（技术经济及管理专业论文）商业银行信贷组合管理研究.pdf

摘要 近十年来各国商业银行对信贷风险越来越重视，信贷组合管理已成为国内外 的研究热点。本文分析了两种国外发展成熟的信贷组合管理模型，在此基础上提 出了一种适合我国国情的信贷组合管理模型。 国外发展成熟的信贷组合管理模型主要有c r e d i t m e t r i c s 模型和k m v 模型 等。c r e d i t m e t r i c s 模型用期权定价方法对资产定价，用股票收益多因素模型导出 贷款间的相关系数，用远期定价方法求出贷款的远期价值。在此基础上推导出一 组贷款的远期价值分布，最后求出相应的v a r 值。c r e d i t m e t r i c s 模型第一次从信 用等级转移的角度来分析贷款组合，对信贷组合模型研究有很重要的意义。 k m v 模型利用股票市场数据求出借款人的预期违约频率( e x p e c t e d d e f a u l t f r e q u e n c y ，e d f ) ，用或有现金流量期权定价模型求出贷款价值。在此基础上导 出一组贷款的损失分布，最后求出相应的资本需求值。k m v 模型与市场联系紧 密，能快速地反映企业信用的变化。国外的模型有诸多不适合我国国情的方面， 本文用净年值率( n j a v r ) 作为分析指标，利用0 1 规划方法建立了贷款组合优 选模型。案例分析表明用该模型进行的贷款组合选择优于其它方法。 信用衍生产品是主要的贷后管理工具，本文介绍了主要的信用衍生产品工 具，包括信用价差期权、违约期权、总收益互换、信用关联性票据和信用远期等。 最后从组合管理的角度对我国的商业银行在金融体制、银行内部管理和贷款企业 等方面提出了一些建设性建议。 关键词：信贷风险组合管理c r e d i t m e t r i c s 模型k m v 模型信用衍生产品 a b s t r a c t d u r i n gt h el a s tt e ny e a r s ，t h em a n a g e m e n to f l o a nr i s kh a sa t t r a c t e dm o r ea n d m o r ea t t e n t i o na n dt h el o a nm a n a g e m e n ta tp o r t f o l i ol e v e lb e c o m e t h es t u d y h o t s p o t t w o e s p e c i a l l yi n f l u e n t i a lm o d e l s w e r ea n a l y z e da n da l la d a p t e dp o r t f o l i om o d e lw a s p u tf o r w a r d f o rd o m e s t i cb a n k si nt h i sp a p e r c r e d i t m e t r i c sm o d e la n dk m vm o d e la r et w oo ft h em o s ti n f l u e n t i a lm o d e l s i n t h em o d e la s s e t si sv a l u e db yo p t i o n - p r i c i n gm o d e l ，c o r r e l a t i o nb e t w e e nl o a n si s a n a l y z e db y m u l t i a c t o r sm o d e lo ns t o c k i n c o m e ，a n d l o a n si sv a l u e d b y f o r w a r d - p r i c i n gm o d e l b a s e d0 1 1t h e s e ，af o r w a r dd i s t r i b u t i o no fl o a nv a l u et h e ni s e s t i m a t e d a t l a s t ，t h ec o r r e s p o n d i n g v a l u e a t 鼬s k ( v a r ) i sc o m p u t e d i n c r e d i t m e t r i c sm o d e l ，l o a np o r t f o l i om o d e li sm a d ef i r s t l yb ya n a l y z i n gc r e d i tr a t i n g m i g r a t i o n ，w h i c hm a d ea ni m p o r t a n t c o n t r i b u t i o nt ol o a np o r t f o l i om o d e l i n g i nk m v m o d e l ，t h ee x p e c t e dd e f a u l tf r e q u e n c y ( e d f ) i se s t i m a t e df r o ms t o c k m a r k e td a t aa n dl o a ni sv a l u e db yo p t i o n p r i c i n gm o d e l ，b a s e do nw h i c h ，af o r w a r d d i s t r i b u t i o no fl o a nl o s si st h e ne s t i m a t e d ，a n dt h ec o r r e s p o n d i n gv a ri sc o m p u t e d k m vm o d e li sam a k e t t o m a k e tm o d e l ，s ot h ev i r t u eo fi ti st h a ti tc o u l dr e f l e c t d e b t o r sc r e d i tc h a n g e s p r o m p t l y c o n s i d e r i n gt h a tt h e s et w om o d e l sa r eu n a b l et ob eu s e dd i r e c t l yi nl o a nr i s k m a n a g e m e n tb yd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s ，am o d e lf i t f o rd o m e s t i cc o m m e r c i a l b a n k si s p r o v i d e di nt h i sp a p e r t h em e a s u r e o fl o a ni n c o m ei sn e ta n n u a lv a l u er a t e ( n a v r ) t h em e t h o d o f0 - ip r o g r a m m i n gi su s e d t h e nt h em o d e li su s e dt oa n a l y z e ac a s ea n dt h er e s u l ti n d i c a t e dt h a tt h em o d e li sb e t t e rt h a l lo t h e rm e t h o d s c r e d i td e r i v a t i v e sa r ea l s ot h ei m p o r t a n ti m p l e m e n t si nt h em a n a g e m e n to fl o a n p o r t f o l i o s e v e r a l m a i nd e r i v a t i v e si n c l u d e d c r e d i t s p r e a do p t i o n ，d e f a u l to p t i o n ， t o t a l r e t u m s w a p s ，c r e d i t - l i n k e dn o t e s ，a n dc r e d i tf o r w a r dw e r ed i s c u s s e d a tl a s t s o m ea d v i c eo nt h ep o r t f o l i om a n a g e m e n to f d o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sw a s g i v e n k e yw o r d ：l o a nr i s kp o r t f o l i om a n a g e m e n t ，c r e d i t m e t r i c sm o d e l ，k m v m o d d ，c r e d i td e r i v a t i v e s 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的 研究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表 或撰写过的研究成果，也不包含为获得墨洼盘鲎或其他教育机构的学位或证 书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 、n 一 学位论文作者签名：牡丹甘签字目期：功口；年2 月2 2 f 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解鑫洼盘鲎有关保留、使用学位论文的规定。 特授权鑫鲞盘鲎可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检 索，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校 向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名： 缸丹再 导师签名 签字日期：z d 哆年月2 1 日 签字日期占忉0 年e 月& d 日 第一章绪 论 第一章绪论 1 , i 傣贷缀合管理酶掰究背景 1 1 1 国际信贷市场麴变能 进入9 0 年我数来，弱嚣金融惫掇不錾发生。1 9 9 2 年荚国发生癸镑 汇率危机，从此以后巴林银行倒闭，皿洲众融震荡等都相继产生，金 融危襁的发生对国鼯金熬蠢场酃产垒7 穰大酶影稳。黼际金融韭茏其 是银行业对金融危机和风险管理越采越关挂。丽银行业务中最主要的 是信贷娩务，信贷风险管理就成为锻行风除管理中最煎要的方面。困 此，与全球的金融改革捆适应，近几每来翻际信贷市场也在经历饕一 些根本性的变化，这些变化对镶行信贷风险管理造成了很大的影响。 颞应这耱交纯耪影豌，国嚣上9 0 年 弋凌出瑷了臻贷缝会管理豹想法。 所谓信贷组合管理就是将组合管理的方法臌用到信贷臀理中，从而达 到分散蕊陵褥嵩浚豢酶作震。信贷缀合管毽理念豹提爨有韵予镶行盈 在新的环境中更有效的管理其贷款风除，提高收懿降低成本。 下面讨论几种阑际上信贷市场结构的炎化情况，这些变化导致使 邀雩亍积搬的信贷组禽管理成为必要1 1 1 。 信用市场上竞争力不断增强。随着金融业的发展，进入金融行业 豹各秘掇梅越来越多。嚣羲在荑藿懿骞银缮、德餐委员会、魃务公司 等机构可以提供贷款服务。金融业的加入糟越来越多，导致了金融产 鑫收益懿降低。茏箕是s o 年代黻来，由于龛融危梳耱不断爆发，一些 投资机构，比如投资银彳亍先后转向了原来纛人问津的低等级债券市场 机构，1 搿且银行也出于增加利润的考虑加入了低等级贷款市场，这样 镶用枣场上豹宠争愈演愈烈。 信用风险逐渐变得可以交易。近五年内，信用风险交易市场得到 了定熬发展。先舔出褒了痿鼹鬈生产菇秘羝撵贷款熬交易帮绣。另 外些投资机构对信用风险的偏好也增强了，在荧国市场上出现了 丈搅信爝风陵豹麓藩考，院翔养老蒸众、僚险橇梅、蕊避蒸众等，甚 至在有热市场上还露公司财务部门。所有的这些机构为信用风险市场 摄供了报好的流动能。这些市场的出现使锻行有条件避行积极的信贷 组合管理，使信用风睑组念管理从理论走肉了实践。 信用风险衡量方法的迅速发展。信用风险从锻行开始产生起就已 蘸1 页 第一章绪论 经存在了，但是信用风险并没肖其他风险那样很早被檄化，这是因为 倍角菇除本身獒有缀强酶不确定往，穰难爨稼。选尼卡年来，随饕各 种统计技术和基本理论的发展，信用风险的量化工作也有了长足性的 进展。瞄前国际上出现了几种眈较成熟的倍用风险量化模鍪睁j ：j p 摩 凝的信髑矩阵模型( c r e d i t m e t r i e s ) ，k m v 的信用度量本，信翅风黢驸 加法( c r e d i tr i s k + ) 和m c k i n s e y 的信用组合观点( c r e d i t p o r t f o l i o v i e w ) 。这熬鬻量方法熬出理产生了以下蘧静终栗：第一，使 借贷组合的透明度加强；第二，量化了可替换的组合管理方法，比如， 缀合互换或僖褥衍囊产品在缀合管理中的寝舔。菇终僚褥模澄的繇现 也促进了信用风险交易市场的蹬现。 这几种市场结构的交纯对赞款市场产生了很犬的冲击。国际市场 上已经商一些银行改革了传统豹货款管理方式，印；发放著持有到期， 开始利用量化的组合管理方法进行积极的倍贷组合管理。这种新的信 贷组合镣理方法缀磐豹瓒热了缮贷錾会豹鼠验牧蕊，减少了风险。 1 1 。2 我国进行痿贷组会管理的意义 我鄹在近几年来对银行的风险管理已经给予了蠢发的重视，政府 机构开始借鉴国际锻行的管理缀验，先后制定了些银行管理机制的 改荤援攘，魄鳃：贷款事贷分离摹l ，贷款分类方法，授毅授僖割等譬 理方法。银行从自身的角度开发或引进了一些先进的贷款管理经验和 方法，跑螽对客户避行信溺评价等。避然我蓬邑实行了这些浚革，整 是我国商业银行的风险依旧比较严熏。 一、 我国银行信贷市场的竞争力不断增强 扶8 e 年代开始我国先后密璇了凡个黢份箭鞭行，翔招商镁行、民 生银行、上海浦东发展银行等，我国灼银行体制从原来的只肖国家四 大国有银行的计划体制形式变为多种所有制结构的体制。新成立的股 份铡银行年浆短，嚣且经装管理钵制魄较爨全，辩曩毒燕延镶行产生 了较大的竞争压力。根据中国人民银行2 0 0 2 年上半年的统计数据表明， 羧傍裁锻嚣豹贷款犍务爨已经占到我重鬻舂镶幸亍贷款鲎务慈量蠡孽 1 6 3 9 ，资金总景也占国有银行的1 6 多“1 。其中围有银行包括政策性 镶行、酾有独资镶行、帮政储蓄等。谭觅驻份制镶行在贷款煦务方面 对豳有锻行已经构成了威胁。另外般份制银行建立的时间短，不良资 产情况不严重，其运营质羹比国有银行好。 我国已经热入了世界贸易缎织( w t o ) ，银行渡遂一步嚣强开放势 第2 页 第一津绪论 在必行。中国银行业也面临着来自外资银行的竞争。预计在加入w t 0 五年后，外资镶行鹣井币存款裰人民币存款的市璐份额将分涮上秀至l 1 5 和1 0 左右；外资银行的外币贷款市场份额可超过l 3 ，人民币贷 款市场份额将达刮1 5 左右；外资锻行的资金市场份额很可能愁过 5 0 。3 ；终姿锻行穆获褥绝大部分金融辑生产品交易业务以及投资锻彳亍 市场份额。外资银行已经有几百年的发展历史了，而鼠不管从经营体 麓还是簿理方法、爨毽谤基方法等方嚣帮笈震匏缀戒熬，这辩我嚣蔻 业银行的竞争冲击将是不可估量的。 二、我国银行的不良资产情况依旧徽严熏 南予我餮镶行静俸裁缝原因，我鏊银行静不嶷贷款蠡霉瑟一直禳严 重。近几年来针对不良贷款问题我国实施了一些措施，如建立资产管 理公司、进行不良赞款证券纯镣，这些措施对纯解部分存量不良贷款 有一定的作用。但是如果不从根本的体制挫方嚣对贷款管理进行改摹， 增_ 量贷款中的不良项目将继续发生。据官方统计，2 0 0 1 年底，工商银 行、建设银行、孛溪镊行、农娥银行程家潮毒独资囊煦镊孬贷款为7 万亿元，不良货款为1 8 万亿元，不良贷款占2 5 3 7 ，其中约有6 0 0 0 多钇元将威藩实际撰失，占全部贷款瓣8 甏转3 。莲 诧可菇我国涛韭镶行 的贷款箭理问题不密忽视。为了增强我国商弛银行未来的市场竞争力， 改善我阑商监银行不良资产过熏的问趣，谶行贷款管瑗的研究兵裔很 重要的域论和实践意义。在贷款管理研究巾，信贷组合管理疆蓊不譬 是在理论上还是在实践上在国外都有了一怒的发展f 5 l 。信贷缀合管理 因其毅戆管理壤念，必壤给售赞管理带来爨骞效豹改羲。在我嚣萼| 入 信贷组合管理理论可以为我国建立实际信贷组食管理提供科学的依 蠢，爵淤鸯霹抉我国懿信贷棼理萃萼学纯静步伐。 1 2 本文的研究思路 1 2 1 本文的研究内容 在我国商渡银行谣稿静竞争力越来越强的今天，商业锭行改善茸 身的经薷管理方法尽快与国际锻行业接孰，是我豳赢业银行发展甚至 生存的熏要条件，而且这也关系到我阔金融系统的安全。因此，将国 羚先进的银行簿理方法引避我鐾，著从理谂帮实黢上探索一条用予我 国商业银行的管理方法是我国金融理论界和实务界项紧迫而重要的 筻3 页 第一罐绪论 任务。 本文主要论述了将资产经台瑾论霉l 入傣贷管理静毽论程方法，弗虽 结合我围银行发展的实际情况对信贷组合镑理方法在我国的应用作了 探讨。本文共分六章，以下是本文各章节的主要内容。 第一毒主黉论述了进行信贷组台蟹理磷究的国际凰内银行借贷市 场背景，提出了我国当前谪业银行进行信贷组合篱理的必要性。 第二章鸷先薅我国露泣镶行瓣贷款照l 除静或因送行了分辑，我国 商业银行的贷款风险主要是由体制性因素、银行经营篱理因素和企业 鲁旁豹遮作等因素造成酌。熬舔，又霞顾了我国镶行穗贷风险管联静 发展，描述了我国银行信贷风险管理的主要发展历程：计划缀济阶段、 经济转轨时麓和社会主义市场缀济条件下的信贷风险管理。最后对我 晷商业锻彳亍信贷风除管理的现状进行了调蠢分析，褥出了以下结论： 我国商蛾银行的信贷风险管理主要停留在贷前评审的阶段，而且对贷 款熬译枣一般毽哭楚进行定蛙豹分掇，势没骞霹客户避嚣最验评捡魏 量化模型；而且我网商业银行对贷款的管理基本上还是传统的贷款管 理楱鍪，鼯发放贷款并持旁至l 麓，费不对赞款遴行风除舔踩氍调熬： 最后我国商业银行贷款风险管瑗中还没有引入组合管理的概念，也没 有有关维合管理的定量模澄。阏此，萼f 入圃外的信贷缀合管壤模型对 痘发我黧商业银行的信贷组合繁理，从两掇毫我耀银行豹售货风险管 理质量凝有很重要的意义。 售贷组合答理分建贷蘧分援_ 秘贷聪分撬溪令方瑟，赞蘸分辑撂豹是 在发放贷款前利用传统的资产缀合理论进行分析，根掇风险收益的最 优选择贷款对象；贷后分轿是籀选择了鑫优静贷款蕴念戳螽，缀合串 的某一种贷款因为一些情况的变化风险增大，从丽增大了整个组合的 风险，使组合不再暴各风险收菔最优化的原则，这时要对贷款组合进 彳亍调整，提出新的蠢效的矮优缀合。筵三章主要分绍了国际土嚣几霉孛 信贷组合管理的贷前分析模型：c r e d i t m e t r i c s 模型和k m v 模型。详细 分爨了这蘧耱模型遗厅贷敖最臻纯缀套速耩秘方法，霹怎样逡择贷款 使组合达到风险收盏的最优化境界。 禽蘸我国觚组合靛角度逶行贷款管理的鬻论； 瓣实藏都禳少，对贷款 和信用的管理多只魑定性的指令，不管是贷款还是债券信用谔级方箍 的数据都很少。目前国际上发展成熟的贷款组合模型燕建立程大薰数 据的基磁上的，因此国外瓣模型不能虞接用于我耀豹贷款管理。繁爨 章，基于国内贷款和评级数据缺乏的条件，本文提l i t 了通过对贷款投 帮4 面 第一章绪 论 资项目的分析来进行贷款组合选择的一种模型。用贷漱投资项目的收 益代表贷款酶收盏，用落款入信用等级、贷款裁隈等贷款特征酶惩险 袭示贷放风险，最质通过最优选择模型选出最优的贷款组合。本鬻的 厨半部分对遮模黧迸彳亍了数据模拟分析。 第聂章从贷后分孝厅的角度讨论了对贷款组合进行管理的一些方法， 信用衍生产品是贷后管理的重羧工具。信用衍生产品黢近在国际上已 经受到7 广泛豹重裰，黑售躅愆生产晶对贷款缀合遴露营理爵吸馁银 行在不改变与客户关系的情况下改善贷款组合的风险收益。信用衍生 产晶蠢箕在贷款菇陵管毽孛静特殊俸惹雨程莺际市场上受至l 了广泛的 应用。但是我国开媵信用衍生产品业务还商一定的困难，还需作一些 体制藕政策憔的努力。 我国商业银芎亍由于种张历史性的原因，旃很多与市场经济不捆适应 的地方。要增强我圈商业银行的竞争力，为我国商业镶行积极的信贷 缀合管理剖逡含逶麓枣场条舞，藏必须要麸俸刳秘管遴等各方嚣瓣强 前的金融体制进行适当的改革。第六章，从体制、银行管理、企业管 爨等角度分析了我黧改革金融鬻理钵髓静一些方法释播施。要傻锻行 发展有个宽松的良好的环境就必须改革众融体制，使商业银行真正 成为国家经济的金融支柱和自负盈亏的主体。而银行簧惩得射长鼠的 发展，娶想在激烈的竞争中立予不败之地，银行的经鬻管理学也嚣要 改革信贷管璁的方法，全谣建立起信贷评审到信贷监羧的一系列方案 农接蕊，莠显舞发务蠡熬数据系绞，建立怒适会我嚣霆博豹信贷繁理 模型。最后从企业作为银行风险的主要来源出发，改革我国的经济体 稀，使众韭键瘫豹发震获嚣减少违约豹霹黥往，降低锻行静风险燕渡 善银行镑理的主要谂径。 1 。2 2 本文的结构 本论文的结构可以用囤1 i 表示； 第5 页 第一章绪论 课题的研究背景 上 l 商业银行信贷风险成因分析 i 商业银行信贷风险管理的发展 图1 1本文的结构框架图 第6 页 第二章我国商业银行信贷管理分析 第二章我国商业银行信贷管理分析 2 1 银行信贷风险 2 1 1 风险的概念和特征 “风险”一词在词典中被定义为 损失或伤害的一种机会”。一般而言， 阎可能的偏离程度。 “可能发生的危险”或是“面临 风险是指实际结果与期望结果之 对某一种特定的事物而言，发生某种不利事件的机会越大风险就 越大。因此，如果能够降低或减小某种不利事件的发生机会就能够减 小该种事物的风险。风险一般可以表示成这样的函数： d = j ，( 尸，c ) ( 2 1 ) 其中：d ：表示风险；p ：表示发生某种不利事件的概率( 机会) ：c ： 表示不利事件产生的后果。 在社会经济活动中，风险是一种客观存在的现象，不以人的意志 为转移。风险一般具有以下特征：客观性、相对性、与收益共存性等。 2 1 2 银行信贷风险及其特征 一、银行信贷风险的定义 银行信贷风险是指由于各种不确定性因素的影响，在银行的经营 与管理过程中，实际收益结果与预期收益目标发生偏离，甚至有一些 资产会遭受损失的可能性。贷款风险是指借款企业因各种原因不能按 时归还贷款本息而使银行资金遭受损失的可能性。 二、银行信贷风险的特征 银行信贷风险除了具有风险所具有的一般特征之外，还具有一些 自身特殊的特征，主要特征有： 1 客观性 贷款风险指在银行的信贷过程中由于不确定性因素使银行产生损 失的可能性，这种不确定性是由客观事物的变化引起的，如宏观经济 条件的变化，企业财务状况的变化等。这种变化是不以人的意志为转 移而客观存在的，只要这种变化存在，信贷活动中的风险就一定存在， 因此银行贷款风险是客观存在的。所以在信贷风险管理过程中，我们 第7 页 蔓三童塞垦塑些堡塑笪堡笪望坌堑 时刻要有风险意识，时刻注意防范和化解风险。 2 隐蔽性 贷款风险具有隐蔽性的特征。贷款因其特殊的发放过程，总是此 借彼还，这样贷款过程中的风险就可能被隐蔽起来。另外银行又有创 造信用的功能，从而会使一些原本能够发现的风险因为通货膨胀、贷 款还息等情况而掩盖了。在我国特有的经济体制下，贷款的隐蔽性还 表现在一些企业采用“暗中化解”、“推诿转嫁”、“延缓曝光”等非法 手段对贷款风险进行蒙蔽。所以贷款风险的管理工作是很复杂的，在 贷款风险管理中，要有敏锐的观察力来发现这些隐蔽性强的风险。 3 可预测性 虽然贷款风险的发生是很复杂的，但是现代分析技术的发展使我 们可以根据一些定性或定量的方法来预测贷款风险。运用统计分析手 段进行贷款风险分析，建立贷款风险相关的分析模型，对我们及时发 现贷款风险有很重要的意义。此外，金融体制的进一步完善也是贷款 风险可控性的一个重要方面。金融体制的完善可以在很大程度上降低 贷款风险的发生概率。因此，在贷款风险管理中利用各种方法建立量 化的风险管理方法对贷款风险的分析和化解都有很重要的作用。 4 延时性 信贷风险在信贷活动中是随时存在的，但是贷款风险转化为实际 的损失还需要一定的条件。只要在贷款风险管理中适当的运用一些方 法，比如：用不良资产剥离、信用衍生产品进行风险管理等，这样就 可以避免信贷风险转化为损失的条件发生，使贷款风险能在没有发生 时就被化解。因此在银行信贷风险管理中，风险转移机制的建立对整 个信贷风险管理也是很重要的。 5 相关性 银行信贷风险与国民经济状况、银行经营管理方法、企业管理情 况等因素都密切相关。国民经济状况的变化会影响到银行贷款的风险： 银行自身的经营管理水平对贷款风险的影响更大；当企业的运营情况 不好，自身财务风险增加时，势必将自身的风险转嫁到银行上。因此， 银行贷款风险管理是一个很广泛的工作，不能指从银行自身进行改革， 要兼顾各种相关因素的分析和控制。 6 双重性 虽然信贷风险是客观存在的，而且一旦发生信贷风险危险比较大， 但是信贷风险还具有收益的特 芷。信贷风险具有风险和收益双重性的 第s 贾 第二章我国商业银行信贷管理分析 特征。在信贷风险管理中要尽量减少风险，增大收益。 2 1 3 信贷风险管理的一般内容 信贷风险管理是一个动态过程，一般包括信贷风险的识别、信贷 风险的界定、信贷风险的监测与控制、信贷风险的分散、信贷风险的 转移、分散与补偿机制等。此外信贷风险管理在管理体制上还分为： 信贷风险的组织与实施、信贷风险管理的考核与奖惩等。下面简单介 绍一下信贷风险管理各个阶段的内容。 一、信贷风险的识别 信贷风险的识别是指当要做出一个贷款决策时，要对贷款的信用 风险进行定性和定量分析，比如根据借款企业的财务数据进行分析， 建立定量分析模型等。只有对贷款风险进行了确切的分析，才能做出 科学的贷与不贷的决策。信贷风险的识别在信贷风险管理中起着很重 要的作用。 二、信贷风险的防范与控制 在对信贷风险进行量化分析的基础上，针对不同的信贷风险采取 不同的措施使信贷风险降低到最小。信贷风险的防范与控制主要是通 过强化信贷过程来实现的，通过制定各种科学的规章和制度，规范信 贷发放的程序。是信贷过程和方法科学化，真正起到防范风险的作用。 三、信贷风险的分散 信贷风险具有相关性，因此从组合的整体上考虑信贷风险的分散 将会起到更好的防范风险提高收益的作用。这里就用到了我们将要在 第三章中讨论的方法。用组合的方法来管理贷款业务可以有效的分散 风险。信贷组合管理模型是将传统的资产组合理论应用到信贷管理中， 利用贷款间的相关性可以得出信贷组合的风险一一收益边界，这样就 能得到最优的贷款组合，达到单独的贷款风险管理所不能达到的效果。 四、信贷风险的转移和补偿 对贷款进行了一系列科学的分析和管理使贷款的损失不一定能够 完全避免，如果贷款在发行后又产生风险，这时就要用到信贷风险转 移和补偿机制了。目前国际上主要用于信贷风险转移和补偿的是信用 衍生产品和信贷资产证券化。用信用衍生产品，银行可以把信用风险 转嫁给一些机构投资者，这些机构投资者又可以得到其不能经营的贷 第9 更 第二章我国商业银行信贷管理分析 款业务，相当于给贷款上了保险。如果在发放贷款后又发生信贷风险， 那么信用衍生产品的存在使银行可以在最大限度内减少损失。信贷资 产证券化也是这样种风险转移工具。当以前质量很好的贷款由于一 些原因风险增加时，可以将其从银行资产中剥离出来，作为一个资产 池发放以其收益为保证的证券，从而盘活不良资产，减少银行的损失。 第五章中详细描述了信用衍生产品。 2 2 我国商业银行信贷风险成因分析 我国有着特殊的经济体制，所以我国商业银行的风险来源也有着 与其他国家不同的特点。造成我国商业银行信贷风险的主要原因有： 体制方面的原因、银行自身经营管理的原因和企业的原因等。 2 2 1 商业银行信贷风险的体制性原因分析 我国的金融体制改革在整个经济体制改革过程中大体是按照“价 格一财政一税收一金融”这个顺序逐步实现改革的，在这种改革过程 中“金融”事实上是处于“滞后”的情况【6 l 。整个金融体制对银行的 发展限制很大，这对我国银行业的发展有一定的阻碍作用。下面分析 金融体制在不同方面对银行业改革的影响。 一、银行监管与产权方面的原因 1 中央银行不能形成独立的监管机制 中央银行对国有商业银行的监管是其应发挥的作用。但是在我国 的经济体制下，有时候政府为了政治稳定等原因会实行紧缩或扩张的 货币政策，而这些政策必须要靠中央银行来实行。要贯彻执行政府的 政策，中央银行就不得不改变原来实行的信用政策和行为，这样经济 生活中原来的信用链就会中断，于是贷款产生风险。在我国，前几年 普遍的“三角债”现象就是这种情况的一种例证。1 9 9 5 年的中国人 民银行法确认了人民银行的法律实体地位，中国人民银行具有一个 相对独立的财务预算制度，从而能独立于其他各级政府的约束。但是， 现行的央行法，一方面确认了央行预算的独立，另一方面又规定人民 银行的预算经国务院和财政部门审核后才能纳入中央预算。这样财政 部就可以事先对央行的年度利润数量目标提出要求。显而易见，这不 利于商业银行从宏观上减小信贷风险的压力。 第j d 页 第二章我国商业银行信贷管理分析 2 商业银行产权不明晰 商业银行在分配资金方面仍以行政或计划措施为主，市场机制在 资金分配方面尚未起到主导作用。这种调控机制与内控机制的滞后使 信贷资金的运行很难实现市场化，因而助推信贷风险程度的放大。我 国银行业是从完全的计划经济阶段发展而来的。在计划经济阶段，我 国银行完全隶属于财政部门，一度曾形成了“大财政、小金融”的状 况。虽然从8 0 年代开始我国各方面都在作调整，建立有中国特色的社 会主义市场经济，但是在转轨时期，我国商业银行的产权关系还处于 很不明晰的阶段。目前我国的商业银行缺乏自主权，财产权隶属于各 政府部门，但是没有人真正对国有商业银行的资产保值、增值负责。 由于没有明确的财产权，我国的商业银行缺乏自主权，行为不独立、 利益不独立。不能建立起科学的“自主经营、自负盈亏”的公司制度。 所以很自然，商业银行信贷方面的风险就会增大。 二、企业产权与利益方面的原因 企业是银行贷款的主要对象，企业财务状况的恶化会导致企业无 法按期清偿债务，从而把企业自身的风险直接转移给银行。因此，企 业方面的原因在银行信贷风险中是最重要的原因。我国因其特殊的发 展过程，企业体制也很不健全，主要表现在产权关系界定不清，利益 约束机制不对称。在现在经济转轨时期，我国企业的资金出现了“拨 改贷”的情况，企业所需资金由原来的全部由财政拨款变为主要依赖 银行贷款，而且企业所占用的大都是长期资金，很难被银行及时收回。 但是企业在产权关系不清的情况下，很难建立起公司制的管理体制， 造成一部分企业亏损，从而企业形成了大量的不良债务，造成银行信 贷风险的增加。而且，在我国的经济环境中，很多企业的信用观念淡 薄，还款意识差，甚至逃避银行债务，使商业银行部分贷款形成风险。 三、融资体制方面的原因 我国资本市场处于初创时期，融资能力有限，表2 1 给出了我国近 几年里资本市场筹资和贷款筹资间的比率【7 1 。 从表2 一l 可以看出，资本市场筹资最多只占贷款筹资的1 4 8 8 ， 直接融资发展缓慢，远不能解决企业资金需要，大多数企业的资金靠 银行贷款满足。这样，一旦国家紧缩银根，企业日子就非常难过。于 是，企业间大量的“三角债”贷款拖欠和产品积压就开始抬头。在此 影响下，企业问的信用危机波及到银行，使银行资金回流减慢，由此 第l i 页 第二章我国商业银行信贷管理分析 增大了信贷风险。 表2 1资本市场筹资额与贷款筹资额间的关系 国家银行贷款股票筹资占贷款 年代境内筹资额( 亿元) 增加( 亿元)筹资的比率 1 9 9 32 7 6 4 14 8 4 5 6 15 7 0 19 9 49 9 7 85 1 6 1i 9 3 1 9 9 58 5 5 16 9 15 4 51 2 4 1 9 9 62 9 4 3 47 9 3 7 7 53 7 1 1 9 9 78 5 6 0 68 1 4 9 9 6l o 5 0 1 9 9 87 7 8 0 29 1 0 0 3 98 5 5 1 9 9 98 9 6 8 38 7 1 2 7 1l0 2 6 2 0 0 01 4 9 8 5 21 0 0 7 4 0 2 1 4 8 8 四、法律监管方面的原因 我国关于金融刑事犯罪和商业银行法等相关的金融法律文献 中，只规定了对金融诈骗罪和内部人员违法发放贷款造成严重损失的 法律责任追究，而没有对借贷不还、恶意逃废债务等行为规定相应的 处罚措施。由于缺乏严厉的法律约束，造成了银信部门收贷、收息难 的情况，从而客观上让一些人钻了法律的空子，为其逃废银行债务提 供了条件和可乘之机。另外，在一些地方，地方保护主义严重，一些 政府部门从狭隘的经济发展观念出发，偏袒甚至怂恿一些企业和个人 遂废债。由此更增加了银行收贷收息的难度和经营成本，加大了信贷 资产的风险。 五、信用法制方面的原因 一些企业法人或自然人对逃废债和借贷不还，不以为耻，反以为 荣，错误地认为：“银行的钱是国家的，是婆婆的奶，大家都吮得”。 有人以逃废、侵占银信部门资金为荣；有的人用银行的贷款吃喝玩乐， 购置固定资产和高档豪华用品，将银行的钱据为己有。 我国银行监管的法律制度体系核心是1 9 9 5 年3 月18 日通过的中 华人民共和国人民银行法和1 9 9 5 年5 月1 0 日通过的中华人民共 和国商业银行法。此外，还有一系列的金融法规和金融规章涉及了监 管法制问题，如储蓄管理条例、借款合同条例、外资金融机构 第1 2 页 箜三童垫里塑些堡堡堡堂堂堡坌堑 一 一 管理条例、金融机构管理条例、贷款通则、信贷资金管理暂行 办法等。法律制度的不健全，主要表现在各经济主体缺乏对信贷资 产的保护意识，使商业银行难以保证资金的安全性；同时也使各经济 主体行为缺乏长期发展动机，资金无法做到增值，相应产生了信用观 念淡薄，借钱可以不还：约束机制软化，商业银行无有效的保护措施 使风险降低。这种法律制度上的某些空白和不完善，不能不说是银行 信贷风险形成的一个重要原因。 2 2 2 商业银行信贷风险的内因分析 一、管理机制方面的原因 1 商业银行经营管理机制不健全 审贷分离，是信贷工作的基本原则。审查部门与贷款部门在分工上 各有侧重，既互相协作，又相互制约。贷款经办部门主要是拓展客户 并对项目进行初评，审查部门则对贷款进行后续评审和决策【8 】。审贷 分离在授信业务运行中处于核心地位。但长期以来，我国银行审贷合 一，缺乏必要的内部制约机制。近年来，各行虽然相继确立了审贷分 离的机制，但对该机制下贷款审查复杂，过程严格令人无法理解，甚 至难以容忍的抱怨声不绝于耳。既有抱怨，则有对该机制运作的违反 或使之流于形式。 2 、商业银行风险管理尚未实现系统化 这主要反映在：一些银行在贷款前对贷款申请人不进行信用分析， 缺乏深入细致的前期审查工作；一些商业银行风险意识淡薄，在贷款 政策中没有风险管理的思想：贷款利率不能反映出风险的差异；贷款 风险监控方法单一。一些银行在有关贷款风险的量化措施一一贷款风 险度管理中也存在不规范性，其中涉及因素的选择及其权数的设定； 不同的商业银行采取的方法各不相同，难免受主观因素的影响。总之， 我国的信贷风险管理并没有实实在在地贯彻到贷款政策的制定、贷款 资产的定价以及信用分析、风险监控等方面的工作之中，我国的信贷 风险管理尚有待于系统化。 二、管理方法方面的原因 与国际商业银行相比。我国银行业只有几十年的发展历程，这期 间还由于种种原因走过一些弯路，因此，我国商业银行在贷款管理的 方法上与国外银行有很大的差距。 第1 3 页 箜三童塞垦直些堡堑笪堡笪堡坌堑 一 1 借款人信用等级确定困难 对借款人进行信用等级评定在贷款业务中处于很重要的地位，信 用等级评定的准确性直接影响着对借款人授信的科学性，也影响着贷 款风险情况和风险分散情况的量化计算。对借款人进行信用等级评定 是一项很复杂的工作，国外对这一领域的研究从5 0 年代就开始了。目 前国外的信用评级工作已经发展的比较成熟，国际上有很著名的穆迪、 标准普尔等信用评级枫构，而且还先后出现了信用矩阵 ( c r e d i t m e t r i c s ) 、信用风险附加法( c r e d i tr i s k + ) 等科学的方法。 要科学测定借款入信用等级，必须具备三个前提：一是借款人参 评资料的真实、准确和可靠，二是评估标准的一致性；三是评估机构 的客观、公平、公正。但在我国的实际工作中存在着借款人所提供的 资料虚假，有关财务数据失真等情况，对商业银行正确的评定借款人 的信用水平造成了很大的障碍。目前各商业银行缺乏统一的信用等级 评估标准，造成同一借款人的同一资料由于指标设置与评估标准不同 而得出不同的信用等级评定结果，谁是谁非，难以定论。我国信用等 级的评定主要由银行一家来当“判官”，而银行不是独立的中介评估机 构，评定结果很难保证客观、公平和公正。而且，我国商业银行对借 款人信用水平的评定主要是定性进行的，靠检查借款人的还款情况、 财务情况等进行，详细的情况可以从第三节中对我国商业银行现状的 表述中看到。评级方法缺乏科学性，还需要进一步的研究和开发。 2 贷款管理方法缺乏科学性 贷款发放额度和风险分散的管理是贷款管理中的核心部分，决定 着贷款的收益和风险情况。目前一些大银行比如摩根银行、蒙特利尔 银行等都建立起了自己的客户信息库，并根据自己的信息库建立起了 贷款发放和风险分散组合的分析模型。但是在我国，商业银行对贷款 的管理还是主要靠中国银行颁发的贷款通则和商业银行法来 进行，对贷款的管理主要还是定性的方法，而且对各银行的监管都很 严格，使银行缺少自己发展的空间。另外，对银行风险分散方面主要 是通过限定单个客户的授信额度来进行的，缺乏一定的理论和实际根 据。 三、管理人员方面的原因 信贷风险管理，是一项复杂的系统工作，需要专门的技术和管理 经验，成立由具备信贷风险专门知识和技能的专业人员组成信贷风险 管理小组是十分必要的。在西方国家的商业银行中，有专门信贷风险 第1 4 贾 第二章我国商业银行信贷管理分析 管理小组或委员会负责信贷风险管理工作。而且银行的高级管理中也 有信贷政策委员会，信贷风险管理小组向该委员会及董事长负责。而 目前，在我国商业银行中，负责信贷风险管理的主要是信贷人员，信 贷人员对贷款的风险状况进行评估，并向上级领导定期汇报。显然， 仅由信贷人员来负责该项工作是不够的。没有懂技术，经验丰富的管 理人员作保证，就不可能真正做好这一工作。 另一方面有些信贷人员责任心不强，品行不正，以贷谋私，利用 手中权力向客户索贿或接受客户的贿赂，也会给银行信贷资金带来风 险。 2 2 3 贷款企业方面的原因 在我国目前银行贷款的主要客户就是各种企业，由于我国间接融 资市场发展还很不完善，我国企业融资主要是依靠贷款进行的。 我国的企业因其特殊的发展过程，其自身风险比较高。企业的风 险主要表现为管理失控，资金利用率和资产报酬率较低，现金流量不 足，偿债能力差等。企业为了摆脱债务负担，往往采取回避或转嫁手 段，将企业风险转向银行。主要表现为：借新债还旧债；借重组之名 悬空银行债权，恶意逃废银行债务；有些地方政府、财政担保或虚假 担保，钴担保法的空子，致使其业务担保或担保失效。企业是银 行贷款产生风险的直接原因。 2 3 我国商业银行信贷管理现状 进入2 1 世纪以来，银行的安全问题在国际上都引起了广泛的重视。 我国的政府部门和各商业银行也先后改革了原来的贷款管理机制，建 立起了比较合理的贷款管理机制和方法。我国各商业银行和政府部门 先后颁布了贷款管理的贷款通则、商业银行法、银团贷款暂行 办法、中国工商银行贷后稽核暂行办法、农业银行贷款五级分类 方法等。我国各商业银行的贷款业务完全遵从这一系列的规则和办 法执行。下面详细说明一下我国目前商业银行贷款管理的实际程序和 方法。 2 3 1 贷款管理机制 以前由于政治体制等各种原因我国银行的贷款管理机制很不科 第1 5 页 第二章我国商业银行信贷管理分析 学。在贷款审批方面，从贷前调查到贷后检查基本上是由一个信贷员 负责的，这样就容易造成贷款失误、以贷谋私等情况的发生。近几年 来，为了完善贷款管理机制，我国各商业银行先后颁布了一系列的管 理条例和方法，各商业银行也建立起了科学的贷款管理机制。 目前我国的贷款管理机制主要有以下几个方面： 一、贷款管理实行行长( 经理、主任，下同) 负责制 贷款实行分级经营管理，各级行长在授权范围内对贷款的发放和 收回负全部责任【9 】。行长可以授权副行长或贷款管理部门负责审批贷 款，副行长或贷款管理部门负责人应当对行长负责。另外，各级机构 需要建立有行长或副行长( 经理、主任，下同) 和有关部门负责人参 加的贷款审查委员会( 小组) ，负责贷款的审查。 二、审贷分离制 所谓审贷分离是指：贷款审查和发放由不同的人完成，彼此之间 相互独立，从而提高贷款的质量，减小风险。我国贷款管理中审贷分 离主要是这样进行的：贷款调查评估人员负责贷款调查评估，承担调 查失误和评估失准的责任；贷款审查人员负责贷款风险的审查，承担 审查失误的责任；贷款发放人员负责贷款的检查和清收，承担检查失 误、清收不力的责任。 三、贷款分级审批制： 分级审批制是指，根据贷款业务量的大小分剐由不同的授权部门 进行审批，不同的授权部门不能审批超过其权限的贷款1 10 1 。在我国， 贷款入根据业务量大小、管理水平和贷款风险度确定各级分支机构的 审批权限，超过审批权限的贷款，报上级审批。各级分支机构根据贷 款种类、借款人的信用等级和抵押物、质物、保证人等情况确定每一 笔贷款的风险度。 2 3 2 贷前管理的客户信用评级方法 一、信用评级 借款人在申请贷款以前需要向银行提供以下资料：借款人及保证 人基本情况；财政部门或会计( 审计) 事务所核准的上年度财务报告， 以及申请借款前一期的财务报告；原有不合理占用的贷款的纠正情况； 抵押物、质物清单和有