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财务管理教案课程名称财务管理课程性质专业主干课主讲教师职称：课程简介财务管理是旅游管理专业的一门专业选修课程。本课程侧重研究在现代企业包括饭店业中的财务管理活动,与国际接轨,因此内容核心是关于企业投资决策、融资决策和资产的有效管理。本课程又是一门理论性强而且极富实战性的学科。一方面财务管理理论与方法是企业财务实践的总结提炼，另一方面，这些理论与方法必须适用于企业财务实践，能解决实际问题。因此，本课程的教学要旨就是“理论性与应用性并重”。课程要求教学要求中有关概念、原理、分类、特征、方法、计算公式与步骤，可按了解、理解、掌握三个层次要求。课堂教学重点讲述财务管理的基本知识原理，与饭店、餐饮等旅游业的实例相结合。要求学生积极参与教学过程，做好课前预习，课后练习、复习等工作。课程内容与学时分配章节讲授内容学时第一章绪论4第二章筹资管理12第三章投资管理固定资产投资管理6第四章流动资产管理6第五章固定资产管理4第六章无形资产及递延资产管理2第七章成本费用管理1第八章营业收入、税金和利润管理1第九章预算管理3第十章财务分析6总复习3每章重、难点及授课内容第一章 绪论重点：饭店的财务关系；饭店财务管理的特点； 饭店财务管理的目标难点：饭店财务管理的目标授课内容：第一节 饭店财务管理的概念与任务一 饭店的财务关系（一）与社会管理者（政府）：强制的、无偿的财务分配关系政府作为社会管理者，行使行政职能，无偿参与社会剩余产品包括饭店利润的分配，这通过一种形式：税收。饭店必须依法经营并按照税法规定向中央和地方政府交纳各种税款，即旅游饭店取得营业收入和获得利润后必须按国家规定的税种、税率缴纳各项税金，包括所得税、流转税等。从而在旅游饭店同国家之间形成一种经济利益关系。旅游饭店缴纳的各项税金是国家财政收入的一个稳定来源，随着旅游饭店经济效益的提高，国家税金收入也将稳步增长，从而保证社会经济及其他事业发展的需要。（二）与投资者之间的财务关系：在性质上属于所有权性质的受资与投资的关系投资者对旅游饭店投入资金的目的在于获得较高的投资报酬。他们按照投资合同、协议等的约定履行各自义务，形成了饭店的资本。投资者在资金投入旅游饭店之后既享有法定的权利，又要以其投入的资本的多少承担因财务风险而产生的相应的经济责任。旅游饭店经营者接受投资者的资金投入后，要对资金进行有效的配置，使其产生更大的盈利，从而使投资者获得更多的利润，而投资者能够获得应有的报酬，旅游饭店才能继续得到投资者的支持，才能筹集到需要的资金，这样在投资者与旅游饭店之间形成了密切相关的财务关系。（三）与债权人之间的财务关系：在性质上属于债务与债权的关系旅游饭店的债权人一般包括向旅游饭店提供贷款、信用等的金融机构及旅游饭店债券的持有人等。这些债权人向旅游饭店实施贷款、信用及认购旅游饭店债券的目的，在于获得固定的利息收入并回避投资风险，因此旅游饭店要按协议的要求按期归还借款和支付利息，保证债权人的权益不受侵害，这样旅游饭店才能筹集到债务性资金，满足经营活动的需要。（四）与其他企业之间的关系：资金结算关系（五）饭店内部的财务关系(1) 饭店内部各单位之间：收支结算关系发生领款、报销、代收、代付的收支结算关系。处理这种财务关系，要严格分清有关各部门的经济责任，以便有效地发挥激励机制和约束机制的作用。(2) 饭店与职工之间：劳动成果上的分配关系饭店要用自身的营业收入，按照员工提供的劳动数量和质量向员工支付工资、津贴、奖金等。这种饭店与员工之间的结算关系，体现着员工个人和集体在劳动成果上的分配关系。处理这种财务关系，要正确地执行有关分配政策。（按劳分配的原则与社会劳动保险制度）（六）与宾客：资金结算关系客人在旅游饭店消费了各项产品及服务后，要根据等价交换的原则，按一定价格进行支付，由此形成了旅游饭店与客人间的货币结算关系。饭店财务的本质是饭店经营过程中的资金运动及其所体现的财务关系。财务管理的对象是：资金运动饭店财务管理的概念：p4二 饭店财务管理的任务它保证了饭店经营活动顺利进行所需资金的提供。这就是财务管理的任务：制定财务决策、搞好财务控制、实施财务监督。（一） 制定财务决策（1） 筹集资金要求：饭店制定财务决策要做好财务预算和财务收支计划。（2） 投放资金饭店筹资以后要把资金合理地分配到饭店的各个部门形成各项资产。要求：课本p5（二） 搞好财务控制要求：搞好财务控制要做到2点：p5（三） 实施财务监督有了财务监督，财务活动才有可能在国家有关法规制度的规定，公司的财务制度下有序地进行。第二节 饭店财务管理的特点一饭店财务管理的特点旅游饭店是向客人提供各类服务的综合性企业，它所提供的服务性产品与其他企业生产的有形商品不同，从而使旅游饭店财务管理具有其自身的特点。这就要求我们在组织旅游饭店财务管理工作时，要根据旅游饭店的特点来进行。（一） 时间性要求1商品销售的时间性旅游饭店产品销售的时间性要求旅游饭店财务管理必须适时抓住时机。从资金方面来看，（1）产品质量能不断地根据市场需求进行改革和完善外，（2）积极支持营销部门开展各种宣传促销及推销活动，以吸引游客，扩大销售量，减少因空销而造成的损失。一方面是下面第二点1 客户结算的即时性（客账结算上体现了较强的时间性）要求旅游活动是一种异地消费活动，游客在消费活动中要支付货币，要受到闲暇时间的限制，也即付款时间比较集中。对旅游饭店来讲，伴随着消费行为产生的一系列财务收支、成本费用等都会在很短的时间内发生。而且旅游活动受季节的影响较大，有明显的淡旺季的差异。对旅游饭店来讲，旺季的时候尤其繁忙，一天中随时都要进行各种收益结算。这些反映在财务管理上就要表现为时间性很强，要求：（1）营业收入管理要求记账准确、走账迅速，结账清楚，方能在游客离店的时候准确无误地进行结账，否则将有可能造成跑账、漏账的现象，给饭店带来不可弥补的损失。（2）饭店财务部门必须昼夜有人值班服务，办理对宾客结算，外币兑换工作。（二） 风险性 饭店在建成以前，其经济效益并不能完全确定。如果旅游市场形式不好，必然导致投资效益的低下。要求：饭店在筹建的时候一定要从财务管理的角度重点考虑投资策略。对各种不同情况进行衡量，考虑详细周全才可以投资建设。（三）更新改造的紧迫性饭店客房既是固定资产，又是出租商品，而这种商品是要被宾客所使用并被他们磨损的。因此，饭店的客房、餐厅等经过一定时期就要进行更新和改造，保证客人在任何时候购买的都是新的商品。保证客人享受的是全新的环境。要求：饭店财务管理人员要注意研究各种资产设备使用的经济寿命周期和管理方法，寻求最佳的更新改造时机和维修保养方法，以取得较好的资产使用效益。（四）季节性要求：饭店财务部门应积极配合设备管理部门尽可能利用旅游淡季突击设备设施的改造和维修。更重要的是配合营业部门，开展多种旅游项目，实行优惠价格，尽量使淡季不淡，以取得最佳的经济效益。（五）复杂性 旅游饭店财务管理具有复杂性特点体现在以下几方面：不同类资产更新改造期和维修保养方法各不相同；其次是旅游饭店财务工作具有很强的综合性，大多数旅游饭店的财务部门既负责财务会计工作，又负责计划、统计、物价及物资采购、验收及管理等工作，这使得旅游饭店财务管理具有一定的复杂性。最后是旅游饭店面对众多客人的消费活动，每天要处理财务活动中各种复杂的关系，也使得旅游饭店财务管理具有一定的复杂性。二饭店财务管理的内容：资金的筹集运用，资金耗费管理，资金回收分配，财务预算第三节 饭店财务管理的原则、方法和目标一基本原则二饭店财务管理的方法 饭店财务管理的方法，是用来组织、指挥、监督和控制财务活动，正确处理财务关系，完成财务管理任务的手段。简单的讲，现代饭店财务管理方法，是指进行财务活动时所采用的各种技术和手段。(一) 制定财务决策(二) 编制财务预算(三) 组织财务控制(四) 开展财务分析 (五) 实行财务审计三 饭店财务管理的目标饭店财务管理的目标是指饭店通过组织财务活动，处理财务管理所要达到的根本目的。从宏观的角度看，饭店的目标是合理利用资源，为整个社会创造财富；而从微观上看，饭店则要令所有的利益者都要满意，投资者有尽可能多的回报。总之，饭店是一个以盈利为目标的组织，其出发点和归宿点是盈利。但是不同历史时期、不同经济政策背景之下财务管理的目标也有差异。（一） 利润最大化1 概念：指饭店的管理者把在比较短的时期里获得的最大利润作为饭店财务管理的目标。（1） 可以从两个方面理解：利润总额最大化；资本利润率最大化。我们经常用资本利润率最大化。（2） 利润总额最大化在有些教材是称为：产值最大化。产生背景：在社会主义建设初期的传统集权管理模式下，物资极其匮乏，企业主要的任务就是执行上级下达的总产值指标，并以完成产值的多少决定企业领导人的升迁及企业职工的利益分配，而没有考虑投入的多少。这就必然导致企业将产值作为最终的目标。（3） 资本利润率是指税后利润与实收资本的比值。计算公式为：资本利润率税后利润/平均实收资本该指标主要揭示企业所有者投入资本的获利水平。由于所有者的获利只能来自税后利润，所以，这里的获利水平是税后利润的获利水平。该比率越大越好，反映企业从投入资本金上取得利润的获得能力也越大。产生背景：随着我国经济体制改革的不断深入，经济体制从高度集中的产品经济向商品经济转化，企业的经营从“等、靠、要”逐渐向“自负盈亏”过度，这使企业不仅要关心产出，而且要关心产出投入。资本利润率最大化是真正意义上的利润最大化。2 优点：饭店必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低成本，以较少的投入获得较多的利润，提高经济效益。3 缺点：（1） 没有考虑到资金的时间价值。（2） 没有考虑投资风险问题。在投资项目中，风险小的投资项目一般给饭店带来的利润较少，而风险大的投资项目给饭店带来的利润较多。饭店的管理者单纯追求利润最大化，比如要在投资决策时选择那些获利较多但是风险较大的投资方案，这种做法往往与投资者的利益相矛盾。（3） 片面追求利润最大化，往往使饭店决策带有短期行为倾向。（4） 饭店的管理者为了追求饭店利润的最大化，有时会采取诸如不分配股息或少分配股息、不上缴利润或少上缴利润等方法来扩大饭店的发展资金，这样会造成投资者对饭店的不满。（二）投资者财富最大化（股东财富最大化）：考虑资金的时间价值和投资风险的问题1 概念：饭店通过经营管理，采用最优的财务政策，在考虑资金时间价值和投资风险价值的前提下，不断增加所有者的财富，使饭店总价值达到最大。股份制饭店：投资者就是股东。饭店的财富是由所有股东对饭店的财富构成的。每一个股东以自己对饭店的出资额为限。 股东的财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，当股票价格达到最高时，则股东能分得更多的股息，财富也达到最大，这样，饭店总价值最大与股东财富最大是一致的。所以，在股份制饭店中，投资者最大化也可以表述为股东财富最大化。也可以明确为饭店股票市场价格的最大化，即尽可能提高股票市价。怎样考虑资金的时间价值和投资风险价值？ 优点：克服饭店在追求利润上的短期行为，因为不仅过去和目前的利润会影响饭店的价值，而且为了利润的预期对饭店的价值影响会更大；有利于体现饭店管理的目标，更能揭示市场认可的饭店价值。（因为揭示了饭店的股票市价总和）；考虑了资金的时间价值和投资的风险价值，能有效克服不顾风险大小，只片面追求利润的短期化倾向，反映了对投资者资产保值增值的要求；有利于社会资源的合理配置：前面讲了，所有企业的活动是在政府宏观调控这个大前提下进行的。在政府的规范下，各个饭店追求本饭店财富最大化，社会财富会得到增加。现代企业管理理论和实践都比较认同投资者财富最大化，或者说是股东财富最大化作为财务管理的目标。2 缺点：（1） 有些资产增值不能反映在饭店所分配的股息中。投资者难准确判断饭店的管理者在增加投资者财富方面的努力程度。（2） 对于股票上市的饭店来说，股票价格可以揭示企业价值，但股票价格受诸多因素的影响，所以不能以即期股票价格来揭示饭店价值，而应观察股票价格的长期趋势。对于非股票上市的饭店，只能请专业机构对饭店资产进行评估才可以确定其价值，使得饭店价值的确定比较困难。（三）满足饭店内部各方面的利益（四）满足社会各方面的利益(1) 饭店只有满足顾客利益才能较好的经营下去(2) 提供平等的就业机会，不能歧视。但是现实生活中歧视比较多，性别歧视；支付合理工资，如果没有满足职工利益需求，职工会发生罢工等影响企业经营的行为。餐饮业的更要注意：厨师随便下药；服务员乱加点脏东西进去(3) 职工素质高了才能为饭店更好服务；但是要防止提供了机会后跳槽，所以要给予相应的薪金(4) 生态环境(5) 周围社区与居民的关系第四节 饭店财务管理的组织一 饭店财务管理组织形式的选择 饭店财务管理组织结构的设置从组织形式上来说有三种：财会分体制，财会一体制，财会采供一体制现在越来越多的饭店采用最后一种。有利于控制资金使用，特别是对物资储备资金的控制。但是这种形式对财务部经理或财务总监的业务管理素质要求高。作为饭店中的一个重要管理部门，财务部的机构设置恰当与否，对于饭店财务管理工作的效率至关重要。在一些饭店里，财务部作为职能部门处于分管财务工作的副总经理领导下。而在另外一些饭店里，为了提高饭店的组织效率，在各个职能部门之上又设置了“总监”一职，将几个业务关系密切的部门由某个总监统一领导。第五节 旅游饭店财务管理与其他相关学科的关系会计：会计学科经过不断的发展，形成了四个方面相互配合的框架。这四个方面是管理会计、财务管理、财务会计和审计。管理会计和财务管理都是面向内部使用者的，为公司管理当局提供各种信息；而财务会计面向外部使用者，为外部使用者提供反映企业管理者经营管理成绩的信息。为了确保财务报表信息的可靠，确保财务会计没有做假帐，要由会计师事务所的注册会计师进行审计来验证财务信息的准确性和可靠性。会计学科体系按照研究内容，可以分为基础会计学、财务会计学、成本会计学、管理会计学、财务管理学、审计学、会计电算化。 思考题：1. 什么是旅游饭店财务管理？2. 旅游饭店财务管理的目标是什么？第二章 筹资管理重点：短期债务融资、长期债务融资，复利及年金终值、现值的计算，个别资金成本、综合资金成本的计算，最优资金结构决策的方法难点：发行普通股筹资、商业信用、发行债券的筹资方式，年金的计算，债券成本的计算，普通股资金成本的计算。 授课内容：引例：某饭店目前有资金750万元，资金结构如下表所示：筹资方式公司债（利率8%）普通股（面值10元）资本公积留存收益资金总计普通股股数（股）资金数额（万元）100200250200750200现因发展需要，准备再筹集250万元。这些资金可以通过发行股票来筹集，也可以通过发行债券来筹集。请问该饭店以何种方式筹集资金最为有利？第一节 筹资与金融市场一 筹资的意义1 资金运动的特点（1） 资金收支的不平衡性：指经济主体在某一特定时点上的资金收入与支出可能出现不相等的局面。外界或内部因素导致收和支不平衡的情况：1. 旅游消费的季节性：旺季、淡季，2. 经济发展的周期性：经济周期也叫商业循环，是指经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩。3. 资金市场的波动性4. 内部因素：内部生产经营策略的调整（2） 资金使用权的可转让性：资金可在临时余缺的双方之间按一定条件进行转让 资金运动的这两个特点为饭店多方筹集资金奠定了基础。二 金融市场旅游饭店要降低资金使用成本，提高使用效益，就必须对从不同渠道筹集到的资金数量、时间、还款条件、资金成本及其对未来财务状况的影响等进行认真地分析研究，这就涉及到资金筹集方式的选择问题。首先要先了解有哪些常见的分类。这里先简单阐述，第三节详细阐述各种筹资方式。（一） 按资金权益性质的不同分类： 1 自有资金：也就是所有者权益自有资金归旅游饭店所有和支配，其高低体现了旅游饭店的经济实力和抵御风险的能力。2 借入资金（二） 按资金使用期限的长短分类1 短期资金：2 长期资金3 短期资金与长期资金的融通合理安排饭店资金的期限结构，既有短期资金，又有长期资金，要根据饭店自身的实际情况，实际的负担水平，偿还能力来看，有利于实现饭店资金的最佳配置和筹资组合。（三） 按所筹资金的渠道分类：内部筹资和外部筹资内部筹资是从饭店内部筹资所需资金，主要包括利润留成和折旧费两个来源外部筹资是在饭店外部通过金融市场实现的。金融市场是从事金融资产交换，进行资金融通的场所。将社会上企业及个人的闲散资金汇聚起来，通过一定的条件有偿转让给社会上缺乏资金的企业和个人。外部筹资中资金的交易方式：直接融资、间接融资直接融资：无形市场上的资金交易间接融资：在我国资金市场上，资金的筹集大量地表现为间接筹资方式。（因此我们将资金市场可以引申为金融市场）有形市场：如银行、证券交易所等。 在我国金融市场上，资金的筹集大量地表现为间接筹资方式。第二节 资金的时间价值（The Time Value of Money）旅游财务管理这门课是以现代旅游企业的资金运动为中心内容。 旅游财务管理:筹资管理（今天筹到钱比明天筹到的好）投资管理（投资A还是存银行）经营管理分配管理旅游饭店在各个环节，都要了解各个时点上资金的经济效用，也就是考虑资金的时间价值,才可以在各个不同的环节进行财务决策。旅游企业要用活资金，避免资金的积压，充分发挥资金的效能，提高资金的利用效率。还要创造条件，如普及电脑使用，加快交易和结算过程，以最少的时间取得尽可能多的时间价值。一 概念1. 概念:课本p24随着时间的推移，投入周转使用的资金将会发生增值，这种增值的能力或数额，就是资金的时间价值。资金的时间价值，就是指由于时间因素而引起的价值差额，又叫做货币的时间价值。解释：时间推移、差额实质是：资金周转使用后的增值额。2 作用：是一个非常重要的概念，它代表着无风险的社会平均资金利润率，作为企业资金利润率的最低限度，它是衡量资金运用是否有利的一个标准。资金时间价值揭示了不同时点上资金之间的换算关系，因而是进行筹资和投资决策时必不可少的计量手段。3 表示法（1） 绝对数（2） 相对数二 计算（一） 单利的终值和现值现值：折现到现在时点的资金的价值称为“现值”终值：与现值等价的未来某时点的资金的价值称为“终值”把未来某一时点的金额换算成与现在时点相等值的金额，这个换算过程叫“折现”。单利：指各期利息的计算，按最初的本金来进行，其所生的利息不再加入本金之内计算利息。解释“所生的利息不再加入本金之内计算利息”举例说明单利的计息依据始终不变，都是最初的资金，也就是初值/现值/本金。F: Future Value 终值（本金与利息之和，也叫终值或本利和）P: Present Value 现值(本金，初值) i: Interest rate (利率，通常指每年利息与本金之比，用“%”表示) I: Interest （利息额） n: Time 期数（时间，也叫计息期，一般以年为单位）1) 利息 I=Pin (1)2) 终值 F=P+I=P+Pin=P(1+in) (2)3) 现值 P=F(1+in)-1 (3)例：某旅游饭店存入银行周转的资金10万元，年利率为6%， 2年后的终值是多少？F=P(1+in)10（16%2） 11.2（万元）（二） 复利的终值和现值它的计息依据随着计息期的延续而变化，即每期的计息依据都是截至上一期期末的本利之和，也就是说前期的利息在后期还会继续产生利息。1 复利终值: 本金以每年一定的利率来计算若干年后的本利和。例题：p26其中(1+i)n被称为复利终值系数，表示为（F/P，i,n），可以通过查阅“复利终值系数表”获得。例如：（F/P，6%,3）表示利率为6%， 3期复利终值的系数。（通过查表可得1.191）2 复利现值：预期若干年后每年按一定利率计算所得的终值，其现在的本金是多少。（P/F, 8%, 10） 表示利率为8%时10期的复利现值系数（查表得0.4632）（三） 年金的计算例如买房按揭款，诺贝尔奖金等都是年金的形式1 年金的概念：通常用A表示。指在一个特定的时期内，每隔一段相同的时间，收入或支出相等金额的款项。它的计算是以复利计息为前提的。2 年金的分类1) 普通年金：每期期末（最常见）2) 预付年金（Annuity Due）：每期期初3) 递延年金（Defer Annuity）：第一期以后的某一时期4) 永续年金（Perpetuity）：无限期地连续发生3 普通年金终值概念：一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和，即各年的本利和加总。而本利和是以复利法计算，而不是用单利法计算的。它的计算是以复利计息为前提的。举例及推导：见手抄备课本4 普通年金现值：年金现值与年金终值的计算正相反，它是每期等额款项收付的复利现值之和。（每一期复利现值的总和）推导及图示：见手抄备课本普通年金的终值：就是指把每一期期末发生的普通年金都统一折合成最后这一期的期末价值，然后加起来就称作普通年金的终值。普通年金的现值：就是指把每一期期末所发生的年金都统一地折合成现值，然后再求和。练习题第三节 旅游饭店资金的筹集一 筹集资金的基本原则二 筹资方式的选择筹资方式：旅游饭店筹集资金所采取的具体形式：直接投资，发行股票，发行债券，银行借款，商业信用，租赁等。前面已经简单介绍了分类，现详细阐述各种不同筹资方式按资金权益性质的不同分类：自有资金和借入资金，两者构成饭店全部资金的产权结构。合理安排自有资金和借入资金的比例，有利于控制饭店的财务风险，发挥财务杠杆效应，是饭店筹资管理的一个核心问题。自有资金权益融资借入资金债务融资（一）自有资金1概念：也就是所有者权益（资本金、资本公积、盈余公积、未分配利润），它是旅游饭店投资人投入旅游饭店的资本金及各项内部积累资金。自有资金归旅游饭店所有和支配，其高低体现了旅游饭店的经济实力和抵御风险的能力。（1）资本金是所有者权益的最基本的组成部分。它是指旅游饭店在工商行政管理部门登记的注册资金。课本p33资本金按照投资主体的不同，可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金等，课本p33。1） 资本金：饭店在工商行政管理部门登记的注册资金实收资本（财务上的资本金）：饭店实际收到投资者投入饭店的资金注册资本（法律上的资本金）世界上流行的模式有三种：A 实收资本制（法定资本制）：要求企业设立时，必须确定资本金总额并一次缴足，否则不得设立。在该制度下，企业的实收资本等于注册资本。欧洲大陆国家使用。B 授权资本制：虽然要求在公司章程中确定资本金总额，但是并不要求在企业设立时一次缴足全部资本，只要缴纳了第一期出自阿，企业即可成立。剩余未缴资本金，则授权董事会在公司成立之后分期到位。在该种制度下，允许实收资本与注册资本不一致。英美等国使用。C 折衷资本制：介于实收资本制和授权资本制之间的一种资本金制度，我国新公司法规定：允许股东首次缴付注册资本的20%，但不得低于法定的最低注册资本限额，其余的部分在公司成立后两年内缴足，其中投资公司可以在5年内缴足。即：我国企业在登记时的实收资本可以和注册资本不一致，但是最终企业的实收资本与注册资本是一致的。显然是折衷授权制。2） 法定资本金：法定最低资本金，是国家规定的开办企业必须筹集的最低资本金数额，即最低限额的本钱。（2）资本公积金:课本p37（3）留存利润:课本p372筹资方式：直接投资、发行股票、留用利润权益融资：从外部：吸收直接投资、发行股票（普通股、优先股） 从内部：留存收益（1）吸收直接投资：饭店以协议等形式吸收国家、法人、个人和外商等直接投入资金，形成饭店资本金的一种筹资方式。吸收直接投资不以股票为媒介，无须公开发行证券，适用于非股份制饭店。它是非股份制饭店筹集自有资金的一种基本形式。1） 类型A 按资本金的构成：国家资本金，法人资本金，个人资本金，外商资本金B 按投资者的出资方式l 吸收现金投资：先进投资指饭店直接从投资者处吸收投入的货币资金。包括本币投资和外币投资。外币投资必须将外币金额按照规定的折合率折合为本位币金额。现金投资是吸收投资中的一种最重要的投资方式。有了现金，便可以获取其他物质资源。因此，饭店应该动员投资者采用现金方式投资。l 吸收非现金投资：指饭店从投资者处吸收投入的固定资产、存货、无形资产等非现金投资。一是吸收实物资产投资，即投资者以房屋、其他建筑物、设备等固定资产和材料、燃料、商品等流动资产作价投资。实物：公平合理的价值评估（固定资产、流动资产）二是吸收无形资产投资，即投资者以专利权、商标权、专有技术、商誉、土地使用权等无形资产作价投资。吸收无形资产作为投资的（不包括土地使用权），其所占份额不得超过企业资本总额的30%。无形资产：符合法定比例、公平合理的价值评估2） 优缺点优：1.所筹的资金属于饭店的自有资金，能增强饭店的信誉和借款能力，这也是自有资金优点2.不仅可以筹措现金，而且能够直接获得所需的先进设备和现金技术，有利于尽快形成生产经营能力，直接投资能直接取得现金设备和现金技术等非现金投资，即使获得现金投资也能直接购买先进设备和先进技术3.财务风险较低。财务风险没有下面要讲授的其他形式高。缺: 1. 资金成本较高。特别是饭店经营状况较好，盈利较强时，更是如此。因为向投资者支付的报酬时根据其出资的数额和饭店实现利润的多寡来计算的。2.由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明确，也不便于产权交易。（2）发行普通股筹资随着社会主义市场经济体制的建立，通过发行股票的方式筹集资本金将会越来越受到重视。因为从经济角度考虑，面向广大投资者发行股票，可以最大限度地利用社会闲散资金，减轻市场压力；从战略角度考虑，通过发行股票可以提高旅游饭店的知名度，可以利用广大股东对旅游饭店地关心来获取各方面的有效信息，并利用股票行市的涨跌监督和改善旅游饭店经营管理，提高经济效益。1） 股票及其特征概念：股票是代表股份资本所有权的证书。它代表持股人在公司中拥有的所有权。股票持有人即公司的股东作为出资人按投入公司的资本额享有所有者的资产收益、公司重大决策和选择管理者的管理，并以其所持股票为限对公司承担有限责任。是持股人拥有公司股票的书面凭证。特征：1. 股票标志着持有者对股份公司的所有权；2.股票的发行实行公开、公平、公正的原则，必须同股同权，同股同利。任何单位或者个人所认购的股份，每股应当支付相同价额。3.股票可以买卖转让，但不能推故。股票持有者转让股票必须在依法设立的证券交易所进行。这是股票的一个显著特点，这一特点，也使股份公司的股本相对稳定。（不返还性）4.股票持有者每年获得的股息与红利，取决于公司经营状况的好坏。当饭店倒闭、破产而清算时，只能索偿剩余财产，而不能要求饭店按面值赔偿损失。2） 股票的种类A 普通股：饭店股份有限公司发行的代表股东享有平等权力、义务，无特别权力也不加特别限制、股利不固定的股票，是最基本的股票。权利：1.对公司的经营管理权：包括选举董事会等重大问题的投票表决权、对饭店账目和股东大会决策的审查权、对饭店事务的质询权、组织饭店管理当局越权进行经营的权利；2.分享盈余的股利；3.出售或转让股份的权利（不能退股，只能在二级市场上变现，即可以导股票市场将股票转让，投资者在二级市场上买卖股票就是相互转让股票的行为）4.按其原占有公司股份的比例，优先认购饭店新增发股票的权利；5.对饭店剩余财产的要求权。股票的发行价格：p35优点：1.没有固定的股利负担；2.没有固定的到期日，不用偿还，筹集的是公司的永久性资本，除非公司清算时才予以偿还；3.筹资风险较小（因为1.2）；4.能增加公司的信誉（自有资金，为债权人提供了较大的损失保障）。缺点：1.资本成本较高（与债务筹资比）普通股的股利要从所得税后利润中支付，而债务筹资的利息允许作为费用在税前支付（不可减免所得税），另外，普通股的证券发行费用一般也高于其他证券；2.容易分散公司的控制全。增资发行普通股会增加新股东，可能会分散原有股东对公司的控制权。3.新股东分享公司未发行新股前累计的盈余，会降低普通股的每股帐面价值和每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。（利润不变情况下多发行股票，会降低每股收益。）B 优先股：股份有限公司发行的，为了吸引投资而附加某种优惠条件的股票。优先股股东有优于普通股股东分配公司盈利和剩余财产的权利，具有明确的股利率，但没有表决权，也不能退股。通常，在资产、利润分配上，优先股较普通股有限。（3） 留存收益、留存利润（内部融资：饭店成立以前，一切都还没有正式运作，饭店的筹资都是外部筹资，但是一旦饭店正常运转，它就可以进行外部筹资和内部筹资了。内部筹资是指从企业内部筹集所需的资金。）：指旅游企业从税后净利润中提取的积累性资金，它归属于旅游饭店的所有者，是旅游饭店从内部筹资的一个来源。包括：盈余公积金、公益金和未分配利润。1） 内部权益融资的资金来源利润总额所得税净利润净利润构成：A 提取各种基金：饭店内部积累B 投资者分配利润C 未分配利润弥补以前年度亏损提取法定公积金（10%）提取法定公益金（净利润的5%10%）提取任意公积金向投资者分配利润或股利2） 增加内部资本的途径A 搞好饭店生产经营增加利润B 制订合理的利润分配政策3）优缺点优：1.以盈余公积形式所筹集的资金是永久性资本，没有时间约束，饭店可以长期使用2.所筹的资本是股权资本，可以增加饭店的偿债能力，提高饭店的信用地位，而且可以避免像发行普通股那样，使饭店原有股东对公司的控制权受到削弱。（内部筹资所筹措的资本是股权资本，就像拥有对股票的所有权一样，可以用这部分资金偿还债务，因此可以提高饭店的信用地位。）3.与负债筹资相比，没有支付固定利息，到期偿还本金的负担4.不存在筹资费用，在盈余公积转赠资本前也不存在支付股利的义务，因而资金成本低。缺：1.筹资范围小2.筹资规模有限3.资金用途受国家规定限制；4.未分配利润作为一种资金来源，其使用时间是有限的。 （二）借入资金（债务融资）1. 流动负债（1）特点1) 筹资容易：比长期的各种证券容易，证券发行准备：印刷证券、申请批准等，发行也需要一定时间2) 筹资成本较低。因为期限短，易取得。就我国目前看，利用银行借款所支付利息资金成本率二 计算（一） 资金成本率的概念和计算是用相对数而不是绝对数，如果是绝对数就是：资金成本额。计算公式见：p43（二） 个别资金成本：指各种不同筹资渠道和筹资方式取得资金的成本。1) 债务融资的资金成本企业所得税的计税依据是利润总额：收入总额准予扣除项目金额（成本、费用、税金、损失），税率一般为33%。结合利润表：见会计试卷A卷按照国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息一般允许在税前利润支付，计入税前财务费用。（1） 银行借款的资金成本在银行借款资金成本计算公式中，分子的用资费用（包括向债权人支付的利息）就应该是实际负担的利息，而不是包括所得税的利息了。分母跟一般资金成本计算公式的分母是一致的，其中L是长期借款筹资总额。公式： 例题：p45（2） 债券的资金成本A 计算债券的资金成本与计算长期借款的资金成本特别相似。只不过债券的发行债券的筹资费用比较高，不能忽略不计。债券的筹资费用即债券发行费用，包括申请发行债券的手续费、债券的注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。B 补充知识：债券的基本要素C. 公式：I债券的年利息（面值票面利率），T所得税税率；B债券筹资总额，按发行价格计算；F债券筹资费用率债券利息按债券面额和票面利率计算，但债券的筹资总额按实际发行价格计算，以便正确计算债券成本。例题：p45补充例题：练习题12 权益融资的资金成本权益融资的用资费用不允许在税前利润支付，所以分子是D。而且没有所谓的溢价、折价发行。（1） 普通股融资的资金成本A普通股所要付出的用资费用是股息。普通股的股息是随着企业经营状况而定的，通常是固定的。公式。B如果饭店预期每年支付给普通股