养老院财务分析

养老院财务分析分享 以某养老院为例，优老网小编分享。 1.资金来源与股本结构： 公司注册资本 1200万元，具体的资金来源与股本结构如下： 资金来源： 单位：万元 项目 来源 金额 风险投资 950权益资本 创业团队投 资 50 债务资本 银行贷款 200 在股本结构中，风险投资方面我们打算吸引一个或者多个大企业共同 入股，资金为 950万，大企业的资金充足，愿意支持公益事业，来提 高企业名声，在日本这种模式很普遍，而且大企业也能从公益事业中 获取到一些关联的收益，总之，这种投资是一本万利的。团队投资 50 万元，充分考虑到我们作为大学生的资金来源有限。我们主要靠吸引 大企业做公益事业这种在内地比较新的模式来创立夕阳红养老院，而 我们创业团队作为管理者经营养老院。此外我们还需要以养老院房产 作抵押从银行贷款 200万元，为期两年（金融机构 2年期的借款利率 为 6.65%）。 2.投资分配： 前期投资表 单位：万元 项目 费用 房建费用 850 绿化等基础设施建设 80 基本设施配备 200 开业仪式和相关宣传 费用 10 其它费用 10 流动资金 50 合计 1200 注: 1、 房建投入：为考虑经营的长期性，需要企业自己着手建设适合养 老的标准房间，一方面能让老人住的更加舒适，另一方面也有利于企 业长期经营成本的降低；从长期来看，企业占用的土地增值会提高企 业自身的价值，因此，虽然可能投资回收期长些，但从长期看是值得 投资的。因为从事非营利事业，可邀有愿意回报社会的房地产企业赞 助，房建费用控制在 850万元。 2、 绿化等基础设施建设：为了改善养老环境，企业发展初期以栽种 桃树、柳树、槐树这些经济实用的树种，养殖些花卉、草坪，设置可 在路上休憩的木椅等，投入控制在 80万元。 3、 基本设施配备： a) 床、床头柜和一人一格的衣橱，约计 600元*200=12 万元。 b) 床上用品 400*200=8万元 c) 室内一个书桌、圈椅 400*200=4万元 d) 电视每房间一个 600*200=12万元 e) 活动室设施家庭影院一套，麻将桌 20个，健身器材 20件，预算约 40万元。 f) 餐饮设施，灶具十套，餐具 200套，消毒柜两个，冰箱若干台，总 控制在 10万元。（可在开业时争取区政府或赞助单位的捐赠） g) 洗衣设备，预算 4万元（可设置投币式自动洗衣机十台和其他洗衣 设备若干）。 h) 洗澡设备，预算 8万元。 i)办公设施，电脑若干、打印机一台，面包车一部（可时机成熟时再 增加） 。合计最小投入 20万元。 k) 医疗器械设备等，预计投入 80万元。 L）其它装饰类费用计提 2万元。 4、开业仪式和相关宣传费用，约 10万元。 夕阳红养老院位于马鞍山郊区，占地 5000平方米，共有床铺 200床， 初步阶段面向工人阶层，提供全方位医疗服务的中档养老企业。招聘 有专业知识的医务人员，和培训下岗职工做些简单的护理，一方面帮 助下岗职工再就业，另一方面减少成本。开展宣传活动，吸引需要社 会上需要我们服务的顾客入住，鼓励青年学生积极参加敬老的爱心活 动。 3.投资分析 投资决策需要各种指标进行计算判断，为了更好地为投资者作参考， 下面从投资净现值、内含报酬率、投资回收期三个方面作分析,由于开 办养老院投资回报期比较长，这也是特有的行业特征，为了分析财务 上的可行性，现考虑 10年期内财务上的指标。 年 初 第一 第二 第三 第四 第五 第六 第七 第八 第九 第十 份 项 目 期 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年 固 定 资 产 投 资 - 950 流 动 资 金 -50 净 利 润 126. 06 195. 98 209. 28 209. 28 209. 28 209.2 8 209. 28 209. 28 209. 28 209. 28 + 折 旧 23 23 23 23 23 23 23 23 23 23 净 现 金 流 量 - 100 0 149. 06 218. 98 232. 28 232. 28 232. 28 232.2 8 232. 28 232. 28 232. 28 232. 28 净 现 金 流 量 - 100 0 139. 31 191. 27 189. 61 177. 21 165. 61 154.7 78 144. 65 135. 19 126. 34 118. 08 现 值 3.1投资净现值 NPV=(CI-CO)/(1+i)-t 计算得：NPV=149.06*(1+7%)-1+218.98*(1+7%)-2+232.28*(1+7%)- 3+232.28*(1+7%)-4+232.28*(1+7%)-5+232.28*(1+7%)- 6+232.28*(1+7%)-7+232.28*(1+7%)-8+232.28*(1+7%)- 9+232.28*(1+7%)-10-1000=542.05万元 3.2内含报酬率 NCF(1+IRR)-t =CO 149.06*(1+R)-1+218.98*(1+R)-2+232.28*(1+R)-3+232.28*(1+R)-4+232.2 8*(1+R)-5+232.28*(1+R)-6+232.28*(1+R)-7+232.28*(1+R)-8+232.28*(1+ R)-9+232.28*(1+R)-10=1000 IRR17% 3.3投资回收期 根据： Ik Ok 回收期=累计净现值出现正值年数-1+（未收到现金/当年现值） =5-1+(167.4/232.28)=4.72年 根据以上三个财务指标分析，2012 年银行长期贷款利率，一至三年（含） 为 6.65 %,考虑到风险等因素，现把资金成本率定为 7%，此时 NPV=542.05万 元，远大于 0，内含报酬率为 17%大于资金成本率 7%，投资回收期为 4.72年， 这在投资回收期普遍长的养老行业里算是非常好了，因此值得投资。 财务分析 1.住房及服务费标准： 收费标准（每人/每月/元） 养老区类型 房费 伙食 费 水电 费 护理费 合计 怡心苑（生活 自理区） 900 550 50 0 1500 孝心苑（生活 半自理区） 900 550 50 500 2000 爱心苑（半护 理服务区） 900 550 50 1000 2500 静心苑（全护 理服务区） 900 550 50 1300 2800 注：以上数据是依据问卷调查总结得到，设计的问卷调查表见下文 2.收益预估表： 根据调查，我们发现养老院的入住率很高，考虑到风险因素，我们假 设第一年的入住率为 80%，各养老区（怡心苑、孝心苑、爱心苑、静心 苑）人数分别按入住人数的 20%、50%、20%、10%计算,以后假设每年入 住率为 90%。 其中，第一年的主营业务收入计算如下： 200*80%*12*(20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800)=399.36万元/ 年 二至五年的主营业务收入计算如下： 200*90%*12*(20%*1500+50%*2000+20%*2500+10%*2800)=449.28万元/ 年 成本费用的有关项目： 第一年 主营业务成本/年/万元 员工 工资 折 旧 费 用 伙食 成本 水 电 成 本 医 用 用 品 成 本 其它 费用 合计 125 20 57.6 8 20 4.4 235 二至五年 主营业务成本/年/万元 员工 工资 折 旧 费 用 伙食 成本 水 电 成 本 医 用 用 品 成 本 其它 费用 合计 125 20 57.6 8 15 4.4 230 第一年 管理费用/年/万元 管理人员 工资 折旧费 其它开支 合计 40 3 2 45 二至五年 管理费用/年/万元 管理人员 工资 折旧费 其它开支 合计 48 3 9 60 工资（第一年）/年/万元 人数 工资/年 小计 兼职员工 20 1 20 普通员工 17 2 34 医护员工 13 3 39 销售人员 4 3 12 专业医生 8 4 32 管理人员 8 5 40 合计 70 18 177 工资（二至五年）/年/万元 人数 工资 小计 兼职员工 20 1 20 普通员工 17 2 34 医护员工 13 3 39 销售人员 5 3 15 专业医生 8 4 32 管理人员 8 6 48 合计 71 19 188 收益表（万元） 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 一.主 营业 务收 入 399.36 449.28 449.28 449.28 449.28 减： 主营 业务 成本 235 230 230 230 230 二.主 营业 务利 润 164.36 219.28 219.28 219.28 219.28 加： 其他 业务 20 20 20 20 20 利润 减 ： 销售 费用 30 20 20 20 20 管理 费用 45 60 60 60 60 财务 费用 13.3 13.3 0 0 0 三.营 业利 润 96.06 145.98 159.28 159.28 159.28 营业 外收 入 30 50 50 50 50 四.净 利润 126.06 195.98 209.28 209.28 209.28 注：1. 企业所得税法及实施条例规定，符合条件的非营利组 织的收入为免税收入。 2.主要项目变动解释：其他业务利润在成递增趋势，主要因为一些商 店的开办，还有临时照管业务的开展；财务费用在第三年的大幅下跌， 是因为银行贷款的到期偿还。 3资产负债表: 初 第 第 第 第 第 初 第 第 第 第 第 期 一 年 二 年 三 年 四 年 五 年 期 一 年 二 年 三 年 四 年 五 年 货 币 资 金 50 199 .06 218 .04 450 .32 682 .6 914 .88 长 期 借 款 0 200 0 0 0 0 流 动 资 产 合 计 50 199 .06 218 .04 450 .32 682 .6 914 .88 负 债 合 计 0 200 0 0 0 0 固 定 资 产 95 0 115 0 115 0 115 0 115 0 115 0 实 收 资 本 10 00 100 0 100 0 100 0 100 0 100 0 减： 累 计 折 旧 0 23 46 69 92 115 盈 余 公 积 0 25. 21 64. 41 106 .26 148 .12 189 .98 固 定 资 产 净 值 95 0 112 7 110 4 108 1 105 8 103 5 未 分 配 利 润 0 100 .85 257 .63 425 .06 592 .48 759 .90 非 流 95 0 112 7 110 4 108 1 105 8 103 5 所 有 10 00 112 6.0 132 2.0 153 1.3 174 0.6 194 9.8 动 资 产 合 计 者 权 益 合 计 6 4 2 8 资 产 总 计 10 00 132 6.0 6 132 2.0 4 153 1.3 2 174 0.6 194 9.8 8 负 债 和 所 有 者 权 益 总 计 10 00 132 6.0 6 132 2.0 4 153 1.3 2 174 0.6 194 9.8 8 注：固定资产以房屋为主，房屋的使用年限为 50年，按 2%计提固定资 产折旧。 4现金流量表 现金流量表分析（万元） 5.财务报表分析 5.1偿债能力分析 公式：利息支付倍数(利润总额+财务费用)财务费用 第一 年末 第二年 末 第三 年末 第四 年末 第五 年末 利息 保障 倍数 8.22 11.98 - - - 5.2营运能力分析 流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额 X100% 第一 年末 第二 年末 第三 年末 第四 年末 第五 年末 流 动 资 产 周 转 率 3.21 2.15 1.34 0.79 0.56 5.3盈利能力分析 净资产收益率=净利润/平均净资产 第一 年末 第二 年末 第三 年末 第四 年末 第五 年末 净 资 产 收 0.12 0.16 0.15 0.13 0.11 益 率 5.4成长性分析 总资产增长率=（总资产年末数-总资产年初数）/总资产年初数 第一年末 第二年末 第三年末 第四年末 第五年末 总资产增长率 0.33 0.00 0.16 0.14 0.12 通过以上对公司财务分析，可以看到： 偿债能力分析，公司偿债能力较强，能轻松地换还上银行贷款。 营运能力分析，流动资产周转率较低，但是有公司发展战略上的原因， 主要因为公司的目标是不断扩大养老规模，形成规模效益，因此要留 有的银行存款较多，以备后面的扩张性建设投资，另外在具体时期， 可以利用货币资金进行适当的投资，以增加企业收入。 盈利能力分析，净资产收益率反映了投资与报酬的关系，是评价企业 资本经营效益的核心指标。一般认为企业资产净利润率越高