imf新官要烧五把火 11-06-30 am

！ IMF 新官要烧五把火 11-06-30 AM 太平洋投资管理公司 穆罕默德埃尔-埃利 安 为英国金融时报撰稿 记得上世纪 80年代在国际货币基金组织(IMF)工作的时候，有一次开会，我们面 对总裁办公室批复下来的一份备忘录文件，围绕空白处一个字迹潦草、猜不透含义的 小小注释，足足讨论了半小时之久。 从这件小事上，折射出 IMF内部人人都心知肚明的一个事实：在这个好似纪律严 明的军队、全体员工唯“将军”马首是瞻的机构，总裁这个职位绝对不容轻忽。 多米尼克斯特劳斯-卡恩(Dominique Strauss-Kahn)辞职之所以掀起那么大的波 澜，原因就在这里。也正是因为这个缘故，克里斯蒂娜拉加德(Christine Lagarde) 她周二访美归来，在排除了一切法律问题之后，不久就将履新 上任后的头几 个月，必须立刻着手处理 5大问题。 1在 IMF总裁职位与就任者的政治野心之间，必须重新竖起一个适当的“隔离带” 。近些年来，欧洲方面任命政治家出任 IMF总裁的做法，已削弱了这种隔离机制；而 在很多人眼中，卡恩是把总裁职位当作了爬上法国总统宝座的“跳板”，这种看法更 是令上述机制土崩瓦解。 为此，拉加德必须认识到，对于欧洲包揽 IMF最高职位 这次依然如此 的 观感，已经引起了该机构许多成员的不满，也让所有相信一个合法的、处于国际货币 体系核心的 IMF具有重要作用的人产生了反感。 本着这种想法，她应该刻不容缓地制定一套正式的 IMF总裁遴选程序。下一任总 裁应真正地按照功绩、而非国籍选出；强调资历、认真切实的尽职调查和公平对待所 有候选人。 2拉加德应落实为 IMF纳贤的承诺，撤消其它依据国籍作出的任命。不妨从第一 副总裁的继任人选开始。现任第一副总裁约翰利普斯基(John Lipsky)是美国人，他 在卡恩被捕几天前宣布了辞职意向。这回决不能再依据国籍来选人了 该职位一向 由美国人把持。 3拉加德必须加大 IMF应对债务危机的力度。首先她应着手处理一个合理的批评： 在援助欧洲外围国家的行动中，IMF 所扮演的角色过多地受到了政治考虑的左右，有损 其公正严谨的声誉。处理好这个问题，也将增强 IMF解决其它系统性挑战的能力，比 如全球国际收支失衡问题，以及抑制就业创造的结构性僵化。 4过去一年来，IMF 向希腊等国发放了巨额贷款，这些极有可能对 IMF的财务状 况造成损害，拉加德必须做好应对这种风险的准备。她越早做准备，IMF 步欧洲央行后 尘的风险就越小。欧洲央行目前似乎已经陷入了这样的行为模式：因为一个成员国欠 了它太多债务，而不肯承认该成员国存在偿付能力问题。一家机构处于这样的窘境， 就会从解决方案的一部分，变成问题的一部分。 5拉加德必须着手恢复 IMF有才之士的公众形象。卡恩的被捕，引发了一连串的 抨击，这与 IMF工作人员所表现出的奉献精神不符。 短短几周内，以往不可想象的形势把拉加德推上了世界最具影响力的多边机构的 假定领导人位置。在欧洲再度把自己的意志强加给其它 IMF成员之际，假如拉加德想 在任期内推动体制改革，改变对一个关键国际职位来说短视的做法，她上任后必须快 马加鞭地展开工作。 本文作者系太平洋投资管理公司(PIMCO)首席执行官、联合首席投资官，着有碰 撞:世界金融新版图(When Markets Collide)一书 ！崇明三岛地区要成为上海持续发展的战略空间 十二五规划 崇明三岛地区要成为上海持续发展的战略空间 十二五规划 虽然前期进行了资产置换工作，但效果离股民要求还有较大的差距，目前正在研 究公司发展方向，确保公司可持续发展。 -摘自 2010年年报。 ！ 中国人民银行新闻发言人就法国财长拉加德当选 IMF总裁事答记者问 沟通交 流 11-06-29 当记者问及对法国财长拉加德当选 IMF总裁有何评论，中国人民银行新闻发言人 指出： IMF总裁选举结果揭晓，拉加德女士当选 IMF总裁。中方对此表示欢迎。此次 IMF 总裁选举遵循了公开、透明、择优的原则，墨西哥央行行长卡斯滕斯在竞选中也表现 出了令人印象深刻的领导才能和专业水准。中方希望 IMF当选总裁拉加德女士继续推 进 IMF改革，带领 IMF在全球经济金融稳定上发挥积极作用，增加新兴市场和发展中 国家在 IMF治理结构中的代表性。 （完） ！ IMF 喜迎新总裁拉加德 欧央行盼待“超级玛丽” 11-06-29 【】目前正值欧洲债务危机的敏感时期，尤其是希腊亟待第二轮救助，法国财政 部长克里斯廷拉加德(Christine Lagarde)周二获得国际货币基金组织（IMF）新一任 总裁的任命，结束了对这一职位长达一个月的激烈竞争和辩论。另一边，德拉吉即将 成为欧洲央行“掌门”的消息又将给持续一年多的危机带来怎样的转机？ IMF宣布法国财长拉加德为新一任总裁 北京时间 6月 29日凌晨消息，法国财政部长克里斯廷拉加德(Christine Lagarde)周 二获得国际货币基金组织（IMF）新一任总裁的任命，结束了对这一职位长达一个月的 激烈竞争和辩论。 现年 55岁的拉加德在没有经过正式投票表决的情况下，以成员国协商一致方式赢 得了这一任命。周二早些时候，美国政府正式对拉加德的继任提出了官方支持。国际 货币基金组织 24人董事会随后确认了对拉加德的任命。拉加德在此之前已经获得了欧 洲，中国和俄罗斯等方面的公开表态支持。 拉加德将是首位领导国际货币基金组织的女性，也是该组织的第一位非经济学家 领导人。国际货币基金组织前任领导，法国人多米尼克斯特劳斯卡恩（Dominique Strauss-Kahn）在今年 5月因被指控性侵犯一名纽约酒店服务员而被迫辞职，美国人 约翰利普斯基（John Lipsky）随后暂时主管国际货币基金组织的日常运作。 拉加德的主要竞争对手墨西哥央行行长奥古斯丁卡斯滕斯（Agustin Carstens） 未能获得主要新兴市场经济体国家的支持。中国央行行长在周一通过媒体表示，对拉 加德继任的“全力支持”；另一方面，市场普遍认为巴西和墨西哥在拉丁美洲领导地 位上的对立也导致了奥古斯丁卡斯滕斯竞争力的不足。 与此同时，市场人士和媒体报道也暗示，美国政府经济学家大卫利普顿（David Lipton）将获得美国政府支持，在约翰利普斯基退休后接任国际货币基金组织的第二 实权职位。 拉加德呼吁希腊反对党支持财政紧缩方案 北京时间 6月 29日凌晨消息，已经被确认接任国际货币基金组织总裁一职的法国 财政部长克里斯汀拉加德（Christine Lagarde）周二呼吁，希腊保守派的反对党应该 团结在执政的希腊社会主义党一边，推动新的，更严格的财政紧缩方案获得议会批准， 帮助这个受到严重债务问题困扰的国家走上财政正轨。 拉加德是在获得国际货币基金组织董事会正式任命之后接受法国电视台采访时作 出以上表示的。拉加德同时指出，希腊的债权人应该积极参与希腊主权债务偿付延期 的讨论，并称这对希腊获得新的融资也是至关重要的。 报道指出，将在周日举行的欧元区财政部长会议中将确定针对希腊的第二轮援助 方案，而私营部门债权人的参与将是重要的一环。法国各银行已经在周一提出了将持 有的部分希腊国债更新为新一期希腊国债的计划，有望成为周日会议中可能制定的方 案的模板。 拉加德表示，“所有债权人都应该来照顾希腊，但是希腊自己也应该负起责任， 照管好自己的公共财政和那些最弱势的人群。”她同时补充说，希腊退出欧元区将是 最坏的情况，必须不惜代价地被“协调一致，全力地”避免。 “票箱”将启 中美明确力挺拉加德 佩恩 来源 第一财经日报 美国当地时间 28日，国际货币基金组织（IMF）执董会召开会议，投票选出新总 裁。 美 国当地时间 28日，国际货币基金组织（IMF）执董会召开会议，投票选出新总 裁。 法国财长拉加德当选已无悬念。 就在同一天，美国财政部长盖特纳宣布，美国支持拉加德担任 IMF新总裁。 投票结果最迟将于 30日正式公布。相比竞争者 墨西哥央行行长卡斯滕斯，被 法国人尊称为“拉加德夫人”（Madame Lagarde）的法国财长优势已经十分明显。 中方态度明朗 中方的态度也在投票在即时进一步明朗。 有媒体近日援引身在海外的中国央行行长周小川的话说，中国在相当程度上支持 拉加德。 他另一段被援引的话更是显示了拉加德的胜算 “现在当然无法断言最终结果 如何，但就目前来说，似乎不存在什么悬念”。 本月上旬，拉加德进行了自己的新兴国家“拉票之旅”，先后到访巴西、印度和 中国。 在其访华行程中，拉加德曾在接受第一财经日报记者独家专访时表示，对于 她的竞选纲领，中方“显现出巨大的兴趣”。 “（他们）对我的投标、我的提议听得非常仔细，我想我们是站在同一立场 上的。”她说。 此外，她还在北京表示，如果朱民能在未来的 IMF决策层中扮演关键角色，将是 “非常合适的”。朱民现任 IMF总裁特别顾问。 美国最后时刻力挺 拥有 IMF最大投票权且拥有一票否决权的美国也开口了。 盖特纳在一份声明中表示，全球经济正处于关键时刻，拉加德的卓越才能和丰富 经验将为这一不可或缺的机构带来宝贵的领导。“她在包括新兴经济体在内的基金组 织成员中获得了广泛支持，我们对此感到鼓舞。” 美国此前曾长时间保持沉默，拒绝就支持谁来领导 IMF表态。 盖特纳曾表示，拉加德与卡斯滕斯均为可靠人选，但美国会支持“获得 IMF成员 广泛支持”的候选人。 如今，美国的选择印证了盖特纳此前的表态。更重要的是，美欧之间一直存在着 分别掌控世界银行（World Bank）和 IMF的“潜规则”。 分析人士表示，出于这点考虑，一旦拉加德当选，美国不仅能够保住在 IMF的第 一副总裁职位，更有可能在欧洲的支持下继续掌控世界银行行长一职。有媒体就此评 论道，美国之前的貌似中立仅仅是为尽量不得罪新兴经济体。 事实上，拉加德的对手卡斯腾斯一直在大打“新兴经济体牌”。他提议 IMF调整 各成员国的资金和投票配额比例，而且需要向新兴市场和发展中国家适度倾斜。他还 呼吁对 IMF董事会的 24个席位进行重新分配，以期“更能代表新兴市场国家和发展中 国家”。 拉加德稳获过半选票 除了中美两国之外，俄罗斯财政部长库德林也表态称：“我认为她（拉加德）具 备了所有必需的品质，当执行董事会投票时，我们将会支持她当选。” 目前，欧洲国家掌握了 IMF 30%左右的投票权，美国手握 16.78%，日本为 6.24%。 由于已经获得了欧洲和日本的支持，拉加德手中选票在投票前就已经过半。 卡斯腾斯近期则获得了加拿大和澳大利亚的支持，即使算上其祖国墨西哥的支持， 他获得的台面选票也仅有 12%，仍然远远落后于拉加德。 按照 IMF的规程，想要成为 IMF的总裁必须得到 85%的支持比例。虽然执董会可以 在多数投票的基础上选择总裁，但其目标是以共识的方法选择。 IMF执行董事会由 24名执行董事组成。这 24名成员 28日起在华盛顿开会，讨论 由谁来接替多米尼克斯特劳斯-卡恩。今年 5月，这名 IMF前总裁因涉嫌性侵一名酒 店女服务员在纽约被捕。 拉加德如果成功当选，不仅延续了 IMF总裁一职花落欧洲的惯例，同时还将成为 该组织成立以来的首位女性总裁。 盖特纳称赞拉加德能力出色但未正式表明立场 在同法国财政部长拉加德举行会面后，美国财政部长盖特纳通过其发言人表示拉 加德是领导 IMF“异常出色的候选人”。不过盖特纳并未公开表明其在这场 IMF总裁争 夺中战的立场。 综合媒体 6月 23日报道，美国财政部长盖特纳（Timothy Geithner）23 日通过其 发言人表示法国财政部长拉加德（Christine Lagarde）是领导国际货币基金组织 （IMF）“异常出色的候选人”。 盖特纳的发言人 Natalie Wyeth表示，“财政部长本人相信，拉加德部长出色的 领导才能和丰富资历是她成为 IMF总裁异常出色候选人的保证”。 盖特纳还未正式对某位 IMF总裁候选人表示支持，不过根据二战结束以来的不成 文惯例，国际货币基金组织总裁一直都由欧洲人担任，世界银行(World Bank)行长则 一直都由美国人担任。如果支持非欧洲人出任国际货币基金组织总裁职务，那可能意 味着美国需要放弃对世界银行的控制权。因此舆论认为，对盖特纳来说，他除了支持 拉加德以外几乎没有别的选择。 此前 23日上午早些时候，拉加德和盖特纳举行了会谈，讨论了欧洲目前主权债务 危机形势。 拉加德是本次竞选的最大热门，将于 23日晚些时候接受 IMF24人执行董事会的面 试。她已经获得了绝大多数欧洲国家的支持，以及来自部分发展中国家的支持承诺， 此前俄罗斯总理普京就公开表态支持拉加德出任下届 IMF总裁职位。 上周盖特纳也同另一位 IMF总裁候选人卡斯滕斯举行会面，会面后同样表示后者 “是异常出色的候选人”。这表明美国仍未公开其在 IMF总裁争夺中的立场。 此前，卡斯滕斯已经接受了 IMF董事会的面试。他在面试中表示，希望 IMF能够 广开财源，还呼吁调整各成员国的资金和投票配额比例。卡斯滕斯还呼吁调整各成员 国的资金和投票配额比例。 此外，卡斯滕斯还呼吁对 IMF董事会的 24个席位进行重新分配。目前其中的 7席 由欧盟代表把持，卡斯滕斯认为在重新分配中，董事会应该更加代表新兴市场国家和 发展中国家。 欧洲央行将迎来“超级玛丽” 严婷 来源 第一财经日报 “ 在当今全球资本市场和实时金融的世界里，金融稳定已成为国际社会最为至关 重要的公共商品。”时年 52岁的马里奥德拉吉（Mario Draghi）在 1999年时写道。 这位现已 64岁的经济学家、绰号为“超级玛丽”(Super Mario)的意大利央行行 长，将从今年 11月 1日起拥有充分机会来证明他在 12年前的这句话 因为届时他 将成为欧洲央行的新任“掌门”，接替今年 10月即将退休的现任行长、法国人特里谢。 欧盟成员国领导人 6月 24日正式批准同意了这一任命：现年 64岁的德拉吉将在 现任欧洲央行行长特里谢今年 10月底卸任后正式执掌欧洲央行，任期 8年。接下来， 欧盟成员国财政部长将在下月召开的月度例会上完成最后批准手续。 目前正值欧洲债务危机的敏感时期，尤其是希腊亟待第二轮救助，德拉吉即将成 为欧洲央行“掌门”的消息将给持续一年多的危机带来怎样的转机？ 涉猎广泛的“技术型官僚” 很少有人能够游刃有余地穿梭在学术界、国际组织、政界和商业界。而拥有经济 学博士学位、先后供职于世界名校、世界银行、高盛以及意大利财政部和央行的德拉 吉似乎总能得心应手 难怪在意大利人看来，德拉吉就像那个游戏世界里过关斩将 的超级无敌英雄“超级玛丽”。 被外界普遍视为“技术型官僚”的德拉吉，经济学科班出身给了他深厚的理论功 底和思辨能力。 他毕业于意大利的罗马第一大学，并在 1976年拿到了麻省理工大学的经济学博士 学位，师从 1980年的诺贝尔经济学奖得主莫迪里阿尼和 1985年的诺贝尔经济学奖得 主索罗。1981 年至 1991年时，德拉吉曾全职担任佛罗伦萨大学教授，现在还是普林斯 顿大学高等研究院董事以及哈佛大学肯尼迪政治学院的研究员。 在 1984年至 1990年期间，他曾在华盛顿担任世界银行的执行董事。 上世纪 90年代，他回到意大利，在财政部供职十年。在此期间，时任财政部总干 事的德拉吉改革了意大利公司和金融立法并起草了一部管理意大利金融市场的法律。 2006年年初，他开始担任意大利央行行长。2008 年国际金融危机爆发以来，德拉 吉一直负责协调二十国集团国际金融改革事务，并任金融稳定委员会（FSB）主席。目 前他还担任欧洲央行管理委员会成员和国际清算银行董事会成员。 值得注意的是，2002 年至 2005年，德拉吉曾担任高盛副总裁，并因“极富商业头 脑”而广获赞誉。有评论曾称：“与那些只会钻书堆的经济学家不同，德拉吉真正了 解私人市场是如何运作的。” 坚信欧元的“鹰派”行长 “他一直都是一位将欧元的原则视若珍宝的央行行长。”欧元集团主席容克如此 评价德拉吉。 确实，在国际金融舞台上，作为欧元区货币改革的元老之一，德拉吉曾帮助起草 了奠定欧元基础的马斯特里赫特条约，即欧洲联盟条约，并在各国财长、经 济部长云集的欧元筹备委员会中扮演领导者的角色。在他的推动下，意大利成为欧洲 首批加入欧元改革的国家之一。 对于风雨飘摇的欧元区而言，外界纷纷揣测任命德拉吉为欧洲央行行长带来的影 响。 德拉吉处事严谨，是欧洲央行理事会最鹰派的成员，也被视为世界政治经济舞台 上最受尊敬的意大利人。 外界预计，德拉吉很可能在上任之初更加强硬，手段更加直接，政策更加严苛， 以彻底打消人们对意大利人执掌欧洲央行的顾虑。但从德拉吉迄今的公开表态来看， 他的上任似乎不会对欧洲央行的既定政策产生太大影响。 德拉吉在 6月 14日的欧洲议会经济和货币事务委员会的任命听证会上阐述了自己 的政策主张。在如何应对希腊债务危机问题上，德拉吉基本沿袭了特里谢的立场，即 反对以债务违约的方式解决希腊债务危机，但可以接受让私人投资者在“自愿”基础 上为增援希腊承担一定责任。在这一点上，苏格兰皇家银行的分析师指出，德拉吉可 能比特里谢更愿意接受希腊债务重组，认为他“对于一个没有救助贷款的世界持更开 放态度”。 而在维持物价稳定方面，德拉吉表现出明显的“鹰派”作风。他表示，欧债危机 并不能转移欧洲央行稳定物价的目标，当前欧洲央行货币政策仍然非常宽松，从非常 规流动性措施中成功“退出”很重要。 尽管欧洲央行长期以来的通胀记录良好，但欧元区目前 2.7%的通胀率显然并不令 人满意，而欧洲央行 1.25%的政策利率仍然让实际利率为负。货币政策正常化的挑战 既要遏制通胀又不至于扼杀欧元区刚刚起步的经济复苏（尤其是南欧国家），显得 “任重而道远”。 但当前的债务危机使得欧元区的金融稳定正遭受严重威胁。比起货币领域的特长， 德拉吉或许需要更多的政治技能。 因为等待他的，将是一长串的“问号”：如何制定出一项不让市场认为是“违约” 的债务解决方案？如何重塑欧元区金融市场信心？如何让欧洲央行摆脱为破产银行和 政府提供融资的处境？所有的这些，德拉吉都必须一边协调欧洲央行管理委员会的意 见，一边与面临国内挑战的欧元区各国政府谈判。 光是听起来，这项工作的难度就足以让人敬而远之。 在其它问题上，德拉吉的态度趋于保守和务实。例如，对于欧盟加强经济治理的 改革努力，德拉吉主张不要好高骛远，而是着眼于现实；对于设立“欧盟财政部长”、 发行欧元债券等相对激进的提议，德拉吉均认为现阶段缺乏实现条件。 “掌门”之路并非一帆风顺 这位“超级玛丽”的“掌门”之路并不一帆风顺：德拉吉的任命曾一度因为被指 涉及希腊加入欧元区的经济数据伪造事件受阻，而法国和意大利在欧洲央行执行董事 会组成上出现分歧也险些卡壳。 在高盛的经历并不完全是德拉吉的光辉史：他也因此而卷入了希腊伪造经济数据 这一争议性事件。法国绿党成员、欧洲议员帕斯卡卡芬声称，德拉吉涉及了希腊政 府通过掉期交易而伪造经济数据从而得以加入欧元区，这一指责成为德拉吉进军欧洲 央行的一大阻碍。 作为欧洲央行行长候选人的德拉吉今年 6月 14日在欧洲议会时对此全盘否认，并 且强调称，这些交易“是在我加入高盛之前发生，并且与我无关”，而且他对银行 “绝不会手软”。 除此之外，法国要求另一位意大利籍执行董事会成员辞职的条件也颇为周折。 德拉吉的任命意味着在欧洲央行六名执委中将有两名意大利人而没有法国代表。 另一位意大利籍执行董事会成员比尼斯马吉的八年任期到 2013年 5月才结束。 意大利总理贝卢斯科尼在 4月向法国总统萨科齐承诺，若法国支持德拉吉出任央 行总裁，作为交换，意大利将把斯马吉的位置让给法国候选人。 直到斯马吉同意在未来数周内辞职并由法国人填补他的空缺后，法国总统萨科齐 才同意了对德拉吉的任命。 拉加德能拯救 IMF的五种良方 北京时间 6月 29日，金融时报刊登题为拉加德能拯救 IMF的五种良方的 评论选题，现全文主要内容摘要如下： 本周二，国际货币基金组织发表公开声明，委任法国财政部长拉加德出任新总裁。 据悉，拉加德是国际货币基金组织自 1944年以来首位女总裁。拉加德任期将自 7月 5 日开始，为期 5年。 在经过了激烈的竞争后，国际货币基金组织有了自己的新领导人。对拉加德这位 德才兼备的女财长，不管是发达国家还是新兴市场，都寄予厚望。 在为拉加德竞选胜出的欢呼声中，我不禁想起上个世纪八十年代我曾经参加过国 际货币基金组织的一次会议。当时，会议的目的是讨论从总裁办公室打回的一份备忘 录中一个小注解的意思。实际上，那只是一个潦草难辨的字而已。就为了弄清楚这个 字，我们竟然讨论了整整半个小时。在外人看来，这简直太不可思议了。不过，对于 国际货币基金组织的内幕人士来说，这只是“家常便饭”。 要知道，国际货币基金组织是一个非常有纪律性的组织。该组织的总裁，就像是 军队里的最高长官，因而所有员工都要听从总裁的吩咐。这是为什么前任总裁卡恩因 性侵女服务员不得不辞职后引发“地震效应”的原因，也是即将正式成为国际货币基 金组织总裁的拉加德要想拯救该组织必须要遵守以下五大关键性事宜的原因。 首先，她必须将“国际货币基金组织总裁”的使命与自己的政治目的正确分离。 众所周知，近年来外界一直都在指责欧洲国家推选新总裁人员时都抱有强烈的政治倾 向。同时，也有很多人认为，卡恩试图拿自己在国际货币基金组织的职位作为竞选法 国总统的跳板。 为了重新树立国际货币基金组织的国际形象，拉加德必须意识到欧洲国家赋予国 际货币基金组织总裁的政治色彩，已经让该机构的一些成员渐失信心。这些成员认为， 该机构在全球货币体系中的合法性已经遭到质疑。 其次，拉加德应该取消其它以国籍为前提的任命，借此加固自己竞选期间的公平 许诺。 第三，拉加德必须加强国际货币基金组织对债务危机的反应。为实现这一点，拉 加德必须要勇敢承认国际货币基金组织在欧元区外围国家金融援助中过多受到政治考 虑影响。同时，拉加德还必须要重申，在国际援助中，国际货币基金组织一定会秉着 公正和严格的态度。如此一来，拉加德将会让国际货币基金组织拥有更强的应对系统 挑战的能力。 第四，为应对 2010年巨额贷款(尤其是借给希腊的)所催生出的未来金融损害风险， 拉加德必须准备好国际货币基金组织的资产负债表。拉加德准备的时间越短，国际货 币基金组织就越不太可能陷入欧洲央行现在这种进退两难的困境。到现在为止，欧洲 央行仍在否认欧元区成员国主权债务危机是因该央行资产负债表处理不当而起。 第五，拉加德必须重塑因卡恩性侵而被损坏的国际货币基金组织总裁的公众形象。 众所周知，卡恩因性侵纽约九点女服务员，遭到起诉，并于 5月辞职。尽管他一直在 为自己辩护，声称自己是清白的，但终究还是背上了晚节不保的笑柄。 卡恩被捕不久后，拉加德就被一些欧洲国家推选为新总裁候选人。欧洲国家一直 在反复强调，国际货币基金组织总裁还是应该由欧洲人来出任。此举招致新兴经济体 的强烈不满和指责。尽管拉加德的能力得到了新兴经济体的认可，但要想“当之无愧” ，拉加德还需在工作中证明自己。 ！ 不靠谱的政治经济论 中国证券网 11-06-29 导读：MarketWatch 首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)撰文指出，目前的经济 政治大背景之下，无论在美国还是海外，到处都可以听到一些似是而非的说法，而这 些理念大多数其实都不符合常识，都有误导的嫌疑。 在经济与政治的狂野世界当中，总是有着太多错误的看法，而这如果得不到改变， 就会导致错误的政策出炉。 这些天以来，最让我吃惊的事情之一就是，那些错误的观点竟然会被如此普遍地 当作真理来看待。我唯一想得到的解释就是，那些误导性想法的提供者早已计划好， 他们知道谎言重复一千遍就会变成真理。 相应的例子可以说是不胜枚举。在这里，我将举出几个在我看来尤其应该予以质 疑的理念。 第一个出现在脑子里的，就是有人坚信，较少的政府开支会带来较多的就业机会。 这一说法的主张者强调，政府的开支缩减了，留给私营部门去开支或者投资的空间就 会变大。 这样一种说法，当然有合理的一面在其内，但是问题在于，一点合理不等于整体 合理。换言之，削减开支就意味着必然有些人的购买力会受到影响，而这最终又会导 致私营部门的营收减少，这样，他们开支和投资的能力本身就要受到损害了。 说到这里，现在还有一种流行的言论，说企业在新厂房和设备上更多开支，就可 以带来新的就业机会。 如果我们着眼长期，泛泛而论，这种说法或许是正确的：从这些开支当中派生出 的新技术确实可以制造新的就业机会，或者说新的行业。可是，近期之内，这样的投 资往往最直接的结果是提升生产力，而生产力的增高其实是意味着劳动力需求的降低。 还有联储的双重目标，他们想要一边打压通货膨胀率，一边打压失业率。不必说， 这两个目的都是很好的，值得表扬的，但是在我看来，要同时做到这两点根本是近乎 不可能。 想要低通货膨胀，就必须让需求相对于供给受到遏制。这通常都意味着在劳动力 市场会出现一定程度的疲软。相反，当就业非常充分，需求往往就会增长得比供给更 快，进而造成通货膨胀。 这些自相矛盾的理念其实颇有一些是问题一眼可见的，但是这似乎并不足以影响 主张者的一贯态度。比如说，监管部门一方面告诫银行，必须持有更充足的资本，而 另外一方面，又说他们应该加速放款。当然，长期角度说来两者斌不矛盾，但是在实 践的层面，两个目标显然不可能一夜间同时达到。 比如还有，我们一方面呼吁消费者减少债务和增加储蓄，一方面又希望他们增加 开支。不必是数学天才，有点基本常识的人都知道，要在短期内同时做到这两点根本 就不可能。 我们看看海外，当代世界中各国的财长没有一个不支持强势美元的。可是，转过 眼来，同样是他们，又会对我们不断增长的贸易赤字指手画脚，呼吁采取任何可能的 措施予以降低。 除非在关税或者配额方面做出改变，不然的话，要缩小贸易赤字，唯一的办法就 是让他们自己国家的货币增值，而这相对而言就意味着美元汇率的疲软。 总而言之，如果下次你在政治家的讲话当中听到觉得不靠谱的东西，那么十有八 九，他说的内容确实就是不靠谱。 ！美股评论：不靠谱的政治经济论 11-06-29 新浪财经 导读：MarketWatch 首席经济学家凯尔纳(Irwin Kellner)撰文指出，目前的经济 政治大背景之下，无论在美国还是海外，到处都可以听到一些似是而非的说法，而这 些理念大多数其实都不符合常识，都有误导的嫌疑。 以下即凯尔纳的评论文章全文： 在经济与政治的狂野世界当中，总是有着太多错误的看法，而这如果得不到改变， 就会导致错误的政策出炉。 这些天以来，最让我吃惊的事情之一就是，那些错误的观点竟然会被如此普遍地 当作真理来看待。我唯一想得到的解释就是，那些误导性想法的提供者早已计划好， 他们知道谎言重复一千遍就会变成真理。 相应的例子可以说是不胜枚举。在这里，我将举出几个在我看来尤其应该予以质 疑的理念。 第一个出现在脑子里的，就是有人坚信，较少的政府开支会带来较多的就业机会。 这一说法的主张者强调，政府的开支缩减了，留给私营部门去开支或者投资的空间就 会变大。 这样一种说法，当然有合理的一面在其内，但是问题在于，一点合理不等于整体 合理。换言之，削减开支就意味着必然有些人的购买力会受到影响，而这最终又会导 致私营部门的营收减少，这样，他们开支和投资的能力本身就要受到损害了。 说到这里，现在还有一种流行的言论，说企业在新厂房和设备上更多开支，就可 以带来新的就业机会。 如果我们着眼长期，泛泛而论，这种说法或许是正确的：从这些开支当中派生出 的新技术确实可以制造新的就业机会，或者说新的行业。可是，近期之内，这样的投 资往往最直接的结果是提升生产力，而生产力的增高其实是意味着劳动力需求的降低。 还有联储的双重目标，他们想要一边打压通货膨胀率，一边打压失业率。不必说， 这两个目的都是很好的，值得表扬的，但是在我看来，要同时做到这两点根本是近乎 不可能。 想要低通货膨胀，就必须让需求相对于供给受到遏制。这通常都意味着在劳动力 市场会出现一定程度的疲软。相反，当就业非常充分，需求往往就会增长得比供给更 快，进而造成通货膨胀。 这些自相矛盾的理念其实颇有一些是问题一眼可见的，但是这似乎并不足以影响 主张者的一贯态度。比如说，监管部门一方面告诫银行，必须持有更充足的资本，而 另外一方面，又说他们应该加速放款。当然，长期角度说来两者斌不矛盾，但是在实 践的层面，两个目标显然不可能一夜间同时达到。 比如还有，我们一方面呼吁消费者减少债务和增加储蓄，一方面又希望他们增加 开支。不必是数学天才，有点基本常识的人都知道，要在短期内同时做到这两点根本 就不可能。 我们看看海外，当代世界中各国的财长没有一个不支持强势美元的。可是，转过 眼来，同样是他们，又会对我们不断增长的贸易赤字指手画脚，呼吁采取任何可能的 措施予以降低。 除非在关税或者配额方面做出改变，不然的话，要缩小贸易赤字，唯一的办法就 是让他们自己国家的货币增值，而这相对而言就意味着美元汇率的疲软。 总而言之，如果下次你在政治家的讲话当中听到觉得不靠谱的东西，那么十有八 九，他说的内容确实就是不靠谱。(子衿) ！享受全球经济下滑？ 11-06-30 AM 英国金融时报首席经济评论员 马丁沃 尔夫 报道 享受即将来临的经济下滑吧。这虽然不是国际清算银行(BIS)向美国和其它过度负 债经济体说的话，却正是其最新年报所暗示的。我钦佩 BIS在其前任经济顾问威廉怀 特(William White)领导下发出的关于货币和金融过度的警告，我也尊重接替怀特的史 蒂芬切凯蒂(Stephen Cecchetti)，但我不同意这篇报告的主要观点。它低估了全面 紧缩的障碍。 坚持宽松的货币和财政政策令人不安。但是非常时期需要采取非常政策。是什么 在造就非常时期？答案是，许多经济体正处于杰罗姆列维预报中心(Jerome Levy Forecasting Center)所称的“受控萧条”，即私人部门持续去杠杆化的时期。 BIS报告含蓄地拒绝接受这种观点。它提倡在全球范围收紧货币和财政政策。这种 观点基于以下两点信念。首先，世界经济正接近全产能运行状态；其次，“解决私人 部门和公共部门的过度负债问题，是为实现高速、平衡的真实增长和稳定的金融体系 奠定坚实基础的关键。这意味着既要推升私人储蓄，又要在那些处于危机核心的国家 大力削减赤字”。 首先考虑一下货币政策。假设我们有一个以控制通胀为目标的全球央行。在通胀 预期也在可控范围的时候，它应该如何回应大宗商品的不断上涨呢？全球央行将会认 识到，这是相对价格的变化，它降低了产能和实际薪资水平。它将不会知道价格上涨 是一次性的，还是一种持续的趋势。它将希望避免通胀预期飙升，或工资/价格螺旋式 上升。但是，它还希望削减名义工资增幅，以抵消大宗商品价格上涨带来的通胀影响， 即便这可能导致显着放缓吗