（农业经济管理专业论文）高新技术企业的信用等级评估研究.pdf

浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 等级评估理论的基础上，对高新技术企业信用等级评估进行了系统的研究。 本文分为四个部分： 第一部分“高新技术企业与商业银行信贷”主要研究了以下三个方面：( 1 ) 我国高 新技术企业的界定、现状和特点。( 2 ) 我国高新技术企业特别需要商业银行信贷支持以 及我国商业银行加大对高新技术企业提供信贷对商业银行自身的重要性。( 3 ) 分析了构 建高新技术企业信用等级评估体系的必要性。 第二部分“高新技术企业信用等级评估”主要研究了高新技术企业信用分析的内容、 高新技术企业信用等级评估模型的选择、高新技术企业信用等级的划分和评估程序、高 新技术企业信用评估结果在信贷决策中的应用等四个方面。 第三部分“高新技术企业信用等级评估指标体系”是本文的重点内容和研究中心， 这一部分紧紧围绕高新技术企业信用等级评估指标体系的构建研究了指标体系中指标的 选取、指标权重的确定、评分标准的设置和计分方法的选取。 第四部分“高新技术企业信用等级评估实证研究”本部分通过清华同方、东大阿派、 方正科技、南开戈德等四家上市高新技术企业的信用等级评估对本文构建的高新技术企 业信用等级评估指标体系进行实证研究。 、一 关键词：高新技术企业信用等级评估信贷决策 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 a b s t r a c t t h es t a t ec o u n c i lm a d et h eg r e a td e c i s i o no f i m p l e m e n t i n gt h et o r c hp l a ni n 19 8 8 ，d r e wb a c k t h ep r e l u d eo fd e v e l o p i n gt h en e wh i 曲- t e c hi n d u s t r yo fo u rc o u n t r y , c h i n e s eg o v e r n m e n t r e g a r d sd e v e l o p i n g t h en e w h i g h t e c hi n d u s t r y a st h ek e y s t r a t e g i ct a s ko f o u rc o u n t r ya f t e r t h i s d u r i n g t h el a s tt e ny e a r so u r c o u n t r ys e tu p5 3n a t i o n a l l e v e l sh i 曲d e v e l o p m e n td i s t r i c to fn e w h j g h t e c h a n dal o to fp r o v i n c i a la n d m u n i c i p a ld e v e l o p i n g z o n e so rs c i e n t i f i ca n d t e c h n o l o g i c a lg a r d e n s ，l a r g eq u a n t i t i e so f n e 7h i 。g h - t e c he n t e r p r l s e se m e r g er a p i d l y t h en e w h i g h - t e c he n t e r p r i s ea s s e r t e db yt h ec o u n t r yb yt h ee n do f19 9 9r e a c h e sm o r et h a nl0 0 0 0 0 i n 5 3n a t i o n a l l e v e l s d 7 e l o p i n gz o n eo fn e wh i g h - t e c hi n d u s t r y , a r e3 3 6s q k m so fa r e a so f d e v e l o p m e n ta l o n e ，t h ev a l u eo fi n d u s t r i a lo u t p r u t i sf r o m712 0m i l l i o nt o7 6 8b i l l i o ni n 】9 9 1 - 2 0 0 0 t h ea n n u a la v e r a g er a t eo fi n c r e a s er e a c h e d6 7 3 w h e nw eh a v es e e nt h a tn e w h i g h t e c he n t e r p r i s eg r o w sv i g o r o u s l yi n o n es i d e ，w ea l s os a wal o to fn e wh i g h - t e c h e n t e r p r i s e si no u rc o u n t r yf a c et h ep r e d i c a m e n to ft h ef u n di ns h o r tb e c a u s et h es t r u c t u r eo f f i n a n c i a lm a r k e to fo u r c o u u t r y a tp r e s e n ti si nt h ec h a n g e sc o u r s e 、t h es t o c k s 、b o n dm a r k e t s a r ev e r yf r a g i l e ，t w ob o a r d so fm a r k e th a v en o ts t a r t e dy e t ，t h em a i nc h a n n e lt h a ta p p l i e df o r t h el o a nb e c o m eo u t s i d ef i n a n c i n go fn e w h i g h t e c he n t e r p r i s et ot h eb u s i n e s sb a n k i nt h e f a c eo f a p p l y i n gf o rt h en e wh i g h t e c he n t e r p r i s eo f t h eb o r r o w e dm o n e y n u m e r o u s l y ，i no r d e r t og u a r a n t e et h es e c u r i t ya n d p r o f i t a b i l i t yo f t h el o a n ，t h eb u s i n e s sb a n km u s ti n v e s t i g a t ea n d a n a l y z et h e i rc r e d i ts t a t e ，t h e no nt h eb a s i so fc h o o s i n gi t sc r e d i tg r a d e ，m a k el o a n ，t h el o a n t i m el i m i ts i z e ，q u a n t i f yo ft h el o a n ，h o wm u c hl o a ni n t e r e s tr a t e s c i e n c ea n do b j e c t i v eo n c r e d i tg r a d ea s s e s so ft h en e w h i g h t e c he n t e r p r i s eb e c o m ep r o b l e mt h a ts o l v eu r g e n to fl o a n b u s i n e s sb a n ki nt h ef a c eo f m o r ea n dm o r et oa p p l yf o rt h en e w h i g h t e c he n t e r p r i s e t h eb u s i n e s sb a n ko fo u rc o u n t r ya s s e s st h ec r e d i tg r a d eo fn e w h i 【曲一t e c he n t e r p r i s eb yt h e i n d e xs y s t e mo fa s s e s st h ec r e d i tg r a d eo ft h et r a d i t i o n a li n d u s t r i a la n dc o m m e r c i a le n t e r p r i s e s a t p r e s e n t ，b u t b e c a u s en e wh i g h t e c h e n t e r p r i s e h a v e g r e a t d i f f e r e n c ew i t ht r a d i t i o n a l e n t e r p r i s e si ng r o w i n gu pc h a r a c t e r i s t i c ，f i n a n c i a lc h a r a c t e r i s t i c so ri n f l u e n c et h e i rt h ef a c t o r s o f c r e d i tg r a d e ，e t c w h a ta s s e s s e dt h ei n d e xs y s t e mo f a s s e s st h ec r e d i tg r a d eo f t h et r a d i t i o n a l i n d u s t r i a la n dc o m m e r c i a le n t e r p r i s e se m p h a s i so nt h ea s s e s s m e n t ”t on o wi nt h ep a s t ”t h e n e wh i g h t e c h e n t e r p r i s e i st h ec h a r a c t e r i s t i cw i t hh i g h d e v e l o p m e n t ，r i s k y , s ot h e i n d e x s y s t e mo fa s s e s st h ec r e d i tg r a d eo ff l e wh i g h - t e c he n t e r p r i s ep a r t i c u l a r e m p h a s i so nt h e a s s e s s m e n t ”f r o mn o v qi nt h ef u t u r e ”，i fw ec o n t i n u et ou s et h ei n d e xs y s t e mo fa s s e s st h ec r e d i t g r a d eo f t h et r a d i t i o n a li n d u s t r i a la n dc o m m e r c i a le n t e r p r i s e st on e w h i g h t e c he n t e r p r i s e ，t h e r e s u l to fc r e d i t g r a d e sm u s ti n e q u i t a b l e ，n o to b j e c t i v e ，t h u sm a yi e a d t ot h eb u s i n e s sb a n k r e f u s e st h en e w h i g h t e c he n t e r p r i s eo b j e c t i v e l yw i t hh i g hc r e d i tg r a d eo u t d o o r so no n eh a n d ， 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 l i s tt h ee n t e r p r i s et h a tt h ea c t u a lc r e d i tg r a d ei sl o wi nt h ec r e d i tc u s t o m e rp r o b a b l yo nt h e o t h e rh a n d + i t sr e s u l ti st h a tt h eb u s i n e s sb a n kr u n so f fi nt h ef i n ec u s t o m e r , h a sr e d u c e d p r o f i t s o no n eh a n d h a v ei n c r e a s e dt h ec r e d i tr i s ko ft h eb u s i n e s sb a n kf u r t h e ro nt h eo t h e rh a n d s o n om a t t e rf r o ms c i e n c e ，o b j e c t i v eo rg u a r a n t e eb u s i n e s sb a n kc h o o s ef i n ec u s t o m e r ，r e d u c e c r e d i tr i s k ，i ti si m p o r t a n c eo f d e s i g n i n g as u i to fn e w h i g h t e c he n t e r p r i s ec r e d i tg r a d e sa s s e s s i n d e x s y s t e m s o i t r y t ou s e m a n a g e m e n t ，e c o n o m i c s ，a c c o u n t i n g ，c o m m e r c i a lb a n k i n g ， s t a t i s t i c a la n dm a k e p o l i c yi nt h i st e x t ，a d o p ta n ds t a n d a r d i z er e s e a r c hc o m b i n i n g w i t hp o s i t i v e r e s e a r c h ，q u a l i t a t i v ea n a l y s i sc o m b i n i n g w i t hq u a n t i t a t i v ea n a l y s i s ，s t a t i cb e h a v i o ra n da n a l y s e s t h em e t h o dt oc o m b i n ew i t h d y n a m i ca n a l y s i s ，o nt h e b a s i so ft h e r ea r ed o m e s t i ca n d i n t e r n a t i o n a le n t e r p r i s ec r e d i tg r a d e st oa s s e s st h et h e o r yf o rd e s i g n i n gas u i to fn e w h i g h - t e c h e n t e r p r i s ec r e d i tg r a d e sa s s e s si n d e xs y s t e m t h i sp a p e rh a sf o u rp a r t sa s f o l l o w i n g ： t h ef i r s tp a r t “t h en e w h i g h t e c he n t e r p r i s ea n dc o m m e r c i a lb a n kc r e d i t ”m a i nr e s e a r c h ：( 1 ) n e wh i g h t e c he n t e r p r i s eo fo u rc o u n t r yd e f i n e s ，c u r r e n ts i t u a t i o na n dc h a r a c t e r i s t i c ( 2 ) o l i r c o u n t r yn e wh i g h t e c he n t e r p r i s e sn e e dc o m m e r c i a lb a n kc r e d i t ss u p p o r tv e r ym u c ha n do u r c o u n t r y b u s i n e s sb a n k s s t r e n g t h e n a r i do f f e rb e t w e e nc r e d i ta n db u s i n e s sb a n k 。so w n i m p o r t a n c et on e wh i g h - t e c he n t e r p r i s eq u a l i t y ( 3 ) h a v ea n a l y z e d t h a ts t r u c t u r e st h en e c e s s i t y o f a s s e s s i n gt h es y s t e mo f c r e d i tg r a d eo fn e w h i 曲- t e c he n t e r p r i s e t h es e c o n dp a r t “a s s e s so fn e w h i g h - t e c he n t e r p r i s e sc r e d i tg r a d e s ”i n c l u d en e wh i g h t e c h e n t e r p r i s ec r e d i ta n a l y z e dc o n t e n t ，n e wh i g h - t e c he n t e r p r i s ec r e d i tg r a d ea s s e s sm o d e lc h o i c e ， t h ed i v i s i o no fc r e d i tg r a d ea n dt h ee v a l u a t i o np r o c e s s ，t h er e s u l to ft h ec r e d i tg r a d eo fn e w h i 曲- t e c he n t e r p r i s e t h et h i r dp a r t “a s s e s si n d e xs y s t e mo ft h ec r e d i tg r a d eo fn e wh i g h t e c he n t e r p r i s e ”i sk e y c o n t e n ta n dr e s e a r c hc e n t e ro ft h i st e x t ，i ti s t i g h t l y i nt h e s eap a r t sf r o mn e wh i g h t e c h e n t e r p r i s ea s s e s si n d e xs t r u c t u r eb e i n gi n d e xo fs t u d y i n gi ss y s t e mt h a tm i d d l ef i n g e r sm a r kt o c h o o s es y s t e m sa tc r e d i tg r a d e ，e s t a b l i s h m e n to f p o i n ts c a l ea n dt h ec h o o s i n go f s c o r em e t h o d o ft h ei n d e x w e i g h t ， t h ef o r t h p a r t “a s s e s s n e w h i g h t e c he n t e r p r i s e s c r e d i t g r a d e sp o s i t i v e r e s e a r c h e s ”i ti s p o s i t i v er e s e a r c hb ya s s e s st h ec r e d i tg r a d eo fq i n gh u at o n gf a n g ，d o n gd a a p a t ，n a n k a i g e d e f a n g z h e n g k e j i k e y w o r d s ：n e wh i g h t e c he n t e r p r i s ec r e d i tg r a d ea s s e s s m e n tc r e d i t p o l i c y 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 1 导言 1 1 选题思考和研究意义 1 1 1 选题思考 自2 0 世纪4 0 年代以来，世界上产生了系列重要科学发现与技术发明，并在全球 范围内逐步形成了建立在重大科技创新基础上的高新技术产业，1 9 8 8 年国务院作出了 实施火炬计划的重大决策，拉开了发展我国高新技术产业的序幕，此后中国政府一直把 发展高新技术产业作为我国重点战略任务，1 0 多年来我国建立了5 3 个国家级高新技术 开发区和许多省级、市级技术开发区或科技园区，一大批高新技术企业迅速地崛起，到 1 9 9 9 年底经国家认定的高新技术企业就达1 0 万余家。如果把省、市认定的高新技术 企业加起来，其数目将远远超过这一数字。随着2 1 世纪知识经济时代的到来，科学技 术将日新月异，以信息技术、生物技术、新材料等为代表的高新技术及其产业迅猛发展， 我国高新技术企业数量也必将成几何级的上升，但在看到高新技术企业蓬勃发展可喜一 面的同时我们也看到了由于我国金融市场结构目前正处于变迁过程中，股票、债券市场 十分脆弱，二板市场也尚未启动，我国许多高新技术企业面临着资金短缺的困境，向商 业银行申请贷款成为了高新技术企业向外融资的主要渠道，因此可以预见，随着我国高 新技术产业的发展，向商业银行申请贷款的高新技术企业必将越来越多。面对众多申请 借款的高新技术企业，商业银行为了确保贷款的安全性和盈利性，必须对它们的信用状 况进行调查和分析，然后在评出其信用等级的基础上，作出是否发放贷款、贷款期限长 短、贷款限额大小、贷款利率多少等信贷决策，这样如何科学、客观、公正地对高新技 术企业进行信用等级评估成为商业银行面对越来越多申请贷款的高新技术企业而迫切需 要解决的问题。目前我国商业银行使用的企业信用等级评估体系主要是针对传统工商、 外贸、建筑安装等成熟产业而言，而对以计算机和软件、微电子、通讯技术、生物工程 等为代表的高新技术企业则难以适用，如果仍使用现有的企业信用等级评估体系对高新 技术企业进行评级显然其结果将不客观、不科学、不公正，因此必须在借鉴国内外企业 信用等级评估理论，紧紧围绕影响高新技术企业信用等级的因素，根据我国国情以及国 际标准设置出一套高新技术企业信用等级评估体系。 1 1 2 研究目的和意义 企业信用等级评估自1 9 世纪3 0 年代诞生以来，目前国内外已基本上形成了包括信 。刘新华，趟广辫“中国二扳市场培新情况研究”中外科技信息2 b o o 年第4 如，p 5 0 1 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 1 导言 1 1 选题思考和研究意义 1 1 1 选题思考 自2 0 世纪4 0 年代以来，世界上产生了系列重要科学发现与技术发明，并在全球 范围内逐步形成了建立在重大科技创新基础上的高新技术产业，1 9 8 8 年国务院作出了 实施火炬计划的重大决策，拉开了发展我国高新技术产业的序幕，此后中国政府一直把 发展高新技术产业作为我国重点战略任务，1 0 多年来我国建立了5 3 个国家级高新技术 开发区和许多省级、市级技术开发区或科技园区，一大批高新技术企业迅速地崛起，到 1 9 9 9 年底经国家认定的高新技术企业就达1 0 万余家。如果把省、市认定的高新技术 企业加起来，其数目将远远超过这一数字。随着2 1 世纪知识经济时代的到来，科学技 术将日新月异，以信息技术、生物技术、新材料等为代表的高新技术及其产业迅猛发展， 我国高新技术企业数量也必将成几何级的上升，但在看到高新技术企业蓬勃发展可喜一 面的同时我们也看到了由于我国金融市场结构目前正处于变迁过程中，股票、债券市场 十分脆弱，二板市场也尚未启动，我国许多高新技术企业面临着资金短缺的困境，向商 业银行申请贷款成为了高新技术企业向外融资的主要渠道，因此可以预见，随着我国高 新技术产业的发展，向商业银行申请贷款的高新技术企业必将越来越多。面对众多申请 借款的高新技术企业，商业银行为了确保贷款的安全性和盈利性，必须对它们的信用状 况进行调查和分析，然后在评出其信用等级的基础上，作出是否发放贷款、贷款期限长 短、贷款限额大小、贷款利率多少等信贷决策，这样如何科学、客观、公正地对高新技 术企业进行信用等级评估成为商业银行面对越来越多申请贷款的高新技术企业而迫切需 要解决的问题。目前我国商业银行使用的企业信用等级评估体系主要是针对传统工商、 外贸、建筑安装等成熟产业而言，而对以计算机和软件、微电子、通讯技术、生物工程 等为代表的高新技术企业则难以适用，如果仍使用现有的企业信用等级评估体系对高新 技术企业进行评级显然其结果将不客观、不科学、不公正，因此必须在借鉴国内外企业 信用等级评估理论，紧紧围绕影响高新技术企业信用等级的因素，根据我国国情以及国 际标准设置出一套高新技术企业信用等级评估体系。 1 1 2 研究目的和意义 企业信用等级评估自1 9 世纪3 0 年代诞生以来，目前国内外已基本上形成了包括信 。刘新华，趟广辫“中国二扳市场培新情况研究”中外科技信息2 b o o 年第4 如，p 5 0 1 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 用分析方法、信用评估模型、信用等级划分等多个部分组成的信用评估理论，但对于产 生于2 0 世纪，同时必将在2 1 世纪迅速崛起，并成为各国经济命脉的高新技术企业信用 等级评估在国内外基本上都没有系统的研究。由于高新技术企业在资本构成、成长特点、 经营特点、各资产要素对企业成长贡献率等都与传统企业存在极大差异，因此研究高新 技术企业信用等级评估必须充分结合高新技术企业自身的特点才能对高新技术企业作出 科学、客观、公正的信用等级评定。基于这一认识，我选择了高新技术企业信用等级评 估研究这一课题，其研究的主要目的和意义是：( 一) 在理论上着重分析了高新技术企 业的财务、成长、经营等特点，在此基础上借鉴国内外已有的企业信用等级评估理论并 紧密结合影响高新技术企业的因素构建了一套科学合理的高新技术企业信用等级评估体 系，进一步丰富了企业信用等级评估理论和企业信用等级评估体系。( 二) 在实践上为 商业银行对申请贷款的高新技术企业是否发放贷款、贷款期限的长短、贷款额度的大小、 贷款利率的多少等信贷决策提供了科学的理论依据。( 三) 从整个社会价值看，高新技 术企业信用等级评估不仅为商业银行对高新技术企业贷款提供了理论依据，同时也为被 评高新技术企业自身的发展，投资者的投资决策等提供了参考依据，对支持我国经济结 构调整以及迎接商业银行面对知识经济挑战和中国加入w t o 对我国商业银行的冲击等 都具有重要的现实意义。 因此，研究高新技术企业信用等级评估这一课题，不仅具有重要的理论意义也具 有极大的实践意义。 1 2 研究内容和主要观点 1 2 1 研究内容 本文基本内容包括以下五个部分： 第一部分“引言”，主要阐述选题思考、研究意义、研究内容、主要观点、研究方 法、本文力图创新之处等内容。 第二部分“高新技术企业与商业银行信贷”主要研究了以下三个方面：( 1 ) 我国高 新技术企业的界定、现状和特点。( 2 ) 我国高新技术企业特别需要商业银行信贷支持以 及我国商业银行加大对高新技术企业提供信贷对商业银行自身的重要性。( 3 ) 分析了构 建高新技术企业信用等级评估体系的必要性。 第三部分“高新技术企业信用等级评估”主要研究了高新技术企业信用分析的内容、 高新技术企业信用等级评估模型的选择、高新技术企业信用等级的划分和评估程序、高 新技术企业信用等级评估结果在信贷决策中的应用等四个方面。 第四部分“高新技术企业信用等级评估指标体系”是本文的重点内容和研究中心， 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 用分析方法、信用评估模型、信用等级划分等多个部分组成的信用评估理论，但对于产 生于2 0 世纪，同时必将在2 1 世纪迅速崛起，并成为各国经济命脉的高新技术企业信用 等级评估在国内外基本上都没有系统的研究。由于高新技术企业在资本构成、成长特点、 经营特点、各资产要素对企业成长贡献率等都与传统企业存在极大差异，因此研究高新 技术企业信用等级评估必须充分结合高新技术企业自身的特点才能对高新技术企业作出 科学、客观、公正的信用等级评定。基于这一认识，我选择了高新技术企业信用等级评 估研究这一课题，其研究的主要目的和意义是：( 一) 在理论上着重分析了高新技术企 业的财务、成长、经营等特点，在此基础上借鉴国内外已有的企业信用等级评估理论并 紧密结合影响高新技术企业的因素构建了一套科学合理的高新技术企业信用等级评估体 系，进一步丰富了企业信用等级评估理论和企业信用等级评估体系。( 二) 在实践上为 商业银行对申请贷款的高新技术企业是否发放贷款、贷款期限的长短、贷款额度的大小、 贷款利率的多少等信贷决策提供了科学的理论依据。( 三) 从整个社会价值看，高新技 术企业信用等级评估不仅为商业银行对高新技术企业贷款提供了理论依据，同时也为被 评高新技术企业自身的发展，投资者的投资决策等提供了参考依据，对支持我国经济结 构调整以及迎接商业银行面对知识经济挑战和中国加入w t o 对我国商业银行的冲击等 都具有重要的现实意义。 因此，研究高新技术企业信用等级评估这一课题，不仅具有重要的理论意义也具 有极大的实践意义。 1 2 研究内容和主要观点 1 2 1 研究内容 本文基本内容包括以下五个部分： 第一部分“引言”，主要阐述选题思考、研究意义、研究内容、主要观点、研究方 法、本文力图创新之处等内容。 第二部分“高新技术企业与商业银行信贷”主要研究了以下三个方面：( 1 ) 我国高 新技术企业的界定、现状和特点。( 2 ) 我国高新技术企业特别需要商业银行信贷支持以 及我国商业银行加大对高新技术企业提供信贷对商业银行自身的重要性。( 3 ) 分析了构 建高新技术企业信用等级评估体系的必要性。 第三部分“高新技术企业信用等级评估”主要研究了高新技术企业信用分析的内容、 高新技术企业信用等级评估模型的选择、高新技术企业信用等级的划分和评估程序、高 新技术企业信用等级评估结果在信贷决策中的应用等四个方面。 第四部分“高新技术企业信用等级评估指标体系”是本文的重点内容和研究中心， 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 用分析方法、信用评估模型、信用等级划分等多个部分组成的信用评估理论，但对于产 生于2 0 世纪，同时必将在2 1 世纪迅速崛起，并成为各国经济命脉的高新技术企业信用 等级评估在国内外基本上都没有系统的研究。由于高新技术企业在资本构成、成长特点、 经营特点、各资产要素对企业成长贡献率等都与传统企业存在极大差异，因此研究高新 技术企业信用等级评估必须充分结合高新技术企业自身的特点才能对高新技术企业作出 科学、客观、公正的信用等级评定。基于这一认识，我选择了高新技术企业信用等级评 估研究这一课题，其研究的主要目的和意义是：( 一) 在理论上着重分析了高新技术企 业的财务、成长、经营等特点，在此基础上借鉴国内外已有的企业信用等级评估理论并 紧密结合影响高新技术企业的因素构建了一套科学合理的高新技术企业信用等级评估体 系，进一步丰富了企业信用等级评估理论和企业信用等级评估体系。( 二) 在实践上为 商业银行对申请贷款的高新技术企业是否发放贷款、贷款期限的长短、贷款额度的大小、 贷款利率的多少等信贷决策提供了科学的理论依据。( 三) 从整个社会价值看，高新技 术企业信用等级评估不仅为商业银行对高新技术企业贷款提供了理论依据，同时也为被 评高新技术企业自身的发展，投资者的投资决策等提供了参考依据，对支持我国经济结 构调整以及迎接商业银行面对知识经济挑战和中国加入w t o 对我国商业银行的冲击等 都具有重要的现实意义。 因此，研究高新技术企业信用等级评估这一课题，不仅具有重要的理论意义也具 有极大的实践意义。 1 2 研究内容和主要观点 1 2 1 研究内容 本文基本内容包括以下五个部分： 第一部分“引言”，主要阐述选题思考、研究意义、研究内容、主要观点、研究方 法、本文力图创新之处等内容。 第二部分“高新技术企业与商业银行信贷”主要研究了以下三个方面：( 1 ) 我国高 新技术企业的界定、现状和特点。( 2 ) 我国高新技术企业特别需要商业银行信贷支持以 及我国商业银行加大对高新技术企业提供信贷对商业银行自身的重要性。( 3 ) 分析了构 建高新技术企业信用等级评估体系的必要性。 第三部分“高新技术企业信用等级评估”主要研究了高新技术企业信用分析的内容、 高新技术企业信用等级评估模型的选择、高新技术企业信用等级的划分和评估程序、高 新技术企业信用等级评估结果在信贷决策中的应用等四个方面。 第四部分“高新技术企业信用等级评估指标体系”是本文的重点内容和研究中心， 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 这一部分紧紧围绕高新技术企业信用等级评估指标体系的构建研究了指标体系中指标的 选取、指标权重的确定、评分标准的设置和计分方法的选取。 第五部分“高新技术企业信用等级评估实证研究”本部分通过清华同方、东大阿 派、方正科技、南开戈德等四家上市高新技术企业的信用等级评估对本文构建的高新技 术企业信用等级评估指标体系进行实证研究。 1 2 2 主要观点 通过对高新技术企业信用等级评估这一课题的分析与研究，本文提出了以下若干观点： ( 1 ) 我国融资市场还不发达，创业板尚未启动，许多高新技术企业难以获得风险 投资以及在股市上融资，只能通过传统的融资方法从商业银行获取贷款。即使将来 二板市场启动，由于一方面不可能所有的高新技术企业都上市，另一方面即使上市的高 新技术企业也不可能所有资金都在股市上获得，商业银行申请信贷仍是我国高新技术企 业筹资的主要渠道，换句话说就是我国高新技术企业的发展离不开商业银行的支持。 ( 2 ) 商业银行无论从开发和培养优质客户，分享高新技术给社会带来的超额利润 从而提高商业银行自身收益还是从迎接知识经济和我国加入w t o 对商业银行的挑战来 看，商业银行都应拿出一部分信贷资金贷给高新技术企业。 ( 3 ) 由于高新技术企业具有高风险的特点，尤其是高新技术企业发展的前几个阶 段，其风险太大且夭折率高，但在高新技术企业的成长期和成熟期其风险与其他成熟企 业相差不大，因此根据商业银行的安全性原则，商业银行对高新技术企业的信贷不宣过 早介入，而应在高新技术企业成长期、成熟期分阶段进入，达到既开发了优质客户又降 低了信贷风险的双重目的。 ( 4 ) 由于高新技术企业在资本构成、经营方式、各生产要素对企业成长的贡献率 等与传统企业存在许多差异，也就是说影响高新技术企业信用等级的因素与影响传统企 业信用等级的因素存在许多差异，因此商业银行在对被评高新技术企业进行信用等级评 估时不能硬搬传统企业信用等级评估体系，而应构建出一套符合高新技术企业特点的信 用等级评估体系，以提高信用等级评估结果的科学性、客观性、公正性。 ( 5 ) 对高新技术企业信用等级评估结果应与商业银行的信贷决策紧密结合，而不 应把信用等级评估当作走形式，要切实把评级结果应用到是否发放贷款、贷款限额大小、 贷款期限长短、贷款利率多少、贷款风险度的计算等信贷决策中去。 1 3 研究方法、力图创新之处 1 3 1 研究方法 本文运用管理学、经济学、会计学、商业银行学、统计学、决策学等学科中的知识 3 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 这一部分紧紧围绕高新技术企业信用等级评估指标体系的构建研究了指标体系中指标的 选取、指标权重的确定、评分标准的设置和计分方法的选取。 第五部分“高新技术企业信用等级评估实证研究”本部分通过清华同方、东大阿 派、方正科技、南开戈德等四家上市高新技术企业的信用等级评估对本文构建的高新技 术企业信用等级评估指标体系进行实证研究。 1 2 2 主要观点 通过对高新技术企业信用等级评估这一课题的分析与研究，本文提出了以下若干观点： ( 1 ) 我国融资市场还不发达，创业板尚未启动，许多高新技术企业难以获得风险 投资以及在股市上融资，只能通过传统的融资方法从商业银行获取贷款。即使将来 二板市场启动，由于一方面不可能所有的高新技术企业都上市，另一方面即使上市的高 新技术企业也不可能所有资金都在股市上获得，商业银行申请信贷仍是我国高新技术企 业筹资的主要渠道，换句话说就是我国高新技术企业的发展离不开商业银行的支持。 ( 2 ) 商业银行无论从开发和培养优质客户，分享高新技术给社会带来的超额利润 从而提高商业银行自身收益还是从迎接知识经济和我国加入w t o 对商业银行的挑战来 看，商业银行都应拿出一部分信贷资金贷给高新技术企业。 ( 3 ) 由于高新技术企业具有高风险的特点，尤其是高新技术企业发展的前几个阶 段，其风险太大且夭折率高，但在高新技术企业的成长期和成熟期其风险与其他成熟企 业相差不大，因此根据商业银行的安全性原则，商业银行对高新技术企业的信贷不宣过 早介入，而应在高新技术企业成长期、成熟期分阶段进入，达到既开发了优质客户又降 低了信贷风险的双重目的。 ( 4 ) 由于高新技术企业在资本构成、经营方式、各生产要素对企业成长的贡献率 等与传统企业存在许多差异，也就是说影响高新技术企业信用等级的因素与影响传统企 业信用等级的因素存在许多差异，因此商业银行在对被评高新技术企业进行信用等级评 估时不能硬搬传统企业信用等级评估体系，而应构建出一套符合高新技术企业特点的信 用等级评估体系，以提高信用等级评估结果的科学性、客观性、公正性。 ( 5 ) 对高新技术企业信用等级评估结果应与商业银行的信贷决策紧密结合，而不 应把信用等级评估当作走形式，要切实把评级结果应用到是否发放贷款、贷款限额大小、 贷款期限长短、贷款利率多少、贷款风险度的计算等信贷决策中去。 1 3 研究方法、力图创新之处 1 3 1 研究方法 本文运用管理学、经济学、会计学、商业银行学、统计学、决策学等学科中的知识 3 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 这一部分紧紧围绕高新技术企业信用等级评估指标体系的构建研究了指标体系中指标的 选取、指标权重的确定、评分标准的设置和计分方法的选取。 第五部分“高新技术企业信用等级评估实证研究”本部分通过清华同方、东大阿 派、方正科技、南开戈德等四家上市高新技术企业的信用等级评估对本文构建的高新技 术企业信用等级评估指标体系进行实证研究。 1 2 2 主要观点 通过对高新技术企业信用等级评估这一课题的分析与研究，本文提出了以下若干观点： ( 1 ) 我国融资市场还不发达，创业板尚未启动，许多高新技术企业难以获得风险 投资以及在股市上融资，只能通过传统的融资方法从商业银行获取贷款。即使将来 二板市场启动，由于一方面不可能所有的高新技术企业都上市，另一方面即使上市的高 新技术企业也不可能所有资金都在股市上获得，商业银行申请信贷仍是我国高新技术企 业筹资的主要渠道，换句话说就是我国高新技术企业的发展离不开商业银行的支持。 ( 2 ) 商业银行无论从开发和培养优质客户，分享高新技术给社会带来的超额利润 从而提高商业银行自身收益还是从迎接知识经济和我国加入w t o 对商业银行的挑战来 看，商业银行都应拿出一部分信贷资金贷给高新技术企业。 ( 3 ) 由于高新技术企业具有高风险的特点，尤其是高新技术企业发展的前几个阶 段，其风险太大且夭折率高，但在高新技术企业的成长期和成熟期其风险与其他成熟企 业相差不大，因此根据商业银行的安全性原则，商业银行对高新技术企业的信贷不宣过 早介入，而应在高新技术企业成长期、成熟期分阶段进入，达到既开发了优质客户又降 低了信贷风险的双重目的。 ( 4 ) 由于高新技术企业在资本构成、经营方式、各生产要素对企业成长的贡献率 等与传统企业存在许多差异，也就是说影响高新技术企业信用等级的因素与影响传统企 业信用等级的因素存在许多差异，因此商业银行在对被评高新技术企业进行信用等级评 估时不能硬搬传统企业信用等级评估体系，而应构建出一套符合高新技术企业特点的信 用等级评估体系，以提高信用等级评估结果的科学性、客观性、公正性。 ( 5 ) 对高新技术企业信用等级评估结果应与商业银行的信贷决策紧密结合，而不 应把信用等级评估当作走形式，要切实把评级结果应用到是否发放贷款、贷款限额大小、 贷款期限长短、贷款利率多少、贷款风险度的计算等信贷决策中去。 1 3 研究方法、力图创新之处 1 3 1 研究方法 本文运用管理学、经济学、会计学、商业银行学、统计学、决策学等学科中的知识 3 浙江大学硕士学位论文高新技术企业的信用等级评估研究 原理，采用规范研究和实证研究相结合、定性分析与定量分析相结合、静态分析和动态 分析相结合的方法，在借鉴已有的国内外企业信用等级评估理论的基础上，对高新技术 企业信用等级