（会计学专业论文）重庆江北化肥集团财务管理模式研究.pdf

重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘要 随着经济的飞速发展，通过并购、重组、兼并等方式形成的大企业集团日益增 多。复杂的生存环境，激烈的市场竞争，现代信息技术的日新月异，都要求企业集 团加快自我完善，科学发展。财务管理，对企业的战略实现起着至关重要的作用， 因此，在信息网络爆炸的新的历史时期，如何建立科学、有效的财务管理模式，成 为企业集团能否实现战略目标以及能否立于不败之地的重要筹码。本文利用经济学、 管理学等相关学科的基本知识，借鉴国f g # i - 已有研究成果，采用对比研究和理论联 系实际的方法，选择重庆江北化肥集团作为研究案例，对网络环境下实时集中的企 业集团财务管理模式进行具有现实意义的研究。 本文的主要内容为：首先，介绍本文研究的目的意义以及阐述国内的研究现状 并对研究的方法等；其次，在对企业集团以及集团财务管理的内涵、特征进行分析 的基础上，对网络环境下财务管理模式：实时集中财务管理模式、定期集中财务管 理模式和混合集中财务管理模式进行研究，对这三种模式各自的特点、适应集团类 型以及组织结构的设置进行了介绍。之后，对重庆江北化肥集团现有财务管理模式 的进行研究，剖析其在筹资管理、投资管理、营运资本管理、现金管理和预算管理 等方面存在的问题；再次，在这些基础上，提出在网络环境下，该集团公司应该选 择实时集中财务管理模式，并从筹资管理、投资管理、营运资本管理、现金管理和 预算管理等方面具体分析采用这种模式的原因。最后，从集团筹资管理、投资管理、 营运资本管理、现金管理和预算管理等5 方面进行对重庆江北化肥集团财务管理模 式进行设计，以及设计时应该注意的问题。 本文对重庆江北化肥集团根据自身实际建立符合集团战略的财务管理模式提供 了参考，有助于重庆江北化肥集团理顺自身财务关系、加强自身财务管理和提供自 身经营效益。对与重庆江北化肥集团类似企业集团财务管理模式选择具有一定的参 考价值。 关键词：实时集中财务管理模式，筹资管理，投资管理，营运资本管理，现金管理， 预算管理 重庆大学硕士学位论文英文摘要 a b s t r a c t t h ee n t e r p r i s eg r o u p si nc h i n ah a v ea c h i e v e dr a p i dd e v e l o p m e n tf r o mt h er e f o r m a n do p e n i n g u p w i t ht h e i n c r e a s ei nt h en u m b e ro fg r o u ps u b s i d i a r i e sa n dt h e s u b s i d i a r i e sb e i n gi nd i f f e r e n ti n d u s t r i e s ，t h ef m a n c i a lm a n a g e m e n to ft h es u b s i d i a r i e sf o r t h eg r o u ph e a d q u a r t e r sh a sb e c o m em o r ec o m p l e x t h e r e f o r e ，t h eg r o u pc h o o s i n gw h a t k i n d o ff m a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e lt oe n h a n c et h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n to ft h e s u b s i d i a r y , i so fp a r a m o u n ti m p o r t a n c ef o rt h ed e v e l o p m e n to fe n t e r p r i s eg r o u p s t h i s p a p e ra d o p t sc h o n g q i n gj i a n g b e i f e r t i l i z e r g r o u pe x i s t i n g ”d i v i d e d d e c e n t r a l i z e d ”f m a n c i a lm a n a g e m e n tm o d ea st h er e s e a r c ho b j e c t ，c o m b i n i n gw i t ht h e a c t u a lc h o n g q i n gj i a n g b e if e r t i l i z e rg r o u pm a n a g e m e n ta n dc o n c l u d e st h a tc h o n g q i n g j i a n g b e i f e r t i l i z e rg r o u ps h o u l de m p l o yt h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e l f o c u s o n f i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d ei nr e a lt i m e t h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d ec a ns t r e n g t h e n c h o n g q i n gj i a n g b e if e r t i l i z e rg r o u p m a n a g e m e n ti ng r o u pf i n a n c i n g ，i n v e s t m e n ta n d w o r k i n gc a p i t a l ，c a s ha n db u d g e tf o rt h es u b s i d i a r i e s f i r s to fa l l ，w ea n a l y s i st h ee x i s t i n gf m a n c i a lm a n a g e m e n tm o d eo fc h o n g q i n g j i a n g b e if e r t i l i z e rg r o u pa n ds u m m a r i z et h a ts u b s i d i a r i e s a r ei n s u f f i c i e n ti nf i n a n c i n g m a n a g e m e n t , i n v e s t m e n tm a n a g e m e n ta n dw o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n ti n ”d i v i d e d d e c e n t r a l i z e d ”f i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e i tc o n c l u d e st h a tc h o n g q i n gj i a n g b e i f e r t i l i z e rg r o u ps h o u l db eo nr e a l t i m ec e n t r a l i z e dm a n a g e m e n ti nf i n a n c i n g ，i n v e s t m e n t ， w o r k i n gc a p i t a l ，c a s ha n db u d g e tm a n a g e m e n t f i n a l l y , t h i s a r t i c l ed e s i g n st h ef m a n c i a lm a n a g e m e n tm o d ef r o mt h eg r o u p s f i n a n c i n gm a n a g e m e n t ，i n v e s t m e n tm a n a g e m e n ta n dw o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n ta n d c a s hm a n a g e m e n t f i r s t l y , i ti st oc e n t r a l i z eg r o u pf u n dr a i s i n gm a n a g e m e n t s e c o n d l y , i t i st h ec e n t r a l i z e dm a n a g e m e n to ft h ei n v e s t m e n tg r o u p t h el a s ti st h eg r o u pw o r k i n g c a p i t a lm a n a g e m e n t ，c a s hm a n a g e m e n t a n d b u d g e tm a n a g e m e n t f o r c e n t r a l i z i n g m a n a g e m e n t i nt h i sp a p e r , w ep r o v i d er e f e r e n c e sf o rc h o n g q i n gj i a n g b e i f e r t i l i z e rg r o u p a c c o r d i n gt oi t so w ns t r a t e g yo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tm o d e a n dh e l pc h o n g q i n gji a n g b e i f e r t i l i z e rt os t r a i g h t e no u tt h e i ro w nf i n a n c i a lg r o u p ，s t r e n g t h e nt h e i rr e l a t i o n s h i pf m a n c i a l m a n a g e m e n ta n dp r o m o t et h e i ro w np e r f o r m a n c e k e y w o r d s ：r e a l t i m ec e n t r a l i z e df m a n c i a lm a n a g e m e n t ，f i n a n c i n g f o rm a n a g e m e n t ， i n v e s t m e n tm a n a g e m e n t ，w o r k i n gc a p i t a lm a n a g e m e n t ，c a s hm a n a g e m e n t ， b u d g e tm a n a g e m e n t i i 重庆大学硕士学位论文 1 绪论 1 绪论 1 1 研究背景 全球经济飞速发展，大型企业集团越来越多。在欧美国家，大型企业集团已经 有了上百年的发展历史。在我国，虽然出现时间比较晚，但是发展非常迅速。巨大 的规模，多层次的经营，跨领域的生产，对其生存发展管理都提出严峻的挑战。企 业集团的管理，特别是作为核心的企业财务制度的管理，成为其在激烈的市场竞争 中能否获胜的关键。尤其随着信息技术的日新月异，网络环境对传统的财务管理模 式的提出挑战。美国国家科学技术委员会在1 9 9 6 年发布的技术与国家利益中深 刻地描述了技术是推动全球变化的力量，“技术正在以几十年前还不可想象的速度改 变着我们的世界。满足世界消费者不断增长的期望竞争，加快技术进步以至达到了 惊人的地步，每一个进步都比不上这一个进步更加耀眼”。同时，随着社会经济和科 学技术的不断发展，强大的经济发展引擎不断推动着企业组织结构的创新与变革。 网络型企业组织结构正是基于当今飞速发展的现代信息技术手段而建立和发展起来 的一种新型企业组织结构。组织结构的改变必然导致集团管理方式和运行机制的改 变，并且导致企业集团财务管理在时间和效率上都发生变化，显著地提升了财务管 理的质量和效率。企业为了控制成本，提高资金使用的效率，增强对顾客的快速反 应能力，对财务信息实行集中式管理也就成为趋势。 重庆江北化肥集团是一家以天然气为原料，集化肥科研、生产、贸易于一体的 综合性化工企业。目前，公司可生产合成氨、尿素、尿基复合肥等8 0 万吨以上，固 定资产7 5 亿元，销售收入超过1 0 亿元。拥有对外投资企业5 个。2 0 0 1 年，公司 成功完成产权制度改革。随着国内经济环境不断的变化，也随着重庆江北化肥集团 规模的不断扩大，集团公司对下属子公司的管理难度也在不断的加大。在集团公司 成立初期，还只有江北化肥有限公司时，现有的财务管理模式和管理方法还能够保 证下属子公司的发展和壮大。但现在当初的江北化肥集团通过收购和投资的方式设 立了其他4 个子公司。而其原有的财务管理模式并没有随着公司的发展而发生相应 的改变，这就导致了现在集团在财务管理方面出现了诸多的问题和缺陷。这些缺陷 并不是存在于集团公司财务管理的某一方面，而是从局部覆盖到整体，包括了集团 的筹资政策、投资政策和营运资本管理方面。使得原有的财务管理模式越来越不适 应集团现在和未来的发展。这就要求集团公司在集团制度构建方面转换思路，建立 与集团公司自身发展需要的财务管理模式。 重庆大学硕士学位论文 1 绪论 1 2 研究的目的 在过去计划经济体制下，重庆江北化肥集团的财务管理活动比较简单，财务管 理在集团公司日常管理中的独立地位没有被集团公司所重视，只是被动的执行国家 的财务制度，为集团的日常财务管理和财务控制服务。但在当今市场经济条件下， 随着近几年国内市场竞争的加剧，重庆江北化肥集团经营规模的扩大、经营范围的 增加，使得集团的管理方式也应该由粗放型财务管理逐渐向精细化财务管理转变。 通过精细的财务管理方式降低集团整体的运营风险和产品库存，提高整个集团的生 产经营效率、经济效益、整体柔性和应变能力，成为重庆江北化肥集团财务管理的 必然要求。而计算机网络技术的广泛应用也为实时集中财务管理模式在重庆江北化 肥集团财务管理中的应用提供了客观条件。 经济全球化和市场竞争日益激烈的大背景对重庆江北化肥集团建立适合于自身 的财务管理模式提出了更加迫切的要求。社会主义市场经济制度和企业财务制度的 确立为财务管理作用的发挥创造了广阔的天地。研究重庆江北化肥集团适合于自身 的财务管理模式，对当前社会主义市场经济制度的建立和完善，对企业集团制度的 建设和发展，都具有重要的理论意义和现实意义。 1 3 研究的意义 随着国内市场经济的蓬勃发展和国内经济体制改革的不断深化，有越来越多的 国内企业走出国界参与国际化竞争，同时也有越来越多的国外企业集团走进国内参 与国内市场的争夺。国内企业集团应该采取何种财务管理模式才能应对具有丰富财 务管理经验的国际跨国大企业集团的竞争，这已经成为企业管理核心的财务管理模 式成为广大企业集团和专家研究的热点话题的原因所在。特别是面临当前的世界性 金融危机，为了减少金融危机对企业集团的损失或破产，并进而获得市场竞争优势， 粗放的财务管理方式应该被广大企业集团所摈弃，而“精耕细作”的财务管理模式 应成为大多数企业集团今后战略调整的大方向。因此，应该采用何种财务管理模式 是企业集团内部财务管理的重中之重。然而，我国企业集团在集团财务管理中所存 在的问题是很明显的。由于我国企业集团大多同时从事多种经营，并且具有经营范 围跨度大、业务结构复杂等特点，再加上企业集团自身没有成熟的财务管理经验， 因此，集团财务管理的难度大大增加。 因此，本文以重庆江北化肥集团为研究对象，在阐述企业集团相关财务管理模 式理论的基础上，通过对重庆江北化肥集团现有财务管理模式进行客观分析，最终 构建与重庆江北化肥集团发展相适应的财务管理模式，为重庆江北化肥集团理顺财 务关系、加强内部财务管理提供思路。寻找出符合企业集团自身要求的财务管理模 式，同时也具有现实理论意义： 2 重庆大学硕士学位论文1 绪论 有利于更好的实施企业集团的发展战略，促进企业集团内部责权利效的划分， 提高企业集团自身核心竞争力，促进企业集团的健康发展； 通过对重庆江北化肥集团财务管理问题进行分析，能够科学的、合理的构建 符合重庆江北化肥集团自身特点的财务管理模式； 有利于重庆江北化肥集团更好地适应知识经济和w t o 的要求，使企业集团 财务管理知识化，促进企业集团理财的正常发展。适应新的经济环境，促进集团财 务管理的正常发展； 有利于丰富企业集团财务管理模式的理论，完善现代企业集团财务管理模式， 改善企业集团管理现状，提高现代企业集团财务管理的水平。 有利于配合经济体制改革，保证企业集团财务改革工作的j , r 页n 进行，逐步建 立和完善社会主义市场经济体制，与国际接轨，加快企业集团财务管理的国际化。 1 4 国内外研究现状 1 4 1 国内研究现状 杨晓玲( 2 0 1 1 ) 认为网络环境下的财务管理模式体现出集中管理和协同业务两 大基本特征。集中管理包括信息的集中和管理的集中。在网络环境下的信息的集中 不是指事后集中而是实时的动态集中；在网络环境下的实现企业的管理集中有利于 整合企业的所有财务资源，提高企业的市场竞争力。在网络环境下的财务管理模式 能很大程度上消除财务管理工作中的“时滞性 使企业的经营信息在很短的时间内 传递到整个企业组织。由于企业能够根据最新的经济环境做出相应的财务决策。在 企业全面预算方面，由于网络环境下的财务管理模式克服了基础信息的不全面和时 滞性，使得预算质量大幅度提高。 陈法阳( 2 0 0 6 ) 认为集团财务管理的不足存在于：1 在集团资金管理方面存在 集团资金分散沉淀导致资金监控困难；回笼支付监控差导致集团融资能力下降，并 可能伴随信用危机。2 在企业会计核算方面虽然将计算机引入会计流程实现会计流 程自动化，但并没有根本解决会计流程上的问题，如会计工作中的事后算账、事后 报账、会计部门与其他部门不相协调等。3 在企业决策方面出现如财务分析评价体 系和激励机制评价体制向分离“信息孤岛”的问题。在构建网络环境下的集团财务 管理体制方面在集团资金管理模式的选择上企业集团各成员的筹集和使用时都应该 纳入集团资金的统一管理和统一安排，是集团资金发挥更大的最用。在投资管理模 式选择方面集团应该高度重视对长期投资的控制和管理，加强集团在投资决策方面 的作用，并从决策程序上进行有效监督，最大限度的将资本形成高收益的资本回报 结构，通过对投资方向进行引导、对投资规模进行控制和对投资项目进行审定的方 式加强集团对投资决策的监督。 3 重庆大学硕士学位论文1 绪论 曹利国( 2 0 1 1 ) 认为在网络环境下的财务管理模式具有：1 打破了企业信息传 递的限制，在空间上使得企业的会计核算系统不但与企业经营业务无缝连接甚至和 其经营相关的部门如供应商、客户、税务局和银行终端也相连接。使得企业财务信 息传递速度大大提高。2 在网络下的财务管理模式使得集团财务管理的财权集中成 为可能，通过集中记账、集中资金调配整合财务资源；通过动态会计平台实现企业 的远程业务处理；通过销售预算控制、成本预算控制、费用网上报销保证了企业内 部控制制度的严肃性和企业总体目标的实现。 刘畅( 2 0 1 2 ) 认为网络环境对现行财务管理模式的影响在于：1 通过消除手工 会计环境的多数处理环节实现了会计工作重心的转移；2 通过充分利用核算产生的 大量信息、精准的分析企业经营管理模式等使得会计职能发生重大变化；3 由于互 联网的运用打破了物理距离的限制使得企业资源得到高度整合，使企业财务在网络 环境变得即时和迅速，使得企业财务管理效率提高。 陈海潮( 2 0 0 9 ) 在对现行的财务管理模式即“集权式”财务管理模式和“分权 式 财务管理模式的优势和劣势的分析基础上，提出了构建新型财务管理模式的基 本思路“刚性财务管理+ 柔性财务管理= 新型财务管理 。所谓“刚性财务管理” 即根据国家的法律和法规，以企业产权为纽带，以市场为向导，以建立现代企业制 度为目标，构建企业集团宏观财务、出资人财务、经营者财务等3 个层次的财务管 理制度，建立符合现代企业制度客观规律的新型财务管理制度。所谓“柔性财务管 理制度 即根据企业集团中长期发展规划，结合自身的行业特点和企业所处实际经 营情况，注重合理化、人性化、科学化的财务集成管理。 邓小军( 2 0 1 1 ) 提出了根据企业集团成长的不同阶段采用与企业集团发展相适 应的财务管理模式的观点：1 在企业创业初期阶段采取权利高度集中的“集权式 财务管理模式，其主要内容是在集团筹资管理、集团投资管理和集团运营资金管理、 集团利润收益分配管理方面等进行集团集中管理；2 在企业引导、授权阶段采用“分 权式”财务管理模式，其主要内容是在集团筹资管理、集团投资管理和集团运营资 金管理和利润收益分配管理方面赋予子公司自由决定权。3 在企业协调、合作阶段 采取“相融式”财务管理模式，其主要内容是在集团筹资管理、集团投资管理和集 团运营资金管理和利润收益分配管理方面使得子公司受母公司监督。 陈新( 2 0 1 0 ) 在分析了三种传统的财务管理模式后，提出了随着经济全球化趋 势和互联网技术的深度发展，企业集团在财务管理模式上越来越趋向于采用“集权 式”财务管理模式。因为现代网络技术的发展和信息技术集成方法将财务管理、业 务管理和供应链管理加以有效集成，提高了整体生产效率，缩短了生产时间，并使 得产品质量和服务质量得到大幅的提高。 4 重庆大学硕士学位论文1 绪论 王宁、张晗( 2 0 1 1 ) 在集团公司财务管理模式的研究中提到：集团公司在 构建财务管理模式时应当重点考虑自身公司规模、自身公司股权结构、自身公司组 织结构特点和公司未来发展规划等因素。在提到“集权式”财务管理模式的意义时， 他们认为该模式有助于集团总部迅速掌握下属各子公司精准的会计信息、加强财务 管理事中控制和实现企业集团整体“1 + 1 + 1 3 ”的整合协同效应。在构建企业“集 权式”财务管理模式时，企业集团应该注重集团内部业务流程重组和实施有效的企 业资源计划( e i 冲) 。 1 4 2 国外研究现状 国外财务集中管理模式的研究成果主要分为3 个阶段：1 理论启蒙阶段、2 理论 形成阶段、3 理论成熟和完备阶段。 理论启蒙阶段：企业财务管理于1 9 世纪末期在国外正式产生。在2 0 世纪4 0 中期，企业财务管理的重点在于改善企业财务控制现状和加强企业资金的运转效率， 但在这一阶段的企业财务管理理论只是现代财务管理理论的启蒙阶段。 理论形成阶段：2 0 世纪后半期关于“财务控制是财务管理的一项基本职能 这 一理论才在财务管理理论界开始得到确立。同时，“企业预算控制是企业财务控制的 一项重要手段 也开始被越来越多的财务学家所认同。 理论成熟和完备阶段：直至上世纪7 0 年代到9 0 年代，企业财务管理和企业财 务控制的重要性才被欧美企业家所认同，因为当时的欧美企业以具有相当大的规模， 而且企业财务控制作为企业日常管理的理念被多数跨国集团所认同。在这一阶段的 研究对象包括集权模式下的财务控制和分权下的财务控制。 企业所有权和管理权在企业生产规模不断扩大的背景下，越来越表现为有分离 的趋势。因此，集中化的企业财务管理和控制模式对集团的财务管理控制变得越来 越重要。 1 5 研究的框架、思路和研究方法 1 5 1 研究的框架 研究的框架如图1 t 所示。 重庆大学硕士学位论文1 绪论 研究背景 研究的目的 研究的意义 企业集团的相关概念和特征 企业集团财务管理 重庆江北化肥集团成员的基 本情况 重庆江北化肥集团产权结构 重庆江北化肥集团应选择财 务集中管理模式 第一章绪论 第二章企业 集团财务管理 的基本理论 第三章重庆 江北化肥集团 现有财务管理 模式分析 第四章重庆 江北化肥集团 实时集中财务 管理模式选择 第五章结论 国内外研究现状 研究的框架、思路和研究方法 网络环境中企业集团财务管 理模式 现有财务组织结构 重庆江北化肥集团财务管理 模式现状 重庆江北化肥集团财务集中 管理模式的构建 图1 1 论文框架 f i 9 1 1 t h ef r a m e w o r ko f t h i sd i s s e r t a t i o n 1 5 2 本文研究的思路 第一章主要阐述了本论文的研究背景、研究意义、国内外研究现状、研究框架、 研究思路以及研究方法。 第二章企业集团及企业集团财务管理的内涵、特征；网络环境下财务管理模式 分析比较。 第三章本章重点对重庆江北化肥集团现有财务管理模式进行介绍，剖析其在筹 资政策、投资政策、营运资本管理和现金管理等方面存在的问题。 第四章提出在网络环境下，该集团公司应该选择实时集中财务管理模式，并从 筹资政策、投资政策、营运资本管理和现金管理等方面对重庆江北化肥集团财务管 理模式进行设计。 第五章结论。 6 重庆大学硕士学位论文1 绪论 1 5 3 本文的研究方法 本文主要采用理论联系实际的研究方法，通过对实时集中财务管理模式的介绍 为以后各部分的研究提供必要的理论依据。采取了文献综述、理论联系实际、专家 询问、比较分析相结合的方法。 重庆大学硕士学位论文2 网络环境下企业集团财务管理的基本理论 2 网络环境下企业集团财务管理的基本理论 网络技术的迅速发展给企业集团传统财务管理模式带来了很大的冲击，网络环 境下的财务管理模式，其工作方式及理念都与传统财务管理模式有很大的区别。其 实施难度系数很大，要求有优化的作业流程，尽力提高财务信息的相关性、有用性、 可靠性、及时性和可比性，进而提高整体的管理水准。其设计和制订出标准化的方 案和流程，主要依靠内外部网络的连接技术进行信息集成和传递，使得输送数据的 时间和过程缩短、误差减少，信息的真实性、公允性和可靠性以及及时性得到保证， 提高财务信息利益相关者的决策有用性。同时，标准化、集中式的财务管理模式， 极大地提高了财务数据之间的可比性，加强了对各部门财务状况的监管和控制，实 现了财务信息的快速和实时利用，降低经营管理成本，提升企业集团的竞争能力。 传统纸质财务信息数据转变成为网络页面财务信息数据，使得企业集团对自身财务 信息收集的时效性大大增强。在传统财务管理模式下，预算编制往往具有周期较长 的特点，并且预算信息在集团成员之间传递速度较慢，但在网络环境下的财务管理 模式中，集团内部预算管理变得更加有效、会计信息利用效率显著提高。因此，企 业集团需要建立在网络环境下的新型财务管理模式。 2 1 企业集团的相关概念和特征 2 1 1 企业集团的内涵 目前我国学术界对企业集团的观点是：我国的企业集团是多个法人企业构成的 企业联合体，其基础是公有制，主要的联系纽带为各法人企业间的资金联结。集团 成员在共同的领导机构指导下，在产品研发、生产经营、开拓市场、投资决策等方 面，紧密协作、统一行动，形成利益共享、风险共担的利益共同体。 政府有关部门 也将中国企业集团定义为：“指以资本为主要联结纽带的母子公司为主体，以集团章 程为共同行为规范的母公司、子公司、参股公司及其他成员企业或机构共同组成的 具有一定规模的企业法人联合体。企业集团不具有法人资格。” 本文关于企业集团的定义为，企业集团是指一种企业法人联合体，不具备企业 法人资格，是以集团章程为共同行为规范，以资本为主要联结纽带，以基础设施好、 发展前景辉煌、经济效益好的企业为核心的母公司、子公司、参股公司及其它成员 企业或机构形成的一定规模的集约化的一组契约联合体。企业集团最大的优势体现 为：资源的一体化整合与管理资源的协同以及由此复合生成的集团整体的竞争优势。 是由在法律上具有“独立核算、自主经营、自负盈亏、自我约束的独立的法人本 着互利互惠、优势互补或者强强联合的理念结合到一起而形成的利益共同体。判断 重庆大学硕士学位论文 2网络环境下企业集团财务管理的基本理论 一个企业集团是否是本质意义的企业集团，主要不在于其是否是多个法人联合体这 种构成形式，而在于此联合体是否能够实现资源整合、管理协同，并由此形成企业 集团一体化的市场竞争力，这也是企业集团组建的宗旨。若无法做到宗旨所指，那 形成的企业集团就是名存实亡，只不过是一种多个企业的无序捆绑而已。 2 1 2 企业集团的特点 企业集团是以资金联结为主要纽带建立起来的企业法人联合体；比之因共同 利益围绕某种名牌产品系列而自愿结合形成的松散的一般经济联合体，它的内部联 系更加紧密。 企业集团是一个层次性很明显的组织，它以基础设施好、发展前景辉煌、经 济效益好的企业为核心，根据产权关系的紧密度，在核心层之外，还存在紧密层、 半紧密层与松散层，核心层处于核心地位，在集团中起着非常重要的作用，是企业 凝聚力和向心力的方向所在，其经营效益直接影响着整个集团的业绩，紧密层的实 际控制权掌握在核心层，两者是母子公司的关系，构成企业集团的主题部分。总之， 四个层析成有严密组织结构的多层次企业网络；而一般经济联合体只有松散的联合 层，一般没有产权关系，是一种基于利益的一般合作关系，成员企业之间制约不强。 核心层 紧密层 半紧密层 松散层 图2 1 企业集团成员关系图 f i g2 1 t h e r e l a t i o n s h i pa m o n g t h em e m b e r si nag r o u pf i r m 企业集团的功能是综合的、多方面的，各联合体之间是长期性的、全面性的 和紧密性的，各个成员在包括生产、科研、新产品开发、销售服务、信息咨询等都 具有协同效应和资源联合效应；而一般经济联合体通常以单纯的某个产品为龙头。 集团财务管理模式具有多样性。集权型、分权型、相容型模式同时并存，每 个企业集团其所处的历史阶段不同，其生命周期的不同阶段对应的不同的战略目标， 要求企业集团按照自身的发展选择相适应的管理模式，这样才能充分发挥财务管理 重庆大学硕士学位论文2 网络环境下企业集团财务管理的基本理论 的核心作用，增强自身的竞争力。 集团管理是由很多法律主体组成的，但其本身不具有法人资格，不是一个法 律主体，它不承担民事责任，不拥有民事权利，而是一个会计主体，需要编制以集 团为中心的合并会计报表。 2 2 企业集团财务管理 企业集团的财务管理是指在集团整理目标的指导下，关于资产的配置、筹资、 融资、投资、资本运营的管理，是基于企业在生产过程中客观存在的财务活动和财 务关系而产生的，其目标是满足集团生产经营的资金的需求以及实现资金使用效益 的最大化，最大限度的实现资本增值。现代企业制度下，企业必须自主经营、自负 盈亏，只有充分利用良好的财务管理的方法，才能保证企业的财务管理、营销管理 及生产运作管理相互补充和协调配合，发挥协同效益，整个企业集团才能有更大的 竞争力在优胜劣汰的市场中存活。 2 2 1 企业集团财务管理的特征 企业集团财务管理的主体。在财务管理的主体上，企业集团呈现为一元中心 下的多层级复合结构特征。企业集团是由一个或多个独立的企业法人组成的经济联 合体，包含着许多复杂的合约和交易，各企业法人为了共同的目标，依照公平的合 约进行诸多的交易。履行合约就必然存在合约风险，在交易过程中也必然会产生交 易成本，为了降低合约风险，控制交易成本，就需要对企业集团进行财务管理，建 立优质良好的管理机制与秩序。企业集团管理结构的复杂性决定了其财务管理的中 心地位和重要作用。无论从理论和实践上说，与企业集团有着经济利益关系的所有 的利益相关者都是企业集团财务管理的参与主体。 1 ) 由于集团的组成成员如母公司、予公司、孙公司等都是独立的法人，其独立 法人地位决定了其成为各自公司财务管理的主体，也导致一个企业集团存在多个财 务管理的主体。 2 ) 由于企业集团的基本纽带是产权关系，母公司可以借助其对资本的高度掌握， 对成员组织子公司、孙公司等实行多层控股及参股，由此形成了企业集团财务管理 主体的多层级控制结构体系。 企业集团财务管理目标。企业集团的各个成员的个体财务管理目标与集团整 体的财务管理目标具有战略统合性。 企业集团财务管理的客体。与财务管理主体相对应的是财务管理的客体，即 企业财务管理的对象，具体有以下两种情况：一是以董事会作为管理的主体，c e o 和c f o 作为客体。董事会的管理目标是c e o 和c f o 对集团的经营管理是否有效， 并以集团的经营业绩好坏，财务状况是否良好作为评价标准；二是以股东及其他利 1 0 重庆大学硕士学位论文 2 网络环境下企业集团财务管理的基奎! 里笙 害相关者为管理主体，董事会为管理的客体，主体的管理目标是在集团的重大战略 上董事会是否决策科学，以主体的投资损益和资本变动是否有利为判断标准。企业 集团财务管理的客体范围是指企业集团财务管理对象的边界，即企业集团财务管理 的权利、责任以及财务管理活动的范围和程度。 企业集团财务管理方式。在财务管理方式而言，企业集团体现为高度的全面 预算性和对网络资源的依赖性。就其基本思想与总值目标而言，在财务预算管理方 式上，企业集团与单一法人企业并无实质上的区别。然而集团复杂的治理结构和实 现资源一体化的协同效应的宗旨，使得预算管理对企业集团更加重要，当然运作的 过程也更加复杂，需要借助网络资源，实现其财务管理的目标。 2 2 2 企业集团财务管理的主要内容 企业集团的财务管理目标是实现股东财富最大化。股东财富最大化的途径则是 提高报酬率同时降低风险，集团报酬率高低与风险的大小又取决于投资项目、资本 结构和筹资政策。因此，财务管理的主要内容是投资决策、融资决策和营运资本管 理。企业集团作为多个经济实体的大综合，其业务的多元化、组织结构的多层次性、 环境的多样性，导致其财务管理的复杂性和多重性，在融资管理、投资管理和营运 资本管理方面都与一般企业组织大相径庭，具体如下： 融资管理 融资管理是企业集团财务决策的一项重要内容，有效的融资管理，有助于企业 集团监督融资方式、控制融资成本、降低融资风险、优化融资结构，对提升公司治 理效果有很重要的作用。具体分析如下： 1 ) 融资方式：企业集团的融资方式不同，将导致投资人、债权人对于企业集团 的控制与干预方式的不同，如股票融资，股东权利的变化将引起股东对企业集团控 制方式的改变，再如债务融资，也将引起债权人对企业集团干预方式的改变。 2 ) 融资成本：企业集团的融资成本将对集团产生明显的影响，融资成本的高低 会引起企业集团的损益变动以及企业集团的市场价值增减。由于融资方式的不同， 其融资成本也各不相同，较高的融资成本将直接导致企业集团成本提高，利润降低， 在考虑时间价值因素后，还将导致企业集团的市场价值减少，而较低的融资成本则 会产生相反的效果。 3 ) 融资风险：企业集团的融资风险必然带来财务风险与经营风险。一方面，财 务风险依照杠杆理论会导致企业集团的经营风险加大；另一方面，企业集团经营活 动受融通的资本影响，能否正常进行经营活动受限于融通资本能否按期到位，从而 加大了经营风险。 4 ) 融资结构：企业集团的融资结构，如投资者取得股权的集中与分散，决定了 股东对企业集团的控制与干预程度。集中的股权可以促使大股东加入董事会，从而 重庆大学硕士学位论文2 网络环境下企业集团财务管理的基本理论 对企业集团进行深度参与，无论是制订发展战略，还是做出重大决策，或者对高级 经理人的任命改选，甚至对董事会发起改组，都会直接对企业集团产生较大的影响； 而分散的股权，则只能间接地通过投票的方式来对企业进行轻度控制和干预。 一般而言，企业集团的资本融通根据资本来源的不同，可分为三种方式，即内 部、外部资本融通以及产融结合化。 1 ) 内部资本融通。顾名思义，就是资本在集团内部的融通使用，如：可以统一 使用的企业集团发展基金；集团成员相互借贷融通，或者直接横向划拨使用。实际 统贷统还的发展项目贷款，可由集团公司借入后，按向子公司的投资处理，子公司 以向投资者分配利润的形式向集团公司缴付，贷款本息由集团公司负责归还。 2 ) 外部资本融通。与其他企业一样，企业集团的外部资本融通有多种多样的方 式，集团可根据自己的特点选择。 3 ) 产融结合化。产融结合有多种具体形式，如建立融洽的银企关系，寻求银行 长期稳定的信贷支持；寻求金融机构入股；企业集团直接建立作为非银行金融机构 的财务公司。 投资管理 投资是指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。按照系统管理的观 点，投资管理机制可分为事先管理、事中管理和事后管理，三部分管理相互衔接、 相互配合，形成科学的投资管理结构。 企业集团应高度重视对投资的控制和管理，集团应对母公司及予公司的投资施 行财务战略规划，并管理投资预算控制投资现金流量，牢牢把握集团投资的决策管 理权与例外事项处置权。加强集团公司在投资决策时的决定作用，力争每项投资都 能以有限的资金投入获得的高额的收益回报。企业集团做好投资管理应着重注意以 下方面： 1 ) 引导投资方向。财务管理是集团公司管理的核心，财务管理可以为管理层提 供预测、诊断以及决策建议，通过观测企业外部投资环境，熟悉国家的经济政策， 发挥自身的产业优势，引导集团选择正确的投资方向，并设计合理的发展战略。同 时通过阶段性的投资收益分析，提出对投资结构的优化方案与修正措施，使得各成 员企业在集团的引导下，进行正确的资金投入，获得良好的经营回报。 2 ) 选择投资机会。投资机会的选择是一个复杂的过程，集团公司应全面分析影 响投资的各种因素，包括市场短缺分析、经济政策分析、产品更新换代时期分析、 通货膨胀和银根紧缩分析，科学选择投资机会。 3 ) 投资项目的审定。对于投资项目的可行性研究方法及其决策程序，应由集团 公司统一规定；而对于具体投资项目，应通过规定不同的审批权根进行审定。一般规 模较大的项目由集团公司审批，规模较小的项目由子公司按投资决策程序白行规定。 重庆大学硕士学位论文 2 网络环境下企业集团财务管理的叁查堡堡 4 ) 控制投资规模。投资规模的大小因为投资成本、管理能力、负债比率以及投 资回收期的长短等因素的影响而受到约束和控制。企业集团应从集团整体利益出发， 对投资规模进行全面和长远的规划，确保各成员个体的投资规模控制在一定范围之 内。 营运资本管理 “营运资本”的概念有狭义和广义两种含义。狭义的营运成本即指净营运资本， 为流动资产减去流动负债后的差额，净营运资本可以体现公司的非流动资产投资能 力与非流动负债偿债能力，因此狭义的营运成本常用于衡量企业的偿债能力与风险 控制方面。广义的营运资本指流动资产总额，可以体现公司的资产流动性，常用于 衡量企业资产的周转状况。因此，企业营运资本管理在企业的盈利预测与风险控制 方面具有重要意义。 企业集团在营运资本管理中需要把握三个原则，即统一管理、全过程管理、重 点管理。统一管理是指企业集团成员企业的资本筹措和使用，只有纳入集团总体中 统一管理、统一安排，才能在整个集团范围内得到有效配置，合理利用。全过程管 理是指企业集团要从集团的资本筹措、投放到资本收益的取得实施全过程的管理， 把集团公司的财务部门变成集团的资本管理中心、资产营运监控中心、资本筹措和 调配中心和资本扩张的投资中心。重点管理是指企业集团对大额的资本收付、对外 投资、境外支付、贷款担保和财产抵押等特殊的资本流动方式，应严格审批权限或 者做出限制，实行重点管理。企业集团财务公司或“财务结算中心”在集团的资本 管理模式中起到集中管理成员企业的财务收支活动的作用，成为现代集团财务管理 中的一种重要形式。 集团公司营运管理过程中需要注意以下几个方面： 1 ) 确定管理的重点，优化资产结构。母子公司应明确各自的资产管理重点，为 了规定企业集团的投资行为，应对集团资产增量和存量实行分类管理，控制集团的 经营性资产和非经营性资产的比例，提高资产利用效率。 2 ) 明确管理的权限，规范管理程序。母公司应该采取完全集中的财务管理模式， 在财务总监负责下，由筹资部、投资部等专业部门组成投资决策中心，具体负责对 母公司的直接投资项目进行全方位集权管理，实行统一调控。子公司要设置相应的 投资管理部门，具体而言，负责管理规模较小的投资项目。而规模较大的投资项目 由母公司直接管理。集团企业应规范严格的资产管理的程序。资产的购置、调剂、 使用、报废、处置，不仅要做到权限分明、责任清楚，而且还要按照规范的程序进 行管理。 3 ) 严格资产变动管理。核心层企业与紧密层、半紧密层企业之间虽然建立了产 权关系，但随着企业生产经营情况的变化和产业结构的调整，集团成员企业之间还 重庆大学硕士学位论文 2网络环境下企业集团财务管理的基本理论 会出现资产转让现象，要防止资产流失。 2 2 3 企业集团财务管理传统模式的缺陷 企业集团的财务管理模式选择是非常重要的，直接关系着财务管理的效果，既 要保证企业集团的整体利益，又要提高成员公司的积极性；既要根据自身的特点和情 况，又要符合企业内外的经济、文化、政治等环境要求。这就要充分权衡利弊，进 行影响因素分析，选择最适合的模式。 随着经济社会环境的变化，要求企业集团做出相应的调整。当今，信息网络发 展非常迅速，对企业集团的财务管理模式提出新的要求和挑战，适者生存，为了提 升自己的竞争力，要克服传统财务模式的缺陷，选择与竞争环境更相适应的财务管 理模式。具体而言，传统模式有如下缺陷： 财务会计一核算层的缺陷 会计电算化的引入提高了会计核算的准确性，改变了会计核算的组织程序，但 并没有改变财务会计的核算流程，这导致会计部门独立于集团其他业务部门，造成 了业务与财务不协调。因此，需要一套好的信息系统是实现业务与财务的协调一致 的唯一方法。 管理会计。控制层的缺陷 对较大的企业集团企业而言，其财务管理模式主要有集权式模式、分权式模式、 相融式模式3 种，这3 种财务管理模式的区别主要在于将筹资决策权、投资决策权 等权利在母公司和子公司之间的合理分配，使集团总部能够更好地控制集团成员的 资金、费用和支持集团总部的管理决策。但无论采用哪一种财务管理模式管理集团 财务，在集团的财务管理中仍然出现预算失控、资金控制失灵的现象。 财务决策支持层的缺陷 当企业集团要将大量决策信息传递给集团下属子公司时，由于企业集团存在信 息孤岛，迫使大量信息只能通过层层报表汇报得到。可以看出，在缺少有效信息化 决策支持的前提下，集团信息孤岛