（工商管理专业论文）景和国际物流集团公司应收账款管理研究.pdf

大连理工大学专业学位硕士学位论文 摘要 本文从探究应收账款产生的原因入手，对应收账款风险进行定义，确定应收账款风 险的衡量标准。在深入分析影响应收账款风险因素的基础上，对企业应收账款回收的历 史记录进行分析，构建了应收账款管理体制。企业可以利用本文研究的方案对应收账款 风险的进行定期测算，以便及时掌握应收账款的风险情况，并据此对应收账款政策进行 相应的调整，以加强对应收账款的管理，防范应收账款风险。 本文共分为四章。第一章引言。提出应收账款管理的背景和研究的意义。对国内外 现有的研究进行分析，提出本文的研究思路和方法。第二章景和国际物流集团公司应收 账款存在的问题。介绍应收账款管理缺陷。第三章景和国际物流集团公司应收账款管理 对策研究重点介绍理顺物流业务数据流程，完善应收账款管理制度第四章结论。对 本文的研究成果进行简要概括。提出论文的创新点。 本文的创新是通过理顺物流业务流程管理，来提升景和国际物流集团公司应收账款 的管理水平和更科学决策方法。 关键词：应收账款；应收账款管理；景和簟团 景和国际物流集团公司应收账教管理研究 r e s e a r c ho na c c o u n t sr e c e i v a b l em a n a g e m e n to f j i n g h e i n t e r n a t i o n a ll o g i s t i c sg r o u pc o ，l t d k , b s t r a e t 1 h i sp a l e rf i r s ts t l 1 d i l e st h ef a c t o r st h a tc a u s i n gt h er i s ko nt h ea c c o u n t sr e c e i v a b l e t h e n i ts e l e c t st h em o s ti m p o r t a n tt 沁 t o l 嬲t h ep a r a m e t e r sf o rt h em o d e l ，1 1 ”f a c t o r s 黜t h e p r o b a b i l i t yo f t h e l e e o t m t sr e c e i v a b l ec o u l db er e d a i m 伽t , t h ef i n a n c i a ls t a t u so f t h ec l i e n t , t h e c r e d i ts t a t u so f t h ec l i e n ti nt h ef o r m e rt r a d i n g , a n dt h eo t h e rc h a 矗k ：t e r so f t l a ec l i e n t a tl a s t , i t o o n s h u c bm e t h o d sb a s e do i lt h ep l l t - d m e t e l sm e a s u r i n gt h er i s ko nt h ea e e o t m t sr e c e i v a b l e m c o r p o r a t i o n sc o u l dm e a s u l et h er i s ko nt h e i ra c c o u n t sr e c e i v a b l et e r m l y , a n d t h a tt h e y c 锄a d j u s tt h e i rc a e d i tp o l i c y ，e n h a n c et h el e v e lo fm a n a g e m e n tt ot h e i ra e e o t m t sr e c e i v a b l e ， a n da v o i dt h ec r i s i sc a u s i n gb yt h ed u b i o u sa s s e t s t h cc o n s t r u c t i o no ft h i sp a p e ri s 笛f o l l o w s ：c h a p t e r1 g e n e r a li m r o d u e t i o n t h i sp a p e r i n t r o d u c e st h eb a c k g r o u n da n dc u r r e n ts i g n i f i c a n c eo fa c c o u n t sr e e e i v a b lm a n a g e m e n t , t h e r e s e a r d li nt h ef i e l do fr i s km a n a g e m e n th o m ea n da b r o a d , a n dt h er e s e a r c ht e c h n i q u ei nt h i s p a p e f c h a p t e r2 ，s t u d yo nt h ep r o b l e mo fa e e o t m t sr e c e i v a b l em a n a g e m e n to fj i n g h eg r o u p c o ，l t d 。n 时p a p e ri n t r o d u c e st h el a c ko fa c c o u n t sr e e c i v a b em a n a g e m e n ts y s t e m c h a p t e r3 ， t h es t u d y t h e 脚e a 吼i 麟o f 扯e o u n t sr e c e i v a b l em a n a g e m e n t 1 1 l ee m p h a s i si sh o wt o e s t a b l i s ht h e 嗍e m c n ts y s t e mo fa c , e o u l a t sr e c e i v a b l ea n df i n a e i a ld a t ef l o w c h a p t e r4 ， c o n c l u s i o n , s u m m i n gu pt h em a i na c h i e v e m e n t , i n n o v a t i o n so f t h ep a l ) e l c 弛p a p e rh a s 缸i n n o v a t i o a t or e v i s ef i n a e i a ld a t af l o wt oi m p r o v et h em a n a g e m e n t l e v e lo f a e e o t m t sr e e e i v a l ea n dm o r es c i e n t i f i cd e c i s i o nm e t h o di nj i n g h eg r o u p c o l t d k e yw o r d s ：a e c o u n t , sr e c e i v a b l e ) t h em - n 样m 蛐to fa c c o u n t sr e e e i v a b l e ) j i n g h e g r o u p i i 独创性说明 作者郑重声明：本呈交的硕士学位论文是我个人在导师迟国泰教授指 导下进行的研究工作及取得研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注 和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也不 包含为获得大连理工大学或者其他单位的学位或证书所使用过的材料。与 我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表 示了谢意。 作者签名：型壅堕 日期：透翌：! ：型 大连理工大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者及指导教师究令了解“大连理_ l 大学硕十、博十学位论文版权使用 规定”，司意大连理i _ = 人学保留并向到家有关部门或机构送交学位论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅和借阅。，本人授权大连理工人学可以将小学化沦文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，也可采用影印、缩印或扫描等复制于段保存和汇编学位沦 文。 作者签名 导帅签名 垫怯! 壹 运1 晒 j 立盟查年二l 月兰旦广1 大连理工大学专业学位硕士学位论文 1 绪论 1 1 问题的提出 1 1 1 问题提出的背景 景和国际物流集团公司从上世纪九十年代起，经过十几年的准备与起步，从“九五” 开始，特别是进入“十五”以后，有了较快的发展。伴随中国现代物流业，共同迈过起 步期，进入快速发展期。中国经济高速发展，国外物流业巨头的进入，对于景和国际物 流集团公司来说即是机遇也是挑战，其竞争结果是使客户的运输成本降低、服务呈多样 化、便捷化、服务水平高标准化【l l 。景和国际物流集团公司为了提升竞争力，在激烈的 市场竞争中占有一席之地，采用信用销售的营销手段，就成了企业重要的营销方式，这 样增加了企业的营业收入，但同时也使应收账款大量增加。尤其是在最近两年，信用销 售增加更为迅速，应收账款占营业收入中的比重快速上升，应收账款管理问题也相应产 生。一是某些客户延期付款、无力或失信拒付货款，导致企业坏账的增加；二是企业自 身的应收账款管理制度的不完善，影响企业的资金周转，增加企业的坏账风险，为保持 企业健康良性发展，有必要对应收账款管理加以研究，降低企业的经营风险。 1 1 2 问题研究的意义 应收账款管理是企业账务管理的重要内容之一。它是对企业因赊销商品提供劳务过 程中形成的应向客户收取的资产进行核算监督管理。 应收账款的管理与社会的信用基础和信用体系的完备性有着密切的关系。在西方国 家，企业信用管理是一门重要的社会学科，它作为一门研究学科已有一百多年的历史。 目前，我国的社会信用基础还比较薄弱，社会信用体系还不完备，信用管理体系尚在探 索和建立之中，有关政策法规尚未出台。同时我国大部分企业应收账款管理意识比较淡 漠，管理手段比较单调，绝大多数企业还没有建立起比较完善的信用管理机制。由于国 情的巨大差距，我国还不能完全照搬照抄西方国家应收账款的管理模式。今后，随着我 国与世界各国交往更加密切，世界经济一体化程度不断提高，我国的市场经济将会得到 进一步发展，我国的民主法制建设将进一步完善，我们的社会信用基础也会随之逐步建 立并完善，届时我们的应收账款管理将会更加顺畅而富有成效。 应收账款是企业问竞争的产物，是由企业拥有或控制的、经过一定期间才能兑现的 债权。该项资产被客户经营使用，只有变现为现金流入企业后，才能参与到本企业的再 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 生产经营过程，为企业创造新的收益。而这一过程的长短，对企业经营效果来说影响较 大，历来令企业管理者感到棘手，难于操作，因此引起了景和物流集团公司的重视。 国内外在企业信用评级方面的研究较为深入，尤其在信用评级指标体系、信用评级 模型、信用评级要素以及算法等方面。国内学者在信用评级方面的研究大部分集中在借 鉴国外的成功经验。各种评级理论分别从不同角度对信用风险的影响因素进行了刻画， 但对各种要素间作用机理的分析却不十分充分，这将直接引起客户信用评级方式与程序 的显著变化，最终会影响到企业的应收账款管理，涉及对客户信用期限和条件。 近年来，物流企业对应收账款的管理取得了长足的进步，对客户的诚信的建立进 行了初步的尝试。随着我们国家市场经济的逐步建立和完善，企业间的竞争也是抢夺客 户资源的竞争，应收账款做为企业的一种商业信用和促销手段，已经被企业广泛采用。 由此而产生的财务风险与企业应收账款回收风险总是并存的，我们只有采取适当的信用 政策及有效的管理方法，促使应收账款风险最低、收益最大，最终促进良性发展。从这 方面说做好应收账款管理具有重要意义； ( 1 ) 有利于公司对授信风险进行控制和管理 授信风险管理的一个重要作用就是进行风险控制。一方面，它能防止公司由于过度 地赊销而发生现金短缺的问题；另一方面，公司为了增加收入和市场份额，会放松授信 政策，面临着拒绝付款或延期付款的风险，授信风险管理有利于确保两者保持最佳平衡。 反之，不良的授信风险管理将可能导致现金流动性减弱和盈利能力的下降。 ( 2 ) 有利于提高公司应收账款的质量 应收账款管理的好坏，不仅关系到公司坏账的多少，而且关系到公司收入能否得以 实现现金流入。通过应收账款管理，一方面会使风险损失有限，因为即使对某一客户授 信完全造成坏帐，损失也只是在授信的限额之内，通过平衡可以弥补，不会对总体经营 带来巨大威胁；另一方面可以防止对某一客户提供过度授信，保证一定程序的风险分散 化，从而提高信用资产的质量。 ( 3 ) 有利于提高公司的竞争能力 公司通过信用销售，可以赢得更多的新客户，尤其是有潜力、刚起步的客户。通过 应收账款管理，增加信用销售，也可以减少竞争对手的生存空间，使自己处在有利的市 场地位。 “) 有利于实现与客户的共赢 从供应链的角度来看，通过信用销售，可以在授信风险防范的基础上，实现与客户 共赢。如：帮助客户克服暂时的现金短缺障碍，为客户提供一个价格低廉的短期融资途 大连理工大学专业学位硕士学位论文 径，而且，通过授信政策的制定，可以从根本上使客户能够按照公司的意愿行动，自觉 的诚实和守信，强化客户的忠诚度。 ( 5 ) 有利于降低经营风险 公司应收账款管理水平的提升，可以保证公司资金链的正常有序运转，避免虚增资 产，降低经营风险。因为应收账款增加，使得流动资产增加，于是总资产就必然增多， 资产负债率降低，所有者权益加大，造成每股净资产高的假象，同时削弱了企业的短期 偿债能力，容易引发财务危机 本文就是在分析应收账款产生原因、存在的问题，在此基础上提出景和国际物流集 团公司建立应收账款管理的一些方法，以使企业在利用信用销售加大市场占有的同时， 加强企业内部财务管理水平，随时掌控应收账款的风险，强化对应收账款的管理和监控， 使企业能够健康快速发展。 企业不仅要依赖市场环境和机遇，更重要的是取决于企业领导决策能力和企业综合 管理水平的高低。应收账款的管理是企业管理、财务管理中不容忽视的问题，加强应收 账款管理才有可能降低企业经营风险，减少坏账损失。一般而言，企业都希望直接收取 现金的销售方式而不是信用销售，但是，激烈的市场竞争，进行信用销售，为客户提供 垫付资金，实际上也是给客户一种融资。 1 2 国内外文献综述 国内关于应收账款管理理论的研究不多，主要是在财务管理类书籍中，但做为一项 专业研究并不多见。我们现在对应收账款管理的研究一般都是借鉴西方对应收账款管理 研究的已有成果，结合具体的业务实际，形成了符合中国国情企业的应收账款管理特色。 我国理论界与企业界对应收账款问题的研究介入的较晚，尤其计划经济时期，因为 企业是公有制，无须研究企业信用问题，导致当时企业间三角债负担沉重。改革开放后， 随着经济体制的改变，人们的观念也发生了深刻的变化。对应收账款管理的研究因市场 的需要而逐渐多了起来，但我国学术界和实际工作部门对应收账款管理的研究和探讨都 基本不涉及对信用风险的评级和防范问题 本文所要研究的应收账款的管理，是从企业应收账款管理存在的问题入手，分析企 业自身存在的不足，结合企业自身经济实力、财务状况、财务人员水平、培训机制、财 务规章、企业执行力强弱，以及客户财务实力、资信情况，来确定信用期限、信用额度、 收款的风险、坏财损失等。最后找出解决办法，逐步完善公司应收账款管理制度 3 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 1 2 1 应收账款管理的相关研究 国内外对应收账款管理方面的研究主要有三大方面：一是应收账款的分析，二是应 收账款中不良资产的预测，三是应收账款价值的评定。 ( 1 ) 应收账款分析 应收账款指企业因销售商品、产品或提供劳务而形成的债权。具体说来，应收账款 是指企业因销售商品、产品或提供劳务等原因，应向购货客户或接受劳务的客户收取的 款项或代垫的运杂费等。其特定范围，首先，应收账款是指因销售活动形成的债权，不 包括应收职工欠款、应收债务入的利息等其他应收账款；其次，应收账款是指流动资产 性质的债权，不包括长期的债权，如购买的长期债券等；第三，应收账款是指本企业应 收客户的款项，不包括本企业付出的各类存出保证金，如投标保证金和租入包装物保证 金等。应收账款应于收入实现时予以确认1 2 1 。 国内外在应收账款管理中应用较为普遍的分析指标是应收账款平均销售天数 ( d s o ，d a y ss a l e so u t s t a n d i n g ) ，它是应收账款的账龄指标和应收账款收现保证率指 标，是衡量企业信用管理水平的一项重要指标。 应收账款平均销售天数( d s o ) 1 3 4 1 指标表现了平均收账期，即把赊销转化为现金所 需要的时间。它通常的算法是将本月未的应收账款总额从当月开始逐月倒减销售额，直 到不够减为止，每够减一个月，d s o 增加3 0 天。因此d s o 的实际含义是：目前赊销在 外未收回的货款相当于多少天的销售。平均销售天数( d s o ) 在计算中常常采用季度平 均法或年度平均法，季度平均法可用公式( 1 1 ) 表示： d s o 彳r r s 9 2( 1 1 ) 式中t r 一本季度应收账款总额； s 一本季度前三个月赊销总额。 年度平均法可用公式( 1 2 ) 表示： d s o - t r t s 3 6 5( 1 2 ) 式中t r 年底应收账款总额； t s - 年赊销总额。 在实际运用中，由于年度平均法的误差比较大，一般采用季度平均法，采用销售变 现天数( d s o ) 指标来衡量应收账款的质量不仅有利于企业内部的信用交易管理，而且 还可以与同行业的其它企业进行横向对比。如果本企业的销售变现天数( d s o ) 值低于 同行业的平均水平，则说明本企业比同行业企业具有更低的销售成本、更高的销售收益， 具有更多的流动资金可供使用。所以企业信用管理部门除关注本企业的销售变现天数 一t 大连理工大学专业学位硕士学位论文 ( d s o ) 值以尽量缩短销售变现天数外，还应收集和考察同行业水平，使本企业的赊销 变现天数尽量低于同行业水平，在市场竞争中取得有利的地位。 账龄是指应收账款发生时间的长短，它以天为计算单位。账龄分析是将每笔应收账 款按持有时间进行排序统计，分析账款回收的可能性，为企业信用管理机构的信用额度 控制工作和逾期应收账款催收工作提供依据。一般而言，在其它条件相同时，拖欠时间 越长，款项收回的可能性越小，形成坏账的可能性越大。 在国内，企业通过编制账龄分析表对应收账款进行分析 疆6 1 f b 。应收账款的账龄分析 表可以反映有多少应收账款在信用期内，有多少应收账款超过了信用期。通过编制应收 账款账龄分析表，财务管理人员能够明确应收账款的管理重点，有助于促进企业进一步 研究与制定新的信用政策。 在美国，企业经常使用的账龄分析方法是采用二维象限图，可以直观地显示出应收 账款按照账龄分布的情况。企业在采用二维账龄象限图的同时，还可以计算企业所持有 的应收账款的平均账龄。平均账龄的计算可用公式( 1 3 ) 表示 a f a i w i ( 1 3 ) 式中a 应收账款的平均账龄； a i 第i 笔应收账款的账龄； 、i 第i 笔应收账款占应收账款总额的比率。 企业可以通过对平均账龄的定期测算，来掌握应收账款总体情况和每笔应收账款的 质量。另外，企业还可以将平均账龄指标与同行业和主要竞争对手进行比较，了解本企 业在行业中的水平及与主要竞争对手的差距。 应收账款收现保证率是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的 账款应该占全部应收账款的百分比，是二者应当保持的最低结构状态，其计算方法见公 式( 1 4 ) i 啊。 应收账款收现保证率= 兰塑塑盐望全量墨塑雪翥装磊薏萎警纂窒里墨盟幽 即，j = 二( 1 4 ) z 爿 式中卜一应收账款收现保证率； c 当期预计现金需要额； c 当期预计其他稳定可靠的现金流入额o t a 当期应收账款总额。 一5 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 其中，其他稳定可靠现金流入额是指从应收账款收现以外的途径可以取得各种稳定 可靠的现金流入数额，如短期有价证券变现净额，现金性留存收益转入额，可随时取得 的可靠银行贷款额等。 应收账款收现保证率反映了企业既定会计期闻预期必要现金支付需要数量扣除各 种可靠、稳定性来源后的差额，必须通过应收账款有效收现予以弥补的最低保证程度， 是企业控制应收账款收现水平的基本依据。 ( 2 ) 应收账款中不良资产风险测定方法 应收账款中不良资产是相对应收账款债权资产面言，它是指在营销过程中出现呆滞 以致无法实现或不能全部实现账面价值的部分。在赊销链中。如果赊销单位在信用期限 内由于管理不善，效益下滑而无力付款或不守信用故意拖欠等，销售企业收款期限将被 延迟，由于在应收账款中的这部分资金流动也将受阻而病变为不良资产，同时企业资金 成本将提高。若这种不良资产累积到一定程度，销售企业资金周转也将发生困难，甚至 造成危机。目前测定应收账款中这部分不良资产比较常用的方法主要有销售百分比预测 模型、应收账款百分比预测模型、风险分类预测模型、账龄分析预测模型和暂记账户法 j o l i o 销售百分比预测模型假设应收账款中的坏账数额与赊销的销售收入存在一定相关 性。故它根据近几期呆账或坏账的移动加总值除以净销售额加总额计算出百分比率作为 应收账款的不良资产率，再用这个不良资产率乘以预计年度的净销售额来预测应收账款 中的不良资产风险值，模型如公式( 1 5 ) 表示为 应= ( 而儿) y 。 ( 1 5 ) l + l i = i忙i 式中x 广第i 期呆账或坏账额； y 广第i 期净销售额； n 一时期( 1 、2 、3 、4 、5 ) ： t 只不良资产率； ，暑id 壹不良资产风险预测值。 如应收账款百分比预测模型的假设是应收账款中的坏账与应收账款的总额度有直 接的连带关系。故它以近期的呆账或坏账的移动加总值除以各期末应收账款加总额计算 出的百分比作为不良资产率，再用这个不良资产率乘以预计年度应收账款额来预测应收 账款中的不良资产风险值，模型用公式( 1 6 ) 表示为 一6 大连理工大学专业学位硕士学位论文 岔= ( 五) x 铂 ( 1 6 ) 件1hh 式中x 广第i 期呆账或坏账额； z r - 第i 期应收账款额； 硌l 第i + 1 期应收账款额； n 一时期( 1 、2 、3 、4 、5 ) ； x ，刁- 不良资产率； l = l = l 亩不良资产风险预测值； z l l 预计年度应收账款额。 风险分类模型假设应收账款中不良资产与债务人资信度高低密切相关，资信度高的 风险小，反之风险大，故它以资信度为标准，将应收账户分别划为优、良、中、差四个 风险类别，其不良资产率分别为2 、1 0 、2 0 0 瘌5 0 ，然后与不同风险类别应收账 款相乘测算出不良资产风险值。模型如公式( 1 7 ) 表示为 窟= 量z i p j ( 1 7 ) “- 1 l 。1 式中z 广一第i 类别风险应收账款额； p 广一第i 类别风险应收账款的不良资产率； i m 为风险等级( 1 、2 、3 、4 、5 、6 ) ： 营不良资产风险预测值。 账龄分析预测模型的假设是应收账款逾期越长，应收账款不良资产率越高。故它以 信用期为标准，设定若干个信用期等级和相应不良资产率，然后与不同信用期应收账款 额相乘测算出不良资产风险值，预测模型如公式( 1 8 ) 表示为 窟= 呈z i r i ( 1 8 ) f + 1 l = 1 式中 z r 一第i 个账龄段的应收账款额； p 广一第i 个账龄段应收账款的不良资产率； 卜应收账款账龄段( 1 、2 、3 、4 、5 、6 - - - - - - ) 暂记账户法是当企业认为某一账款能否全额收回有重大疑问时把这些账户记入暂 记户。具体包括：发生时间虽短，但企业经营不善，效益严重滑坡或因受三角债困扰无 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 力偿还；有重大争议事项需通过法律诉讼；可能进行破产清算；债务人可能出逃或死亡 等。该种不良资产风险值几乎等同于应收账款额。 ( 3 ) 应收账款的价值评定方法 应收账款的价值评定主要应用于审计工作，然而我们也可以从中获得测定应收账款 风险的启示。企业的应收账款按照其是否逾期分为正常应收账款和逾期的应收账款，其 价值评定通常是分开来做锝【1 那3 1 。 对于企业正常的应收账款的价值评定，主要方法是扣除利息法。正常应收账款虽然 到期时的回收金额具有不确定性，但一般来说，债权企业基于对赊购客户的信任才会进 行赊销，所以，除了确有证据证明赊购客户已经发生经营困难、信用危机等情况外，对 于正常的应收账款进行价值评估，都采用扣除利息法。其计算公式如( 1 9 ) 为 评估价值= 账面价值x ( 卜评估基准日至到期日的时间间隔x 同期限银行借款利息 率) 即： p = z x ( i - n x 鼬 ( 1 9 ) 式中p 一应收账款的评估价值； z 一应收账款的账面价值； n 评估基准日至到期日的时间间隔； r 相应期限的银行利率。 对于逾期的应收账款价值评定，除了应考虑货币的时间价值之外，更应考虑款项的 可回收性及回收程度，一般采用因素综合分析法。其计算公式如( 1 1 0 ) 为 评估价值= 账面价值因素综合得分+ 1 0 0 即： p = z x y 1 0 0( 1 1 0 ) 式中p _ _ 应收账款的评估价值； z 一应收账款的账面价值： y - 一应收账敖的因素综合得分。 综合考虑的因素主要有债务人信誉、债务人的保证方式、债权债务双方的依赖程度 和交往率、逾期时间四方面。这四个方面的因素总分为1 0 0 分。依据各方面因素对应收 账款回收可能性的影响程度不同，分别给予这四方面因素不同的分数，这里就相当于给 它们分配不同的权重。每一个方面的因素又分为具体的因素指标，比如债务人信誉这方 面的因素分为五个指标，分别为：信用等级、企业规模、生产经营情况、债务人还款意 愿和债务企业的资产负债率每一个指标都规定有一定的分值和评分的标准，最后把这 一暑 大连理工大学专业学位硕士学位论文 四个方面的因素的总得分加总，就得到应收账款的综合因素得分。最后依据公式( 1 1 0 ) 计算得到逾期应收账款的评估价值。 1 2 2 信用风险测定的相关研究 信用风险测定的方法主要应用于金融业，特别是银行业的贷款信用风险评价预测 定。银行通过对贷款客户的信用分析，从而测定其所持有的资产面临的信用风险 ( 1 ) 信用风险分析 在信用风险分析方面，传统模型被广泛应用，其中主要有专家系统模型、信用评分 模型、非线性区别模型与神经网络分析系统。 专家系统模型主要依赖于主观分析或定性分析方法衡量企业贷款的信用风险。其中 的“5 c 法”是此类分析方法的代表。所谓5 c 是指客户的5 个相关方面的特性，即： 客户品质( c h a r a c t e r ) 指客户的信誉，即客户愿意履行其付款义务的可能性 这一点经常被视为评价客户信用品质的首要因素，因为客户是否愿意尽自己最大努力来 偿还货款，将直接决定应收账款收回的速度和金额 支付能务( c a p a c 时) 指客户的偿债能力，这主要是根据客户流动资产的数量 和质量以及与流动负债的比例来判断。客户的流动资产越多，其转换为现金、支付货款 的能务就越强。但同时还应注意其流动资产的质量。若不合市场的库存商品过多，则势 必影响客户的变现能力和支付能力 资本( c a p i t a l ) 。指客户的财务实力和财务状况，表明客户可能偿还货款的背景。 通过分析客户的速动比率、流动比率，负债比率以及赚得利率倍数等财务比率的指标来 判断。 抵押品( c o l l a t e r a l ) 。指客户拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资产 这对于那些不了解或信用状况有争议的客户尢为重要。一旦货款不能收回，就可以用抵 押品来弥补，减少企业损失。因此，如果客户能够提供足够的抵押品，是可以给予提供 相应的信用的。 经济环境( c o n d i t i o n ) 。指可能影响客户付款能力的经济环境，即一般经济发 展趋势或某些经济地区的特殊发展对客户还款能力的影响。这需要了解客户在财务困难 时期的付款历史 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 通过对企业5 个方面特征的分析，判断其信用风险程度并决定是否给予贷款。这种 方法的缺陷是主观性太强，只能作为一种辅助性信用分析工具旧。 信用评分模型或评分系统是将反映借款人经济状况或影响借款人信用状况的若干 指标( 如借款企业的财务比率) 赋予一定权重，通过某些特定方法得到反映信用状况的 信用综合分值或违约概率值，并将其与基准值相比较来决定是否给予贷款以及贷款定价 1 1 q 。目前这种方法应用仍然十分广泛信用评分模型实质上是以借款人特征指标为解释 变量的计量经济模型，主要包括多元线形概率模型、l o g i t 模型、p r o b i t 模型、线形区 别分析模型等。其本身存在一些缺陷，如只考虑了违约与不违约两种极端情况，而忽略 中间各种可能情形；缺乏足够的解释赋予各变量权重的经济理由等。 非线性区别分析与神经网络方法等的应用使信用评分模型得以拓展a l t m a n _ a r o 和v a r e t t o ( 1 9 4 4 ) 【t n 在对意大利公司财务危机预测中应用了神经网络分析法；c o a t s 及f a n t ( 1 9 9 3 ) 【l i l 等采用神经网络分析法分别对美国公司和银行财务危机进行预测，取 得了一定的效果。王春峰等( 1 9 9 8 ) 也应用神经网络等方法对我国商业银行进行了信 用风险评价然而神经网络的最大缺点是其工作的随机性较强此外，遗传算法、线性 规划、非参数统计方法等也用于信用评分系统中。 ( 2 ) 信用风险测定研究 期限结构模型的基本思想是通过有风险企业债券与无风险债券之间的利差的分析 推估借款人的信用风险。期限结构模型早期文献可见j o n k a r t ( 1 9 7 9 ) 嘲，后来，i b e n 和 l i t t e r m a a ( 1 9 8 9 ) 又进行了改进与发展。这类模型主要是通过对无风险债券( 如政府债 券) 和有风险企业债券票面利率来测算企业债券的信用风险状况 死亡率模型是通过分析某一信用级别的债券或贷款的历史违约情况来测度具有同 一级别的金融工具的信用风险程度关于该类模型的文献可见m u n a n ( 1 9 8 9 ) t z * j 及s u g g i 牡 ( 2 0 0 0 ) 脚等。许多信用评级机构如m o o d y s 以及s t a a d a r d a a dp o o r s 等都采用并改进 死亡率模型来分析债券金融工具的信用风险。目前这类模型用来分析贷款违约情况的主 要困难是缺乏必要的历史记录材料。 凡蜮( 鼬s l 【删u s t 。d 托t u r l lo nc 印i t a l ) 模型的主导思想是通过计算单位贷款风险的 收益率并与基准相比来决定是否发放贷款以及贷款定价。其基本表达式为：r a r o c = 贷 款收益( 通常一年) ，贷款风险( 或风险资本) 其中分子反映了某项贷款一年的预期收益，包括利差收益、手续费等并扣除预期损 失及运营成本等分母则是对不可预期的损失或风险资本的度量。如果计算得到某项贷 款的r a r o c 大于临界风险收益率，则可以发放该项贷款，否则应拒绝 大连理工大学专业学位硕士学位论文 1 2 3 基于v a r 的信用风险度量模型 v a r ( v a l u e a t r i s k ) 是在正常的市场条件和给定的置信水平( 通常是9 5 或者9 9 ) 上，某一投资组合预期可能发生的最大损失，或者说，在正常的市场条件和给定的时间 段内，该投资组合发生v a r 值损失的概率仅为给定的概率水平( 置信水平) 。目前国 际上基于v a r 的信用风险评估模型主要有如下几种。 ( 1 ) c r e d i tm e t r i c s 模型 1 9 7 7 年以j p m o r g a n 为代表的几家著名的金融机构联合推出了c r e d i tm e t r i c s 模型 例，该模型应用v a r 分析框架对一些非上市流动的资产如贷款、私募债券等进行估价和 信用风险评价。用模型进行信用风险评价，要搜集借款人信用评级资料、信用变换矩阵 ( c r e d i tm i g r a l o nm a t r i x ) 、违约贷款的回收率、债券市场不同信用级别的债券收益等 资料，以估算标准差，进而计算贷款的v a t 值。该模型依据一些基本数理统计公式，将 借款者的信用等级与风险资产的预期价值联系起来，对资产组合的信用风险进行量化和 分析，目前已成为最具国际代表性的内部风险管理模型。o ( 2 ) k m v 模型 、4 以k m v 公司开发的信用监测模型为代表的一类模型被称为k m v 类模型。这类模 型把贷款看作期权，股份公司的资产价值是公司股票与债务价值之和，当公司资产价值 低于债务面值时，就发生违约，因此债权人相当于卖空一个基于公司资产价值的看涨期 权。b l a c k s c h o l e s m e r t o n ( b s m ) 系列定价模型表明一家公司的破产概率取决于公司资 产相对于其短期负债时的初始市场价值和资产( 股票) 市价的波动率。在k m v 模型中， 信用转移矩阵通过期望违约率的计算来获得，然后使用分析方法求解投资组合价值分 布。k m v 模型假设充分分散化的投资组合，其损失分布是反正态，从而求得一定置信 度下的损失值( v a r ) 。 1 2 4 国内外相关研究总结 在应收账款管理的研究中，大部分方法具有良好的定量功能，能够给出确切的应收 账款中不良资产的预测值，这样对于企业了结自身应收账款的风险状况非常有用。但是 这些模型中的关键环节不良资产率都是依据历史的坏账额度的统计得到的，如果没 有大量的历史数据将无法获得比较客观、公正的应收账款不良资产率，进而就无法测定 出应收账款的不良资产的额度。同时，每一种预测模型都只是简单的依据单一一种指标 ( 销售额度或者应收账款额度等) 进行应收账款不良资产预测的。实际上，应收账款的 风险是同时受多种因素共同影响的，这类依靠单一因素的预测方法不免有失偏颇，不能 很好的反映每笔应收账款的风险特性。销售百分比模型和应收账款百分比模型虽然可以 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 大体预测应收账款中不良资产的值，但是，其预测的是应收账款总额的预期损失值，没 有能够具体到每一笔应收账款的预期损失，不便于对具体的应收账款进行关注，已达到 防范应收账款风险的目的。最后，这些预测模型研究没有将客户信用与应收账款结合起 来考虑，不能达到令人满意的量化结果。 在应收账款价值评定方面，主要是审计部门采用综合评分的方法，对所评价的企业 的应收账款的真实价值进行评定。其特点是全面地考虑了影响应收账款真实价值的各方 面因素，并将定量和定性的因素综合起来评分。这样做的优点是模型具有全面性，但是， 由于考虑的因素过于繁多，有些因素对应收账款的价值没有必然的影响，就可能会导致 模型的不灵敏。 在应收账款管理究方面，国外的定性和定量的方法都比较成熟，将其用作对客户进 行授信的依据非常有效，同时在应收账款风险测定方面也有非常重要的借鉴意义。因为 应收账款管理的重要标志就是客户是否按时支付所欠货款，所以客户信用的优劣决定了 应收账款能否及时收回。但是这些信用分析模型，在对客户以往交易记录方面的考察没 有比较明确的方法，更没有定量的依据，只是比较笼统的概括性描述。客户以往的交易 记录是客户信用质量的一个很好的见证，事实胜于雄辩，如果能够将其量化处理，将会 对客户以后的付款情况起到很好的预测作用。 通过总结文献，可以看出： ( 1 ) 国外对应收账款理论研究比较丰富。国外在企业应收账款管理方面的研究时间 较久远，内容也比较深入，尤其是在以下几个方面：应收账款中不良资产的预测、应收 账款价值的评定、客户信用评级、应收账款信用额度客户信用等级关系等方面。 ( 2 ) 国内应收账款管理的研究尚需深化。由于我国的市场经济起步较晚，所以在对 应收账款管理方面的研究大部分集中在借鉴国外的成功经验和方法。 1 3 本文的研究内容及方法 本文从探究景和国际物流集团公司应收账款管理现状着手，深入分析应收账款管理 存在的问题的基础上，提出应收账款管理的对策，对各闯题进行分析给出解决办法，最 终达到利用所学知识解决企业实际问题的目标。 文中第一章是引言，介绍本文研究的背景、意义及国内外文献综述，第二章提出景 和国际物流集团公司应收账款存在的问题，第三章给出景和国际物流集团公司应收账款 管理的对策，第四章是结论和展望。本文的重点内容是第二章和第三章，通过具体的措 施解决企业存在的问题。如对于客户信用分析方法的改进，针对不同的客户，运用间接 调查法、直接分析法、函数判别法；对于资金时间价值吸引客户及早还款考虑的因素， 大连理工大学专业学位硕士学位论文 计算的方法；对于应收账款催收办法的改进；业务数据流程对应收账款的影响及财务的 工作要点。 本文研究预计所要达到的效果是，企业可以利用或借鉴本文研究的对应收账款管理 办法，在实践中根据企业的实际发展情况，逐步加以实施、改进，以适应企业快速发展 的需要。 景和国际物流集团公司应收账款管理研究 2 景和国际物流集团公司应收账款管理存在的问题 2 1 公司简介 2 1 1 公司背景介绍 景和国际物流集团股份有限公司( 以下简称景和国际物流集团公司) 创立于1 9 9 0 年6 月2 6 日，是中国最大的国际物流企业之一，主要为客户提供门到f - j 的全程国际物 流服务。 景和国际物流集团公司其前身是大连景和进出1 ：3 货运代理公司，于1 9 9 0 年6 月2 6 日正式创立。当时市场经济在国内刚刚起步，社会主义市场经济还没有公开称谓，中国 东北地区的国际货运代理市场完全被大型国有货代公司垄断，国有企业机制和思想意识 还远没有从计划经济条件下转换过来，新的经济体制呼唤具有新思想、新观念、新意识 的新型企业的诞生。董事局领导紧跟改革开放潮流，发现市场空白，瞄准市场契机，勇 于创新并走在别人的前面，建立了民营性质的大连景和进出1 3 货运代理公司，因为适应 了市场经济初期国际货运市场的要求，企业机制灵活，视客户为上帝，注重满足客户需 求，积极开展新业务，企业得以迅猛发展。随着公司业务的不断扩张，业务水平也得到快 速提升，公司设立了进口部、出口部、公关部、财务部和办公室等几大职能部门，在短 时间内企业发展已初具规模，在激烈的货运市场竞争中立稳了脚跟。 1 9 9 2 年，企业招聘一批本科毕业生加盟发展。拥有了高素质的人才，企业管理与服 务水平不断提高，企业的生命更有活力，企业的发展更有后劲，也拉开了企业发展与扩 张的序幕。1 9 9 2 年开始，公司相继在东北地区设立了哈尔滨、长春、沈阳、鞍山和营口 办事处，初步完成东北地区的服务网络建设，货运业务覆盖了东北三省。 1 9 9 4 年，针对业务急剧膨胀和加强管理的需要，公司明确划分组织职能，设立了租 船部、船务部、贸易部、大窑湾公司、开发区公司、报关行公司等一系列业务部门和分 支机构，综合实力进一步增强，并在东北地区货代公司排名中名列三甲。至此，企业发 展进入鼎盛时期。 1 9 9 5 年，景和进出口货运代理公司更名为景和国际货运有限公司，并经国家外经贸 部批准为一级国际货运企业。 从1 9 9 9 年开始，景和国际货运有限公司提出“网上货运”的经营理念，以连锁经 营的商业发展模式，加速推进网络布局的发展速度，致力于建立公司内部的信息管理系 统和基于互联网的电子商务系统，以应对新经济带来世界经济发展格局的变化。 大连理工大学专业学位硕士学位论文 2 0 0 1 年3 月，经大连市人民政府批准，景和国际货运有限公司改制变更为大连景和 国际货运股份有限公司。2 0 0 2 年8 月，组建集团，并正式更名为景和国际物流集团股份 有限公司。 2 0 0 3 年3 月，景和国际物流集团投资“景和网上物流”项目，自主开发和应用业务 管理系统，创办“景和物流网”，搭建电子商务平台，目前该网站已成为行业知名网站， 访问量稳居中国物流类网站第一名。“景和网上物流”项目已被列入大连市信息化示范 项目、国家电子信息系统倍增计划，并被评为“最佳物流b 2 b 网站”。 2 0 0 4 年底，景和国际物流集团组建了景和全球订舱中心( g b e ) ，对进出口海运集装 箱箱量资源进行整合，向承运船东集中订舱，获取优势运价，实现集中采购。 经过十几年特别是近几年的发展，景和国际物流集团以其独特的经营理念和不懈创 业精神，本着“先做国内资源，再做海外资源”和“先做业务整合，再做产业整合”的 发展战略，借鉴连锁经营的商业模式，在国内主要口岸城市、内陆大中型城市以及国外 拥有2 0 0 家集团成员。与数十家国内外大型船公司建立了战略合作关系，与海外三百多 家国际物流企业保持着长期稳定的业务关系，形成了覆盖全球的国际物流服务网络。 公司在管理上与国际接轨，2 0 0 1 年通过了i s 0 9 0 0 1 质量体系认证，成为f i a t a 联系 会员。自1 9 9 9 年中国货运业大奖评选以来，在历次评选中，景和国际物流集团均被评 为“中国十大优秀国际货运公司”。2 0 0 5 年在中国国际货运代理百强企业排名评选中， 景和国际物流集团综合实力排名第五位，位居民营物流企业3 0 强榜首，中国货运代理 民营企业十五强榜首。在2 0 0 5 年中国物流百强企业评选中排名第三位。并荣获“中国 最具竞争力物流企业”和“中国物流十大知名品牌”等称号，是东北地区首家达到5 a ( 即a a a a a ) 国家标准的综合物流企业。 景和国际物流集团公司未来战略发展的总目标，是使景和发展成为一个覆盖全球的 以实体服务网络为基础，为客户提供网上在线服务的国际化综合物流集团，即依