金融学课程第章通货膨胀和通货紧缩.ppt

金融学金融学 国家级精品教程国家级精品教程 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. p掌握通货膨胀和通货紧缩的基本概念； p了解通货膨胀的类型及其度量标准； p掌握通货膨胀的成因、效应及其治理对 策 ； p掌握通货紧缩的成因、效应及其治理对策 。 第17章 通货膨胀与通货紧缩 学学 习习 目目 标标 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 本章首先介绍了通货膨胀的定义、类型与度量方法。并重点介 绍了通货膨胀的成因，包括需求拉上、成本推进、供求混合推进、 结构失衡及通货膨胀预期等，并通过对通货膨胀效应进行深入地剖 析，得出了治理通货膨胀的对策，包括抑制总需求的政策措施、紧 缩收入的政策措施、收入指数化政策、单一规则、增加供给的政策 措施等。然后，本章介绍了通货紧缩的定义及产生通货紧缩的原因 ，包括紧缩性的财政政策与货币政策、经济周期的变化等。治理通 货紧缩的对策主要包括扩张性的财政政策与货币政策、引导预期行 为、鼓励消费、改革汇率制度或实施汇率调节等。 第17章 通货膨胀与通货紧缩 本章简介本章简介 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 通货膨胀定义及类型 第二节 通货膨胀的成因 第三节 通货膨胀的效应及治理对策 第四节 通货紧缩的定义及成因 第五节 通货紧缩的效应及治理对策 第17章 通货膨胀与通货紧缩 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第一节 通货膨胀定义及类型 一、通货膨胀的定义 （一）通货膨胀的定义 通货膨胀是在一定时间内一般物价水平的持续上涨 现象。 .通货膨胀是指一般物价水平的持续上涨 .通货膨胀所引起的物价上涨是一个持续的过程 .在自由市场经济中，通货膨胀表现为一般物价 水平的明显上涨 .高通货膨胀只能在高货币增长率的情况下发生 ，即通货膨胀是一种货币现象 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）我国对通货膨胀的界定 .不能将通货膨胀与货币发行过多划等号 .不能将通货膨胀与物价上涨划等号 .不能将通货膨胀与财政赤字划等号 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、通货膨胀的类型 （一）按通货膨胀程度划分 温和的通货膨胀（Low Inflation）：年通货膨胀率 为一位数； 急剧的通货膨胀（Galloping Inflation）：物价总水 平以每年20、100，或者200的两位数或三位 数的速率上涨； 恶性的通货膨胀（Hyperinflation）：各种价格以 每年百分之一百万，甚至百分之亿的惊人速率持续 上涨。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）按通货膨胀表现形式划分 公开型通货膨胀（Open Inflation） 也称为开放型通货膨胀，是指政府对物价水 平不加管制，价格随市场供求变化而自由涨落，只 要出现通货膨胀，就表现为价格水平的明显上涨。 隐蔽型通货膨胀（Repressed Inflation） 也称为压抑型通货膨胀，是指政府通过价格 控制、定量配给以及其他的一些措施来抑制物价的 上涨。表面上货币工资没有下降，物价总水平也没 有上升，但居民实际消费水平却在下降。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）按通货膨胀形成原因划分 需求拉上型通货膨胀（Demand-pull Inflation） 即指单纯从需求角度寻求通货膨胀的一种理 论假说。具体是指由于社会总需求的过度增长超过 了按现行价格可得到的社会总供给的增长，使太多 的货币追逐太少的商品和劳务而引起的一般物价水 平持续上涨的现象。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 成本推进型通货膨胀（Cost-push Inflation） 即指通货膨胀的根源在于总供给变化的一种理 论假说。具体是指由于商品成本上升，即材料、工 资保持一定利润水平而使物价水平普遍持续上涨的 一种货币经济现象。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 结构型通货膨胀（Structural Inflation） 即物价的上涨是由于对某些部门的产品需求 过多，虽然经济的总需求并不过多，但最初由于某 些经济部门的压力使物价和工资水平上升，之后使 得需求跟不上那些部门的物价和工资额趋于上升的 水平，于是便出现全面的通货膨胀。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、通货膨胀的度量 （一）消费者价格指数（Consumer Price Index，CPI）： 亦称为消费物价指数。CPI表示的是在不同时 期为购买一篮子样本商品所支付的成本的价格指数 ，它是以消费者的日常生活支出为对象，反映消费 品价格水平的变化情况。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）生产者价格指数（Producer Price Index，PPI）： 又称批发物价指数，是根据大宗商品包括最 终商品、中间产品及进口商品的加权平均批发价格 编制的物价指数。Evaluation only. Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）国民生产总值价格平减指数（ GNP Deflator）： 是一个涵盖面更广的价格水平指标，反映了 一国生产的各种最终产品（包括消费品、资本品以 及劳务）的价格变动情况。它是按当年价格计算的 国民生产总值（即名义值GNP）与按基期价格计算 的国民生产总值（即实际GNP）的比率。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第二节 通货膨胀的成因 一、需求拉 上 图17-1 需 求拉上型通货膨胀 需求拉上说的分 析解释可从图171 中得到说明。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、成本推进 成本推进说的理论分析可通过图172得以说明。 图17-2成本推进型通货膨胀 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、供求混合推进 供求混合推进型通货膨胀可从图173中得到说明。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 四、部门结构变动 结构型的通货膨胀可分为三种情况： （一）需求转移型通货膨胀 （二）部门差异型通货膨胀 （三）外部输入型通货膨胀 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 五、通货膨胀预期 （一）预期心理引致或加快通货膨胀的 作用 货币流通速度加快 名义利率提高 货币工资的要求提高 （二）西方经济学家对通货膨胀预期的 形成的观点 “向后看” “向前看” Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第三节 通货膨胀效应及治理对 策 一、通货膨胀的效应 （一）通货膨胀的产出效应 1、促进论 认为温和的通货膨胀具有正的产出效应，可以 促进经济的增长。其理由有三： 一是若政府将膨胀性收入用于实际投资，就会增加 资本形成，就能提高社会总投资水平，并通过投资 的乘数效应促进经济的实际增长。 二是由于人们普遍存在货币幻觉（Money Illusion ），通货膨胀会刺激私人投资的积极性，进而促进 经济增长。 三是在一般情况下，通货膨胀会通过提高储蓄率而 促进经济增长。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、促退论 促退论认为无论是温和的、急剧的或恶性的通 货膨胀都是一种病态的货币现象，必然会损害经济 增长，所不同的仅仅是破坏程度而已。 3、中性论 中性论认为通货膨胀对经济增长既无正效应， 也无负效应，它是中性的。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）强制储蓄效应 这里的所谓储蓄 储蓄的构成 “通货膨胀税” 社会流通中的货币量的再分配 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）收入分配效应 在通货膨胀时期，人们的名义货币收入与实际 货币收入之间会产生差距，有些人的实际收入水平 会下降，有些人的实际收入水平反而会提高。这样 ，通货膨胀实际上在社会成员之间强制进行了一次 国民收入再分配。这就是通货膨胀的收入分配效应 。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （四）财富再分配效应 财富再分配效应，亦称资产结构调整效应。当 发生通货膨胀时，社会财富的一部分会从债权人手 中转移到债务人手中，即通货膨胀使债权人的部分 财富流失，而使债务人的财富相应增加，从而形成 了财富的再分配效应。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、通货膨胀的治理对策 （一）抑制总需求的政策 1、紧缩性货币政策。 紧缩性货币政策的实质可以归结为控制货币 供应量。但这种控制通常并不是指货币存量的绝对 减少，而只是减缓货币供应量的增长速度，以遏制 总需求的急剧膨胀。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2、紧缩性财政政策。 紧缩性财政政策主要是通过削减财政支出和增 加税收的办法来治理通货膨胀。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）紧缩性收入政策 紧缩性收入政策的主要内容是采取强制性或非 强制性的手段，限制提高工资和获取垄断利润，抑 制成本推进的冲击，从而控制一般物价水平的上升 。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 具体措施包括工资管制和利润管制两个方面。 1、工资管制。 是指政府以法令或政策形式对社会各部门和 企业工资的上涨采取强制性的限制措施。 2、利润管制。 是指政府以强制手段对可获得暴利的企业利润 率或利润额实行限制措施。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （三）收入指数化政策 1、收入指数化政策的含义 又称指数连动政策，是指对货币性契约订立 物价指数条款，使工资、利息、各种债券收益以及 其他货币收入按照物价水平的变动进行调整。 2、收入指数化的作用 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （四）单一规则货币主义学派的政 策 （五）增加供给凯恩斯学派和供应 学派的政策 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 三、我国通货膨胀的成因及治理 （一）我国通货膨胀的成因 （二）治理对策 （三）案例：2007年流动性过剩及结构 性物价上涨 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 第四节 通货紧缩的定义及成因 一、通货紧缩（Deflation）的定 义 通货紧缩是指由于货币供给量相对于经济增长和劳 动生产率增长等要素的减少而引致的有效需求不足 ，一般物价水平持续下降，货币供应量持续下降和 经济衰退等现象。 从本质上说通货紧缩是一种货币现象。 通货紧缩表现为物价水平的持续、普遍地下降。 通货紧缩也是一种实体经济现象。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 二、通货紧缩的成因 （一）紧缩性的货币政策与财政政策 一国当局采取紧缩性的货币政策或财政政策 ，大量减少货币发行或削减政府开支以减少赤字， 会直接导致货币供应不足，或加剧商品和劳务市场 的供求失衡，使“太多的商品追逐太少的货币”，从 而引起物价下跌，出现政策紧缩型通货紧缩。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （二）经济周期的变化 经济周期达到繁荣的高峰阶段，生产能力大量 过剩产生供过于求，可引起物价下跌，出现经济周 期型通货紧缩。 （三）生产力水平的提高和生产成本的 降低 技术进步提高了生产力水平，放松管制和改进 管理降低了生产成本，因而会导致产品价格下降， 出现成本压低型通货紧缩。 Evaluation only.Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile .Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile . Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （四）投资和消费的有效需求不足 当预期实际利率进一步降低和经济走势不佳时 ，消费和投资会出现有效需求不足，导致物价下跌 ，形成需求拉下型通货紧缩。 （五）本币汇率高估和其他外部因素冲 击 （六