2023学年完整公开课版反稀释条款_第1页
2023学年完整公开课版反稀释条款_第2页
2023学年完整公开课版反稀释条款_第3页
2023学年完整公开课版反稀释条款_第4页
2023学年完整公开课版反稀释条款_第5页
已阅读5页，还剩3页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1反稀释条款国家级创新创业教育教学资源库2教学目标国家级创新创业教育教学资源库掌握反稀释条款的概念了解反稀释条款的作用3引言国家级创新创业教育教学资源库在私募投资中，企业进行多轮融资实属常见，当企业进行多轮融资时，投资人在企业中的股权比例将因其他投资者的进入而降低，企业融资的价格也会有所不同。在私募投资的法律实践中，持股比例在一定程度上就等于话语权和控制权，反稀释条款对保障投资人的股权利益及后续战略退出至关重要，因此，其往往成为双方在谈判及签订股东协议或者股权认购合同等项目法律文件中的焦点。4概念国家级创新创业教育教学资源库为防止标的公司后续融资稀释投资方的持股比例或股权价格，一般会在投资协议中约定反稀释条款(Anti-DilutionTerm)，包括反稀释持股比例的优先认购权条款(FirstRefusalRight)，以及反稀释股权价格的最低价条款等。反稀释条款”也称“反股权摊薄协议”，是指在目标公司进行后续项目融资或者定向增发过程中，投资人为避免自己的股份贬值及份额被过分稀释而采取的措施“反稀释条款”常见表述：1.本次投资完成后，公司首次公开发行股票之前，若公司以任何形式进行新的股权融资，投资人有权按其持股比例，以同等条件及价格先认购新增股权；2.本次投资完成后，公司首次公开发行股票之前，若公司以低于本轮融资的价格进行新一轮融资，投资人有权要求创始股东无偿转让一定的股权比例。国家级创新创业教育教学资源库反稀释股权条款解读股权价值=公司估值x持股比例举例应对投资人A利用2000万投资甲公司，甲公司投前估值1.8亿，融资后估值2亿，A占股比例10%；一年后，甲公司又引入投资人B，甲公司经营状况不如前，以投前估值8000万、融资2000万，融资后估值1亿，B占股比例10%。很明显，投资人A的股权价值从一年前的2000万（2亿×10%）被稀释为现在的1000万（1亿×10%）投资人A肯定不乐意啊，所以他就会启动“反稀释”条款来保护自己的股权价值不被稀释。国家级创新创业教育教学资源库企业融资的时候投资人大多是按照企业估值来投资入股，估值具有不确定性。如若在后续融资过程中，公司估值降低，就会导致前一轮投资者股权价值降低。反稀释股权条款举例激励公司以更高的价格进行后续融资要求企业家及管理团队对商业计划负责任并承担因为执行不力而导致的后果。如果没有防稀释条款，企业家可以进行一轮“淘汰”融资，使当前的投资人被严重稀释而出局，然后给管理团队授予新期权以拿回公司控制权。激励淘汰国家级创新创业教育教学资源库为什么要有“反

人人文库> 全部分类> 教育资料 > 辅导培训

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论