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东北大学硕士学位论文摘要 我国利用外资的适度规模研究 摘要 改革开放以来，我国利用外资进入了一个崭新的发展阶段。按照积极、 合理、有效地利用外资的方针，通过多种渠道和方式，借用一定规模的外 资来发展国民经济，成为我国利用外资战略中的一个重要的组成部分。随 着改革开放的不断深入，我国利用外资水平得到了快速发展。我国经济的 快速增长为利用外资创造了良好的条件，而利用外资水平的迅速提高义进 一步为经济增长增添了动力。利用外资在我国经济持续发展过程中的作用 日益重要。 当前我国利用外资已经从最初注重利用外资数量转变到注重利用外 资的质量和结构上来。我国利用外资的结构和质量的调整必须以一定的总 量规模为前提，确定我国利用外资的适度规模已成为当前理论和政策界的 重要问题。本文就是从现有的理论入手，研究如何确定我国当前利用外资 适度规模的问题。 本文首先将利用外资的适度规模分解为：外资的必要规模、外资的吸 收规模和外资的安全规模三个子规模。然后，笔者就每个规模的现有理论 进行分析和评述，构造了利用外资的必要规模和吸收规模的数学模型；并 且提出了判断外资安全规模的全新准则，根据这些判断准则选择了笔者认 为合理的外资安全规模的判断模型。最后，依据本文建立的三个规模的理 论模型，就如何通过这三个规模确定我国利用外资的适度规模进行了分 析。 笔者对本文提出的外资适度规模的合理性进行了详细的描述，笔者认 为本文对确定我国当前利用外资的合理规模具有一定的参考价值。 关键词：外资、必要规模、吸收规模、安全规模、适度规模 东北大学硕士学位论文a b s t r a c r a b s t r a c t s i n c er e f o r ma n d o p e n i n g u p ，o u rc o u n t r y h a su t i l i z e dt h e f o r e i g n c a p i t a l s t oe n t e rab r a n d n e w d e v e l o p i n gs t a g e a c c o r d i n gt ou t i l i z i n g t h e p o l i c yo ft h ef o r e i g nc a p i t a l sp o s i t i v e l ya n dr a t i o n a l l ya n de f f e c t i v e l y ，t h r o u g h m a n yk i n d so fc h a n n e l s ，u s i n gac e r t a i ns c a l eo ff o r e i g nc a p i t a l st od e v e l o p t h en a t i o n a l e c o n o m yb e c o m e s a ni m p o r t a n t c o m p o n e n to ff o r e i g nc a p i t a l s t r a t e g i e s w i t ht h ed e e p e n i n g o fr e f o r ma n do p e n i n g u p ，t h el e v e lo f u t i l i z i n g f o r e i g nc a p i t a lo f o u rc o u n t r yh a sg o tt h ef a s td e v e l o p m e n t t h ef a s tg r o w t ho f t h ee c o n o m yo fo u rc o u n t r yh a sc r e a t e dt h eg o o dc o n d i t i o nf o ru t i l i z i n gt h e f o r e i g nc a p i t a l s ，a n dt h ei m p r o v i n gr a p i d l yo fl e v e lo fu t i l i z i n gf o r e i g nc a p i t a l h a sa d d e dp o w e rt ot h ee c o n o m i cf u r t h e rg r o w t h t h eu t i l i z a t i o no ft h ef o r e i g n c a p i t a l s i s b e c o m i n g a n i m p o r t a n tf u n c t i o n i nt h ec o u r s eo fo u r c o u n t r y s s u s t a i n e de c o n o m i c d e v e l o p m e n t a tp r e s e n t ，t h es t r u c t u r eo ff o r e i g n c a p i t a l s b e c o m e sm o r ei m p o r t a n t r a t h e rt h a nt h ef o r e i g nc a p i t a l sq u a l i t y i th a sb e c o m et h ei m p o r t a n tp r o b l e m o ft h et h e o r ya n dt h ep o l i c yc i r c l et oi m p r o v et h ef o r e i g ns t r u c t u r ea n dq u a l i t y o fo u rc o u n t r y ，w i t h i nt h er a n g eo ff o r e i g nc a p i t a ls c a l e w i t ht h e p r e s e n t t h e o r i e s a n a l y s i s ，t h ep a p e rs t u d i e sh o w t oi d e n t i f yt h ea p p r o p r i a t es c a l eo f o u rc o u n t r y a tf i r s t ，t h e p a p e rd i v i d e st h ea p p r o p r i a t es c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l s i n t ot h r e es u b s c a l e s ：e s s e n t i a ls c a l e ，a b s o r p t i o ns c a l ea n dt h es e c u r i t ys c a l eo f t h e f o r e i g nc a p i t a l s b a s e d t h ec u r r e n tt h e o r i e s a n a l y z e d ，i t c o n s t r u c t st h e m a t h e m a t i c sm o d e l so ft h ee s s e n t i a ls c a l ea n dt h ea b s o r p t i o ns c a l eo ff o r e i g n c a p i t a l i tp u t s f o r w a r dt h en e wc r i t e r i o n so ft h es a f es c a l eo ft h e f o r e i g n c a p i t a l sa n dc h o o s e s t h er a t i o n a lm o d a lo f s e c u r i t ys c a l eb a s e dt h e s ec r i t e r i o n s f i n a l l y ，a c c o r d i n g t ot h et h r e e m o d a l s ，i t a n a l y z e s h o wt o i d e n t i f y t h e a p p r o p r i a t es c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l i nt h i sp a p e r ，ic a r r yo nd e t a i l e dd e s c r i p t i o no ft h ea p p r o p r i a t e r a t i o n a l i t y s c a l eo ft h ef o r e i g nc a p i t a l ，w h i c ht h ep a p e rp u tf o r w a r dt o it h i n kt h a tt h e p a p e rh a ss o m ec e r t a i nr e f e r e n c ev a l u e so ft h er a t i o n a l s c a l eo ft h e f o r e i g n c a p i t a li d e n t i f y i n g 1 1 1 东北大学硕士学位论文 a b s t r a c t k e yw o r d s ：f o r e i g nc a p i t a l ；e s s e n t i a ls c a l e ；a b s o r p t i o ns c a l e ；s e c u r i t y s c a l e ；a p p r o p r i a t es c a l e 1 v 声明 本人声明所呈交的学位论文是在导师杜晓君老师的指导下 完成的。论文中取得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不 包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为获得 其他学位而使用过的材料。与我一同工作过的同志对本研究所做 的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示谢意。 本人签名：_ 吞文 o 日期一1 东北大学硕士学位论文引言 己i 言 jl口 利用外资是指通过各种途径和方式引进外资，规模问题是一国引进外资时 首先应考虑的。在发展中国家的经济发展过程中，外资作为一种追加的生产要 素虽会给一国在一定时期的发展提供可能；但如果不注意外资的规模问题，外 资也会加重一国在该时期的债务负担。倘若在利用外资的过程中，不充分分析 经济发展对外资的客观需要和吸收能力，也不分析一国在一定时期内所能利用 外资给国民经济发展带来的债务负担：那么在利用外资总量失控的情形下，发 展中国家的结构刚性及市场调节的局限性会使引进的外资不仅得不到有效的 配置，而且外资所能给经济发展带来的效益也得不到其应有的发挥。在这种情 形下，利用外资虽然能在短期内促进一国的经济增长，但是从长期来看，则根 本无益于其经济发展。如果在利用外资的过程中，一国能够根据本国经济发展 的客观需要、本国吸收外资的能力及本国在一定时期偿还外债的能力来引进外 资，则外资不仅能够弥补该国的要素缺口，更有利于加快该国的经济发展。 我国作为发展中国家，自改革开放以来，在外资引进方面的规模特点发生 着深刻的变化。因此无论是出于理论或实践的考虑，对外资引进的规模问题的 研究日益具有重要的意义。这种意义体现在，过大或者过小的外资规模都不利 于我国的经济的发展。 过多地引进外资可能造成以下的损害：其一，外资规模若超过经济发展对 外资的实际需要，必然造成资本的浪费，加大国内资源外流；其二，外资规模 若超出对外资的吸收能力，会造成对超出部分外资的低效率使用或闲置，从而 增加利用外资的成本；其三，外资规模若超过外资利用的安全界限，则必然会 发生偿债困难，甚至陷入严重的债务危机。 过少地引进外资则会丧失发展机会，同样不利于我国的经济发展。其一一， 外资规模过小不利于经济发展中资本缺口的有效填补，不利于国内资源的有效 配置。经济发展中的投入要素有：自然资源、劳动力和资本，三者的有效协调 才能促使经济健康的发展；而在国内资本短缺，引资规模又过小时，必然造成 部分劳动力闲置和自然资源的浪费，制约经济的发展。其二，规模过小的外资 不利于经济效率的充分提高。我国是发展中国家，经济效率较低，而外资一般 来自资本效率相对较高的国家和地区。若外资规模适当，则能促进技术进步， 实现结构调整，支持国内经济发展：但若外资规模过小，必然不能达到上述目 的，制约经济效率的提高。 东北大学硕士学位论文引言 由此来看，深入研究我国利用外资的规模问题，并根据我国的客观条件确 定一定时期的适度外资规模，对于我国经济发展的理论和实践都是非常必要 的。 本文从我国利用外资规模的基本状况出发，在对既有外资理论的分析与评 述的基础上，就外资的必要规模、吸收规模和安全规模的评价模型进行了构建。 最后，本文给出了外资适度规模的定义，并且对如何通过外资的必要规模、吸 收规模和安全规模确定利用外资适度规模进行了分析。 本文的结构： 第一章，对我国目前利用外资规模的发展与现状进行评价，对当前利用外 资的总体状况进行分析，并且提出本文外资适度规模理论的系统框架： 第二章，阐述当前有关外资必要规模、吸收规模的理论模型以及当前有关 外资安全规模的评价准则； 第三章，根据第二章的理论分析结果，结合对外资必要规模和吸收规模的 认识，提出了比较新的外资必要规模和吸收规模的评价模型。并且给出了当前 评价外资安全规模的全新判断标准，对本文采取的评价准则进行了选择和分 析： 第四章，根据前三章构建的有关外资适度规模的三个模型，给出了我国利 用外资适度规模的确定形式，以期为我国确定利用外资合理规模提供理论和现 实上的指导。 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 第一章我国利用外资规模概况 中国利用外资取得了令人瞩目的成就。与其他发展中国家比较，中国利用 外资规模具有鲜明的特点，本章主要研究分析中国利用外资规模的时间演变轨 迹和我国利用外资的结构。 1 1 我国利用外资规模发展概况 1 1 1 利用外资规模总体发展概况 1 9 7 8 年以来，随着改革开放的不断深入，我国利用外资水平得到了快速 发展。1 9 7 9 一一1 9 8 2 年间协议利用外资金额为2 0 5 5 亿美元，实际利用外资金 额共计1 2 4 6 亿美元，2 0 0 1 年协议利用外资总额和实际利用外资总额分别达到 7 1 9 7 6 亿美元和4 9 6 7 2 亿美元。1 1 】从利用外资协议金额与实际金额各年的增长 速度来看，虽然有一定的波动，但除个别年度外基本保持了持续增长态势，年 均增长速度分别达到了1 8 5 和2 2 8 。我国经济的快速增长为利用外资创造 了良好的条件，而利用外资水平的迅速提高又进一步为经济增长增添了动力。 利用外资在我国经济持续发展过程中的作用日益重要。 1 1 2 利用外资规模历史发展回顾 新中国成立以后，由于国际环境的变化和“左”的思想的影响，在相当长 的时间里，中国基本处于封闭、半封闭的状态，利用外资基本上陷于停顿。2 0 世纪5 0 年代，为了恢复经济、发展国民经济，国向原苏联和东欧国家引进了 一大批冶、电力、煤炭、机械、军工技术和成套设备，在较短的时间内初步建 成了较完整的工业体系。当时，与原苏联、波兰开办了5 家合营企业。2 0 世 纪6 卜7 0 年代，中国与原苏联及东欧国家经济关系终止，为了发展经济，中 国从r 本和一些西欧国家进口了一批石油、化工、冶金、矿山、电子、精密机 械等方面的技术设备，其中部分项目资金通过卖方信贷方式实现。从1 9 6 5 年 还清原苏联全部债务以后至1 9 7 8 年党的十一届三中全会之前，中国一直处于 “一无外债，二无内债”的状态。 1 9 7 8 年党的十一届三中全会决定把全党、全国的工作重点转移到经济建 东北大学硕士学位论文 第一章我国利用外资规模概况 设上来，制定了以经济建设为中心、坚持四项基本原则、坚持改革开放的基本 路线，并将对外开放确定为中国的一项基本国策。从此中国利用外资进入了 个崭新的发展阶段。按照积极、合理、有效地利用外资的方针，通过多种渠道 和方式，借用定规模的外资发展国民经济的阶段。 改革开放历经2 0 多个春秋，外资流入量发生了巨大的变化，变化总体特 点是，1 9 9 8 年前实际利用外资金额在逐年递增：协议金额在1 9 9 3 年达到历史 的峰值后开始波动下降；利用外资实际金额增长率和协议金额增长率均呈现出 大幅波动的特征( 见图1 1 ) 。按照协议金额和实际金额的客观变化，结合中国 有关法律法规和政策的出台、以及一些具有重大影响的事件，可以将外商对华 投资界定为四个阶段：1 9 7 9 一一1 9 8 6 年的起步阶段；1 9 8 7 一一1 9 9 1 年的持续 发展阶段：1 9 9 2 一一1 9 9 5 年的高速增长阶段和1 9 9 6 年至今的利用外资结构调 整阶段。 外资利用协议额与实际额 一：裂 ， i x1 0 0 0 ，7 彗：。0 ： j k 一一 聚4 0 0 一，” 2 0 ： f | 巴= ! h - _ 。 额 额 8 78 99 19 39 59 79 92 0 0 1 年份 图1 1 我国利用外资增长曲线 f i g 1 1t h ei n c r e a s i n gc u r v eo ff o r e i g nc a p i t a lu t i l i z a t i o n ( 一) 1 9 7 9 一一1 9 8 6 年：起步阶段 党的十一届三中全会在总结历史经验的基础上，根据当时国际上的有利条 件，适时地做出了对外开放的重大决策，强调把经济工作的视野从国内扩展到 国际范围，充分利用国外的资金，加速社会主义现代化建设。国家根据利用外 资工作的需要，制定了一系列法规、政策和措施，初步改善了我国的投资环境， 调动了各地利用外资的积极性，利用外资得到一定的发展。1 9 7 9 年7 月1 同， 五届人大二次会议通过了第一部利用外资法律一一中华人民共和国中外合资 经营企业法。1 9 7 9 一一1 9 8 6 年这一期间，全国实际利用外资金额2 8 8 7 亿元 美元，1 9 8 6 年利用外资协议金额和实际金额分别比1 9 8 3 年增长了2 4 2 2 * 1 1 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 2 6 6 4 ，年平均增幅达5 0 7 和5 4 2 。这一阶段利用外资以对外借款为主， 外商直接投资仅占全部实际利用外资的2 2 9 。 ( 二) 1 9 8 7 1 9 9 1 年：持续发展阶段 1 9 8 6 年国务院颁布了国务院关于鼓励外商投资的规定，一系列的扩大 开放和利用外资的新举措施使我国的投资环境得到进一步改善，对外商投资的 吸引力增强。1 9 8 7 1 9 9 1 年我国实际利用外资金额为5 0 5 9 亿美元，其中外 商直接投资1 8 5 9 亿美元，占全国实际利用外资的3 6 7 ，比重有一定上升。 1 9 9 1 年，利用外资协议金额和实际金额分别比1 9 8 7 年增长了6 1 4 和3 6 7 ， 平均每年增长1 2 7 和8 1 。 ( 三) 1 9 9 2 1 9 9 5 年：高速增长阶段 1 9 9 2 年初，邓小平同志视察南方的重要讲话和中共中央政治局会议，提 出了进一步加快改革开放的决策和措施，为更多的利用外资扫除了障碍。9 0 年代，国际产业结构调整加快，亚太地区经济形势看好，为我国利用外资提供 了良好的机遇。在此形势下，国家出台了进一步扩大对外开放的政策措施，包 括进一步扩大外商投资领域，提出以市场换技术的政策，发展股份制外商投资 企业，加快上海浦东开发，创办1 3 个保税区等，有力地促进了我国利用外资 的发展。1 9 9 2 年，外商对华直接投资成为中国利用外资形式中的首位，协议 金额比前一年猛增近4 倍，相当于前1 3 年的总和；实际金额亦比前一年增长 了1 5 2 ，这一年增长率成为迄今为止历史上最高水平。同年外商对华直接投 资占全球f d i 流入量的比重和占发展中国家外资流入量的比重分别由1 9 9 1 年 的2 7 7 和1 0 5 7 上升到6 6 4 和2 2 1 5 ；1 9 9 3 年则又实现了一个飞跃，分 别达到1 3 2 3 和3 7 6 2 。1 9 9 3 年中国成为世界第二大引资国，发展中国家中 第一大引资国。 ( 四) 1 9 9 6 年至今：利用外资结构调整阶段 到“八五”时期末，我国利用外资总量和规模已经取得了巨大突破。适应 中央提出的加快两个根本转变的要求，在保持利用外资规模的同时，利用外资 的水平和质量也得到了提高，这一阶段主要任务是处理好数量与质量、速度与 效益的关系。 1 9 9 7 年下半年发生了亚洲金融危机，利用外资遭遇前所未有的外部压力， 加上国内面临有效需求不足和通货紧缩的形势，利用外资面临许多复杂的难 题。1 9 9 7 年9 月，江泽民总书记在中央十五大上提出了努力提高对外开放水 平的指导方针，并对我国利用外资政策做出新的阐述：“积极、合理、有效地 利用外资，有步骤地推进服务业的对外开放，依法保护外商投资企业的权益， 实行国民待遇，加强引导和监管。”“正确处理对外开放同独立自主、自力更生 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 的关系，维护国家的经济安全。”1 9 9 7 年底，中央、国务院召开了全国利用外 资工作会议，总结了2 0 年来我国吸收外资的经验，提出了进一步扩大对外丌 放，提高利用外资水平的要求。在继续保持吸收外资相当规模的同时，吸收外 资工作将与国民经济整体发展更紧密地结合，更加注重改善吸收外资的产业、 地区结构，对我国产业结构调整和技术进步做出了更多的贡献。 这一时期，外商投资规模有一些波动，协议金额下滑幅度较大，实际金额 基本保持平稳。1 9 9 8 年之后，外商对华直接投资呈现出徘徊局面。1 9 9 9 年， 外商对华直接投资实际金额出现自改革开放以来首次下降，为4 0 3 1 8 亿美元， 降幅为1 1 ；利用外资协议金额和实际金额分别比1 9 9 6 年降低了3 6 3 和 3 9 ，1 9 9 6 - - 1 9 9 9 年平均每年下降1 3 9 和1 3 。2 0 0 0 年虽然止跌但是远没 有恢复到下降前的水平，2 0 0 0 年实际金额为4 0 7 1 5 亿美元；2 0 0 1 年达到4 6 0 亿美元，超过下降前的1 9 9 8 年的4 5 4 6 2 亿美元。同时，“九五”以来，利用 外资质量明显改善。欧美大型跨国公司来华投资明显增多，外商投资产业结构 优化，平均单个项目投资额明显增大，外商投资于高新技术产业出现了积极的 势头。 1 2 利用外资规模的结构分析 从我国利用外资2 0 多年的发展历程来看，我国利用外资主要注重了总量的 增加和发展速度，而对外资的结构方面重视的较少。虽然经济增长速度的大小 从长期来看取决于资本、劳动、技术创新及其普及程度等因素的共同作用，但 从短期来看，外资的流入会增加一个国家在一定时期的要素供给水平，在结构 相对稳定的情况下必然加速经济增长。结构调整与优化的任何宏观经济政策都 必定以相应的总量调整政策为背景，在国内资源出现结构刚性和存量调整受到 阻滞时，引入适当外资来实施增量调整能够冲破“资本瓶颈”的局限，实现经 济的增长。若引入的外资过量，则会造成结构及配置资源方面的困难，给国民 经济的进一步发展带来隐患。 我国目前利用外资的结构大体上可分为以下几种： 1 2 1 利用外资的方式结构 外商对华投资的方式多种多样，中外合资经营企业是其中是主要的方式， 外商对华投资方式一般分为直接投资方式和其他投资方式。外商对华直接投资 的方式主要有中外合资经营企业、外商独资企业、中外合作经营企业、外资会 东北大学硕士学位论文 第一章我国利用外资规模概况 融机构、合作开发和b o t 投资方式。其他投资方式包括补偿贸易、加工装配 和国际租赁。截至1 9 9 9 年底，中国累计实际利用外资金额4 5 9 5 6 亿美元，其 中外商对华直接投资3 0 5 9 2 亿美元，在利用外资中的比重明显上升，由1 9 8 3 年的4 6 3 提高到1 9 9 9 年的7 6 6 ；同期，对外借款由5 3 8 下降到1 9 4 ； 外商其他投资由1 4 2 下降到4 o 。外商直接投资是利用外资中绝对的主导方 式。在直接投资方式中，中外合资经营承包责任制企业处于首要地位，占外商 直接投资项目数量的5 8 0 9 、占外商直接投资协议金额的4 2 8 7 ；外商独资 企业处于第二位，分别占2 6 7 0 、3 0 5 9 ：中外合作经营企业位于第三位， 分别占1 5 1 2 、2 2 9 8 ；其他投资方式分别占o 0 9 、3 5 6 。 外商对华直接投资方式的结构随着时序推移发生了重大变化。1 9 7 9 1 9 8 5 年，以中外合作经营企业方式为主，无论是项目数量、协议金额和实际金额的 存量还是流量都高于中外合资经营企业和外商独资经营企业。按项目数量、协 议金额和实际金额存量，合作企业分别占6 1 、6 8 和6 2 。1 9 8 6 1 9 8 7 年， 合资企业发展相对较快，这两年外商对华直接投资中，合资企业项目数量、协 议金额和实际金额均超过了合作企业，分别占6 1 、5 2 和6 2 。与此同时， 合作企业发展放缓，其比重开始下降。1 9 8 8 - - 1 9 9 0 年，外商独资企业进入高 速增长，其比重不仅超过合作企业，而且从不到1 0 迅速增加到3 0 以上，接 近合资企业的比重。1 9 9 8 年，外商独资企业所占比重达到3 6 8 2 ，首次超过 中外合资经营企业所占比重2 9 2 6 ，并且在1 9 9 9 年继续增加。 总体来看，我国利用外资的方式简单的来分主要有对外借款、外商直接投 资和外商其它投资。从改革开放到2 0 0 1 年底，我国实际利用外资额中对外借 款所占的比例为2 8 4 ，外商直接投资为6 6 8 ，外商其它投资为4 8 。而从 1 9 9 6 年到2 0 0 1 年的数据来看对外借款所占的比例为1 9 3 ，外商直接投资为 7 3 7 ，外商其它投资为7 o 。由此可见我国目前的外资引进主要是以外商 直接投资为主，而且外商投资的比例有增大的趋势，而对外借款近年来有减少 的势头。 1 2 2 利用外资的行业结构 从利用外资行业分布看，工业部门是利用外资的主要行业。农业、交通、 通讯等基础产业，由于资金投入大、投资收益率低、资本回收慢等原因，在利 用外资中所占比重不大，而且利用外资主要是对外借款。从1 9 7 9 一一1 9 9 9 年 轻重工业的分布来看，轻工业占外商投资轻重工业实际金额的5 7 0 9 。从采 掘业、制造业和电力、煤气及水生产供应业的分布来看，外资主要聚集在制造 东北犬学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 业，占外商投资这些行业实际金额的9 6 1 3 ；电力、煤气及水生产供应业占 3 1 7 ；采掘业最低仅占0 7 0 。 国际比较表明：外商对华投资行业架构与发展中国家总体状况存在差异， 第一产业严重滞后。据统计，1 9 7 51 9 9 0 年发展中国家第一产业吸收外资存 量基本保持在2 2 左右；第二产业呈现下降趋势，从5 5 9 下降到4 8 6 ；第 三产业呈现增长态势，从2 3 5 上升到2 9 5 ；9 0 年代初第一、第二、第三产 业之间的比例约为2 ：5 ：3 。第三产业外资存量年增长率最高约为1 3 8 。据 统计，截至1 9 9 9 年我国利用第一、二、三产业实际利用外资的数额分别为7 1 0 亿美元、2 8 6 6 3 亿美元和1 2 7 4 5 亿美元，所占比例分别是1 7 、6 9 8 和2 8 5 。 从利用外资的行业来看，制造业实际利用外资额占到了5 6 0 6 ，其次是房地 产，其实际利用外资占的比例是1 3 8 6 ，电力、煤气及水的生产和供应业占 9 1 8 ，而其它行业相对比例较小。( 见表1 1 ) 由此可见，中国利用外资分布 不仅在三种产业之间高度失衡，而且在各个产业内部也不均衡。1 2 】 表1 1 外商直接投资额( 按行业分)单位：万美元 t a b 1 1f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ( e a c h t r a d e ) 行业2 0 0 1 盘2 0 0 0 芷1 9 9 9 芷1 9 9 8 正 总计4 6 8 1 1 5 94 0 7 1 4 8 14 0 3 1 8 7 14 5 4 6 2 7 5 农、林、牧、渔业 8 9 8 7 36 7 5 9 47 1 0 1 56 2 3 7 5 采掘业8 1 1 0 25 8 3 2 85 5 7 1 45 7 8 0 9 制造业 3 0 9 c r 7 4 72 5 8 4 4 1 72 2 6 0 3 3 42 5 5 8 2 3 8 电力、煤气及水生产和供应业 2 2 7 2 7 62 2 4 2 1 2 3 7 0 2 7 43 1 0 2 7 9 建筑业踟1 6 7 09 0 5 4 29 1 6 5 82 0 6 4 2 3 交通运输、仓储及邮电通信业 9 0 8 9 01 0 1 1 8 8 1 5 5 1 1 41 6 4 5 1 3 批发和零售贸易餐饮业 1 1 6 8 7 78 5 7 8 19 6 5 1 31 1 8 1 4 9 房地产业5 1 3 6 5 54 6 5 7 5 1 5 5 8 8 3 1 6 4 1 0 0 6 社会服务业2 5 9 4 8 32 1 8 5 4 42 5 5 0 6 62 9 6 3 1 5 卫生体育和社会福利业1 1 8 6 41 0 5 8 81 4 7 6 99 7 2 4 教育、文化艺术和广播电影电视业3 5 9 65 4 4 66 0 7 26 8 3 0 其他行业1 0 5 1 0 61 5 9 0 9 09 6 5 1 11 1 4 6 1 4 数据来源：国家计委、国家统计局，引自中国经济信息网 东北大学硕士学位论文 第一章我国利用外资规模概况 从以上分析我们可以看出，中国利用外资行业结构存在3 个显著特点： 是第一产业比重过低；二是第二产业比重略高于发展中国家的平均水平，并且 第二产业内部架构趋同；三是第三产业比重高于发展中国家的平均水平。我国 利用外资主要集中在投资数量较大的制造业和利润较高的房地产和电力、煤气 等行业，而一些其它的行业由于经济利益或其它原因数量都很小。说明我国利 用外资产业和行业集中程度都较高，在我国以后的利用外资应该引导资金向其 它产业方向流动，避免由于外资集中造成资金的浪费和重复投资等现象的发 生，提高资金的利用效率。 1 2 3 利用外资的区域结构 外商对华投资在中国大陆版图上的空间分布极不平衡，投资地理区域极度 集中。以1 9 8 4 2 0 0 1 年外商直接投资实际金额存量分析，位于前1 0 位的省市， 广东1 家独占2 9 1 3 ，遥遥领先于第二位的江苏，前3 个省市占5 0 2 2 ，前 5 个省市占6 5 3 1 ，前1 0 位之外的2 1 个省市、自治区仅占1 6 1 7 。位前1 0 位的省市无一例外的都处于中国东部沿海地区。1 9 8 4 - - 2 0 0 1 年外商直接投资 实际金额存量中，东部沿海地区1 2 省区占8 6 1 2 ，中部1 0 省区占1 0 8 2 ， 西部9 省区占3 0 6 。在中西部地区内，外商直接投资也相对集中于几个省区， 局部空间分布失衡。外商直接投资实际金额存量中，湖北、湖南、黑龙江和安 徽4 个省占中部1 0 省区的比重达5 9 7 6 ，西部仅四川、陕西和重庆3 个省又 都聚集于少数几个城市。 外商对华直接投资地区分布不均衡状态短期内难以改变，但三大地区之间 的差异存在弱化趋势。1 9 8 4 - - 1 9 9 7 年外商对华直接投资实际金额的绝大部分 流入东部地区，流入中部地区和西部地区极其有限。东部与中西部之间差距过 于悬殊，因此，外资地区分布的不均衡状态短期内不可能得到改变。但是，从 近年来外商直接投资流入量变化中可以发现，1 9 9 8 年出现下降前，外资流入 中西部地区的增长率超过东部地区，1 9 9 3 - - 1 9 9 7 年年均增长率东部地区为 4 2 5 4 、中部地区为6 0 1 5 、西部地区为9 6 5 8 ：1 9 9 6 一一1 9 9 7 年年均增长 率东部地区为1 0 6 、中部地区为1 9 6 、西部地区为1 9 8 。西部地区外资 流入量波动幅度较大，中部地区增长相对比较稳定，且近年增长率明显高于东 部地区，从发展趋势看，东部地区与中部地区之间的差异会首先趋向弱化，西 部地区也存在改善的趋势。 由此可知，不论是对外借款，还是外商直接投资及外商其它投资大多集中 在东、南部及沿海省市。而拥有1 8 个省、市、自治区的中、西部地区吸收利 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 用的外资却相当有限，以2 0 0 0 年为例，东部地区实际利用外资占了全部实际 利用外资的8 8 0 7 ，而中、西部实际利用外资的比重分别为9 0 2 和2 9 1 。 而且从1 9 9 6 年到2 0 0 0 年的数据来看，东部利用外资所占的比重呈现上升的趋 势，而中、话部变化不大，其中西部利用外资的总的比例却有下降的趋势。虽 然现在，从外资流向的地区来看，有从南向北转移，从粤闽地区向江苏、上海、 山东、辽宁转移的趋势；从全国范围来看，投资热点从沿海地区向中西部地区 发展。但总的来说，这种地域分布的不平衡仍然没有得到根本的改变。 从以上的分析我们可以看出，我国吸收利用外资在区域分布上也存在着严 重的不合理性，而且这种不合理性随着外商投资的大幅增加而迅速扩大。我国 目前应结合国家的产业、区域经济发展的总体目标和政策，建立吸收利用外资 产业和区域结构的分析模型，为吸收利用外资在产业和区域结构上的政策提供 依据。 1 2 4 利用外资的来源结构 从外资来源地看，我国的外资主要源于少数几个国家和地区。据统计，世 界上1 5 0 多个国家和地区已经进行对华直接投资活动。截至2 0 0 1 年按外商直 接投资实际金额存量排名，名列前1 0 位的国家和地区是中国香港、美国、日 本、中国台湾、新加坡、维尔京群岛、韩国、英国、德国和中国澳门。这1 0 个国家和地区投资额占外商对华直接投资实际金额的9 1 6 、项目数量的 9 1 8 、协议金额的9 0 1 ；其它1 4 0 余个国家和地区分别占8 4 、8 2 、9 9 。 而名列第一的中国香港地区就占外商对华直接投资实际金额的5 0 _ 3 、项目数 量的5 4 1 、协议金额的5 0 7 ；前5 位的国家和地区分别占7 9 3 、8 3 2 、 7 7 5 外资来源地集中度极高。 我国的外资引进主要以亚洲国家为主，华人投资居于主导地位，世界主要 5 大投资国和地区对华投资规模有限，但是来自欧美等发达国家的直接投资近 几年呈增长趋势。来自中国港澳、中国台湾和新加坡的投资者主要可以归属于 华人，这些国家和地区名列对华直接投资国家和地区排名榜的前列，三者合计 分别约占实际金额的6 4 1 、项目数量的7 1 2 ，协议金额的6 4 7 ，构成对 华投资的主体。日本和美国也是我国利用外资的主要来源，日本资金主要是日 本政府对华贷款，美国资金主要是对华直接投资。1 9 7 9 - - 1 9 9 6 年美国、德国、 英国、日本和法国占外商对华直接投资实际金额比重分别是8 1 0 、0 9 7 、 1 9 9 、8 0 3 和0 8 5 ；占项目数量比率分别是7 8 4 、o 5 3 、o 6 3 、5 2 9 和o 4 0 ；占协议金额比率分别是7 9 7 、1 2 3 、2 7 0 、5 9 8 和o 7 0 。1 9 9 8 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 年，来自亚洲十国和地区( 中国香港地区、中国澳门地区、中国台湾省、同本、 泰国、菲律宾、马来西亚、新加坡、印尼和韩国) 的合同外资金额和实际投入 外资金额分别为2 8 1 6 2 亿美元和3 1 0 3 1 亿美元，比上年分别下降了1 3 4 和 9 2 7 ：来自欧盟、美国和部分自由港地区对华投资合同外资金额分别为5 9 1 亿美元、6 2 1 亿美元和7 3 5 亿美元，比上年分别增长3 9 8 、2 5 8 和2 9 2 ： 实际对华投资金额分别是4 3 亿美元、3 9 1 亿美元和4 1 4 亿美元，分别比上年 增长3 1 、2 0 8 和1 0 0 7 。中国港澳和中国台湾对大陆直接投资的增长率明 显下降。而法国、德国和美国为代表的发达国家对华直接投资增长率虽然比前 两年也有所回落，但是却比其他国家和地区明显要高许多。 通过以上分析，可得出我国利用外商投资资金来源以亚洲国家( 地区) 为 主，欧美国家为辅；以华商资本为主，非华商资本为辅。( 见表1 2 ) 表1 2 我国实际利用外资在各洲中所占的比重( ) t a b 1 2t h er a t eo ff o r e i g nc a p i t a lu t i l i z a t i o nf r o me a c hc o n t i n e n t 年份亚洲欧洲北美洲大洋洲拉丁美洲非洲 1 9 9 18 26 1 37 50 3 40 2 80 0 2 1 9 9 22 92 8 65 1 30 3 4o 2 1o 0 3 1 9 9 38 72 8 480 4 40 2 1o 1 3 1 9 9 48 44 8 98 1 20 5 80 4 80 0 3 1 9 9 58 l5 9 99 1 30 8 40 9 20 0 4 1 9 9 67 97 1 59 1 80 6 71 5 30 0 2 1 9 9 76 7 5 91 2 97 4 61 1 20 2 10 1 6 1 9 9 86 8 1 79 2 79 6 81 1 49 5 90 3 3 1 9 9 96 6 3 31 1 71 0 8 91 2 17 5 80 4 6 2 0 0 05 59 6 69 7 71 4 19 3 7o 5 8 2 0 0 16 3 2 69 0 71 0 4 82 0 41 2 7 2o 6 6 数据来源：国家计委、国家统计局，引白中国经济信息网 虽然近年来我国外资来源中，亚洲的投资比例成下降的趋势；但亚洲的投资仍 然是我国外资的主要来源，而且所占的l l 侈, j 仍在5 0 以上。而且亚洲的投资主要 来自于台湾、香港、同本、韩国和新加坡等少数几个国家和地区，这就表明了我 国外资的来源过于集中，币种结构也比较单一。目前国际市场波动频繁，过分单 一的外债结构必然汇率j x l 险，加上创汇币种与偿债币种往往不一样，进一步加大 东北大学硕士学位论文第一章我国利用外资规模概况 了汇率风险。因此，随着我国外资来源向多个国家转移，外债币种的多元化，外 汇风险就会降低，那么在较低的风险下我国可以适度扩大外资引进的规模。1 3 】 1 3 利用外资规模系统的提出 在一国一定时期的经济发展过程中，利用外资来加速经济发展甚为必要。 外资作为一种追加的资本为加速国民经济的发展提供了推动力，但这并非等于 说一国在一定时期只要被注入定数量的外资，其经济发展的目标便能达到。 为有效地利用外资来达到加速经济发展的目的，在利用外资过程中，有这么几 个问题值得进行深入的研究：是利用外资的规模，二是利用外资的结构，三 是利用外资的效应，四是利用外资的政策。而在上述这四个问题中，利用外资 的规模这一问题占有极其重要的地位，这种重要性主要表现如下： ( 1 ) 系统论认为：一个系统的规模即它的边界约束了该系统的范围，而 系统的结构即是在系统边界既定情况的系统的部分秩序，是指系统内部各组成 要素之间在空间或时删方面的有机联系或相互作用的方式或顺序。依此论证， 一国在一定时期的外资规模虽然与一定的外资结构的规模息息相关，但不可能 存在没有规模的结构，也同样不存在没有一定结构的规模。一个系统的结构一 旦形成，就总是趋向于保持某一状态，这就是系统的稳定性。即在静态稳定的 情况下，一定的外资规模便相应地决定了一国在该时期利用外资的结构。 ( 2 ) 一定系统的边界不仅影响其系统结构的形成及其变化，更重要的是 能够影响该系统在一定条件下的结构功能。一国在一定时期的外资规模是否适 度，不仅能够影响一定外资结构的决定，更为重要的是能够影响外资对国民经 济发展所带来的各种难负效应。 有人认为，在一个国家、尤其是发展中国家的经济发展中，结构问题是极 其重要并占主导地位的，而规模即总量政策是次要的；认为简单的总量，无论 扩张还是收缩，都很难改变有效供给不足这个基本特征；总量政策不仅不能解 决长期问题一一结构变革，而且对某些短期问题也无能为力。其实，这种观点 不仅割裂了经济发展中总量与结构的有机联系，而且忽视了总量问题在经济发 展中的重要性。事实i 二，在发展中国家，结构问题是极为重要的，但这并不足 以表明总量问题在经济发展中的并不重要性。因为： ( 1 ) 经济增长是经济发展的先决的、必要的条件，一国在一定时期的经 济增长速度是经济发展中极为重要的经济参数。虽然从长期来看，这个参数的 数值的大小取决于资本、劳动、技术创新及其普及程度等有关因素的共同作用： 但是从短期来看，外资的流入会增加一国在一定时期的要素供给水平，在结构 东北大学硕士学位论文 第一章我国利用外资规模概况 相对稳定的情况下，无疑地会加速经济增长。这恰如拉纳和道林的研究所表明 的那样：“外国资本对发展中国家经济增长产生了积极的贡献，外国直接投资 对增长的贡献包括为资本形成增加财力和提高投资效益两方面”。 ( 2 ) 在经济