站内搜索

热门搜索: 直缝焊接机 矿井提升机 循环球式转向器图纸 机器人手爪发展史 管道机器人dwg 动平衡试验台设计

企业研究论文-企业并购中财务协同效应的确认和计量.doc企业研究论文-企业并购中财务协同效应的确认和计量.doc

收藏 分享

资源预览需要最新版本的Flash Player支持。
您尚未安装或版本过低,建议您

企业研究论文企业并购中财务协同效应的确认和计量近年来,中国经济高速发展,并购之势也愈演愈烈,据波士顿咨询公司的一项调查报告显示“从并购的规模上看,中国大陆已位居日本、中国香港之后成为亚洲第三大并购市场”。特别是中国加入世界贸易组织之后,外国资本的大量涌入,企业竞争更加激烈,并购活动频繁发生,中国已进入企业并购的一个新阶段。一、企业并购中财务协同效应的确认企业并购有纵向、横向和混合并购三种类型,不论是哪种类型的并购其最主要的动因是为了实现协同效应,协同效应可以理解为是对分散的有限资源调整组合后,使其整体整合价值大于各个独立部分价值之和的效益。企业并购中的协同效主要来源于管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应三种。(一)企业并购中财务协同效应的外延确认笔者认为,管理协同效应是利用并购企业的管理优势(包括超常的管理效率、先进的管理经验和剩余的管理能力)有效整合并购企业和目标企业的现有资源(包括人力资源、财力资源和物力资源),使整合后的管理效益大于整合前管理效益的一种协同效应。这种协同效应实现的前提是并购企业拥有管理优势,目标企业有并购企业可以利用的经济资源,通过并购注入超常的管理效率和先进的管理经验,实现“11>2”的效应。通过并购整合来扩大企业的经营规模,从而降低生产成本,节约期间费用,增加企业利润的效应属于经营协同效应。这种协同效应主要来源于规模效益和经营杠杆原理。在并购企业双方现有财务资源的基础上进行统筹安排、有效组合和合理使用,从而使整合后的企业现金流入量大于现金流出量而形成的现金净流量增加或现金净流出量相对减少效应是财务协同效应。财务协同效应不同于经营协同效应,但与管理协同效应有着密切的关系,(1)从联系上看,财务协同效应是管理协同效应的重要组成部分,是对财务资源(既资本)的有效整合所增加的效益,特别是在横向并购和纵向并购中有时很难界定管理协同效应和财务协同效应;(2)从区别上看,财务协同效应主要是在并购双方现有财务资源的基础上通过筹资、投资、分配等活动的有效管理而实现的现金流入量增加或现金流出量相对减少所带来的效益,而管理协同效应是在全部资源的基础上进行整合所增加的效益,两者整合的范围不同。管理协同效应主要是通过横向并购和纵向并购来实现的,在混合并购中管理协同效应不明显,但是财务协同效应既可以通过横向并购和纵向并购来实现,还可以通过混合并购来实现,由于不同行
编号:201312121755350255    类型:共享资源    大小:11.29KB    格式:DOC    上传时间:2013-12-12
  
2
关 键 词:
生活休闲 科普知识 精品文档 企业研究
  人人文库网所有资源均是用户自行上传分享,仅供网友学习交流,未经上传用户书面授权,请勿作他用。
关于本文
本文标题:企业研究论文-企业并购中财务协同效应的确认和计量.doc
链接地址:http://www.renrendoc.com/p-200255.html

当前资源信息

4.0
 
(2人评价)
浏览:11次
黄山道人上传于2013-12-12

官方联系方式

客服手机:17625900360   
2:不支持迅雷下载,请使用浏览器下载   
3:不支持QQ浏览器下载,请用其他浏览器   
4:下载后的文档和图纸-无水印   
5:文档经过压缩,下载后原文更清晰   

精品推荐

相关阅读

关于我们 - 网站声明 - 网站地图 - 资源地图 - 友情链接 - 网站客服客服 - 联系我们

网站客服QQ:2846424093    人人文库上传用户QQ群:460291265   

[email protected] 2016-2018  renrendoc.com 网站版权所有   南天在线技术支持

经营许可证编号:苏ICP备12009002号-5