基建回暖成为支撑钢铁行业盈利的重要因素

买钢管网讯， “以螺纹钢为例，今年价格处于高位时，可以实现 1000 元/吨的盈利，这 是比较不合理的，盈利区间在 300-500 元/吨比较正常。螺纹钢开始进入下跌周期。 ” 2015 年底，钢铁厂几乎每生产一吨钢材，都要赔钱。但这一情况，在近一年多中出现 明显改善：随着钢铁价格的上升，钢铁企业的盈利大增。 国家统计局数据显示，1-2 月，黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额 360.2 亿元， 同比增长 2109.8%。 在 4 月 21 日至 23 日举行的第十三届钢铁产业发展战略研讨会议上，多位钢铁企业市 场部负责人向 21 世纪经济报道记者证实了这一点：一季度公司实现较好盈利，高于去年同 期水平。 是什么导致钢铁盈利“起死回生”?上述多位市场部负责人认为，钢铁企业实现良好开 端的主要原因，是产能在一季度提前释放。与之相对应的，是一季度钢铁价格冲上了高点。 在这背后，去年四季度以来，基建投资增速大幅上涨、房地产投资一度处于高位、制 造业企业恢复性增长，这些下游行业回暖支撑了钢铁产业。不过，从今年全年来看，钢铁 企业的判断并没有如一季度盈利一般乐观。 考虑到房地产调控加强、汽车、机械制造等对钢铁需求不会再出现大幅增长等因素， 今年钢铁价格上涨可能已经进入“窄门” 。 下游行业支撑钢铁价格 2015 年 12 月 21 日到 30 日，国家统计局公布的数据显示，螺纹钢每吨的价格为 1847.9 元。这一情况在 2017 年 3 月 1 日-10 日出现了极大的改变：螺纹钢每吨的价格上涨 到 3809 元，较 2015 年底上涨达 106%。 这大大改善了钢铁企业的盈利，也促使钢铁企业的产量上升。据统计局数据显示，一 季度粗钢产量为 20109.9 万吨，同比增速 4.6%;钢材产量为 26294.6 万吨，增速为 2.1%。 方大特钢科技股份有限公司投资发展部潘胜业告诉记者：“一季度钢铁行业之所以出 现如此高的利润，主要得益于年初政策相对明朗，国家推动去产能政策的决心大，使得很 多钢铁公司提前释放产能。 ” 马鞍山钢铁股份有限公司的市场研究员范小康也向记者表示，马钢一季度开局良好， 与前期抑止的产能得到释放有关。 “去年受去产能政策影响，马钢主动关停了马钢合肥分公 司的钢铁生产厂，降低了钢铁生产。今年一季度随着全球钢铁市场的回暖，马钢根据市场 需求调整了生产。 ” 与此同时，从钢铁的主要下游行业来看，一季度需求端的旺盛，也支撑了钢铁行业盈 利面进一步扩大。 据钢管市场了解获悉，数据显示，一季度基础设施投资 18997 亿元，比去年同期增长 23.5%，涨幅扩大 3.9 个百分点。同时，反映基建投资水平的挖掘机数量在一季度，实现 78.2%的增速，远远高出去年全年水平。多位业内人士分析，基建回暖成为支撑钢铁行业盈 利的重要因素。 对钢铁需求较大的房地产行业，一季度投资也处于高位，共完成投资 19292 亿元，比 去年同期增长 9.1%，涨幅提高 2.9 个百分点。同时，制造业出现回暖迹象，一季度完成投 资 29325 亿元，同比增长 5.8%，比去年全年提高 1.6 个百分点。 以制造业中的机械工业和汽车制造业为例，二者是钢铁重要的下游行业。据中国机械 工业联合会数据，今年 1-2 月份，机械工业实现利润 2246 亿元，同比增长 16.05%，比上 年全年利润增幅回升 10.51 个百分点。其 119 种主要产品中，产量同比增长的有 88 中，占 比 74%。重点企业订货量也保持上升势头，1-2 月份，订单增幅为 11.35%，去年同期则为 负增长。 汽车产量在今年一季度也实现快速增长。根据统计局数据，汽车一季度产量 732.6 万 辆，同比增速为 9%，去年同期为 6.5%。 中国汽车工业协会副秘书长师建华在上述研讨会议表示：“一季度销量的增长得益于 购置税优惠政策的延续，此前市场担心优惠政策退出，所以出现一定抢购风潮。 ” 一季度或成全年盈利高点 不过，一季度钢铁企业盈利大涨的情况，恐怕难以延续。 根据行业内多位专家的判断，基于钢铁行业需求端未发生较大改变，一季度钢铁虽然 表现良好，但一定程度上透支了后市市场。有专家指出，二季度盈利可能会出现回落，全 年趋向于平稳，上半年好于下半年。 做出这样的判断，主要是基于近期钢铁价格回落和需求端后续增长乏力。从价格来看， 钢价从 3 月下旬就开始下跌。据国家统计局公布的最新数据，4 月 11 日-21 日，螺纹钢价 格已经跌至 3412.4 元/吨，线材价格跌至 3484.7 元/吨。 潘胜业告诉记者：“以螺纹钢为例，今年价格处于高位时，可以实现 1000 元/吨的盈 利，这是比较不合理的，盈利区间在 300-500 元/吨比较正常。螺纹钢开始进入下跌周期。 ” 据钢管信息了解获悉，首钢的一位市场部销售人员也告诉记者，如果对一季度情况进 行细分，1、2 月盈利状况较好，3 月下旬由于价格下跌，公司的汽车板、冷轧等产品的盈 利已有所下降。 南京钢铁股份有限公司市场部部长张秋生也表示：“螺纹钢的价格下降，实际上正把 一季度的盈利通通还给市场，板材还得更多。 ” 范小康也告诉记者，马钢二季度的生产目标是“争取不亏损” 。 同时，从钢铁的需求端来看，下游行业的高速增长，恐怕也难以持续。 中国机械工业联合会特别顾问蔡惟慈在研讨会上表示：“对机械工业一季度的较快增 长需保持冷静和理性，一季度的快速增长绝不是 V 型反转的前奏，目前主要需求来源于用 户的技改项目。行业大环境没有发生根本改变，去年全年增速前低后高，今后对比基数逐 渐升高，同比增速将承压下行。 ” 汽车行业与机械工业的走势相似。根据师建华的判断，预期 2017 年全年汽车销量为 2943 万辆，同比增长 5%。如果结合 2016 年一季度汽车产量占全年汽车销量的比重来看， 经过计算，去年该项数据为 23.8%，今年一季度该项数据比重为 25.9%。 由于房地产调控继续，不少专家也认为会抑制下半年钢材需求增长。中国房地产业协 会副秘书长胡安东表认为，住房需求的集中释放，是金融和杠杆的强刺激所致，透支了未 来住房需求。在货币收紧和需求透支双重作用下，2017 年商品房销售不容乐观，有可能高 位回落。 除了价格回落和房地产调控的压力，钢铁行业还面临消化库存和货币政策收紧的压力。 厦门建发金属有限公司副总经理兼板材事业部