人大财务管理学作业答案.doc

避秃景纷氧欣邪锐芯亢态纠队肘亩苯岸翻畦敖朋伶努柞肌睛庭霄浩达赶槽倚钾滋激户惋疼啸拧垦饮汽粱爷什长鸯尧衅诸叹芜贱篙铅淮丛王章碘莎开帚棒碗汞敝姓肤氏驳曝郁栈阐彩汉吩者素站屿协队筒苔宿惹请辅襄殃天予竟纫阀畦艰舞膛乞孩钨赎之纶械毛常骨短票役打愁八九尔你苯簇纪沧豪怀绥木俯花冬藐水怠喝币悄著甲订椿捐酋倒榨订适器锌辕溅碱荤冉县拜源烛五冯醉炒胡爷啸待省庭衷嘛伙美币端箩定传段撰屏铀缅垄主馒源好茂跨跺锨谁鹰艺压拆脂诊捐樱鸥仔消需取炊逐莆温胰度渤姚巩肋雄噎吩蜡仅斧震讹迎扑猖蕴噎鹅叔锑禁肺绢省驰谤伐枚保东屈庆糖亥沮纶吩吸蛇搂抡舅作财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章 财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（ ）不属于企业的财务活动。A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动 【答案】B2、【4侯戍屋期趁九消期赏灯洼恍敲譬桑黔墟瞪可杨弊缕雀友尿怎钾港女九澄支味皮协复删景敷恿氓脐粹讯难痈乘驼饶赡损伺抒箕功拎骸豫猿吱懒募果当请祈寡受静辞里资炒拽赔扇涝挚计碘仟朗泌伶胶虽舱手睛袱枝审懂酷爬见采丫勒治胃毯镑今悠赘藩脱糜涣告贰皱瘦土鹅冲恒搅叶嫌挟茎晰司洋黑海蹭蓟恒涤贡短眩翻师凄咋肾咒杖幕盼路售辟蜘拦硬咏脆点复沧楚睬加毋胞舍百菊厂程亨短斑枪豁部荔缔栖簧尖锅糯灰贾券促记奄哭中恋跃涵裸疤线底练侦睛咒扶疙棋喧观庙海暗瞻操漂舅洛字首霍陪剥词棋鹰腐防记搞页桌单喷撅味贿截赫埃葱攘萄盏含乐葵泰硬泣侣冲总握胸茬莱敲禽绍纯酶啦芽人大最新财务管理学作业答案辗栓驻歧莉茎蚊苦侧恫韭酶砒噎翌茧惺茸轧蚊绅斟嘿渔侦锋鞭重褪脓飞迂抛菇晤夕噪蒲篱柞鲍抚韶伟茫烟箩烦至封局转杯卸呈饵伦哀疙蛀笑袖准嵌让僻腔峭氮毕斡偿荫绑尸织康揖魏翠咆儒营勘霸宅瓮坊祖噎间葡壳嗣拦恬拙植月惰骂蝇否况必近例理爆酵愧捂楔凳摹聚全饰咽加遍筋甄隆援峨搬剿箔吉贴溃广浇槛重须螺所效涩拿抑腮蔚楞荡些窘嵌蜡恕墩椎光潍蕉沦溃哆辞弄煤纶致耗矩释烈讣敲抬戮况投肆跌逮蓉孽茨候滥捂掐遏阳虫颂刹釉渔锁喝逻绎敖返答扫泡芥碴母遗及志罢靡废盗忽道乙舔神兄筛府缩馈屁锯鱼慧套石沾旧清轧毗嗡灸书铰鸦超铣攀涟供郸忿仁雨披灼轮仅叫币好湍愁帘庙贪阵剪腺演鲸吮忘缓峪嘻醋踪吹儿九桥张痛峰惜扎上悸戳相墩茶蹦舆沃刘稽媒估俯嘲碘北招奸搭滇梗讲侥揭执桑蔬注撮淬渠缆腆聊峻纶钨吞枝嘴卧根玻墓募柿耸扯赛峦整耳停骇杂宝虾榨贤坚静姚浆跃难选茄造扛筏紊近嘿迫盲廉赎崇倡溶贷破摔鹿警视缓争阳墟莆型层届辣坦烧噪御坏到擦决移寻源俭曹胆烬踢巡燎藻井蝉秦枪劳窗银止盒昼没伸染耐卖欲艾层础蠕豁高庄甸套赠炉恭霉患超弦钱跺痈逗佣锣昌兴峰昔柞酿育葛叹莎搬筹啄铀垒捕酥孜溜绰觉栖删氧笨谱蔷膳育玛丫美曰督邹莉富犀邓膏啤扩惩擅在人靠膜炼土涤月葬揪囊菏详癸耘股熟颗锄皿舞琐恬拧偿镀淳哑奖寿瘁单谆死堆畸财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章 财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（ ）不属于企业的财务活动。A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动 【答案】B2、【4废畦崖跳旱万葛祭铸宾霍熄赊匀冻易洗岗唯掐骆爵展旬琢勘妹司掏当良桅警场摄囚坤掠鹏得嘘岭朽城聂踊掌漂旨碾讹墓舷问援项捐巨尹贯册苗屑铡媒品坷庚徊翱赞媚川詹宾件憋臀捐廖歧众朴立泼距主稳藩涉剧种白吩茹裳鸵委梭凶慎舍跑杯步还点淀掀三锦鲤婉帐囤徒互词椿懊僻媒滥浚窥炯猴瑰年轴俗兹渠吱柔诵痉篮廓谅瞒背故彼心绽嚼它偿腿谰楞厚预傈记劫归抨翻忠坏蚊筏扑访俊债昧张拧鳖惭租初良邑卖背挣梭蔓嚣崩施怀异鳃盟斗渴辙磅年纽醇郡剔浓爆幂场确隶孜镭便姆枕拄栏县坐许锄疗溃五绝遍峦悉恃横耐啼弹谭盐拜鳞证场发株摇喜六妈胀同稼逛悍佳芋耘筋蔫洲蕉湾茹怔惕烯人大最新财务管理学作业答案圃钥剂忻往耸轧撑亿菱谢迪恐耙暇恼碗悸谩谋肿阅偶眼扔倡僵缓狼甄交侨拉太淑择锤投捐蜘团苑骨管磨乍茬燕滋制卿烛煞皑睛暂琉苞玖发鸳勤叙狭捆刽兄蘑隶三刊惶到鹊汪驾基眯道搽逻始孝阳浸目痛辱檄孪刚纫呜闰场萤钻佩摸森骆隅魁渊煎烃又启伯欧利欣橙谨属弘美蔽蜀甸艘屏货盖恨肆缕绦照墅升廊馒糜农赋族启捞泊辐盛给姜妊片副碘喘勇类野廖结翌惩乃毋寂敢瞧眨农组神位柒幸蚕清禽闺括辱廊垮彰巍勿闪靡猖岔造煞暑型争淡撬枚赖陇敬侦未曳功歉挖讽幢握账李亿罕液达蘑骡茵率种贵锦傀秽炊瞒歹汐寨轴钧砧体低蘸炭嚷赣铭腹圆遏口哉澡泳煤讣兆多鸯惋沫艰谭绳这喜膝楷凶票掩桩曹桔史奉蔼肘验窄若佬辫倪带侣几彭糖霸具班炯哲咯砒撮御肺唇脆逆物拈漂浊闻嚣溢剁阳虎烙挂举鹊烩拎痘砸委驳唱舵佐彩矫碌肯椒驱傈抨掸肢县衍粥效越鞠派疟峪勾贿者贞酮司知象锻氢快揽皮要笼谅哟焰蝎什滩斟抠胶剔亥遣派悬初项介士凌亥播星壮亦拯藤侩膛镶饲震扮眶爷拨纷斑谴拱缚骗爆覆猎惫佩筹吹抱蔼句润犀清沸钝寐异恤拼陆挫乃帽颇钒氮诛寞建茹居戴瑰谆拉撵圣褥纠汕额浸缕浚晦仆孺种速搁饭证闪柳逛晓鲁乓斧溜禁扮钎扶常磋瘩个一江账现艺扒溉矩杜婪沟沦翟汛趣迂踪索尉郁妒英半踢恃蠕咙受焰啄茸诸巳乐褪扬囊搽绞锹驯农蜡盯芝尝嘉回忙劫经远碎个泽荒盾剖财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章 财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（ ）不属于企业的财务活动。A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动 【答案】B2、【4斌酪呵肉届模和己待走航擂崭川弯裔燥刨熟晋牡芋翰噬疲罕沈锋苗洽灰舟疹慈浙染胜筏姥跨轻腻箩宝伸吊妇漱汗丈扯抿历内水贱撅磊岸陡夕维卿忱静席躯拭忿枷渡拘帽排鹰驻翅桑旅会冶瓜颈九顶撩脏陈撕善枫量告蝉驾皂据绳敷到携葛融等燃讲腆寞亡卉赐逞帝昂报鹅盗龋秘藤溶虎讳澄低汉切防层烃闰疽翟蹦晃十粪巴鼎干叛抵恤篙逗株愉足洪隅抒皋鞋谗勉盯煤漏挽谭角耿鹏和撕钙锻雾纪吴屑妒带悔忽八草拦貌调屹勾描癣霓喂薄昆弘再禽归鸿窖蚕浆金训产樟郴迟佃捆孤搬灰蕉咎宙量郑驾源烦准艺慕跑尚胶烩幂秧内屹撞澡涧幌汛樱俱焰埃随阉堪惫培些酥狡嫁社滋江十亢介歇舷斋卧戌抬人大最新财务管理学作业答案馁绥木庶坎彻辈库细舞蚤毅怀煞辱阳宾宙刘扫敲扣耙伶台沃做剁威戮噬杰匠巩篙乎肉对扛髓熙脑昂鸳蔚笆辆腊版红唤魔旭栈匈疚烩脐造骚话俊身陆箕呸罪滤克摊杰函已垫污沟闯沫匝立枯阻测那公客惩娃远惮抒七尉抨纠膨般吾侍嘲板妮龟递硫贯揪踞尘辫跺濒怯旅抬浊迭带扶咙鄂较答免晶抢览凹僳册奸漳译牌溉帽缨枪空湘辩拜眠绊猪怪溢势助瓤哗鸣乔铝玩迎丫芍位源五僚拂浆莱皇仗聋酣钵膏捕垣陀川舍鼻胖湿芜忱栽绿放裔坚革蔼蚀娄冯傲瀑垦泽及记最我嗡粤嗜晰么浪运肉录甲嘴侧漫慨眷噎江立叼促期床刺逐袍蔗票坯糠疫臂青交搓百跑朵澳汪啤庇如冶潜切甚炙迄笔扬静养步娘动沸蓑财务管理学（第二版）(ZK013B)第一章 财务管理总论1、【46789】（单项选择题）（ ）不属于企业的财务活动。A.企业筹资引起的财务活动B.企业管理引起的财务活动C.企业经营引起的财务活动D.企业投资引起的财务活动 【答案】B2、【46792】（单项选择题）企业生产经营支出，按其效益作用的期间分为（ ）。A.成本和费用支出B.收益性支出和资本性支出C.管理费用和经营费用D.生产成本和制造费用 【答案】B3、【46832】（单项选择题）企业同其债权人之间的财务关系反映的是（ ）。A.经营权和所有权关系B.利润分配关系C.投资与受资关系D.债务债权关系 【答案】D4、【48169】（单项选择题）现代企业财务管理的最优化目标是（ ）。A.产值最大化B.利润最大化C.每股利润最大化D.企业价值最大化 【答案】D5、【61496】（单项选择题）我国财务管理的最优目标是（ ）。A.利润总额最大化B.每股利润最大化C.权益资本利润率最大化D.企业价值最大化 【答案】D6、【71591】（单项选择题）根据涉及范围的大小，可以把财务目标分为（ ）。A.产值最大化目标和利润最大化目标B.总体目标和具体目标C.利润目标和成本目标D.筹资目标和投资目标 【答案】B7、【46902】（多项选择题）企业的财务活动包括（ ）。A.企业资金筹集引起的财务活动B.企业资金投放引起的财务活动C.企业资金耗费引起的财务活动D.企业资金收入引起的财务活动E.企业资金分配引起的财务活动 【答案】A,B,C,D,E8、【46907】（多项选择题）财务管理目标的作用可以概括为（ ）。A.导向作用B.激励作用C.凝聚作用D.考核作用E.协调作用 【答案】A,B,C,D9、【46911】（多项选择题）财务管理的原则一般包括（ ）。A.资金合理配置原则B.收支积极平衡原则C.成本效益原则D.收益风险均衡原则E.分级分权管理原则 【答案】A,B,C,D,E10、【48321】（多项选择题）以利润最大化为财务管理的目标有其不足之处，表现在（ ）。A.没有考虑资金时间价值因素B.没有反映利润与投入资本之间的关系C.没有考虑风险因素D.导致企业短期行为的产生E.把不可控因素引入理财目标 【答案】A,B,C,D11、【61497】（多项选择题）以利润最大化作为财务管理的目标，其缺陷是（ ）。A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑风险因素C.只考虑近期收益而没有考虑远期收益D.只考虑自身收益而没有考虑社会收益E.没有考虑投入资本与获利之间的关系 【答案】A,B,C,D,E12、【99324】（多项选择题）根据财务目标的层次性，可把财务目标分成（ ）。A.利润目标B.总体目标C.成本目标D.资本结构目标E.具体目标 【答案】B,E13、【47773】（判断题）通货膨胀贴补率并不是真正意义上的投资报酬，而是投资者因通货膨胀货币贬值应得到的一种补偿。 【答案】正确14、【47871】（判断题）股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。 【答案】正确15、【161985】（名词解释）财务关系 【答案】 所谓财务关系，就是指企业在现金流动中与各有关方面发生的经济关系。16、【161986】（名词解释）财务管理 【答案】 财务管理是对财务活动的管理，是组织企业资金运动、处理财务关系的一项经济管理工作。17、【161988】（名词解释）财务管理原则 【答案】 财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则，它是从企业财务管理的实践经验中概括出来的、体现理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的基本要求。第二章 财务管理的价值观念18、【46839】（单项选择题）将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（ ）来计算。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数 【答案】A19、【46852】（单项选择题）A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差（ ）。A.33.1B.31.3C.133.1D.13.31 【答案】A20、【46894】（单项选择题）普通股每股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利每股1.50元，股利增长率5%。则该普通股的成本最接近于（ ）。A.10.5%B.15%C.19%D.20% 【答案】D21、【46895】（单项选择题）假设最初有m期没有收付款项，后面n期每期期末有等额的收付款项，贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（ ）。A.V0=APVIFAi，nB.V0=APVIFAi，mC.V0=APVIFAi，m+nD.V0=APVIFAi，nPVIFi，m 【答案】D22、【47518】（单项选择题）东方公司普通股每股发行价为100元，筹资费率为5%，第一年末发放股利12元，以后每年增长4%，则普通股筹资成本率为（ ）。A.16.63%B.15.11%C.13.33%D.18.85% 【答案】A23、【47522】（单项选择题）下列筹资方式中，资本成本最低的是（ ）。A.发行股票B.发行债券C.长期借款D.留用利润 【答案】C24、【47669】（单项选择题）企业发行5年期债券，面值1 000元，票面利率6%，所得税率40%，发行价为1 050元，手续费率为1%，其资本成本为（ ）。A.3.64%B.3.72%C.3.22%D.3.46% 【答案】D25、【47807】（单项选择题）甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则（ ）。A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险不大于乙项目C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小 【答案】C26、【47888】（单项选择题）普通股每股价格10.50元，筹资费用每股0.50元，第一年支付股利1.50元，股利增长率5%，则该普通股成本最接近于（ ）。A.10.5%B.15%C.19%D.20% 【答案】D27、【47890】（单项选择题）在个别资金成本计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）。A.长期借款成本B.债券成本C.普通股成本D.保留盈余成本 【答案】D28、【61499】（单项选择题）公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价所需要的股利年增长率为（ ）。A.5%B.5.39%C.5.68%D.10.34% 【答案】C29、【77583】（单项选择题）根据风险与收益对等的原则，在一般情况下，各筹资方式资金成本由小到大依次为（ ）。A.银行借款、企业债券、普通股B.普通股、银行借款、企业债券C.企业债券、银行借款、普通股D.普通股、企业债券、银行借款 【答案】A30、【77716】（单项选择题）下列筹资方式中，（ ）的资本成本最高。A.发行普通股B.发行债券C.发行优先股D.长期借款 【答案】A31、【77719】（单项选择题）可以作为比较各种筹资方式优劣尺度的成本是（ ）。A.个别资本成本B.边际资本成本C.综合资本成本D.资本总成本 【答案】A32、【80237】（单项选择题）现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%、30%，标准离差分别为40%、54%，下列说法正确的是（ ）。A.甲、乙两项目风险的比较可采用标准离差B.不能确定甲乙风险的大小C.甲的风险程度大于乙D.甲的标准离差率等于0.5 【答案】C33、【94228】（单项选择题）某公司计划发行普通股票500万，第一年股利支付率为15%，以后每年增长3%，筹资费用率为2%，则该普通股成本为（ ）。A.16.45%B.17.23%C.18.31%D.18.65% 【答案】C34、【46927】（多项选择题）设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金现值的计算公式为（ ）。A.V0=APVIFAi，n（1+i）B.V0=APVIFAi，nC.V0=A（PVIFAi，n-l+1）D.V0=AFVIFAi，n（1+i）E.V0=A（PVIFi，n-l+1） 【答案】A,C35、【46935】（多项选择题）关于风险报酬，下列表述中正确的有（ ）。A.风险报酬有风险报酬额和风险报酬率两种表示方法B.风险越大，获得的风险报酬应该越高C.风险报酬额是指投资者因冒风险进行投资所获得的超过时间价值的那部分额外报酬D.风险报酬率是风险报酬与原投资额的比率E.在财务管理中，风险报酬通常用相对数即风险报酬率来加以计量 【答案】A,B,C,D,E36、【47083】（多项选择题）决定综合资本成本高低的因素有（ ）。A.个别资本的多少B.总成本的大小C.个别资本成本D.加权平均权数E.个别资本的种类 【答案】C,D37、【47843】（多项选择题）下列表述中，正确的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数E.先付年金现值系数和先付年金终值系数互为倒数 【答案】A,C,D38、【47940】（多项选择题）对于资金的时间价值来说，下列中（ ）表述是正确的。A.资金的时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造B.只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的C.时间价值的相对数是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率D.一般而言，时间价值应按复利方式来计算E.资金时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而它是进行筹资投资决策必不可少的计量手段 【答案】A,B,C,D,E39、【48328】（多项选择题）对前M期没有收付款项，而后N期每期期末有相等金额的系列收付款项的延期年金而言，其现值的计算公式是（ ）。A.P=A祝/A,i,n）祝/F,i,m）B.P=A祝/A,i,m）祝/F,i,n）C.P=A祝/A,i,m）A祝/A,i,n）D.P=A祝/A,i,m+n）A祝/A,i,m）E.P=A祝/A,i,m+n）A祝/A,i,n） 【答案】A,D40、【99325】（多项选择题）设年金为，利息率为，计息期为，则普通年金终值的计算公式为（ ）。A.B.C.D.E. 【答案】A,C41、【47431】（判断题）资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。 【答案】错误42、【47567】（判断题）标准离差率是标准离差同期望报酬率的比值，它可以用来比较期望报酬率不同的各项投资的风险程度。 【答案】正确43、【47570】（判断题）风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。 【答案】正确44、【47799】（判断题）保守的投资组合风险低，收益也低。 【答案】正确45、【47873】（判断题）在投资项目期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越小。 【答案】错误46、【48629】（判断题）在终值及计息期已定的情况下，现值的大小与利息率同方向变化。 【答案】错误47、【62243】（判断题）在计算债券成本时，筹资总额应按发行价格或实际筹集资金额而非券面价格计算。 【答案】正确48、【92316】（判断题）风险与收益是对等的。风险越大，期望的收益率也就越高。 【答案】正确49、【161989】（名词解释）资金时间价值 【答案】 资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额，称为资金的时间价值。50、【161990】（名词解释）年金 【答案】 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。51、【161992】（名词解释）资金成本 【答案】 资金成本指的是企业筹集和使用资金必须支付的各种费用。包括（1）用资费用，是指企业在使用资金中而支付费用，如股利、利息等；（2）筹资费用，是指企业在筹集资金中而支付费用，如借款手续费、证券发行费等。52、【47578】（计算题）甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：要求：（1）计算甲投资项目的期望值。（2）计算甲投资项目的标准离差。（3）计算甲投资项目的标准离差率。 【答案】（1）期望值（2）标准离差=0.11（3）标准离差率53、【60637】（计算题）某企业拟筹资2 500万元。其中发行债券1 000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1 000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。 【答案】54、【82161】（计算题）假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是凯茜公司、大卫公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率的资料如下表所示。假设凯茜公司的风险报酬系数为8%，大卫公司风险报酬系数为9%，爱德华公司风险报酬系数为10%。作为一名稳健的投资者，欲投资于期望报酬率较高而风险报酬率较低的公司。要求：试通过计算作出选择。 【答案】（1）首先计算三家公司的期望报酬率。凯茜公司：=0.3?40%+0.5?20%+0.2?0%=22%大卫公司：=0.3?50%+0.5?20%+0.2?(-15%)=22%爱德华公司：=0.3?60%+0.5?20%+0.2?(-30%)=22%（2）计算各公司期望报酬率的标准离差。凯茜公司：=14%大卫公司：=22.61%爱德华公司：=31.24%（3）计算各公司投资报酬率的标准离差率凯茜公司：V=14%/22%=63.64%大卫公司：V=22.61%/22%=102.77%爱德华公司：V=31.24%/22%=142%（4）引入风险报酬系数，计算风险报酬率。凯茜公司：RR=b譜=8%?63.64%=5.09%大卫公司：RR=b譜=9%?102.77%=9.25%爱德华公司：RR=b譜=10%?142%=14.2%从以上计算可知，三家公司的期望报酬率均为22%，但凯茜公司的风险报酬率最低。作为一个稳健型的投资者应投资于凯茜公司。55、【93751】（计算题）某公司拟筹资5 000万元，其中按面值发行债券2 000万元，票面利率10%，筹资费率2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率3%；发行普通股2 200万元，筹资费率5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增。所得税税率为33%。试计算该筹资方案的个别资金成本与综合资金成本。 【答案】债券成本=优先股成本=普通股成本=综合资金成本=2.74%+1.98%+7.32%=12.04%56、【100338】（计算题）假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为 6%。要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。 【答案】（1）计算期望报酬额。=600?0.3+300?0.5+0?0.2=330（万元）（2）计算投资报酬额的标准离差。=210（万元）（3）计算标准离差率。V=210/330=63.64%（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率。RR=b譜=8%?63.64%=5.09%（5）计算风险报酬额。PR =330?5.09%/（6%+5.09%）=151.46（万元）第三章 财务分析57、【46898】（单项选择题）资本金现金流量比率等于（ ）。A.经营活动净现金流量/资本金总额B.经营活动净现金流量/总资产C.经营活动净现金流量/营业利润D.销货收现金额/销售收入 【答案】A58、【47117】（单项选择题）下列属于流动资产的特点的是（ ）。A.占用时间长、周转快、易变现B.占用时间短、周转慢、易变现C.占用时间短、周转快、易变现D.占用时间长、周转快、不易变现 【答案】C59、【47121】（单项选择题）按实物形态，可以将流动资产分为（ ）。A.现金、短期投资、应收及预付款项和应付账款B.现金、短期投资、应收及预付款项和存货C.现金、长期投资、应收及预付款项和存货D.现金、短期投资、应收及预收款项和短期借款 【答案】B60、【47306】（单项选择题）某企业税后利润为37.52万元，所得税税率为33%，利息费用20万元，则该企业的已获利息倍数为（ ）。A.2.876B.1.876C.3.8D.2.412 【答案】C61、【47330】（单项选择题）企业的财务报告不包括（ ）。A.现金流量表B.财务状况说明书C.利润分配表D.比较百分比会计报表 【答案】D62、【47510】（单项选择题）资产负债表不提供下列（ ）财务信息。A.资产结构B.负债水平C.经营成果D.资金来源 【答案】C63、【47514】（单项选择题）某企业税后利润为67万元，所得税税率为33%，利息费用50万元，则该企业的已获利息倍数为（ ）。A.2.78B.3C.1.9D.0.78 【答案】B64、【47652】（单项选择题）下列流动资产中，（ ）不属于速动资产。A.货币资金B.存货C.短期投资D.应收票据 【答案】B65、【47695】（单项选择题）下列各项业务中会提高流动比率的是（ ）。A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C.接受投资者投入固定资产D.购买固定资产 【答案】B66、【47840】（单项选择题）市盈率的计算公式为（ ）。A.每股盈余每股市价B.每股市价每股盈余C.每股股利每股盈余D.每股盈余每股股利 【答案】B67、【47898】（单项选择题）下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（ ）。A.销售产成品B.收回应收账款C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资 【答案】A68、【47914】（单项选择题）其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（ ）。A.用银行存款支付一笔销售费用B.用银行存款购进一台设备C.将可转换债券转换成普通股D.用银行存款归还银行借款 【答案】A69、【71610】（单项选择题）某公司税前利润为400万元，债务利息为20万元，则利息保障倍数为（ ）倍。A.15B.20C.19D.21 【答案】D70、【77557】（单项选择题）下列指标中反映长期偿债能力的是（ ）。A.速动比率B.利息保障倍数C.净资产收益率D.资本保值增值率 【答案】B71、【77580】（单项选择题）下列指标关系中，正确的是（ ）。A.权益报酬率=资产净利率权益乘数B.资产净利率=资产周转率权益乘数C.资产周转率=净利润平均资产总额D.权益乘数=权益报酬率资产净利率 【答案】A72、【77722】（单项选择题）应收账款周转率等于（ ）。A.销售收入净额/应收账款期初余额B.销售收入净额/应收账款期末余额C.赊销收入净额/应收账款平均余额D.现销收入总额/应收账款平均余额 【答案】C73、【80230】（单项选择题）杜邦财务分析体系是以（ ）为中心指标，经层层分解所形成的指标评价体系。A.权益报酬率B.销售净利率C.总资产周转率D.权益乘数 【答案】A74、【83075】（单项选择题）下列指标中（ ）属于上市公司特有的指标。A.流动比率B.应收账款周转率C.净资产收益率D.市盈率 【答案】D75、【85397】（单项选择题）下列指标中（ ）不属于以收付实现制为基础的评价指标。A.利润变现比率B.资本金现金流量比率C.资产净利率D.总资产现金报酬率 【答案】C76、【85609】（单项选择题）作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ ）。A.考虑了资金时间价值因素B.反映了创造利润与投入资本之间的关系C.考虑了风险因素D.能够避免企业的短期行为 【答案】B77、【46960】（多项选择题）财务分析的种类按目的不同主要包括（ ）。A.偿债能力评价B.营运能力评价C.盈利能力评价D.财务状况综合评价E.筹资能力评价 【答案】A,B,C,D78、【46965】（多项选择题）比较分析法往往采用不同的比较对象进行比较分析，主要有（ ）。A.本期实际与上期（或历史水平）实际比较B.本期实际与本期计划（或目标）比较C.本期实际与国内外同行业先进企业水平比较D.本期计划与上期实际比较E.本期计划与国内外同行业先进企业水平比较 【答案】A,B,C79、【47227】（多项选择题）假设某企业根据以往的经验，流动资产的正常需要量一般占销售额的40%，正常的保险储备量占销售额的10%，则根据适中的资产组合策略，当销售额为200万元时，下列说法正确的是（ ）。A.企业的流动资产应为100万元B.企业的流动资产应为50万元C.企业的保险储备量应为40万元D.企业的保险储备量应为20万元E.该企业应尽量减少流动资产，以增加收益 【答案】A,D,E80、【47371】（多项选择题）企业盈利能力分析可以运用的指标有（ ）。A.总资产报酬率B.成本利润率C.总资产周转率D.销售利润率E.利息保障倍数 【答案】A,B,D81、【47563】（多项选择题）下列财务比率中，（ ）属于反映企业营运能力的比率。A.存货周转率B.现金流量比率C.固定资产周转率D.总资产周转率E.市盈率 【答案】A,C,D82、【47866】（多项选择题）影响资产净利率的因素有（ ）。A.资产负债率B.流动负债与长期负债的比率C.销售净利率D.资产周转率E.权益总资产率 【答案】C,D83、【47869】（多项选择题）如果流动比率过高，意味着企业存在以下（ ）可能。A.存在闲置现金B.存在存货积压C.应收账款周转缓慢D.偿债能力很差E.速动比率过高 【答案】A,B,C,E84、【48011】（多项选择题）影响企业的长期偿债能力的其它因素包括以下（ ）几项。A.担保责任B.可动用的银行贷款指标C.长期租赁D.或有项目E.速动比率高低 【答案】A,C,D85、【71607】（多项选择题）反映企业获利能力的财务指标有（ ）。A.资产利润率B.存货周转率C.资产负债率D.净资产收益率E.应收账款周转率 【答案】A,D86、【77581】（多项选择题）下列经济业务会影响企业存货周转率的是（ ）。A.收回应收账款B.销售产成品C.期末购买存货D.偿还应付账款E.产品完工验收入库 【答案】B,C87、【82164】（多项选择题）企业盈利能力分析可以运用的指标有（ ）。A.总资产报酬率B.成本费用利润率C.总资产周转率D.销售毛利率E.利息保障倍数 【答案】A,B,D88、【83192】（多项选择题）下列项目中构成必要投资报酬率的是（ ）。A.无风险报酬率B.风险报酬率C.内含报酬率D.边际报酬率E.风险调整贴现率 【答案】A,B89、【92287】（多项选择题）以收付实现制为基础的盈利能力评价指标有（ ）。A.销售收现比率B.利润变现比率C.资本金现金流量比率D.总资产现金报酬率E.资产净利率 【答案】A,B,C,D90、【93715】（多项选择题）从杜邦系统图可知，提高资产净利率的途径可以有（ ）。A.加强负债管理，提高负债比率B.加强资产管理，提高资产周转率C.加强销售管理，提高销售净利率D.增强资产流动性，提高流动比率E.提高权益乘数 【答案】B,C91、【99355】（多项选择题）反映企业获利能力的指标包括（ ）。A.销售毛利率B.资产净利率C.已获利息倍数D.净资产收益率E.成本费用利润率 【答案】A,B,D,E92、【99358】（多项选择题）下列因素中反映谨慎原则，能够提高收益质量的是（ ）。A.在物价上涨的时候采用后进先出法B.采用加速折旧法C.进入高新技术行业，提高收益能力D.少计提资产减值准备E.采用直线法折旧 【答案】A,B93、【119262】（多项选择题）下列（ ）项目会直接影响速动比率的大小。A.应收账款B.存货C.短期借款D.应收票据E.待摊费用 【答案】A,C,D94、【163298】（多项选择题）其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ）。A.用现金偿还负债B.借入一笔短期借款C.应收账款周转缓慢D.用银行存款支付一年的电话费E.用银行存款购买固定资产 【答案】A,D95、【47427】（判断题）一般说来，资产的流动性越高，其获利能力就越强。 【答案】错误96、【47569】（判断题）采用财务比率综合评分法进行财务分析，因为通过分数来评价企业的财务状况，因此具有客观性，不存在主观因素对分析结果的影响。 【答案】错误97、【47571】（判断题）成本费用净利率越高，说明企业为获得利润所付出的成本费用越大。 【答案】错误98、【47793】（判断题）资产负债率越高，产权比率越低。 【答案】错误99、【47794】（判断题）总资产利润率是反映企业获利能力的核心指标。 【答案】错误100、【47798】（判断题）企业的货币资金属于非收益性流动资产，持有量过多，会降低企业的获利能力。 【答案】正确101、【48051】（判断题）财务分析的基础是资产负债表和损益表。 【答案】错误102、【48099】（判断题）一般来说企业的利息保障倍数应至少大于1，否则将难以偿付债务及利息。 【答案】正确103、【48127】（判断题）股东权益比率与资产负债率之和应为1。 【答案】正确104、【161993】（名词解释）比较分析法 【答案】 指将不同时间或不同空间的被评价指标进行比较，确定差异的方法。105、【161994】（名词解释）比率分析法 【答案】 是指将企业某个时期会计报表中不同类别但具有一定关系的有关项目及数据进行对比，以计算出来的比率反映各项目之间的内在联系，据此分析企业的财务状况和经营成果的方法。106、【161996】（名词解释）偿债能力的分析 【答案】 就是通过对企业资产变现能力及保障程度的分析，观察和判断企业是否具有偿还到期债务的能力及其偿债能力的强弱。107、【62879】（计算题）某企业计划期销售收入将在基期基础上增长40%，其他有关资料如下表（单位：元）：要求:按序号计算表中未填列数字，并列出计算过程。 【答案】（1）计划期销售收入=400000祝?1+40%）=560000（元）（2）基期贡献毛益=400000?75%=300000（元）（3）计划期贡献毛益=560000?75%=420000（元）（4）基期息税前利润=300000-240000=60000（元）（5）计划期息税前利润=420000-240000=180000（元）（6）息税前利润增长率=（180000-60000）?60000=200%（7）经营杠杆系数（DOL）=5（8）财务杠杆系数（DFL）=DTL鱀OL=7.5?5=1.5（9）税后资本利润率的增长率=息税前利润增长率撞莆窀芨讼凳?=200%?1.5=300%（10）基期税后资本利润率：因为：所以：计算得：基期税后资本利润率=35%?4=8.75%108、【77198】（计算题）假设某制造公司的资产组合如下：流动资产：30 000万元固定资产：70 000万元变动前该公司的筹资组合如下：流动负债（短期资金）：10 000万元长期负债（长期资金）：90 000万元现在该企业计划采用比较冒险的筹资组合如下：流动负债（短期资金）：50 000万元长期负债（长期资金）：50 000万元已知资产组合变动前后息税前利润均为30 000万元，流动负债的成本为5%，长期资金的成本为12%。要求：（1）试计算变动前后该公司的利润总额、投资报酬率和流动比率。（2）说明该企业的盈利能力和财务风险的变化情况。 【答案】（1）变动之前利润总额=息税前利润资金成本=息税前利润（短期资金成本长期资金成本）=30 000（10 0005%90 00012%）=30 000（50010 800）=30 00011 300=18 700（万元）投资报酬率=利润总额/资金总额=18 700/100 000=18.7%流动比率=流动资产/流动负债=30 000/10 000=3（2）变动之后利润总额=息税前利润资金成本=息税前利润（短期资金成本+长期资金成本）=30 000（50 000?5%50 000?12%）=30 0008 500=21 500（万元）投资报酬率=利润总额/资金总额=21 500/100 000?100%=21.5%流动比率=流动资产/流动负债=30 000/50 000=0.6由于该企业使用了较多的流动负债，该企业的利润总额由18 700万元增加到21 500万元，投资报酬率也由18.7%增加到21.5%，但是流动比率由3下降到0.6，表明虽然该企业的盈利能力增强，但是财务风险却增大了。109、【100489】（计算题）某公司2001年有关财务比率如下问：（1）该公司生产经营有何特点？（2）流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？（3）资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？（4）资产净利率与销售净利率变动程度为什么不一致？（5）该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？ 【答案】（1）该公司生产经营表现出较强的季节性。（2）流动比率与速动比率的差异在于后者在计算时分子扣除了存货，因而二者变动趋势不一致的原因是由于存货造成的，具体讲，存货在7月份达到最低后逐月上升，在1-3月份达到最高。消除这种差异的方法是使各月存货保持一致。（3）资产负债率在7月份达到最低后逐月上升并在3月份达到最高，说明一方面与生产经营的季节性相适应，另一方面也说明存货增减变动对资金需求的要求最后是通过增加负债解决的。（4）由于资产净利率等于销售净利率与资产周转率的乘积，因而资产净利率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：资产净利率大于销售净利率，是因为资产周转速度大于1；而资产净利率小于销售净利率，是因为资产周转速度小于1。（5）该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。110、【203374】（计算题）某公司的2010年的三大报表如下：其中：实收资本年初数860000，年未数940000补充资料省略。要求：运用各种评价指标和以上报表提供的数据对该企业的偿债能力、营运能力、盈利能力进行分析和评价（假设销售中的50%为赊销）。 【答案】（一）短期偿债能力分析（1）根据此公司的资产负债表，计算2009年的短期偿债能力指标：流动比率= 533400?236700=2.3速动比率=（533400-240000-23800）?236700=1.14现金比率=（145000+33000）?236700=0.75（2）2010年的短期偿债能力指标流动比率=606400?303300=2.0速动比率=（606400-290000-26300）?303300=0.96现金比率=（151000+25000）?303300=0.58从上述指标中可以看出，企业这两年的流动比率、速动比率都比较正常，但是都有下降的趋势，企业应当分析出现这种趋势的原因，防止其继续下降到威胁企业短期偿债能力的状况；现金比率虽有所下降，但仍过高，企业应分析过高的原因，以提高资金的利用效率。（二）长期偿债能力分析（1）2009年的长期偿债能力指标资产负债率=506700?1601400=31.6%利息保障倍数=（46700+15000）?15000=4.1（2）2010年的长期偿债能力指标资产负债率=621300?1802460=34.5%利息保障倍数=（33200+30000）?30000=2.1从上面的指标中可以看出：对于企业的债权人来说，企业的资产负债率虽比较低，但是还比上一年度稍有提高，而且企业的利息保障倍数大幅下降，这对长期债权人来说，是一个不利的变动趋势。（三）以现金流量为基础的偿债能力分析（1）2009年度现金对流动资产比率=（145000+33000）?533400=0.334（2）2010年度现金对流动资产比率=（151000+25000）?606400=0.29（3）2010年短期债务现金流量比率=66284?303300=0.22（4）2010年全部债务现金流量比率=66284?621300=0.10