国电电力2007年度财务报表分析

1分类号 编 号 毕 业 论 文题目 国电电力 2007 年度财务报表分析 院 、 系 管理与经济学院 专 业 会计学 姓 名 学 号 指导教师 年 月 日2国电电力 2007 年度财务报表分析摘要：财务报表虽然为信息使用者提供了企业财务状况、经营成果方面的资料，但是单纯从财务报表的简单数字和文字上得不出实质性的成果，而要利用一定的分析方法和分析技巧，同时结合实际情况，对资产负债表、利润表和现金流量表进行全面综合分析，以便作出科学决策，这个系统的动态过程就是财务报表分析。只有通过财务报表分析，才能使信息使用者、决策者得到确切的企业财务状况和经营成果的信息，进而指导决策。本文从一个财务报表外部使用者的角度，以公司财务管理和财务报表分析的有关理论和研究方法为依据，主要通过比较分析法、因素分析法来分析国电电力2007年度的主要财务数据，找出国电电力各主要财务指标期初、期末的变化状况，探求变化的原因及变化的内在逻辑关系。在各项财务指标的分析过程中，本文还引入了行业均值，将国电电力与其进行横向对比，以便在综合把握国电电力财务绩效的同时，加深对中国电力行业总体经营状况的了解。在完成上述分析后， ，本文概要总结了燕京啤酒的财务状况和经营业绩，试指出该公司在经营、管理方面存在的一些问题，并提出相应的建议，供管理者决策参考。关键词：国电电力，财务报表，财务分析，财务指标3Analysis on Financial Statements of GD Power Development Co. Ltd in 2007.Abstract: Although financial statement provide materials of financial position and managing achievements in enterprises, but apparently, we can not get useful information unless adopt some analysis methods and techniques to analyze balance sheet, income statements and cash flow statements comprehensively, at the same time consider the reality of enterprise. This systematic and dynamic process is called financial statement analysis. Only through analyzing the financial statements, can it make the information user acquire the information of financial position and managing achievement in order to guide the decision .This paper, from a outside users view, based on the theories and research methods of companys financial management and financial report analysis, applying multiple analysis methods such as comparative analysis and factor analysis, analyze the key financial data of GD Power Development Co. Ltd in 2007. Finally, review the companys financial position and operational performance, point out some problems in operation and management, and provide suggestions for reference.Keywords: GD Power Development Co. Ltd, Financial Statements, Financial Analysis, Financial Indicator4目录摘 要 .IAbstract .II1 绪论 .111 本文的写作背景及意义 .112 本文的研究思路及方法 .12 国电电力财务报表初步分析 .221 资产负债比分析 .2211 资产负债表变动情况水平分析 .2212 资产负债表结构分析 .422 利润表分析 .6221 利润表变动情况水平分析 .6222 利润构成变动分析 .7223 收入成本具体分析 .823 现金流量表分析 .9231 现金流量表变动情况水平分析 .9232 现金流量表结构分析 .93 国电电力财务比率分析 .1031 盈利能力分析 .1032 营运能力分析 .1133 短期偿债能力分析 .1234 长期偿债能力分析 .134 国电电力财务综合分析 .145 结论及建议 .1751 本文结论 .1752 本文建议 .17参考文献： .19致谢 .205附录 .211 绪论1.1 本文的写作背景及意义随着我国市场经济体系的逐步发展和完善，财政税收法律体系的规范，会计电算化的广泛应用，财务会计工作质量的不断提高，财务报表能比较真实、及时地反映企业实际经营情况，企业的利益相关者越来越重视企业财务信息。那么如何向其提供有用的财务信息以帮助其决策呢？企业财务报表由于其提供的信息综合、复杂而不易于理解，通常的方法就是对企业的财务报表进行分析研究，以评价企业经营状况，如盈利能力、偿债能力、营运能力等，因此财务报表分析非常实用，但与其他相关学科比，无论是理论研究还是实务规范都相对落后，所以财务报表分析是一个非常值得关注和研究的领域。本文选取国电电力发展股份有限公司作为研究对象，基于以下两点原因：第一，电力行业是国民经济发展中最重要的基础能源产业，是国民经济的第一基础产业，是关系国计民生的基础产业。近年来，全国发电装机规模增长速度较快，电力市场供需发生一定变化,电力供求紧张局面总体上有所缓解，全国除局部地区出现季节性缺电以外，总体供求基本平衡，发电设备利用小时数有所回落，发电行业内部竞争逐步显现。随着中国经济的迅速发展及电力装机规模的迅速扩张，电煤需求量不断增加，国家煤炭产业政策的调整以及煤炭运力不足等因素，燃煤价格持续上涨，将对公司盈利能力产生直接影响。分析电力行业公司对于理解相关产业政策有积极意义。第二，作为电力行业的龙头企业国电电力发展股份有限公司（股票代码 600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，1997 年 3 月 18 日在上海证券交易所挂牌上市，是中国国电集团公司在国内资本市场的直接融资窗口。目前拥有全资及控股发电企业 20 家，参股发电企业 5 家，资产结构优良合理。2001 年公司股票进入了“道琼斯中国指数”行列，2001 年度列国内 A 股上市公司综合绩效第四位，2002 年 7 月入选上证 180 指数，2003 年 12 月进入上证 50 指数，2004 年 3 月进入中信标普 50 指数和 300 指数，连续多年被评为全国上市公司 50 强，保持着国内 A 股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。评价其财务状况和经营状况对于如何规避风险，提高企业竞争力具有现实意义。1.2 本文的研究思路及方法6本文首先对国电电力公司的财务报表进行初步分析，主要是对资产负债表、利润表和现金流量表的差异分析，并简要分析产生的原因，确定进一步分析的重点。然后，采用财务指标，对公司的偿债能力、盈利能力和营运能力进行分析。最后，将各个指标联系起来，采用改进的杜邦分析法进行分析。通过上述分析对国电电力的财务状况和经营成果的总体情况做出说明，并对引起目前财务状况和经营成果的原因作以具体的分析，以找出问题，发掘公司潜力。本文主要采用了比较分析法和因素分析法，同时结合一些行业特殊指标从公司的偿债能力、盈利能力、营运能力几个方面对公司的整体财务状况和经营成果做出评价。2 国电电力财务报表初步分析本章主要通过阅读年度财务报表原数、比较财务报表期初、期末变化及计算报表期初、期末的项目占总体的比重及比重变化等简单方法，对企业财务状况和经营成果作初步判断。分析前首先关注一下国电电力 2007 年度审计报告的措辞，从审计报告的措辞来看，该审计报告是一个无保留意见的审计报告，这就是说，注册会计师认为公司的财务报告符合以下条件：（1）会计报表符合企业会计准则的有关规定；（2）会计报表在所有重大方面公允地反映了该公司 2007 年度 12 月 31 日的财务状况及经营成果和现金流量情况；（3）会计处理方法的选用遵循了一贯性原则。2.1 资产负债表分析资产负债表是反映企业在某一特定日期(月末、季末或年末)全部资产、负债和所有者权益状况的会计报表。其反映的主要内容包括:企业所掌握的经济资源;企业所负担的长短期债务;企业所有者拥有的权益等。资产负债表分析的意义在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度以及所提供信息的质量，据此对企业资产和权益变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。2.1.1 资产负债表变动情况水平分析企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产存量规模也处在经常变动之中。资产存量规模过小，将难以满足企业经营的需要，影响企业经营活动的正常进行；资产存量规模过大，将造成资产的闲置，使资金周转缓慢，影响资产的资金来源。企业通过举债或吸收投资人投资7来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。资产、权益分别列示在资产负债表的左右两方，反映企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析也应当从这两大方面进行。根据资产负债表，可以对国电电力公司总资产变动情况做出以下分析评价：国电电力公司总资产本期增加 13,581,145,266.54，增长幅度 29.51 %，说明该公司本年资产规模有较大幅度增长，进一步分析可以发现：（1）本年度固定资产净值增加 5,341,191,008.93，增长幅度 23.60%，使总资产规模增长了 11.61%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，既受到固定资产原值变动的影响，也受到固定资产折旧的影响。根据报表附注内容可以看到该公司固定资产原值增长了 7,349,493,177.56，是驱动固定资产净值增长的主要因素，说明公司的生产能力有一定增强。（2）在建工程本期增加了 4,447,711,181.99，增长幅度 42.41%，对总资产的影响为9.66 %。在建工程是又一个对总资产变动影响较大的非流动资产项目，虽然在建工程项目的增加对本年度的经营成果没有太大影响，但随着在建工程在今后的陆续完工，有助于扩张该公司的生产能力。（3）本年度流动资产增加了 3,137,213,698.15，增长幅度 39.74%，使总资产规模增长了 6.82%。如果仅就这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强，特别是货币资金的大幅增加，对公司的偿债能力，满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化还应结合该公司现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，做出合适判断。另外与上年度比，应收账款增加 686,477,692.66，增长幅度 35.14%，预付款项增加1,229,031,851.47，增长幅度 38.81%，对此应结合公司销售规模变动、信用政策和收付款政策进行评价。本年存货增加 634,609,645.32 ，增长幅度 45.43% ，结合固定资产原值变动情况可以认为这种变化有助于形成现实的生产能力。本年的流动资产主要是由以上四个项目增加所致，其余项目虽有变化，但影响较小，可以忽略不计。根据资产负债表，可以对国电电力公司权益变动情况做出以下分析评价：国电电力公司权益总额本期增加 13,581,145,266.54，增长幅度 29.51%，说明该公司本年权益总额有较大幅度增长，进一步分析可以发现：8（1）本年度负债增加了 9,799,651,593.08，增长幅度 32.57%，使权益总额增长了21.29%。其中流动负债增长幅度达到 81.99%，主要是短期借款的大幅度增长（112.50%）引起的 ；非流动负债降低了 5.33%，主要是应付债券和长期借款的减少引起的。公司短期负债的大幅提高对其流动性产生了较大影响，短期偿债压力明显，但另一方面，降低长期负债有助于减少公司的资金使用成本，我们应就这两方面再做具体分析。（2）本年度所有者权益增加了 3,781,493,673.46，增长幅度 23.73%，对权益总额的影响为 8.22%，主要是由于盈余公积和未分配利润的共同影响。值得注意的是，权益各项目的变动既可能是经营活动造成的，也可能是会计政策变更造成的，或者是由会计的灵活性、随意性造成的，因此，只有结合权益各项目变动情况的分析才能揭示权益总额变动的真正原因。根据以上分析可以看出负债是影响资产负债表变动的主要原因，盈余公积和未分配利润是次要因素，虽然该公司的经营规模扩大了，经营能力有所增强，但这并不能代表公司的经营非常出色，只能说明该公司的理财效果较好。2.1.2 资产负债表结构分析资产负债表结构反映出资产负债表各项目的相互关系及各项目所占的比重。本文从资产结构和资本结构两大方面展开具体分析。2.1.2.1 资产结构分析评价从静态方面来看，就一般意义而言，流动资产变现能力强，其资产风险较小；而非流动资产的流动性、变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重大时，企业资产的流动性强而风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产比重为 18.51%，而非流动资产比重为 81.49%。根据公司的资产结构可以认为该公司资产流动性不强，资产风险较大。从动态方面来看，该公司流动资产比重上升了 1.36%，而非流动资产比重下降了1.36%，结合各资产项目结构变动来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。2.1.2.2 资本结构分析评价从静态方面来看，该公司所有者权益比重为 33.08%，负债比重为 66.92%，财务风险相对较大，这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以做出判断，必须结合公司盈利能力具体分析。9从动态方面来看，所有者权益比重下降了 1.54%，负债比重上升了 1.54%，变化幅度较小，公司资本结构基本稳定，但是负债比重继续上升，需引起注意。2.1.2.3 资产结构具体分析（1）固定资产与流动资产的比例关系一般而言，企业固定资产与流动资产之间只有保持合理的比例结构，才能形成现实的生产能力，否则，就有可能造成部分生产能力闲置或加工不足。根据资产负债表可以得出，国电电力公司本年度流动资产比重为 18.51%，固定资产比重为 46.94%，固流比例大致为 1:0.39，上年度流动资产比重为 17.15%，固定资产比重为49.18%，固流比例大致为 1:0.35。可以看出公司采取的是激进的固流结构政策，固定资产会提高公司的盈利水平，但同时可能导致公司的资产流动性降低，资产风险因此会提高。（2）流动资产的内部结构分析流动资产的内部结构是指组成流动资产的各个项目占流动资产的比重。分析流动资产结构，可以了解流动资产的分布情况、配置情况、资产的流动性及支付能力。根据资产负债表编制流动资产结构分析表，如表 2-1。表 2-1 流动资产结构分析表项目 上年 本年 上年结构(%) 本年结构(%) 结构差异(%)货币资产 989,007,332.96 1,581,993,649.39 12.53 14.34 1.81 债权资产 5,504,152,645.68 7,408,626,382.08 69.73 67.16 -2.57 存货资产 1,396,767,133.51 2,031,376,778.83 17.69 18.41 0.72 其他 4,000,000.00 9,144,000.00 0.05 0.08 0.03 合计 7,893,927,112.15 11,031,140,810.30 100.00 100.00 0.00 从表 2-1 可以看出，货币资产比重上升，有助于提高该公司的即期支付能力；债权资产比重虽然下降幅度较大，但其比重仍然较高，应当引起注意；存货资产比重略有上升，应与固定资产变动结合分析。2.1.2.4 负债结构具体分析负债的不同分类方式，可以形成不同的负债结构。因此对负债结构的分析，可以从以下两个方面进行。（1）负债期限结构分析评价10负债按期限长短分为流动负债和非流动负债，负债的期限结构可以用流动负债比例和非流动负债比例来表示。根据资产负债表编制的负债期限结构分析表，如表 2-2。表 2-2 负债期限结构分析表项目 上年 本年 上年结构(%) 本年结构(%) 结构差异(%)流动负债 13,058,721,805.35 23,766,200,783.48 43.40 59.58 16.18 非流动负债 17,030,634,499.32 16,122,807,114.27 56.60 40.42 -16.18 合计 30,089,356,304.