钢铁公司财务战略管理研究

I 钢铁公司财务战略管理研究II 摘 要财务战略管理是指企业在分析理财环境的基础上，服从和服务于企业战略的前提下，对企业资源筹集和配置活动进行的全局性和长远性的谋划，它是战略理论在财务管理领域的应用与延伸。随着现代企业经营环境的重大变化和战略管理的广泛推行，传统的财务管理理论与方法已不能适应当今企业战略管理的需要。财务战略理论的发展将战略管理的思想方法与传统的财务管理理论相结合，从长远和全局的角度对企业的财务活动进行规划，形成以财务战略管理为重心的财务管理理论，为构建适应市场经济发展的财务管理体系提供了良好的理论指导和方法借鉴。本文通过鸡西北方钢铁有限公司这一实际载体，研究在特定环境和行业背景下的财务战略理论的运用，对鸡西北方钢铁有限公司的财务管理现状进行全面分析，首先对鸡西北方钢铁有限的外部环境及内部环境进行分析，从理论上对鸡西北方钢铁有限公司总体发展战略提出建议；由于财务战略是企业战略的重要职能战略，本文着重对公司具体财务状况进行全面分析，对企业未来财务战略的优势、劣势、机遇、挑战进行充分识别，根据分析结果，初步制定适合鸡西北方钢铁实际情况的财务战略；最后，针对制定的财务战略目标，为确保战略的有效实施，提出财务战略的评价体系。【关键词】财务战略管理 战略目标 战略实施III AbstractFinancial strategic management refers to the enterprise on the basis of analyzing the financing environment, obey and serve the corporate strategy under the premise of to the enterprise resources to raise overall situation and insufficiency and configuration activities of planning, it is the strategic theory in financial management in the field of application and extension. As a major change in the modern enterprise management environment and the wide of the implementation of the strategic management, the traditional financial management theory and methods can not meet the need of the enterprise strategic management. Financial strategy theory, the development of the strategic management thinking method and the combination of the traditional financial management theory, from the Angle of a long-term and global enterprise financial activities of planning, form the financial strategic management as the center of gravity of finance management theory, for the build to adapt to the development of market economy the financial management system provides a good theoretical guidance and method of using for reference.This paper jixi northern iron and steel co., LTD., the actual carrier, research in a specific environment and industry under the background of the use of financial strategy theory, financial management status of jixi northern iron and steel co., LTD. Carries on the comprehensive analysis, first of all to jixi northern iron and steel co., LTD. Of the external environment and internal environment analysis, from theory to jixi northern iron and steel co., LTD., the overall development strategy put forward Suggestions; Because of their financial strategy is the enterprise strategy the important functions of strategy, this article focuses on the specific to the companys financial condition to conduct a comprehensive analysis, to the enterprise future financial strategys strengths, weaknesses, opportunities and challenges for identification, according to the results of the analysis, initially set for jixi northern steel actual situation of financial strategy; Finally, in view of the goal of the financial strategy, in order to ensure the effective implementation of strategy, financial strategy evaluation system are put forward.IV 【Key words】financial strategic management strategic target implementation第 1 章 绪 论1.1 问题提出与研究意义1.1.1 研究背景当今时代是一个战略制胜的年代，没有战略的企业是很难在这个市场全球化的竞争环境中生存的。而企业在竞争中获得生存和可持续性发展依靠的则是核心能力，因此基于测略层面研究企业核心能力和企业财务战略便成为财务管理学上的热点。财务战略要适应内外环境的变化，企业总体财略思想必须着眼于企业未来长期稳定的发展，财务战略要适应内外环境的变化，企业总体财略思想必须着眼于企业未来长期稳定的发展，具有防范未来风险的意识。企业财务战略选择必须考虑经济周期波动情况、企业发展阶段和企业经济增长方式，并及时进行调整，以保持其旺盛的生命力。正是在这样的前提下，战略观念被引入到了财务管理领域，将财务管理推进到了新的阶段，即财务战略管理阶段。财务战略是新时期条件下对财务管理活动的客观要求，它吸收了战略管理的原理与方法，从适应环境、利用条件的角度出发，以谋求企业资金长期均衡有效的流动和配置、创造企业卓越财务能力为目标，而对企业财务活动进行长远规划与运作。财务战略关注的焦点是谋求企业资金的长期有效流动并实现增值，通过分析企业理财环境的状况及发展趋势，预测企业资金未来的变化趋势，进而提前采取应对措施，因此，相对于传统财务管理，财务战略管理更能把握和控制不确定环境因素对企业经营的影响。企业的存在就是为了创造价值，价值创造是指投资者通过投资回报获得高于资本成本的收益，即只有当投资收益大于资本成本时，企业才为投资者创造了价值。20 世纪 80 年代以来，以价值创造为导向的管理思想在西方企业中受到追捧，许多企业实施以价值创造为导向的管理，取得了很大的成功。但我国企业的现代财务管理起步较晚，从而制约了企业财务管理理论的研究。面对极其激烈的全球竞争环境，以及刚刚经历过金融海啸和愈演愈烈的经济危机，只有以创造价值为核心构筑企业的财务战略管理模式，才能有效的累积实力，增强企业的价值，从而在激烈的市场经济和国际经济竞争中赢得自己的一席之地。财务战略是企业战略的一个有机组成部分，是为了保证企业长期可持续发展和企业利益相关者的利益最大化，以培育和发展企业核心竞争能力为目标，通过培育和配置企业财务资源，增强企业适应环境变化的能力，对培养企业核心财务竞争能力所作的长期规划，并确保其执行的过程。财务战略决定了企业资源的配置的取向和模式，影响着企业的经营、财务方面的行为率。财务战略依据资本结构，经营情况，分配政策的不同而呈现出不同的模式和效果。以价值创造为导向的企业财务战略管理的研究已经成为客观上的迫切需要，正是基于理论和现实的需要，促使本文把企业价值创造角度分析财务战略管理确定为研究主题，这也是本文选题的背景。1.1.2 研究目的与意义国家发展东北老工业基地的政策对钢铁产业政策和国内外钢铁业的重组浪潮，对鸡西北方钢铁有限公司带来了深远的影响。鸡西北方钢铁有限公司有其自身独特的优势，比如说区位优势，附近有丰富的水利、电力、交通资源等。然而鸡西北方钢铁有限公司属于中小型企业，在当前形势下鸡西北方钢铁有限公司的发展面临诸多的困难和挑战、国家的产业政策和钢铁行业的发展大趋势是鸡西北方钢铁有限公司不能左右的，鸡西北方钢铁有限公司只有加强管理，充分挖掘自身的潜力，才能在竞争如此激烈的钢铁领域占有一席之地。时代对企业管理者提出了新的要求，而财务管理是企业管理的核心，财务战略管理的合理与否对企业具有深远的意义。如何采用最优的财务策略，培养竞争优势，成为当前鸡西北方钢铁有限公司面临的一个重要课题。因此，本文的研究目的是：通过对鸡西北方钢铁有限公司财务战略环境分析，充分认识，内部资源和外部条件及现阶段财务状况，收集各种环境信息，分析预测环境对未来状况的影响，明确鸡西北方钢铁有限公司优势、劣势、机会和风险；在分析鸡西北方钢铁有限公司内、外环境的基础上，确定选择企业财务战略总体目标，考虑到企业行业产业发展的趋势，确立一个服从于、服务于企业战略的财务战略管理目标，即以实现鸡西北方钢铁有限公司价值最大化为财务战略目标的成长阶段扩张型财务战略管理目标；构建鸡西北方钢铁有限公司财务战略管理筹资战略和购并策略，建立集团财务管理模式，进行财务战略实施和对财务战略进行评价。企业的发展，战略是纲领，要将战略落地实施，财务战略管理是企业发展战略的重要组成部分，财务战略及对财务战略管理能力是企业能力的综合体现，其制定和实施对企业整体资源优化配置和高效运转至关重要，直接决定着企业战略目标的实现与否，钢铁制造企业作为我国制造业企业的一个龙头企业，其成长与发展已经越来越受到我怕国的重视，并把发展制造业企业作为我国振兴经济的战略性措施。但是对大多数钢铁制造业企业来说，资金是最稀缺的资源，也是钢铁制造业企业解决一切问题的焦点。由于中小钢铁制造自身的特点，不可能采取照搬大型钢铁制造业企业的做法，而必须有一套自己的方法。综上所述，面对日益复杂动荡的环境，中小钢铁制造业企业只有实施基于核心能力的财务战略管理新范式，建立和培育核心能力，实现以市场需求为导向、核心能力为基础的有计划发展，才能获得持续竞争优势。1.2 研究现状1.2.1 国外研究现状战略管理思想起源于美国。早在 19 世纪 70 年代，美国著名学者艾尔弗雷德.D.钱德勒(Alfred.D.Chandler)在战略与结构书中提到，其动态框架是当今盛行的战略管理学之重要理论来源，系统地阐述了现代企业制度（包括其组织、股权结构、经理人兴起和成长过程） ，包含着气丰富的经验内同，启发了一代又一代管理者进行了成功的创造，堪称现代企业管理实战之经典 1。文章以杜邦、通用、新浙西标准石油和希尔斯等公司的成长为例，阐述了美国公司及其管理结构产生和发展的历程。在论著中钱德勒首先详细、全面的分析了环境、战略和组织结构之间的互动联系；然后，他经过仔细分析后得到企业战略应当适应环境变化满足市场需求，而组织结构有必须适应企业战略的要求，随着战略发展的变化而变化。钱德勒的研究环境战略结构之间的相互关系的祖鼻 2。安索夫(Ansoff)教授在从战略规划到战略管理一书中提出了企业战略管理 3。此后，战略管理理论与实践在国外得到深入的发展。虽然学者对战略管理的定义各不相同，但对企业战略的层次与战略管理过程却都保持一致的观点，即企业战略包含公司战略、经营战略与职能战略三个层次 4。财务战略正是首先在战略管理的职能层战略中被提出，并随后在战略管理的战略实施阶段被加以研究。哈里森(E.F.Harrison)与约翰（C.H.John)在组织战略管理的“战略实施”一章中提出了“财务战略(FinancialStrategy )”，将其定义为“企业为配合其发展与竞争战略的实施而必须提供的资本结构与资金的计划” ，该计划包括一系列的财务决策，如“合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资本与费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等 5。戴维(Fred.R.David)教授从企业战略实施过程中对财务职能的要求进行了分析，包括了四个方面:筹集所需的资金、进行资本预算、编制预计财务报表、评估业务价值。皮尔斯(CJ.A.Pearce II)和罗宾逊 (R.B.Robinson)战略管理学一书中提出了“财务策略(Finance Tactics)”的概念，并指出企业财务策略包括资金筹集、资金分配(投资)以及分红与营运资金管理三大方面 6。Ruth Bender 和 Keith Ward 在其合著的 Corporate Financial Strategy 一书中提出应根据产品生命周期将公司划分为引入期、成长期、成熟期和衰退期;强调经营风险和财务风险的反向搭配战略。Carl M. Sandberg 等认为财务战略的研究的核心是融资决策中的财务杠杆使用度上，也就是选择公司的债务和资本总额的目标比率 7。从上述观点可以得出这样的结论，国外研究,主要集中于单个企业的财务战略。同时将财务战略定位于战略管理的职能层方面，注重财务战略的实施过程，从研究的内容上看，主要包括筹资战略、投资战略、收益分配战略以及营运资金管理等几个方面。1.2.2 国内研究现状我国目前财务战略理论研究处于严重滞后的现状， “财务战略”还没有上升到学科的高度来加以系统的研究与开发，特别是财务战略基础性理论研究缺位较多，成果不多，诸如“战略财务管理者的行为机制问题” 、 “财务战略的制度基础问题” 、 “财务战略利益相关者问题” 、 “财务战略文化管理问题” 、 “财务战略选择一道德困境问题”等 8。我国目前财务战略理论的研究主要采用的是“理论导向型”思路，即按照企业战略理论体系分类的要求，沿着企业战略理论发展的逻辑，分析企业财务战略面临的问题 9。近年来我国学者对财务战略的本质范畴也进行了探索，其中最具代表性的观点主要有：2009 年，留志远在企业财务战略中提到企业的成功来自于企业家对战略的把握能力和对经营的控制能力。财务战略的目的是谋求企业资金均衡有效的流动和实现企业总体战略，通过战略的实施增强企业财务竞争优势 10。2010 年，周朝琦在企业财务战略管理中认为财务战略是指为谋求企业资本均衡有效的流动，提高资本运营质量和效益，实现企业战略目标，为增强企业竞争优势，在分析企业内、外部理财环境因素对资本流动影响的基础上，对企业资本流动进行全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程 11。2010 年贾明月在民营企业的财务战略中提出企业财