工程经济学重点习题答案.pdfVIP

8.已知方案A、B、C的有关资料如习题表42所示，基准收益率为15，试分别用净现 值法与内部收益率对这三个方案优选。 8.已知方案A、B、C的有关资料如习题表42所示，基准收益率为15，试分别用净现 值法与内部收益率对这三个方案优选。 第四章第四章 习习 题题 解: (1)用净现值对方案进行评价 绝对评价: NPV(A)、NPV(B)、NPV(C)均大于零，所以三方案均可行。 相对评价: NPV(B) NPV(A) NPV(C)，所以B方案最优。 解: (1)用净现值对方案进行评价 绝对评价: NPV(A)、NPV(B)、NPV(C)均大于零，所以三方案均可行。 相对评价: NPV(B) NPV(A) NPV(C)，所以B方案最优。 08.1933522. 314004500)5%,15,/)(12002600(4500)( 6 .3723522. 312003650)5%,15,/)(10002200(3650)( 2 .3523522. 310003000)5%,15,/)(8001800(3000)( APCNPV APBNPV APANPV 方案初始投资年收入年支出经济寿命 A300018008005年 B3650220010005年 C4500260012005年 方案初始投资年收入年支出经济寿命 A300018008005年 B3650220010005年 C4500260012005年 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 绝对评价: 计算各方案的IRR，淘汰IRRi 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 绝对评价: 计算各方案的IRR，淘汰IRRic c，保留IRRi，保留IRRic c的方案。的方案。 %15%87.19%)15%20( 4 . 92 .352 2 .352 %15 4 . 99906. 210003000%,20 2 .3523522. 310003000%,15 )5 ,/(10003000)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPANPV A %15%29.19%)15%20( 28.6164.372 64.372 %15 28.619906. 212003650%,20 64.3723522. 312003650%,15 )5 ,/(12003650)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPBNPV B %15%91.16%)15%20( 16.31308.193 08.193 %15 16.3139906. 214004500%,20 08.1933522. 314004500%,15 )5 ,/(14004500)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPCNPV C 三个方案的内部收益率均 大于基准收益率，所以三 个方案均可行，都可进入 下一步相对评价。 三个方案的内部收益率均 大于基准收益率，所以三 个方案均可行，都可进入 下一步相对评价。 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 相对评价: 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现 金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益 率IRR。若IRR 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 相对评价: 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现 金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益 率IRR。若IRR iic c，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小 的方案。 比较A、B两方案 ，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小 的方案。 比较A、B两方案 %15%41.16%)15%20( 88.5144.20 44.20 %15 88.519906. 2200650%,20 44.203522. 3200650%,15 )5 ,/(200650)( 22 11 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRNPV 方案初始投资年收入年支出经济寿命 A300018008005年 B3650220010005年 B-A6504002005年 方案初始投资年收入年支出经济寿命 A300018008005年 B3650220010005年 B-A6504002005年 取投资大的B方案取投资大的B方案 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 相对评价: 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现 金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益 率IRR。若IRR 解: (2)用内部收益率对方案进行评价 相对评价: 依次用初始投资大的方案的现金流量减去初始投资小的方案的现 金流量，形成增量投资的现金流量，依次计算两相邻方案间的增量内部收益 率IRR。若IRR ic，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小 的方案。 ic，则保留投资额大的方案，反之，则保留投资额小 的方案。 比较B、C两方案 比较B、C两方案 方案B的取投资%15%68. 5%)5%6( 52. 79 .15 9 .15 %5 52. 72124. 4200850%,6 9 .153295. 4200850%,5 )5 ,/(200850)( 22 11 小 IRR NPVi NPVi IRRAPIRRNPV 方案初始投资年收入年支出经济寿命 B3650220010005年 C4500260012005年 C-B8504002005年 方案初始投资年收入年支出经济寿命 B3650220010005年 C4500260012005年 C-B8504002005年 综上所述: B方案为最优方案综上所述: B方案为最优方案 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 第四章第四章 习习 题题 解: (1)用净年值对方案进行评价解: (1)用净年值对方案进行评价 4550861500)8%,10,/(10000)8%,10,/(90000)( 4573064000)10%,10,/(20000)10%,10,/(120000)( FAPABNAV FAPAANAV 方案初始投资年营业收入年经营费用残值经济寿命 A1200007000060002000010年 B90000700008500100008年 方案初始投资年营业收入年经营费用残值经济寿命 A1200007000060002000010年 B90000700008500100008年 10000 70000-8500=61500 78 6543210 90000 109 20000 70000-6000=64000 78 6543210 120000 相对评价：NAV(A) NAV(B)，所以A型号的机械最优。 绝对评价：NAV(A) 、NAV(B) 均大于零，所以两方案均可行。 相对评价：NAV(A) NAV(B)，所以A型号的机械最优。 绝对评价：NAV(A) 、NAV(B) 均大于零，所以两方案均可行。 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用净现值对方案进行评价解: (2)用净现值对方案进行评价 35.2427613349. 545508)8%,10,/)( 35.242761)8%,10,/(10000)8%,10,/(6150090000)( 98.2439643349. 545730)8%,10,/()()( APBNAV FPAPBNPV APANAVANPV 或 10000 70000-8500=61500 78 6543210 90000 109 20000 70000-6000=64000 78 6543210 120000 相对评价：NPV(A) NPV(B)，所以A型号的机械最优。相对评价：NPV(A) NPV(B)，所以A型号的机械最优。 研究期法：取年限短的B方案的计算期（8年）为共同的研究期。 研究期法：取年限短的B方案的计算期（8年）为共同的研究期。 绝对评价：NPV(A) 、NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。绝对评价：NPV(A) 、NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用净现值对方案进行评价解: (2)用净现值对方案进行评价 最小公倍数法最小公倍数法：取两方案计算期的最小公倍数40年来计算。：取两方案计算期的最小公倍数40年来计算。 4 .447164)40%,10,/(64000 )40%,10,/(20000)30%,10,/(20000)20%,10,/(20000)10%,10,/(20000 )30%,10,/(120000)20%,10,/(120000)10%,10,/(120000120000)( AP FPFPFPFP FPFPFPANPV 109 20000 64000 7 8 6543210 120000 209 20000 64000 7 8 654321 120000 309 20000 64000 7 8 654321 120000 409 20000 64000 7 8 654321 120000 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 9.某施工机械有两种不同的型号，其有关数据如习题表43所示，利率为10，试问购 买哪种型号的机械比较经济？（分别用净年值法与净现值法对方案进行优选） 第四章第四章 习习 题题 解: (2)用净现值对方案进行评价解: (2)用净现值对方案进行评价 最小公倍数法最小公倍数法：取两方案计算期的最小公倍数40年来计算。：取两方案计算期的最小公倍数40年来计算。 65.444995)40%,10,/(61500)40%,10,/(10000)32%,10,/(10000 )24%,10,/(10000)16%,10,/(10000)8%,10,/(10000)32%,10,/(90000 )24%,10,/(90000)16%,10,/(90000)8%,10,/(9000090000)( APFPFP FPFPFPFP FPFPFPBNPV 10000 61500 80 90000 10000 61500 16 90000 10000 61500 24 90000 10000 61500 32 90000 10000 61500 40 90000 相对评价：NPV(A) NPV(B)，所以A型号的机械最优。相对评价：NPV(A) NPV(B)，所以A型号的机械最优。 绝对评价：NPV(A) 、NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。绝对评价：NPV(A) 、NPV(B) 均大于零，所以两方案均可行。 11.11.有有4 4个独立方案个独立方案A A、B B、C C、D,D,其数据如习题表其数据如习题表4-4- 4 4所示，若预算资金为所示，若预算资金为3030万元，各方案寿命均为万元，各方案寿命均为 8 8年年, ,基准收益率为基准收益率为12%12%，应选哪些方案？，应选哪些方案？ 独立方案现金流量独立方案现金流量独立方案现金流量独立方案现金流量( ( ( (万元万元万元万元) ) ) ) 方案初始投资(万元)年净收益(万元)方案初始投资(万元)年净收益(万元) A155 B144 C133.5 D175.5 1.1.1.1.净现值指标评价基本步骤：净现值指标评价基本步骤：净现值指标评价基本步骤：净现值指标评价基本步骤： (1)(1)(1)(1)分别对各独立方案进行绝对效果检验,剔除NPV0,或 IRRic的方案。 (2)(2)(2)(2)对通过绝对效果检验的独立方案,列出所有可能的方 案组合，将所有的组合按初始投资额从小到大的顺序 排序。 (3)(3)(3)(3)排除投资超过投资资金限制的方案组合。 (4)(4)(4)(4)对所剩的方案组合按互斥方案的比选方法确定最优 的方案组合,以净现值最大者为最佳组合。 组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算 序号序号 方案组合方案组合 初始投资初始投资( (万元万元) ) 年净收益年净收益( (万元万元) ) 净现值净现值( (万元万元) ) 1 0 0 0 0 0 0 0 0 2 A A 1515 5 5 9.849.84 3 B B 1414 4 4 5.875.87 4 C C 13133.53.54.394.39 5 D D 17175.55.510.3210.32 6A+BA+B2929 9 9 15.7115.71 7A+CA+C28288.58.514.2214.22 8A+DA+D3232 9B+CB+C27277.57.510.2610.26 10B+DB+D3131 11C+DC+D3030 9 9 14.7114.71 例题例题 组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算组合一互斥方案现金流量计算 序号序号 方案组合方案组合 初始投资初始投资( (万元万元) ) 年净收益年净收益( (万元万元) ) 净现值净现值( (万元万元) ) 12A+B+CA+B+C4242 13A+B+DA+B+D4646 14A+C+DA+C+D4545 15B+C+DB+C+D4444 16A+B+C+DA+B+C+D5959 。 万元 万元 万元 39. 49676. 4414)8%,12,/(5 . 3134 87. 59676. 4414)8%,12,/(4143 84. 99676. 4515)8%,12,/(5152 01 APNPV APNPV APNPV NPV 2.2.2.2.内部收益率或净现值率排序法内部收益率或净现值率排序法内部收益率或净现值率排序法内部收益率或净现值率排序法 计算各方案的净现值,排除净现值小于零的方案 计算各方案的内部收益率或净现值率 按内部收益率或净现值率从大到小排列顺序 依据顺序,选取方案,所选取方案投资额之和达 到或最大程度接近投资现额（不超出） 4某企业生产某种产品，设计年产量为6000件，每件产品的出厂价格估算为 50元，企业每年固定性开支为66000元，每件产品成本为28元，求企业的最大 可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为5万元时的产量。 4某企业生产某种产品，设计年产量为6000件，每件产品的出厂价格估算为 50元，企业每年固定性开支为66000元，每件产品成本为28元，求企业的最大 可能盈利，企业不盈不亏时最低产量，企业年利润为5万元时的产量。 第五章第五章 习习 题题 解: 年营业收入方程：R=PQ =50Q 年成本费用方程：C=F+VQ=66000+28Q 年利润方程：B=R-C=22Q-66000 解: 年营业收入方程：R=PQ =50Q 年成本费用方程：C=F+VQ=66000+28Q 年利润方程：B=R-C=22Q-66000 (1) 企业最大的可能盈利： 当Q=6000件时，B (1) 企业最大的可能盈利： 当Q=6000件时，Bmax max=22Q-66000=226000-66000=66000元 企业盈亏平衡时的年产量： 当B=0时，则B=R-C=22Q-66000=0，可得Q=3000件 利润为5万元时的产量： =22Q-66000=226000-66000=66000元 企业盈亏平衡时的年产量： 当B=0时，则B=R-C=22Q-66000=0，可得Q=3000件 利润为5万元时的产量： 当B=50000元时， B=R-C=22Q-66000=50000，可得Q 当B=50000元时， B=R-C=22Q-66000=50000，可得Q5273件5273件 第五章第五章 5某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为1.2元， 还需分摊年设备费用300元；一种为机械生产，需投资4500元购置机械，寿命为9年，预 计残值为150元，每个配件需人工费0.5元，维护设备年成本为180元，如果其他费用相 同，利率为10%，试进行加工方法决策。 5某厂生产一种配件，有两种加工方法可供选择，一为手工安装，每件成本为1.2元， 还需分摊年设备费用300元；一种为机械生产，需投资4500元购置机械，寿命为9年，预 计残值为150元，每个配件需人工费0.5元，维护设备年成本为180元，如果其他费用相 同，利率为10%，试进行加工方法决策。 第五章第五章 习习 题题 解: 设年产量为Q，各方案的成本费用方程为： 手工安装A：C 解: 设年产量为Q，各方案的成本费用方程为： 手工安装A：CA A=300+1.2Q 机械安装B：C=300+1.2Q 机械安装B：CB B=180+0.5Q=180+0.5Q QAAC2 . 1300)( 9 300+1.2Q 78 6543210 150 9 180+0.5Q 78 6543210 4500 个解得929Q 16.9505 . 02 . 1300)()( QQBACaAC 16.9505 . 0 5 . 0180)9%,10,/(150)9%,10,/(4500)( Q QFAPABAC 第五章第五章 习习 题题 盈亏平衡分析图盈亏平衡分析图 QAC QAC B A 5 . 016.950 2 . 1300 929 AC A B 950.16 300 Q 结论： 从图中可知，当产量小于929件时，A方案（手工安装）最优；当产量大于 929件时，B方案（机械安装）最优。 结论： 从图中可知，当产量小于929件时，A方案（手工安装）最优；当产量大于 929件时，B方案（机械安装）最优。 6某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资15000元，寿命为10年， 残值为0，年收为3500元，年支出为1000元，投资收益为15%，（1）当年收入 变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析. 6某投资项目其主要经济参数的估计值为：初始投资15000元，寿命为10年， 残值为0，年收为3500元，年支出为1000元，投资收益为15%，（1）当年收入 变化时，试对内部收益率的影响进行敏感性分析. 第五章第五章 习习 题题 解: 我们以年收入作为不确定因素，内部收益率为评价指标，对项目进行敏感性分析。解: 我们以年收入作为不确定因素，内部收益率为评价指标，对项目进行敏感性分析。 %58.10)( 5 .8746502. 5250015000%12 5 .3611446. 6250015000%10 %12IRR%106)10,/( 0)10,/(250015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRAP IRRAPIRRNPV 时，当 时，当 可得 由 (1)当年收入为3500元时，运营期每年的净现金流量为3500-1000=2500元(1)当年收入为3500元时，运营期每年的净现金流量为3500-1000=2500元 10 3500 9 1000 78 6543210 15000 第五章第五章 习习 题题 %47. 3)( 38.400)10%,4 ,/(180015000%4 65.1168)10%,2 ,/(180015000%2 %4%2333. 8)10,/( 0)10,/(180015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR APNPVi APNPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 时，当 时，当 可得 由 (2)当年收入减少20%时，则每年的净现金流量为3500(2)当年收入减少20%时，则每年的净现金流量为350080%-1000=1800元-1000=1800元 (3)当年收入减少10%时，则每年的净现金流量为3500(3)当年收入减少10%时，则每年的净现金流量为350090%-1000=2150元-1000=2150元 %18. 7)( 285.5737101. 6215015000%8 215.8243601. 7215015000%6 %8%69767. 6)10,/( 0)10,/(215015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 时，当 时，当 可得 由 第五章第五章 习习 题题 %84.13)( 42.6960188. 5285015000%15 07.11036502. 5285015000%12 %15%122632. 5)10,/( 0)10,/(285015000)( 12 21 1 1 22 11 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 时，当 时，当 可得 由 (4)当年收入增加10%时，则每年的净现金流量为3500(4)当年收入增加10%时，则每年的净现金流量为3500（1+10%）-1000=2850元）-1000=2850元 (5)当年收入增加20%时，则每年的净现金流量为3500(5)当年收入增加20%时，则每年的净现金流量为3500（1+20%）-1000=3200元）-1000=3200元 %17)( 15841925. 4320015000%20 16.1060%156875. 4)10,/( 0)10,/(320015000)( 12 21 1 1 22 ii NPVNPV NPV iIRR NPVi IRRIRRAP IRRAPIRRNPV 时，当 可得 由 第五章第五章 习习 题题 综上所述，可把数据整理后的年收入变化对内部收益率的影响表综上所述，可把数据整理后的年收入变化对内部收益率的影响表 年收入变化-20%-10%0+10%+20% IRR（%）3.47%7.18%10.58%13.84%17% 年收入变化-20%-10%0+10%+20% IRR（%）3.47%7.18%10.58%13.84%17% 1971. 3 %40 58.1047. 317 年收入平均敏感度 第十二章第十二章 习习 题题 解:等额年总成本的计算结果如表所示：解:等额年总成本的计算结果如表所示： 第j 年末设备使用到 第n年末的残值 年度运营成本 136001000 232001300 328001600 424001900 520002200 616002500 712002800 88003100 第j 年末设备使用到 第n年末的残值 年度运营成本 136001000 232001300 328001600 424001900 520002200 616002500 712002800 88003100 等额年资产 恢复成本 等额年 运营成本 等额年 总成本 330010004300 2202.281139.53341.78 1821.61272.13093.7 1621.081397.83018.88 1493.21516.93010.1 1402.481629.13031.58 1333.9217353068.92 1279.081834.33113.38 等额年资产 恢复成本 等额年 运营成本 等额年 总成本 330010004300 2202.281139.53341.78 1821.61272.13093.7 1621.081397.83018.88 1493.21516.93010.1 1402.481629.13031.58 1333.9217353068.92 1279.081834.33113.38 第十二章第十二章 【12-5】【12-5】 第十二章第十二章 习习 题题 解：设备在使用年限内的等额年总成本计算如下： n =1 n =2 解：设备在使用年限内的等额年总成本计算如下： n =1 n =2 n =3 n =4 n =5 n =6 n =7 n =8 n =3 n =4 n =5 n =6 n =7 n =8 元）(4300260015. 16000 10003600) 1%,15,/(6000 1 PFAC 元）(78.3341465. 030010004651. 032006151. 06000 )2%,15,/(3001000)2%,15,/(3200)2%,15,/(6000 2 GAFAPAAC 元）(7 .3093 3 AC 元）( 1 .3010 5 AC 元）(88.3018 4 AC 元）(58.3031 6 AC 元）(92.3068 7 AC元）(38.3113 8 AC 结论：设备的经济寿命为5年。结论：设备的经济寿命为5年。 【补-1】：某设备原始价值5500元，其他数 据如下表，试计算其经济寿命。若考虑资 金的时间价值（基准收益率为10%），结论 又如何？ 静态计算： 123456 年经营成本100012001500200025003000 年末净残值400030002500200015001000 n j j n n C nn LP AC 1 1 静态： 使用期限资产恢 复成本 使用期限资产恢 复成本 P-Ln 年等额资 产恢复成 本 （ 年等额资 产恢复成 本 （P-Ln)/n 年度运 营成本 年度运 营成本 Cj 使用期限 内运营成 本累计 使用期限 内运营成 本累计 Cj 年等额运营 成本 年等额运营 成本 （Cj）/n 年等额总 成本 年等额总 成本 =+ 1150015001000100010002500 2250012501200220011002350 3300010001500370012332233 435008752000570014252300 540008002500820016402440 6450075030001120018662616 第十二章第十二章 习习 题题 解：设备在使用年限内的等额年总成本计算如下： n =1 n =2 解：设备在使用年限内的等额年总成本计算如下： n =1 n =2 n =3 n =4 n =