（会计学专业论文）企业价值创造的战略管理工具——平衡计分卡的研究.pdf

上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 摘要 从上个世纪九十年代开始，世界经济逐渐进入知识经济时代。在无形资产已 成为主要竞争优势资源的知识经济时代，能测定以知识为基础的资产和反映活用 这类资产的企业价值创造活动的经营管理工具，显得非常必要。产生于上个世纪 九十年代初的平衡计分卡，对知识经济下的价值创造有着特殊的作用。 本文旨在研究企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡。首先分析了知 识经济的特征和区别于其它经济时代的知识经济下企业价值创造的特点；其次， 分析知识经济下传统管理方法所面临的挑战，得出传统的管理方法不适用于新时 代企业价值创造的结论，从而引出一种新型的管理方法平衡计分卡：接着分析了 平衡计分卡的本质特征及其对价值创造的有效作用；在之基础上重点分析了平衡 计分卡的战略实施功能；最后通过分析我国引进平衡计分卡的必要性和已具备的 客观条件，肯定平衡计分卡对我国企业经营的有效性，同时，对在我国应用平衡 计分卡的前景提出了一些建设性设想。 关键词：价值创造战略平衡计分卡 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分骨的研究 a b s t r a c t t h ew o r l de c o n o m yg r a d u a l l yt u r n si t s s t e p sf r o mi n d u s t r ye c o n o m yt o k n o w l e d g ee c o n o m ya tt h eb e g i n n i n go f1 9 9 0 s i nk n o w l e d g ee c o n o m yt i m e s ， i n t a n g i b l ea s s e t sb e c o m em a i nr e s o u r c eo fc o m p e t i t i v ea d v a n t a g e ，s oi t i sm o r en e c e s s a r yt os u r v e ya n dd e t e r m i n et h ea s s e t sw h i c ha r eb a s e do n k n o w l e d g e ，a n dt os k i l l f u l l yu s et h ea s s e t s s t r a t e g ym a n a g e m e n tt o o l ， w h i c hisb e n e f i c i a lt ov a l u ec r e a t i o n b s c ( b a l a n c e ds c o r e c a r d ) ，b o r n i n1 9 9 0 s ，h a ss p e c i a le f f e c t st ot h ev a l u ec r e a t i o ni nk n o w l e d g ee c o n o m y t i m e s t h i st h e s i si st or e s e a r c hb s c ，w h i c hi st h es t r a t e g ym a n a g e m e n tt o o l o fv a l u ec r e a t i o n f i r s t l y ，ita n a l y z e st h ec h a r a c t e ro f k n o w l e d g ee c o n o m y a n d e n t e r p r i s e v a l u ec r e a t i o ni n k n o w l e d g e ：s e c o n d l y ，a n a l y z e st h e c h a l l e n g e sw h i c ht r a d i t i o n a lm a n a g e m e n tm e t h o d sw i l lf a c ei nk n o w l e d g e e c o n o m y ，t h e nd e d u c e san e wm a n a g e m e n tm e t h o d - b s c ：t h i r d l y a n a l y z e s t h ee l e m e n t a lc h a r a c t e ro fb s c a n di t s e f f e c t i v ef u n c t i o nt ov a l u e c r e a t i o n ；t h e n ，m a i n l ya n a l y z e si t ss t r a t e g ya p p l y i n gf u n c t i o n ；a tl a s t ， c o n f i r m si t sa v a i l a b i l i t yt ot h ee n t e r p r i s e si no u rc o u n t r y ，m e a n w h i l e g i v i n gs o m ec o n s t r u c t i v es u g g e s t i o nt oi t sa p p l y i n gi nc h i n a ， k e yw o r d s ：v a l u ec r e a t i o n s t r a t e g y b s c 玎 上海大学硕十学位论文 丫6 7 8 1 2 9 企业价值创造的战略管理上具平衡计分r 的研究 上海大学 本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合上 海大学硕士学位论文质量要求。 答辩委员会签名： 主任：纠猷 委员： 磁硝 ) 气噜不移 狂磋 乒删 纫撖 钙爵蚋擞 黧：李孥1 答辩日期：1 o 夕丫- 一“7 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 原创性声明 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。 除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发表 或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的任何 贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 签名： 本论文使用授权说明 本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留 论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以公布论文的全部或部 分内容。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：盈逸盈导师魏红吼 。厶哆 上海大学硕七学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分# 的研究 1 上】一 日u舌 1 、本文的选题背景及研究目的 随着高新技术革命浪潮的到来，从上个世纪九十年代开始，世界经济逐渐进 入知识经济时代。企业之间的竞争已从工业经济时代的竞争转为知识经济时代的 竞争。知识经济中以知识为主的无形资产成为主要经营资源，无形资产在企业价 值中所占的比重越来越大。 在工业经济时代，以机器、设备等有形资产为手段的制造业成为标志性产业。 工业经济时代的财务控制系统，以投资报酬率、经营利润等财务指标为主，这些 指标适合用来评价企业利用有形资产为股东创造价值的经营活动。 以高新技术产业为标志性产业的知识经济，否定了那些建立在工业经济基础 之上的基本假设，企业不能单单通过有形资产的管理系统来管理可持续竞争优势。 在知识经济时代，无形资产成为企业取得核心竞争能力的主要资源。企业价值创 造经营的焦点集中在积累无形资产等竞争优势资源和围绕这些资源的企业闾竞争 上。而无形资产的积累不直接连接到利润等直观的企业经营成果上，因此，需要 用一种指标来测定其产生的成果。同时，应该理解企业是多方利益主体的结合体， 根据利益相关者理论，为企业提供资源的不只是股东，还有顾客、供应商、经营 者、员工等，他们都是企业的利益主体。因此，企业价值不只是股东价值、经济 价值，还包括顾客价值、组织价值、社会价值等。企业价值的评价内容也不再局 限于从财务角度出发的股东价值，还需要评价顾客、员工、新产品生产线等非财 务方面的价值。传统的财务控制系统不能全面满足知识经济时代企业的价值创造， 知识经济的出现对传统财务控制系统提出了挑战。 不管是无形资产的获得和经营，还是考虑多方利益主体的经营，都是企业战 略的一部分。制定相关的战略并实施其内容，才能真正为企业创造价值。而在当 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分号的研究 今企业经营中，战略的制定和实施是管理者最为困扰的两个问题。企业迫切需要 有效的战略管理工具来解决这些困难。 上个世纪九十年代初，哈佛的卡普兰教授和复兴方案创始人诺顿博士创造了 一种经营管理工具平衡计分卡。平衡计分卡开始是作为一种业绩评价系统被 开发出来，而在之后的发展过程中很多企业发现，平衡计分卡还具有制定和实施 战略的功能，因此平衡计分卡又是一种战略管理工具。 平衡计分卡不单单是一种创意性设想、工具或技巧，还是一种经营管理手段。 平衡计分卡的原理中包含着如何积累企业无形的资产的哲学。平衡计分卡又是一 种全面性的概念，能测定人才、产品、业务流程、资金、经营者等所有对企业有 贡献的资源。在保持对财务业绩关注的同时，平衡计分卡清楚地表明了卓越而长 期的价值和竞争业绩的驱动因素。 制定和实施战略是平衡计分卡最重要的特点，平衡计分卡将战略的思维引入 到企业价值创造中。其中战略图是最近( 2 0 0 1 年) 才开始提到的、平衡计分卡最 具创意的一个作用。战略图解释战略是什么，揭示战略实施的过程，说明创造价 值的来龙去脉。一个战略记分卡代替预算成为了管理过程的核心，事实上，平衡 计分卡成了新战略管理过程的运作体系。 平衡计分卡这一新型管理工具，受到了广泛关注。平衡计分卡至开发以来已 有许多应用实例。根据g a r t n e rg r a u p 的调查显示，在财富排名前1 0 0 0 位企 业中，5 5 以上已经实施了平衡计分卡。其中，根据贝恩管理顾问公司( b a i n c o m p a n y ) 的调查，包括有北美企业的约5 0 、欧洲企业的约4 0 在以相应的形态 引进平衡计分卡( 2 0 0 1 年为止) 。同样是b a i n c o m p a n y 的调查结果表明，5 0 以 上的北美企业已采用平衡计分卡作为企业内业绩评估工具，并且平衡计分卡所揭 示的非财务考核方法在这些公司中被广泛的运用于员工奖金计划的设计和实施 中。根据日本野村综合研究所( n o m u r ar e s e a r c hi n s t i t u t e ，n r i ) 推算，有1 5 0 2 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分 的研究 到2 0 0 个左右的同本企业也在引进平衡计分卡。 本文的研究目的是，通过分析知识经济时代企业价值创造的特征、传统管理 方法的缺陷以及平衡计分卡的本质特征和作用，证明平衡计分卡对知识经济时代 企业价值创造的有效性，重点分析平衡计分卡的战略实施功能，最终为我国新时 代企业的发展介绍一种新的管理理念。 2 、本文的结构 本文共由五个部分组成：第一部分，介绍了时代背景知识经济的到来， 并分析了知识经济下企业价值创造的特点；第二部分，分析了知识经济对工业经 济基础上建立的传统管理方法提出的挑战，在之基础上引出了平衡计分卡；第三 部分，分析平衡计分卡的本质特征及其对企业价值创造的有效作用；第四部分， 从战略性管理作用、战略制定作用以及战略实施作用共三个板块，详细分析了平 衡计分卡的战略实施功能；第五部分，分析了平衡计分卡在我国的应用前景；最 后是本文的结束语。 3 、研究方法 本文在与其他经济形态的对比中，分析了知识经济的特点和知识经济下企业 价值创造的特点，并在与传统经营管理工具的对比中，阐述作为新的战略管理工 具一平衡计分卡对新时代企业价值创造的特殊作用。由于知识经济和平衡计分卡 都是西方发达国家工业经济的产物，因此，本文相关数据资料主要来至国外，主 要以国外经济和企业特点为研究背景。特别是在分析工业经济时代向知识经济时 代的转变以及由此带来的传统方法的不适应性时，主要以日本经济为例。日本是 工业经济时代制造业的代表国家，然而从上世纪九十年代，泡沫经济崩溃以来一 蹶不振。因此，笔者以日本经济为例说明时代的转变以及传统管理工具的不适应 性，进一步说明新型管理系统的有效作用。 3 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具一平德计分 的研究 第一章 知识经济下企业价值创造的特点 2 0 世纪9 0 年代初，世界经济的发展逐渐从工业经济向知识经济转变，人类社 会也随之进入一个迅速变化的知识经济时代。知识经济的产生，给传统的价值创 造观念带来了变化。在知识经济条件下，无形资产逐渐代替有形资产成为现代企 业主要的价值创造因素。随着经济全球化进度的加快，企业之间的竞争愈演愈烈， 知识经济对创新、持续发展的要求，使企业经营中战略指导的作用越来越大，没 有战略指导的企业价值创造最终只能失败。 另一方面，利益相关者理论高涨，也影响了传统的价值创造观念，为企业所 有利益主体刨造价值的呼声越来越高。股东价值最大化的企业价值观念受到了冲 击，企业对“股东至上”的公司治理结构产生了疑义。 知识经济时代的企业价值创造具有与其它经济时代所不同的特点。 第一节始于上世纪九十年代的知识经济的特征 一、知识经济的产生 1 、知识经济产生的基i 出_ 工业经济时代形成的产业体系与高科技的迅速发展 英国产业革命之后，人类生产进入了工业经济时代，开始了大规模的机器生 产。机器生产的快速发展，在工业经济时代形成了全面的、坚固的基础产业体系， 创造出了前所未有的社会财富。 工业经济时代以制造业为标志性产业，制造业为工业经济提供了最重要的支 持。到2 0 世纪7 0 年代，制造业约占一个工业化国家国民生产总值的3 卜5 0 ，可 以说达n t 顶峰状态。但随着新技术革命浪潮的到来，自7 0 年代以来这种情况开 始改变，这几年这一比重一直在下降，现在至多只占2 0 左右，而制造业的从业人 4 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分号的研究 数下降得更快。即使从制造业看，当今的制造业与传统的制造业相比也发生了很 多的变化。( 1 9 9 7 年统计数据) 上个世纪后半叶兴起的新技术革命浪潮，正将人类社会推向个新的经济时 代。相对论、量子力学的创立，大力促进了其它基础科学和技术科学的发展，为 新经济的发展奠定了更深厚、背景更广阔的科学技术基础。以计算机技术的突破 为起点、信息科学的原理和方法所支撑起的传感技术、通信技术、计算机技术和 控制技术为代表，固体物理、固体化学、有机合成、冶金学和陶瓷学的新成就而 产生的新材料技术，分子生物学、生物化学、生化工程、微生物学、细胞生物学 等基础上建立起的基因工程、细胞工程、酶工程和发酵工程，能源科学的发展为 人类提供了太阳能、地热能、海洋能、核能和其它再生能源等新能源，空间科学 研究成果已经为人类创造了大量的福利，正在为人类从宇宙中寻找新资源和新的 生存空间等等，这些构成了新时代经济发展的科学技术背景。 一方面是工业生产过程的机械化和自动化生产为新的经济形态奠定了坚固的 产业基础：另一方面是新的科学技术知识被植入传统产业，以及若干新兴产业的 产生，形成了高知识密集型产业，支撑起新的时代，产生了以脑力产业或知识产 业、特别是以软件知识产业等高新技术产业为标志性产业的新的经济形态一知识 经济。 2 、知识经济( t h ek n o w l e d g ee c o n o m y ) 概念的提出 经济合作与发展组织( o r g a n i z a t i o nf o r e c o n o m i c c o o p e r a t i o na n d d e v e l o p m e n t ，o e c d ) 在份名为技术、生产率和工作的创造( 1 9 9 6 ) 的报告 中这样写道：“今天，各种形式的知识在经济过程中超着关键的作用，无形资产投 资的速度远快于对有形资产的投资，拥有更多知识的人获得更高报酬的工作，拥 有更多知识的企业是市场中的赢家，拥有更多知识的国家有着更高的产出”。这段 话简短地指出了知识经济时代的到来。 5 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分忙的研究 知识经济的概念是在1 9 9 6 年1 0 月8 日0 e c d 出版的以知识为基础的经济 报告中正式确定的。根据报告书中的定义，所谓知识经济，是指建立在知识和信 息的生产、分配和使用之上的经济。报告提出，知识经济是和农业经济、工业经 济相对应的一个概念，用以指当今世界上一种新类型的、富有生命力的经济。 知识经济产生于西方发达国家比以往任何时候都更加依赖于知识的生产、扩 散和应用的背景下。知识经济中计算机、电子和航空等技术产业是所有产业中产 出和就业增长最快的产业。据估计，经济合作与发展组织主要成员国内生产总值 的5 0 以上是以知识为基础的。 二、知识经济的主要特征 知识经济一改过去那种以资源与资本的总量和增量决定经济成败的模式，将 资源与资本的决定意思升华到创新的知识这一本源。与其他经济( 主要是工业经 济) 形态相比，知识经济有着自身的显著特征： 经济发展持续化( 可持续发展) 。知识经济是促避人与自然协调的可持续发展的 经济。与工业经济时代的资源取之不尽、用之不竭的传统认识不同，知识经济时 代认识到，使用任何资源都是有成本的，任何资源的利用都应该付出相应的代价。 因此，知识经济发展的指导思想是科学、合理、有效地利用现有资源，并需要有 利于资源有效分配的管理手段。 资源投入无形化。传统工业经济需要大量资金、设备，有形资产起决定作用。 而知识经济则依靠知识、智力，无形资产的投入起决定作用。当然知识经济也需 要资金投入， 而且对于那些高新技术产业来说资金投入量往往是巨大的。但是我 们看到，投入巨大资金的同时，需要投入更巨大的信息、知识、智力等资产，否 则，它就不能成为高薪技术产业。目前，美国许多高新技术企业的无形资产，己 超过了总资产的6 0 。 以创新为灵魂。工业经济时代管理的重点是生产，核心是提高劳动生产率，政 6 上 海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 策的目标在于促进资源的有效配置。而知识经济时代管理的重点是知识的生产和 开发，以及掌握知识的人的培训，政策的核心在于通过有效的措施激励创新。知 识经济的生命在于不断创新，它以知识的研究、开发和创新为管理的重点。创新 的速度、方向和规模，决定了一个国家、地区或企业的竞争力和兴衰成败。在知 t 经济时代，知识成为推动经济发展的决定性力量，知识创新已经成为经济持续 增长的原动力。 据统计，2 0 世纪初的科学进步对经济增长的贡献率仅为i 0 2 9 。而在2 0 世 纪7 0 年代以后，在新科技革命的推动下，发达国家科技进步对经济增长的贡献率 达到了7 0 8 0 。随着知识经济时代的到来，科技进步对经济增长的贡献率将超过 9 0 。在技术和产品的生命周期日益缩短的知识经济时代，“不创新，就灭亡”， 唯有全面创新，才能赢得和保持竞争优势。 以经济全球化为背景。知识经济是世界经济一体化程度很高的经济。世界经济 一体化成为发达国家和发展中国家发展知识经济的前提条件。它为发达国家的高 科技产品提供了广阔的市场，促进发达国家高新技术产业得以迅速发展：发展中 国家目前尚处于工业化未充分发展的阶段，全球一体化使发展中国家可以把整个 世界中的高新科技作为发展知识经济的基础资源。而且，在知识经济时代，知识 通过网络可以迅速地传播和扩散，科技知识的国际交流与合作变得更为广泛，已 成为科技活动的必要条件。目前，这种世界经济一体化的趋势已越来越明显。任 何国家都不可能在层次不同的高新科技领域全厦领先，任何一个国家都可以充分 利用自己的智力资源，发挥本国的比较优势，在世界大市场中占有一席之地，成 为世界经济一体化中不可或缺的一部分。 知识经济以知识作为资本发展经济，知识将作为生产要素中最重要的一个组 成部分。知识经济不同于传统的以大量消耗原材料和能源为特征的经济，它是一 种基于最新科技和人类知识精华的全新的经济形式。知识经济最重要的特征，就 7 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 是把知识作为资本来发展经济。 我 f i n n 道，人类劳动的价值创造活动是经济发展的源动力，每个经济形态的 发展过程都伴随着利用生产要素进行的人类劳动价值创造活动，同时，经济形态 的发展也带来了价值创造方式的变化。下面分别分析三个不同经济形态下的价值 仓4 造。 第二节不同经济形态下的价值创造 在人类社会发展历史上，社会经济形态经历了三个主要发展阶段，即以农业 为基础的经济发展阶段( 农业经济时代) 、以工业为基础的经济发展阶段( 工业经 济时代) 以及当今正在发展中的以知识为基础的经济发展阶段( 知识经济时代) 。 1 8 世纪英国产业革命之前的经济属于农业经济时代，此时核心的经济要素是 土地和劳动力。英国产业革命后，人类生产活动的重心逐渐从农业领域转移到工 业领域，劳动力大规模转移到工业生产，工业产品的加工、制造和利用成为人类 经济活动的核心。在工业经济时代，核心经济要素变成了资本和劳动。 到了2 0 世纪9 0 年代初，人类的经济发展则快速迈进到知识经济时代，知识 已成为所有经济要素中起主导作用的最重要的要素，把人力资源、信息和知识等 无形资产作为经济资源的认识日益被广为接受。 我们看到，经济形态的不同，其价值创造形式也有所不同： 农业经济时代的价值创造。农业经济时代的财富来源于土地，通过运用有限的 农业技术来顺应自然力的要求，进行农牧业的开发和财富的积累。这时候，劳动 是财富之父，土地是财富之母。劳动成为价值增值的源泉，而新土地的使用和土 地的兼并则成为价值增值的基础。可以认为农业经济时代的价值增值是价值创造 的萌芽阶段。 8 上海大学硕十学位论文企业价值创造的战略管理i ：具平衡计分p 的研究 工业经济时代的价值创造。工业经济时代的财富来源于制造，资金、机器、设 备等企业资产构成工业经济中决定胜负的关键经营要素。工业生产的核心特征是 “标准化基础上的规模经济”，制造效率的提高成为财富之母。职能制、流水线的 作用使得社会经济高度组织化，效率成为至上的价值来源。 在工业经济时代，西方国家曾迎来过经济发展的“黄金时代”。但是，到了上 个世纪七、八十年代，经济高速发展的“黄金时代”一去不复返，企业无法再享 有经济大环境带来的高增长。特别是上世纪八十年代以后，随着经济全球化进程 的加快，企业间的竞争越来越激烈，掌握更多的资本，就能把握更多的机会。而 资本最大的特性是逐利性，这就为公司提出了不断创造价值的要求。哈佛商学院 麦克尔波特教授认为，企业的发展不只是增加价值，而是要重新创造价值。这 也是早期的价值创造观点的提出。 知识经济时代的价值创造。随着经济全球化进程的加快，企业生存环境越来越 严峻，企业发展更需要不断地创造价值。从上个世纪9 0 年代以来，知识作为推动 社会经济发展的重要力量，其主导作用越来越明显。在知识经济时代，“知识”将 代替设备、劳动、资金、原材料等传统生产要素成为企业最重要的资源投入，知 识将成为世界经济中价值创造的主动力。企业的生存与发展将主要依赖于自身的 知识保有量( 静态) 及其整合利用的效果与效率( 动态) 。知识的再生产能力和知 识的运用能力将成为未来企业获取长期竞争优势的首要来源，以知识为主的无形 资产取代有形资产成为企业价值创造的主要驱动因素。 在经济全球化的知识经济时代，不能创造价值的企业是无法生存下去的。这 是一个非常清楚的经济原理。包括臼美企业在内的许多国家开始重视这一原理， 以“价值创造”为旗帜的企业在增加。而知识经济下的企业价值创造，具有不同 孙铮、曼茜，经济增加值：盛誉下的思索，会计研究，2 0 0 3 ( 3 ) ，p 9 9 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理上具平衡计分卡的研究 于其它经济时代的特点。 第三节知识经济下的企业价值创造 一、价值不再是劳动力成本，而是知识资本投资带来的成果资产 进入知识经济时代之后，适应工业经济时代的传统价值观受到了质疑。以传 统价值观为指导的价值创造经营失去了竞争能力。下面以工业经济时期制造业的 代表性国家日本的经济为例，说明时代变化带来的价值含义的变化。 在以制造业为代表的工业经济时代，最大的受益者应该属曰本经济。日本靠 “高质量、低成本”的得天独厚的经营方法，仓q 造了8 0 年代工业经济时代的奇迹。 但是，进入2 0 世纪9 0 年代，我国为代表的亚洲许多国家，引进了西方发达国家 优秀的管理系统，以日本平均所得的1 2 0 的工资成本和员工的勤劳程度为武器， 制造并销售价廉物美的产品。 2 0 0 1 年日本麦当劳公司举行汉堡包半价销售活动，展开了薄利多销的战略攻 势，结果适得其反，该公司在2 0 0 2 年1 2 月，出现了2 9 年以来第一次累积利润亏 损。日本服饰公司u n i q l o 所展开的削价促销活动，同样出现销售额大幅减少的尴 尬局面。 这些例子清楚地说明，以中国、韩国、东盟为主的亚洲一些国家生产力的迅 速发展，生产出大批量的廉价产品，使日本国内生产的产品降价倾销成为不可阻 挡的趋势，更大的问题是降价策略也无法帮助日本企业在廉价销售竞争中取得往 曰的优势地位。 日本企业，靠质量管理和成本削减就能在国际化竞争中取得优势的时代已经 过去，原有的适应工业经济时代的以价格差异取胜的理念不能再维持下去了。 过去价值观念的范畴，主要包括如何制造出更多的产品、如何提高生产能力 1 0 上海人学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分# 的研究 及降低劳动成本等问题。然而，在当今知识经济时代，价值不再是指劳动力成本， 而是指知识资本的投资所带来的成果资产。价值已经不再是稳妥地经营各种有形 资产的结果，而是员工所拥有的知识的获取、创造和灵活运用等活动所带来的成 果。 二、无形资产成为价值创造中的主要经营资源 企业价值创造的基本源泉来自企业所拥有的各类资产。资产是对未来收益的 要求权，根据其形态不同可分为有形资产、金融资产和无形资产。 随着知识经济时代的到来，在经济发展竞争中起关键作用的资产类型在发生 着变化。由于经济的全球化、管制的解除和技术的发展等因素导致竞争的加剧， 企业的基本面发生了重大的变化，有形资产和金融资产正在迅速商品化，其投资 报酬率趋同于社会平均报酬率，从而不能为企业提供持续的竞争优势和长期增长。 企业价值创造中主要的经营资源由有形资产转换为无形资产，作为知识经济标志 的高新技术企业，其无形资产占企业总投资的比重越来越大，使用无形资产取得 的收益在经营成果中豹比重越来越大。因此，现代企业应当非常重视无形资产， 运用无形资产进行资本化运营，通过融资、对外投资等活动，提高企业的科技创 新能力和经济竞争能力。 同时，资产的概念发生着变化，尤其是无形资产概念的范围在扩大。如员工 在知识经济时代掌握了生产手段，“员工是成本”这一观念转变为“员工是资产”。 像现代管理学之父彼得德鲁克( p e t e rf d r u c k e r ) 所说的，知识工人掌握了 新经济环境下价值创造的关键。 通过以下有关无形资产在企业价值中所占比重变化的数据资料，能更清楚地 理解知识经济时代无形资产对企业价值创造的重要作用。 根据美国布鲁克林( b r o o k l y n ) 研究所的有关报告表明，美国制造业和矿业 中，有形资产相对于无形资产的比例，从1 9 8 2 年的6 2 下降到1 9 9 2 年的3 8 。 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 布鲁克林研究所的另一项调查表明，美国经济1 9 7 8 年的时候，有形资产( 机械、 设备、建筑物等) 占8 3 、无形资产占( 特许、品牌、数据基础、研发力度等) 1 7 。 到了1 9 9 8 年，这一比例完全倒过来，有形资产占3 1 、无形资产占6 9 。即“硬” 资产转换为“软”资产1 。 比较1 9 8 2 年和2 0 0 0 年的企业价值，假设标普5 0 0 ( s t a n d a r d p o o & 7 s 5 0 0 ，s & p 5 0 0 ) 等代表的所有企业持有的有形、无形资产总额为1 0 0 ，库 存、设备等有形资产在1 9 8 2 年占6 2 。但是，到了2 0 0 0 年，有形资产所占有的比 例下降到1 5 ，无形资产占企业资产8 5 的比重，这些无形资产包括企业劳动者持 有的知识、特许、知识产权、业务流程、外界对该企业的评价和信用等2 。 日本一桥大学的伊藤邦雄教授和加贺谷哲之教授进行的一项实证研究3 ，比较 了1 9 9 1 年和1 9 9 9 年两个年度日本价值创造企业与非价值创造企业的企业价值4 中 各资产的构成比例。结果他们发现，1 9 9 1 年，价值创造企业和非价值创造企业之 间，有形、无形资产价值所占的比重没有太大的差距，而到了1 9 9 9 年，价值创造 企业企业价值源泉的一半以上幽无形资产所占有。 无形资产正在成为企业价值创造及企业增长的主要驱动因素。分析无形资产 在价值创造中的作用，是当今企业经营中的重要课题。 无形资产是围绕创新、组织和人这三个连接点形成，并在企业价值创造过程 中发挥作用。从这个意义上讲，我们给出基于价值刨造的无形资产一种定义：无 形资产是指由企业创新活动、组织设计和人力资源实践所形成的非物质形态的价 值创造来源( 未来收益的要求权) 。无形资产作为由企业刨新活动、组织设计和人 1 樱井通晴，平衡计分卡的理论与案例，同文馆出版。2 0 0 3 年，p i o 一1 1 2 橘园一成，行情展望，立花月报，2 0 0 1 ( 1 2 ) ，p 7 7 7 8 3 伊藤邦雄、加贺谷哲之，企业价使与无形资产经营，一桥商业评论。2 0 0 1 年，w i n ，p 5 0 4 企业价值( e n t e r p r i s ev a l u e ) = 股票市价总额十带利息负债 1 2 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理上具平衡计分乍的研究 力资源实践所形成的非物质形态的价值仓q 造来源，具体表现在企业的探索能力、 组织资本和人力资本等三个方面。面对知识经济下的上述变化，企业必须重新构 筑适合无形资产价值创造的体系：一方面应该用供应商、客户和员工之间的紧密 合作与联盟的网络来取代内部组织，促使大量的有形资产向无形资产的取代过程； 一方面应该强调创新是获得持续竞争优势的主要来源，促使更多的无形资产投资 ( 研发、信息技术、员工培训、争取客户等) ，并且凸显人力资本的重要性。 知识经济时代的价值创造与过去经济发展形态下的价值创造不同，主要区别 在于，知识经济下无形资产代替有形资产在企业价值创造中起主要的作用。而无 形资产的价值创造与单纯靠有形资产的价值创造截然不同。对这两者之间的区别， 可以概括为以下几点： 无形资产间接影响企业财务成果。各种无形资产的投资本身并不会改善财务成 果，就像员工的技术培训投资。事实证明我们难以宣接评估诸如培训这样的投资 对企业组织经营成果的影响。对员工进行的技术培训投资，影响员工的工作质量， 工作质量则提高生产能力，从而最终提高财务回报。改善员工技能的无形资产投 资对取得财务成效的影响可能是第二或第三位的。 无形资产的价值具有潜在性。在工业经济时代，我们可以轻易地评估出某项机 器设备投资的影响。如，某项新资产增加1 5 的生产能力，从而，企业增加订单的 完成曩，获得丰富的利润。各种无形资产却提供一个更富有挑战性的案例。技术、 员工技能和授权文化必须从其代表的原始且强大的威力转化成现实的价值创造机 会，才能为企业创造价值。 无形资产的相互依赖性。各种无形资产必须相互依存方能取得成效。对无形资 产的各项单独投资可能对企业组织的价值没有多大的帮助。相反，为了利用各项 无形资产的威力，这些资产必须捆绑在一起。一个企业的领导风格、文化、组织 架构、技能、网络和技术必须有机得整合为一体，以便从中获得价值。 1 3 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 通过以上对无形资产各种特征的分析，一个共同的特征便呈现在我们面前， 为了从这些资产当中获取价值，它们必须转化并联成一体，形成一个强有力且协 调一致的战略描述，战略显得非常重要。 三、多元化价值创造 是什么创造企业价值? 公司为谁创造价值? 对于这两个问题的f 确认识对企 业的价值创造来说至关重要。 长期以来很多企业在股东价值最大化的旗帜下进行企业经营。然而，以美国 为代表的“股东至上”治理模式过于强调股东的利益，出现经营者主观操纵利益 的现象，最近频繁发生的上市公司虚假信息披露和公司倒闭案，让人们怀疑起这 种治理模式的作用来。 自上世纪8 0 年代以来，透方资本市场中兼并接管和公司社会责任的强化引发 了人们对利益相关者问题的关注，传统的“股东至上”模式受到了越来越多的挑 战，利益相关者理论的研究开始倍受关注。 根据利益相关者理论，企业首先是各利益主体的集合体，企业的不同参与者 通过提供企业经营所需的某种要素( 资源) 来实现他们对企业的贡献。这些要素 的相对重要性决定了要素供应者在企业经营活动中的相对权利地位，决定了企业 活动的权力和利益分配格局，从而决定了企业制度结构的特点。要素的相对重要 性取决于要素本身在企业生产经营中的作用，也在很大程度上受到该种要素的相 对稀缺程度的影响。 进一步，弗里曼( 1 9 8 4 ) 的经典著作战略管理一个利益相关者方法 中又强调利益相关者在企业战略分析、规划和实施中的作用。他认为在公司战略 决策时必须考虑利益相关者的影响，进行利益相关者分析，关键利益相关者的利 益必须融合到公司战略目标中去，公司战略的实施也需要利益相关者的积极参与。 动态演化的观点认为利益相关者是不断变化的，他们与公司的利害关系也随着公 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 司考虑战略问题的改变而改变。 在知识经济背景下，知识正在成为最重要的资源，企业内部的权利关系正朝 向知识拥有者的方向变化，企业制度结构正从“股东至上”模式转向“共同治 理”模式，导致知识参与者在企业权利关系中地位的提高，知识参与者将成为除 传统股东以外企业极其重要的利益相关者。 “利益相关者”理论，带来了一种新的企业价值观。美国一家调研公司曾 作过一项调查，那些表现出色的公司，员工往往都有套较清楚的企业价值观。 在公司财务方面，那些把财务e 1 标定得非常明确的公司，通常不如那些把财务目 标定得不够明确、但注重共同信念和崇高目标等非财务目标的公司。这项调查说 明，随着时代的发展，出色企业的经营已从单纯追求股东利益发展到追求所有利 益相关者的利益，从单纯的逐利行为发展到价值追求行为。 四、战略在价值创造中的地位提高 到2 0 世纪8 0 年代为止的工业经济时代，许多国家利用“物美价廉”生产的 有效方法一质量管理和成本管理，取得了巨大的成功。但是，从2 0 世纪9 0 年代 开始，建立在工业经济基础之上的那些注重产品本身的生产管理理念受到了质疑。 有关调查研究表明，大多数企业意思到“激烈的价格竞争”的逼近和“以往成本 结构”存在的问题，开始重视企业的发展战略，重视高附加值产品生产和新产品 开发能力的培养。在当今的竞争环境中要成功，企业应加强以知识为原动力的核 心竞争能力的培养。 企业从以往的产品主导型转换为知识主导型，战略在今天成为最重要的因素。 企业需要有战略地刨造价值，现代企业经营的中心是以战略为基础的价值创造。 捕捉企业战略与价值的变化，是当代企业价值创造的关键，也是企业管理的难点 之一。在知识经济条件下，战略性价值创造成为企业长期生存的关键。 上海大学硕+ 学位论文企业价值创造的战略管理1 具平镛计分母的研究 第二章 适应知识经济下企业价值创造的 战略管理工具平衡计分卡 进入知识经济时代以后，建立在工业经济基础之上的传统经营管理工具的弊 端日益显现，很多企业需要一种有效于现代企业管理的方法。经营管理工具应有 的理想状态在企业被提上了议题。 知识经济时代的企业价值创造要求那些经营管理工具，能正确评价无形资产 在价值创造方面的作用；能反映企业所有方面的因素以及促使这些因素更好地为 企业创造价值，并能评价所有创造价值的利益相关者的业绩，建立与业绩评价相 联动的报酬制度；能把战略因素融入到企业价值创造中。 第一节知识经济对传统经营管理工具的挑战 一、对财务性指标的挑战 以资产负债表和收益表这种表格化方法为特征的财务性指标只与有形资产占 主导地位的环境相匹配，只有那些影响财产、厂房和设备的各种交易可以记录和 反映在企业组织的账本上。然而，有形资产以外那些账外资产的有效利用对企业 的经营有着更深刻的意义。像企业或产品的品牌、优秀的内部流程、特许权或技 术秘诀( k n o w h o w ) 、人才等财务报表上没有记录的“看不见的资产”，成为取得 竞争优势的源泉。 为了弥补财务会计利润分析在企业价值创造过程中的不足，还开发了一些加 1 6 上海大学硕士学位论文企业价值创造的战略管理丁具平衡计分r 的研究 以考虑了资本成本因素的经营指标( 作为推动价值创造经营的工具，常见的有r o i 3 、 e v a 2 等) ，促进了资本的有效利用。在2 0 世纪初的1 0 年中，杜邦公司和通用汽车 公司丌发的投资回报模型被用作多部门公司的整合方案。而到2 0 世纪中叶，多部 门公司又把预算作为管理体系的核心。2 0 世纪9 0 年代，公司财务体系不断扩大 把与股东价值相关的财务测量方法包括进来，产生了基于价值和e v a 的管理模式。 但是当使用这些方法来把提高企业价值的企业经营最终目标贯彻到组织最底 层和每个员工每天的活动时，存在着障碍：第一个障碍在于单纯靠财务指标的管 理方式本身的不完善性及其缺陷上。现在的财务业绩是产生于过去到现在为止的 各种企业活动当中。因此根据结果进行的管理是落后的。第二个障碍是，这些措 施没有得到底层员工的理解。担当具体任务的员工个人不理解企业整体的战略目 标，因此，企业的远景战略目标不能指导员工的具体行动。 这些指标都过于依赖财务性指标，说到底它们只能反映企业活动执行后发生 的“过去成果”。这些指标对进行原材料、机器设备等以有形资产为中心的企业 活动是非常有效的。然而，在今天基于知识经济的竞争环境中，即使最好的财务 体系也无法涵盖价值创造的全部动态过程。许多美国公司开始意识到，他们需要 在满足客户需求的同时提高工作效率和业绩。丽把重点放在财务数字上的传统方 法往往使他们失去方向性，因为它忽略了影响未来财务业绩的非财务驱动冈索， 如文化、人员和战略等。这也是哈佛的卡普兰教授在他的著书相关性损失：财 会管理的起落( 1 9 8 6 ) 中提出的全世界组织正在使用的财会管理体系的两大缺陷 之一。 掌握无形资产的价值创造活动，仅靠财务指标反映的成果的确认，不能适时 1 投资报酬率( r e t u r no ni n v e s t m e n t ，r o i ) 是由杜邦公司创建，其计算公式是：投资报酬 率= 净收入( 扣除折旧、但不扣除长期负债的利息) 净资产( 全部资产减去商誉和其他无形 资产以及折旧准备和负债) 。 2 e v a ( e c o n o m i cv a l u ea d d e d ) 是考虑资本的机会成本的经济利润概念，其计算公式是：经 济附加值= = ( 净资产收益率一资本成本率) x 投资成本 1 7 上海人学硕十学位论文企业价值创造的战略管理r 具平衡计分 的研究 地采取措施。无形资产的价值创造活动，需要从产生财务成果的“过程”丌始进 行管理，需要事先预测行为结果并采取相应的措施。管理这些创造价值的经营资 源，需要设定与企业远景、战略相连接的财务性指标和非财务性指标。 二、对传统质量管理工具的挑战 质量管理工具跟其他经营管理工具一样，产生于特定的经营环境并服务于特 定的经营过程。随着经济的发展，质量的概念也发生了变化。上个世纪八十年代 以前，企业主要重视的是制造流程和产品本身的质量，到了八、九十年代，质量 概念主要是指对顾客的服务质量。恧到了2 1 世纪，企业经营本身的质量被提上了 议题。因此，传统的质量管理工具在现代企业经营中纷纷出现这样那样的不适应。 作为产品或制造流程质量管理方法的全面质量管理，重视顾客服务质量的 i s 0 9 0 0 0 质量认证系列等，都不能满足提高经营本身的质量的要求。全面质量管理 的发展形式方针管理作为质量管理手段在工业经济时代曾帮助制造业的迅速发 展，但是这些手段只是一种指令性管理工具，缺乏上层领导与员工之间的沟通。 不能让企业上上下下围绕远景战略这一主题致力于价值创造口 三、对局部价值创造的挑战 传统管理控制方法都是分别以特定的部分作为创造价值的对象。如业绩评价 工具e v a 、产品战略工具作业成本计算( a c t i v i t y b a s e dc o s t i n g ，a b c ) ，从财务 角度来研究创造企业价值的方法；顾客增加值( c u s t o m e rv a l u ea d d e d ，c v a ) 、 i s 0 9 0 0 0 质量认证系列有助于顾客价值的创造；全面质量管理( t o t a lq u a l i t y m a n a g e m e n t ，t q m ) 、作业管理( a c t i v i t y b a s e dm a n a g e m e n t 。a b m ) 通过内部流 程来创造企业价值。这些经营工具的特点是，帮助各个独立的部门针对自己特殊 的问题进行决策，采取一些只考虑该部门价值创造的零散措施。但这些对企业整 体就不一定产生效率。如各个部门的目标调节不好，在公司内部，会弓 起员工不 1 8 上海人学硕士学位论文企业价值创造的战略管理工具平衡计分卡的研究 满或抵抗情绪，他们会认为公司一会儿这样一会儿那样，没有了全局的目标，会 使员工失去方向。 知识经济时代价值创造使传统管理控制方法受到挑战，它需要具有多方面功 能的管理工具，需要把有利于价值创造的方法窜起来，建立一个有利于价值创造 的经营管理框架。产生于上世纪九十年代初的平衡计分卡，作为新的经营管理工 具具有统瞻企业全局的作用。平衡计分卡是把有利于企业价值创造的作用集中起 来的一种理论框架。平衡计分卡像飞机驾驶舱里的仪表盘，经营者通过平衡计分 卡可以