我国上市公司财务舞弊动因分析及治理研究VIP

I内容摘要我国证券市场交易自成立以来已经取得了飞速的发展，对会计信息披露制度不断提出更高要求，但从现实的状况来看，我国信息披露制度的现状仍不容乐观， 财务舞弊现象层出不穷，极大的影响了会计报 告信息使用者的利益和资本市场的健康发展。尽管中国证监会这些年采取各种措施加强了对上市公司监管力度，然而我国上市公司财务舞弊现象始终此起彼伏，不仅损害了上市公司自身的健康发展，破坏资本市场资源配置机制， 误导投资者、债权 人和相关决策者，而且使上市公司的 财务报 告及由此形成的审计报告丧失应有的风险预警作用，并对一国乃至全球的经济决策产生消极的影响。有效的治理上市公司的财务舞弊行为，对完善我国证券市场的信息披露制度，增强证券市场运行的有效性，有着 举足轻重的作用，要 对上市公司的财务舞弊行为起到有效的遏制作用，除了要洞悉其舞弊惯用的伎俩，了解其采取的方法，从源 头上堵塞其投机取巧的漏洞，还 要对其财务舞弊的 动机进行分析，采取相 应 的措施降低引发财务舞弊动机的可能性。该文章主要分为五个部分，首先对财务舞弊的相关理论进行分析，在总结前人研究结论的基础上提出自己的观点，其次对财务舞弊手法进行分析，列举了上市公司常用的各种财务舞弊手段，接着论述了上市公司财务舞弊的动机，从政治利益和经济利益以及公司治理三个方面对舞弊的动因进行深入分析，接着针对舞弊的动机和手法提出了相应的治理建议，以期 对我国证劵市场上的 财务舞弊现象起到遏制作用。最后在上述研究的结论上选取典型案例鲁北化工做具体分析。II关键词：上市公司 财务舞弊 动机 手段 治理措施AbstractSince the 20th century，with the establishment of The Exchange Stock Market，Chinas stock market trading put forward higher requirements to the accounting information disclosure system. But the realists is, the status of information disclosure system in China is still not optimistic, since the establishment of the two listed companies, Chinas financial fraud was found one after another, triggering an unprecedented credit crisis on the stock market, made a great impact on the interests of users of accounting reports and information on the healthy development of capital markets. Although the China Securities Regulatory Commission made great effort to strengthen the supervision of listed companies, however, the financial frauds not only convergence, but also rising and spreading in recent years.The effective governance of listed companies in the financial fraud, will be helpful to improve the information disclosure system in Chinas securities market ,and also have a pivotal role to enhance the effectiveness of securities market, and promote the healthy development of securities markets. To deterren the listed companys financial fraud ,in addition to insight into its usual trick of fraud, understand the frand approach ,taken from the source plug loopholes in their opportunistic, but also has to analysis the motivation , take appropriate measures to reduce the possibility of motivation caused by financial fraud.This paper is divided into five parts, first it listed the theory of financial fraud , which is the basis of the follwing analysis, followed by the analysis of financial malpractice, list out a variety of commonly used corrupt means.Third discussed the listed companys financial fraud motivation, made a depth analysis from the aspects of political interests and economic interests IIIand corporate governance.Then put forward the corresponding management suggestions against the corrupt motives and methods in order play a deterrent to our country Securities financial fraud on the market. Finally, select a typical case - Lubei Chemical as a specific analysis materialKey words: Listed companies Financial fraud Motivation Means 1第 1 章 绪论1.1 研究背景自 20 世纪 90 年代初我国的两个证券所相继成立以来，我国的证券市场交易不断发展壮大，对会计信息披露制度不断提出更高要求，对企业舞弊起到了一定的遏制作用。但从现实的状况来看，我国证券市场上信息披露的状况很不乐观，从证券交易开始到现在，我国上市公司不断爆出财务舞弊现象，引发了证券市场上前所未有的信用危机，极大的影响了会计报告信息使用者的利益和资本市场的健康发展。从最早查处的深圳原野、长城机电、海南新华“三大虚假财务报告案件” ；到琼民源、红光实业、东方锅炉新“三大案件” ； 2001 年，继美国安然公司的财务舞弊案在美国资本市场引发一场地震后，其引发的一系列余震更是触目惊心：安达信、世通、施乐、废品管理公司等世界知名大公司相继东窗事发。我国则是 2000 年的郑百文、黎明股份、猴王股份案件，2001 年又爆发麦科特案，银广厦风暴更是曾一度将财务舞弊推向高潮，被公众认为中国版的安然；在轰轰烈烈的资本造系运动后，中科系、德隆系、格林柯尔系等在一片质疑声中相继倒台。尽管中国证监会这些年加强了对上市公司的监管力度，然而我国上市公司财务舞弊现象不仅没有得到收敛，近几年还呈上升蔓延之势，出现了一大批造假金额上亿元甚至上十亿元的上市公司，迈入 2006 年，又爆出华源制药、天颐科技、金花股份等诸多上市公司存在财务舞弊行为。仅从 2007 年至 2010 年在证监会行政处罚的上市公司中，至少有 40多家涉及到财务舞弊问题。1.2 研究目的及意义财务舞弊问题充斥着市场的各个角落，无论是上市公司，还是非上市公司，都存在着为个人私利和应付危机等原因而违反相关规定的舞弊问题，而上市公司的财务舞弊不仅损害了上市公司自身的健康发展，破坏资本市场资源配置机制，误导投资者、债权人和相关决策者，而且使上市公司的财务报告及由此形成的审计报告丧失应有的风险预警作用，并对一国乃至全球的经济决策产生消极的影响。有效治理上市公司的财务舞弊行为，对完善我国证券市场的信息披露制度，增强证券市场运行的有效性，保护投资者个人的利益，促进证券市场的健康发展， 都有着举足轻重的作用。2基于此研究其舞弊动机和手法，找出其舞弊根源，洞悉其策略，进而提出治理策略，遏制其舞弊行为是本文研究目的所在。1.3 研究方法首先，本文运用规范的研究方法，对财务舞弊的概念进行界定，通过对财务舞弊的相关理论进行文献梳理，结合我国证券市场的发展情况，提出相应的治理建议。其次，运用描述性统计分析、采用案例分析法，以证监会发布的处罚公告为依据，选择因财务舞弊行为被处罚的上市公司为样本，分别对舞弊的动机，手法做深入分析，达到理论与实践相结合，体现从现实中发现问题，从理论中解决问题的态度。1.4 研究内容自我国证券市场成立以来，财务舞弊现象从未间断，严重扰乱了资本市场的正常秩序，本文从财务舞弊的动机、手段和治理三个方面对上市公司的财务舞弊行为进行了研究。首先研究了上市公司财务舞弊的手段，列举了上市公司常用的舞弊伎俩，并结合案例进行分析。传统的财务舞弊手法主要表现为利用会计政策的选择性和会计估计的主观性使财务数字偏离事实，调整收入的确认时间完成利润指标，利用一次性利得产生巨额收益，借助关联交易，地方政府的补助营造盈利假象等。现代财务舞弊手法则主要表现为虚假披露及转移资金，资产重组等方面。其次对上市公司财务舞弊的动机和原因进行论述。表明主要是由于存在经济利益和政治利益上的诱惑，以及公司治理的不完善造成了财务舞弊。在经济利益上，认为上市公司的管理层，可能会为了取得更高的报酬或个人职位的晋升，以及迫于上级盈利指标的压力而在财务信息上做手脚；在企业方面，主要是为了在资本市场上进行融资而进行舞弊，如为了上市、配股、避免退市等。政治利益方面的动机主要表现为国有上市公司的经营业绩与行政能力间的联系。从广义的公司治理结构的不健全两方面说明了上市公司存在的舞弊上的漏洞。公司内部治理结构上股权结构、董事会制度、监事会制度等方面均存在不完善之处，外部治理方面资本市场不成熟，会计准则存在漏洞，独立董事、外部审计以及政府部门监督不利使得财务舞弊更容易更隐蔽。再次，提出了针对上市公司财务舞弊3的治理措施，针对财务舞弊的动机和原因，从内部治理及外部治理两个方面提出了治理建议。最后，选取了鲁北化工作为典型案例作分析，分析其财务舞弊的手段，财务舞弊的原因，并提出了相应的治理建议。1.5 文章的创新之处本文从证监会公布的上市公司公开信息获取研究资料，是以历年证监会的处罚公告为依据的，对这部分的研究会涉及到从证监会网站中收集、下载的处罚公告，并整理，剔除非因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司，提炼出所需资料，论据具有权威性和说服力。新会计准则颁布后，准则中的一些规定在许多方面进一步限制了上市公司进行舞弊的可能性，财务舞弊的空间已大大缩减，但从近年来上市公司舞弊的情况看，90%以上的舞弊公司存在着虚假披露、不实披露、隐瞒关联交易及资金被占用的事实，误导性陈述等误导公众的行为，本文将从增加会计报告披露的内容，增加信息披露的预见性、及时性、特殊性等方面，提出针对上市公司信息披露的治理建议。 1.6 文献综述1.6.1 国外关于财务舞弊相关理论的研究国外的舞弊动因研究主要形成以下四个会计舞弊动因理论：（1）会计舞弊冰山理论（二因素论） 。冰山理论将财务舞弊比喻为海平面上的一座冰山，认为露在海平面上的部分只是冰山的一角，更大的危险隐藏在海平面以下。据此，会计舞弊冰山理论将舞弊行为区别为结构和行为两个部分，将露在海平面以上的归结为结构部分，这部分源于企业组织内部管理方面缺失，容易鉴别和发现；将隐藏在海平面以下的部分称为行为部分，这部分具有主观化、个性化的特点，舞弊者比较容易隐藏从而很难被发现。冰山理论说明，一个公司是否存在财务舞弊，与其内部控制制度是否健全、公司管理层是否存在财务压力、以及公司整个文化氛围是否据有潜在的败德可能性有关，并且强调了个性化的行为因素在舞弊风险的评判中的影响作用。该理论同时对 CPA审计提出建议，认为其应该对结构和行为两个方面发现舞弊风险，对内部控制、内部管理以及人性方面充分挖掘舞弊风险。4图 1.1舞弊冰山理论资料来源：吴革.上市公司财务报告舞弊的防范与治理.中国注册会计师.2010 年 2 月（2）会计舞弊三角形理论（三因素论） 。美国的劳伦斯索耶先生最早提出了舞弊因子学说，他早在 20 世纪 50 年代便对会计舞弊行为进行了相关研究，并提出了产生的三个条件：压力（Pressure） 、机会（Opportunity）和自我合理化（Rationalization） 。舞弊因子学说为后来的舞弊学理论的发展奠定了基础，成为舞弊理论分析的代表性学说。美国注册舞弊审核师协会（ACFE）的创始人艾伯伦奇特（Albrecht）于 1995 年进一步发展了企业舞弊三角（FrauTriangle）理论，是迄今对财务报告舞弊行为进行分析的最具代表性的理论。Albrecht 认为导致企业管理者舞弊的因素主要有机会、压力和借口。机会指缺乏有效的内部控制、评价机制和监督惩罚等等；压力主要指经济财务压力和工作压力，对资本的急切需求以及个人的一些压力等；借口实质上与道德取向和行为准则有关，受教育、家庭、社会等影响。这三个条件形成舞弊三角形的三个顶点。隐蔽因素显性因素压力机会借口水平面结构部分情感价值观态度管理结构财务资源组织目标技术状况技术部分5图 1.2舞弊三角形理论资料来源：作者编制（3）会计舞弊 GONE 理论（四因素论） 。Bologua 等人在 1993 年提出著名的“GONE”理论。该理论认为，舞弊由 G（Oreed：贪婪） 、O（Opportunity：机会） 、N（Need：需要）、E（Exposure：暴露）四因子组成，这四个因素相互作用，密不可分，共同决定了舞弊风险的程度。贪婪和需要与个人有关，机会和暴露则与外部环境有关。舞弊者掌握的权力带来机会，是舞弊行为的必要基础。暴露是舞弊行为被发现、被揭露的可能性和惩罚的性质、程度等方面，也影响到舞弊者的决定。需要指舞弊行为的动机，而贪婪则是因道德水平的低下。GONE 理论实质上讲述了会计舞弊产生的四个条件，认为舞弊者是否实施舞弊行为取决于舞弊行为被发现和揭露可能性的大小，以及被发现和揭露后的惩罚强弱。（4）会计舞弊风险因子理论。Bologua 等人在 GONE 理论基础上进一步发展形成了舞弊风险因子理论，也被称为是最完善的舞弊动因理论，舞弊风险因子理论将舞弊风险因子分为个别风险因子和一般风险因子。个别风险因子是指因人而异，且在组织控制范围之外的因素，包括道德品质与动机。一般风险因子是指由组织或实体来控制的因素，包括舞弊的机会、舞弊被发现的概率以及舞弊被发现后舞弊者受罚的性质和程度。当两种因素结合在一起，并且对实施舞弊行为有利时，舞弊就会发生。国外对财务报告舞弊防范与治理进行了持续而深入的研究。美国的研究最早可追溯到证 1933 年证券法和 1934 年证券交易法 。1977 年，美国又制定了反国外贿赂法 。Barker，Donald 和 Michael（1976）的研究认为，检查高层管理人员主导的公司氛围、交易和人事安排有利于建立起财务舞弊的控制系统，还可通过审计委会的复核等来预防高层管理人员的舞弊行为。Elliott 和 Jacobson（1986）的研究发现，对舞弊预警信号的研究有助于 CPA 更好地发现舞弊，但 CPA 责任的不断提高与提高舞弊发现与防止的可能性并无显著的关联性。研究指出，确保控制环境、董事会、审计委员会和内部审计的有效性，可以有效预防和发现会计舞弊。1985 年，美国成立了全美反财务报告舞弊委员会（Treadway Committee） ，1987 年，该委员会提出了著名的反舞弊四层次机制理论，即高层的管理理念、业务经营过程的内6部控制、内部审计、外部独立审计这四个层次，通过这四到防线可防止会计舞弊的发生。Bologna，Lindquist 和 Wells（1993）提出建立一个良好的控制系统和良好的道德环境可以预防和发现会计舞弊。1994 年，由 Treadway 委员会赞助成立的 COSO 委员会在其提交的内部控制：一个整体框架中，论述了内部控制对可信的财务报告的作用。1999 年，COSO 提交了舞弊性财务报告1987-1997 ，通过对十年内的虚假财务报告的总结与回顾，对审计师们发现并预防财务报告舞弊提出了几点建议，1）密切关注企业的持续经营状况；（2）重视与企业前任会计师的审计状况，并及时进行沟通；（3）对无责任心的董事会和缺乏经验的审计委员会给予高度关注；（4）注意财务报告以外的事实和因素；（5）考虑被审计单位所处的行业风险。Bologna 和 Lindquist（1995）提出了防范与发现财务舞弊的两种新工具：法务会计和舞弊审计。Albrecht，Werns 和 Williams（1995）对预防和发现会计舞弊的对策提出了几点建议：减少会计舞弊发生的机会；在企业内培养诚实、开放文化氛围等。Beasly（1996）指出，独立董事在公司董事会中所占的比例与虚假财务报告的发生率成反方向变动关系，独立董事多占的比例越多，虚假财务报告的发生率越小。研究结果同时表明，公司审计委员会与虚假财务报告的发生率并无太大关联，公司有无审计委员会以及审计委员会所占的比例并不显著的影响虚假财务报告的发生率。因此得出，董事会的构成情况对减少虚假财务报告的发生起着重要的作用，审计委员会的存在和组成对财务报告舞弊并不太大影响。Raghunandan 和 Rama（1996）的研究表明，应要求被审计单位在财务报告中披露企业内部控制的相关情况，通过强化公司的内部控制来减少财务报告舞弊问题。Fedders 和 Perry 站在证券市场监管者的立场提出，认为治理财务舞弊的政策是 SEC工作的重点， SEC 的强制计划以及对管理当局讨论与分析报告的要求都有助于财务报告舞弊的治理。1997 年 AICPA 发布的 SAS NO82 也确认了会计职业界有发现舞弊的职责。民间审计成为治理财务舞弊的一种外部控制机制。1999 年，蓝带委员会（Blue Ribbon Committee）提交的蓝带委员会关于提高审计委员会效果的报告和建议 ，标志着美国在7寻求对付财务舞弊的对策上，重心已经开始转向公司治理结构。在安然、世通等案件后，美国国会于 2002 年通过了对资本市场影响重大的萨班斯奥克斯利法案