（会计学专业论文）公允价值计量的应用与经济后果研究.pdf

3 摘要 近年来，公允价值计量问题受到社会各界的持续关注，尤其对于会计界来 说，其更是争论的焦点。国际会计准则理事会和美国财务会计准则委员会，一 直以来都十分关注对公允价值的应用，并得出很多研究成果。f a s b 于 2 0 0 6年 8 月发布财务会计准则第 1 5 7 号公告公允价值计量 ，建立起了公允价值计量框 架，这使得公允价值的可靠性和可操作性都有了质的提高。我国在研究公允价 值计量模式方面比较晚，并且在引用的过程中几经波折。在会计准则国际性趋 同的大背景下，我国在新形势下颁布了新的企业会计准则 2 0 0 6 ，公允价值计 量被重新引入，这在很大程度上推动了我国的财务会计理论的深入发展。 在此背景下，本文首先比较了国际会计准则理事会、美国和我国对公允价 值的最新定义，及其各自定义的特点，在此基础上，研究了公允价值计量属性 与其他会计计量属性的区别和联系，本文在分析了公允价值计量的公允性、主 观性、时空性、复合性和决策相关性的基础上，认为公允价值计量属性与其他 计量属性并不是处在同一并列层次的，而是高于其他会计计量属性的复合性计 量属性。并进而分析探讨了公允价值计量的层次划分、估值方法以及公允价值 的经济后果理论。 在对我国公允价值计量的历史变迁进行了探讨分析后，接着主要分析了公 允价值计量在企业会计准则第 3 号- - - 投资性房地产 、 企业会计准则第2 0 号- - - 企业合并 、 企业会计准则第 2 2 号- - - 金融工具确认和计量三个准则中 的应用以及其产生的经济后果。 本文认为，在采用公允价值计量时，其会对企业的财务状况和经营成果产 生重大的影响，进而影响企业管理的经营决策，并由于财务报告的传递，最终 影响企业投资者的投资决策。本文最后在上述分析和探讨的基础上，提出了改 进公允价值计量模式的有效建议。 【关键词】 公允价值 会计计量属性 会计准则 经济后果 4 abstract in recent years, fair value measurement sustained attention by the community, especially for the accounting profession, it is also a bone of contention. now the international accounting standards board and the u.s. financial accounting standards board has always been very concerned about the application of fair value, and draw a lot of research. in august 2006 fasb published financial accounting standards bulletin no.157 fair value measurements, established a fair value measurement framework, which makes the fair value of the reliability and operability has been a qualitative improvement. china in terms of fair value measurement model is relatively late. and the process was not smooth sailing, but experience repeated ups and downs. in the background of international convergence of accounting standards ,under the new situation of china issued the accounting standards for enterprises 2006, the fair value to be re- introduced, which largely contributed to our further development of financial accounting theory. in this context, the paper first compares iasb, the united states and our new definition of fair value, and their respective characteristics defined. in this based on the fair value of the property and other properties of the different accounting measurement and contact, the paper in the analysis of the fairness of fair value measurement, subjectivity, time and space, composite and decision- making on the basis of relevance, that fair value measurement attributes and other properties not in the same parallel levels, but higher than the other accounting measurement properties of complex measurement properties. and further analysis of the fair value of the level of division, valuation methods and economic consequences of the fair value of the theory. in the history of our fair value analysis of changes were discussed, and then analyzes the fair value measurement in the accounting standards for enterprises no.3 investment real estate, accounting standards for enterprises no.20 enterprise merger, accounting standards for enterprises no. 22 financial instruments recognition and measurement of the three criteria and their economic consequences. this paper argues that the adoption of fair value, it will have a significant impact on the financial position and operating results and affect management of the business decision- making and the transfer of financial reporting. and ultimately affect investor decisions. finally, it give some measurements for improving the positive suggestions. keywords fair value accounting measurement attributes accounting standards economic consequence 1 山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得 的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写 过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 2 山西财经大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密，不保密。在 年解密后适用本授权书。 （请在以上方框内打“” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 公允价值计量的应用与经济后果研究 1 1 绪论 1 . 1 研究背景与动机 2 0 0 8 年以来，美国次贷危机加剧，使得全球信贷市场和资本市场发生很多危机，并有不 断扩大的趋势，紧接着就开始影响到了实体经济。针对此种情况，各国政府都行使了很多急 救方法。例如降低利率、刺激投资；执行减税、刺激消费；实施银行间的兼并和银行国有化 等, 虽然采取了很多措施，然而整个西方世界还是一片大萧条的景象。各行各业的人都笼罩在 一种恐慌的气氛中，于是人们开始寻找导致这次危机发生的根源。而由于金融机构在这次危 机中难辞其咎，为了逃避责任，以瑞银、花旗等为首的一些金融机构都异口同声的指责公允 价值会计，认为市场当中的次债产品的损失被公允价值计量方式给增大了，直接加剧了这次 次贷危机的蔓延程度。这些公司觉得如果根据美国会计准则的规定对金融产品采用“公允价 值”计量，那么在市场价格出现大幅下滑并且市场的定价功能出现问题的情况下，就必须在 报表中将市场价格迅速下降的资产的价格反映在财务报表中，而这些下滑的价格根本不能将 这些资产的真实价值反映出来，这又直接导致了金融企业不正常的对这些价格下降的资产按 照市场价格进行减计，这就会导致发生损失以及资本充足率的降低，最后金融机构就会在这 种市场环境下增加资产抛售的广度和力度，这就使得市场逐步走入了市场价格下滑资产 计提减值减少资本金大范围抛售市场价格再次下跌的泥沼之中，无形中使得金 融危机更加加剧，成为金融危机蔓延的一个推动力。 结果一直以来公允价值会计准则虽然认定为防范金融风险的有力工具，迫于金融危机的 压力被一步一步放宽。各国采取措施修改公允价值的背后是对该准则的质疑，是因为他们看 到了严重金融危机下公允价值的经济后果：各种指数愈下降，公允价值愈低，减值计提愈多， 亏损愈大。 公允价值在西方的应用不是一帆风顺的，在我国的应用也是经历了很多波折和反复的， 从一开始的提倡应用到中间经历的回避阶段，再到现在的对公允价值重新引入，反映了我国 对公允价值应用的态度，那就是谨慎、适度的应用。我国是新兴的市场经济体，近些年来经 济得到飞速发展，出现了很多过去不曾遇到的商业现象，而面对这些新的情况，原有的会计 理论不能很好的给出解决方案，这给会计实务带来很多困难，过去的历史成本计量模式很难 对企业的财务状况和经营成果进行全面真实的描述和反映，如存在于资本市场上的各种衍生 金融工具，期货、期权等。这些新出现的经济业务，只有公允价值才能对它们进行恰当的处 公允价值计量的应用与经济后果研究 2 理。但是也因为我国是新兴的市场经济体，应用公允价值的各项条件都还不甚完备，但为了 与国际会计准则趋同，我国仍是引入了公允价值。在未来我国必须努力完善市场经济体制， 缩小与发达国家的制度差别，公允价值计量才能得到更好的应用。 由公允价值带来的争议，预计在将来必定带来不间断的广泛影响。本文基于此类争议， 主要从以下两个角度来尝试探索分析公允价值计量的经济后果: 公允价值计量对各方利益攸 关者的产生的影响；公允价值在财务会计准则中的应用及其产生的影响。通过对这些问题的 分析探究，初步整理出运用公允价值计量模式是应当关注、考虑的经济因素，并对我国公允 价值的运用和发展提出具有启示性的建议。 1 . 2 研究意义 近些年，f a s b 投入了大量的人力物力对公允价值计量的进行了研究，金融工具和衍生金 融工具需要一个比历史成本更相关的计量属性来对其进行确认和计量，这是公允价值最初推 广的基本要求和作用，在此基础上也可以在非金融资产和非金融负债中应用这一计量属性， 这样就会在实质上对历史成本这一传统的会计计量模式进行更改，以更好的适应不断变化着 的会计实务，最终就会实现经济学家对此的未来设想，即改变现在的会计只能反映企业的资 本投入和耗费，只完成了对成本的核算，而公允价值的应用则可实现对一个企业真正价值的 反映。 与 f a s b 一样，我国近年来也加大了对公允价值计量属性的应用研究，并在我国的新会计 准则中大范围的应用了公允价值这一计量属性， 其在实践中的运用也产生了很多积极地效果， 但是由于我国的公允价值理论不够完善、制定的准则也不尽规范、实践中的应用也存在很多 监管不到的地方，这些都在很大程度上影响了公允价值的实际应用效果。因此研究公允价值 理论及其应用问题有着重要的理论和现实意义。公允价值作为现在国内外会计界研究的热点 和难点问题，显而易见不仅对会计的未来发展意义重大，而且对完善会计理论以及加强会计 和其他学科之间的关系都有着重要的意义。现在我国的经济与世界各国的经济越来越密切， 国内会计准则与国际会计准则趋同已是大部分人所认同的，因此对国际上公允价值的最新研 究成果进行分析研讨， 这会在很大程度上促进我国公允价值的研究和加快在我国的良好运用。 同时，通过这些交流，我国经济会加快与国外经济的融合，有利于保护我国的各种利益，对 完善我国会计理论、推进财务报告的发展、增强会计信息的真实性以及促进我国经济良好健 康发展方面都有重要的积极意义。 公允价值计量的应用与经济后果研究 3 1 . 3 研究论文的框架及主要内容 本文的框架图如图 1 - 1 所示: 图 1 - 1 全文框架图 2 公允价值与经济后果的相关理论 2 . 1 公允价值的概念及特征 2 . 1 . 1 公允价值的概念 公允价值取自英文的 f a i r v a l u e 。其中，f a i r 的意思是公正，公平。主观性是它本身具 有的最大特点，因为这其中个人的主观因素发挥了很大的作用。厦门大学的葛家澍教授对此 就认为公允一词应指道德理论的一种概念，而不是经济名词。这是一种比准则更高的规范是 绪论 公允价值与经济后果的相关理论 公允价值计量的应用 公允价值计量在我国财务会计准 则中应用的经济后果 公允价值计量在我国的应用前景 研究背景与动机 研究意义 研究框架 公允价值的概念与特征 公允价值计量的方法 公允价值与其他会计计量属性的比较 经济后果学说的理论 公允价值计量在国际财务报告准则中的应用 公允价值计量在美国财务会计准则中的应用 公允价值计量在我国的发展应用 公允价值计量在投资性房地产准则中应用的 经济后果 公允价值计量在企业合并准则中应用的经济 后果 公允价值计量在金融工具准则中应用的经济 后果 公允价值计量面临的困境 完善公允价值计量的对策 公允价值计量在我国的未来趋势 公允价值计量的应用与经济后果研究 4 最高原则，会计中对于公允的定义没有做出明确的表达，但它很明显的是受到会计准则的规 范的；v a l u e的意思很明确就是价值的意思，它是重要的经济学名词，这从另一方面表现出 一个趋势，即会计在未来的计量基础是价值。这表明公允价值联系着经济学和会计学，同时 也体现了会计的经济学基础。 目前对于公允价值的定义，还没有形成一个统一的大家都一致认可的说法。以下列举的 是具有代表性的定义， 分别由国际会计准则理事会 （i a s b ） 和美国财务会计准则委员会 （f a s b ） 制定。 一是在 1 9 9 5 年，i a s b 在国际会计准则 i a s 3 2 和 3 9 中有关公允价值的概念是： “公允价值，指在公平交易中熟悉情况的自愿当事人进行资产交换或负债清偿的金额” 。 二是 f a s b 在 s f a c n o . 7 中的定义： “资产或负债的公允价值是指在自愿双方所进行的现行交易中，即不是在被迫或清算的 销售中，能够购买（或发生）一项资产（或负债）或售出（或清偿）一项资产的金额” 。 以上的两个概念在很多方面都是相同的，它们之间本质上是相同的，两者都认为公允价 值是一种估计价格，这种估计价格是以市场输入变量为参照基础的。但两者之间也存在不同。 例如 i a s b中有对于公允价值的定义，提到的是“公平交易” ，而美国财务会计准则委员会则 提到的是“现行交易” ，不过两个机构都未对这两个交易做出解释。 f a s b 可能也觉得公允价值的概念不尽完善，因此在此基础上重新做出了定义： “公允价值是一项资产或负债在熟悉业务的、没有关联关系的、自愿的各方在当前一项 交易中的价格” 。 这是个比较明确的有关公允价值的定义，它认为这是一种非真实交易下的估计价格；是 在现行交易下买卖双方都欲完成交易所达成的金额，且买卖双方，应是自愿完成交易，双方 无关联关系的，不存在强迫交易下所达成的结果。 而后，在 2 0 0 5 年 1 0 月 f a s b 对公允价值的定义又做了进一步的调整和修改。即 “公允价值是在资产或负债的参照市场下，市场参与者在现行交易中接受一项资产或转 移一项负债的价格” 。 何谓参照市场？参照市场是指一种有利市场，该市场是对主体交换资产或负债有利的， 以下是参照市场的对应条件： （1 ）商业活动是有主体参与进行商业交易的； （2 ）双方主体之间用以交换的资产或负债 fasb.statement of financial accounting concepts no.7,“using cash flow information and present value in accounting measurements”r.published by the fasb,2000 公允价值计量的应用与经济后果研究 5 应是存基于最有利市场上而做出的估价； （3 ）假如存在不同市场，而在这些市场中，资产或 负债的价格又有所不同，那么应以该资产或负债为主的市场，作为能代表该资产或负债的最 有利市场； 葛家澍教授也曾对参照市场做出解释，他认为，对于资产而言，参照市场就是指该项资 产得到最大限度的、最佳的使用时，资产得到最有利价格的那个市场。 公允价值计量基本的一条假设是自愿交易没有强制，因此，现行交易应是自愿的双方的 一项正常交易。它同过去的那种以历史成本为基础的，对已发生交易进行的计量是有明显区 别的，过去的交易表明交易已经发生完成了，现行交易则表现为：第一，在计量发生之前， 市场已经充分暴露了该项交易；第二，就是确定了相关主体且已达成成交意向，已通过契约 来表现出该项交易是不能改动的，但双方可能还没有履行所商定的交易。所以在进行计量时 只能参照资产或负债的虚拟的市场交易价格进行估计。所以通常来说，现行交易的实际价格 是没有确定的，它只是基于市场输入或输出变量的一种估计价格。 根据 i a s b和 f a s b对公允价值的定义和对其相关概念的分析研究，认为我国会计准则中 对公允价值的定义是比较全面和准确的，即：“公允价值是指在公平交易中，熟悉情况的交 易双方自愿进行资产交换或者债务清偿的金额” 。 通过以上对对公允价值定义的对比，从中可以看出，它们的含义是基本一致的。公允价 值的特点都被描述的很突出和容易理解，都认为公允价值是一种估计的价格，并且交易的双 方应是熟悉业务的、没有关联关系并且完全基于自愿，因为它是一种估计价格，所以这种现 行交易只是双方意欲成交的。这种交易是还处在没有执行的过程中又或者虽然已经开始但尚 未完成的情况。因而这不是一种真实的交易。 2 . 1 . 2 公允价值的特征 一、公允性 公允价值是在从事交易的双方都熟悉交易的情况下，在公平买卖下双方都愿意交易的金 额。这能最公允地反映交易和事项的金额在进行会计计量时，它能对企业的状况做出最恰当 的表述，包括对企业财务状况、经营成果和现金流量。对于企业各个相关的利益者来说，这 也是最容易接受的。所以公允价值是相对公平的一种计量属性。 二、主观性 公允价值是形成于公平交易中的在计量当日所确定出的相关资产或负债的价值。所以如 中华人民共和国财政部.企业会计准则 2006m.北京:经济科学出版社，2006. 公允价值计量的应用与经济后果研究 6 果实际交易日与计量日不是重合在一起， 则公允价值通常的市场交易价格都不是实际发生的， 而是企业在根据有同样资产的市场上的价格来确定，而如果不存在此种市场则应采用特定的 估值技术算出其价值。而且因为交易没有真实发生，很多条件都是假设的，如交易的双方， 所以整个过程包含了很大程度的主观推测，这都是影响公允价值估计的因素。所以正是由于 会计从业人员的客观存在，使得公允价值计量或多或少的都带有一定程度的主观性。 三、时空性 一定的市场环境、时间界限是企业发生任何交易事项的基础，这是因为即使是同一个交 易事项，也会因为时间和市场环境的不同形成不一样的会计数据。公允价值形成的条件是他 必须是在公平市场上存在的，它是一个时点价值，具有时空性。就以投资性房地产来说，它 的公允价值的确定条件就是要求在时间处于同一时期的情况下，要按同一地区活跃市场上的 交易价格为确定该投资性房地产的公允价值的基础，而假如忽略了时间和空间这两个条件， 如以上年市场的交易情况来推断今年资产的市场价值或者以西安地区的市场交易情况来估计 南京地区投资性房地产的市场价值，则此所谓的公允价值是没有任何意义的。综上而言，时 空性是确定公允价值的必要条件，对其非常重要。公允价值就是因为其随空间、时间的变化 能进行相应的调整这才能够提供相关及时的信息，以反映在特定经济环境下对资产或负债的 估价。 四、复合性 公允价值与其他的计量属性有着本质的不同，它在某种程度上是其他计量属性的表现形 式，在不同的时期，不同的市场环境下，公允价值可以表现为历史成本、可变现净值、现值 和重置成本。可以认为，在初次计量时历史成本即为反映市场价格的公允价值；在后续计量 时，重置成本则是根据资产或负债的现时状况所确定的公允价值；在正常的经营状态下，可 变现净值是为现在状态下资产的变现价值，是为某些特定资产而设置的计量属性；现值是资 产或负债的预计未来现金流量折现后所表现出来的公允价值。 五、决策相关性 由会计目标理论可知，满足相关利益者的决策需求应是现代企业会计的主要目标，登上 历史舞台的公允价值计量属性就是因为其满足了决策相关性。 在此之前的各个会计计量属性， 例如，重置成本、可变现净值、现值等计量属性，都仅仅只是辅助的会计计量属性，与历史 成本的重要性不可同日而语，历史成本一直占据着会计计量属性的支配地位。历史成本这一 计量属性有一个特点那就是它是静态的，虽然可以资产的价值通过折旧、摊销这些方法来进 行修正，但这些也都是基于原始价值的一些调整，一方面无法真实反映市场情况的变化，另 公允价值计量的应用与经济后果研究 7 一方面也无法在市场情况改变之后，确切的反映出企业的真实财务状况和经营成果，这就很 难满足相关利益者的决策需求。公允价值在基于时空性的特征，在由各种估值技术对其的辅 助，在很大程度上解决了历史成本的相关性问题，为相关利益要求者提供了更好的相关性决 策。 2 . 2 公允价值计量的方法 2 . 2 . 1 公允价值的层次划分 为解决公允价值计量的可靠性问题，学术界提出了公允价值层次划分的问题。公允价值 的估计需要依靠市场信息，如果公允价值对市场的信息的依赖程度越高，则公允价值的可靠 性也就越强。根据公允价值对市场的依靠程度，我们可以将公允价值划分为若干层次。这种 层次的划分是评估公允价值计量结果是否可靠的重要依据，同时也是影响公允价值披露范围 的重要因素。目前，i a s b 将公允价值计量划分为四个层次，具体划分层级如下： 如果可以直接获得市场价格，则可以作为公允价值计量的第一层次；当市场价格不能获 得时，则应该利用公认的估算模型来计算市场价格作为第二层次；第三层次是有证据证明实 际支付的价格具有代表性时就可采用该价格；第四层次是在不能与市场预期发生冲突的前提 下，寻找特定的能够合理估算的数据作为公允价值。 由于我国的公允价值市场还不完善，目前我国还不能完全采用国际上通用的该标准的公 允价值四层次划分，而是需要根据我国的具体国情借鉴活跃市场价格将公允价值计量划分为 三个层次。我国会计准则委员会的划分如下： 当资产存在活跃市场的，则直接以市场交易价格作为估计值，此为第一层次；第二层次 是在资产不存在活跃市场的情况下，则应参照其类似资产的市场交易价格作为估计值； 、对于 不存在上述两个市场的资产，则应当采用估值技术确认其价值。 虽然从表面上看，我国对公允价值的划分层次与 i a s b 的不同，但经过深入分析研究就不 难发现其实质并无差异。我国事实上是借鉴了 i a s b 对公允价值的划分理念，然后再自主对公 允价值进行划分层次的，根本上体现了质的趋同，两者之间不存在实质上的根本差异。两者 划分的依据都是根据市场信息来划分的，可靠性越高其排序越为靠前。我国因为还是新兴的 市场经济体，所以会发生我国与国际划分层次存在不同的现象。 公允价值的层次划分是运用公允价值计量方法的基础，只有在确定了该项交易或项目的 公允价值所属层次时，才能在此基础上对公允价值的计量方法进行选择，才能更准确、更合 公允价值计量的应用与经济后果研究 8 理对公允价值做出估计。 2 . 2 . 2 市场法 目前被人们广泛采用的公允价值的估计方法有市场法和现金流量折现法两者方法。 所谓市场法，指在真实的市场交易中可直接观察到的从而获取的相同的、相似的具有可 比性的资产或负债的价格。也就是市场法要获取市场的交易价格。对于市场交易而言，越是 活跃的市场，越是能够经济地获得各类信息，而我们所要做的就是依靠这些信息进行估计。 市场法运用的最重要的条件之一就是要寻找到活跃的市场，如何判断该市场是否活跃，我们 有以下判断标准，首先，同质性即市场内的交易对象是具有同一性质的；其次，随时性即可 以随时找到资源交易的卖方和买方；最后是公开性，要求市场上的价格信息必须是公开的， 通过活跃市场估计出的公允价值是最合理、最可靠的，因为活跃市场是确定公允价值的最佳 的状态。我们还可以将市场法具体划分为市价法和类比法，下面我们具体介绍： 一、市价法 市价法也称为直接引用法，是指直接引用所需计量的资产或负债等的市场价格，将其作 为公允价值的一种计量方法。作为对资产或负债等的公允价值的最好反映市价法因其公 正性和简洁性收到大多数人的青睐。因为通常公开市场上的价格是公允的、可接受的，而且 对一些资产或负债等而言，公允价值也是很容易等到的，从而获取成本等也较为经济。但在 运用市价法时，需要注意以下几点： 首先，采用的市场价格最好是活跃市场中的交易价格。 其次，在选择市场价格时，应采用相同资产、负债在最近的市场上的交易价格作为其公 允价值。 再次，对于存在两个及两个以上的交易价格时，则应当选择对企业最有利的一个市场价 格。此处的“最有利”是指该市场价格应该是对资产或负债等公允价值计量的最有利价格。 即企业可以取得的最高价格，是针对资产或负债等个体最有利的而不是对整个企业而言。 最后，在选择的市场价格中应当剔除一部分价格。这部分价格是指与计量的项目发生的 权利与义务没有直接关系的部分。 二、类比法 使用类比法的前提条件是：当资产或负债等的市价不易直接取得时，则可以选择类似资 产或负债的市价充当公允价值。之所以选择该市价充当公允价值是因为相类似的资产或负债 会具有相似的现金流量，而具有相似的现金流量形式的两项或两项以上的项目对以经济状况 公允价值计量的应用与经济后果研究 9 变化的反应也是类似的。所以，确定相类似资产或负债等的市价是应用类比法的关键。如何 准确确定相类似项目的价格应遵循下列步骤： （一）对于所要计量项目预期现金流量的确定。 （二）初步选择一个与要计量项目相类似的资产或负债。 （三）将要计量项目与被选择的类似项目的现金流量进行比较以确保相似性。 （四）再次确认两个项目是否相似。采用因素剔除法即评价某一因素是否在两个项目中 都得到全部相同的反应，如果存在未被反映的因素，则应确认该因素是否可以被合理剔除， 如不能合理剔除，则可判断两个项目不具有相似性。 在完成以上步骤之后，我们就完成了确认类似项目的工作。但这并不意味着该类似项目 的市价就可以被确认为资产或负债等项目的参考价格。而是还需要对照我们上面在市场法中 所列的注意事项进行一一对照和调整。 2 . 2 . 3 现金流量折现法 现金流量折现法又称为现值技术，就是估计资产或负债等项目的未来现金流量，将所估 计的未来现金流量按照一定的折现率折现转化为现值的方法。这种转化的思想来源于现值技 术，即将未来的经济收益按照一定的比例折现，从而得到所需计量项目的现值并将其看作该 项目的公允价值。 要想准确计算所需计量项目的现值，就要充分掌握和应用现值技术。现值的计算需要得 到以下数据： （一）估计未来现金流量，如遇到更为复杂的市场环境，则要准确预测不同时间的未来 现金流量； （二）对现金流量的金额或时间中的可能变动的预期； （三）无风险利率； （四）风险报酬率； （五）一些不确定性因素，如市场是否完善等。 由上可知，要想确定现值，必须要知道现金流量和贴现的利率，不同的未来现金流量与 贴现利率会得出不用的未来现金流量现值。针对如何依据上面的五项数据准确确定未来现金 流量现值，f a s b 做出了以下要求： （一）考虑各种假设，包括利率和未来现金流量对未来事项和不确定性所反映的各种假 设，因为市场参与者在确定是否放弃现金的正常交易，而将其用于转化为一项资产时都需要 公允价值计量的应用与经济后果研究 10 这些假设做参考。 （二）在对上述利率和未来现金流量进行假设的时候，设定的假设要一致。因为如果分 别设立不同的假设条件，很可能造成假设的影响效果的忽略计算或重复计算，从而导致估计 不准。 （三）剔除与资产、负债预计的现金流量与利率的无关因素。 （四）提出利率与未来现金流量多组假设估计，而不是单一的一个组合，组合中可以包 括最可能的金额、最大的金额和最小金额，总之应是一定范围内的尽可能多的情况。 我国著名的会计学家常勋针对公允价值的估计方法也提出了自己的观点和看法。首先他 肯定了使用现值技术对公允价值进行估计的优势，但同时他也认为要行充分运用现值技术必 须要在以下两点做到完善：首先，就是技术环节的能力提升，如计价技术的开发和利用；其 次，就是基础大环境资本市场的发达和完善程度，在这一方面，发达国家具有很强的优势， 因为发达国家具有相对强大完善的证券市场，证券市场活跃的程度可完全反应出企业证券和 债券的公允价值。相比发达国家，对于发展中国家的资本市场活跃程度就相对较弱，股市易 被庄家操作，在这种情况下，公允价值的取得难度可能更大。 对于现值的具体计算方法包括传统法和预期现金流量法两种： 一、传统法，传统法本质上就是单一法，它选择了单一的贴现率和估计的最有可能的现 金流量，这样一组单一的数据进行计算，公式如下： 其中：p v 表示预期现金流量折现值； 表示第 t 年发生的现金流量； r 表示风险贴现率 传统法的优势在于其计算简单，结果单一，容易掌握及应用。但是在一些冗杂繁琐的问 题上却变现的很无可奈何，尤其是在计量一些市场中原本就没有的项目或可比项目的非金融 资产和负债时，其更加显得无能为力。由于传统法所体现的不确定性，只仅仅体现在了利率 的选择上，所以折现率的确定一般都需要利用现有市场来找到一个与所计算的项目相类似和 适应的来。而当市场上没有类似的市场或相似的项目时，传统法就会在运用上受到极大地限 制，而且，在这种情况下，其选择的利率也只是将现金流量金额的不确定性加以反映，现金 流量时间上的不确定性则是无能为力。因此如果遇到更为复杂的情况，则就需要运用预期现 金流量法。 公允价值计量的应用与经济后果研究 11 二、预期现金流量法。 预期现金流量法也是一种预期，不过这种预期更为广泛，它包含了所有可能的现金流量， 再使用无风险利率对预期现金流量进行折现，以此得出结果，就是加权平均现值总额。它是 比传统法更为有效，它虽然也是进行预期，但这种预期的范围很大，包含了所有可能的现金 流量，而不单单只有最大概率的现金流量，该方法的风险是在现金流量中得以表现的，在对 现金流量进行评估时会考虑到风险的高低，而对于折现率，则利用的是无风险利率，不表现 任何的风险影响因素。该方法倾向于直接对所需计量的项目的现金流量进行分析，并希望更 确切的描述计量所用的假设。它考虑到了各种不确定性情况，所以较传统法合理，在实务中 应用的也比较广泛。由于现金流量的不确定性所产生的差异，预计现金流量法可以分为以下 两种： （一）如果现金流量金额有一定的不确定。其用公式可表示为： 其中：表示在第 t 年可能带来的现金流量； 表示在第 t 年某以现金流量出现的概率， （二）如果现金流量时间有一定的不确定。其用公式表示为： 其中：表示确定的现金流量； 表示确定的现金流量在 t 年实现的概率； 表示第 t 年的折现率； 总之，会计主体进行公允价值计量时，应当尽量运用适合的环境和运用合适的估价技术。 如果存在多种估值技术，要综合评估，采取合适的估值技术，以达到正确适当的确认资产或 负债的公允价值。 2 . 3 公允价值与其他会计计量属性的比较 2 . 3 . 1 会计计量属性 定性说明与定量描述相结合是财务会计信息的主要特点， 而其中最为主要的特点是量化。 因为整个会计确认过程，包含确认、记录、计量和运用财务报表进行报告，这些都不能离开 公允价值计量的应用与经济后果研究 12 计量。正如美籍日本会计学家井尻雄士所说: “会计计量是会计系统的核心智能” 。而会计计 量又包含有计量单位、尺度、对象和计量属性，其中计量属性是用来对客观物体的特点进行 计量的。选择的计量属性不同，则即使是相同的会计要素也会在货币数量上出现较大差异， 从而导致有这些会计信息所反映的财务成果和经营状况也产生不同。目前较为普遍的有五种 会计计量属性，即历史成本、重置成本、可变现净值、现值、公允价值。 一、历史成本 市场经济是在经常发生变动的，市场价格会跟着产生差异，市场价格有过去的、现在的 和未来的三种。过去的市场价格是指主体在过去的时间中，在交易产生时，交易双方对商品 在活跃市场上的价格所达成的一致认识。又或者根据市场上的交易价格来自愿进行磋商，已 达到双方都满意的价格，这一价格反映了两种情况，一种是钱货两清的已付事实，一种是处 在应付和应收的信用阶段。不过这两种情况都有一个共同的特点，就是价格是确定的，任何 一方都不得擅自更改，而到期是否能如数结算，则是信用风险的范畴。在会计上一般来说， 凡按过去的市场价格在交易和事项发生时作为交换的金额，会转化为历史成本。称为历史成 本的原因是： 第一，这个交易是发生在过去的，是因为买入一项资产所耗费的成本。一个企业的资产 有两种形式，并且两种形式之间可相互流动，一种情况是资本的存在形式在不同程度上发生 改变。比如以 2 0 0 0 元现金购买存货。虽然外在形式发生了变化，但其内在的价值量却没有任 何变化。在这个转换中，2 0 0 0 元的价值量原来是存在于“现金”这个资产形式中的，不过现 在转换到“存货”的形式中而已，因此这两个资产的成本都仍是历史的；另一种情况是不但 改变这种价值的存在形式，而且同时还会消费这种使用价值，并进一步再创造和增加新的价 值，例如将原材料 6 0 0 0 元用来进行加工生产，在此过程中会产生在产品和半成品，最后生产 出新的产品，经过交易双方的买卖最后获得 1 6 0 0 元的收入。在此，从原材料加工到生产出新 的产品再到销售完成，但随着这些资产形式转化的价值（金额）仍是历史成本。第二，会计 的特点是务实。他必须是反映看得见的、能够捉摸到的、有足够证据可以依赖的现象。因此， 对于任何没有很确定的将来的预计，会计都认为是不可靠的，不能被信任的。从理论上来说， 企业所从事的生产活动应该是一个有增值作用的过程，但是会计却不能反映这一过程，它仅 仅只是根据原料的损耗来进行计量，在产品被卖之前，它不可以对这一过程进行预测和记录 甚至报告。只有在产品被社会承认，通过市场交换取得销售收入才能据以计算和计录，交换 是这里的关键。这表明从资本投入到产品生成，整个过程基本是各种被耗用的生产要素的历 史成本的分配、汇总、集合与积累。每一项记录都具有可稽核性，企业生产经营活动因此具 公允价值计量的应用与经济后果研究 13 有了连贯性的财务历史。 二、重置成本 重置成本即现行成本，是指在目前的市场条件下，重新取得相同的一项资产所要付出的 现金或现金等价物。在重置成本下，资产的价值根据的是在当前市场下，购买相同或相似资 产所需付出的现金。负债的计量是以现在偿付该项债务所需支付的现金或者现金等价物的金 额为依据的。 它一般是用在本期重置或重建持有资产时所利用的计量属性。一般只有在原始交易日， 重置成本才与历史成本一致，除此之外，两者都是不尽相同的。如果应用重置成本这一计量 属性其表现出的最大优点为，它能够避免企业虚增收益，能真实的反映出企业的持续再生产 能力，最终实现现行成本与现行收入的逻辑统一。但是在实际的会计实务操作中，现行成本 的确定是很困难的，因为如果频繁的采用重置成本对会计账务进行调整，则其记录成本太高， 会计人员也会因如此繁重的工作而令人难以接受。 三、可变现净值 可变现净值是指资产按照其正常对外销售所能收到现金或者现金等价物的金额扣减该资 产至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额计量。可变现净值 认为币值在不同的时期会发生改变，它对没有实现的损益进行了确认，传统的公式在此得到 了否定，在这里它认为收益就是年末净资产减去年初净资产的差额。而且此时，资产也不需 要摊销，分摊费用的问题也就不存在了。但这种计量方法的不足之处在于有些数据是估计得 来的，客观性不足。 四、现值 现值指资产按预期未来现金流入量的贴现值计量的一种属性。这是充分考虑了货币时间 价值的一种计量属性，其决策相关性是在前述几个计量属性中是最强的，但是也因为此，其 根据未来现金流入量所确定的现值存在很大的不确定性，降低了其决策的可靠性。用现值进 行计量时，资产的价值是按照预计能由持续使用的资产所产生的未来现金流入量加上处置资 产时所产生的现金流入量，按这两者的折现值来确定的。负债是根据在未来期间内需要偿还 的未来净现金流出量的折现值来计量的。 并从未来现金流量折现的角度来计量资产或负债的。 根据此计量规则，其结果表现的是资产的获利能力以及因此而计算得出的资产的价格，还有 就是负债会产生的利益流出量。由此可见这种计量属性更贴近与会计准则对资产、负债的定 义: “资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带 公允价值计量的应用与经济后果研究 14 来经济利益的资源” , “负债是指企业过去的交易或者事项形成的、预期会导致经济利益流 出企业的现时义务” 。从实质上来说，企业存在的目的就是为了获取未来利益。因此企业持 有资产的目的就是为了产生增值效益，并且补充因为企业的投资而在其他方面遭受的损失， 例如因投资而发生的机会成本，因交易而产生的交易成本和风险成本等。 五、公允价值 公允价值的定义是： “在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进行资产交换或债务清偿 的金额。 ”公允价值的估计要求很多条件，首先就是要存在公平市场，并在此基础上对相同地 区、相同期间的相同或相似资产或负债的活跃市场价格进行确定，如果没有活跃市场价格， 则应根据有关资料，依据特定的估值技术确定其价值。 2 . 3 . 2 公允价值与其他会计计量属性的比较 在这五种计量属性中，历史成本一般反映的是资产或负债的过去价值，而可变现净值、 重置成本、现值及公允价值却是对资产或负债的现时成本或现时价值的反映，是和历史成本 这一计量属性相对应的。而公允价值与其他会计计量属性相比，则是一种复合型的会计计量 属性，是可以涵盖其它会计计量属性的，因为在实践中应用时，公允价值可以有多种表现形 式，历史成本如果它是公允的，它就是公允价值，重置成本、现值和可变现净值同样如此。 厦门大学的葛家澍教授就曾指出，从整体上看，从过去市场价格上转化来的历史成本、在现 行市场价格转化而来的现行成本都是属于公允价值的范畴。因此，从这方面来说，公允价值 与其他会计计量属性不是处在同一平行线的，而是一个更高层次的计量属性，是当市场交易 中不同时间、不同地点的其他某种会计计量属性的一种再现。 一、公允价值与历史成本的比较 很长时期以来，历史成本这一计量属性在会计计量中都是最基本、最重要的属性，甚至 很多人都认为其应为唯一的计量属性，即使在今天，经济业务出现了很多新的复杂的情况， 但其仍是受到推崇的计量属性。这主要是因为它有别于其他计量属性的两个优点：首先，就 是它的可靠性，由于历史成本是对过去发生的交易或事项进行的计量，是可以看见和准确计 算的；其次，易操作，历史成本计量的资产或负债，只要企业持续持有，它就不需更改企业 的账面记