央企整合风再起 央企重组概念股现黄金坑

央企整合风再起 央企重组概念股现黄金坑 热点板块 四川在线-金融投资报 2015-04-25 07:57 我要分享 84 今年以来，央企整合概念持续发酵。尽管央企频频否认，但在资本市场上， “传闻-澄清-证实”的逻辑屡屡应验，市场已经学会了从澄清公告中体味反面 的可能。 2015 年是国企大重组、大整合的一年。自南车北车宣布合并以后，更多央 企合并传言四起，包括中国中铁与中国铁建、南船与北船、中石油与中石化、 中国移动与广电网、中国电信与中国联通等。最新的传闻是中国远洋、中海集 团、中外运长航集团、招商局集团互相整合。另外钢铁行业也有此类风声。由 此可见，央企整合风在 A 股市场上再次刮起。 上期在大盘高位震荡的背景下，金融投资报重点推荐“三低”概念股。 其中，山东钢铁(600022)、湖北宜化(000422)、赣粤高速(600269)、长江证券 (000783)均在本周涨幅不俗，一周涨幅超过 10%，并且从股价形态上看，仍是 资金流入、上涨的态势。 中信系 旗下业务众多银行证券业务有整合空间 央企的整合一直是市场的关注焦点。中信集团在境内外有多个上市平台， 包括在 A 股上市的中信国安(000839)、中信海直(000099)、中信银行、中信重 工(601608)、A 股和 H 股两地上市的中信证券(600030)、H 股上市的中信泰富、 中信资源、中信 21 世纪、中信国际电讯、中信银行、中信证券及中信大锰等。 中信集团整体上市后，市场将目光投向了其地产板块，中信泰富地产和中 信地产的整合一直是中信集团的难题所在。在今年 3 月中信集团整体赴港上市 后举行的第一个业绩发布会上，公司高层就透露，目前正考虑整合集团原有的 两大房地产平台中信地产和中信泰富地产，强化集团在整个房地产顶层设计上 的话语权，打破以前各自为政的局面，最终使得房地产成为集团非金融板块重 要的利润来源。 而除了地产板块以外，中信集团旗下还有银行、电讯、证券、汽车、钢铁、 隧道等多个业务板块，现在央企整合正当时，市场预计，中信集团下一步或还 将对各个板块进行整合，中信重工的停牌在市场看来，就是一个征兆。 潜力股精选 中信重工（601608）拟参与军工项目 中信重工 1 月 21 日晚间公告，公司正在筹划重大事项。此次停牌，被市场 解读为中信系整合开始的预兆。中信重工从事成套机械设备，去年年底公司表 示拟参与军工建设项目，并接收在中央预算内的军工固定类投资。今年 4 月 15 日，公司构建的亚洲最大的高端电液智能控制产业基地宣布全面投产。项目全 面投产后，每年可为中信重工新增 2 到 3 亿元产值。 中信证券（600030）券商龙头 中信作为证券业龙头的地位十分稳固，公司资产规模、盈利规模远超竞争 对手。公司是国内业务布局最为全面的证券公司，2014 年末公司融资类业务总 规模达到 2020 亿元。考虑到降息降准预期下，市场流动性相对宽松，瑞银证券 预期公司利差收入将维持高位，看好公司融资类业务业绩贡献持续提升。此外， 金石、中信产业基金、华夏等子公司驱动公司 2014 年净利润大幅超出市场预期， 2015 年公司或将再次带来惊喜。 国投系 整合大幕之下 2 家潜力公司值得关注 2014 年 7 月 15 日，国务院国资委召开专题新闻发布会，国投公司为国有 资本投资公司的试点企业之一。时隔 2 个月后，国投公司就拉开了整合的序幕。 国投系的整合从国投中鲁(600962)拉开了帷幕。国投系旗下主要有 5 家控 股上市公司：国投电力(600886)、国投新集(601918)、国投中鲁、中纺投资 (600061)、中成股份(000151)。 2014 年 6 月 3 日，因国投中鲁重大事项而停牌，9 月 18 日，国投中鲁发布 重组预案公告，公司拟通过重大资产出售、发行股份购买资产及股份转让的一 揽子整体交易，实现江苏环亚借壳上市。公告显示，重组完成后，公司主营业 务将变更为医疗专业工程、医疗信息化以及公共装饰工程业务。 同年 11 月 17 日，停牌四个月之久的中纺投资也发布资产重组方案，拟通 过定增收购国家开发投资公司等持有的安信证券 100%股权，交易价格 183 亿元， 同时募集配套资金 61 亿元。 而在国投中鲁之前，国投公司就已开始了旗下上市公司的整合。2013 年 8 月 22 日，国投新集发布重组预案，拟向国投公司以 56 元股的价格发行 506 亿股，购买国投公司持有的国投煤炭有限公司 100股权。但是最后因为 多种因素，没能成行。但是国投新集存在资产注入的预期，去年公司业绩亏损 1969 亿元，今年一季度有亏损 491 亿元。 潜力股精选 国投新集（601918）亏损面临资产注入 国投新集 2014 年亏损 1969 亿元。中银国际证券指出，随着煤市低迷程 度的加深，今年公司的亏损无疑加剧，国企改革动力越来越强。值得注意的是 国投新集和已经披露资产重组的国投中鲁、中纺投资均为亏损公司。对比实际 控制人已经实施的重组的公司及它们靓丽的股价表现，国投新集值得期待。 国投电力（600886）受益集团国企改革 国投电力去年业绩盈利 5597 亿元，今年一季度预计净利润同比增长 40以上。申万宏源(000166)证券指出，国投集团被选定为首批 6 家央企改革 试点单位之一。国企改革的推进，有利于集团增强企业资本实力，运营效率和 市场竞争力。公司作为集团电力能源建设运营的重要平台，有望从中受益。 电信系 中国联通接连大涨概念股受资金追捧 目前国内的电信行业主要被三家公司垄断，联通、移动和电信。近日，有 消息称，中国联通和中国电信有联姻迹象，这让资本市场是兴奋不已。虽然， 中国联通出面澄清，不过公司股价已经涨了三成以上。 在国企改革如火如荼地进展中，有关电信行业改革的消息也是层出不穷。 信息产业严重产能过剩是这波电信行业改革风声不断的原因。1 月就有消息上 传出，中国电信将与中国联通合并，中国联动与广电网合并。之后中国联通和 中国移动双双否认这事。 但否认并没有阻碍中国联通的股价上涨，盘面显示，从 2 月 9 日的 427 元股到 4 月 23 日的 879 元股，不到 3 个月的时间里，中国联通的股价 就接近翻番。而且进入 4 月以来，更是涨幅惊人。 为此，中国联通在 20 日晚间发布关于股票交易异常波动的公告，再次否认 合并事宜。而且控股股东承诺未来 3 个月不会筹划重大资产重组等事项。但显 然市场对此并不买账，中国联通的股票在 23 日再次封涨停。可见，资金对于央 企整合概念的追捧。 潜力股精选 中国联通（600050）自身变革值得期待 中国联通拥有数亿的活跃用户，从家庭客厅入口 (家庭宽带用户接近 7000 万)到移动互联网入口 (移动用户接近 3 亿)都颇具规模。公司拥有全球产业链 最为成熟的 W 网，4G 时代资本开支有望控制在合理的水平，同时综合考虑三大 运营商技术制式、营收体量等因素，公司积极探索混合所有制，积极推进集中 化、专业化、扁平化运营管理体系，带来经营效率和活力的提升。 号百控股（600640）电信集团唯一 A 股上市公司 号百控股(600640)作为电信集团旗下唯一 A 股上市公司，是中国电信集团 最具“想象空间的”资产之一。公司有望借助企业混合所有制改革的东风，加 速旗下的六大业务板块:本地生活服务平台、自由行业务、酒店商旅业务、代驾 业务、积分业务和大数据业务的全面拓展。2015 年公司的发展战略是以 OPO 为 引领，围绕“出行”，聚焦客户，通过资本和业务合作等方式，利用大数据、 云计算、移动互联网等先进工具聚合“旅游出行”生态圈上下游优质资产资源。 中粮系 改革力度超预期地产业务整合是看点 作为投资控股企业，中粮旗下拥有八家上市公司，其中包括中国食品、中 粮控股、蒙牛乳业、中粮包装、大悦城地产 5 家香港上市公司，以及中粮屯河、 中粮地产和中粮生化 3 家 A 股上市公司。 资料显示，作为央企“四项改革”试点中的国有资本投资公司试点，中粮 集团的改革取得了较大的进展，改革力度超过市场预期。具体来看，中粮集团 旗下目前有两家地产公司，即中粮地产和中粮置业，虽然两家公司业务各有侧 重，但在城市综合体等诸多项目上，依旧有业务重合，多年来没有能够很好地 形成合作互补的关系，反而在资源争夺上内耗不已，这在一定程度上影响了中 粮集团地产业务的发展。在央企整合、国企改革持续推进的背景下，“中粮系” 上市公司股价一度遭遇资金爆炒，分析指出，中粮集团为国家首批试点央企改 革的标的，未来相关上市公司加速改革提升效率与活力预期强烈，值得关注。 潜力股精选 中粮地产（000031）地产整合重点股 中粮地产作为一线房产股，公司拥有土地和资金双重竞争优势，所开发项 目未来将集中结算，且项目集中于房价持续快速上涨的珠三角、成都和厦门。 东兴证券分析师郑闵钢指出，公司是一家全国性、综合性的房地产开发上市企 业，控股股东中粮集团连续多年位列世界 500 强企业之列，是国务院核定的 16 家以房地产为主业的央企，看好深圳市城市更新以及前海开发建设给公司带来 的发展机会。 中粮生化（000930）中粮系表现较好成员 中粮生化主营农产品加工及销售，燃料乙醇类及其副产品、柠檬酸及其盐 类与副产品、氨基酸类及其副产品类等为公司的主营产品，与公司股价近期以 来的节节走高所不同，中粮生化业绩并不十分好看。但央企改革的催动与牛市 背景被认为将成中粮生化两大刺激因素，有分析指出，中粮生化有可能成为未 来中粮系表现较好的成员。 招商系改革之路已开启打造金融地产交运三大板块 招商局集团是中央直接管理的国有重要骨干企业，经营总部设于香港。业 务主要集中于交通(港口、公路、能源运输及物流、修船及海洋工程)、金融 (银行、证券、基金、保险)、房地产等三大核心产业。 今年 4 月初，招商地产、招商银行同时停牌后曾一度引发市场颇多揣测， 有市场人士认为这或许与母公司招商局集团改革有关。复牌后的招商银行宣布 董事会审议通过“招商银行 2015 年度第一期员工持股计划”相关议案，而招商 地产则表示，因公司实控人招商局集团有限公司正在筹划关于招商局集团地产 板块的整合事项，公司股票将继续停牌。从上述动作，不难看出招商局整合旗 下银行及地产的决心十分明确。而这被认为也带给了资本市场炒作的机会。 总体来看，近年招商局集团下属的金融、地产及交运板块三大板块都在探 索新的发展方向，集团层面针对新的市场环境也提出了“产融结合、产业协同” 的战略要求。广东自贸区的获批将为招商局各产业的协同发展提供新的历史机 遇。 潜力股精选 招商地产（000024）地产板块核心公司 海通证券分析师涂力磊认为，招商地产是招商局地产板块的旗舰企业和唯 一上市公司。横跨实业和金融两大领域的招商局集团，近年来通过资本和产业 的有效互动发挥协同效益以实现跨越式发展。此外，综合实力强大的招商局集 团，在招商局集团大力实施“产业协同、创新发展”战略的支持下，招商地产 将与兄弟企业积极协同。 招商轮船（601872）主业低迷催生改革 招商轮船被认为是国内最大的远洋能源运输企业，公司经营和管理着中国 历史最悠久，最具经验，国内运力最大的远洋油轮船队。而招商轮船当前在资 本市场上的最大亮点，仍然被认为来自于央企整合。银河证券认为，在国企改 革的大背景下，航运主业持续低迷，为行业提供了自上而下的宏观背景，以及 自下而上的改革动力。 中船系整合预期仍在坚持“先南后北”原则 中国船舶工业集团公司是在原中国船舶工业总公司所属部门企事业单位基 础上组建的中央直属特大型国有企业，旗下上市公司的整合预期一直吸引人们 的关注。有分析指出，中船系目前面临全球竞争加剧的威胁，部分资产盈利能 力还有待提高。因此，会否像南北车一样进行资产整合具有一定想象空间。 其中，广船国际在去年 4 月就宣布因实际控制人中国船舶工业集团公司正 在谋划与本公司有关的重大事项，可能涉及内幕交易消息因而停牌。同年 10 月， 广船国际公告，拟向控股股东购买中船集团黄埔文冲船舶 100%股权，同时扬州 科进船业购买其持有的相关造船资产。 中金公司分析师王宇飞指出，中船工业集团是国内十大军工集团之一， 2014 年集团整体收入同比增长 35%，高于上市公司的 27.6%，集团在华东地区 仍有大量优质资产，未来集团国企改革和资产整合进程值得关注。 潜力股精选 中国船舶（600150）受益军船注入预期 安信证券分析师王书伟表示，随着广船国际资产重组方案落定，中船工业 集团资产整合较大可能以“先南后北，多个平台、属地化整合”原则，即将中 船黄埔文冲注入广船国际，将江南造船（集团）、沪东中华、上海船厂等资产 注入中国船舶。根据推算，2013 年沪东中华（集团）和江南造船（集团）的收 入