现代企业财务战略管理的探讨

目 录目录 1中文摘要 2英文摘要 2一、引言.3（一） 、财务战略的特征.3（二） 、财务战略的内容.3二、企业实施财务战略的重要意义.4三、企业财务战略的选择.5（一）、财务战略的类型.5（二）、财务战略的选择要与经济周期相适应.6（三）、企业财务战略选择必须与产品生命周期相适应.6（四）、企业财务战略的选择必须适应企业经济增长的方式.6四、企业财务战略的实施.6（一）、做好财务战略实施基础工作.7（二）、利用资金规模效应，加强银企战略合作.7（三）、借助资产密集优势，适时涉足保险市场，投资参股保险行业.7（四）、关注投资银行业务，积极参与资本市场.7（五）、长期战略需要和短期战术相结合.8五、本公司短期财务战略规划.8（一）、公司目前财务战略管理存在的主要问题.8（二）、建立成本优先的管理体系.8（三）、全面预算管理与 MCU 管理相结合.8（四）、建立科学高效的投融资决策体系，加强产权管理，推动资本运作.9结 论 9 谢 辞 9参考文献 10指导教师评语 11员工成长路径专业论文（专业类）1摘要：财务战略，是指为谋求企 业资金均衡有效的流动和 实现企业整体战略， 为增强企业财务竞争优势，在分析企业内外 环境因素对资金流动影响的基 础上， 对企业资金流动进行全局性、长期性与 创造性的谋划，并确保其执行的过程。随着现代企业制度的建立及市场经济体制改革的深化，企业的经营活动既蕴藏着极大的生机，也潜伏着很大的危机。企业如何适应环境，保持竞争优势不仅需要加强科学、精细的日常管理，更需要有高瞻远瞩的 战略思想，特 别是财务战略的思想。本文从实施财务战略重要意义入手，阐述了现代企业财务战 略的特征和内容，以及公司运营财务战略的基本架构，并根据企业不同发展时期特点，探讨 了企业应如何选择与之相匹配的 财务战略问题， 为企业做大做强，持续发展，提供了可行的思路。 关键词：财务战略、财务管理、融资、投资、 资本运作Abstract ：Financial strategy, it is to point to to seek enterprise capital flows and realize the equally effective strategy of whole enterprise, in order to strengthen the enterprise financial and competitive advantages in internal and external environment factors in the analysis of enterprise based on cash flow influence on enterprise capital flows, with overall long-term strategy, creative, and ensure its implementation process.With the establishment of a modern enterprise system and the deepening of the market economic system reform, the management of the enterprise of actiities containing tremendous vitality, also lurk great crisis. Enterprise how to adapt to the environment, keep needs not only strengthen the competitive advantage in the day-to-day management of scientific, fine, needs to have the foresight strategic thoughts, especially financial strategic thoughts. This article from implementing financial strategy, expounds the important significance of modern enterprise financial strategy, and the characteristics and content of company operation financial strategy according to the basic framework, and enterprises with different development period, analyzes on the features of enterprise should be how to choose its matching financial strategic problem, for enterprise bigger and stronger, sustainable development, provide a feasible ideas.Key words: Financial strategy and financial management, financing, investment, capital operation员工成长路径专业论文（专业类）2一、引言近年来，由于企业经营内外部环境的巨大变化，实行有效的战略管理已成为现代企业发展的首要任务。战略管理思想作为一种新的管理理念，已经逐步渗透到营销、生产和人力资源管理等企业各个职能领域。然而，由于目前的财务管理理论并没有把企业战略作为一项关键性的因素给予相应高度的考虑，结果导致目前的财务管理理论和方法不能完全适应战略管理时代的要求。因此，我们有必要在战略管理的大背景下重新认识现行的财务管理理论，将企业财务管理提升到战略管理的高度，以适应现代企业的发展。（一） 、企业财务战略的特征1.从属性财务战略要体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并有效合理投放，只有这样，企业整体战略方可实现。若不接受企业战略的指导或简单的迎合战略要求都将导致战略失败，而最终使企业受损。2.系统性运用系统的观点进行企业管理，需要考虑企业作为一个系统必然与外界进行长期的、广泛的资源及信息的交换，从而使系统与外界保持一致。财务战略作为企业战略的一个子系统必然与企业其他战略之间也存在着不可分割的联系。为此，要始终保持财务战略与企业其他战略之间的动态的联系，并试图使财务战略也能支持其他子战略。3.指导性财务战略是对企业财务活动的总体谋划，它规定着资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。正因为如此，财务战略一经制订便具有相对稳定性，成为财务活动的行动指南。4.复杂性财务战略的制订与实施较企业整体战略下的其他子战略而言，复杂程度更大。最主要的原因在于“资金固定化”特性，即资金一经投入使用后，其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整。因此，财务战略对资金配置稍有不慎，就将直接导致企业资金周转不灵或陷入财务危机而很快导致企业破产。此外，企业筹资与投资都直接借助于金融市场，而金融市场极其复杂，变幻无常，这也增加了财务战略制订与实施的复杂性。（二） 、企业财务战略的内容现代企业财务管理的核心内容主要包括筹资、投资及收益分配。因此，企业财务战略研究的重点应是筹资战略、投资战略及收益分配战略。1.筹资战略筹资战略就是根据企业的内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体战略与投资战略的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的筹划。员工成长路径专业论文（专业类）3筹资目标是企业在一定的战略期间内所要完成的筹资总任务，是筹资工作的行动指南，它既涵盖了筹资数量的要求，更关注筹资质量，即既要筹集企业维持正常生产经营活动及发展所需资金，又要保证稳定的资金来源，增强筹资灵活性，努力降低资金成本与筹资风险，不断增强筹资竞争力。筹资原则是企业筹资应遵循的基本要求，包括低成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。此外，企业还应根据战略需求不断拓宽融资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略；2.投资战略投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。它把资金投放与企业整体战略紧密结合，并要求企业的资金投放要很好地理解和执行企业战略。一是投资目标，包括：收益性目标，这是企业生存的根本保证；发展性目标，实现可持续发展是企业投资战略的直接目标；公益性目标，这一目标是多数企业所不愿的，但投资成功，亦利于企业长远发展。二是投资原则，主要有：集中性原则，即把有限资金集中投放，这是资金投放的首要原则；准确性原则，即投资要适时适量；权变性原则，即投资要灵活，要随着环境的变化对投资战略作相应的调整，做到主动适应变化，而不可刻板投资；协同性原则，即按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。在投资战略中还要对投资规模和投资方式做出恰当的安排；3.利润/股利分配战略本来企业的收益应在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、国家与股东。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利战略也就成为收益分配战略的重点。股利战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略角度考虑，股利战略目标为：促进公司长远发展；保障股东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利战略目标的要求，通过制定恰当的股利政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等重大方针政策问题。二、企业实施财务战略的重要意义现代企业财务面临着一个多元、动态、复杂的管理环境，企业财务管理不再只是财务管理的具体方法和手段，而是吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，充分重视财务的长远问题和战略问题。企业财务战略关注的焦点是企业未来财务活动的发展方向、目标以及实现目标的基本途径和策略，这是财务战略不同于其他各种战略的特性。企业财务战略的总体目标是合理调集、配置和利用资源，谋求企业资金的均衡、有效的流动，构建企业核心竞争力，最终实现企业价值最大化。这一目标的几个方面是相互联系的。从长期来看表现为，谋求企业财务资源和能力的可持续增长，实现企业的资本增值并使企业财务能力持续、快速、健康地增长，维持员工成长路径专业论文（专业类）4和发展企业的竞争优势。企业战略管理在构建企业核心竞争力的同时，需要企业财务管理的大力支持。与此同时，以资金管理作为重要内容的财务管理也反映了企业整体战略的要求。总之，实施企业财务战略管理的关键价值就在于它能够保持企业健康的财务状况，有效控制企业的财务风险。 三、财务战略的选择财务战略的选择决定企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业财务活动的行为和效率。从生命周期理论的角度来看，企业的发展一般要经历创立期、成熟期和衰退期三个阶段。企业的财务战略在不同的发展阶段会有所不同，只有选择与企业不同发展阶段相匹配的财务战略，才能促进企业做大做强，持续发展。 （一）财务战略的类型扩张型财务战略。以实现企业资产规模的迅速扩张为目的的一种财务战略，为了实施这种财务战略，企业往往需要在将大部分乃至全部利润留存的同时，大量地进行外部筹资，更多地利用财务杠杆。随着企业资产规模的扩张，也往往使企业的资产收益率在一个较长的时期内表现出相对较低的水平。扩张性财务战略一般会表现出“高负债、高收益、少分配”的特征。稳健型财务战略。它是以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。实施稳健型财务战略的企业，一般将尽可能优化现有资源的配置和提高现有资源的使用效率及效益作为首要任务，将留存收益作为实现企业资产规模扩张的主要资金来源，为避免负债所带来的财务风险，企业对利用负债实现企业资产规模和经营规模的扩张往往十分谨慎。所以，实施稳健型财务战略的企业的一般财务特征是“适度负债、中收益、适度分配”。防御收缩型财务战略。是以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。实施防御性财务战略，企业一般致力于提升现金流水平，大力控制现金的流出及增加现金的流入，通过压缩成本、精简机构等措施，盘活存量资产，节约成本支出，集中人力、财力，用于企业的主导业务以增强企业主导业务的市场竞争力。 “低负债、低收益、高分配”是实施这种财务战略的企业的基本财务特征。（二）财务战略的选择要与经济周期相适应财务战略的选择和实施要与经济运行周期相配合。在经济上升阶段应采取财务扩张型财务战略：加大基础设施建设，储备人力资源，续建存货，提高产品价格，扩大营销范围。繁荣期采取稳健型财务战略。在经济衰退阶段应采取防御收缩型财务战略：停止扩张，售出过剩生产设备，淘汰附加值低产品，削减存货，减少人员。在经济处于低谷时期，应竭力保持市场份额，大力控制成本，压缩费用，放弃次要的财务利益，削减存货，减少人员。（三）财务战略选择必须与产品生命周期相适应员工成长路径专业论文（专业类）5大多数企业的发展可分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，每个阶段都有不同的特点，正确把握本企业的发展阶段并制定与之相适应的财务战略非常重要。在企业初创期，主要财务特征是资金短缺，没有形成核心竞争力，财务管理的重点应是如何筹资，依靠企业内部自我发展来实现企业增长。在企业成长、成熟期，资金相对充裕，企业形成规模并具有一定的竞争力，可以考虑通过并购实现外部发展。在企业衰退期，销售能力和盈利能力已明显下降，企业应从改制、变革企业组织形态和经营方向的角度出发，实现企业发展方向的转变。由此可见，在企业的初创期和成长期企业应采取扩张型财务战略，在成熟期则一般采用稳健型财务战略，而在衰退期企业应采取防御收缩型财务战略。（四）企业财务战略的选择必须与企业经济增长方式相适应为适应企业经济增长方式从粗放型向集约型转变的客观要求，企业财务战略需从两方面着手。一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度。企业真正的长期增长要求提高资源配置能力和效率，而资源配置能力和效率的提高取决于基础项目的发展；另一方面，加大财务制度创新力度，可以强化集约经营与技术创新的行为取向，可以通过明晰产权，从企业内部抑制粗放性经营行为；可以通过以效益最大化和资本扩大化为目标进行财务资源分配，限制高投入、低产出项目对资源的占用，以实现企业的集约化、效益化。四、财务战略的实施从竞争和发展的角度来看，积极探索企业财务战略管理，分析公司未来发展所面临的内、外部环境、现有实力和潜在能力，使其在充分利用机遇、发挥自身优势的基础上，建成要素组合合理、资源配置优化、经营状况良好、综合实力较强、管理机制先进的现代企业。财务战略的实施作为企业财务战略管理活动的重要方面，只有把财务战略贯彻到企业的财务管理活动中去，财务战略的作用才能真正得以发挥 （一） 、做好财务战略实施基础工作1、规范财务管理流程和标准 为做好财务战略实施，企业应在强化以财务战略为核心的财务管理理念的前提下，根据公司集约化财务管理模式，科学制定财务管理标准，进一步规范财务管理流程，使流程有效服务财务战略；2、建立健全各项财务管理的规章、制度 依据国家有关财经法规，充分结公司管理的实际情况，从财务管理制度、资金管理、成本费用管理、利润和利润分配管理、固定资产管理、会计核算、财务成果的预测和考评、经营责任制的考核等诸多方面，制定新的财务管理制度和运作标准，不断调整和完善暂行办法，以形成较系统的制度控制体系，引导公司的财务活动规范化，使财务制度能够适合公司发展的需要； 3、大力推行全面预算管理 员工成长路径专业论文（专业类）6首先要提升公司全体对全面预算的理性认识，建立利益共同、相互信任的全面预算管理机制，使预算既能体现经营目标又成为实现目标的手段；其次是要充分发挥预算管理的预警机制，利用财务会计信息和管理会计分析方法，根据经营管理实际，逐步建立一套层次分明、概念清晰、内容全面、符合公司特点的预算报告体系；再者要加强预算监督控制和考核。为确保预算在资产经营中的权威性和严肃性，生产经营活动应切实围绕确定的预算目标来运行；最后要建立科学的预算模型，针对内部各单位的特点，逐步建立起符合实际的预算模型，实现预算管理的动态化、科学化；4、加快财务信息化建设 财务信息化建设要以公司信息化战略为指导，依托公司统一的信息资源，运用现代管理理念和计算机、网络、通讯等现代信息技术，立足于完善集约化财务管理模式，以价值管理为核心，以优化配置企业整体资源为目标，建设集预算、价格、核算、分析、决策与控制等功能于一体的，跨地域、跨层次、跨部门，网络化、信息化高度融合的财务信息系统；5、强化财务监督管理职能 企业财务风险包括经营风险和金融风险，这些风险存在于企业价值运动中，是企业最大的风险，影响全局。企业财务风险主要包括筹资风险、担保风险、信用风险、存货风险、资产营运风险等，直接表现有汇率风险、现金流风险、高风险业务投资风险、信息失真造成的决策误判风险等。加强和改善财务监督，是控制和规避风险，促进企业稳健经营、可持续发展的关键。 （二） 、利用资金规模效应，加强银企战略合作随着经济全球一体化的高速发展，企业的竞争也由国内市场扩大到全球范围。为切实提高企业的整体竞争能力，选择实力雄厚的大型金融机构组建战略联盟和合作伙伴，形成利益共同体，以达到优势互补、经营“双赢”的目的，并通过建立银企战略联盟的形式，为企业提供金融服务。 （三）借助资产密集优势，适时涉足保险市场，投资参股保险行业 应对目前的保险管理模式进行改革，实施保险专业化管理，通过保险经纪公司把管理和保险有机地结合起来，适时提出控制、转嫁风险的防损建议或管理方案，避免或减少保险事故的发生，从而使保险管理从事后理赔转化为事前预防，从单纯的保险事务处理转化为对企业的风险防范，从静态的财产保险管理方式转化为对企业的动态业务风险控制。 （四）关注投资银行业务，积极参与资本市场 资本市场主要有融资和优化资源配置两大功能。从公司可能上市的长期战略来考虑，必须要通过资本市场进行资源配置和直接融资。企业选择何种方式进行融资，确定多大的融资规模，如何筹集到资金，都有赖于投资银行进行投融资业务方案的设计和运作。公司上市后的机制转换、规范经营、资本运作、财务顾问、信息披露、法规政策指导、投资咨询等都是投资银行的长期业务。企业进行收购、兼并、重组需要投资银行策划兼并交易，为客户寻找员工成长路径专业论文（专业类）7合适的目标公司或寻找候选的兼并与接管者；参与交易谈判，并提供交易价格建议，或帮助被兼并者阻挡不利的兼并；监督公司经营，即在兼并完成的一定时限内监督辅导公司经营。（五） 、长期战略需要和短期战术相结合1、加强资金的管理，资金是企业的血液，资金管理是企业财务管理的核心，目前我国大部分企业的资金管理存在不同程度的问题和风险，加强资金管理和控制具有很强的现实意义。在实施财务战略中，要优化资金筹备和使用结构，做好事前控制和预警，实现正现金流的良性循环；2、合理进行税务筹划，企业作为纳税人要认真研究政府的税收政策和立法精神、针对自身的经营特点，进行有效的税收筹划，找到能够为企业所利用的方法和途径，在依法纳税的前提下，减轻企业税收负担，例如：在进行股权转让过程中，积极调查相应法律条款，规避企业日后涉税风险；积极争取高新技术企业、对于投资企业选择合理的核算方法和区域税率，采用财务杠杆进行调控等等 ；3、强化企业的内控职能，随着国家对于上市公司管控力度的加大，企业的内控既是企业自身发展的一种需要，也是企业应该承担的一项义务。财务管理战略实施过程中必须将内控建设纳入其中，建立健全内控环境、风险评估、控制活动、沟通和监督管理的内控体系，从而提高企业的核心竞争力。五、本公司短期财务战略规划（一）公司目前财务战略管理存在的主要问题由于中国企业从上世纪 60 年代才涉足财务管理领域，相当多的理论和实务都滞后于经济发展的需要，我公司作为传统的汽车制造行业，同样的存在财务管理先天的不足，主要表现在以下方面：1、财务战略管理观念滞后、为树立真正意义上的财务战略管理，大部分人仍将财务战略管理与会计核算混为一谈，存在用会计核算代替财务管理的现象，尤其是下属部分控股子公司，上述现象更加普遍；2、未建立相应的财务管理制度，尽管目前公司已执行企业会计准则 、 企业财务通则 ，但这不是真正意义上的财务管理制度，仍是从会计角度考虑的企业财务制度；3、财务管理层级相对较低，目前公司的财务战略管理往往局限在资金运用的管理，普遍认为精打细算地花每一分钱就是好的财务管理，而没有长远的战略规划；4、财务管理方法落后，目前公司财务管理工作较为传统，尽管也做依据报表运用分类、对比等统计和数学的方法进行盈利分析、资金预测，但很多问题还是依据工作经验进行处理，没有建立量化的指标模型；（二）建立成本优先的管理体系首先要树立正确的财务管理理念。其中包括：风险理念、效益理念、以财务管理为中心的理念、知识效益和以人为本的财务理念。树立“大财务”观，要以“低成本战略、创最佳员工成长路径专业论文（专业类）8效益”为主题建立新型管理运行机制。其次结合公司大力推行的 MCU 管理并按成本指引划分责任成本范围，确定责任主体和配合部门，并大力推行进一步划分职责的全面成本管理体系（TCM） ，在成本管理中要体现“三全性”全员、全面、全过程；（三）全面预算管理和 MCU 管理相结合在公司内部成立预算委员会。预算委员会成员应由公司领导班子以及各主要部门负责人等组成，由公司行政负责人担任主任，预算委员会下设预算管理机构，由公司内部相关职能部门组成。在预算委员会的领导下，负责组织公司全面预算编制、报告、执行和日常监控工作。公司内部各业务部门，车间为全面预算执行单位。预算执行单位应当在预