（会计学专业论文）中国上市银行衍生金融工具会计研究.pdf

摘要 衍生金融工具本质是一项合约，合约签订时其未来发生的可能性及其以何 种价格进行交易具有很大的不确定性。传统的会计理论，出于资产、负债的定 义是就“过去的交易事项”而言，故很难将其定义为资产和负债，也无法对其 确认与计量，只能将其作为表外内容进行披露。但由于衍生金融工具的衍生性 和高风险性，将其作为表外内容进行披露，将衍生金融工具交易形成的金融资 产和金融负债排除在资产负债表外，不能及时、准确地反映出交易者真实的财 务信息，也不能真实地反映出交易者目前的财务风险。巴秫银行破产事件使我 们意识到将衍生金融工具排除在资产负债表外，将在一定程度上掩盖了风险， 从而导致风险积聚，最终其带来的后果将是可怕的。同时，将衍生金融工具捧 除资产负债表，也不能真实反映交易者的盈利状况，不能向投资者真实地呈现 财务信息。 随着经济全球化的不断加深，金融创新突飞猛进，金融工具尤其是衍生金 融工具交易规模急剧扩大，品种更加多样，技术更加复杂，传统的会计理论越 来越不适应衍生金融工具交易的要求，财务会计改革势在必行。由衍生金融工 具催生的财务会计改革的目的是建立起一种新的会计预警系统，及时揭示和披 露交易决策的相关信息，引导衍生金融工具的有效运作。美国财务会计委员会 和国际会计准则委员会通过对衍生金融工具的长期研究，曾先后颁布规范衍生 金融工具的会计准则，成为世界各国制定关于衍生金融工具会计准则的参考。 我国于2 0 0 6 年2 月颁布的新企业会计准则中，对衍生金融工具的确认、计量 以及列报与披露，作出了明确规定。 本文从衍生金融工具的定义、分类、特点、风险及其功用入手，对我国上 市银行衍生金融工具的交易状况和损益情况进行分析，全面地介绍了我国上市 银行衍生金融工具的发展状况，同时介绍了我国上市银行衍生金融业务的运作 体系以及风险管理状况。本文论述了衍生金融工具对传统会计理论的冲击，同 时对国内外衍生金融工具会计理论的研究成果进行综述文章重点对衍生金融 工具会计进行深入研究，全面论述了衍生金融工具的确认、计量、财务列报及 其披露，分析了我国衍生金融工具会计的优点和不足。同时，文章分析了衍生 金融工具会计准则对我国上市银行的影响。最后阐述了针对新企业会计准则我 国上市银行的对策。 本文主要采用规范研究的方法，并运用了实证研究的基本方法。本文的创 新之处在于：一、在分析上市银行衍生金融工具业务时，通过大量的书面调查， 深入研究我国衍生金融工具的发展状况、监管情况及风险管理状况。二、在分 析衍生金融工具会计时，将国外的理论与成果，特别是i a s b 和f a s b 的衍生 金融工具准则与我国的新会计准则进行比较分析，系统地介绍了我国衍生金融 工具会计的进步及其不足。三、系统地分析和评价衍生金融工具会计准则对我 国上市银行衍生金融工具业务的影响，从我国上市银行的现状和我国国情出 发，探索并提出适合我国未来衍生金融工具的会计发展方向及政策建议。 本文共分为四个部分：第一部分介绍了衍生金融工具发展概况及在上市银 行的应用；第二部分对于衍生金融工具会计研究进行综述；第三部分对于衍生 金融工具会计相关问题进行深入研究；第四部分论述了衍生金融工具会计对上 市银行的影响及针对新准则我国上市银行对策。 关键词：衍生金融工具会计确认会计计量列报和披露企业会计准则 1 1 把e $ s e l l l c ：eo ff i n a n e i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n ti st h ec o i l l l d l c lw h e nt h e c o n t r a c ti ss i g n e d , t h e r ei sab i gt m e e r t a i n t yo ft h ep o s s i b i l i t yo fo c c u r r e n c ei nt h e f l l t u n ja n dt h ep r i z ei nt h el i a l l s a c t i o i l1 k u n e x t t a i n t yo f ae m a n e i a li n s t r u m e n ti sa e r m ht ot h et r a d i t i o n a la c c o u n t i n gt h e o r y i tc a n tb er e c o g n i z e da s 锄a s s e to ra l i a b i l i t y e i t h e ri tc a n tb em c l l s u l e db yac e r t a i na m o u n t p e o p l ec a n j u s td i s c l o s ei t o u t s i d et h ef i m n e i a l e p o l b os ot l a eu s co fd e r i v a t i v ei n s 臼啪a 口t sh a sc o u r s t 甜al o t o ff i n a n c i a lr i s k sa n dl o s s e sa n dc o l l r s c dar e v o l u t i o no ff m a n e i a la e e o t m t i n g 1 1 砖 b a n k r u p t c yo fb a h r a i nb a n km a d ei l l sr e a l i z et h a td i s c l o s i n gf m a n e i a li n s u t m l c n t o u t s i d et h ef i n a n c i a lr e p o r t sw i uc o n c e a lt l a er i s ks ot h a tt h er i s ke r o w c kw h m aw i n g e tu sa h o r r i b l er e s u l t m e a n w h i l e 。i ta l s oc a nn o tr e f l e c tt h er e a l i t yo fi r a n s a c t i o n a n dr e p o r tt h et r u ef i n a n c i a li n f o r m a t i o nt ot h ei n v e s t o r a st h ee c o n o m i c a lg i o b a l i z a t i o ne n l a r g e sc o n t i n u a l l ya n dt h ei n n o v a t i o no f f i n a n c i a li n s l a u m c n ti n c r e a s e sf a s t , t h ef i t l a n e i a ld e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t b e c o m 瞄i n o l ea n dm o r ed i v e r s ea n dc o m p l e x 1 1 埒l 忙 a , o l m i o no ft m a n e i a l a e x o t m t i n gi si n e v i t a b l e 1 1 坞p l l i p o s l eo ft h i sr e v o l u t i o ni s t of o u n dan e w a c c o u n t i n gs y s t e mt od i s c l o s ea n dp r e s e n tt h em e s s a g eo fd e r i v a t i v ei n s 订u m e n t s t h a i su s e f u lt od e c i s i o nm a k e r s 。e s b 锄di a s bd i dal o to f r e s e a z e l ao i ld e r i v a t i v e i n s l r u m e n t sa n dp u b l i s h e ds e v e r a la c c o u n t i n gp u b l i s h e ds t a n d a r d st of o r mt h e m a r k e to f d e r i v a t i v ei n s l z u m e n t s c h i n ah a st h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d sr e c e n t l y a n dm a d et h e r e g u l a t i o n o ft h er 啪g n i t i o n , m 籼e n t , d i s e l o s ma n d p r e s e n t a t i o no f d e r i v a l i v ei l l s l r u m e n t s t h ea r t i c l es t a r t sw i t hi l l l r o d u e i n gt h ed e f i n i t i o n , c l a s s i f i c a t i o na n dt h e 曲嘲蝴o fd e r i v a t i v ei n s t a l m e n t s 1 1 嵋m t i e l e8 n a l y z e st h ec r u s ht h a td e r i v a t i v e i n s l r t m a c n t sb f i n gt ot r a d i t i o n a la c c o u n t i n gt h e o r ya n df i n d so u tt h a tw es h o u l du 辩 o t h e ra c c o u n t i n gs t 鼬d a r d st od e a lw i t hd e r i v a t i v ei l i s l z l 2 嘲i l t s t h e n , t h ea r t i c l e i a n a l y z e sh o wt or e g u l a t et h ed e r i v a t i v ei n s t r u m e n t sb ya c c o u n t i n gs t a n d a r d si n r e c o g n i z i n g , m e a s u r i n g ，d i s c l o s i n ga n dp r e s e n t i n g t h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h e s t a a d a r da b o u td e r i v a t i v ei n s t r u m e n t so ft h en e we n t e r p r i s ea c c o u a t i n gs t a n d a r d s a n dc o m p a r e st h e mt ot h ei a s b a tl 够lt h ea r t i c l ec o n c l u d e st h ei n f l u e n c e st o b a n k si nc h i n a t h ei n n o v a t i o no f t h i sa r t i c l eh a sf o l l o w i n ga s p e c t s ：f i r s t l y , w h e nia n a l y z et h e f i n a n c i a ld e r i v a t i v ei m m a n e n t , ir e s e a r c ht h es i t u a t i o no fp r o g r e s s ，a u d i ta n d m a n a g e m e n to fr i s ko ff i n a n c i a l d e r i v a t i v eh l s t t u m e n tb 勰i l 培t h eq u a n t i t yo f r e s e a r c h s e c o n d l y , ic o m p a r et h ef o r e i g nr e s e a r c h ，e s p e c i a l l yt h ei a s ba n df a s b ， w i t hc h i n e s en e wp r i n c i p l eo fa c c o t m t i n gt of i n do u tt h ep r o g r e s sa n dw e a k n e s so f t h en e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d s t h i r d l y , ir e s e a r c hh o wt h en e 、va c c o u n t i n gs t a n d a r d i n f l u e n c e st h et r a n s a c t i o no ff i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t n n n e n t f u i a t l y , ie x p l o r ea n d p r e s e n tm ys u g g e s t i o nb a s i n g t h en a t i o n a lr e a l i t y t h ei s tp a r to ft h ea r t i c l ei n t r o d u c e st h eb a s i cs i t u a t i o no ff m a a c i a ld e r i v a t i v e i n s 岫e n ta n dt h ea p p l y i n gi nc o m m e r c i a lb a n et h e2 n dp a r to ft h ea r t i c l e i n t r o d u c e st h er e s e a r c ho ff i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t n t m e f l ta c c o u n t i n g t h e3 r dp a r t o ft h ea r t i c l er e s e a r c h e st h ea c c o u n t i n gi nf i n a n c i a ld e r i v a t i v ei n s t r u m e n t t h e4 t h p a r to ft h ea r t i c l er e s e a r c h e st h ei n f l u e n c eo fa c c o u n t i n gi nf i n a n c i a ld e r i v a t i v e i n s t r u m e n ta n dp r e s e n t sm y s u g g e s t i o n s k e y w o r d s ：d e r i v a t i v ef i n a n c i a l i n s t r u m e n t s ，r e c o g n i t i o n , m e a s u r e m e n t , d i s c l o s u r ea n dp r e s e n t a t i o n , e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs t a n d a r d s 东北财经大学研究生学位论文原创性声明 本人郑重声明：此处所提交的博士硕士学位论文 果。据本人所知，论文中除已注明部分外不包含他人已发表或撰 写过的研究成果，对本文的研究工作做出重要贡献的个人和集体 均已注明。本声明的法律结果将完全由本人承担。 作者签名 日期：力一砷月扣 东北财经大学研究生学位论文使用授权书 论文。本论文的研究成果归东北财经大学所有，本论文的研究内 容不得以其他单位的名义发表。本人完全了解东北财经大学关于 保存、使用学位论文的规定，同意学校保留并向有关部门送交论 文的复印件和电子版本，允许沦文被查阅和借阅。本人授权东北 财经大学，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文，可以 公布论文的全部或部分内容。 作者签名： 导师签名 日期：乃。酚移日 日期：h 萨，胡；月象缈他 引言 引言 2 0 0 7 年已经是中国进入w t o 的第7 个年头，也是外国银行全面进入中国 的年头，中国上市银行必须进行全面改革，以适应与外国银行的全面竞争，而 银行的衍生金融工具业务，随着经济全球化与虚拟经济的发展，已经成为衡量 一个银行竞争力的重要因素。可以说，一个银行未来竞争力的强弱，很大程度 上取决于其衍生金融业务的经营状况。同时，随着经济全球化的不断深入，中 国越来越多的企业不仅要“引进来”，更要。走出去”，这一过程要求中国企业 全面地参与国际竞争，其面对的风险也越来越大，面对的问题也越来越棘手， 这就要求中国企业运用衍生金融工具来规避风险，而现阶段衍生工具业务主要 来自中国上市银行，所以说，中国上市银行衍生金融工具业务的成败，将对我 国银行业甚至整个中国经济产生着深远的影响。 2 0 0 7 年同时也是我国新企业会计准则正式实施的一年，在新准则出台前， 我国没有衍生金融工具会计准则的相关规定，这在很大程度上给我国上市银行 带来不便甚至很大的风险，很多银行都是依照国际衍生金融工具会计准则，进 行内部核算和审计，这使得银行间的衍生金融工具会计不具有可比性，很难对 其衍生金融业务进行横向比较。 2 0 0 7 年1 月1 日新企业会计准则在上市公司全面实施，其中关于金融工具 的规定包括企业会计准则第2 2 号金融工具确认和计量、企业会计准 则第2 3 号金融资产转移、企业会计准则第2 4 号套期保值、企业 会计准则第3 7 号金融工具列报，这对于我国金融会计的规范具有划时代 的意义，也成功地实现了与国际会计准则的趋同，具有极高的理论研究价值。 我国对衍生金融工具会计的研究始于2 0 世纪9 0 年代初，研究的重点多为 介绍国外的研究成果，这些成果启动了我国衍生金融工具会计的研究工作。这 一时期最具有代表性、影响最广的研究文献是国内会计界一些著名学者在会 计研究等杂志上发表的一系列文章，如葛家澍等略论金融工具创新及其对 中国上市银行衍生金融工具会计研究 财务会计的影响、刘峰金融创新与财务会计理论的重构、陆德民衍生金 融工具的发展及其带来的会计问题等。此类文献主要讨论衍生金融工具会计 对财务报告要素以及财务会计基本概念的影响以及对会计确认、计量、报告的 影响。随着衍生金融工具研究被会计学界更为广泛的关注，一些关于衍生金融 工具会计的论著相继出版。包括耿建新商品期货与衍生金融工具会计，西 南财经大学出版社，1 9 9 8 ：徐经长衍生金融工具会计管理研究，中国财政 经济出版社，1 9 9 8 ；朱海林金融工具会计论，中国财政经济出版社。2 0 0 0 ； 耿建新衍生金融工具会计新论，中国人民大学出版社，2 0 0 2 。这些论著系 统地探讨了衍生金融工具会计的理论基础和实务体系，这些研究工作在一定程 度上填补了我国衍生金融工具理论研究的空白。促进了金融风险管理的深入， 为实际业务的开展提供了必要的理论指导。 本文主要采用规范研究的方法，同时以实证研究方法为辅助，将就衍生金 融工具的发展概况及在上市银行的应用、衍生金融工具会计研究、衍生金融工 具会计准则对我国上市银行的影响及解决措施等方面进行论述。 2 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 自上世纪七八十年代衍生金融工具产生以来，新的衍生金融工具产品层出 不穷，在为企业提供获利手段和避险手段的同时，也带来了巨大的风险，下文 将就衍生金融工具的发展概况及在上市银行的应用进行研究。 一、衍生金融工具的发展背景 在2 0 世纪七八十年代，世界经济在经历了布雷顿森林体系瓦解，石油危 机之后，各国放宽了银行管理，利率管制。而且汇率由固定利率改为浮动汇率， 使金融产业产生了前所未有的风险，于是引发了一系列的化解风险的金融创 新。金融创新是各种金融因素的新组合，是为了回避风险和追求最大利润而发 生的金融变革，其核心内容是金融工具的创新。应当看到，金融创新尤其是金 融工具创新在规避风险、提高金融机构及经济实体乃至个人在金融市场上的经 营效益的同时，也给金融监管机构和传统的会计理论等提出了许多新的课题。 金融创新之后，人们通常把股票、债券、商品期货等基础上发展而来的金融期 货、期权、互换等称之为衍生金融工具。衍生金融工具提供了一种流动的、有 效的手段，可以将风险转移给第三方，第三方承担这种风险可以对冲他们本身 的风险敞口，或将衍生工具交易作为一种通过投机而盈利的机会。 二、衍生金融工具的基本介绍 对于衍生金融工具的定义、分类及特点，理论界存在着不同的观点，本文 列示了笔者认为比较正确和权威的一些理念。 ( 一) 衍生金融工具的定义和分类 l 。衍生金融工具定义 f a s b 在1 9 9 8 年6 月发布了衍生金融工具及套期活动的会计处理 3 中国上市银行衍生金融工具会计研究 ( f a s l 3 3 ) ，将衍生金融工具定义为具有以下三个特征的金融工具或其他合约： ( 1 ) 一种或多种标的物，一个或多个名义数量或支付条款： ( 2 ) 不要求初始净投资，或与对市场因素变动具有类似反应的其他类型 合约相比，要求较少的净投资； ( 3 ) 要求或允许净额交割。 2 0 0 3 年1 2 月，i a s b 发布了金融工具：确认和计量( i a s 3 9 ) ，将衍生 金融工具定义为满足下面三个特征的金融工具或其他合约： ( i ) 根据特定利率、金融工具价格、商品价格、外汇汇率、价格或利率 指数、信用等级或信用指数，或其他变量( 有时被称为“标的”) 的变动而发 生价值变动； ( 2 ) 不要求初始净投资或要求的初始净投资小于预计对市场因素变化有 类似反应的其他类型合约所要求的初始净投资； ( 3 ) 在未来某日进行结算。 我国会计准则第2 2 号金融工具确认和计量也对衍生金融工具进 行了定义： ( 1 ) 其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、价格指数、 费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融 变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系； ( 2 ) 不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型相 比，要求较少的初始净投资； ( 3 ) 在未来某一日期结算。 可以看出，我国的企业会计准则对于衍生金融工具的定义与国际会计准则 的定义趋同，在定义方面有很大的一致性。 以上是实务界对于衍生金融产品的定义，而一些学者也提出了自己对于衍 生金融产品的定义。r u s i n k o m a t t e w s ( 1 9 9 4 ) 将衍生金融产品视为一种财务 契约，是以利率、汇率、债券及股票等现货为标的工具所衍生出来的金融商品， 其价值随着标的价值波动而改变。李荣谦( 1 9 9 7 ) 则将金融衍生工具看作是一 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 种特定数额标的物的交易契约，由现货资产衍生而来；标的物可以是一种金融 工具、证券价格指数、或者是两种利率之差等。 由此可知，虽然实务界和理论界对于金融衍生工具定义的表述上存在一定 的差异，但其核心都是金融衍生工具并不是一种实质商品而是一种契约，而该 契约的价值则由其标的商品的价格决定。 2 衍生金融工具的分类 根据定义，目前将金融衍生工具主要分成四类：远期合约( f o r w a r d s c o n t r a c t ) 、期货合约( f u t u r e sc o n t r a c t ) 、期权合约( o p t i o n sc o n t r a c t ) 和互换合 约( s w a p sc o n t r a c t ) 。 ( 1 ) 远期合约。远期合约( f o r w a x dc o n t r a c t ) 是一种比较简单的衍生工 具，是以固定的价格在未来日期买入或卖出一种证券或一种商品的协议。在合 同中同意在未来买入的一方，成为持有多头头寸( l o n gp o s i t i o n ) ；同意未来卖 出的一方，称为持有空头头寸( s h o r tp o s i t i o n ) 。合约双方均承担对方不履约的 风险。在合约的有效期内，合约的价值将随相关资产市场价格的波动而变化。 远期合约交易一般在交易所外部进行。 ( 2 ) 期货合约。期货合约( f u t u r e s c o n w a c t ) 包括外汇期货合约、利率期 货合约和股票指数期货合约等，一般是交易双方在有组织的交易场所，按照交 易规则通过公开竞价买卖标准合约的交易。如外汇期货是买卖特定币种、特定 数量、特定交割期的外汇合约。 期货合约与远期合约的区别在于：第一、期货合约在集中的交易所交易， 远期合约在交易所外部交易：第二、期货合约具有特定的标准合约数量和交割 日期，远期合约的数量和交割日期由交易双方协商确定；第三、期货合约要求 签约者开立保证金账户，按合约面值的一定比例向经纪人交纳保证金，每日根 据相关资产的市场价格对合约价值进行重估，以确定其结算价格。如果价格不 利的变动使保证金账户的余额低于“维持保证金”，就需要追加保证金，保证 金账户的维持确保交易所的偿付能力。在远期合约中交易双方要承担对方的信 用风险。 中国上市银行衍生盒融工具会计研究 ( 3 ) 期权合约。期权合约( o p t i o n c o n t r a c t ) 简称期权或选择权，它赋予 合约购买者在一段特定时间内以一定价格和数量买入或卖出一种基础证券或 商品的权利。期权合约所标定的相应证券( 或商品) 的价格为执行价格。合约 买方比较执行价格和行权日证券的现货市场价格后决定执行还是放弃所拥有 的权利。一旦期权的买方选择执行期权，期权合约的卖方有义务卖出或买入基 础证券或基础商品。期权合约中买方和卖方的权利与义务是不对称的，合约买 方要向卖方支付一定数额的货币即期权费，作为获得单方面权利的代价。期权 持有者如果放弃期权赋予的权利，其损失就是期权费。可以预见的损失使持有 者可以锁定风险，这一点体现了期权最基本的功能。 期权分为看涨期权和看跌期权两种类型。看涨期权( c a l lo p t i o n ) 赋予期 权合约持有者买入一种基础证券或基础商品的权利，看跌期权( p u to p t i o n ) 则赋予持有者卖出基础证券或基础商品的权利。 根据行权日的不同可以将期权分为美式期权和欧式期权。美式期权 ( a m e r i c a ns t y l e o p t i o n ) 指期权到期前任何一个日期都可以被执行的合约。欧 式期权( e u r o p e a ns t y l e o p t i o n ) 则只能在到期日执行。 各种基础证券和基础商品都可以基于期权合约进行交易，所以期权包括股 票期权( 普通股票的期权合约) 、货币期权( 外汇勰权合约) 、利率期权( 政府 债券的期权合约) 、商品期权( 商品的期权合约) 和期货期权合约( 复合型衍 生工具) 。期权可以在有组织的交易所交易，也可以在场外交易。 ( 4 ) 互换合约。互换合约简称互换( s w a p s ) ，分为利率互换和货币互换， 是最新的衍生工具。互换交易构成衍生金融产品市场中的最大部分。 利率互换是在货币互换的基础上产生的，通常为计息方法不同或利率水平 不同的债券或债务之间进行的转换。货币互换是以一种货币表示的一定数量的 资金及在此基础上产生的利息支付义务，与另一种货币表示的相应数量的资金 及在此基础上产生的利息支付义务进行相互交换。 ( 二) 衍生金融工具的特点 衍生金融工具的特点主要体现在以下几点： 6 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 ( 1 ) 衍生性。衍生金融工具通常以一个或几个基本金融工具作为标的， 其价值随着基础工具的价值变动。 ( 2 ) 杠杆性和高风险性。在以衍生金融工具为投资对象时，只需要交纳 较少的押金保证金，就能以小博大，具有杠杆性：而杠杆性也使衍生金融工具 的收益与风险系数被数倍地放大，从而具备了高风险性。 ( 3 ) 高技术性。衍生金融工具既可以是原生性金融工具和衍生金融工具 的组合，也可以是衍生金融工具的再组合，其中体现了较多的技术含量，因而 也在很大程度上提高了核算与监管的难度。 ( 4 ) 套期保值与投机套利共存。衍生金融工具出现的根本动因是为了规 避金融工具价格波动的风险，而由于其以小博大的特点，使其同样成了投机套 利的工具。 ( 5 ) 较高的价值波动性。衍生金融工具的价值在很大程度上受制于原生 性金融工具的价格，并受多种因素的影响，呈现出较高的价值波动性。 ( 6 ) 灵活性。衍生金融工具的设计可根据各种参与者所要求的时间、风 险等级、杠杆效率、价格等指数的不同进行设计及组合，而且衍生金融交易的 大部分交易活动是通过场外交易方式进行的，这些交易通常是非标准化的，具 有较强的灵活性。 ( 三) 衍生金融工具的功用、风险 激烈的国际金融市场竞争以及新的科学技术的应用，推动了衍生金融工具 的不断创新和发展。人们逐渐地对衍生金融工具的功用与风险有了比较清楚的 认识。 1 功能与作用 衍生金融工具的功能主要是对冲风险。在满足人们规避投资与筹资活动中 特定风险的同时，衍生金融工具也被一些试图冒险牟利者用来进行投机。所以， 衍生金融工具被广泛用作避险( 套期保值) 与投机套利。 衍生金融工具的作用主要表现在以下几个方面：满足了市场对规避风险 和保值的要求；促进了基础金融工具的发展；拓宽了金融机构的业务； 7 中国上市银行衍生金融工具会计研究 提高了金融体系的效率；降低了企业的筹资成本( 比如互换) ； 促进了金 融市场的证券化。 2 风险 根据1 9 9 4 年7 月国际证券监管委员会( i o s c o ) 发布的衍生工具管理 指南，衍生金融工具的风险主要有： ( 1 ) 信用风险( c r e d i tr i s k ) ：交易双方可能由于各种原因而无法履行合 约而发生的损失( 店头交易的客户信誉无法保证，发生风险的可能性比较大) 。 ( 2 ) 市场风险( m a r k e tr i s k ) ：市场价格不利的变化造成亏损的风险。对 于期货和互换而言，市场风险是其基础价格或利率变动的风险；对于期权而言， 市场风险还受基础价格波动幅度和期权行使期限的影响。而所有衍生金融工具 的市场风险均受市场流动性及全球和地方性的政治经济事件的影响。 ( 3 ) 流动性风险( l i q u i d i t yr i s k ) ：市场业务量不足或无法获得市场价格 而导致的无法平仓的风险，以及资金流动风险( 因流动资金不足出现合同到期 时无法履行支付义务或在市场出现逆势时无法按要求追加保证金) 。对于期货 而言，流动性风险是指因缺乏对手公司不能实现平仓或不能以同等或接近市场 价格变现而平仓的风险。 ( 4 ) 作业风险( o p e r a t i o n r i s k ) ：因人为错误、沟通不良、缺乏了解、未 经授权、管理不善、监督不周或系统故障招致损失的风险。 ( 5 ) 法律风险( l e g a lr i s k ) ：因合约无法履行或条文不当而招致的风险。 ( 6 ) 现金流量风险( c a s hf l o wr i s k ) ：与货币性金融工具相关的未来现 金流量金额波动的风险。 i a sn o 3 2 金融工具：披露和列报认为金融工具风险主要包括市场风 险( 具体包括货币风险、利率风险和市场风险三种) 、信用风险、流动性风险、 现金流量利率风险等。其中： ( 1 ) 货币风险，是指金融工具的价值因汇率变化而波动的风险； ( 2 ) 公允价值利率风险，是指金融工具的价值因市场利率的变化而波动 的风险： 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 ( 3 ) 价格风险，是指金融工具的价值因市场价格变化而波动的风险，不 论这种价格变化是由于与某一特定工具或其发行者有关的因素引起的还是由 于影响市场内交易的所有工具的因素所引起； ( 4 ) 信用风险，是指金融工具的一方不能履行义务从而导致另一方发生 金额损失的风险； ( 5 ) 流动性风险，是指主体难以筹集到相应的资金以履行与金融工具相 关的承诺的风险； ( 6 ) 现金流量利率风险，是指金融工具的未来现金流量因市场利率变化 而波动的风险( 如浮动利率债务工具，这种波动会引起金融工具的实际利率的 变化，且其公允价值通常不发生相应变化) 。 二、衍生金融工具在我国上市银行的应用状况 我国目前有1 4 家上市银行，随着衍生金融业务的快速发展，我国上市银 行大部分都开展了衍生金融工具交易业务，本文将就上市银行的衍生金融业务 开展状况、衍生金融业务运作体系和衍生金融风险管理状况进行介绍。 ( 一) 上市银行衍生金融业务发展状况 从业务品种看，我国上市银行均开展了远期外汇买卖业务和互换业务。只 有中国银行开展了债券期货业务。最近几年，我国上市银行又相继开展了期权 业务。同时，结构性存款业务发展非常迅猛，我国上市银行基本上都开展了该 项业务 从交易目的来看，我国上市银行的衍生金融业务大体可分为三类：第一类 为代客衍生业务。上市银行与客户进行衍生金融业务交易时，又进行反向交易， 以此来消除市场风险，在承担很小风险的同时，上市银行从中获取一定比例的 手续费；第二类是上市银行为套期保值目的开展的衍生金融业务，这项业务目 前在上市银行占的比重晟大；第三类是上市银行以盈利为目的进行的自营衍生 金融业务。 1 我国上市银行衍生金融业务交易状况 9 中国上市银行衍生金融工具会计研究 从衍生金融业务交易量的状况分析，2 0 0 1 年至2 0 0 3 年，我国上市银行衍 生金融业务发展迅速。2 0 0 1 年交易量为9 8 0 5 亿元；2 0 0 2 年交易量为2 7 1 1 3 元， 比上年增长1 7 6 ；2 0 0 3 年交易量为3 3 3 8 1 亿元，比上年增长2 3 。 从上市银行的交易量所占比例来看，中国银行是衍生金融业务交易最活跃 的银行，2 0 0 1 年，中国银行衍生金融业务交易量为7 8 4 9 亿元，占2 0 0 1 年总量 的8 0 ；2 0 0 2 年，中国银行衍生金融业务交易量为2 3 9 9 9 亿元，占2 0 0 2 年总 量的8 8 5 ；2 0 0 3 年，中国银行衍生金融业务交易量达2 7 3 7 8 亿元，占2 0 0 3 年总量的8 2 。 从业务品种方面看，远期外汇业务居主要地位。2 0 0 1 年至2 0 0 3 年，远期 外汇业务交易量所占比重依次为：5 5 5 、6 9 4 和7 8 5 1 期权业务在各个上 市银行也陆续开展，近几年发展速度较快。2 0 0 1 年至2 0 0 3 年，其所占比例依 次为：2 4 3 、1 9 2 、1 0 1 ：从2 0 0 1 年至2 0 0 3 年，互换业务所占比重逐年 下降，其所占比例依次为：1 9 2 、1 1 0 1 、1 0 9 ；相比之下，期货业务发展 缓慢，到2 0 0 7 年止，只有中国银行为了规避债券投资的利率风险，开展了债 权期货业务，从2 0 0 1 年至2 0 0 3 年，其所占比例依次为：0 2 7 、0 0 1 、o 1 3 。 2 上市银行衍生金融业务损益状况 从衍生金融业务的损益情况看，除中国银行在2 0 0 2 年因利率掉期业务导 致亏损外，各个上市银行从2 0 0 1 年至2 0 0 3 年均实现了盈利。从总体上看，上 市银行在2 0 0 1 年实现盈利1 9 3 亿元( 其中中国银行盈利1 3 6 亿元) ，2 0 0 2 年 亏损1 2 3 亿元( 其中中国银行亏损3 1 9 亿元) ，2 0 0 3 年实现盈利6 9 1 亿元( 其 中中国银行盈利3 2 4 亿元) 。可以看出，衍生金融业务现已成为上市银行的新 的利润增正点。需要说明的是，2 0 0 1 年到2 0 0 3 年，我国还未实行套期会计， 衍生金融业务实现的盈利没有与基础业务实际发生的亏损进行配比核算，而上 市银行很大一部分衍生金融业务是对基础金融工具，如债券投资等进行的套期 保值。单纯的核算衍生金融业务的损益并不能真正反映衍生金融业务的实际损 益。新会计准则增加了套期会计的内容，实现了衍生金融业务与基础金融业务 的配比核算，从而真正反映衍生金融业务的实际损益。但是，目前还没有新会 第一部分衍生金融工具发展概况及在我国上市银行的应用 i _ _ _ i _ _ ! _ e 自目_ | ! _ ! j e ! l 目_ l ! ! ! | | i _ _ ! ! s l l l _ _ _ i 计准则出台后衍生金融业务损益的相关数据。 ( - - ) 我国上市银行衍生金融业务运作体系 由于衍生金融业务交易的高风险性，上市银行一般都根据西方商业银行衍 生金融业务的管理方法建立了前、中、后台既相互独立又相互制约的衍生金融 业务内部运作体系。前台一般设在资金部( 或国际部、外汇交易中心) ，负责 交易的执行和头寸的管理：中台一般设在资金部( 或国际部、外汇交易中心) 的风险管理处或相关处室，负责交易事前、事中和事后的风险评估以及交易额 度管理；后台设在清算中心，负责交易清算和控制操作风险。一般来说，上市 银行的衍生金融交易的前、中、后台均分别有不同的主管领导负责，以形成有 效的内部控制机制。任何衍生交易在交易前都必须经过中台的风险评估和有权 审批人的批准，成交后，相关交易必须经过中台审核后才可送交后台进行清算， 后台在进行交易清算前也必须对全部单据进行审核，以确保交易的真实性和准 确性。 在对分支机构的业务管理方面，除了中国银行、交通银行等个别银行外， 大多数国内上市银行仅授权境内分支机构开展代客衍生交易业务，并明确规定 由总行集中营运。总行对分支机构的衍生金融业务管理，一般包括业务准入， 运作流程等方面： 第一，严格分支机构从事衍生金融业务的业务准入条件。各上市银行要求 分支机构必须具备开展代客理财业务所必需的条件，并实行逐级申办和分级授 权的原则，即一级分行开展代客理财业务须取得总行的书面授权，一级分行在 取得开办外汇理财业务的授权后，可将部分或全部授权传授给辖内分支机构， 但在授权前须经总行书面同意。 第二，在运作流程方面，实行六项统一原则： 一是统一运作原则，分行开展的代客业务，都必须通过总行统一进行运作； 二是统一定价原则，所有的代客业务都必须由总行统一定价，分行不得擅 自向境外行询价或向客户报价； 三是同一平盘原则，分行必须将代理业务与总行逐笔平盘。未经授权，不 i i 中国上市银行衍生金融工具会计研究 得保留敢口或直接与境外行进行交易； 四是逐级清算原则，分行负责与总行平盘，分行不留任何风险敞口，总行 统一与平盘对手进行资金清算； 五是同一交易文件原则，分行在办理业务时必须使用总行统一编制的交易 文件，未经总行批准不得擅自修改； 六是利益分成原则，代理业务的收益按照一定比例在总行和分行进行分 配。 在市场营销方面，总行负责产品开发、定价、推广和培训工作，对分行进 行业务指导和业绩评价，分行负责产品营销、市场需求的收集反馈工作 ( 三) 上市银行衍生金融业务风险管理状况 衍生金融业务的未来交易性和杠杆性注定了其高风险性的特点，可以说， 衍生金融业务经营状况很大程度上依赖于风险管理水平。我国上市银行开展衍 生金融业务面临的主要风险有：市场风险、信用风险、操作风险和法律风险等。 1 对市场风险的管理措施。市场风险是指因市场利率、汇率、信用和重要 商品价格等变动而导致银行衍生金融业务出现不确定性的风险。办理衍生金融 业务目的不同，所采用的风险管理措旌也有所不同。 当衍生金融交易的目的为套期保值时，主要采取以下措施进行风险控制： 一是分析和监测套期保值策略的有效性； 二是将套期保值头寸与被套期保值头寸一起纳入风险价值评估体系进行 监测。 当衍生金融交易的目的在于套利时，则采用以下风险管理措施： 一是执行止损规定。当交易头寸市值达到止损点时，将持有的头寸平盘； 二是运用风险价值和情景测试进行管理。运用v a r 估计法测算衍生产品 交易的整体风险。当交易员或者交易组所持有的衍生头寸的风险价值达到预先 设定的限额时发出警示或进行组合调整。 2 对信用风险的管理措施。信用风险也称履约风险，指交易对手无法履行 合约的风险，主要来自于交易对手的违约行为。上市银行一般采取以下措旌对 1 2 第一部分衍生金融工具发展溉况及在我国上市银行的应用 信用风险进行管理和控制： 一是对交易对手进行信用质量控制。规定只与一定评级水平以上的交易对 手进行交易，或根据交易对手信用等级给予不同的交易额度等； 二是实行严格的授信后期跟踪管理制度，建立完善的可交易客户档案体 系。对于己给予授信的交易对手，密切跟踪其信用变化情况，适时调整信用额 度。通过建立客户交易档案，及时增加或减少客户的交易额度，控制违约风险： 三是对信用衍生品中相关主体的信用进行分析和监测，如发现异常情况及 时加以处置。 3 对操作风险的管理措旌。操作风险是由于交易系统不完善、管理失误、 控制缺失或其他人为的错误而导致损失的可能性。主要采取的风险控制措旌包 括： 一是通过前、中、后台的合理分工，实行严格的内部牵制制度。前台人员 负责交易，中台人员根据前台提供的交易信息和其独立的市场信息对前台交易 的合法性、合规性进行审核，后台人员对交易的真实性进行再审核，并办理交 易清算。前、中、后台相互独立、相互牵制，