（工商管理专业论文）中石化PX产品的定价策略研究.pdf

d-=judn。 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其 他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京工业大学或其它教育 机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 关于论文使用授权的说明 ：2 0 f0 移，i 工 本人完全了解北京工业大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有 权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅；学校可以公布论文的全部 或部分内容，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名师签名： 日期：迎! ：已堕 摘要 摘要 中石化已成为世界p x ( 对二甲苯) 第一大生产商，但目前其定价的话语权 以及在世界范围内的影响力与其行业规模地位并不相匹配，中石化及国内同行 若仍旧实施原先的价格跟随策略，这不仅与中国在全球p x 市场上的供求地位不 符，而且由于定价话语权的缺失也无法与国外的竞争对手抗衡。如何确立有利 于中石化p x 产品的定价策略及其模式，打破a c p ( 亚洲合约价格) 对价格体系 的垄断，促进国内p x 产业健康良性发展势在必行。 本文通过对p x 产品的价格影响因素分析，对主要竞争对手及定价策略进行 解析，同时剖析了现行价格体系a c p 、s p o t ( 现货价格) 及公式价体系的定价 模式、特点及局限性，提出了c c p ( 中国合约价格) 取代a c p 体系的必然性和 定价模式设想，并提出了中石化p x 产品的定价策略。本次研究采用评价研究方 法，坚持理论研究与实证分析相结合的原则，将所学的定价策略知识运用到具 体的企业案例中，对中石化p x 产品定价策略做了较详尽的分析和探讨。 经过研究，本文认为：中国p x 装置整体具有一定的竞争优势，实施主动权 定价策略是确定中石化以及国内同行成为全球p x 的定价中心最为有效的方式。 同时，根据p x 产品的特点和市场细分，引入不同导向的定价法、定价修正策略， 以及关系定价策略等各种组合价格策略，以适应日趋激烈的竞争环境发展的需 要。策略亦非一成不变和万能，了解主要竞争对手价格策略和跟踪其变化趋势 应该成为中石化p x 定价决策者的关注的常态，应制定因竞争对手定价策略突变 的应对策略，这样才能在中石化实施p x 定价策略的过程中有效和规避风险。 关键词p x 产品；市场；定价策略 北京工业大学工商管理硕士学位论文 i i a b s t r a c t a b s t r a c t s i n o p e eh a sb e c o m et h ew o r l d sl a r g e s tm a n u f a c t u r e ro fp x ，b u tt h ep r i c i n g a n di n f l u e n c ei nt h ew o r l da n di t ss t a t u sd o e sn o tm a t c h ，s i n o p e ca n dd o m e s t i c c o u n t e r p a r t st a k et of o l l o wt h em e r ei m p l e m e n t a t i o no ft h es t r a t e g yn o to n l yt h e o r i g i n a lp r i c ep xa n dc h i n ai nt h eg l o b a lm a r k e ts u p p l ya n dd e m a n dd o e sn o tm a t c h t h es t a t u s ，a n db e c a u s eo ft h el a c ko f p r i c i n gd i s c o u r s ea n df o r e i g nc o m p e t i t o r sc a n n o tc o m p e t e h o wt oe s t a b l i s hf a v o r a b l ep xp r i c i n gs t r a t e g i e sa n dm o d e l so f s i n o p e ca n dt ob r e a kt h ea c p ( a s i a nc o n t r a c tp r i c e ) m o n o p o l y , p r o m o t eh e a l t h y d e v e l o p m e n to fd o m e s t i cp x i n d u s t r i a lh e a l t ht ob en e e d b a s e do nt h ep xi n d u s t r yd e v e l o p m e n ta n dp r i c ef a c t o r sw e r ea n a l y z e d ，m a j o r c o m p e t i t o r sa n dp r i c i n gs t r a t e g i e sf o rr e s o l u t i o n ，a n da n a l y z e st h ec u r r e n tp r i c e s y s t e ma c p , s p o t , a n dt h ep r i c i n gm o d e lf o r m u l ap r i c es y s t e m ，c h a r a c t e r i s t i c sa n d l i m i t a t i o n s ，p r o p o s e dt oc c p ( d o m e s t i cc o n t r a c tp r i c e ) r e p l a c ea c ps y s t e ma n d p r i c i n gm o d e lb yt h ei n e v i t a b l ea n dm a d es i n o p e cp xp r o d u c tp r i c i n gs t r a t e g y t h e s t u d yu s e dc a s es t u d i e sm e t h o d ，a d h e r et ot h e o r e t i c a lr e s e a r c ha n de m p i r i c a la n a l y s i s o ft h ep r i n c i p l eo fc o m b i n i n g ，w i l ll e a r nt h ek n o w l e d g eo ft h eu s eo fp r i c i n g s t r a t e g i e st os p e c i f i cb u s i n e s sc a s e ，o nt h ep r i c i n gs t r a t e g yo fs i n o p e cp xd oam o r e d e t a i l e da n a l y s i sa n dd i s c u s s e d a f t e ra n a l y s i s ，t h ea r t i c l ea s s e r t s ：c h i n a sp xd e v i c e 嬲aw h o l eh a sc e r t a i n c o m p e t i t i v ea d v a n t a g e s ，t h ei m p l e m e n t a t i o no ft h ei n i t i a t i v ei st od e t e r m i n et h e p r i c i n gs t r a t e g yi ns i n o p e ca n dd o m e s t i cc o u n t e r p a r t sp xp r i c i n gc e n t e ro ft h ew o r l d t h em o s te f f e c t i v ew a y m e a n w h i l e ，a c c o r d i n gt ot h ec h a r a c t e r i s t i c so fp xp r o d u c t a n dm a r k e ts e g m e n t s ，t h ei n t r o d u c t i o no fd i f f e r e n to r i e n t e dp r i c i n g ，p r i c i n gs t r a t e g y a n dr e l a t i o n s h i pt oa m e n dv a r i o u sc o m b i n a t i o n so fp r i c i n g s t r a t e g i e s ，p r i c i n g s t r a t e g i e s ，m a r k e ta n dc o m p e t i t i v e e n v i r o n m e n tt om e e tt h en e e d so ft h e d e v e l o p m e n t s t r a t e g yi sn o ti m m u t a b l ea n du n i v e r s a l ，u n d e r s t a n d i n go ft h em a i n c o m p e t i t o r sp r i c i n gs t r a t e g i e sa n dt r a c kt h e i rt r e n d ss h o u l dh et h ed e c i s i o nm a k e r si n t h es i n o p e cc o n c e r np xn o r m a lp r i c i n g ，p r i c i n gs t r a t e g ys h o u l db ed e v e l o p e db y i i i 北京t 业大学t 商管理硕一 ：学位论文 c o m p e t i t o r sm u t a t i o nc o p i n gs t r a t e g i e s ，s oa st oi m p l e m e n ti nt h ep e t r o c h e m i c a lp x t h ep r o c e s so fe f f e c t i v ep r i c i n gs t r a t e g i e sa n da v o i dr i s k s t h i sa r t i c l ew i l lc o m b i n em ya c t u a lw o r k ，t oi n c r e a s et h ep r i c eo fs i n o p e cp x v o i c ea n di n f l u e n c ei nt h ew o r l df o rv a l u e o r i e n t e d ，c o n t i n u o u si m p r o v e m e n ti n p r a c t i c ei nt h ep e t r o c h e m i c a lp xp r o d u c tp r i c i n gs t r a t e g y k e y w o r d s ：p x ，m a r k e t ，p r i c i n gs t r a t e g y i v 目录 目录 摘要工 a b s t r a c t i i i 第1 章绪论1 1 1 研究背景1 1 1 1 中石化化工销售分公司简介1 1 1 2 选题背景2 1 1 3 现实意义2 1 2 本论文的研究内容、研究方法和论文结构3 第2 章p x 产品价格影响因素分析5 2 1p x 供应因素5 2 1 1 世界p x 产能变化5 2 1 2 中国p x 产能变化5 2 1 3p x 供应与价格相关性分析6 2 2p x 成本因素6 2 2 1p x 成本与价格相关性分析6 2 2 2p x 成本与效益分析7 2 3p x 需求及下游情况8 2 3 1 世界p x 需求变化8 2 3 2 中国p x 需求变化8 2 3 3p x 需求与价格相关性分析9 2 3 4p x 与p t a 相关性分析9 2 3 5p x 需求预测1 0 2 4p x 经济基本面及宏观政策1 0 2 5 替代品竞争因素1 l 2 6 市场竞争因素1 1 2 7 本章小结1 2 第3 章主要竞争对手竞争力及定价策略分析1 5 3 1 主要竞争对手竞争力分析1 5 3 1 1 日本p x 1 5 3 1 2 韩国p x 1 6 3 1 3 中东p x 1 7 3 1 - 4 东南亚p x 1 9 3 1 5 中国p x 1 9 3 2 主要竞争对手定价策略分析2 1 3 2 1 日、韩商社2 1 3 2 2 埃克森美孚2 2 3 2 3 中石油2 3 3 2 4 国内下游p t a 2 3 3 32 0 1 0 年同行定价策略变化2 4 3 3 1 国内2 4 v 北京t 业大学下商管理硕l 二学位论文 3 3 2 国外2 5 3 4a c p ( 亚洲合约价格) 体系2 5 3 4 i 定价模式及特点2 5 3 4 2 局限性2 6 3 5s p o t ( 现货价格) 及公式价体系2 7 3 5 1 定价模式及特点2 7 3 5 2 局限性2 7 3 6s p c p ( 中石化合约价格) 体系2 7 3 7c c p ( 中国合约价格) 体系2 8 3 7 1 取代a c p 体系必然性2 8 3 7 2 中国合约结算价格( c c p ) 模式设想2 8 3 8 本章小结2 9 第4 章中石化p x 产品的定价策略分析3 l 4 1 中石化p x 产品的定价环境3 1 4 2 中石化p x 产品定价的目标3 1 4 3 中石化p x 产品的定价策略选择3 2 4 3 1 主动权定价策略3 2 4 3 2 灵活运用不同导向定价法定价3 2 4 3 3 多种定价修j 下策略相结合3 3 4 3 4 需求定价策略3 5 4 3 5 关系定价策略3 5 4 4 定价策略实施后中石化市场地位变化3 6 4 4 1 行业地位及影响力3 7 4 4 2 定价话语权3 7 4 4 3 下游客户认同度3 8 4 4 4 与客户合作模式3 8 4 5 中石化p x 产品定价策略的营销创新3 9 4 6 本章小结3 9 结论4 l 参考文献4 3 致谢4 5 v i 第1 章绪论 1 1 研究背景 第1 章绪论 1 1 1 中石化化工销售分公司简介 中国石油化工股份有限公司化工销售分公司( 以下简称化工销售分公司) 于2 0 0 5 年5 月1 0 日正式挂牌成立，是中国石化的下属分公司，负责中国石化 所属企业生产的石化产品的资源统筹、市场营销、产品销售、物流、客户服务 以及中国石化所属企业生产所需相关化工原料的采购和供应工作。 化工销售分公司是目前国内最大的内外贸一体化的石化产品专业经营公 司，年经营化工产品逾2 2 0 0 万吨，主要经营产品包括：合成树脂、合成橡胶、 合成纤维原料和聚合物、合成纤维以及有机化工原料等。 化工销售分公司本部位于北京，在北京、上海、广州和武汉分别设立了华 北、华东、华南和华中分公司等四个区域分公司，在其所辖区域内，负责与相 关企业的产销衔接、产品销售、市场开拓和客户服务等，各区域分公司在国内 主要目标市场设立了多个代表处，并在产品消费集中地设立了中转仓库，以贴 近市场，快捷服务客户。 为发挥内外贸一体化运作的优势，2 0 0 9 年2 月中国石化整合了其化工产品 进出口业务体系，成立了化工销售有限公司，与化工销售分公司合署办公，负 责化工产品的进出口业务。 化工销售分公司目前已建成具有国内领先水平的信息化管理平台，形成了 以e r p 系统为核心，客户关系管理系统( c r m ) 、物流信息系统( l i s ) 、数据仓 储系统( b w ) 以及i c 电子提货卡等系统紧密集成的三大业务支撑体系，搭建了 商务、物流和经营管理平台，对公司的业务运行和经营管理提供了全方位的支 持。为了更好地为客户提供服务，公司充分利用c r m 系统( 网址： h t t p ：w w w c h e m i c a l s s i n o p e c c o m ) 功能，开发了可与客户实时沟通交流的 信息平台，客户不仅可以在线填写需求、反馈信息、提出建议，而且可以对销 售订单、资金往来和货款余额等关键信息进行实时查询，实现了与客户的信息 共享和沟通互动。 化工销售分公司建有较为完善的物流服务体系，与国内多家领先的物流服 务商建立了长期合作关系，并在国内主要目标市场建立了一批中转仓库，可为 北京t 业大学t 商管理硕七学位论文 客户提供方便、快捷的物流配送服务。公司以l i s 物流信息管理系统为平台， 通过与e r p 、c r m 、i c 卡、t m i s ( 铁路) 、g p s ( 公路) 等系统的数据集成，对 物流业务的日常运行、运输设施的运行状态进行自动跟踪与监控，实现了物流 全过程的动态管理。物流过程简捷、高效，最大限度的满足了客户的需求。 1 1 2 选题背景 中石化已成为世界p x 第一大生产商，但s p c p 定价体系影响力有限。中石 化已成为世界p x 第一大生产商，但目前其定价的话语权以及在世界范围内的影 响力与其行业规模地位并不相匹配，虽然其从2 0 0 9 年开始推出了s p c p ( 中石 化合约价格) 定价体系，但是以a c p ( 亚洲合约价格) 为主导的合约定价体系 已长期成为p x 定价的标杆和参照，其定价体系地位及影响力难以撼动和取代， 仍然是行业的领导者。 p x 现行价格体系完全由外方主导，国内买卖双方均无话语权。从全球范围 来看，p x 合约价格体系是供方发挥市场影响力、稳定市场、保持合理利润的有 效工具。现有亚洲合约价格体系由外方主导，国内p x 工厂目前对a c p 、现货均 无控制力，与目前中国市场的供求地位严重不符。与外盘相比，长期来看是生 存之争，无定价权将长期受制于人。国内采用不同基准、模式，实际上造成了 供方的分化，给下游p t a 工厂更大的选择空间。 未来p x 主力供应商将形成中国和中东的两极，中国将成为全球p x 的定价 中心。未来p x 供应将形成中国和中东的两极：中东资源将逐渐取代日、韩的份 额；日( 含埃克森美孚) 、韩供应商随着市场份额的下滑将逐渐失去定价权；中 东供应商由于船期不确定性等劣势只能成为p t a 厂采购的补充，价格上也只能 是跟随者。随着国内供需的增长，中国将成为全球p x 的定价中心：2 0 0 9 年以 来随着中国5 套p x 新装置投产( 产能规模均在6 0 万吨年以上) ，中国p x 装置 整体具有一定的竞争优势，新增产能将逐渐抢占日、韩、北美供应商的市场份 额。2 0 1 0 年国内p x 产能将达7 6 0 万吨以上，2 0 1 1 年之后将增加到1 0 0 0 万吨以 上，接近亚洲产能的1 2 ；消费量占亚洲的一半以上。 1 1 3 现实意义 经济学上有句俗语，叫做“谁拥有了市场，谁就拥有话语权”。但是，2 0 0 9 年以前中石化p x 产品在参与国际市场竞争中，却出现了“拥有市场，却不拥有 话语权 的尴尬场面。以日本新日石、出光、能源以及新加坡埃克森美孚为代 表的四家主力供应商主导的a c p 定价体系已长期成为p x 定价的标杆和参照，而 国内买卖双方在该价格谈判中均无定价话语权，这与目前中国市场的供求地位 2 第l 章绪论 严重不符，也不利于中国p x 产业的发展。 随着中石化成为世界p x 第一大生产商后，无定价权将长期受制于人，特别 是在中国成为全球p x 的消费中心后，中石化如不能做出合适的定价策略，其 p x 产能的老大行业地位也是如后汉书黄琼传中所云：“阳春之曲，和者 必寡；盛名之下，其实难副。”如何利用近两年市场新兴力量成长的真空期，尽 快确立有利于中石化定价策略及模式，在世界范围内最大程度发挥价格话语权 和影响力，成为p x 行业的领导者，国内p x 供应商商品量已远超出a c p 价格联 盟商品量的大背景下，联动国内供应商共同推动c c p ( 国内合约价格) ，由单兵 作战向体系转变，打破a c p 对价格体系的垄断，促进国内p x 产业健康良性发展 势在必行。 1 2 本论文的研究内容、研究方法和论文结构 本文从影响p x 价格影响因素入手，通过对p x 行业的竞争环境分析、主要 竞争对手竞争力优劣势分析及其未来发展策略分析等方面的p x 行业进行竞争 力分析和比较，同时对p x 现行价格体系进行评估，提出了c c p 取代a c p 体系的 必然性和定价模式设想，并提出了中石化p x 定价策略。在此基础上，找出影响 p x 价格的各种变量因素，通过回归分析等方法，为中石化p x 产品定价提供依 据。 本次研究采用评价研究和案例实证的方法，理论研究与实证分析相结合。 以理论为基础对p x 行业竞争力和现行价格体系以及p x 价格影响因素进行分析， 通过数据分析及结合企业工作实际研究竞争对手的定价策略，最后以理论为指 导，提出中石化p x 定价策略。用比较分析法从主要竞争对手竞争力优劣势以及 未来发展策略方面分析，找出中石化p x 的优劣和劣势，为定价策略的提出奠定 基础。 本文主要分为四个部分：第一部分提出本文的选题背景及意义，本文研究 内容、研究方法和论文结构；第二部分对p x 价格影响因素进行了分析，从供应 因素、成本因素、需求及下游情况、经济基本面及宏观政策、竞争因素等因素 视角对p x 价格影响因素做了重点分析；第三部分分别从产业链配套及装置竞争 力、供货稳定性、定价权、渠道控制力、物流控制力、市场影响力几个方面对 p x 行业主要竞争对手竞争力及定价策略进行了分析，提出论文研究内容的大背 景，另外分析了现行价格体系a c p 以及s p o t 及公式价体系的定价模式、特点及 局限性；第四部分在前文分析的基础上，提出中石化p x 产品的定价策略，并对 中石化实施p x 定价策略后市场地位、行业地位及影响力、定价话语权、下游客 户认同度各角度分析价格策略实施后的变化。最后综合全文得出本文结论( 如 北京t 业大学t 商管理硕七学位论文 图1 - 1 所示) 图1 - 1 研究思路 f i g u r e1 - 1r e s e a r c hi d e a s 4 第2 章p x 价格影响因素分析 第2 章p x 产品价格影响因素分析 2 1p x 供应因素 2 1 1 世界p x 产能变化 2 0 0 9 2 0 1 2 年，全球炼油加工能力平均增速低于3 ，开工率整体不高，将 对p x 的原料供应形成一定的限制，p x 新增产能完全释放很不确定；中国、中 东新增炼油装置将为其新建p x 装置原料供应提供有力支持；日、韩地区由于油 品消费的萎缩，p x 开工率可能会进一步下滑。2 0 0 9 - 2 0 1 2 年，全球p x 名义产能 将保持平均6 以上的速度扩张，受下游需求限制，开工率将大幅回落。由于下 游p t a 总产能基数仍大于p x 供给，下游p t a 效益和开工率的波动仍会造成局部 时点p x 供应的紧张；新增产能主要集中在中国、中东。 预计2 0 1 0 年全球p x 总产能将接近3 6 0 0 万吨，主要集中在亚洲和北美，两 地合计占全球的8 2 。2 0 0 3 2 0 1 0 年，亚洲份额逐年提高，并顶替北美份额( 从 1 8 下降至1 3 ) ；中东地区发展开始启动。2 0 0 9 年全球p x 总消费量预计将达到 2 7 0 0 万吨，主要集中在亚洲和北美，两地合计占全球消费量的9 1 。亚洲是世 界p x 消费中心，占总量近8 0 ，主要集中在中国大陆、韩国、中国台湾和印度。 受新增p x 装置的冲击，亚洲p x 开工率将大幅下滑。中国新装置由于规模、区 位的优势，开工将会明显好于亚洲其他国家。 2 1 2 中国p x 产能变化 中国生产了亚洲p x 的3 0 、消费了亚洲4 0 的p x 。韩国产、消基本平衡， 销售量多来自其贸易量；日本和中东是亚洲p x 的主要净出口地区。2 0 0 9 年亚 洲p x 新增产能将超过4 7 5 万吨，集中释放，其中7 5 以上在国内；p x 产能增速 远高于同期p t a ，且新增装置多没有下游配套p t a 。2 0 0 9 年下半年起国内多套 装置投产，2 0 0 9 - 2 0 1 0 年有效产能将分别增长1 8 5 、1 8 0 万吨，累计超过2 0 0 8 年的全部进口量( 2 9 5 万吨) 。2 0 1 0 年国内产能将达到7 6 0 万吨，较2 0 0 8 年几 乎翻一倍。受下游需求、进口量居高不下等因素限制，国内装置开工率将下滑 至8 0 附近。国内p x 开工率取决于国内p t a 产品能否顺利顶替进口。国内p x 进口来源主要为日本、韩国、台湾地区；国外商社由于在融资、船期、资源调 5 北京t 业大学t 商管理硕七学位论文 节等方面有优势，是外盘货进入国内的主要平台。( 如表2 - 1 所示) 表2 - 1国内p x 进口来源 t a b l e2 1p xi m p o r t sf r o mc h i n a 2 0 0 9 年p x 市场供应由紧转松。卜4 月，炼油低负荷引发国内p x 资源紧张， 7 月底起国内4 套2 8 4 万吨产能集中投产，国产量由上半年的2 8 万吨月提升 至5 0 万吨月以上，而进口量仍维持在3 0 万吨以上水平，社会库存水平急剧上 升。卜6 月p x 主力供应商a c p 定价与现货价格相互配合，同步抬升；从7 月起， 为针对国内新增产能，埃克森美孚连续逆市场操作，引发行情大起大落。2 0 0 9 年行情受宏观经济政策影响较大，特别是资金因素，极大地提升了产业链上下 游的采购、消费能力，2 0 1 0 年行情是否能能延续目前的强劲态势、需求是否可 持续发展，仍有待观察。 2 1 3p x 供应与价格相关性分析 从历史数据来看，p x 供应增加会导致价格出现下降。 2 2p x 成本因素 2 2 1p x 成本与价格相关性分析 p x 生产原料为石脑油( n a p h t h a ) 或异构级二甲苯( m x ) ，从历年来p x 分 别与这两个原料的市场价格走势来看，两者的关联度很大，近两年以来，p x 与 6 第2 章p x 价格影响冈素分析 原料石脑油和异构级二甲苯的关联系数大幅提高，其中与石脑油和异构级二甲 苯的关联系数在2 0 0 8 年分别达到了0 9 5 ，为6 年以来最高。一般来讲，p x 与 石脑油价差在3 5 0 美元吨以上才能有利润，以m x 生产p x ，两者价差至少在1 6 0 美元吨以上才有利润。( 如表2 - 2 、表2 - 3 所示) 表2 - 2p x 与n a p h t h a 相关性分析 t a b l e2 - 2p xc o r r e l a t i o nw i t hn a p h t h a 2 2 2p x 成本与效益分析 2 0 0 9 年卜7 月，由于供应偏紧，p x 与石脑油、m x 价差分别为4 9 4 美元和 2 5 3 美元；8 月以来，p x 与石脑油、m x 价差分别缩小到3 1 0 美元和1 7 0 美元。 ( 如图2 1 所示) 图2 1p x 效益分析 f i g u r e2 - 1p x - b e n e f i ta n a l y s i s 7 北京工业大学下商管理硕十学位论文 2 3p x 需求及下游情况 2 3 1 世界p x 需求变化 p x 产品消费9 5 以上用于p t a 生产。2 0 0 8 年p t a 总体供过于求，开工率已 回落至8 5 以下。2 0 0 9 年受金融危机影响，全球除远东、东南亚以外地区开工 率均大幅下滑。未来产能增速将放缓( 5 ) ，欧、美、日部分老装置已经或计 划退出，p ，i i a 装置开工率有望缓慢回升。亚洲p t a 产能近年来保持7 以上增长， 开工率下降至8 5 附近。产能总体过剩，对中国市场的争夺较为激烈；2 0 0 9 年 由于中国需求的强劲，开工率恢复至8 6 ( 前低后高，近期在9 0 以上) ；中国 有大量待批的p t a 项目，一旦通过将进一步引发亚洲同行间的洗牌，p x 需求将 进一步向中国集中；2 0 0 9 、2 0 1 2 年将出现两次产能释放的高峰；中国装置由于 规模、区位的优势将逐渐淘汰其它国家的一些落后老装置；中国生产了亚洲p t a 的4 0 ，消费了亚洲p ，r a 的6 0 。除中国外，其它各国几乎全部为资源净出口国。 2 0 0 8 年起全球聚酯消费增速大幅放缓，预计2 0 0 9 2 0 1 0 年受经济恢复带动 将逐渐回升至5 ；中国消费了全球5 0 的聚酯，是影响全球供应的最主要变量； 聚酯的低速增长也限定了p t a 、p x 的实际消费量和增长速度。受中国需求带动， 亚洲聚酯消费增长在2 0 0 8 年以前长期保持双位数增长。受经济危机波及，2 0 0 8 年出现负增长，预计2 0 1 0 年将逐渐回升至5 。印度、东盟等新兴市场成长较 快，由于产能基数较小( 1 5 ) ，尚不足以支撑亚洲总需求。 2 3 2 中国p x 需求变化 2 0 0 9 年国内p t a 有效产能1 3 6 0 万吨，全年开工率为8 6 ( 前低后高) 。 2 0 0 9 2 0 1 0 年，国内产能增长分别为1 3 5 、1 5 0 万吨，超过下游聚酯需求增长( 5 ) ， 仍需顶替进口p ，i a 约5 0 万吨年。进口货仍有较强的竞争力，近2 年进口维持 在6 0 0 万吨附近，可能会压低国内p t a 开工率。国内p t a 进口主要以周边韩、 台、泰为主( 约占9 0 以上) 。韩国产能规模大、上游配套完备，在价格和付款 方式上有较强的竞争力，很难在短期内被顶替；对韩、泰反倾销目前正等待初 裁结果，一旦成立将会促进国产e x 、p t a 的消费。台湾p ，i i a 可能受益于两岸经 贸协定，未来可能进一步增加。 国内聚酯产量受内需市场影响增长强劲；因库存因素( 2 0 0 8 2 0 0 9 年从去 库存向囤货的转变) ，实际消费增长小于产量增幅。2 0 0 9 年、2 0 1 0 年国内聚酯 新增产能不多。由于产能整体过剩，新增装置将挤压部分原有产能开工，聚酯 开工率将有所下滑，新增聚酯无法全部转化为对原料的有效需求。与经济发展 8 第2 章p x 价格影响因素分析 ( g d p ) 高度相关。近几年保持低速增长，2 0 0 9 年全球纺织品消费预计为负增长。 全球经济呈复苏态势。高盛公司预测，2 0 0 9 年全球g d p 预计为一0 8 ，比2 0 0 8 年低3 5 。2 0 1 0 年预计为4 7 ，纺织品需求也将重现增长。国内纺织品服装 消费总体保持强劲增长势头。国内零售额持续保持双位数增长( 除春节外) ，出 口恢复情况也好于整体大环境。 下游出口虽缓慢恢复，但仍处于负增长。外需疲软，纺织品贸易环境恶化， 出口市场前景堪忧。贸易保护主义有明显抬头趋势，多国对中国制造开展反倾 销。2 0 0 9 年涉及对华纺织品的反倾销、反补贴、特保案调查超过3 0 件。欧盟 内部对华纺织品特保呼声高涨，未来形势将更为严峻。奥巴马的贸易再平衡策 略。贸易顺差、经济复苏强劲均形成人民币升值压力，人民币再度出现升值信 号，将刺激原料进口、抑制产品出口。内需市场增长强劲，是行情的主要推动 力。 经历了2 0 0 8 年社会去库存化，2 0 0 9 年库存重建有效消化了新增产能因素。 2 0 0 8 年下半年起产业链上下游去库存较为坚决，至2 0 0 9 年1 季度多数产品库 存为历史最低，有效支撑了上游产品的推涨；信贷宽松、成本上移、通胀预期 下，产业链上下游集体备货，导致库存向下传导较快，有效消化了新增产能。 下游p t a 及聚酯产业链效益情况良好。受原料p x 上涨、资金面等因素推动， 2 0 0 9 年卜l1 月p t a 价格强势上涨，p t a - p x 价差为近三年最好，1 - 11 月毛利在 8 0 0 元吨以上。产业链下游效益情况稳定。2 0 0 9 年1 - 1 2 月持续行情上涨，以 上月原料测算，切片一原料、长丝( p o y ) 一原料价差分别为4 3 7 元吨和1 2 8 3 元 吨。 2 3 3p x 需求与价格相关性分析 2 0 0 4 、2 0 0 5 、2 0 0 6 年下游p t a 生产装置集中投产( 主要以中国为主) ， 2 0 0 4 2 0 0 6 年间，中国新增p t a 名义产能累计高达2 9 1 万吨年，有效产能增加 2 2 0 万吨，2 0 0 6 年底p t a 名义产能已高达8 8 0 万吨年，平均年增长率高达2 5 ， 超越了前面十年的平均发展速度) ，对p x 需求大幅增加，而同期p x 装置新建或 扩容情况较少。由于下游p t a 新装置投产对p x 需求暴增，2 0 0 6 年1 - 8 月期间， p x 现货价格由9 9 5 美元吨暴涨到1 5 0 0 美元吨，涨幅高达5 0 。因此，p x 需 求与价格呈正相关性。 2 3 4p x 与p t a 相关性分析 ( 如表2 - 4 所示) 9 北京工业大学工商管理硕士学位论文 表2 4p x 与p t a 相关性分析 t l b l e2 4p xa n dp t ac o r r e l a t i o n 2 3 5p x 需求预测 2 0 1 0 年预计国内聚酯产量1 7 0 万吨月( 增长5 ) ，则p x 需求预测如下： 情景一：到时国内p t a 装置按9 0 负荷开工，只需要进口p t a 3 0 8 万吨月， 若p x 装置按9 0 负荷，则需进口p x 2 1 万吨月；若p x 按今年2 8 万吨月( 预 计) 进口量计，则p x 装置负荷需降到7 8 。 情景二：到时国内p t a 进口量按今年4 8 万吨月( 预计) 计，则p t a 装置 负荷将只有7 6 ，若p x 装置按9 0 负荷开，需进口p x 9 万吨月；若p x 按今年 2 8 万吨月( 预计) 进口量计，则p x 装置负荷需降到5 9 。( 如表2 5 所示) 表2 - 5p x 需求预测( 单位：万吨) t a b l e2 - 5p xd e m a n df o r e c a s t ( u n i t ：m i l l i o nt o n s ) 全球聚酯需求恢复缓慢，难以支撑p t a 、p x 新增产能的释放；需求进一步 向中国、东盟等区域集中；p t a 全球产能依然过剩，国内新增产能增长迅速， 能否顺利顶替进口将极大地影响国内p x 的开工率和效益；国内、中东p x 装置 集中投产，供应增幅远超下游消费增长，p x 可能在局部时点出现过剩，但芳烃 的油化调整及行业协调可能会保证p x 依然有效益；由于p x 新增产能开工普遍 后推，日、美等地区老装置的减产，加上原料供应限制等因素影响，2 0 1 0 年p x 市场依然不会是买方市场。 2 4p x 经济基本面及宏观政策 2 0 0 9 年经济基本面向好，实体经济恢复迅速。发电量、订单、集装箱吞吐 量等指标显示中国市场率先走出底部。同时，2 0 0 9 年多项宏观政策出台刺激下 1 0 第2 苹p x 价格影响冈素分析 游聚酯及纺织行业需求恢复增长。纺织振兴规划等政策出台，对内需拉动效果 明显；对p t a 、聚酯、制造产业新开工项目的资金支持；出口退税上调；保证 金在实际执行过程中已变为空转；加大对中小纺企贷款支持，允许存货质押贷 款等等。信贷政策变化，信贷宽松和通胀预期引发产业链上下游集体备货，放 大了需求，是行情上扬的主要助推力之一；预计2 0 1 0 年将会挤出部分行情泡沫。 在资金推动下，大宗商品资本化。全球通胀+ 心理预期，大宗商品普涨；2 0 0 9 年p ，i l a 期货市场成交量增长6 0 9 6 ，成交量放大，天量资金进入，将形成期货带 动现货上扬局面，并拉动上游p x 行情；在资金推动下，金融市场对p ，i i a 期货影 响超过传统成本因素。( 如表2 6 所示) 表2 6p t a 期货与主要价格指数相关性分析 t a b l e2 6p t af u t u r e sp r i c ei n d e xa s s o c i a t e dw i t ht h em a i na n a l y s i s 原油 p x 上证指数 文华商品 塑料 1 5 0 d d t y 线 现货 切片 0 7 8 1 9 1 0 8 5 9 7 0 8 7 8 3 4 0 9 2 6 9 7 0 9 4 5 3 8 0 9 4 7 4 8 0 9 6 7 8 3 0 9 6 9 1 4 2 5 替代品竞争因素 由于p x 是p 1 i a 生产的唯一原料，其具有不可替代性，因此不存在替代品的 威胁。 2 6 市场竞争因素 国按照国际市场竞争结构划分，根据行业内企业数目，企业规模以及产品 是否同质三个条件，p x 市场竞争格局可定义为完全竞争类型，因为：价格主要 取决于市场供求情况。虽然在部分a c p 谈判方在短期内存在价格协议、默契， 垄断价格一度出现，其他企业只能采用跟随策略，价格会受到主要竞争者行为 的影响。但从长期来看，市场供求关系将会最终修正不合理的价格定位，甚至 在不合理的价格出现后会引领市场走向另一个极端。因此，企业在不同的市场 背景下面对着不同的竞争形势和竞争对手，竞争者的定价策略也千差万别。因 此，企业就不得不针对不同的竞争状况而制定相应的价格策略。竞争对企业定 价自由造成了限制，企业不得不适应市场的价格。 北京t 业大学工商管理硕士学位论文 2 7 本章小结 通过本章分析，p x 价格影响因素主要包括成本及生产效益、供应、需求及 下游效益、经济基本面及宏观政策几个因素的影响。同时，通过对历年历史数 据的回归，得出以下结论： 一、回归周期6 年、5 年、4 年、3 年的相关系数相对较低，即2 0 0 3 、2 0 0 4 年、2 0 0 5 年、2 0 0 6 年p x 合约价格a c p ，虽然受到了四个关联因素的影响，还 是走出了独特的行情。分析原因主要是：p x 供求地位发生变化，生产商话语权 以及强势地位大大增强，同期e t a 生产商也保持了较高的利润。 2 0 0 4 、2 0 0 5 、2 0 0 6 年下游p t a 生产装置集中投产( 主要以中国为主) ， 2 0 0 4 - 2 0 0 6 年间，中国新增p t a 名义产能累计高达2 9 1 万吨年，有效产能增加 2 2 0 万吨，2 0 0 6 年底p t a 名义产能已高达8 8 0 万吨年，平均年增长率高达2 5 ， 超越了前面十年的平均发展速度) ，对p x 需求大幅增加，而同期p x 装置新建 或扩容情况较少。 二、不同回归模型的各回归周期中回归系数有所差异，但近两年回归系数 有增加趋势，今年回归系数为各回归周期之最高，拟合度亦是最高。主要是因 为，2 0 0 8 年受全球经济衰退、终端纺织品出口不畅、下游需求的低迷以及p t a 生产效益亏损等不利