上海家化与索芙特财务比较分析VIP

1上海家化、索芙特财务报告案例比较分析（第四个案例）报告日期： 2010年12月25日2论文主 要 内 容 概 述本文内容框架：0 前言 1.公司介绍1.1 上海家化概况1.2 索芙特概况2.基本指标对比分析2.1 总资产2.2 净资产2.3 主营业务收入2.4 净利润3.财务能力分析3.1 偿债能力分析3.1.1 流动比率3.1.2 速动比率3.1.3 资产负债率3.1.4 产权比率3.1.5 已获利息倍数3.2 营运能力3.2.1 存货周转率3.2.2 存货周转天数3.2.3 应收账款周转率3.2.4 应收账款周转天数3.2.5 营业周期3.2.6 流动资产周转率3.2.7 总资产周转率3.3 获利能力分析3.3.1 销售净利率3.3.2 销售毛利率3.3.3 营业利润率3.3.4 资产净利率3.3.5 资产报酬率3.3.6 每股净资产 4. 财务结构分析3.3.7 每股收益 4.1 收入利润结构分析3.4 获利能力分析 4.2 成本费用结构分析3.4.1 净利润现金含量 4.2.1 成本费用利润率3.4.2 每股经营现金净流量 4.2.2 期间费用占销售收入的比重3.5 发展能力分析 4.3 资产结构分析3.5.1 净利润增长率 4.4 资本结构分析3.5.2 总资产增长率 5.股利政策分析3.5.3 每股收益增长率 6.杜邦分析法7.总结3前言在我国，化工行业在整个国民经济中的地位是极其重要的，在工业增加值、销售收入、利润及利税总额等多个指标均居全国工业首位。但反观化工行业的信息化现状，总体上还处于起步阶段，不论是大型集团企业还是中小型化工企业，虽然部分企业内部的信息化建设有了不小的进展，但主要是实现了财务电算化或是产品生产实现了计算机辅助设计和生产过程的自动控制。很少有企业真正实现了企业管理及经营的信息化，而能够与外界实现信息资源共享、互动的企业更是凤毛麟角。化工企业信息化建设的慢步推进究其原因是与化工行业的行业特点密切相关的。繁多的产品种类、复杂的生产管理流程、原料成本和用料的标准控制等等都是化工行业信息化过程中需要考虑的因素。针对化工行业的行业特点，结合化工企业的信息化需求，通过九大模块的协同运作将企业的采购、销售、财务、人事、行政办公等所有管理活动整合在一个统一的信息平台上操作，实现了企业信息资源的共享和数据的无缝对接，从而降低了企业的运营成本，缩短了生产周期，提高了管理效率，最终实现了企业经济效益的最大化。一、公司介绍（一）上海家化概况公司概况所属行业：化工 区域：上海市 发行价：9.18元公司网址: 电话董事长：葛文耀公司简介：公司前身为 1898 年创立的广生行，公司以自行开发、生产和销售化妆品、个人保护用品以及洗涤类清洁用品为主营业务，一直是中国日化行业的支柱企业。公司坚持差异化的经营战略，在充分竞争的日化市场上创造了六神、美加净、清妃、佰草集、家安、舒欣等诸多中国驰名品牌，占据了众多关键细分市场的领导地位。公司已成为民族品牌在日化行业持续发展、与时俱进的排头兵。主营业务:开发和生产化妆品,化妆用品及饰品,日用化学制品原辅材料,包装容器,香料香精、清凉油、清洁制品,卫生制品,消毒制品,洗涤用品,口腔卫生用品,纸制品及湿纸巾,腊制品,驱杀昆虫制品和驱杀昆虫用电器装置,美容美发用品及服务,日用化学品及化妆品技术服务;药品研究开发和技术转让;销售公司自产产品 ,从事货物及技术进出口业务(涉及行政许可的凭许可证经营)。 公司基本情况公司名称：上海家化联合股份有限公司英文名称：Shanghai Jahwa United Co.,Ltd证券简称：上海家化 证券代码：600315曾用名 ：上海家化-G 家化-上海家化证监会行业分类：石油、化学、塑胶、塑料 主营业务：开发和生产日用化学制品原辅材料、包装容器全球行业分类：零售业 4申万行业分类：化学制品 雇员总数(人): 1370法人代表：葛文耀 总经理：曲建宁董 秘：冯珺 独立董事：管一民、张纯证券事务代表: 曾巍经办律师:方杰;冯丽芸联系电话传 真子信箱：; 邮政编码：200082工商登记：310000000040592 信息披露： 中国证券报、上海证券报注册资本（人民币元）：423,032,064 注册地址： 上海市保定路 527 号办公地址： 上海市保定路 527 号表 1-1 上海家化主要股东序号 股东名称 持股数量（万股）占总股本比例备注1 上海家化(集团)有限公司 16,151.73 38.16%2 中银持续增长股票型证券投资基金 1,589.12 3.75%3 大成创新成长混合型证券投资基金 1,413.5 3.34%4 上海惠盛实业有限公司 965.84 2.28%5 上投摩根成长先锋股票型证券投资基金 960.58 2.27%6 易方达价值成长混合型证券投资基金 906.29 2.14%7 工银瑞信核心价值股票型证券投资基金 794.95 1.88%8 嘉实策略增长混合型证券投资基金 714.93 1.69%9 兴业社会责任股票型证券投资基金 677.12 1.6%10 上投摩根阿尔法股票型证券投资基金 491.94 1.16%表 1-2 上海家化资产负债表报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31流动资产 货币资金 700,605,005.73 478,990,556.26 337,658,094.49 231,085,673.77交易性金融资产 - - - -应收票据 34,239,048.13 45,090,609.49 39,267,318 38,664,432.395应收账款 262,583,200.74 204,950,354.58 204,542,361.03 235,232,531.90预付账款 10,387,531.05 9,778,255.08 28,376,025.25 67,415,772.43应收股利 6,329,729.73 5,007,742.49 - -应收利息 - - - -其他应收款 17,223,546.20 16,993,339.75 46,979,367.89 59,337,226.17存货 267,955,613.60 334,628,555.87 256,119,303.95 251,840,064.32消耗性生物资产 - - - -待摊费用 - - - 4,062,190.64一年内到期的非流动资产 - - - -其他流动资产 - - - -影响流动资产其他科目 - - - -流动资产合计 1,299,323,675.18 1,095,439,413.52 912,942,470.61 890,896,517.18非流动资产 可供出售金融资产 - - 570,889.44 -持有至到期投资 - - - -投资性房地产 - - - -长期股权投资 163,932,913.42 176,249,306.83 95,057,978.01 141,214,351.82长期应收款 - - - -固定资产 262,068,655.86 283,120,631.62 373,808,526.89 446,119,707.56工程物资 - - - -在建工程 30,475,652.69 31,330,383.29 17,994,664.18 19,857,093.58固定资产清理 - 207,002.79 - 100,851.50生产性生物资产 - - - -油气资产 - - - -无形资产 23,494,764.34 29,297,093.09 42,800,209.26 46,924,170.62开发支出 - - - -商誉 30,057,710.49 30,057,710.49 - -长期待摊费用 41,442,240.72 29,180,357.27 31,164,435.91 4,438,746.01递延所得税资产 12,856,270.30 10,967,095.55 6,158,637.90 -其他非流动资产 - - - -影响非流动资产其他科目 - - - -非流动资产合计 564,328,207.82 590,409,580.93 567,555,341.59 -资产总计 1,863,651,883 1,685,848,994.45 1,480,497,812.20 1,549,551,438.27流动负债 短期借款 12,000,000 103,000,000 196,214,636.59 229,500,000交易性金融负债 - - - -应付票据 179,484.46 1,806,145.52 - 47,730应付账款 294,841,584.30 267,980,282.78 216,691,418.78 248,084,322.33预收账款 27,492,817.63 24,177,986.25 17,723,099.85 57,456,925.61应付职工薪酬 404,508.01 458,145.11 1,289,025.50 741,745.656应交税费 53,183,486.87 46,018,578.69 29,966,568.99 15,900,826.64应付利息 - - - -应付股利 1,933,584.68 3,436,279.22 4,357,578.30 32,670其他应付款 99,426,888.49 89,622,289.10 106,662,052.41 113,305,251.16预提费用 - - - 795,487.99预计负债 - - - -递延收益-流动负债 - - - -一年内到期的非流动负债 - - - -应付短期债券 - - - -其他流动负债 - - - -影响流动负债其他科目 - - - -流动负债合计 489,462,354.44 536,499,706.67 572,904,380.42 685,240,204.54非流动负债 长期借款 - - - -应付债券 - - - -长期应付款 - - - -专项应付款 - - - 8,550,674.50递延所得税负债 - - 121,242.36 -递延收益-非流动负债 - - - -其他非流动负债 5,599,925.41 4,840,901.91 3,996,521.18 -影响非流动负债其他科目 - - - -非流动负债合计 5,599,925.41 4,840,901.91 4,117,763.54 -负债合计 495,062,279.85 541,340,608.58 577,022,143.96 693,790,879.04所有者权益 实收资本（或股本） 325,546,905 217,031,270 175,259,392 175,259,392资本公积金 355,097,641.63 429,719,276.63 390,883,315.71 396,119,535.92盈余公积金 87,166,718.62 72,111,762.04 67,464,176.46 86,624,744.27未分配利润 553,274,464.87 378,727,385.56 220,747,271.28 141,100,977.68库存股 - - - -外币报表折算差额 -1,348,015.91 -1,340,361.43 -957,115.60 -419,427.03未确认的投资损失 - - - -少数股东权益 - - - -归属于母公司股东权益合计 1,319,737,714.21 1,096,249,332.80 853,397,039.85 798,685,222.84影响所有者权益其他科目 - - - -所有者权益合计 1,368,589,603.15 1,144,508,385.87 903,475,668.24 798,685,222.84负债及所有者权益总计 1,863,651,883 1,685,848,994.45 1,480,497,812.20 1,549,551,438.277表 1-3 上海家化利润表报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31一、营业总收入 2,697,115,334.07 2,493,498,067.61 2,260,798,925.36 -营业收入 2,697,115,334.07 2,493,498,067.61 2,260,798,925.36 2,159,134,465.35二、营业总成本 2,433,087,537.16 2,283,902,696.13 2,096,908,883.80 -营业成本 1,214,789,438.05 1,211,140,032.72 1,227,440,965.48 1,204,725,887.32营业税金及附加 24,131,689.26 26,137,711.71 19,311,737.25 21,317,311.01销售费用 818,990,007.95 758,888,567.31 599,626,161.65 -管理费用 314,683,115.16 268,449,382.42 222,983,537.20 221,336,976.97财务费用 2,089,948.56 10,419,445.65 15,786,582.43 17,029,234.75资产减值损失 58,403,338.18 8,867,556.32 11,759,899.79 -三、其他经营收益 -7,654.48 - - -公允价值变动净收益 - - - -投资净收益 21,740,367.96 13,175,493.31 16,078,962.98 -16,137,098.34联营、合营企业投资收益 - - - -汇兑净收益 - - - -四、营业利润 285,768,164.87 222,770,864.79 179,969,004.54 142,518,755.11营业外收入 10,532,574.33 13,053,555.10 10,973,422.90 1,080,101.91营业外支出 1,769,670.82 4,896,219.65 1,039,680.57 16,776,329.67非流动资产处置净损失 1,493,612.37 541,658.21 721,259.92 -五、利润总额 294,531,068.38 230,928,200.24 189,902,746.87 116,106,901.26所得税 55,696,419.63 44,304,249.70 40,855,837.36 26,285,328.55未确认的投资损失 - - - -5,055,540.18六、净利润 238,834,648.75 186,623,950.54 149,046,909.51 84,766,032.53少数股东损益 5,548,993.01 1,584,927.52 16,474,807.26 10,999,844.70归属于母公司股东的净利润 233,285,655.74 185,039,023.02 132,572,102.25 73,766,187.83七、每股收益 基本每股收益 0.72 0.86 0.76 -稀释每股收益 0.72 0.86 0.76 -表 1-4 上海家化现金流量表报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 3,108,571,230.34 2,869,623,711.21 2,608,532,151.43 2,748,538,742.318收到的税费返还 - 3,445,589.43 5,403,689.16 27,922,517.97收到其他与经营活动有关的现金 39,459,599.14 90,962,198.66 52,091,834.78 69,139,008.60经营活动现金流入小计 3,148,030,829.48 2,964,031,499.30 2,666,027,675.37 2,845,600,268.88购买商品、接受劳务支付的现金 1,301,220,630.80 1,376,963,087.70 1,365,979,241.56 1,453,682,203.66支付给职工以及为职工支付的现金 229,041,680.74 187,683,006.89 160,126,128.17 126,445,060.82支付的各项税费 340,845,743.14 290,471,869.25 232,471,664.31 200,652,920.78支付其他与经营活动有关的现金 1,019,268.41 - 1,651,079.02 453,844,640经营活动现金流出小计 2,696,180,866.20 2,634,449,811.86 2,444,128,130.92 2,433,906,883.03经营活动产生的现金流量净额 451,849,963.28 329,581,687.44 221,899,544.45 411,693,385.85二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金- 427,283.62 28,025,148.04 31,569,662.60取得投资收益收到的现金 14,117,742.49 5,225,000 12,000 1,606,571.39处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额159,034.37 1,173,191.13 2,611,018.96 924,973.97处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 698,938.60 - 7,975,152.07 -收到其他与投资活动有关的现金 - 10,040,489.16 - 1,102,401.84投资活动现金流入小计 14,975,715.46 16,865,963.91 38,623,319.07 35,203,609.80购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 79,396,680.80 70,003,781.58 44,201,441.20 67,659,926.13投资支付的现金 24,667,130 7,932,894 1,196,520 25,131,524取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - 19,841,250 17,212,672 -9支付其他与投资活动有关的现金 - 25,088,323.39 9,899,619.51 1,249,408.21投资活动现金流出小计 104,063,810.80 122,866,248.97 72,510,252.71 94,040,858.34投资活动产生的现金流量净额 -89,088,095.34 -106,000,285.06 -33,886,933.64 -58,837,248.54三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金- 54,520,800.20 - -子公司吸收少数股东投资收到的现金 - - - -取得借款收到的现金17,000,000 268,000,000 447,509,636.59 558,500,000收到其他与筹资活动有关的现金 - - - 1,560,000发行债券收到的现金- - - -筹资活动现金流入小计 17,000,000 322,520,800.20 447,509,636.59 560,060,000偿还债务支付的现金108,000,000 364,214,636.59 480,795,000 542,531,825.30分配股利、利润或偿付利息支付的现金- - - -子公司支付给少数股东的股利 - - - -支付其他与筹资活动有关的现金 825,072,811.52 779,331,848.02 685,551,096.88 653,126,697.77筹资活动现金流出小计 158,141,143.69 404,114,133.41 528,684,478.21 1,031,952,181.13筹资活动产生的现金流量净额 -141,141,143.69 -81,593,333.21 -81,174,841.62 -471,892,181.13四、现金及现金等价物净增加额 汇率变动对现金的影响 -6,274.78 -386,536.84 -534,419.03 -128,605.64现金及现金等价物净增加额 221,614,449.47 141,601,532.33 106,303,350.16 -119,164,649.4610期初现金及现金等价物余额 478,990,556.26 337,389,023.93 231,085,673.77 -期末现金及现金等价物余额 700,605,005.73 478,990,556.26 337,389,023.93 -补充资料： 1、将净利润调节为经营活动的现金流量：净利润 238,834,6