财务报表可靠性分析.docx

万科财务报表可靠性分析可靠性的标准 关于万科财务报表会计信息分析财务报表会计政策分析可靠性模型从风险角度评价可靠性可靠性标准真实性：真实性要求会计信息如实反映经济事实 凡符合制度标准要求的信息才是真实的 体现现时价值的信息才是真实的 真实性：本组成员通过定性、定量研究手段，认定万科财务报表的会计信息在一定程度上市真实的。 中立性： 会计中的数字是体现一定经济利益关系、具有特定经济意义的数字 会计所持的立场应当中立，不带任何利益偏向性 中立性：本组成员通过万科财务报表会计政策分析，认定其中立性，没有采取明显有利于个别利益群体的会计政策。 可验证性： 会计人员生成的信息，如由外部独立的第三者采用相同的方法能够得出相同的结论，则这种信息就是可验证 可验证性，本组成员从不同角度，内外方面对万科财务报表会计信息可靠性给予肯定评价，一定程度上说明其可验证性。 关于万科万科企业股份有限公司，简称万科或万科集团，证券简称：万科a、证券代码：000002，证券曾用简称：深万科a、g万科a。公司总股本1099521.02万股，总部位于中国深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心，现任董事长为王石，总经理为郁亮。2012年01月17日，已加入万科十年的重庆公司总经理邢鹏正式离职，成为继徐洪舸、肖楠、刘爱明、袁伯银之后又一位出走的“老将”。万科集团在地产中国网举办的红榜评选活动中，连续三次上榜。三、财务报表会计信息分析 背景资料：1.1 房地产行业的发展现状从房市的运行层面来看：（1）泡沫成份开始收缩，市场价格在高位运行的同时面临较大的下降压力，一些城市的房价开始下降 （2）成交量萎缩，空置率上升（3）紧缩政策下房地产商面临较大的资金压力，房地产金融风险加大（4）市场开始走向分化，一些实力较低的房企正在被洗出市场（5）房地产中介经营困难纵向分析2万科地产会计分析2.1万科地产的资产状况表 3-1 万科地产资产负债表水平分析表金额单位：元项目2013年2012年变动情况对总额的影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金44,365,409,795.23 52,291,542,055.49 -7,926,132,260.26 -15.16 -2.09 应收账款3,078,969,781.37 1,886,548,523.49 1,192,421,257.88 63.21 0.31 预付账款28,653,665,102.61 33,373,611,935.08 -4,719,946,832.47 -14.14 -1.25 其他应收款34,815,317,241.41 20,057,921,836.24 14,757,395,405.17 73.57 3.90 存货331,133,223,278.99 255,164,112,985.07 75,969,110,293.92 29.77 20.06 流动资产合计442,046,585,199.61 362,773,737,335.37 79,272,847,864.24 21.85 20.93 非流动资产：可供出售金融资产2,466,185,867.93 4,763,600.00 2,461,422,267.93 51,671.47 0.65 长期股权投资10,637,485,708.34 7,040,306,464.29 3,597,179,244.05 51.09 0.95 投资性房地产11,710,476,284.30 2,375,228,355.79 9,335,247,928.51 393.03 2.46 固定资产2,129,767,863.36 1,612,257,202.22 517,510,661.14 32.10 0.14 在建工程913,666,777.10 1,051,118,825.93 -137,452,048.83 -13.08 -0.04 无形资产430,074,183.12 426,846,899.52 3,227,283.60 0.76 0.00 商誉 201,689,835.80 201,689,835.80 0.00 0.00 0.00 长期待摊费用63,510,505.21 42,316,652.03 21,193,853.18 50.08 0.01 递延所得税资产3,525,262,051.95 3,054,857,904.42 470,404,147.53 15.40 0.12 其他非流动资产5,080,619,213.82 218,492,000.00 4,862,127,213.82 2,225.31 1.28 非流动资产合计：37,158,738,290.93 16,027,877,740.00 21,130,860,550.93 131.84 5.58 资产总计479,205,323,490.54 378,801,615,075.37 100,403,708,415.17 26.51 26.51 流动负债：短期借款5,102,514,631.14 9,932,400,240.50 -4,829,885,609.36 -48.63 -1.28 交易性金融负债11,686,986.02 25,761,017.27 -14,074,031.25 -54.63 0.00 应付票据14,783,899,946.37 4,977,131,435.22 9,806,768,511.15 197.04 2.59 应付账款63,958,459,138.78 44,860,995,716.97 19,097,463,421.81 42.57 5.04 预收款项155,518,071,436.35 131,023,977,530.61 24,494,093,905.74 18.69 6.47 应付职工薪酬2,451,674,436.71 2,177,748,944.37 273,925,492.34 12.58 0.07 应交税费4,578,205,233.59 4,515,588,914.24 62,616,319.35 1.39 0.02 应付利息291,243,561.80 649,687,938.74 -358,444,376.94 -55.17 -0.09 其他应付款54,704,285,269.26 36,045,315,768.94 18,658,969,500.32 51.77 4.93 一年内到期的非流动负债27,521,791,569.90 25,624,959,204.23 1,896,832,365.67 7.40 0.50 流动负债合计328,921,832,209.92 259,833,566,711.09 69,088,265,498.83 26.59 18.24 非流动负债：长期借款36,683,128,420.08 36,036,070,366.26 647,058,053.82 1.80 0.17 应付债券 7,398,391,932.47 7,398,391,932.47 1.95 预计负债46,876,821.15 44,292,267.15 2,584,554.00 5.84 0.00 其他非流动负债2,955,020.85 15,677,985.06 -12,722,964.21 -81.15 0.00 递延所得税负债672,715,687.44 733,812,757.71 -61,097,070.27 -8.33 -0.02 非流动负债合计 44,844,067,881.99 36,829,853,376.18 8,014,214,505.81 21.76 2.12 负债合计373,765,900,091.91 296,663,420,087.27 77,102,480,004.64 25.99 20.35 所有者权益：股本11,014,968,919.00 10,995,553,118.00 19,415,801.00 0.18 0.01 资本公积 8,532,222,933.57 8,683,860,667.82 -151,637,734.25 -1.75 -0.04 盈余公积 20,135,409,720.24 17,017,051,382.39 3,118,358,337.85 18.32 0.82 未分配利润36,706,888,864.08 26,688,098,566.77 10,018,790,297.31 37.54 2.64 外币报表折算差额506,492,902.81 440,990,190.32 65,502,712.49 14.85 0.02 归属于母公司所有者权益76,895,983,339.70 63,825,553,925.30 13,070,429,414.40 20.48 3.45 少数股东权益28,543,440,058.93 18,312,641,062.80 10,230,798,996.13 55.87 2.70 所有者权益合计105,439,423,398.63 82,138,194,988.10 23,301,228,410.53 28.37 6.15 负债及所有者权益总计479,205,323,490.54 378,801,615,075.37 100,403,708,415.17 26.51 26.51 表3-2分析：该公司总资产本期增加100403708415.17元，增长幅度为26.51%，说明万科地产本年资产规模有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 流动资产本期增加79272847864.24元，增长的幅度为21.85%，使总资产规模增长了20.93%。非流动资产本期增加了21130860550.93元，增长的幅度为131.84%，使得总资产规模增加了5.58%，两者合计使得总资产增加了100403708415.17元，增长幅度为26.51%。（2） 本期总资产的增长主要还是体现在了流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的变动，但其增长主要体现在这些方面：一、存货的大幅度增长。存货本期增加75969110273.92元，增长幅度为29.77%，对总资产的影响为20.06%。分析存货大幅度增长原因：1、从数据中显示，万科地产2013年度存货方面在建开发产品1886.8亿元，占比56.98%，原因是公司规模扩大，获取资源增加。2013年万科商用拿地积极，商业土地储备猛增。cric数据显示2013年至今万科在全国拿下的纯商业用地达到122.1万方，纯商业拿地约占今年万科所拿的商业综合用地总量的11%，对比去年全年的22.54万方增加四倍以上。2013年万科实现开工面积2131万平方米，竣工面积1303万平方米，较2012年分别增长48.7%和33.1%，分别完成年初计划的128.9%和101.0%。其中，下半年的开、竣工面积分别占全年的56.9%和66.9%。 二、其他应收款的增加。其他应收款本期增加17元，变动幅度为73.57%对总资产的影响为3.90%，单位名称 与本公司关系 2013年12月31日 2012年12月31日 北京万湖房地产开发有限公司 联营企业 1,599,649,345.56 -上海静园房地产开发有限公司 联营企业 906,420,768.56 267,490,768.56ultimatevantagelimited 联营企业 574,382,301.83 -北京京投银泰臵业有限公司 联营企业 458,998,830.23 586,786,039.80广州花都雅展房地产开发有限公司 联营企业 408,982,100.00 -重庆中航万科云岭臵业有限公司 联营企业 274,196,866.36 207,653,701.80重庆中航万科峻景臵业有限公司 联营企业 256,099,326.20 289,470,486.87沈阳中铁万科朗榆臵地有限公司 联营企业 254,276,627.84 249,526,402.15宁波中万臵业有限公司 联营企业 241,647,815.98 217,314,128.00芜湖万科信达房地产有限公司 联营企业 211,713,753.00 -重庆云畔臵业有限公司 联营企业 149,831,750.00 -重庆万滨臵业有限公司 联营企业 131,633,456.32 112,017,691.19廊坊旷世基业房地产开发有限公司 联营企业 70,512,438.10 69,191,688.53苏州科建房地产有限公司 联营企业 65,885,787.14 48,107,404.26 合肥一航万科地产有限公司 联营企业 62,858,192.94 52,209,043.68广州银业君瑞房地产开发有限公司 联营企业 62,351,274.66 68,372,744.88成都一航万科滨江房地产开发有限公司 联营企业 37,555,641.37 52,128,258.28上海重万臵业有限公司 联营企业 30,087,429.44 91,825,508.70长沙东方城房地产开发有限公司 联营企业 12,495,994.40 12,495,994.40上海万科长宁臵业有限公司 联营企业 8,776,449.25 67,500,000.00成都金碧满堂投资有限公司 联营企业 7,960,101.43 -佛山市长盛建筑科技有限公司 联营企业 1,160,000.00 -北京五园科盛房地产开发有限公司 联营企业 222,775.90 2,070,060,288.00vankicinvestment(caymanislands)limited 联营企业 4,816.55 -深圳市万科滨海房地产有限公司 联营企业 - 620,033,157.37上海南都白马房地产开发有限公司 联营企业 - 188,002.53广州市万尚房地产有限公司 联营企业 - 358,532,927.42佛山市顺德区中航万科房地产有限公司 联营企业 - 130,144,892.65长春万科溪之谷房地产开发有限公司 联营企业 - 71,771,434.01武汉联投万科房地产有限公司 合营企业 2,195,052,440.94 1,027,900,209.99上海万科盈江投资管理有限公司 合营企业 1,282,308,350.99 -北京万科东方房地产开发有限公司 合营企业 1,155,007,500.00 -贵阳万科劲嘉臵业有限公司 合营企业 1,056,925,962.15 -济南万筑房地产开发有限公司 合营企业 1,023,400,000.00 -湖南湘诚壹佰臵地有限公司 合营企业 820,758,455.90 -北京首开万科房地产开发有限公司 合营企业 744,688,338.61 - 温州万鑫臵业有限公司 合营企业 741,469,285.14 -长春万科新里程房地产开发有限公司 合营企业 735,000,000.00富阳东润臵业有限公司 合营企业 593,041,053.57 - 珠海市海愉臵业有限公司 合营企业 476,132,593.00 474,152,850.00 杭州东尚臵业有限公司 合营企业 463,454,696.41 753,405,364.55北京中粮万科房地产开发有限公司 合营企业 454,535,634.15 - 东莞市万科臵地有限公司 合营企业 429,414,413.17 399,392,594.02北京万科东地房地产开发有限公司 合营企业 367,892,229.25 -苏州万康房地产有限公司 合营企业 365,708,927.34成都万科南城臵业有限公司 合营企业 288,939,702.51 -北京祥筑房地产开发有限公司 合营企业 278,458,767.01 -sherwooddevelopmentpteltd 合营企业 284,005,040.93 -北京五和万科房地产开发有限公司 合营企业 245,726,810.83广州市万轩房地产有限公司 合营企业 180,722,430.82 -唐山万润房地产开发有限公司 合营企业 139,512,187.15 79,484,180.07中航万科有限公司 合营企业 124,498,338.30 -富阳东和臵业有限公司 合营企业 121,826,000.00 121,826,000.00武汉万科城花璟苑房地产有限公司 合营企业 121,609,328.61富阳永通房地产开发有限公司 合营企业 110,458,474.99 87,115,159.70苏州万江房地产有限公司 合营企业 108,079,292.97 -平度万科臵业有限公司 合营企业 107,904,505.98 37,734,985.36武汉雅苑万科房地产有限公司 合营企业 69,856,657.26 56,049,657.26杭州协鼎臵业有限公司 合营企业 46,889,695.00 -北京京投万科房地产开发有限公司 合营企业 45,379,825.93 41,832,805.08上海万之城房地产开发有限公司 合营企业 12,701,062.32 207,276,088.48山东小珠山建设发展有限公司 合营企业 12,448,242.94 978,437.59天津市迪万投资有限公司 合营企业 5,243,840.00 131,243,840.00上海万双建筑技术有限公司 合营企业 748,005.37 363,163.26北京东方万科投资管理有限公司 合营企业 10.00 -云南浙联地产有限公司 合营企业 - 46,747,167.23合计 21,037,501,942.60 9,108,323,065.6根据资料可知公司的合作方往来增加了11，929，178，877元，占应收账款增长总额的80.83%，导致其他应收款的增加。三、货币资金的减少。货币资金本期减少了7926132260.26元，减少幅度为15.16%，对总额的影响为-2.09%。由于增加了开工和获取资源的增加导致了货币资金减少。总的来说，货币资金的减少幅度小于增加的幅度，使得流动资产总额是增长的。（3） 非流动资产的变动主要体现在一下方面：一、投资性房地产的增加。投资性房地产本期增加9335247928.51元，增长幅度为393.03%，对总资产的影响为2.46%。二、其他非流动资产的增加。其他非流动资产本期增加4862127213.82元，增长幅度为2225.31%，对总资产的影响为1.28%。由表3-1可知，该公司权益总额较之上年同期增长100403708415.17元，增加幅度为26.51%，说明万科地产2013年权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 负债本期增加了77102480004.64元，增加幅度为25.99%，对权益总额增长了20.35%；所有者权益本期增加了23301228410.53元，增长幅度为28.37%，对权益总额的影响为6.15%，两者合计使权益总额本期增加了100403708415.17元，增长幅度为26.51%。（2） 本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，非流动负债增长是其主要方面。流动负债本期增长69088265498.83元，增长幅度为26.59%，对权益总额的影响为18.24%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要体现在以下几个方面：一是预收款项的增加。预收款项本期增加24494093905.74元，增加幅度为18.64%，对权益总额的影响为6.47%，其主要原因是预售总额的增加。二是应付款项的增加。应付账款本期增加了19097463421.81元，应付票据本期增加了9806768511.15元，其增长幅度分别为42.57%和197.04%，对权益总额的影响合计为7.63%。由于优化支付方式使得应付票据增加，应付款项的大幅度增加给公司带来巨大的偿债压力，如不能按期支付，将对公司的信用产生严重的不良影响。三是其他应付款的增长。其他应付款本期增长32元，增长幅度为51.77%，对权益总额的影响为4.93%。究其原因是合作公司往来的增加。非流动负债本期仅增长了8014214505.81元，对权益总额的影响仅为2.12%。其中该公司本期发行了7398391932.47元债券是造成非流动负债增长的主要原因。（3） 股东权益本期增加了23301228410.53元，增长幅度为28.37%，对权益总额的影响仅为6.15%。本期盈利是股东权益增加的主要方面，因此使盈余公积增加了3118358337.85元，未分配利润增加了10018790297.31元，两者合计对权益总额的影响为3.46%。3.2万科地产的利润状况3.2.1利润表部分分析表3-2主营业务明细表 金额单位：元2013年 2012年行业名称 营业收入 营业成本 营业收入 营业成本房地产 132,787,685,050.71 91,528,508,900.72 101,579,716,943.91 64,568,337,527.64物业管理 1,471,209,469.41 1,163,557,810.52 859,322,851.63 724,800,462.50合计 134,258,894,520.12 92,692,066,711.24 102,439,039,795.54 65,293,137,990.14表3-6分析（1）该收入中包括建造合同收入人民币 1,521,044,449.66 元 (2012 年：人民币；1,507,070,288.77 元) ，及成本人民币 1,391,144,214.98 元 (2012 年：人民币 1,373,188,741.97 元) 。（2）由于万科公司为房地产公司，故主营业务成本与收入均来自房地产和物业管理，而成本与收入较之上年度增长率分别为41.85%和31.33%，对于一直在拓展业务覆盖地区的的万科公司，实属正常现象。表3-3 销售费用分析表金额单位：元2013年 2012年 增减额品牌宣传推广费用销售代理费用及佣金其他合计1,561,486,682.92 1,156,355,401.09 405,131,281.83959,900,719.56 714,242,334.80 256,658,384.761,343,326,167.96 1,185,779,921.01 157,546,246.95 3,864,713,570.44 3,056,377,656.90 808,335,913.54 表3-7分析：从销售费用明细表可以看出，企业销售费用比上年度增加了80808335913.54元，增长率为26.45%，销售费用变动的主要原因是品牌宣传推广费用有较大的增长，比上年度增长了35.04%。品牌推广费主要用于商品房及相关服务所支付的费用，包括利用各种媒体发布广告宣传、开展各种促销、推广活动而支付的费用。表3-4公允价值变动损失分析表 金额单位：元产生公允价值变动损失的来源 2013 年 2012 年 增减额交易性金融负债 -572,042.22 -8,719,233.08 8,147,190.86合计 -572,042.22 -8,719,233.08 8,147,190.86表3-9分析：公允价值变动损是的来源是交易性金融负债的变动，交易性金融负债时指企业采用短期获利模式进行融资所形成的负债，是企业承担的交易性金融负债的公允价值。2013年较2012年增加了93.44%。3.3万科地产的现金流量状况3.3.1现金流量表结构分析表3-5万科集团现金流量结构分析表金额单位：元项目2013 年 1-12 月流入结构流出结构内部结构一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金153,437,067,361.8965.83%87.34%收到其他与经营活动有关的现金22,239,683,500.159.54%12.66%经营活动现金流入小计 175,676,750,862.0475.37%100.00%购买商品、接受劳务支付的现金 128,656,952,761.0053.35%74.05%支付给职工以及为职工支付的现金3,472,695,705.761.44%2.00%支付的各项税费21,213,916,499.538.80%12.21%支付其他与经营活动有关的现金20,409,317,005.868.46%11.75%经营活动现金流出小计173,752,881,972.1572.05%100.00%经营活动产生的现金流量净额1,923,868,889.89二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金746,440,756.570.32%32.77%取得投资收益收到的现金734,522,363.200.32%32.25%处置固定资产、无形资产、投资性房地产和其他长期资产收回的现金净额 1,799,881.290.00%0.08%处置子公司或其他营业单位收到的现金净额190,095,809.630.08%8.35%收到其他与投资活动有关的现金604,926,747.490.26%26.56%投资活动现金流入小计2,277,785,558.180.98%100.00%购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金2,439,391,876.311.01%23.84%投资支付的现金6,554,187,216.472.72%64.05%取得子公司及其他营业单位支付的现金净额1,238,623,660.250.51%12.11%支付的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流出小计10,232,202,753.034.24%100.00%投资活动产生的现金流量净额7,954,417,194.85三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的现金3,183,535,770.441.37%5.77%其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 3,183,535,770.441.37%5.77%取得借款收到的现金44,467,771,166.4719.08%80.66%发行债券所收到的现金7,476,792,474.453.21%13.56%筹资活动现金流入小计55,128,099,411.3623.65%100.00%偿还债务支付的现金48,430,256,803.1720.08%84.69%分配股利、利润或偿付利息支付的现金 8,755,488,186.183.63%15.31%其中：子公司支付给少数股东的股利、利润655,341,896.140.27%1.15%筹资活动现金流出小计57,185,744,989.3523.71%100.00%筹资活动产生的现金流量净额 2,057,645,577.99现金流入总额233,082,635,831.58 100.00%现金流出总额241,170,829,714.53 100.00%四、汇率变动对现金及现金等价物的影响27,880,895.40五、现金及现金等价物净 (减少) / 增加额 8,116,074,778.35加：年初现金及现金等价物余额 51,120,223,950.88六、年末现金及现金等价物余额43,004,149,172.53表3-5分析：（1）现金流入结构分析万科集团2013年现金流入总量为233,082,635,831.58元，其中经营活动现金流入量、投资活动现金流入量和筹资活动现金流入量所占比重分别为75.37%、0.98%和23.65%。可见，现金流入量主要是由经营活动产生的。经营活动的现金流入量中销售商品、提供劳务收到的现金，投资活动的现金流入量中收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金，筹资活动的现金流入量中取得借款收到的现金分别占各类现金流入量的较大比重。（2）现金流出结构分析 万科集团2013年现金流出总额为241,170,829,714.53元，其中经营活动现金流出量、投资活动现金流出量和筹资活动现金流出量所占比重分别为72.05%、4.24%和23.71%。可见，在现金流出总量中经营活动现金流出量所占的比重最大，筹资活动现金流出量所占比重次之。在经营活动现金流出量当中，购买商品、提供劳务支付的现金占74.05%，比重最大，支付的各项税费和支付其他与经营活动有关的现金占全部现金流出结构分别为12.21%和11.75%，是现金流出的主要项目。投资活动的现金流出量主要用于投资和购建长期资产。筹资活动的现金流出量主要用于偿还债务。当期偿还债务支付的现金占全部现金流出量的比重为20.08%，其占筹资活动现金流出量的比重为84.69%。 总的来说，公司现金及现金等价物净增加额为正数，现金流量的基本态势是经营活动的现金流入大于现金流出，投资活动的现金流入大于现金流出，筹资活动的现金流入小于现金流出，这表明企业处于成长期的中后期，仍在迅速扩张与发展中。产品销售规模扩大，经营活动产生的现金流量净额逐步增大；由于加大投资力度的需要，仅靠经营活动现金流量净额不能完全满足追加投资的需要，仍然需要一些外部筹资。四、财务报表会计政策分析五、可靠性模型可靠性模型（姚宇翔；1435760）1、 目的基于能从上市公司年报主要的三张报表，即资产负债表，利润表和现金流量表中获取的信息，对报表信息的可靠性进行分析。2、 模型3、 s=0.32xva7+0.23xvb5+0.14xvb12+0.09xvb13+0.21xhc4+0.16xhc6+0.22xhc8 (引自上市公司会计信息可靠性识别研究；张新男；2007年10月29日)若s0.73，则判定为会计信息失真企业；若s0.73，则判定为真实企业。xva7=本年（货币资金+交易性金融资产-交易性金融负债）流动资产上年xvb5=上年平均总应计项目主营业务收入本年xvb12=上年主营业务利润平均总资产本年xvb13=上年净利润平均总资产本年xhc4=1营业外收入利润总额同行业某标杆企业指标值xhc6=所得税利润总额同行业某标杆企业指标值xhc8=净利润主营业务收入同行业某标杆企业指标值自变量：相关财务指标前后期之间的比或者同一时期不同企业之间的财务指标的比。自变量的假设：所有自变量与会计信息可靠性成正相关。通过以上自变量定义方法，使满足自变量的假设，取值范围为（0,1】；该假设有利于数据运算和分析，并在后面模型的构建中予以证实由于证据局限，对自变量xhc4，xhc6，xhc8分母做出合理修改，某标杆企业为招商地产。4、 模型研究过程（1） 、文献回顾1、healy模型：通过总应计项目的平均值来计量非操控性应计项目2、jones系列模型：以应计项目不能被销售收入和固定资产解释的程度作为对盈余质量的计量3、dechow和dichev模型：企业流动应计项目与前期、当期和下期现金流不匹配的程度计量。4、red flag：舞弊风险因素研究5、顾琳琳（2005）：会计舞弊三元素论（诱因、机会、手段）（2） 、研究方法1、实证研究方法2、构建会计信息可靠性的red flag3、选取样本4、对样本进行差异分析，选出模型自变量5、确定自变量的权重6、检验（三）、研究内容 1、指标的设计（1）、指标的分类原始指标；应用指标原始指标：财务指标；应用指标：某财务指标前后期之间的比或不同企业的比应用指标：纵向指标；横向指标纵向指标：正相关纵向指标；负相关纵向指标（2）指标设计理论：根据利润操纵手段设计相关原始指标利润操纵：调高利润；调低利润调高利润：虚增销售收入；虚减成本费用；操纵应计项目；操纵“非经常性盈余”注：因调高利润危害较大，且调低利润也是为了将来调高利润作准备，因此本模型针对调高利润情况。由于设计指标主要是为了识别虚增收入的程度，我们着重考虑自变量小于1的情形，为了增强指标的敏感度，当自变量大于1时，令其等于1。 2、模型的构建（1）、样本选择：失真组样本；真实组样本样本选择根据失真组：被发表非标准审计意见，被证监会处罚真实组：被发表标准审计意见，未被证监会处罚，深交所信息披露考评优秀（或良好）的公司（2）、变量定义被解释变量y（离散变量）：失真组y=0；真实组y=1所以适用二分类logistic回归分析自变量（连续变量）：设计的相关应用指标（3）、指标筛选、一元线性回归：得出各个指标的显著性水平，证实假设（所有应用指标均与相关会计信息可靠性呈正相关）筛选出在0.000置信水平下显著地指标、logistic回归，消除指标可能存在的共线性，逐步回归，筛选出7个指标。（4）、筛选出自变量中的原始指标解释xva7货币资金与交易性金融资产净额在流动资产中所占的比重越大，说明企业现金越充足，支付能力越强，企业虚增现金流的可能性越小xvb5通过对应计项目的运作，达到利润操纵的目的，历来是研究的重心。xvb12反映了企业总资产产生主营业务利润的能力，如果主营业务利润被虚增，则可能导致该比率异常升高。xvb13利润操纵的各项行为均会导致该比率异常上升。我国证券市场对净资产收益率高度关注，为了保证其在一定水平上而调节负债或利润时，与楼上指标就会异常波动。xhc4营业务收入项目容易受到操纵利润者的青睐（因为其确认无需相应成本配比），应对其波动区间予以关注。xhc6企业在申报缴纳所得税时，往往会隐瞒虚增的利润。通过xhc6计算企业所得税率与法定税率进行比较，可发现企业是否虚增利润。xhc8反映主营业务收入产生净利润的能力。同行净利润大体相当，倘若企业该指标与同行差异明显，可能是操纵利润的结果。（5）、确定自变量系数主成分分析法根据主成分涵盖全部指标信息量的百分比判断主成分分析是否有效。系数的计算：根据主成分分析得出的特征值和各个变量的主成分得分各个变量的系数=主成分的特征值（所有特征值各变量的主成分得分）（6）、模型的检验、改良及测试用研究样本对模型进行检验：得出研究样本各项的分值，两组总均值约为0.73。因此判别法则：s0.73为真实企业；s0.73为失真企业。训练样本的总体识别率为85%选取深市所有上市公司，进行测试，总体识别率为79%。（四）、结论本模型的总体识别率为79%。4、 以万科公司2013、2012财务报告为例（1） 、自变量计算xva7=(44,365,409,795.2311,686,986.02)442,046,585,199.61（52,291,542,055.4925,761,017.27）362，,73,737,335.370.5xvb5=(21,013,040,794.06+764,757,191.683,725,958,472.52)103,116,245,136.42(24,261,338,387.14+891,715,053.491,923,868,889.89)135,418,791,080.350.7xvb12=(2