资本结构决策

资本结构决策Tag内容描述：<p>1、v权益性资本筹资（股权性筹资） 股票融资 非股票形式的融资（投入资本） 留存收益 v负债融资 长期借款 债券融资 第四章 资本结构决策（ 资本成本和资本 结构） 本章属于财务管理的重点章节, 本章主 要介绍最佳资本结构的确定，从章节内 容来看，资本成本的确定是基础，杠杆 的确定、最优资本结构的确定是重点。 同时要掌握资本结构的基本理论。 第一节 资本成本的测算 第二节 杠杆利益与风险的衡量 第三节 资本结构的理论 第四节 资本结构决策分析 第一节 资本成本 一、资本成本概述 含义： 是指公司为筹集和使用资本而付出的代价。 它是。</p><p>2、17-1 第 17 章 资本结构决策资本结构决策 17-2 资本结构决策 u传统方法 u总价值原则 u市场缺陷的存在和激励问题 u税收的影响 u税和市场缺陷相结合 u融资信号 17-3 资本结构 u关注融资组合对证券价格的影响. u假定: (1) 企业的投资和资产管理决策保持不变 (2) 只考虑债务和权益融资. 资本结构资本结构 - - 以债务、优先股和普通股权益为代表以债务、优先股和普通股权益为代表 的企业的永久性长期融资方式组合（或比例）的企业的永久性长期融资方式组合（或比例）. . 17-4 定性分析 -营业净利理论 k k i i = = 公司债务的收益率公司债务的收。</p><p>3、第七章 资本结构决策 第一节 资本成本 第二节 杠杆利益与风险 第三节 资本结构理论 第四节 资本结构决策 第一节 资本成本 一、一、资本成本概述资本成本概述 二、二、个别资本成本个别资本成本 三、综合资本成本三、综合资本成本 四、边际资本成本四、边际资本成本 14/27 一、资本成本概述一、资本成本概述 1 1、资本成本及其构成、资本成本及其构成 （1 1）什么是成本（回顾）什么是成本（回顾） （2 2）什么是资本成本）什么是资本成本 资金成本：是指企业为筹集和使用资金而付出的代 价。由于资金包括长期资金和短期资金，而长期资 金。</p><p>4、第十章 资本成本与资本 结构决策 资本成本 一、资本成本的概念及性质 n1、资本成本的概念 n资本成本是指企业为筹措和使用资金而付出的代价 。 n资本包括长期债务资本与股权资本。 n资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。 筹资费用，如银行借款时支付的手续费、发行股票债券 等支付的发行费等等 使用费用，如股利、银行利息、债务利息等等 n资本成本既是投资者对投入企业资本所要求的收益 率，也是投资本项目或企业的机会成本。 n1、资本成本的概念 n资本成本的多种计量形式 n个别资本成本是指按企业各种长期资本的具体筹资方式来确 定的。</p><p>5、www.themegallery.com 第八章 资本结构决策 Contents 资本成本1 资本成本 2 杠杆利益与风险的衡量2 资本结构决策分析 3 第1节 资本成本 资本成本的概念内容和种类 资本成本率的测算 债务资本成本率的测算 股权资本成本率的测算 综合资本成本率的测算 边际资本成本率的测算 资本成本的作用 一、资本成本的概述 1.概念 资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价 。 2.内容 用资费用&筹资费用。 3.属性 有不同于一般商品成本的某些特性。 4.种类 包括个别资本成本率、综合资本成本率、边 际资本成本率。 二、债务资本成本率的测算 个别资本。</p><p>6、财务管理学,资本结构的理论,资本成本的测算,资本结构决策分析,1,2,4,杠杆利益与风险的衡量,3,第六章 资本结构决策,资本结构的理论,1,资本结构的理论 资本结构的概念 资本结构的种类 资本结构的价值基础 资本结构的意义 资本结构的理论观点,3,资本结构的理论,1,资本结构的概念 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。 广义资本结构：全部资本构成及其比例关系 狭义资本结构：长期资本构成及其比例关系 （长期债务资本与股权资本）,4,资本结构的理论,1,5,资本结构的理论,1,资本结构的种类 按资本。</p><p>7、2020/5/5,上海交通大学,1,第六章资本结构决策,资本成本经营杠杆和财务杠杆资本结构,2020/5/5,上海交通大学,2,资本成本,资本成本的概念资本成本的作用资本成本的计算影响资本成本的因素,2020/5/5,上海交通大学,3,资本成本的概念,会计上的资本是指利用普通股、优先股、留用利润等方式所筹集的资金财务中广义的资本还包括长期借款、长期债券等负债资金资本成本：为筹集和使用资金而付出的代。</p><p>8、河北经贸大学毕业生论文开 题 报 告 书专业名称： 会计学 班级： 二班 学生姓名： 指导教师： 论文题目： 论资本结构优化及筹资决策 完成开题报告时间：2014年3月15日一、 研究的价值和意义，国内外研究现状研究的价值和意义：企业要谋生存求发展，就必须提升企业的国际竞争力。企业的筹资决策起着连接金融市场和实业投资市场的桥梁的作用，为企业投资筹措所需要的资金。筹资决策所影响和改变的是企业的资本结构。企业的资金来源包括短期负债筹资、长期负债筹资与股权资本筹资。其中具有长期影响的、战略意义的筹资决策通常是指长期负债筹。</p><p>9、财务管理第六章,资本结构决策,本章主要内容,第一节 资本结构理论 第二节 资本成本测算 第三节 杠杆利益与风险,第一节 资本结构理论,1、资本结构的概念,广义的资本结构： 全部资本的构成及其比例关系,狭义的资本结构： 企业各种长期资本的构成及其比例关系,债务资本,股权资本,短期资本,长期资本,债务资本内部结构,股权资本的内部结构,2、资本结构的价值基础,资本的账面价值： 按会计账面价值计量反映的资本结构,资本的市场价值： 按现时市场价值基础反映的资本结构,资本的目标价值： 按未来目标价值计量反映的资本结构,资本结构的意义,可以。</p><p>10、第一节 资本结构与杠杆 第二节 资本结构决策,第十三章 资本结构决策,第一节 资本结构与杠杆,一、资本结构与融资决策 二、成本性态与资本结构 三、杠杆原理与分析 三、经营杠杆与经营风险 四、财务杠杆与财务风险 五、总风险与联合杠杆,一、资本结构与融资决策,（一）资本结构： 广义上是指企业不同资金来源的比例及相互关系。 狭义上是指企业长期债务资本与权益资本之间的比例关系。 资本结构是企业融资决策的核心问题之一。,（二）债务资本的优劣势分析,1、债务资本的优势： （1）一定程度的负债有利于降低企业的加权平均资本成本； 债务。</p><p>11、资本成本的概念和作用 资本成本的计算 营业杠杆利益与营业风险 财务杠杆利益与财务风险 联合杠杆作用 最佳资本结构的含义 资本结构决策方法,学习要点,第12章 资本成本与资本结构决策,第一节 资本成本 一、资本成本的概念和意义 二、个别资本成本 三、综合资本成本（加权平均资本成本） 四、边际资本成本,第一节 资本成本 一、资本成本的概念和意义 （一）资本成本的含义 资本成本（率）：企业为筹集和使用资金而付出的代价。包括用资费用（资金占用费）和筹资费用（资金筹集费） 。 资金占用费：企业在生产经营、投资过程中因使用资金而支。</p><p>12、筹资方式优缺点的总体印象,案例导入 选择哪种筹资方式最划算,年初，华海公司总经理正在研究公司资金筹措方式问题。 为扩大生产规模，公司需要当年筹措1150万元，其中250万元可以通过公司内部留存收益解决，其余部分900万元需要从外部筹措。 公司管理部门最初倾向于以发行股票的方式筹资900万元。在证券市场上，该公司普通股每股高达33元，扣除发行费用，每股净价为30元。 但是，投资银行却建议通过借款的方式（年利率7，期限10年）筹措资金，他们认为举债筹资可以降低资本成本。 那么，如何进行这种筹资决策呢？,第6章 资本结构决策,6.2 。</p><p>13、1,资本结构优化决策,公司如何选择最佳的资本结构？,2,再论资本结构的影响因素 最优资本结构的测算 EBIT-EPS分析法 加权平均资本成本最低判断法 比较分析 资本结构的调整方法,3,财务困境成本对最优资本结构的启示： 经营风险 经营不确定性越大，财务困境成本越？ 资产类型 拥有大量无形资产的企业与以有形资产为主企业相比，其财务困境成本越？,4,权衡理论（静态资本结构理论） 权衡理论只指出了最优资本结构的理论结合点，但无法精确地确定出具体公司的最优债务水平 原因在于无法精确衡量财务困境成本,5,再论资本结构的影响因素,资本结构。</p><p>14、第九章 资本结构决策,学习要求：,掌握资本结构理论的内容,1. 什么是资本结构？与财务结构有何不同？,财务结构是公司资产负债表右边的所 有内容的组合结构，而资本结构是指 公司长期资本的构成及其比例关系。,2. 为什么股东关注整个企业的价值最大化？,(1).债务融资的增加既 可能增加公司的价 值，也可能减少之， 这是财务风险；,(2).如果债务增加会增 加公司价值，那么 在杠杆作用下，总 价值会增加的更多。,股票,债券,3. 本章讨论最终要解决的问题？,(1) 资本结构、企业价值和资本成本之间 的关系是怎样的？,(2) 使股东权益最大化的负债-。</p><p>15、第六章 资本结构决策 2008年考题 单项选择题：3道 3x2=6分 多项选择题：1道 1x3=3分 判断题： 2道 2x2=4分 简答题： 1道 1x8=8分 共计： 7道 21分,第六章 长期筹资决策 2007年考题 单项选择题：1道 1x2=2分 简答题： 1道 1x8=8分 计算题： 1道 1x10=10分 共计： 3道 20分,第六章 资本结构决策,【学习目标】 本章主要阐述了资本成本、财务杠杆、营业杠杆以及联合杠杆以及资本结构的基本概念及其计算方法。 掌握资本成本的概念、作用及其计算，杠杆利益及杠杆系数的计算，资本结构及其最佳资本结构的决策方法。,【重点和难点】 1、资本成本 。</p>