金融理论与实践第七讲.ppt

第七讲 外汇与外汇管理,金融理论与实践,0809,一、外汇和汇率,（一）外汇的定义 外汇是外币或以外币表示的用于国际清偿的支付手段和资产,国际货币基金组织的定义：,外汇是货币行政当局以银行存款、财政部国库券、长短期政府债券等形式保有的、在国际收支逆差时可以使用的债权。,我国外汇管理条例规定：,外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（3）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产。,外汇必须具备的两个特性： 国际可兑换性 可支付性,（二）汇率,1、汇率的概念 汇率是一国货币单位兑换另一国货币单位的比率，或者说是一种货币单位用另一种货币单位表示的价格。,2、汇率的标价方法 直接标价法 以一定单位外国货币为标准来计算应付多少本国货币单位,间接标价法： 以一定单位本国货币为标准来计算应收多少外国货币单位,3、汇率的种类,（1）固定汇率和浮动汇率,（2）官方汇率和市场汇率,（3）基准汇率和套算汇率,（4）买入汇率、卖出汇率和中间汇率,（5）即期汇率和远期汇率,（6）开盘汇率和收盘汇率,二、汇率变动的主要经济影响,（1）对进出口贸易的影响 外汇汇率上升，有利于出口，不利于进口。反之则反。,（2）对外汇储备的影响 影响外汇储备价值 影响外汇储备总量,（3）对外商直接投资的影响 外汇汇率下降，对外商直接投资减少。反之则反。,（4）对外债的影响 主要影响还债时的还债成本,三、外汇管理,外汇管理，是国家对外汇活动的规范和调节,（一）外汇管理的对象 1、对人的管理 2、对物的管理 3、对地区的管理,（二）外汇管理的内容,1、经常项目管理 包括贸易外汇管理和非贸易外汇管理两个方面,2、资本项目外汇管理 包括对外商直接投资、举借外债、证券市场投资和对外投资管理,3、汇率管理 对汇率形成、汇率水平进行管理,（三）外汇管理的类型,按管制的宽严程度或管制力度的强弱，外汇管理可划分为三种类型,1、全面管制 对国际收支的经常项目和资本项目均实行严格限制，汇率不允许浮动。,2、部分管制 对资本项目的外汇活动实行比较严格的限制，对经常项目则不实施或基本不实施限制，一般允许汇率实行浮动。,3、基本不管制 不是没有任何管理，而是对外汇活动不实行普遍的和经常性的限制，汇率实行自由浮动。,（四）我国外汇管理政策的近期调整,1、经常项目外汇管理政策的调整,（1）取消经常项目外汇账户开户事先审批，提高经常项目外汇账户限额,（2）简化服务贸易售付汇凭证，调整服务贸易售付汇审核权限,（3）放宽境内居民个人购汇政策，实行年度总额管理,2、境外投资外汇管理政策调整,（1）取消境外投资购汇额度限制,（2）境内投资者如需向境外支付与其境外投资有关的前期费用，经核准可以先行汇出,四、人民币汇率问题,1、自2005年7月21日起，我国开始实行以市场为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率,2、篮子货币选取及权重确定的原则,3、主要篮子货币的构成,4、一篮子货币“参考”而不“钉住”,4、自2005年7