（会计学专业论文）基于新会计准则的盈余稳健性研究.pdf

剐i i l ll i l l h i i i i i i | i i | l f y 1 7 3 7 6 4 4 1 广西大学学位论文原创性声明和学位论文使用授权说明 学位论文原创性声明 本人声明：所呈交的学位论文是在导师指导下完成的，研究工作所取得的成果和相 关知识产权属广西大学所有。除已注明部分外，论文中不包含其他人已经发表过的研究 成果，也不包含本人为获得其它学位而使用过的内容。对本文的研究工作提供过重要帮 助的个人和集体，均已在论文中明确说明并致谢。 论文作者签名： 彦妤, oto 年1 0 月i1 日 学位论文使用授权说明 本人完全了解广西大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即： 本人保证不以其它单位为第一署名单位发表或使用本论文的研究内容；按照学校要 求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并提 供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文； 在不以赢利为目的的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。 请选择发布时间： 酗口时发布口解密后发布 ( 保密论文需注明，并在解密后遵守此规定) 一勘翩签纛钏d 年易月( y 基于新会计准则的盈余稳健性研究 摘要 稳健性是会计确认与计量的传统和原则，它对于会计理论和实务都有 深远和重要的影响。上市公司会计盈余的合理稳健度对企业会计信息质量 有非常重要的影响，进而对企业会计信息使用者的利益也有重大的影响。 我国1 9 9 3 - 2 0 0 5 年的会计制度( 准则) 改革逐渐强化了对稳健性原则的运 用，而2 0 0 6 年的会计准则改革却降低了对稳健性原则的运用。这体现出我 国会计准则对稳健性原则的运用进行调节的过程，然而我国上市公司实施 会计准则( c a s2 0 0 6 ) 的效果如何，以及其对稳健性原则的运用程度是否合 理仍是需要进一步研究的问题。此外，由于上市公司的盈余稳健性与盈余 管理行为在表现形式上有一定的相似性，有时甚至出现混淆，因此正确认 识盈余稳健性与盈余管理的关系对恰当运用稳健性原则有重要的意义。 在经过理论分析与实证检验后发现：1 、我国2 0 0 6 年颁布的企业会 计准则采纳了资产负债表观的理念，扩大了公允价值计量的适用范围， 降低了稳健性原则的运用程度。2 、对我国2 0 0 5 - 2 0 0 7 年a 股上市公司的数 据进行实证检验后发现我国上市公司2 0 0 7 年实施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后的 盈余稳健性降低。3 、在采用包括应计项目质量在内的其他会计盈余代理变 量度量盈余管理水平后发现，我国上市公司2 0 0 7 年的盈余管理水平比 2 0 0 5 、2 0 0 6 年上升。 关键词：会计制度改革盈余稳健性会计信息质量盈余管理 as t u d yo nt h ee a r n i n g sc o n s e r v ：a t i s mb a s e do n t h en e wc h i n aa c c o u n t i n gs y s t e m a b s t r a c t c o n s e r v a t i s mi sa na c c o u n t i n gc o n v e n t i o na n dp r i n c i p l ew h i c hh a sag r e a t a n dp e r m a n e n ti n f l u e n c eo i la c c o u n t i n gt h e o r ya n dp r a c t i c e r e a s o n a b l e c o n s e r v a t i s mo fl i s t e df i r m sh a sa ni m p o r t a n ti m p a c to nt h eq u a l i t yo f a c c o u n t i n gi n f o r m a t i o n ，a n dt h e na f f e c t st h eb e n e f i t so ft h eu s e ro ft h ec o m p a n y i n f o r m a t i o n d u r i n g19 9 3t o2 0 0 5 t h er e f o r i l li na c c o u n t i n gs y s t e mo fc h i n a h a sg r a d u a l l ye n h a n c e dt h ei m p l e m e n t a t i o no fc o n s e r v a t i s mp r i n c i p l e h o w e v e r , t h er e f o r i l li n2 0 0 6r e d u c e di t i tw a sap r o c e s st h a tc h i n e s eg o v e r n m e n t a d i u s t e dt h ei m p l e m e n t a t i o no fc o n s e r v a t i s mp r i n c i p l e b u tb o t ht h ee f f e c t so f t h en e wa c c o u n t i n gs y s t e mo fb u s i n e s se n t e r p r i s e ( a s b e ) a n dt h er e a s o n a b l e c o n s e r v a t i s mo fl i s t e df i r m sa r en e e d e dt ob ee x a m i n e d m o r e o v e r , t h ee a r n i n g s c o n s e r v a t i s mo fl i s t e df i r m sa p p e a r e dc o m p a r a t i v es i m i l a r i t yw i t ht h ee a r n i n g s m a n a g e m e n t ，a n ds o m e t i m e st l l e ya r ee a s i l yt om i xu p t h e r e f o r e ，t op r o p e r l y d i s t i n g u i s h t h e e a r n i n g sc o n s e r v a t i s m a n dt h e e a r n i n g sm a n a g e m e n t i s s i g n i f i c a n t l yf o rt h ei m p l e m e n t a t i o no fc o n s e r v a t i s mp r i n c i p l e t h er e s u l t so ft h ea n a l y s i so ft h e o r ya n de m p i r i c a lr e s e a r c ha r e ：f i r s t l y , t h e a c c o u n t i n gs t a n d a r do fb u s i n e s se n t e r p r i s e si s s u e di n2 0 0 6a d o p t e dt h ev i e w o fb a l a n c e s h e e t ，e n l a r g i n gt h es c o p eo ff a i rv a l u e ，a n dd e c r e a s i n g t h e i m p l e m e n t a t i o no fc o n s e r v a t i s mp r i n c i p l e s e c o n d l y , t h ee m p i r i c a le v i d e n c eo f l i s t e da s h a r e sf i r m si ns h a n g h a ia n ds h e n z h e ns t o c ke x c h a n g e sf r o m2 0 0 5t o 2 0 0 7w i t ha v a i l a b l ed a t as h o w st h ee a r n i n g sc o n s e r v a t i s mo ft h el i s t e df i r m sf e l l a f t e rt h e i m p l e m e n t a t i o no ft h en e wa c c o u n t i n g s t a n d a r do fb u s i n e s s e n t e r p r i s e si n2 0 0 7 t h i r d l y , a f t e rt a k i n gt h eo t h e rp r o x i e ss u c ha sa c c r u a l s q u a l i t yw h i c hi n c l u d et h ee a r n i n g sq u a l i t yt om e a s u r et h ee a r n i n g sm a n a g e m e n t o fl i s t e df i r m si nc h i n a , t of i n do u tt h a tc o m p a r e dw i t h2 0 0 5a n d2 0 0 6 t h el e v e l o fe a r n i n g sm a n a g e m e n ti n c r e a s e di n2 0 0 7 k e yw o r d s ：a c c o u n t i n gs t a n d a r d c h a n g e ；e a r n i n g sc o n s e r v a t i s m ； a c c o u n t i n gq u a l i t y ；e a r n i n g sm a n a g e m e n t 目录 第一章前言。1 1 1 研究背景与研究意义1 1 1 1 研究背景1 1 1 2 研究意义2 1 2 主要研究问题与研究方法2 1 2 1 主要研究问题。2 1 2 2 研究方法3 1 3 论文的总体架构3 1 3 1 逻辑思路和技术路线图3 1 3 2 本文的结构安排5 1 4 研究特色5 1 5 研究局限6 1 6 主要研究结论6 第二章文献综述与理论分析7 2 1 稳健性的概念界定。7 2 2 稳健性的存在动因9 2 3 稳健性动因的进一步分析：稳健性与会计信息质量1 4 2 3 1 稳健性与可靠性一：1 4 2 3 2 稳健性与相关性1 7 2 3 3 稳健性与可比性( 一贯性) 。17 2 4 稳健性的经验研究证据1 8 2 5 本章小结1 9 第三章盈余稳健性的测度方法2 1 3 1 盈余稳健性的理论测度。2 1 3 2 盈余稳健性的经验测度2 4 3 3 本章小结2 7 第四章上市公司会计盈余稳健性的实证检验2 8 4 1 研究假设2 8 4 2 研究设计3 0 4 2 1 研究模型3 0 4 2 2 变量定义3 3 4 3 研究期间与样本选取3 3 4 4 实证结果3 4 4 5 本章小结4 0 第五章研究结论和政策建议4 2 5 1 研究结论4 2 5 2 政策建议4 3 参考文献4 4 攻读学位期间发表的学术论文4 9 致j 射5 0 1 1 研究背景与研究意义 第一章前言 1 1 1 研究背景 稳健性( c o n s e r v a t i s m ) ，也可称为谨慎性，是会计确认与计量的传统和原则，它对 于会计理论和实务都有深远和重要的影响。根据查特菲尔德( 1 9 7 4 ) ，早在二十世纪初 稳健性便是一项处于支配地位的会计原则，当其他原则与之冲突时都要服从于它。整个 二十世纪以来，稳健性一直是会计职业判断时须遵循的重要原则，例如期末采用成本与 市价孰低原则对存货计价、对资产计提减值准备等等。在理论与经验研究中，通常以盈 余稳健性水平的高低来评价稳健性原则的运用程度，即盈余稳健性水平越高代表稳健性 原则在会计制度或会计实务中的运用越充分( 毛新述，2 0 0 7 ) 。 我国1 9 9 3 2 0 0 5 年的会计制度改革积极贯彻了稳健性原则，目的是为了提高上市公 司的盈余稳健性。具体表现为逐渐扩大资产减值准备的计提范围、缩短无形资产和开办 费的摊销期限等。2 0 0 6 年2 月1 5 日，我国财政部颁布新会计准则，从2 0 0 7 年1 月1 日起在上市公司范围内实施。会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 实现了与国际财务报告准则的全面趋 同，采纳了资产负债表观的理念，扩大了公允价值计量属性的适用范围。与改革前的企 业会计准则( 2 0 0 1 ) 更强调可靠性相比，会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) j i j 大了对会计信息相关性 的重视，降低了对稳健性原则的运用程度。然而，会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 为什么降低对稳 健性原则的运用? 在实施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后，我国上市公司实务层面的盈余稳健性 水平是否也相应降低? 上市公司会计盈余稳健性水平的降低对其会计信息质量有何影 响? 这是评价我国会计准则改革效果以及进一步促进准则完善时需要研究的重要问题。 此外，由于盈余管理行为也会造成资产低估这一稳健性的表象( h a n n a ，2 0 0 2 ) ，且 我国资本市场在一系列监管制度下，上市公司为了避免被s t 或终止上市等动机而可能 通过各种方式进行盈余管理。如上市公司利用减值准备进行“洗大澡 。李远鹏和李若 山( 2 0 0 5 ) 以及曲晓辉和邱月华( 2 0 0 7 ) 认为我国上市公司整体所具有的盈余稳健性并 非是真正的稳健性，而是亏损公司“洗大澡造成的假象。因此，明确区分盈余稳健性 和盈余管理对准确评价盈余稳健性非常重要。那么，盈余稳健性与盈余管理之间到底有 什么关系? 我国上市公司实施会计准贝i j ( c a s2 0 0 6 ) 后整体的盈余管理水平有怎样的变 化? 这是准确测度盈余稳健性时需要研究的重要问题。 综上所述，本文拟以我国2 0 0 6 年颁布的会计准则为研究背景，考察上市公司盈余 稳健性的变化情况，同时进一步研究盈余稳健性与盈余管理的关系，为评价我国企业会 计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 的实施效果提供理论和经验证据。 1 1 2 研究意义 本文的研究意义如下t 1 、我国1 9 9 3 - 2 0 0 5 年期间的会计制度( 准则) 改革以强化上市公司的盈余稳健性 为主要特征，而2 0 0 6 年的会计准则却降低了对稳健性原则的运用。由于合理程度的盈 余稳健性可作为会计信息质量的衡量指标之一，即并非盈余稳健性水平越高( 或越低) ， 会计信息质量越好( 或越差) 。我国的会计制度改革体现出对稳健性原则运用程度的调 节过程，以使其运用更为适度，从而达到提高上市公司会计信息质量的目的。然而，我 国现有的有关上市公司实施会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 后盈余稳健性水平上升或降低的研究 结论存在不一致的观点，本文的研究可以为会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 稳健性的研究提供证据 支持。 2 、有关盈余稳健性与盈余管理的内在关系，我国目前的研究仍较少，近几年已有 的主要研究结论见邱月华( 2 0 0 8 ) 和毛新述与戴德明( 2 0 0 9 ) 等，且已有的研究也存在 争议。本文的研究对正确认识盈余稳健性与盈余管理的关系有一定的帮助。 1 2 主要研究问题与研究方法 1 2 1 主要研究问题 本文的主要研究问题包括： 1 、我国2 0 0 6 年颁布的企业会计准则是否降低对稳健性原则的运用程度? 2 、我国上市公司实施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后整体的盈余稳健性有何变化? 3 、盈余稳健性与盈余管理有什么关系? 我国上市公司实施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后 整体的盈余管理水平有何变化? 对以上问题的回答，可以为评价我国会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 的实施效果提供证据，从 而为今后准则的完善提供经验支持。 2 1 2 2 研究方法 本文在对国内外有关稳健性的研究文献进行研究和综述的基础上，结合我国会计准 则( c a s2 0 0 6 ) 改革的背景，采用规范研究和实证研究相结合的方法对会计准则( c a s 2 0 0 6 ) 进行研究。 规范研究方法主要包括归纳法和演绎法。本文将运用归纳法和演绎法对我国盈余稳 健性存在的动因进行理论分析、对会计制度的变迁进行比较分析以及对经验分析模型进 行总结。在对我国会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 的盈余稳健性进行实证检验时，本文将采用回归 分析法，利用沪深上市公司2 0 0 5 2 0 0 7 年的样本数据进行统计分析，从而得到相应的经 验证据。回归分析法的数学基础是计量经济学，本文参照相关研究文献构建回归模型， 对我国上市公司实施会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 后盈余稳健性的变化情况进行多元线性回归 分析。 1 3 论文的总体架构 1 3 1 逻辑思路和技术路线图 一般而言，实证会计研究的逻辑思路的环节包括：文献回归理论分析假设 提出实证检验结果分析结论和讨论。本文的研究逻辑思路与实证会计研究 的逻辑思路大致相同，具体如图1 1 所示： 3 图1 - 1 本文研究的逻辑思路 基于上述的逻辑思路，结合拟研究问题，本文按照图1 2 的技术路线图对我国上市 公司实施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后盈余稳健性的变化以及上市公司整体的盈余管理水平 的变化情况进行理论分析和实证检验。 图1 2 本文的技术路线图 4 1 3 2 本文的结构安排 本文共五章，具体安排如下： 第l 章是引言。本章主要介绍研究背景与研究意义、主要研究问题与研究方法、论 文的总体架构、研究特色、研究局限和主要研究结论等。 第2 章是文献综述和理论分析。本章在对稳健性的概念进行界定的基础上，讨论了 国外和国内影响稳健性的动因，分析了稳健性的理论作用，并对会计制度( 准则) 与稳 健性的国内外的经验研究文献进行了简要回顾与分析。 第3 章梳理了测度稳健性的理论和实证方法。本章从理论测度方法和经验测度方法 上梳理了合理测度盈余稳健性的方法。 第4 章是对上市公司2 0 0 5 - 2 0 0 7 年的盈余稳健性进行实证研究。本章在分析2 0 0 6 年我国会计准n ( c a s2 0 0 6 ) 出台背景的基础上，运用盈余应计项目度量法中的累计应 计项目度量法和应计现金流量度量法，考察了我国上市公司实施会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 前后的盈余稳健性变化情况。随后，本章还进一步采用除盈余稳健性以外的其他两种会 计盈余质量的代理变量度量我国上市公司实施会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 前后的盈余质量，以 检验我国上市公司实施会计准贝j j ( c a s2 0 0 6 ) 后整体的盈余管理水平的变化情况。 第5 章研究结论与政策建议。本章概述了本文的主要结论，探讨了本文研究结论， 并提出了政策建议。 1 4 研究特色 本文的研究特色在于： l 、本文采用盈余应计项目度量法中的累计应计项目度量法和应计一现金流关系度 量法测度上市公司的盈余稳健性。国内有关稳健性的研究多数是采用b a s u ( 1 9 9 7 ) 提 出的盈余一股票报酬关系度量法，由于采用盈余一股票报酬关系度量法须建立在有效市场 假设的前提下，而我国学术界对我国资本市场是否有效以及其有效程度如何仍在研究 中，因此本文采用累计应计项目度量法和应计一现金流关系度量法测度上市公司的盈余 稳健性。 2 、本文还采用了除盈余稳健性以外的其他盈余质量代理指标度量我国上市公司实 施会计准则( c a s2 0 0 6 ) 后的盈余质量，检验了我国上市公司实施2 0 0 6 年颁布的会计准 5 则后盈余管理水平的变化的情况。 1 5 研究局限 本文仅提供了我国2 0 0 7 年会计准则改革后上市公司会计盈余稳健性的变化及其上 市公司整体的盈余管理水平变化的经验证据，而没有提供盈余稳健性与盈余管理关系更 直接的证据。未来的研究可以基于特定的盈余管理动机视角来探讨两者之间的相互关 系，以进一步深化对盈余稳健性与盈余管理的认识。 1 6 主要研究结论 本文的主要研究结论如下： l 、我国2 0 0 6 年颁布的企业会计准则采纳了资产负债表观的理念，扩大了公允 价值计量属性的适用范围，降低了稳健性原则的运用程度。 2 、对我国2 0 0 5 2 0 0 7 年a 股上市公司的数据进行实证检验后表明我国上市公司2 0 0 7 年实施2 0 0 6 年颁布的会计准则后的盈余稳健性降低。 3 、在采用包括应计项目质量在内的其他会计盈余代理变量度量盈余管理水平后发 现，我国上市公司2 0 0 7 年的盈余管理水平比2 0 0 6 年上升。 6 第二章文献综述与理论分析 2 1 稳健性的概念界定 稳健性( c o n s e r v a t i s m ) ，是会计确认和计量的传统和原则。b a s u ( 1 9 9 7 ) 认为， 稳健性对会计理论和实务有几个世纪的影响。历史记录在1 5 世纪早期的合伙贸易，欧 洲中世纪的会计便显示出稳健性( p e n n d o r f ，1 9 3 0 ) 圆。s t e r l i n g ( 1 9 7 0 ) 认为稳健性对会 计实务上是最具影响的会计原则之一。 虽然稳健性的影响较大，但稳健性在定义上还未形成统一。b l i s s ( 1 9 2 4 ) 认为稳 是“不预计任何不确定的收益，但要预计所有可能的损失。 这是较为传统的定义。亨 德里克森( 1 9 8 7 ) 的定义是：“稳健主义”即会计师对于资产和收入具有几种可能价值 的话，应按其最低的价值来陈报，而对于负债和费用具有几种可能价值的话，则应按其 最高的价值陈报所以，净资产多半是按低于而不是高于现行交换价格的价值计价 的，而收益的计算则很可能要以几项备选的数额中的最低数额来计列。与此定义相类似 的，s m i t h 和s k o u s e n ( 1 9 8 7 ) 认为稳健性是当有两种或两种以上可供选择的披露手段 存在时，应选择对所有者的利益程度最低的方法。以上有关稳健性的定义基本上属于描 述性的定义，并且对稳健性的衡量较模糊。 在有关稳健性的“官方 定义中，美国会计原则委员会( 以下简称a p b ) 第4 号意 见书中将稳健性表述为：资产和负债通常是在重大不确定的情况下进行计量。从历史的 角度看，管理人员、投资者和会计师通常偏好低估净收益和净资产，而不是高估净收益 和净资产。美国财务会计准则委员会( 以下简称f a s b ) 在财务会计概念框架第2 号 会计信息质量( 即s f a c 2 ) 中将稳健性定义为：稳健性是对不确定性的一种审慎 反应，努力确保内生于经济活动中的不确定性和风险能够被充分地考虑。因而如果未来 收到或支付的两个估计金额有同等的可能性，稳健性要求使用较为不乐观的估计数。国 际会计准则委员会( i a s c ) 在1 9 8 9 年颁布的编报财务的框架中对稳健性定义为： o 涉及到与稳健性有关的概念还有谨慎性、审慎性等，本文对此不严格区分，均指稳健性。 9 转引自b 豁u s 1 9 9 7 t h e n s e r v 缸i s mp r i n c i p l e 如dt h ea s y m m c t r i cf i m d m e s so f e a m m g s j o 哪a lo f a c c o u n t i n g 柚d e c o n o m i c s2 似d c c e m b c r ) 、p a r a ：8 鸯转引自b a s u , s 1 9 9 7 t h ec o n s c r v a t i s mp r i n c i p l e 锄d 也ca s y m m e t r i ct i m e l i n e s so f 硼i i l 黔j o u r n a lo f a c c o u n t i n g 锄d 7 “稳健性是在不确定的条件下，需运用判断做出必要的估计时包含一定程度的谨慎，比 如资产或收益不可高估，负债或费用不可低估。 上述有关稳健性的“官方 定义指均 指出了稳健性存在的基础是不确定性，稳健性原则的运用是对不确定情况下会计确认和 计量的修正。然而，这些定义较为极端，完全高估损失或完全低估收益，有过度稳健之 嫌，并且有悖“稳健的本义。 b a s u ( 1 9 9 7 ) 对稳健性的研究开启了稳健主义理论研究的新阶段，对深入理解稳健性 的概念有重大贡献，并且由此导致了后来一系列实证模型的出现。b a s u ( 1 9 9 7 ) 将稳健性 定义为：会计人员在财务报表中对好消息( g o o dn e w s ) 比对坏消息( b a dn e w s ) 有更 高程度的确认标准。这意味着，会计盈余反映坏消息( 如损失) 要比好消息( 如利得) 更为及时，并且对好消息的确认需要有更充分的证据。b a s u ( 1 9 9 7 ) 是通过分段线性回 归定量测定盈余稳健性的。度，从而使盈余稳健性在不同国家和不同时期的测定与比 较更为准确。随后，罗切斯特大学的w a t t s 教授2 0 0 3 年先后在美国会计学会期刊 a c c o u n t i n gh o r i z o n s 上发表p a r ti 和p a r ti i ，在总结前人研究的基础之上归纳出会 计稳健性产生的主要因素，成为现今最为领先的关于稳健主义的研究理论，也成为稳健 主义未来发展的主要理论基础( 冯文涛和陈良华，2 0 0 9 ) 。w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 将稳健性定 义为要求对利润和损失的确认实施不同的可证实标准，即对利得与损失所要求的可证实 程度的差异越大，稳健性程度越高。 在总结b a s u ( 1 9 9 7 ) 等研究的基础上，b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 5 ) 将稳健性分为有条件 的稳健性( c o n d i t i o n a lc o n s e r v a t i s m ) 和无条件的稳健性( u n c o n d i t i o n a l c o n s e r v a t i s m ) 。有条件的稳健性，是指在面临不利环境下冲减资产的价值，但在有利 的环境下不对资产进行重估增值，如对存货在期末计价时采用成本与市价孰低法、对资 产计提减值准备等。无条件的稳健性，是指在资产或负债的产生之初就确定采用的会计 处理方法，也就是使资产的账面价值一开始就低于其市场价值或使负债的账面价值一开 始就高于其市场价值，如将内部形成的无形资产支出费用化、对资产使用加速折旧法计 提折旧等。b a s u ( 2 0 0 5 ) 认为有条件的稳健性和无条件的稳健性是按照是否独立于消息 而对稳健性进行划分的，即有条件的稳健性是利用了并揭示了未来期间可以获取的信 息，而无条件的稳健性只利用了资产使用寿命开始时已知的信息。b e a v e r 和r y a n ( 2 0 0 5 ) 对稳健性的划分更加深化了我们对稳健性的认识，也构建了稳健主义新的理论基础。根 据定义，b a s u ( 1 9 9 7 ) 所定义的稳健性应该属于有条件的稳健性的范畴。 按照对报表强调的重点不同，还可将稳健性分为盈余稳健性和资产负债表稳健性。 8 盈余稳健性( e a r n i n g sc o n s e r v a t i s m ) ，是指会计师在财务报告中对好消息的确认比对 坏消息的确认要求更高的可证实程度的倾向，也即当期会计收益反映经济损失相对于经 济收益的不对称程度。由此定义可知，盈余稳健性属于有条件稳健性的范畴。资产负债 表稳健性( b a l a n c es h e e tc o n s e r v a t i s m ) ，是指通过低估资产或收益，高估负债或费 用来使净资产的账面价值持续低于其市场价值的倾向。因此，资产负债表稳健性属于无 条件稳健性的范畴。由于会计收益会转入资产负债表，因此盈余稳健性意味着资产负债 表稳健性，但反之并不成立( 毛新述，2 0 0 7 ) 。 根据以上分析，本文将稳健性的概念界定如下： 稳健性( c o n s e r v a t i s m ) ，也称会计稳健性( a c c o u n t i n gc o n s e r v a t i s m ) ，是指使 净资产的账面价值低于其市场价值，以及会计师在财务报告中对好消息( 如利得) 的确 认比对坏消息( 如损失) 的确认要求更高的可证实程度的倾向。按照是否独立于消息， 稳健性可分为有条件的稳健性和无条件的稳健性；按照对报表强调的重点不同，稳健性 又可分为盈余稳健性和资产负债表稳健性。本文拟研究的是我国上市公司的有条件稳健 性，即盈余稳健性。 2 2 稳健性的存在动因 国内外已有较多研究证明了稳健性的存在，国外的研究如b a s u ( 1 9 9 7 ) 、g i v o l y 和 h a y n ( 2 0 0 0 ) 、h o l t h a u s e n 和w a t t s ( 2 0 0 1 ) 、l o b o 和z h o u ( 2 0 0 6 ) 等；国内的研究如 李增泉和卢文彬( 2 0 0 3 ) 、赵春光( 2 0 0 4 ) 、陈旭东和黄登仕( 2 0 0 6 ) 等。w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 归纳稳健性存在的动因主要包括：公司契约( c o n t r a c t i n g ) 、股东诉讼( s h a r e h o l d e r l i t i g a t i o n ) 、税收( t a x a t i o n ) 和会计管制( a c c o u n t i n gr e g u l a t i o n ) 。w a t t s ( 2 0 0 3 a ) 是基于西方资本市场所进行的研究，而我国的资本市场从诞生到发展均与西方的资本市 场不同，因而我国上市公司会计稳健性存在的动因也与西方国家有所不同，具体分析如 下。 l 、公司契约( c o n t r a c t i n g ) 根据契约理论，公司可以看做是一系列契约的连接，契约关系构成了企业的本质。 契约关系的出现是由于现代企业中所有权和经营权的分离。在此情况下，企业内部管理 者相比企业外部投资者能掌握更多的内部信息，即在企业内部管理者与外在投资者之间 9 可能存在信息不对称问题，由此可能导致道德风险问题的产生，从而加大投资者的委托 代理成本。外部投资者为了降低代理成本，会通过与管理者签订一系列契约来对管理者 进行激励和约束，以使管理者的利益与投资者的利益紧密联系起来。会计信息就是一个 有效缓解公司契约集下由于信息不对称所产生的代理冲突的机制。具体而言，企业的契 约各方可以通过了解企业的财务状况、经营成果和现金流量等财务会计信息来降低代理 成本，从而提高企业的价值。 在企业各种契约中，最为重要是股东与管理者的契约( 即薪酬契约) 以及管理者或 股东与债权人的契约( 即债务契约) 。在薪酬契约中，管理者拥有信息优势，管理者为 了实现其自身利益最大化，可能会高估盈余( w a t t s ，2 0 0 3 ) 。股东为维护其自身的利益， 就有需求利用稳健性原则来抑制管理层的机会主义行为，以使其代理成本和风险最小 化。在债务契约中，债权人面临的不对称收益使得其更关心企业的最低价值。为避免股 东和管理者为实现利益最大化而采取各种损害债权人利益的行为，债权人有需求利用稳 健性原则来约束企业管理层的行为，降低其风险，提高管理者与债权人契约的有效性。 国外学者已通过相关研究证明公司契约对稳健性会计的解释，如b a l l 和s h i v a k u m a r ( 2 0 0 5 ) 、b a l l 、r o b i n 和s a d k a ( 2 0 0 8 ) 等。 对于我国而言，我国的薪酬契约和债务契约有自身的特点。 首先，从薪酬契约来看。一方面，在我国资本市场的构成中，国有企业占据了主导 地位，如表2 1 所示，这使我国上市公司所存在的管理层代理问题不同于西方国家。我 国上市公司尤其是国有上市公司，存在着薪酬管制的问题。薪酬管制内生于政府对社会 公平问题的关注和转型期国企高管身份的模糊性( 黄再胜、王玉，2 0 0 9 ) 。薪酬管制的 手段一般以经理者的工资不超过职工平均工资的多少倍为约束，这使得管理者报酬大部 分以比较稳定的报酬形式为主。此外，虽然股票或股票期权等与企业业绩、市场表现相 关的报酬形式已逐步出现，但总体上的应用范围还较窄。因此，管理层报酬契约在我国 资本市场中并没有起到什么作用，稳健性的会计信息在薪酬契约方面的基础并不存在。 另一方面，我国上市公司特殊的股权结构( 即“一股独大 ) 使得大股东能够直接从 上市公司内部而非公开披露渠道来获取信息，这就降低了对会计信息的依赖，从而降低 了对稳健性会计信息的需求。再看小股东方面，大股东的掏空行为使得小股东对稳健性 会计信息有很强的需求，但由于小股东没有实际控制权，因而无法形成对稳健性会计信 根据汪平、孙士霞( 2 0 0 9 ) 的研究，截至2 0 0 7 年，我国国有企业国有股占相当大的比重，国有股- 一股独大现 象依然存在龚凯颂、芦春亲和曾阳( 2 0 0 9 ) 也认为国有股一股独大仍是我国上市公司股权结构的特点之一 1 0 息的有效需求。因此，我国的股权结构导致了股东没有像西方国家( 如美国) 那样对稳 健性的会计信息的强烈需求。 表2 12 0 0 3 2 0 0 6 年我国上市公司股权结构表( 未流通股) 。单位： 年份未流通股其中：国有股 2 0 0 37 2 0 36 9 3 7 2 0 0 47 0 9 4 6 9 1 8 2 0 0 57 0 2 46 8 1 9 2 0 0 65 2 0 54 7 7 7 其次，从债务契约来看。我国上市公司的融资更依赖股权融资而不是债务融资，债 务融资资产占总资产的比重不大( 汪辉，2 0 0 3 ) 。而在债务融资中，由于公开债务市场 发展缓慢，上市公司主要是向银行融资。这使企业往往通过与银行建立密切的关系来获 取资金，银行直接可以通过私人渠道获取信息，而对公开披露的稳健会计信息需求较小。 不过，在我国经验研究中也有研究证明了债务契约的有效性，如孙铮、刘风委和汪辉 ( 2 0 0 5 ) 研究发现债务比重高的公司比债务比重低的公司的会计政策选择更稳健；朱凯 ( 2 0 0 5 ) 研究证明随着公司债务上升，债权人和股东之间的利益冲突增加，投资者对会 计信息稳健性的需求增加，但在银行贷款比例较低的情况下，民营控股的上市公司比国 有控股的上市公司的会计稳健性要高；刘运国，吴小蒙和蒋涛( 2 0 1 0 ) 采用我国2 0 0 2 - 2 0 0 6 年的a 股上市公司数据也研究证明了债务( 尤其是不同期限的银行借款) 对会计稳健性 的影响。这说明债务契约在一定程度上能解释稳健性的存在，但它不是稳健性存在的最 主要动因。 2 、股东诉讼( s h a r e h o l d e rl i t i g a t i o n ) 股东诉讼是稳健性存在的一种解释。这是因为投资者( 尤其是风险规避型的投资者) 关注潜在风险信息比关注潜在利得信息的程度更大。由此，公司推迟报告潜在损失而可 能面临的诉讼威胁将比推迟报告潜在利得而面临的诉讼威胁更大( 邱月华，2 0 0 8 ) 。w a t t s ( 2 0 0 3 ) 研究发现，高估盈余和净资产比低估盈余和净资产更可能招致法律诉讼。这使 公司管理者在报告盈余和净资产等信息时更加倾于保守和稳健。对于审计师而言，为了 避免诉讼风险，也有动机报告稳健的盈余和净资产金额。k e l l o g g ( 1 9 8 4 ) 研究发现， 。资料来源：何先应股权结构对上市公司海外并购绩效的影响研究【】商业时代2 0 0 9 2 1 期 审计师面临的高估诉讼和低估诉讼之比是1 3 ：1 。b a s u ( 1 9 9 7 ) 也研究证明，审计师要 面临的赔偿责任风险越多，会计盈余越稳健。因此，股东诉讼能对盈余稳健性提供解释。 对于我国而言，我国上市公司提供虚假财务报告所承担的法律责任过轻，其面临的 法律风险也较小( 见李明辉，2 0 0 3 ；刘峰、吴风和钟瑞庆，2 0 0 4 ) 。毛新述和戴德明( 2 0 0 8 ) 研究认为，由于我国最高人民法院暂只允许个人诉讼和有必要的共同诉讼( j o i n d e r ) ， 因而少数的共同诉讼在惩治上市公司发布虚假信息、进行内幕交易和盈余操纵以及保护 中小投资者利益上远没有发挥应有的作用。因此，诉讼对我国实务中的盈余稳健性只能 提供非常有限的解释，因而不能成为我国上市公司盈余稳健性存在的主要动因。 3 、税收( t a x a t i o n ) 在会计与税收联系密切或在税收遵循会计的模式下，税收就能对财务报告中稳健性 原则的运用提供激励。然而，m a n z o n 和p l e s k o ( 2 0 0 2 ) 、d e s a i ( 2 0 0 3 ) 发现，近年来 美国的会计收益和应税收益的分离程度呈扩大趋势。且英国也是会计和税收相分离的模 式，法国和德国主要是税收决定财务报告而不是相反( 毛新述和戴德明，2 0 0 8 ) ，因此， 税收因素对稳健性原则的激励作用相对有限。 对于我国而言，随着我国的会计制度改革，会计制度和税法之间的差异逐步扩大， 并且扩大的趋势在实施2 0 0 1 年企业会计制度后更为明显( 见戴德明和姚淑瑜，2 0 0 6 ) 。 国家税务总局关于执行 需要明确的有关所得税问题的通知国税发 ( 2 0 0 3 ) 4 5 号中在“关于企业提取的准备金 中规定：“企业所得税前允许扣除的项目， 原则上必须遵循真实发生的据实扣除原则，除国家税收规定外，企业根据财务会计制度 等规定提取的任何形式的准备金( 包括资产准备、风险准备或工资准备等) 不得在企业所 得税前扣除 。由此可见，由于我国税务会计与财务会计已经逐步实现分离，因此税收 也无法构成我国上市公司会计盈余稳健性存在的主要动因。 4 、会计管制( a c c o u n t i n gr e g u l a t i o n ) 根据w a t t s ( 2 0 0 3 ) ，在政治过程中，高估资产或盈余而导致的损失比低估资产或 盈余而忽略的收益更能被观察和利用，因此为了降低管制成本和避免被公众指责，管制 者和准则制定者有动机鼓励企业实行稳健性的会计政策、企业也有动机生成稳健性的财 务报告。会计管制为稳健性会计提供了动因，这在我国尤其如此，并且成为了我国稳健 性原则运用和逐步强化的重要动因。 o 刘峰，吴风，钟瑞庆( 2 0 0 4 ) 通过对。深圳原野”、。琼民源”和。银广夏”等会计丑闻的法律处理结果进行研究 后认为，尽管舆论一再强调“不做假账”，相关法律、法规也在不断颁布，但上市公司管理层提供低质量会计信息所 面临的法律风险实际上较小 1 2 我国上市公司从发行上市，到交易、信息披露、再融资、并购、退市等一系列行为， 都必须遵从相关的政策规定，并且重要的政策都与上市公司盈利水平相关。如1 9 9 4 年 公司法第一百三十七条规定，股