当前国际经济形势

当前国际经济形势分析 2004年世界经济实现全面强劲增长，增长率达到 5%，创近二十年来的最高 增长水平。进入 2005年以来，支持世界经济增长的各种有利因素并没有发生大 的逆转，世界经济继续保持增长态势。但受到石油价格继续攀升、美元汇价由疲 转强、发达国家利差扩大以及贸易发展不平衡等问题的困扰，2005 年上半年全 球经济增长 3.25%，较 2004年同期的 4.1%有所下降。预计 2005年世界经济增长 率为 3%-4%，低于 2004年的增长幅度。目前，世界经济存在的主要风险，一是 石油价格的持续高涨，二是发达国家经济发展不平衡，尤其是日本、欧洲经济复 苏动力不足。 1.美国依然是世界经济增长的主力。2005 年第一季度美国经济增长率为 3.8%， 低于 2004年 4.4%的增长幅度，第二季度进一步放缓至 3.4%，预计 2005年美国 经济增长率为 3.4%。美国经济面临的主要风险是，短期内油价上涨引致通胀压 力加大，财政赤字和贸易逆差扩大，以及房地产泡沫。这些问题已成为美国近期 乃至长期必须面对的结构性困难。 2.日本经济基本摆脱疲弱徘徊局面，呈现复苏征兆。2005 年第一季度日本 实际 GDP比上个季度增长 1.2%，折合成年率为 4.9%。国际货币基金组织预计日 本 2005年经济增长率可达 1.5%，较早前的预测大幅上调 0.7个百分点。日本经 济面临的风险是能源价格持续暴涨和出口增幅下降。 3.欧洲经济复苏缓慢，在一定程度上拖累世界经济的增长步伐。2005 年上 半年，欧元区的消费和投资依然不振，出口也尽显疲态。一季度欧元区经济增长 率为 0.5%，虽高于 2004年第四季度 0.2%的增长率，但步伐依然缓慢。经济合作 与发展组织(OECD)预计，欧元区 2005年的经济增长率为 1.25%，并且认为欧元 区经济增长下滑的风险比预期来的要早。欧盟委员会目前虽预计今年欧元区经济 增长率可达到 1.6%，但也不得不承认，如果油价维持在 60美元桶的水平不降， 今年欧元区经济增长率会减少 0.2-0.3个百分点。欧元区国家面临的风险是，失 业率高、通胀上升压力不减，以及一些欧盟成员否决欧盟宪法所带来的政治 危机。 4.亚洲国家和地区(除日本外)经济增长依然强劲。由于国际市场需求下降和 原油价格上涨，多数亚洲经济体今年的经济增长速度比 2004年放慢。2005 年第 一季度该地区总体经济增长率为 6.4%，低于 2004年同期的 6.9%，但仍然是世界 经济增长最快的地区。其中，中国一季度经济增长率达到 9.4%，印度为 7%，印 尼、马来西亚、菲律宾、泰国和韩国的经济增长率分别为 6.3%、5.7%、4.6%、3.3%和 2.7%。亚洲经济面临的主要问题是：如果全球经济 增长放缓过快，亚洲出口商品的需求可能会比预计的下降更快；食品及石油的供 给问题又造成价格的上涨压力，亚洲地区的增长步伐将有可能继续减缓，通胀压 力也将上升。另外，全球经常账目失衡持续加剧，可能会引发全球货币和利率的 无序调整，进而直接影响到亚洲国家和地区的利率和汇率水平。预计亚洲经济 2005年增长率为 6%左右。 5.拉丁美洲经济运行态势良好。尽管世界经济增长减速，但得益于国际贸易 增长和原材料价格上涨，拉丁美洲国家经济运行态势尚好。2005 年以来，阿根 廷和乌拉圭保持了出口行业和国内需求的动力，而智利经济的增长则显示了其经 济运行的稳定，委内瑞拉则已经达到了经济恢复进程的顶峰。但 2005年拉丁美 洲总体经济增长预计会放缓至 4.5%，较 2004年低 1.4个百分点。其中，阿根廷、 委内瑞拉和墨西哥的经济增长率将分别可达 7.3%、7%和 3.6%。而巴西自 2004 年 9月起所采取实施的紧缩货币政策，也将抑制私人消费及投资，预计巴西经济 增长率仅可达到 3%。不过，由于该地区的出口部门及农业产出均相当稳健，除 非商品价格大幅下跌，或者农产品大量减产，否则拉丁美洲整体经济仍是相当乐 观的。除此之外，由于该地区的经济转趋活跃，石油、铜及其他商品的价格也仍 维持在高位，因此该地区政府的财政状况也有明显的好转，财政政策将是该地区 经济发展的利多因素之一。通胀是该地区面临的最主要问题。 6.中东及北非地区面临有利环境，经济增长势头不减。得益于高涨的石油价 格，2004 年中东及北非地区大部分国家的出口收入及政府支出均有所增加。 2005年以来，由于石油价格仍呈强势，该地区的石油收入仍将维持在一定的水 平。2005 年这些国家仍将保持快速的经济增长以及高额的贸易盈余，预计经济 增长率将保持在 5%-6%。撒哈拉以南非洲国家 2005年经济增长率将超过 2004年 的 5.5%。八国集团同意免除非洲 38个重债国合计 400亿550 亿美元的债务， 这对于改善这些国家的基础设施和扩大卫生和教育有很大的帮助。非洲国家经济 增长以及地区冲突的缓和，将有利于世界的和平与繁荣(具体预测指数见表 1)。 国际贸易增速放缓，但势头仍旧看好 在经济增长和原油、商品价格持续高涨以及电子产品出口复苏的带动下， 2004年世界货物贸易发展迅猛，全球货物贸易总额达到 8.88万亿美元，增长率 达到 21%。扣除物价和汇率因素，2004 年世界贸易量增长 9%。发展中国家的货 物贸易占世界货物贸易总量的 31%，创五十年来的高位。其中非洲和独联体国家 的出口增幅分别达到 30%和 35%；亚洲国家和地区的出口增幅达到 25%，中国成 为亚洲最大的货物贸易出口国，在世界的排名首次进入第三位。欧盟东扩促进了 新老成员的贸易交流，以欧元计算的货物贸易额超过往年。油价上涨改善了中东、 非洲和拉丁美洲石油出口国家的贸易条件，也带动了这些地区的经济增长。 2005 年以来，世界国际贸易仍呈现增长势头。中国、印度、巴西和俄罗斯 的进出口贸易额增长率均出现较大幅度的增长。上半年，中国的进出口贸易同比 增幅分别达 14%和 32.7%；巴西和南非的出口分别增长 23.95%和 10.77%，进口分 别增长 20.21%和 14.77%；2005 年第一季度俄罗斯的进出口分别增长 43.37%和 30.94%；2005 年前两个月印度出口增长 22.7%，进口增长 43.16%。由于美元升 值和物价方面的因素，七大工业国贸易发展水平各异，贸易额和贸易量的增长变 化出现较大差异。根据 OECD统计，2005 年第一季度七大工业国货物贸易出口额 同比增长 12%，进口增长 15.3%，若扣除通胀和汇率因素，出口同比增长 3.3%， 进口增长 7.4%。2005 年上半年日本进出口贸易额分别增长 14.65%和 6.42%，但 一季度贸易量增幅仅分别为 2.9%和-0.6%；1-5 月，美国、加拿大的进口规模分 别增长 14.43%、16.52%；一季度法国、德国、意大利和英国的进出贸易额增长 分别为 10.63%、9.8%、14.09%、5.93%，出口额增幅同比分别为 4.26%、8.79%、11.61%和 8.82%。 WTO 预计，2005 年世界货物贸易量将增长 6.5%，比上年回落 2.5个百分点。 亚洲地区的出口增长率将由 2004年的 25.6%下降到 2005年的 13.8%。主要原因 是随着世界经济增长步伐的放慢，特别是欧元区和日本的内需不足，美国和中国 的投资转弱，在一定程度上影响到世界经济的发展；二是占世界货物贸易总量近 13%的办公设备和信息通讯产品的贸易将放缓；三是美元汇价转弱为强，影响部 分国家出口产品的竞争力；四是原油价格高涨对经济产生负面影响，部分国家经 济持续疲弱。 投资活跃为经济增长增添后劲 2004 年，全球跨国直接投资开始出现恢复性增长势头，估计全年全球对外 直接投资(FDI)总额达 6120亿美元，增长 9.4%。这是全球 FDI自 2001年持续减 少以来首次回升，它标志着全球投资已走出低谷。今年以来，世界经济的强劲增 长和全球股市的普遍回升，使得跨国并购再度趋于活跃，而投资盈利水平上升也 促使跨国公司继续向新兴市场经济国家和地区进行产业转移和增加投资，全球跨 国直接投资有可能再次迎来新的高潮。联合国贸发会议预计，全球对外直接投资 的发展前景乐观。尽管 2005年第一季度全球并购交易额由 2004年第四季度的 6700亿美元降至 5130亿美元，下降 23%，但这仍是自 2001年全球并购活动停滞