是一类力图取得超越基准组合表现的基金。 被动型基金 并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基 金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。 例 2-6 （2010 年 5 月真题.单选题） 不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制 某一市场表现的基金是（ ） 。 A收入型基金 B平衡型基金 C指数型基金 D成长型基金 【解析】C 与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而 是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被 称为指数型基金。 例 2-7（2010 年 5 月真题.判断题） 指数基金通常采取积极主动的投资策略。 （ ） 【解析】 与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是 试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称 为指数型基金。 考点 7.根据 募集方式 的不同，可以将基金分为 公募基金 和 私募基金 。 【精讲】公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金。私募基金则是只能采 取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。 例 2-8（2011 年 6 月真题.单选题）关于证券投资基金私募发行的说法，正确的是（ ） 。 A. 投资对象是社会公众 B. 投资对象是不特定的投资人 C. 投资对象是特定的投资人 D. 投资对象是不确定的机构投资者 【解析】C 公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金，私募基金则是只 能采取非公开方式，面向特定投资者募集发售的基金。 例 2-9 （2010 年 5 月真题.多选题） 按照基金流通方式分类，证券投资基金可分为（ ） 。 A公募基金 B私募基金 C上市基金 D非上市基金 【解析】CD 按照基金流通方式可以划分为上市基金和非上市基金；按照基金募集 方式可以划分为公募基金和私募基金。 考点 8.公募基金主要有如下 特征 ：可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广， 基金募集对象不固定；投资金额要求低，适宜中小投资者参与；必须遵守基金法律和法规 的约束，并接受监管部门的严格监管。 【精讲】公募基金是指可以面向社会公众公开发售的一类基金，其特征有：（1）可以 面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定；（2）投资金额要求低， 适宜中小投资者参与；（3）必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管。 而私募基金不能进行公开的发售和宣传推广，投资风险较高，主要以具有较强风险承受能 力的富裕阶层为目标客户。 考点 9.根据 基金的资金来源和用途的不同 ，可以将基金分