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国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整摘要随着国有企业改革的深入，国有企业改革的e t 标逐渐明确。从市场经济发展的客观规律和国有经济发挥主导作用的内在要求出发，国有企业不能无所不在，不可能也没有必要把每一个国有企业都搞好。国有企业改革必须适应经济结构变化的要求，进行国有经济布局和结构战略性调整。国有控股公司是伴随市场经济发展而出现的一种现代企业经营组织形式，它缩小了国资委的直接管理幅度，提高了国有产权的管理效率。借鉴国外对国有资产的管理经验，组建我国的国有控股公司，由国有控股公司进行资本运营，来推动国有经济布局和结构战略性调整。本文有两条主线。第一条是以国有经济布局和结构调整为主线，回顾了调整的历史，阐明了已取得的成绩，分析了存在的突出问题：一是地区分布上存在的问题；二是行业分布上存在的问题；三是国有股权比重上存在的问题；四是企业规模上存在的问题；五是国有亏损企业退出存在困难，提出了国有控股公司是国有经济布局和结构调整的微观主体，通过其资本运营来推动国有经济布局和结构的调整。第二条是以国有控股公司资本运营为主线，在确定国有控股公司资本运营是国有经济布局和结构调整主体的前提下，结合新的国有资产管理体制，阐述了如何组建国有控股公司，分柝了国有控股公司资本运营中存在的障碍：一是体制方面的障碍；二是制度方面的障碍；三是资金方面的障碍；四是人才方面的障碍。文章第三部分把两条主线结合起来，阐明国有控股公司如何通过资本运营的具体模式，推动国有经济布局和结构的战略性调整，实现国有经济进而有为、退而有序，增强国有经济的控制力和竞争力。最后，为了通过国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整，结合国有控股公司资本运营存在的障碍，提出了配套的改革措施：一是继续改革国有资产管理体制；二是加快法律法规的制定：三是加速金融制度改革扩大资金来源；四是进一步健全人才选拔、考评体系；五是完善社会保障体系。关键词：国有控股公司国有经济资本经营t h ec a p i t a io p e r a t i o no ft h es t a t e h o l d i n gc o r p o r a t i o np r o m o t e st h ea d j u s t m e n to ft h es t a t e o w n e de c o n o m y sa y o u ta n ds t r u c t u r ea b s t r a c tw i t hd e e p e nr e f o r m i n go ft h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e st h eg o a lo ft h er e f o r m i n gi sd e f i n i t eg r a d u a l l y a c c o r d i n gt ot h ed e v e l o p m e n to b j e c t i v el a wo ft h em a r k e te c o n o m ya n dt h ei n h e r e n tr e q u i r e m e n to ft h es t a t e o w n e de c o n o m y sp l a y i n gal e a d i n gr o l e ，i ti sn o tn e c e s s a r yt oe s t a b l i s ht h es t a t e - o w n e de n t e r p r i s e si na l lt r a d e sa n dp r o f e s s i o n sa n da l s oi m p o s s i b l et or u na l lt h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e sw e l l t h el * e f o r m a t i o no ft h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e sm u s tm e e tt h er e q u i r e m e n to ft h ee c o n o m y ss t r u c t u r eo ft h es t a t e o w n e de c o n o m y sl a y o u ta n ds t r u c t u r e f o l l o w i n gt h ed e v e l o p m e n to ft h em a r k e te c o n o m y , t h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o na p p e a r st ob eak i n do ft h em o d e me n t e r p r i s e sm a n a g e m e n tp a t t e r n ，w h i c hr e d u c e st h ed i r e c ta d m i n i s t r a t i v er a n g eo ft h es t a t e o w n e dc a p i t a ls u p e r v i s i o na n da d m i n i s t r a t i o nc o n l m i t t e e a n dp r o m o t e st h ea d m i n i s t r a t i o ne f f i c i e n c yo ft h es t a t e o w n e dt i t l e w ec a nu s et h ee x p e r i e n c eo fo t h e rc o u n t r i e s a d m i n i s t r a t i n gt h es t a t e o w n e dc a p i t a lf o rr e f e r e n c et oe s t a b l i s ho u rs t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o n a n dc a r r yo nt h ec a p i t a lo p e r a t i o nb yt h es t a t e h o l d i n gc o r p o r a t i o nt op r o m o t et h es t r a t e g i ca d j u s t m e n to ft l l es t a t e o w n e de c o n o m y sl a y o u ta n ds t r u c t u r e t h i sd i s s e r t a t i o nh a st w oc l u e s o n ei st h ea d j u s t m e n to ft h es t a t e o w n e de c o n o m y sl a y o u ta n ds t r u c t m e s e c t i o n1i n t r o d u c e st h eh i s t o r ya n da c h i e v e m e n to ft h es t a t e o w n e de c o n o m y sl a y o u ta n ds t r u c t u r ea d j u s t m e n t ，a n a l y s e st h ep r o b l e m ，s u c ha st h er e g i o nd i s t r i b u t i o n ，t h et r a d e sd i s t r i b u t i o n ，t h ep r o p o r t i o no fs t a t e o w n e ds h a r e s ，t h es c o p eo fe n t e r p r i s e sa n dt h ed i 衢c u l t yo fs t a t e - o w n e dd e f i c i te n t e r p r i s e sw i t h d r a w i n gf r o mt h em a r k e t t h i sp a r tp o i n t st h a tt h es t a t e h o l d i n gc o r p o r a t i o ni st h em i c r o c o s m i cm a i nb o d y , w h i c hc a np r o m o t et h ea d j u s t m e n to f t h es t a t e - o w n e dl a y o u ta n ds t r u c t u r e t h eo t h e ri st h ec a p i t a lo p e r a t i o no ft h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o n w i t ht h ep r e r e q u i s i t eo fd e t e r m i n i n gt h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o n sc a p i t a lo p e r a t i o nt ob et h em a i nb o d yo ft h ea d j u s t m e n to ft i l es t a t e - o w n e de c o n o m y si a y o u ta n ds t r u c t u r e a n dc o m b i n i n gw i t ht h en e wa d m i n i s t r a t i o ns y s t e mo ft h es t a t e - o w n e dc a p i t a l ，s e c t i o n2s e t sf o r lt h ee s t a b l i s h m e n to ft h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o na n da n a l y s e st h eb a r r i e r si nt h ec a p i t a lo p e r a t i n go ft h es t a t e h o i d i n gc o r p o r a t i o n t h e s eb a r r i e r sa r ei nf o u rr e s p e c t s ，s u c ha st h es t r u c t u r e ，t h es y s t e m ，t h ef u n da n dt h eq u a l i f i e dp e r s o n n e l s e c t i o n3c o m b i n e sw i t ht w oc l u e sa n ds e t sf o r t hh o wt h es t a t e h o l d i n gc o r p o r a t i o np r o m o t e st h es t r a t e g i ca d j u s t m e n to f t h es t a t e - o w n e de c o n o m y sl a y o u ta n ds t r u c t u r eb yt h em e a n so f c a p i t a lo p e r a t i o n ，i no r d e rt od e v e l o pt h es t a t e - o w n e de c o n o m yo r d e r l ya n de n f o r c et h ep o w e ro f t h es t a t e o w n e de c o n o m y sc o n t r o l l i n ga n dc o m p e t i n g a tl a s t ，i no r d e rt op r o m o t et h ea d j u s t m e n to ft h es t a t e o w n e de c o n o m y s1 a y o u ta n ds t r u c t u r et h r o u g ht h ec a p i t a lo p e r a t i o no ft h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o n ，c o m b i n i n gw i t ht h eb a r r i e r so ft h ec a p i t a lo p e r a t i o no ft h es t a t e - h o l d i n gc o r p o r a t i o n ，s e c t i o n4p u t sf o r w a r ds o m em e a s u r e s ，s u c ha sc o n t i n u i n gt or e f o r mt h es t r u c t u r eo fs t a t e o w n e dc a p i t a lm a n a g e m e n ts e r v i c e s e s t a b l i s h i n gt h ei n s t i t u t i o nf o r 也er e p r e s e n t a t i v e so ft h ec a p i t a lo w n e r s ，c o m p l e t i n gt h ec o n c e r n e dl a w s ，s p e e d i n gu pt h er e f o r m a t i o no ft h ef i n a n c i a ls y s t e m ，c o m p l e t i n gt h es y s t e mo fs e l e c t i n gt h eq u a l i f i e dp e r s o n n e la n dp e r f e c t i n gt h es o c i a lg u a r a n t e es y s t e m k e yw o r d s ：s t a t e h oidin gc o r p o r a tio ns t a t e 。o w n e de c o n o m yc a p i t a io p e r a t i o n前言前言国有经济布局和结构不合理，是国有企业在新形势下出现困难的一个基本原因。党的十四大以来，我国总结国有企业改革和发展的经验，通过不断探索，在指导思想上发生了重大转变，从力图搞好每一个国有企业，进而提出着眼于搞好整个国有经济，从战略上调整国有经济布局和结构。十五大以来，党中央、国务院采取了一系列措施，国有经济布局和结构的调整工作有所加快，取得了明显的成效，也积累了一定的经验。但从目前的情况来看，国有经济布局和结构不合理的问题并没有从根本上得到解决。国有资本不仅大量分散于一般竞争性领域，也大量分散于众多的中小企业中。这种情况不仅严重制约了国有经济自身效益的提高，也使得国有经济难以真正发挥对整个国民经济的支撑、引导和带动作用。因此，党的十六大报告明确提出，继续调整国有经济布局和结构是深化经济体制改革的重大任务。为了加速国有经济布局和结构的战略性调整，本文提出通过国有控股公司资本运营，来推动国有经济布局和结构调整。国有控股公司是现代市场经济条件下国有资产经营体系中的重要组织层次。一方面，它们作为国有资产监督管理委员会( 以下简称：国资委) 与一般性国有企业的中间层，由国家授权行使国有资本经营权，缩小了政府的直接管理幅度，降低了政府的管理成本，提高了政府产权管理效率。另一方面，它们以资本为纽带，通过对下属国有企业的参股、控股，形成具有经济实力与市场竞争能力的国有企业集团，在推动国有经济布局和结构调整、参与国际市场竞争、促进国民经济发展等发挥了主体作用。因此，研究如何建立国有控股公司，完善其公司治理结构，规范其资本经营，对推动国有经济布局和结构战略性调整，实现国有企业改革目标具有现实的意义。本文运用理论联系实际的方法，首先，分析了国有经济布局和结构的现状及存在的问题：其次，指出国有经济布局和结构调整较慢的主要原因，是国有经济布局和结构调整的具体执行者( 国有控股公司) 不到位，并分析了国有控股公司资本运营中存在的障碍；再者，在对各种障碍深入思考的基础上，针对国有经济布局和结构存在的问题，设计了具体的资本运营模式，来加速国有经济布局和结构的战略性调整；最后，提出了具体配套改革措施和建议。国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整1 国有经济布局和结构调整的历史回顾与现状随着国有企业改革的深入，国有企业改革的目标逐渐明确。从市场经济发展的客观规律和固有经济发挥主导作用的内在要求出发，国有企业不能无所不在，不可能也没有必要把每一个国有企业都搞好。国有企业改革必须适应经济结构变化的要求，进行国有经济布局和结构战略性调整。本文对国有经济布局和结构调整研究重点放在经营性国有资产( 准确的讲应称为经营性国有资本) 在不同地区、产业和行业的比重，以及经营性国有资产在不同企业的集散程度以及在同一企业资本中所占的比例关系。1 1 国有经济布局和结构战略性调整的意义中共十六大指出：继续调整国有经济布局和结构，改革国有资产管理体制，是深化经济改革的重大任务。为实现经济增长方式和经济体制“两个根本性转变”，加快完成国有经济布局和结构战略性调整，形成比较合理的国有经济布局和结构，对于从整体上搞活国有企业，促进国有经济快速健康发展具有重要意义。1 1 1 国有经济布局和结构调整是对国企改革思想认识的深化从改革开放以来，国企改革取得了一定的成果，但仍然存在许多问题。国企改革之所以未取得应有的成功，原因在于：我们过去仅仅从微观层次上改革国有企业，没有从宏观层次上对国有经济布局和结构进行战略性调整。国有企业的改革应该从宏观和微观两个层面进行。宏观层次的改革是指：对国有经济布局和结构进行战略性调整，确定在哪些行业国有企业需要继续保留和发展，在哪些行业国有企业需要退出，而在国有企业需要保留和发展的行业中，哪些行业国有企业需要保持垄断或绝对控股地位，哪些行业国有企业需要进行控股或参股。微观层次的改革是指：使那些应从国民经济中退出的国有企业有序地退出，使那些应该在一些行业保持垄断和绝对控股地位的国有企业，进行深化改革，增强企业竞争力、控制力，使国有资本根据国有经济的定位，在不同的行业之间进行转移，要作到“退而有序、进而有为”。1 1 2 有利于实现经济增长方式和经济体制“两个根本转变”从战略上调整国有经济布局和结构，对关系国民经济命脉的重要行业和关键国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整领域，国有经济必须占支配地位。在经济结构调整中，把国有经济的战略性调整作为其重要组成部分，做到有进有退，有所为有所不为；深化企业改革，增强其生机和活力，从而增强整个国有经济的素质，增强其控制力、竞争力和影响力：积极调整所有制结构，坚持公有制为主体，鼓励和引导个体和私营等非公有制经济的发展。国有经济布局和结构战略性调整，能有力地推动两个根本性转变的发展和深化，而且把两个根本性转变内在的结合起来，促进我国全面实现小康社会和完善社会主义市场经济体制。1 1 3 有利于解决我国国有经济分布过宽、整体素质不高、资源配置不合理长期以来，国有经济分布过宽，力量分散，重点不突出，企业大而全、小而全现象一直存在。在改革开放初期，国有经济布局和结构不合理的矛盾并不突出。但是，随着改革开放的深入发展，非公有制经济得到迅速发展，在许多领域发挥着比国有企业难以发挥的作用，国有经济布局和结构不合理的矛盾日益突出。因此，从战略上调整国有经济布局和结构，在坚持公有制的主体地位，发展国有经济主导作用的前提下，把产业结构优化升级和所有制结构调整完善结合起来，坚持有进有退，有所为有所不为，对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，国有经济必须占支配地位，对般性竞争行业，国有经济要逐步退出。1 1 4 。国有经济布局和结构调整是世界各国经济结构调整的重要内容随着经济全球化的加快，原有的分工和资源的配置正在全球范围内进行重新组合，发达国家在调整，新兴工业国家、发展中国家和经济转轨国家也在调整。随着我国改革开放的深化和加入w t o ，也必须参与到世界范围内的大调整之中。江泽民同志在讲到经济结构战略性调整的重要意义和紧迫性时指出：“世界范围的结构调整正在加速进行，既对我们构成了严峻挑战，也提供了更多的发展机遇。面临日趋激烈的市场竞争，如果不能抓紧对经济结构进行战略性调整，就难以在国际市场上占据有利的地位，难以实现国民经济的新发展。”我们必须看到，在社会主义市场经济条件下，国有经济有其特有的，非国有经济难以替代的功能。到2 0 0 2 年底，我国国有资产总量达到1 1 82 9 9 2 亿元，其中经营性国有资产7 69 3 7 8 亿元，占6 5 ；非经营性国有资产4 13 6 1 4 亿元，占3 5 。国有经济布局和结构的不合理不仅影响到国有经济质量和效益的提高，影国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整响到国有经济主导作用的发挥，也影响到国有资产管理体制和国有企业改革的深化。适应全面小康社会和完善社会主义市场经济体制的要求，必须加快调整和优化国有经济布局和结构。因此，当前和今后的相当一个时期，调整国有经济布局和结构，是深化和完善社会主义市场经济体制的一项重大任务。1 2 国有经济布局和结构战略性调整的历史回顾1 2 1 国有经济布局和结构调整的政策回顾国有经济布局和结构不合理，是国有企业在新形势下出现困难的基本原因之一。党的十四大以来，在总结国有企业改革和发展的经验基础上，转变指导思想，从搞好每一个国有企业到着眼于搞好整个国有经济，在思想上取得了统一的认识，即从战略上调整国有经济布局和结构，增强国有企业的控制力和竞争力。从战略上调整国有经济布局和结构政策的提出。1 9 9 2 年党的十四大针对国有企业组织结构不合理的问题，提出要鼓励有条件的国有企业联合、兼并，合理组建企业集团。国有小型企业，有些可以出租或出售给集体或个人经营。1 9 9 3 年8月，江泽民同志在华北、东北国有大中型企业座谈会上明确提出了推进企业组织结构调整的问题。1 9 9 5 年9 月，在党的十四届五中全会中提出：要着眼于搞好整个国有经济，通过存量资产的流动和重组，对国有企业实施战略性改组。会议还进一步明确提出了“抓大放小”的方针。1 9 9 7 年9 月党的十五大明确指出：“要从战略上调整经济布局。对关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，国有经济必须占支配地位。在其他领域，可以通过资产重组和结构调整，以加强重点，提高国有资产的整体质量。”重要的行业和关键领域定位。1 9 9 9 年9 月，党的十五届四中全会通过了中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决议，首次把“重要的行业和关键领域”定义为：“涉及国家安全的行业，自然垄断的行业，提供重要公共产品和服务的行业，以及支柱产业和高新技术产业的重要骨干企业”。即所谓的“三类行业和两类企业”。2 0 0 3 年1 0 月1 4 同十六届三中全会通过中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定中指出，“坚持公有制的主体地位，发展国有经济的主导作用。积极推行公有制的多种有效实现形式，加快调整国有经济布局和结构。要适应经济市场化不断发展的趋势，进一步增强公有制经济的活力，大力发展国有4国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整资本，集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式。需要由国有资本控股的企业，应区别不同情况实行绝对控股或相对控股。完善国有资本有进有退，合理流动的机制，进一步推动国有资本更多地投向关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域，增强国有经济的控制力。其他行业和领域的国有企业，通过资产重组和结构调整，在市场公平竞争中优胜劣汰。发展具有国际竞争力的大公司、大企业集团。1 2 2 国有经济布局结构调整取得的阶段性成果从开始实施国有经济布局和结构战略性调整以来，通过收购、兼并、重组上市、关闭破产等多种形式，国有经济布局和结构调整取得了积极进展，成效已经显现。一是涌现出一批具有较强竞争力的大公司大集团。1 9 9 7 年2 0 0 2 年中国进入世界5 0 0 强的内地企业由3 家上升到l l 家，这些企业全部是国有及国有控股企业。2 0 0 3 年中国企业联合会推出的中国企业5 0 0 强中，国有及国有控股企业共有3 6 8家，占到总数的7 3 6 ，资产占总数的9 6 4 ，利润占总数的8 5 4 。二是国有企业股份制改革步伐加快。到2 0 0 2 年。1 5 9 万户国有控股企业中的5 0 以上实行了公司制改革。从1 9 9 8 年到2 0 0 2 年底，国有及国有控股企业重组上市的有4 4 2 家，累计筹集资金7 4 3 6 亿元，其中境外筹资3 5 2 亿美元。三是一批长期亏损、资不抵债的企业和资源枯竭的矿山退出了市场。1 9 9 4 年到2 0 0 2 年，全国实施政策性关闭破产项目3 0 8 0 个，涉及核销银行呆坏账准备金1 9 9 5 4 亿元，安置职工约5 3 0 万人。关闭破产政策的实施，不仅推动了国有经济布局和结构的调整，也促进了企业优胜劣汰机制的建立。四是放开搞活了一大批国有中小型企业。1 9 9 7 年以来，各地通过改组、联合、兼并、租赁、承包经营、股份合作、出售等多种形式加大了国有中小企业改革的力度，改制面达8 5 左右。国有中小企业通过股份制、股份合作制等吸引外资和民营资本，实现了产权多元化。其中县一级国有小企业的8 0 左右、市( 地) 一级国有小企业的6 0 左右通过出售转为非国有企业。五是国有经济质量和效益不断提高。1 9 9 5 年到2 0 0 2 年，国有及国有控股企业户数从7 7 6 万户减少到4 1 9 万户，下降了4 6 ，实现利润从8 3 8 1 亿元提高到2 2 0 9 3 亿元。上升了1 6 3 6 。国有中小企业户数从2 4 5 万户减少到1 4 9 万户，国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整下降了3 9 2 ，1 9 9 7 年国有中小企业盈亏相抵后净亏损额达5 0 2 亿元，2 0 0 2 年盈亏相抵后实现利润2 8 6 9 亿元。1 9 9 7 年2 0 0 0 年全国国有企业盈利和亏损状况企业户数利润总额盈利面盈利企业盈利额亏损企业亏损额年份( 万户)( 亿元)( )( 亿元)( 亿元)1 9 9 72 6 27 9 1 23 4 11 9 9 82 3 8z 1 3 ，73 1 33 2 8 0 2- 3 0 6 6 51 9 9 92 1 71 1 4 5 84 6 53 2 9 0 72 1 4 4 92 0 0 01 9 12 8 3 3 84 9 34 6 7 9 81 8 4 6 01 3 国有经济布局和结构的现状及问题分析1 3 1 国有经济布局和结构的现状随着国有企业改革的深化，国有企业资产实力逐年加强，为国有经济在国民经济中主导作用的发挥奠定了重要的物质基础。截止2 0 0 0 年底，我国经营性国有资产总量( 这里指国有净资产，以下不特别说明，国有资产都指国有净资产) 共计6 86 1 2 6 亿元，比上年6 44 4 8 2 亿元增加41 6 4 4 亿元，增长6 5 。2 0 0 0 年我国经营性国有资产分布具有以下主要特征。经营性国有资产主要分布在国有工业领域。目前我国国有资产在国民经济各行业中都有分布。但从结构上看，在国有工业领域分布最多。2 0 0 0 年分布在工业领域的国有资产总量为2 89 8 6 2 亿元，较上年增长3 ，占全国经营性国有资产总量的4 2 2 5 ；其次为金融业、邮电业和交通运输业，分别占1 2 1 、1 0 8 7 和1 0 6 3 ：四者合计占全国经营国有资产总量的7 5 8 5 。在工业领域中电力工业68 6 6 3 亿元、机械工业23 9 2 6 亿元、冶金工业35 4 9 4 亿元、石油工业42 3 6 3 亿元、石化工业24 9 4 7 亿元、煤炭工业l4 3 9 9 亿元、化学工业14 9 3 3 亿元，该七项占全部工业领域的7 7 3 ，占全部经营性国有资产的比重为3 2 7 。1 3 2 在地区分布上存在的问题目前我国国有经济在地区分布上，主要存在两方面的问题，影响了我国国有经济的增长。t。李融荣调整国有经济布局和结构推进中国经济改革与发展固有资产管理，2 0 0 4 1 ：4 66国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整一是，国有经济总量在地区分布的不均衡，国有资产地区分布呈典型的梯级状态。以2 0 0 0 年全国国有企业资产负债表中的所有者权益计算，分布在我国东部沿海地区的国有企业所有者权益总额约为1 9 8 万亿元，占全部国有企业所有者权益总额的6 9 2 ；中部地区为0 5 4 万亿元，占1 8 9 ；西部地区为0 ，3 4 万亿元，占1 1 9 。东部地区的经营性国有资产明显高于中西部地区。并且这种非均衡发展的态势有增大之趋势，2 0 0 2 年东部地区国内生产总值占全国经济总量的比重达到近6 0 ，比1 9 9 8 年迅速上升了1 1 3 个百分点，而在实施西部大开发战略的背景下，西部地区国内生产总值仅占全国的1 5 3 ，仅比1 9 9 8 年提高0 6 个百分点，而且，这种非均衡增长仍在加速扩大，2 0 0 3 年上半年，仅长江三角洲1 5 个城市经济规模，就占同期全国的2 0 7 ，增长1 3 ，6 ，其全社会投资占2 3 5 ，实际利用外资占4 0 8 ，外贸出口占3 3 5 。二是，国有企业行业分布结构的地区趋同严重，据统计，全国3 1 个省份( 自治区) ，“九五”期间将汽车工业作为支柱产业的省份有2 2 个，将机械作为支柱产业的省份有1 6 个，将化工作为支柱产业的省份有1 6 个，2 4 个省份将电子列为支柱产业，1 4 个省份将冶金列为支柱产业。到2 0 0 2 年底，全国3 1 个省市( 自治区)资产总额排名在本地区前五位的趋同度超过5 0 的有四个行业，即：冶金、机械、电力、化学、煤炭行业的地区趋同度达到了4 5 ，最高的冶金和机械行业的地区趋同度高达9 4 和8 7 。这种区域产业结构趋同化态势对国有经济资源优化配置目标的实现形成严重制约。1 3 3 在行业分布上存在的问题目前国有企业面临的困难和问题，是由多种原因造成的，其中一个十分突出的原因就是国有经济战线过长，布局分散致使资源配置不合理。建国初期，为了迅速实现工业化，我国采用了由政府对资源进行计划配置代替市场对资源的配置，发展经济主要靠国有企业，国有企业不仅在垄断性行业和关系国计民生的部门中存在，而且在一般制造业和服务业领域，也由国有企业一统天下。改革开放初期，在卖方市场的条件下，国有企业有较大的发展空间，国有经济布局和结构不合理的矛盾并不突出。改革和发展进入到一定阶段，买方市场出现之后，市场竞争日益激烈，非公有制经济的迅速发展，在许多领域发挥着国有经济难以发挥的作用，国有经济分布过宽的矛盾开始突出，导致国有企业生产经营困难，经济效益下降，国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整亏损增大，直接影响了国有经济主导作用的发挥和国民经济的运行质量。尽管2 0世纪9 0 年代以来，国家在一定范围内对国有经济布局和结构进行了调整，但基本格局并未改变。至2 0 0 1 年底，我国分布于一般竞争性行业中的国有企业户数为1 5 5 万户，占全部国有企业户数的8 9 1 ，其资产占全部国有企业资产总额的比重仍高达4 9 5 。实践证明，国有经济在一般竞争性领域并不具有明显的竞争优势，国有资产大量分布于这些领域，严重制约了国有经济的竞争力和整体素质的提高。2 0 0 1 年全部国有工业企业资产利润率为2 9 ，比规模以上非国有工业企业低两个百分点；分布在一般竟争性行业的国有企业的资产利润率为0 5 ，比全部国有企业平均水平低1 2 个百分点。91 3 4 在股权比重上存在的问题在股权比重上，国有经济在许多有限责任公司和股份有限公司包括上市公司中比重过大，造成国有股“一股独大”现象，这既不利于法人治理结构的建立和完善，导致许多国有企业的改制上市成为走过场，造成许多“翻牌公司”，或者只上市不改制。也不利于很好地实现同股同权、同股同利，尤其不利于证券市场的建设和完善。据统计，到2 0 0 3 年底，国有股已达到3 0 6 6 1 2 亿股，占全部股数的4 7 4 3 ，占非流通股数的7 3 6 7 ，上市公司的总股本中约有6 4 3 7 的股票不能进入二级市场流通。这种潜在的经济力量很难有效地发挥出来，使得证券市场走向成熟的步伐受到了严重的束缚，上市公司的持股结构不能调整，国家投资到上市公司中的成本就难以收回，国家进入新领域将缺乏资金。国有经济从一般竞争性行业退出的难度就会越大。国有经济结构调整越困难。1 3 5 在企业规模上存在的问题在企业规模上，由于国有经济的战线过长、布局过宽，导致单个国有企业的规模过小，重复建设严重。企业大而全、小而全，没有形成专业化生产、社会化协作体系和规模经济，市场应变能力和竞争力不足，成为我国国有企业改革和发展要解决的突出问题。张军扩，赵怀勇加快国有经济布局和结构调接步伐国务院发展研究中心调查研究报告第1 3 8 号( 总1 9 8 7 号) 内部资料2 0 0 3 9 2 4国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整财富杂志公稚的2 0 0 2 年世界5 0 0 强企业，美国有1 9 2 家，占3 9 ；西欧1 1 9 家，占2 4 ；日本8 8 家，占1 8 ；中国大陆有1 l 家，仅占2 ，我国仅有的1 1家公司，除了资产总量和员工总数较大外，其经营效益和国际竞争能力与国际跨国公司相比都相距甚远。中国企业5 0 0 强2 0 0 1 年平均人均营业收入、人均利润和人均资产，分别只有“世界5 0 0 强”2 0 0 1 年平均水平的1 2 9 5 、2 9 6 2 和1 5 7 。至2 0 0 0 年底，国有工商企业总计1 9 05 0 8 户，大型企业仅有92 8 3 户，仅占4 9 。根据2 0 0 2 年中国财政年鉴，2 0 0 1 年我国国有中小型工商企业户数仍高达1 6 4 万户，占全部国有工商企业户数的9 4 2 ；而国有中小型工商企业资产总额仅为5 7 2 万亿元，占全部国有工商企业资产总额的3 4 3 ，户均资产规模仅为3 4 0 0万元。到2 0 0 2 年底，国有及国有控股大型企业94 3 6 户，净资产5 26 3 7 2 亿元，销售收入5 68 6 8 5 亿元，平均每户企业净资产5 5 8 亿元，销售收入6 0 3 亿元，企业规模仍然偏小。1 3 6 在亏损企业市场退出上存在的问题2 0 0 0 年，我国国有企业盈利面仅仅为4 9 3 ，盈利企业盈利额为46 7 9 8 亿元，而亏损企业的亏损额为l8 4 6 0 亿元，占盈利额的3 9 4 5 ，即盈利企业实现的利润要被亏损企业损失掉3 9 4 5 。此外。在竞争性行业中，亏损企业6 7 万户，占全部国有亏损企业户数的7 5 3 ，亏损额占全部国有企业亏损额的7 3 。这表明有相当数量的国有资产因布局不合理仍处于低效率或无效率的运行状态。更值得我们注意的是，由于我国国有经济仍然占用着较大比重的社会经济资源，因此其较低的运营效率势必制约整个国民经济素质的提高。根据粗略估计，国有经济目前在社会总资产中的比重大约为6 0 ，在银行新增流动资金贷款中的比重大约为7 0 8 0 。但是，由于这些资源没有能够得到有效的利用，国有经济对国民经济的贡献与其所占用资产的比重很不匹配。比如，2 0 0 2 年，我国全部国有工业企业占用着全部国有及规模以上工业企业资产总额的6 2 ，但是它所实现的工业总产值却仅占4 1 ，如果考虑到规模以下工业企业有机构成较低的情况，国有工业企业的相对贡献率可能更低。张军扩，赵怀勇加快国有经济布局和结构调整步伐国务院发展研究中心调查研究报告第1 3 8 号( 总1 9 8 7 号) 内部资料2 0 0 3 9 2 49国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整2 国有控股公司资本运营对国有经济布局和结构调整的影响及存在的障碍为什么党的十五大已经明确提出要从战略上调整国有经济布局和结构，十五届四中全会又在进一步阐述其重要意义的基础上作出了明确的部署，而国有经济布局和结构调整工作的进展却不是十分理想呢? 从近年的实践分析，虽然存在多方面的原因，但是，究其主要原因，本文认为是国有经济布局和结构调整的微观主体不到位。许多地方性国有控股公司还没建立起来，已建立的国有控股公司在资本运营上存在许多问题。2 1 国有控股公司资本运营与国有经济布局和结构调整的关系国有经济布局和结构战略性调整，从宏观层面上看，体现为国有资产在不同地区、产业、行业以及产品结构重新分配。而在微观层面上看，就是国有资产在不同企业之间的转移，即企业中国有产权的变动。国有资产转移最直接、最快捷、最有效的方式是通过资本运营，实现国有资本在企业间流动。2 1 1 国有经济布局和结构调整最终要落实到企业国有经济布局和结构调整，实质就是国有资本在不同的地区、产业、行业以及产品结构之间重新配置，而资源的配置最终要通过企业才能够实现，因此，国有经济布局和结构调整最终要落实到企业。在社会主义市场经济条件下，企业是国民经济的基层单位，经济结构的战略性调整最终是要由企业来完成。目前，我国的绝大多数大型骨干企业都是国有及国有控股企业，根据国家统计局网站公布的数据，到2 0 0 1 年底，我国的全部国有及规模以上非国有工业企业户数为1 7 12 5 6户，资产总量为1 3 54 0 2 4 9 亿元，销售收入总额为9 37 3 3 3 4 ，实现利润为47 3 3 3 4 ；其中国有及国有控股工业企业的相应指标为4 67 6 7 户、8 79 0 1 5 4 亿元、4 44 4 3 5 2亿元、23 8 8 5 6 亿元，分别占总数的2 7 3 1 、6 4 9 2 、4 7 4 2 和5 0 4 6 。可见它们在我国经济发展、技术进步、参与国际竞争中发挥着重要作用，在经济结构的战略性调整中也将发挥主力军作用。2 1 2 通过国有资本运营调整国有经济布局和结构在社会主义市场经济条件下，国有经济布局和结构调整反映在微观层面，就是国有资本在不同企业之间的转移流动。资本在企业之间进行转移的实现形式有i o国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整两种：一是，资本积聚；二是，资本集中。- 关于资本积聚与资本集中之间的关系，马克思在资本论中指出：“资本积聚由圆形运动变为螺旋形运动的再生产所引起的资产的逐渐增大，同仅仅要求改变社会资本各组成部分的量的组合集中比较起来，是一个极缓慢的过程，假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是，资本集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”由此可见，资本集中与资本积聚相比，其在提高单个资本增大的速度，从而加速生产集中上更具有重要意义。同样，通过资本积聚的方式来调整国有经济布局和结构，也是被动的、缓慢的、渐进式的进行；而通过资本集中的方式来调整国有经济布局和结构，则是主动的、快速的、跨越式的进行。2 1 3 国有资本运营的主体国有控股公司通过资本集中的方式来调整国有经济布局和结构，即国有资本要从一般竞争性产业中退出，向涉及国家安全的行业、自然垄断的行业、提供重要公共产品的行业以及支柱产业和高新技术产业中的骨干企业集中，意味着要通过大规模资本运营对国有资产进行重组。国资委作为国有资产所有者代表，需要对资产重组做出规划和决策，但国有资产总量庞大，遍布各行各业，且主体是生产性企业。如果国资委监管大量的国有企业，信息不对称问题会非常突出，企业内部人控制就不可避免，国资委将被迫内设众多专业管理部门，就会机构臃肿，重新走上政企不分的老路。为了避免政企不分，我国可以学习发达国家的国有资产管理的经验，在政府与国有企业之间设立中间层，即国有控股公司。国有控股公司可以减少国资委管理幅度，提高国资委的管理效能，它既不是政府部门，也不是进行实物资产经营的企业，它是种由政府授权行使国有资产出资人职能的主体，国有控股公司将夹在国资委和国有企业之间，扮演着巨大的国有资本经营者( 国有资本牧羊人)角色。因此，国有控股公司通过产权经营，对被控股企业进行并购、重组、改制上市、出售、租赁等资本经营方式，推进国有经济布局和结构调整。设立若干国有控股公司作为国资委的专业化资本运营平台，可以回避国资委直接持有生产性企业的产权，从而有利于生产性企业里的国有资本退出和资本社会化，有利于调整国有经济布局结构。国有控股公司资本运营推动国有经济布局和结构调整2 2 国有控股公司的组建2 2 1 。组建国有控股公司的相关政策回顾1 9 9 3 年中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定指出：“按照现代企业制度的要求，现有全国性行业总公司要逐步改组为控股公司。发展一批以公有削为主体，以产权连结为主要纽带的跨地区，跨行业的大型企业集团，发挥其在促进结构调整，提高规模效益，加快新技术、新产品开发，增强国际竞争能力等方面的重要作用。”1 9 9 7 年5 月，国务院批转国家计委，国家经贸委，国家体改委关于深化大型企业集团试点工作意见提出：“2 0 世纪末，大型企业集团母子公司初步建立现代企业制度，成为自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的法人实体和市场竞争主体，建立以资本为主要联结纽带的母子公司体制。”1 9 9 7 年7 月国家体改委关于城市国有资本营运体制改革试点的指导意见强调：“营运机构由政府直接出资，一般应为国有独资公司，依照公司法规范，其具体形式可以是控股公司、集团公司、资产经营公司、投资公司等”。这些指导意见和已有的实践表明，随着改革的不断深入，固有控股公司将同益成为国有资产经营体系中的重要组织层次。2 2 2 国有控股公司组建的条件组建匡l 有控殷公司要有严格的条件。从社会方面看：初步建立起现代企业制度，国有企业特别是国有大中型企业，要进行公司制改造，控股公司才有股可控，有坚实的运营基础；比较完善的资本市场体系，这直接关系国有控股公司能否组建秘顺利发展，缀建国有控股公司，。要保障自