（工商管理专业论文）升帝公司财务风险控制体系研究.pdf

原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均己在论文中作了明确的说明。 作者签名： 学位论文版权使用授权书 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文， 允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内 容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科 学技术信息研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库， 并通过网络向社会公众提供信息服务。 作者签名：导师签名逃日期：圣盟旦年4 月插 摘要 本文在总结国内外有关财务风险与内部控制相关文献和对升帝公司的调查 研究的基础上，运用c o s o 报告中的四个要素( 控制环境、风险评估、控制活动、 监督) ，对升帝公司财务风险控制的现状及有效性进行分析，并针对存在的不足， 设计了一套优化的财务风险控制体系。 在升帝公司财务风险控制的现状及有效性进行分析中发现，公司有比较良 好的控制环境和氛围，但公司制度建设、人事政策仍不完善，公司治理结构存 在缺陷等；风险评估方面，升帝公司没有专门的预警组织机构，没有进行用于 发现潜在的财务风险财务等数据分析；在财务控制活动方面，升帝公司总体是 健全有效的，但对投资活动、筹资活动、资金管理缺乏严格的风险控制机制， 财务预算盲目性、滞后性和间断性，特别是应收账款管理混乱、失效，等问题； 在监督过程方面，董事会的监督作用没有充分发挥，内部审计机构不能独立的 发挥其效用。因此，升帝公司财务风险控制中存在某些内控失效问题。 鉴于此，本文提出了一套优化的财务风险控制体系。在控制环境方面，重 点将企业倡导的价值观转化为具有可操作性的管理流程和制度及人力资源政 策，优化公司治理结构；在风险评估机制方面，建立相对独立于企业组织的财 务风险预警组织机构，运用财务指标体系进行风险评估；在控制活动方面，加 强了筹资活动、投资活动，建立客户的信用管理体系和加强日常管理活动，资 金管理系统的内部控制和风险管理；在监督方面，强化董事会的有效监督，在 公司董事会下设立审计委员会，独立履行监督职能。通过实践比较，优化后的 风险控制体系取得了实质性的改进效果。虽然本文研究是针对升帝公司，但研 究成果对生产制造企业也具有参考作用。 关键词：内部控制，财务风险，c o s o ，控制体系 a b s t r a c t o nt h eb a s i so ft h e o r yo ff i n a n c i a lr i s kc o n t r o la n da u t h o r ss t u d ya n da n a l y s i st o s h e n g d ic o m p a n y , t h ep a p e ru s e sf o u re l e m e n t so fc o s or e p o r tt oa n a l y z et h e e f f e c t i v e n e s so ft h ef i n a n c i a lr i s kc o n t r o lo fs h e n g d ic o m p a n y , a i m e da tt h ee x i s t i n g d e f e c t s a u t h o rd e s i g n sas e to fb e t t e rf i n a n c i a lr i s kc o n t r o ls y s t e m w i t ht h ea n a l y s i st h ep r e s e n ts i t u a t i o na n de r i e ：c t i v e n e s so ff i n a n c i a lr i s k sc o n t r o l ， t h ec o n c l u s i o n sa l e 嬲f o l l o w s ：t h i sc o m p a n yh a sr e l a t i v e l ys o u n dr i s kc o n t r o l e n v i r o n m e n t , b u tc o m p a n y sr u l e sa n dr e g u l a t i o n sa n dh rp o l i c i e sa l ei n s u f f i c i e n t ， t h em a n a g e m e n ts t r u c t u r ee x i s t sd e f e c t s t h i sc o m p a n yh a s n ts p e c i a l i z e dr i s k p r e c a u t i o nd e p a r t m e n t ，d o e s n tm a k en e c e s s a r yd a t aa n a l y s i st of i n dt h ep o t e n t i a l f m a n c i a lr i s k s t h i sc o m p a n y sc o n t r o la c t i v i t i e sa l eo v e r a l le f f e c t i v e ，b u ti n v e s t i n g a c t i v i t i e s ，f n a n c i n ga c t i v i t i e s ，a n dc o m p r e s s i v eb u d g e t ，c a s ha n dc a s he q u i v a l e n t s a r el a c ko fa d e q u a t es u p e r v i s i o na n dc o n t r o l ，e s p e c i a l l y , a c c o u n t sr e c e i v a b l ec o n t r o l i si ng r e a tm e s sa n di n v a l i d t h eb o a r do fd i r e c t o r sa n da u d i t i n gd e p a r t m e n td o n t m a k ee f f e c t i v es u p e r v i s i o n t h ea u t h o r ss u g g e s t i o n sa l ea sf o l l o w ：t oc o m p i l es u f f i c i e n tr e g u l a t i o n sa n dh r p o l i c i e si nl i n e w i t hc o m p a n yc u l t u r ea n dv a l u e t os e tu pas p e c i a l i z e dr i s k p r e c a u t i o nd e p a r t m e n ta n da s s e s st h ef i n a n c i a lr i s k sb ya c c o u n t i n ga n df i n a n c i a l i n d i c a t o r s t os t r e n g t h e nt h ef i n a n c i a lc o n t r o la c t i v i t i e si ni n v e s t i n g 、f i n a n c i n g ，t o e s t a b l i s ht h ec u s t o m e rc r e d i tr a t i n gs y s t e ma n dc a s ha n dc a s he q u i v a l e n t sn e t w o r k , a n dt o s t r e n g t h e nd a i l ym a n a g e m e n to fa c c o u n t s r e c e i v a b l e t oe s t a b l i s ha n i n d e p e n d e n ta u d i t i n gc o m m i t t e et of u l f i l le f f e c t i v e l yt h ei n t e r n a la u d i t i n gf u n c t i o n o t h e rp r o d u c t i v ec o m p a n i e sc a nu s et h o s es u g g e s t i o n sf o rr e f e r e n c e k e yw o r d s ：i n t e r n a lc o n t r o l ，f i n a n c i a lr i s k s ，c o s o ，c o n t r o ls y s t e m i i i 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 第l 章绪论l 1 1 研究背景1 1 2 研究目的及意义1 1 3 研究方法与内容2 1 4 国内外研究现状3 1 4 1 国外研究现状3 1 4 2 国内研究现状4 第2 章财务风险控制的理论基础7 2 1 财务风险的定义及范围7 2 2 财务风险产生原因及类型8 2 3 财务风险控制的目标1 0 2 4 财务风险控制与防范方法1 2 第3 章升帝公司财务风险控制体系现状分析1 4 3 1 升帝公司概况1 4 3 2 升帝公司风险控制环境现状及存在问题分析1 5 3 3 升帝公司风险预警、评估、识别机制现状及存在的问题分析1 6 3 4 升帝公司财务风险控制活动现状和存在的问题分析1 7 3 4 1 对外投资风险控制的现状和存在的问题1 8 3 4 2 筹资风险控制现状和存在的问题分析1 9 3 4 3 应收账款控制现状和存在的问题1 9 3 4 4 货币资金控制现状和存在的问题2 2 3 5 升帝公司的财务风险监督现状和存在的问题分析2 3 i v 3 5 1 董事会的监督存在问题分析2 4 3 5 2 内部审计存在的问题分析2 4 第4 章升帝公司财务风险控制体系建议和优化设计2 6 4 1 完善升帝电梯公司风险控制环境2 6 4 1 1 将企业倡导的价值观转化为具有可操作性的管理流程和制度2 6 4 1 2 改进人力资源政策2 7 4 1 3 优化治理结构2 8 4 2 完善升帝电梯公司风险评估、识别机制2 9 4 2 1 建立相对独立于企业组织的财务风险预警组织机构2 9 4 2 2 运用财务指标进行风险评估2 9 4 2 3 建立财务风险危机处理系统3 0 4 3 改进升帝电梯公司财务风险控制活动3 2 4 3 1 加强投资风险控制3 2 4 3 2 加强筹资风险控制3 4 4 3 3 强化应收账款风险控制：3 6 4 3 4 强化货币资金风险控制。3 9 4 4 完善财务风险控制监督的改进措施4 l 4 4 1 强化董事会的有效监督4 l 4 4 2 强化内部审计独立性4 2 第5 章财务风险控制体系试运行后的效果比较分析4 4 5 12 0 1 0 年财务风险控制体系试运行后效果的定性分析4 4 5 22 0 1 0 年财务风险控制体系试运行后效果的定量分析4 5 第6 章结论4 7 参考文献4 8 致谢5 0 v 硕士学位论文第l 章绪论 1 1 研究背景 第1 章绪论 企业生产经营面i 隘着来自外部环境和内部生产管理经营的不确定性。这些 不确定性，都可以称作财务风险。财务风险可以使企业偏离原定生产目标，甚 至造成亏损和无法继续正常运转。企业需要研究适合自身特点的财务风险控制 体系，并发挥财务控制的有效作用，这样才可以使公司减轻或消除不确定因素， 提高风险控制的能力、水平和效果，增强公司资金的流动性和实现利润持续稳 定增长目标，进而帮助公司完成保持生存、不断发展和持续壮大的使命。 升帝公司自从上世纪9 0 年代成立后，凭借其品牌影响力和优质的产品性 能，快速占领了国内市场，取得了国内市场占有率雄踞榜首的良好业绩。但随 着这些年国内外电梯品牌的竞争越来越激烈，为了抢占市场份额，升帝公司出 现了财务风险控制不严的问题：如项目投资失控，应收账款收款乏力、盲目追 求市场份额而减弱了风险防范等问题。 升帝公司虽然有一套财务内部控制管理制度，在这些年公司发展过程中， 对公司加强内部控制，降低财务风险，提升经营管理水平起到了关键作用。但 同时，公司没有建立一套有效的财务风险控制体系，表现在没有良好的控制环 境，缺乏必要的风险评估、识别机制，财务风险内控体系不健全，在生产经营 过程中，往往凭员工经验和自觉性处理事项，没有必要的内部控制制度作为行 为准则和依据，而且控制的手段和措施不力，对公司面临的财务风险没有评价 和预警体系，缺乏有效监督，内部控制的审计稽核作用没有充分发挥，等等。 所以，强化财务风险控制，优化财务风险控制流程，成为升帝公司亟待解 决的问题，也是本论文研究的重点。 1 2 研究目的及意义 本文研究旨在运用内部控制一整体框架( 简称“c o s 0 报告 ) ，从控制 环境、风险评估、控制活动、监督几个方面，分析升帝公司的财务内控现状及 存在问题，并针对升帝公司现有财务风险控制体系的缺陷，优化设计一套财务 风险控制系统。 硕士学位论文 第1 章绪论 本文研究意义体现在：通过对升帝公司的财务风险研究，找出控制中失效 的环节，并在此基础上，针对存在的问题，优化设计公司的财务风险控制体系， 帮助公司减少财务风险，抑减财务意外与损失，从而提高公司决策的科学性及 合理性，提高公司的经济效益，增加股东价值。对其他制造企业也提供参考与 借鉴。 1 3 研究方法与内容 本文采用系统分析法、实证分析法、深度访谈法等，查阅了大量的文献资 料，结合国内外对财务风险与内部控制的相关理论的研究成果，运用c o s o 报告 的四要素作为评价标准，从财务风险控制环境、财务风险的识别与评估、财务 风险控制活动、财务风险监督这四个方面，来分析升帝公司财务风险控制情况， 评价其效性，针对升帝公司现有财务风险控制体系的缺陷，总结出一套适合升 帝公司的财务风险内部控制体系，从而改善风险控制的漏洞与不足，降低公司 财务风险，提高公司财务管理水平，进而提升公司盈利水平。 图1 - 1 论文研究方法图 2 硕士学位论文 第l 章绪论 1 4 国内外研究现状 1 4 1 国外研究现状 内部控制理论的产生发展经历了一个不断变化的过程，内部控制理论最早 由西方产生，以美国最为代表。概括国外己有文献，可以把国外内部控制的研 究成果归结为三个方面的内容。 1 、美国c o s 0 报告( c o m m i t t e eo fs p o n s o r i n go r g a n i z a t i o n so ft r e a d w a y c o m m i s s i o n ) 内控制指南。 1 9 9 2 年，美国“反对虚假财务报告委员会 下属的由美国会计学会、注册 会计师协会、国际内部审计师协会、财务经理协会和管理会计学会等组织参与 的c o s o 发起委员会发布了内部控制的最新准则内部控制整体框架 ( i n t e r n a lc o n t r o l i n t e g r a t e df r a m e w o r k ) ，并于1 9 9 4 年进行了修订，这 就是“c o s o 报告 。该报告对内部控制定义为：“内部控制是由董事会、经 理层和其他员工实施的，为营运的效率效果、财务报告的可靠性、相关法令的 遵循性等目标的达成而提供合理保证的过程。 报告指出内部控制包括五个相互 关联的组成要素：控制环境( c o n t r o le n v i r o n m e n t ) 、风险评估 ( r i s ka s s e s s m e n t ) 、控制活动( c o n t r o la c t i v i t i e s ) 、信息与沟通 ( i n f o r m a t i o na n dc o m m u n i c a t i o n ) 和监控( m o n i t o r i n g ) 。c o s o 报告把内部 控制从原来的平面结构提升为立体结构，是内部控制理论研究的历史性突破。 c o s o 报告蕴涵很多新的理念和思想，准确定位了内部控制的目标是帮助企业实 现经营目标，完成使命和减少经营过程中的风险。 2 、英国的f r c ( f i n a n c i a lr e p o r tc o u n c i l ) 内控制指南 2 0 0 5 年发布的英国的f r c 内控指南中关于“完善的内部控制系统构成要素 部分指出，公司内部控制系统包含公司组织在内的控制环境、控制活动、信息 和沟通程序、内部控制系统持续有效的监控程序。与c o s o 不同的是，在其内部 控制构成中没有强调风险控制，而是在其指南的目标部分指出了风险控制的要 求。指南要求公司董事会应当在评价公司如何执行与内部控制相关的要求时要 运用判断，指南同时指出公司董事会应当采用以风险为基础的方法设立完善的 内部控制系统，并评价其有效性。 3 、加拿大c o c o ( c r it e r i ao fc o n t r o lb o a r d ) 指南 加拿大的职业会计师团体一证券监管当局为了使公司的内部控制系统和程 序能适应经营环境的变化，出台了一系列涉及内部控制规范的报告。其包括加 3 硕士学位论文 一一 第1 章绪论 _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - _ _ - _ _ - _ _ _ _ - - _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ - - _ _ - - _ _ _ _ _ - 。_ 一 的控制指南，简称c o c o 指南。 美国的内部控制研究较早，取 拿大特许会计师协会负责的控制规范委员会发布 从西方的内部控制理论发展看，西方国家特别是 得了显著成绩，“内部控制整体框架 概念得到了普遍认可，成为内部控制成熟 的理论工具。 从西方的内部控制理论发展看，西方国家特别是美国的内部控制研究较早， 取得了显著成绩，“内部控制整体框架 概念得到了普遍认可，成为内部控制成 熟的理论工具。 1 4 2 国内研究现状 1 、国资委企业内部控制规范基本规范 此规范将内部控制定义为：是指由企业董事会( 或者由企业章程规定的经 理、厂长办公会等类似的决策、治理机构，以下简称董事会) 、管理层和全体员 工共同实施的、旨在合理保证实现以下基本目标的一系列控制活动：企业战略； 经营的效率和效果；财务报告及管理信息的真实、可靠和完整；资产的安全完 整；遵循国家法律法规和有关监管要求。 此规范指出，建立有效的内部控制，至少应当考虑以下基本要素： 内部环境。内部环境是影响、制约企业内部控制建立与执行的各种内部 因素的总称，是实施内部控制的基础。风险评估。风险评估是及时识别、科 学分析和评价影响企业内部控制目标实现的各种不确定因素并采取应对策略的 过程，是实施内部控制的重要环节。控制措施。控制措施是根据风险评估结 果、结合风险应对策略所采取的确保企业内部控制目标得以实现的方法和手段， 是实施内部控制的具体方式。信息与沟通。信息与沟通是及时、准确、完整 地收集与企业经营管理相关的各种信息，并使这些信息以适当的方式在企业有 关层级之间进行及时传递、有效沟通和正确应用的过程，是实施内部控制的重 要条件。监督检查。监督检查是企业对其内部控制的健全性、合理性和有效 性进行监督检查与评估，形成书面报告并作出相应处理的过程，是实施内部控 制的重要保证。 此规范指出，企业建立和实施内部控制，应当遵循以下基本原则： 合法性原则：内部控制应当符合法律、行政法规的规定和有关政府监管 部门的监管要求。全面性原则：内部控制在层次上应当涵盖企业董事会、管 理层和全体员工，在对象上应当覆盖企业各项业务和管理活动，在流程上应当 渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节，避免内部控制出现空白和漏洞。 重要性原则：内部控制应当在兼顾全面的基础上突出重点，针对重要业务与 4 硕士学位论文第1 章绪论 事项、高风险领域与环节采取更为严格的控制措施，确保不存在重大缺陷。还 有有效性原则、制衡性原则、适应性原则、成本效益原则，共七大原则。此规 范在内部控制的基本要素，与c o s o 报告是一致的。此规范在将西方的研究成果 运用在中国企业，使其更适应中国大中型企业的运作模式，更具有操作和指导 意义。反映出国资委对加强企业内控管理、控制企业风险的重视，而且要求企 业针对自己情况，出具企业全面风险报告，对内部控制的建立和实施情况进 行检查和评价。 2 、财政部、证监会、审计署、银监会、保监会联合发布了企业内部控制 基本规范。 此规范自2 0 0 9 年7 月1 日起先在上市公司范围内施行，要求上市公司内部 控制的有效性进行自我评价，披露年度自我评价报告。要求鼓励非上市的其他 大中型企业执行。 此规范共七章五十条，各章分别是：总则、内部环境、风险评估、控制活 动、信息与沟通、内部监督和附则。此规范定义内部控制内涵为：由企业董事 会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程，有利于树 立全面、全员、全过程控制的理念。此规范定位内部控制的目标为：要求企业 在保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整、提高经 营效率和效果的基础上，着力促进企业实现发展战略。此规范指明内部控制的 原则是：要求企业在建立和实施内部控制全过程中贯彻全面性原则、重要性原 则、制衡性原则、适应性原则和成本效益原则。此规范统筹构建内部控制的要 素，有机融合世界主要经济体加强内部控制的做法经验，构建了以内部环境为 重要基础、以风险评估为重要环节、以控制活动为重要手段、以信息与沟通为 重要条件、以内部监督为重要保证，相互联系、相互促进的五要素内部控制框 架。 此规范坚持立足我国国情、借鉴国际惯例，确立了我国企业建立和实施内 部控制的基础框架。而且建立了以企业为主体、以政府监管为促进、以中介机 构审计为重要组成部分的内部控制实施机制，要求企业实行内部控制自我评价 制度，并将各责任单位和全体员工实施内部控制的情况纳入绩效考评体系；国 务院有关监管部门有权对企业建立并实施内部控制的情况进行监督检查；明确 企业可以依法委托会计师事务所对本企业内部控制的有效性进行审计，出具审 计报告。 目前，国内外理论界研究的主要方向和实务界应用的主要难点，一方面是 将公司的内部控制系统与公司的其他管理系统有机地结合起来，如i s 0 9 0 0 0 质 量控制体系、e r p 系统、全面质量管理体系和公司风险管理体系等；另一方面 是将内部控制理论框架与公司的实务结合起来，将内部控制理论有效地应用于 5 硕士学位论文 蔓! 皇堕迨一一 - - _ _ - _ - _ _ - _ - _ - - 一一 公司经营的实际工作中。本文即是将内部控制理论框架与升帝公司财务风险结 合起来，分析升帝公司财务风险控制的有效性。 6 硕士学位论文第2 章财务风险控制的理论基础 第2 章财务风险控制的理论基础 2 1 财务风险的定义及范围 企业财务风险是风险中重要的内容，风险主体为市场经济的参与者和竞争 者。对企业财务风险的管理和研究一直被国内外研究学者所重视。西方国家理 论界认为，“财务风险是企业因借入资金所导致偿还到期债务的不确定性。如果 企业没有债务，就不存在财务风险。财务风险就是筹资风险。 而目前我国大多 数学者都认为，企业财务风险是指“在企业的各项财务活动中，由于受到内外 部环境及各种难以预计或无法控制的因素影响，在一定时期内企业的实际财务 收益与预期财务收益发生偏离，从而蒙受损失的可能性。包括筹资风险、投资 风险、现金流量风险、利率风险、汇率风险等。 这种观点是是从企业理财活动 的全过程和财务的整体观念来界定财务风险的。综合国内外对财务风险的研究， 各种理论对企业财务风险的概念包括以下两种界定。 1 、狭义的财务风险。理论界对于“财务风险 概念的提出，最先是出现在 财务管理课程中，财务管理对其概念是“企业财务管理活动过程中的不确定性。 一是财务管理中“资本结构与资本成本”所涉及到财务风险，指因为资本结构 所影响到的企业支付本息能力的风险。二是对第一种概念进行了扩展，财务风 险是指企业在日常经营活动、筹资活动、投资活动、取得的收益分配等财务活 动过程中，由于面临的外部环境变化和内部因素的影响，使企业无法取得预期 经营目标，从而造成经济损失的可能性。 2 、广义的财务风险。认为企业财务风险是企业所面临的全部风险的货币化 表现形态，为一种微观经济风险。在市场经济环境下组织生产经营，公司所面 临的各种风险，都能够直接或间接导致企业收益偏离预定目标，造成收益的波 动，或者造成企业经济损失。这种对企业财务风险的界定方法，有利于企业经 营者从企业的生产经营的全局来认识财务风险，将生产经营活动全过程量化为 价值链和资金链，来识别潜在的财务风险，衡量其可能造成的经济损失，分析 对生产经营的影响。 本文将以广义的财务风险的概念为基础，将生产经营活动全过程量化为价 值链和资金链作为出发点，重点研究升帝公司经营过程中，由于制度的缺失、 内部控制没有有效实施所引发的财务风险，并设计有效合理的财务风险控制体 系。 硕士学位论文 第2 章财务风险控制的理论基础 2 2 财务风险产生原因及类型 财务风险产生的原因很多，包括外部客观环境变化导致的财务风险，公司 内部原因产生财务风险，其中又具体包括很多不同的原因。 外部客观环境必然要影响到公司的生存和发展。公司所面临的外部环境是 复杂多变的。这些外部环境包括国际政治经济环境、法律环境、经济环境、金 融环境、市场环境、税收政策环境等方面。这些因素是公司不能控制的，所以 成为了公司财务管理中的重要不确定因素。然而公司无法掌控外部环境变化， 缺乏对外部环境变化的适应和应变能力，这些外部因素的不确定性成为产生财 务风险外部根本原因。具体表现在：不能科学的预见外部环境的变化，或者觉 察环境变化后却反应滞后，不能及时采取适当措施适应变化。比如2 0 0 8 年国际 金融危机的影响，海外市场收缩，许多出口企业没有意识到市场的变化，纷纷 破产倒闭。 公司内部原因产生财务风险来说，财务风险的根本原因为：( 1 ) 长期资金利 润率低或为负数，长期利润水平不高或亏损会导致公司破产无法生存：( 2 ) 现金 流不足，短资金链断裂无法支付到期的债务，或无法支付维持生产经营必要的成 本支出也会导致公司破产。由公司内部因素产生的财务风险，其具体形式主要 有： ( 1 ) 投资决策失误。公司在进行投资决策时，没有科学预见市场趋势，没 有做系统深入论证，导致盲目投资、重复建设等，形成不良资产，或生产的产 品由于质量等原因滞销造成的亏损。 ( 2 ) 经营管理不善。不合理控制生产成本，产品成本相对同类产品高，造 成产品价格居高不下；机构设置不尽合理、管理人员素质不高等原因造成管理 成本高；或者产品不及时研发更新造成产品无法更新换代，从而失去市场等。 ( 3 ) 资金筹集使用不合理。公司内部在资金管理及使用、投资、融资、利 益分配等方面，没有合理预算管理，资金使用效率低下，资金流失，无法保证 资金的安全性、完整性。 ( 4 ) 资本结构不合理。公司没有合理确流动资金、长期资金、流动负债、 长期负债等的比例，资产负债率高于安全范围，无法偿还到期债务。资本结构 不合理，造成资金综合成本高和财务风险高。 财务风险的分类，按照分类标准不同，分类也不同。 8 硕士学位论文第2 章财务风险控制的理论基础 表2 - 1 财务风险按财务活动的类型分类 分类标准具体分类 一 1 支付风险。即现金短缺，不能支付到期债务的风险。 2 收益风险。公司经营活动产生负收益甚至巨额亏损导致的破产 风险。 3 投资决策及控制风险。对投资方向、投资品种、投资方式的选 择失误，缺乏对投资项目的监控能力及项目管理运营能力产生的 风险。 4 资产质量管理风险。应收账款管理不当造成应收账款拖欠过久 或无法收回，对资产采购和保管缺少管理造成存货和固定资产等 资产价格偏高、长期闲置、实体损耗。 5 资产结构风险。包括股本构成比例不当、所有者权益组成畸形、 负债与权益比例失调，流动资产与固定资产的比例失调、速动资 产比率失调等。 6 资产、债务重组风险。如重组类型、重组内容、重组方式、重 组伙伴的选择的不当导致的风险。 7 分配风险。指公司不根据生产经营情况选择股利分配政策， 由于分配选择不当，影响公司未来的发展。 一 、 8 筹资风险，包括发行股票或债券及不同发行方式的选择、长 按财期借款与短期借款的选择、股东或银行的选择等不当，造成筹资 务活成本与风险高。 + 动的9 金融风险，主要来自资本市场的利率、汇率、股票和债券价 类型 格波动风险。 1 0 对外担保风险。 1 1 内部控制风险。指内部控制不到位，制衡机制不能有效发挥 作用导致的风险。 1 2 纳税风险，包括财务人员税收政策水平不高、纳税品种的选 择和纳税时机的选择不当等原因，造成税收权益损失或税务处 罚。 1 3 财务政策、会计政策与财务预测、决策风险。指选择不同的 财务会计政策的风险和进行近、中、远期财务情况预测( 引导经 营行为) 偏差及财务决策失误的风险。 ( 资料来源：中国教育出版社财务管理) 9 硕士学位论文第2 章财务风险控制的理论基础 c o s o 报告提出了内部控制的五个构成要素，财务风险分类如下： 表2 - 2 财务风险按风险五要素分类 分类标 准 具体分类包括具体内容 控制环境产员工的诚实性和道德观员工的胜任能力审 生的财务风计委员会是否能独立的发挥作用经营方式治 险理结构权责的授予方式人力资源政策和实施 风险评估产无法识别潜在或实现的财风险风险分析：无法估 生的财务风计风险的重大程度、评价风险发生的可能性，并消除 c o s o 报 险降低其影响产生的风险 告提出 控制活动产筹资活动投资活动实物控制 的内部 生的财务风资金控制应收账款控制预算控制 控制的 险其他控制活动等 五个构 成要素确认所有有效业务的方法和记录产生的风险；对 信息与沟通 业务记录、归类产生的风险：采用恰当的货币记录 产生的财务 产生的风险；确定合理的会计期间产生的风险在 风险 报表中恰当披露业务产生的风险。 董事会、监事会监控内部审计监控外 监控 部单位、机构、团体进行监控 ( 资料来源： 美 c o s o 制定发布，张宜霞译，公司风险管理一应用技术， 东北财经大学出版社2 0 0 8 年，7 - 1 0 6 页) 2 3 财务风险控制的目标 财务风险控制的目标包括操作层目标及终极目标等。成功的风险控制应该 形成科学的控制体系，从操作层目标出发，不但立足于改善公司财务风险控制 机制，而且最终要增强公司资金的流动性和效益，最终推动公司的生存与不断 发展。升帝公司对其风险按控制的目标进行分层。具体关系图如下所示： 1 0 硕士学位论文 第2 章财务风险控制的理论基础 li 司 减轻或消除不 j 改善公司财务 确定因素 7 风险控制机制 提高风险控制能力、 水平和效果 ii 曲 控制财务风险f i 转变公司财务 的产生和扩散l。i 风险状态 上上 间接目标1 增强公司资金流动的 。 效益和持续性 i 上 终极目标)公司生存和发展 。 图2 - 1 升帝公司财务风险控制目标 ( 1 ) 操作层目标：识别潜在的或现实存在的风险因素，分析风险产生的原 因，采取相应的措施，减轻、消除风险造成的损失或影响：建立公司的风险识 别传导系统，建立控制机构及机制等，提升公司的风险防范、控制能力。 ( 2 ) 直接目标：为使公司平稳运行，避免财务状况与目标出现偏离，甚至 出现经营亏损，实现公司在低风险、无风险状态运行，或将风险控制在可以控 制的范围内。 ( 3 ) 间接目标t 保持资金流动的持续性，避免出现资金流断裂。增强资金 的使用效益，可以通过资产收益率( r o a ) 、所有者权益收益率( r o e ) 、成本费 用利润率等资本收益指标财务指标来衡量。资金流的持续性指资金运动过程的 不间断性，避免经营性现金流出现不断减少，从而不能满足生产支出要求。 ( 4 ) 战略目标t 战略目标是保持该公司长期生存和持续稳定发展。这与公 司本身的目标是一致的。公司首先要保持生存，保持在市场竞争中处于不败之 地。公司持续发展至公司的目标，只有保持领先，不断增长，公司才能发展。 硕士学位论文第2 章财务风险控制的理论基础 2 4 财务风险控制与防范方法 企业财务风险控制与防范是根据识另, t l n 的现实或潜在风险，分析其成因， 采取不同的措施，将其损失降低到最低限度的管理过程。要做到有效控制财务 风险，可以采用以下几种方法：建立财务风险预警系统、结合实际采取相应的 风险防范及应对方法，健全内部控制制度。 1 、建立财务风险预警系统 任何公司的危机由出现到恶化到爆发，都不是一蹴而就的，都是一个渐进、 累计的过程。通过资金流状况、分析经济财务指标的变化，会帮助企业及时发 现识别危机信号，对风险进行预警，并采用不同的方法化解、降低风险。可以 采取以下几种方法： ( 1 ) 编制现金流量预算，建立短期财务预警系统 现金流量的变化和资金链是否健康运行是公司风险状况的“晴雨表”。在短 期内，公司能否得以能否维持，取决于公司资金链是否健康运行，不致出现资 金链断裂。如果现金流量开始恶化，预示着公司现金运转的紧张状况及公司的 危机的萌发。其中，到期债务对公司的生存威胁最大，因为债权人可以通过法 律手段申请债务人破产清算。经营性现金净流量是公司积累财富及偿还到期债 务的来源。公司应该建立起对以下财务指标监控的系统：经营性净现金流与流 动债务比率、经营性净现金流与债务总额比等。及时编制资金滚动预算，当资 金预算出现赤字或资金流不足时，也是风险预警信号，公司应该及早意识到潜 在风险并及早采取措施。公司应该将各项具体目标加以汇总，准确编制现金流 量预算。合理预期未来经营现金流量、投资计划等，建立公司全面预算。预测 未来现金收支的状况，建立滚动现金流量预算。 ( 2 ) 运用数据模型建立预警系统。对公司的经济或财务数据，录入建立的数 据模型中，采用多元线形模型( 如f 分数模型，z 分数模型) ，根据模型生成的 结果，判断风险是否处于安全区间、警戒区间或危险区间，从而判断公司的风 险状况的一种方法。这种方法也可以构建长期财务风险的预警分析系统，判断 公司财务风险的等级。操作起来要根据经验先判断安全区间、警戒区间或危险 区间的范围，操作会比较困难。 2 、结合实际采取相应的风险防范及应对方法 公司对风险信号监测，如出现销售明显下降，产品严重积压，质量达不到 要求，应收账款增大坏账成本上升，成本费用上升造成公司毛利降低等，首先 要研究其形成原因，然后确定相应的风险防范及应对方法，降低、化解这些风 1 2 硕士学位论文第2 章财务风险控制的理论基础 险。可以采用以下方法： 表2 - 3 财务风险防范及应对方法 风险防范及应对方法方法说明 即通过公司之间联营、多种经营、多元化等方式 分散风险法 分散财务风险。 即公司应综合评价各种方案可能产生的财务风 回避风险法 险，在保证财务管理目标的前提下，选择风险最小的 方案，以达到回避财务风险的目的。 公司在遵循合法、合理、公平、公正原则的基础 上，通过某种手段将部分或全部财务风险转移给他人 转移风险法 承担的方法。转移风险通常有多种形式可以采取措施 转嫁风险，如购买保险法、签订远期合同、转包等。 即公司面对客观存在的财务风险，努力采取措施 降低风险法 降低财务风险的方法。 就是企业自身来承担风险，即企业对可能发生的 风险，进行预测分析，预先制定一套自保风险计划， 自保风险法 平时分期预先提取专项的风险补偿金以补偿将来可 能出现的损失。 债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下， 债务重组法债权人按其与债务人达成的协议或法院裁定作出让 步的事项。， 一，x ：谳 ， 。 o r ，卜 3 、完善风险管理机构，健全内部控制制度 公司必须建立和完善组织机构、建立健全内部控制，才能公司适应财务风 险管理的复杂性和多样性，对风险实施及时有效的管理。要有个健康、透明的控 制环境，有优良的公司文化，高素质的员工队伍，遵守国家法律法规和职业道 德；要完善公司治理结构，实现科学管理，科学决策，形成科学完整的决策机 制、制约机制、激励机制；建立健全公司制度，规范各项业务流程；要建立监 督控制机制，加强授权批准、财务监督、全面预算管理；将某些职责不相容的 岗位( 如财务和会计，会计和出纳，项目决策和执行) 应该分设，各行其职， 各尽其责；要充分发挥内部审计机构的作用，更大限度地体现出内部审计的独 立性和权威性，搞好内部控制的评审和风险估计。 本文采用第一种方法( 编制现金流量预算，建立短期财务预警系统) 和第 三种方法( 完善风险管理机构，健全内部控制制度) ，来研究财务风险应对和防 范方法。 山，主要从事生产经营各种乘客电梯、载货电梯、扶梯等生产销售，上述产品 及配件的安装、维修，保养售后服务业务。公司连续五年销售收入都超过2 0 亿 元，2 0 0 9 年公司销售收入3 1 8 6 亿元。2 0 0 9 年1 2 月3 1 日公司资产总额2 4 3 7 亿元。 升帝公司总部设在上海，在广东中山和上海松江设立有大型生产工厂，拥 有德国t h y k r u 先进的技术。公司还下设技术服务中心和工程技术中心，负责中 国区的研发和技术创新。另外在松江成立亚太培训中心，作为公司员工的培训 基地。另全国大多数大中城市都有分公司，负责在当地的销售和经营电梯、扶 梯的安装、维修、保养等的售后服务。在中国区拥有两千多名员工。 通过这些年的发展，取得了不断增长的市场占有率，构成了广泛的销售和 服务网络以确保客户满意度。公司的目标是始终致力于提供有效经济的解决方 案从而满足各种不同的用途和要求。公司的宗旨为致力于成为中国电梯行业的 领先企业。 升帝公司在企业文化方面，提出了“承载无限 的理念，并致力于为自规 模市场到高度个性化的每一位客户提供卓越的技术、高质量的产品、全方位的 维修保养和增值服务，无论客户有何要求和需求，升帝公司将提供无止境的可 能性来满足。 升帝公司价值观是：第一、悉力为客户服务：通过有效的客户需求分析， 专业的咨询服务，可信赖的项目执行及卓越的售后服务，以使公司的产品和服 务达到或超越客户期望。第二、确认员工的重要性：提出高尚的职业道德标准 时公司的基本原则；公司员工必须在专业及个人方面均不断发展，公司尽力支 1 4 硕士学位论文第3 章升帝公司财务风险控制体系现状分析 持每位员工在公司内部的职业发展等。第三、对素质要求的承诺：提出公司的 形象取决于公司的员工以出色服务及良好信誉赢得客户的信任；每位员工都有 责任提供高素质的服务；根据客户机自我的要求，没位员工为自己订立追求目 标，不断学习、不断改进；为维护职业道德，全体员工必须拒绝第三方提供任 何特殊赠品、现金回报及其他利益。第四、体现员工协力合作的精神：提出公 司是一个团队，通过分享宗旨、价值观、彼此的尊重、坦诚的沟通及相互关怀， 互作咨询、紧密联系；在做出影响他人的计划和决定时，要求相关人员积极参 与；同事之间相互尊重，且并不源于职位高低，等等。 3 2 升帝公司风险控制环境现状及存在问题分析 控制环境作为内部控制系统的首要因素，控制环境是一个企业进行内部控 制的氛围，是其它控制要素的基础。内部控制环境主要包括公司的工作环境、 公司文化，员工的道德观价值观，公司的治理结构等等。 升帝公司继承了德国百年企业t h y k r u 公司的企业文化和先进的技术，结合 企业文化本地化的建设，和公司价值观在中国的建设，具有比较良好的工作环 境和氛围。另外，除了给员工基本的工薪福利保障外，积极提升员工诚实性和 道德观，加强了员工的胜任能力。 另外，升蒂公司为全资外资子公司，公司具有外资企业控制环境的以下特 点： 。 管理效率高：公司的管理制度、发布公告等都是通过公司电子邮件系统发 布( 电子邮件是每个员工必须的配置，且制