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我国企业年金管理模式研究 中文摘要 面对人口老龄化趋势和养老金缺口，我国养老保险制度改革的目标是建立包含 l 企业年金在内的多层次的养老保险体系。本文介绍了企业年金的基本概念、属性和 特点，介绍了企业年金的历史演迸与发展趋势及发展企业年金的重要意义。 本文重点对企业年金的运作模式进行了分析，在分析借鉴国外运作模式的基础 上提出我国应在重点发展信托型模式的基础上，加以发展契约型模式，应该鼓励发 展多样化的观点，并对两种主要模式下各个主体的模式转变进行了简单阐述，为加 快我国企业年金的发展提出初步的对策。 关键词：企业年金、运作模式、信托型、契约型 t h er e s e r c ho fc h i n e s e o c c u p a t i o n a l p e n s i o n o p e r a t i n g m o d e l a bs t r a c t w i t ht h ea g i n gt i d ec o m i n ga n ds e r i o u sp r o b l e m so ft h ep e n s i o ng a p ，t h er e f o r m i n g o b je c t i v eo fc h i n e s ea n n u i t yi n s t i t u t i o ni sc o n s t r u c t i n gm u l t i l a y e ri n s u r a n c es y s t e m ， w h i c hi n c l u d i n gt h eo c c u p a t i o n a lp e n s i o ns y s t e m t h i st h e s i sd i s c u s s e st h es u m m a r i z eo ft h eo c c u p a t i o n a lp e n s i o n ，a n a l y z i n gt h e i n t e n s i o n ，c h a r a c t e r i s t i ca n dt h ef u n c t i o n t h e n d e s c r i b e st h ea b r o a da n dd o m e s t i c d e v e l o p m e n to fo c c u p a t i o n a lp e n s i o ns c h e m e s t h i sp a p e rf o c u so nt h eo p e r a t i n gm o d e lo ft h eo c c u p a t i o n a lp e n s i o n o nt h eb a s e o fa n a l y s i so ft h ep r i m eo p e r a t i n gm o d e l ，t h ep a p e ri n d i c a t e st h a tw es h o u l dk e e pt h e d i v e r s i t yo fo p e r a t i n gm o d e l t h et r u s t m o d e lw o u l db es t r e n g t h e n e da n di ti se s s e n t i a l t od e v e l o pt h ec o n t r a c tm o d e la tt h es a m et i m e t h et e x th a sp r o p o s e dh o wt o d e v e l o po u ro c c u p m i o n a lp e n s i o np r o p e r l y k e yw o r d s o c c u p a t i o n a lp e n s i o n ，o p e r a t i n gm o d e l ，t h et r u s tm o d e l ，t h e c o n t r a c tm o d e l 独创性( 或创新性) 声明 本人声明所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含 其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得北京邮电大学或其他教育机 构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均 已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 申请学位论 本人签名： ，本人承担一切相关责任。 e t 期：2 丝笪：墨：丝 关于论文使用授权的说明 学位论文作者完全了解北京邮电大学有关保留和使用学位论文的规定，即： 研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属北京邮电大学。学校有权保留 并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许学位论文被查阅和借阅； 学校可以公布学位论文的全部或部分内容，可以允许采用影印、缩印或其它复制手 段保存、汇编学位论文。( 保密的学位论文在解密后遵守此规定) 保密论文注释：本学位论文属于保密在一年解密后适用本授权书。非保密论 文注释：本学位 本人签名： 导师签名： 适用本授权书。 同期：2 翌笸：查：查 t q 期：2 盟垒= 鱼。兰! 北京邮电大学硕士学位论文第l 页共4 8 页 1 1 研究背景及意义 第一章绪论 1 1 1 中国正逐步迈入老龄化社会 ( 1 ) 老龄化 2 0 0 5 年，我国6 0 岁以上的老年人口已达1 4 5 亿，占总人口的1 1 ，而且每年 以3 3 的速度增长。预计到2 0 2 0 年，我国6 0 岁以上老年人将达2 4 3 亿，占总人 口的1 7 ；2 0 3 0 年6 0 岁以上的老龄人口预计将增至4 亿左右，相当于现在欧盟1 5 国的人口总和。 按照国际社会标准，6 0 岁以上人口超过1 4 ，6 5 岁以上人口超过1 0 ，即标志 着进入老龄化社会，我们显然已经跨进了老龄化社会的门槛。( 2 0 0 5 年l o 月，全 国社会保障基金理事会理事长项怀诚提供人口普查及人口研究中心预测数据) 据预测，2 0 4 0 年前后中国将步入严重老龄化时期。 ( 2 ) 养老金缺1 ：3 我国在职职工与退休人员比例1 9 8 0 年为1 3 ：1 ，1 9 9 0 年为6 ：1 ，目前为3 ：1 。 我国即将进入老龄人口快速增长期，劳动人口抚养系数逐步提高，我国的养老保险 制度面临严峻形势。 2 0 0 2 年以来，我国养老金当期缺口每年一直徘徊在5 0 0 亿- - - 6 0 0 亿元人民币。 全国基本养老金收入的1 5 - - 2 0 0 , 6 要依靠国家财政补贴。 2 0 0 5 年3 月，劳动和社会保障部郑斯林部长曾透露出一个数字一一目前我国 养老金缺口达2 5 万亿元( 指全口径缺口，是预计到若干年后制度转轨完成，这期 间累计养老金缺口总额) ，这个资金缺口相当于我国近一年的国民经济总收入的近 1 4 。 2 0 , 0 5 年5 月，世界银行公布了一份关于中国未来养老金收支缺口的研究报告。 报告指出，按照目前的制度模式，2 0 0 1 年到2 0 7 5 年间，中国基本养老保险的收支 缺口将高达9 15 万亿元。 我国企、i k 年会管婵模式研究 北京邮电大学硕士学位论文 第2 页共4 8 页 由于我国社会保障制度的缺陷，基本养老保险的替代率居高不下，现收现付制 也影响了制度的可持续性运行。以上海为例，社会养老保险基金2 0 0 0 年出观7 亿 元赤字并以每年一定的增长速度递增。 1 1 2 各国法定基本养老制度陷入财务危机 一般认为，社会保障支出( 法定养老金是主要部分) 如果超出g d p 的1 5 即 进入警戒区。目前葡萄牙、希腊等国的社会保障支出已经占g d p 的1 6 1 8 ；法 国、意大利、德国的比例已经接近3 0 。据统计，法国、意大利和西班牙的养老 金责任的资金缺口已经高达2 0 0 g n p 的程度。2 0 0 1 年，阿根廷因为国家缺少资金， 不得不削减1 3 的全国养老金。 鉴于法定社会养老保险制度的财务危机和制度缺陷，各国政府均认识到改革现 行养老制度的紧迫性和必要性。 1 1 3 “三支柱 养老模式成为主流模式 ( 1 ) 目前世界养老保险主要有四种模式： 一是普遍保障模式。北欧各国采用，实施范围广泛，资金来源依靠财政，与个 人收入无关。 二是收入关联模式。许多发展中国家采用，通过社会保险机构为工薪阶层建立 退休收入保险计划，三方负担，与收入关联。我国属于这种模式。 三是多层次模式，瑞士、瑞典采用，国家举办以收入再分配为特征的养老计划， 企业建立补充养老计划，家庭以自愿储蓄方式建立补充性退休收入保险计划。 四是强制储蓄模式，新加坡和智利采用，建立个人退休账户的方式积累养老保 险基金。 ( 2 ) 多层次的养老保险计划 目前，构建世界银行推荐的“三支柱”养老保障体系已经成为普遍的目标。第 一支柱为国家基本养老计划( 法定基本养老保险) ，提供最基本的收入保障，体现 国家的社会政策目标和收入再分配特征；第二支柱为企业主办的补充养老保险( 企 业年金) ，企业和员工共同出资，政府给予税收优惠；第三支柱为个人储蓄和个人 我国企业年金管理模式研究 北京邮电火学硕士学位论文第3 页共4 8 页 商业性养老保险。 各国在养老保险制度改革方面的发展趋势是逐步缩小第一层次的保障，扩大第 二、第三层次的保障。 ( 3 ) 替代率 养老保险收入替代率指退休金价值占某一基期比如退休前一年工资或综合平 均工资的比例，是衡量老年生活保障程度的关键性指标。国际上公认的替代率为 7 0 一8 0 ，它可以保证退休后生活水平基本维持不变。 据测算，如果我国基本养老金发放政策不变的话，到2 0 2 0 年当年退休的职工 从社会养老保险中拿到的养老保险金的收入替代率平均为4 9 。 根据我国养老保险制度改革的规划，基本养老保险的目标替代率要由8 0 降 低到5 8 5 ，其中统筹部分平均替代率为2 5 左右，个人账户的替代率为3 5 左 右。余下的替代率缺口需要由企业年金来弥补。以总体替代率8 0 作为目标，则 三支柱模式下的替代率目标分配如下表t 三支柱模式替代率目标分配 养老保障体系构成第一支柱第二支柱第三支柱 替代率目标 3 5 3 5 l o 表中采用的为广义的企业年金的理解，将现行统帐结合的基本养老保险中的个 人账户分出，转化为强制性的企业年金。 1 1 4 发展企业年金，意义重大 我国社会保障制度改革的目标是形成基本养老保险、企业年金和自愿储蓄三根 支柱构成的多层次的养老保障制度，融再分配、储蓄和保险功能于一体。企业年会 作为社保改革的重要一环，其成功与否关系到国民经济的良性循环和可持续发展， 发展企业年金对国家、对企业、对个人均具有十分重要的现实意义。 1 ；4 1 发展企业年金对国家的重要意义 ( 1 ) 减轻政府基本养老金支付压力，分散国家面临的风险 我国的养老金支付缺口2 0 0 2 年为5 0 0 多亿元，预计到2 0 1 0 年将达到1 0 0 0 多 我国企、l k 年会管理模式研究 北京邮i 乜火学硕士学位论文第4 页共4 8 页 亿元。大力发展企业年金，抑制日益增长的基本养老费用支出，可以将政府的责任 适当转移到企业和个人，减轻国家财政负担。 ! 、 ( 2 ) 调整个人收入，保障人民生活水平 政府通过发展企业年金鼓励公民在其生命周期内合理分配收入，为将来养老消 费储蓄而减少当期的消费，以保障人民生活水平，保证社会稳定。 ( 3 ) 稳定劳动关系，减少失业 企业年金作为企业吸引人刁、留住人才的一项长期福利计划，对员工的职业稳 定性有很大影响，能有效稳定劳动关系，促进社会安定。 ( 4 ) 提高退休收入 显而易见，企业年金可以改善退休后的生活，改善收入结构，促进社会发展。 ( 5 ) 有利于改善居民收入预期，刺激消费 基本养老金的给付水平受多种因素制约，虽然正在建立起与物价水平和工资收 入水平变化而调节的机制，但保障水平低、退休后生活水平下降的问题短期内难以 解决。企业年金为退休后增加了一部分收入，提高了保障水平；而且给付水平随缴 费高低和投资收益而调整，使人们对未来收入有较好的增长预期，一定程度上缓解 了对养老问题的忧虑，从而有利于促进现时的消费，促进经济发展。 ( 6 ) 促进资本市场发展 企业年金在账户的设立、积累、退休后的使用几个不同阶段，将形成巨大的基 金，在保值的前提下必然追求投资收益最大化，故进入资本市场投资运作也是必然 选择。 。 企业年会作为拥有长期资金来源的契约型金融机构，能有效增加资本市场的资 金供给，促进资本市场规模的扩大和流动性的增强。1 9 9 9 年美国各类退休基金的 资产总额已经达8 万亿美元，相当于同期g d p 的8 0 。1 9 9 9 年全球积累的养老基 金资产已达13 万亿美元，相当一部分同企业年金体系相关。 矗 企业年金成为资本市场上举足轻重的机构投资者后，能极大地改善资本市场的 投资者结构。由于它具有专家理财、组合投资、分散风险、长期回报等特点，是理 我冈企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕：i j 学位论文 第5 页共4 8 页 性的、稳健的投资者，能减少市场投机，起到资本稳定器的作用。由于我国资本市 场正从散户为主导的阶段向机构投资时代过渡，这一点对于我国的资本市场发展尤 其具有现实意义。 1 i 4 2 发展企业年金对企业人力资源管理的重要意义 企业年金作为现代企业薪酬管理和员工福利计划( e m p l o y e eb e n e f i tp l a n ) 的重要组成部分，已经成为企业人力资源管理战略的重要一环。企业年金计划内在 的激励机制以及员工希望企业年金作为一种安全的退休收入来源，均表明企业年金 计划是一项很有意义的退休收入补偿计划。 ( 1 ) 完善员工福利保障体系，完善激励体系 激励按其收益期可分为长期激励和短期激励。短期激励以实时发放奖金等形式 直接发给员工，长期激励主要以延期支付的方式和股权激励的方式为主。当前国内 企业中长期激励方式主要体现为：社会保障、年功工资、继续教育计划等。 企业年金作为延期支付的工资和员工福利计划的组成部分，能有效地激发员工 的积极性，激励员工长期为企业服务。 ( 2 ) 吸引有用人才 企业最核心的竞争力是人才，企业年金所具有的长期激励和保障的功效，是其 他福利措施所难以达到的，将成为吸引人才的重要手段。企业通过满足员工的福利 需求，在劳动力市场上建立起良好形象，从而达到争夺人才、吸引人才、实现其人 力资源管理战略的目标。 ( 3 ) 为年老员工建立合理的退出机制，提高企业声誉 由于公共养老金保障水平有下降的趋势，企业必须考虑为员工建立补充养老金 计划来发挥“退休收入保险”的作用，建立起合理的年老、体弱员工的退出机制， 这也是保持企业良好声誉的重要手段。 对于年老体弱的雇员而言，提前退休在年金方面不会有太大损失，而且他们同 ， 没有企业年金计划的员工相比有更多的储备。年长雇员的退出可以为年轻雇员，特 别是那些有志于走上管理职位的年轻雇员提供机会，同时也会对年轻雇员产生一定 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文 第6 页共4 8 页 的激励作用，因为他们离目标岗位的时间被缩得更短。所以，对于雇主来说，建立 正式企业年金计划可能是解决年长雇员不能胜任工作问题的一个良策。 ! 。 从西方国家的实践来看，相比其他处理老年雇员的办法，企业年金制度可以达 到保持企业稳定、增强竞争力的目的。 ( 4 ) 留住有用人才 企业年金作为一种延期支付的薪酬，对员工具有吸引和约束的双重作用，如果 员工较早地离职，则企业年金中的一部分资产有可能无法支付，给自身的养老待遇 水平带来一定的风险。这就形成一种隐性的合同，起到稳定员工队伍的功效，降低 优秀员工的流失率，增强企业的凝聚力。 国外的实践经验证明，企业年金制度，特别是与员工期权计划融合的年金计划， 可以起到维系人才、减缓企业劳动力流动的“金手铐”作用。 ( 5 ) 利用税优政策降低成本 在政府税收优惠政策下，企业举办年金计划，可以冲减当期的应税所得，一定 程度上降低企业成本。同时企业为员工的缴费不作为当期应税工资，员工可以就这 笔收入延期或免缴所得税，减小对企业提高工资的压力。 雇主是企业年金的发起者和决策者，企业的积极性决定了企业年金的发展。单 从成本分析，企业年金只是企业薪酬分配方案中的一种，可以看成是员工未来增长 的工资。如果建立企业年金，企业只有降低员工未来工资的增长率，用年金来代替 工资增长。因此为鼓励企业有足够的动力建立企业年金，国家应该以实际的政策优 惠来鼓励、引导企业的行为。 ( 6 ) 实现企业的人事政策，创建信任的企业文化 企业通过合理的企业年金方案的设计可以使人力资源管理更加灵活、更加科 学、更加有效，实现企业人力资源管理的一些具体目标。比如企业倡导创新的价值 观，可以在年会方案设计时考虑这些因素，向作出创新业绩的员工倾斜，为他们缴 ， 纳更多的年会。 同时企业年金计划非常有利于增进企业雇员的忠诚度，建立信任、和谐的企业 我围企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第7 页共4 8 页 文化。 1 1 4 3 发展企业年金对员工个人的重要意义 ! 员工是企业年金计划的直接收益者，从员工希望获得的回报来看，企业年金对 员工具有以下作用： ( 1 ) 获得养老保障 企业年金使员工得到基本养老之外的收入。 ( 2 ) 获得延期纳税或免税效应 员工缴费的当期不用为这笔收入纳税，即使退休领取养老金时需纳税，由于推 迟纳税也获得了经济利益。 如果政府允许在企业员工的收入中税前扣除个人缴费部分，让员工税前的收入 为自己的养老进行储蓄，员工当期就可以减少应缴纳个人所得税。 ( 3 ) 获得心理满足感以及对企业的归属感 员工参加企业年金，一定程度上解决了后顾之忧，获得一定的心理满足。举办 企业年金的企业一般是较有竞争力、号召力的大企业，员工能增强对企业的归属感、 荣誉感。 1 2 研究目的 本文试图通过介绍企业年金的属性、特点，结合当前我国企业年金的发展现状 与问题，分析企业年金的运作管理模式，提出我国应在重点发展信托型模式的基础 上，辅之以发展契约型模式，鼓励发展多样化模式的观点，同时对企业年金的各参 与方的角色职责进行分析，对如何发展我国企业年金提出了一些建议。 我固企业年金管理模式研究 北京邮电火学硕士学位论文 第8 页共4 8 页 2 1 企业年金概述 第二章企业年金概述 2 1 1 定义 年金，即在一定年限内定期支付的一定数额的现金，主要指养老金。 企业年金，是在基本的养老保险之外，在国家政策指导下，由企业和职工在依 法参加基本养老保险的基础上自愿参加，由专门机构管理与实施的补充养老保险制 古 j 又0 企业年金是社会养老保障的重要组成部分，是国家实施多层次养老保障中的 “第二支柱”，也是企业福利计划的重要组成部分。 2 1 2 性质 企业年金实质是企业给雇员劳动报酬的延期支付，是企业薪酬方案的组成部 分。 就其所体现的经济关系而言，具有国民收入初次分配的性质( 企业给予的延后 支付的工资收入补偿，并由国家给予税收优惠) ，又具有国民收入再分配的性质( 雇 员获得保险是在国民收入再分配中实现的) 。 2 1 3 功能 企业年金具有三种功能： ( 1 ) 保障功能，可以弥补基本养老金替代率的不足，使员工退休后能保持退 休前的生活水平。 ( 2 ) 激励功能，企业年金可以激励、吸引优秀员工，可以稳定员工队伍，降 低流失率。 ( 3 ) 约束功能，企业年金不是即期支付，到退休后才可领取，企业年金方案 可以规定享受年会的最低年限，员工离职会被扣除企业缴费和投资收益部分，对员 工有一定的约束作用。 我围企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第9 页共4 8 页 2 1 4 特点 2 1 4 1 基本特征 ! 。 从各国养老保障历史演进与现实构成看，企业年金具有四方面特征： ( 1 ) 保障性。企业年金的建立最初仅仅出于人力资源管理的考虑，随着企业 竞争加剧、工会力量崛起和国家的引导，逐步成为解决雇员养老问题的普遍制度， 在整个养老体系中逐步处于重要地位。 ( 2 ) 累计性。企业出面建立累计性的养老金，帮助劳动者储蓄，减小退休后 生活水平的落差。 ( 3 ) 私属性。以个人账户为基础，权属比较清晰。 ( 4 ) 税优性。企业年金一定程度上减轻了政府负担，政府一般在基金提取、 投资收益、年金领取等环节给予税收优惠。 2 1 4 2 与基本养老保险的区别和联系 二者联系体现为： ( 1 ) 共同构成多层次养老体系。 ( 2 ) 两项保障的政策与水平相互衔接、密不可分。 ( 3 ) 通过发展企业年金，可以在人口老龄化趋势下逐步降低基本养老保险过 高的替代率，使其成为基本养老保险的有效补充。 二者区别体现为： ( 1 ) 基本养老保险是强制参加，企业年金是企业和员工自愿参加。 ( 2 ) 基本养老保险实行统帐( 社会统筹和个人账户) 结合方式，企业年金普 遍为员工建立个人账户。 ( 3 ) 基本养老保险资金由国家、企业、个人三方共同负担，国家承担最后支 付责任，企业年金由企业和个人提供资金，国家提供税收优惠政策。 ( 4 ) 基本养老保险为员工提供基本的、较低水平的、相对平均的保障，企业 毒 年金提供多样的、非平均的支付水平。 ( 5 ) 基本养老保险一般为现收现付，企业年金实行积累制。 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文 第l o 页共4 8 页 ( 6 ) 基本养老保险由国家相关机构管理，企业年金的基金管理多样化，有基 金理事会、养老金管理公司或购买商业保险公司年金等。 ? ， ( 7 ) 基本养老保险基金运作相对保守，企业年金的基金投资运营商业化、市 场化。 2 1 5 基本分类 。 企业年金按照积累与支付方式可以区分为确定给付型( d b ) 和确定缴费型( d c ) 两大类。 ( 1 ) 确定给付型( d b ) ：又称“待遇确定型”，指参加企业年金的员工的未来 待遇标准是事先确定的，通常由员工退休前一定年限的工资水平、服务年限和按年 计算的固定收益率计算得出。 企业不一定为每一个参与计划的员工分别建立账户，而是将缴纳的费用集中管 理。 对未来的费用开支只能通过对死亡率、工资增长率、投资回报率等做出分析和 预测，企业承担因较大的收入波动风险。因为较多地依赖于精算技术，一般只有保 险公司可以提供这种年金。 ( 2 ) 确定缴费型( d c ) ：又称“缴费确定型”，指企业和员工定期按照一定比 例缴纳保险费，员工退休时的养老金水平取决于资金积累的规模和投资收益。员工 退休时可以取得一次性保险金或者分期取得养老金收入。 企业为每位员工分别建立个人账户，将缴费和投资收益分别存入每人的个人账 户。 与待遇确定型年金计划依精算假定确定缴费额、不同假定下缴费额不同相比， 企业对缴费确定型年金计划的缴费额是确定的，因此企业成本、利润可以准确核算。 员工也可以及时了解个人账户余额，可以推测今后可以享受的退休金水平，对年青 雇员更有激励作用。 我困企业年会管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第1 2 页共4 8 页 惠，从而使企业年金计划获得了长足的发展。 2 2 3 各国企业年金的现状 “ 在发达国家，4 0 以上的企业为员工提供企业年金计划，年金资产在g d p 中的 比例日益上升。1 9 5 0 年美国年金计划的资产只占金融资产的3 ，1 9 8 6 年达1 6 7 。1 9 9 8 年美国退休金资产总额达到8 1 7 2 万亿美元，占美国股票市场的2 7 3 和 各种公司债券的1 1 9 。2 0 0 0 年，美国参加4 0 1 k 计划的雇员超过4 2 0 0 万人，资 产规模为1 7 0 0 0 亿美元。2 0 0 0 年加拿大寿险的总保费收入为4 4 4 亿加元，其中年 金比例为5 3 ，金额达到2 5 3 亿加元。 其他国家中，以智利为代表的拉美国家建立起了强制性的私人管理养老基金， 建立在个人账户完全积累的基础上，同企业年金的运作机理一致。在东亚，以新加 坡为代表建立了由政府部门运营管理的中央公积金制度。香港于2 0 0 0 年引入了由 雇主委托私营机构经办的强积金计划。东欧国家在改革养老制度时也十分注重企业 年金的发展，匈牙利1 9 9 3 年通过法律鼓励建立自愿性的补充养老基金和个人账户 养老金储蓄。俄罗斯1 9 9 7 年后将发展企业年金作为养老保障体系的支柱之一，到 1 9 9 8 年全国的企业年金基金达到了2 7 5 家，总资产达到了7 3 亿卢布( 合1 0 亿美 元) ，参保人数2 0 0 万。 2 2 4 企业年金的发展趋势 比照各国企业年金的历史和现实，企业年金的发展呈现以下趋势： ( 1 ) 在多层次养老保障体系中的比重逐步加大。2 0 世纪8 0 年代后，发达国 家将企业年金作为解决政府财政危机、应付老龄化挑战的重要政策，各国的企业年 金计划的保障面有较大幅度的扩展。目前西方主要国家企业年金计划的普及率已经 达到4 0 一5 0 。企业年金的替代率在世界范围内将逐步达到2 0 一3 0 左右。 ( 2 ) 政府对企业年金的调节、监督加强。部分国家强制实施企业年金计划： 政府础年金计划的参加资格、既得受益权、基金筹集等基本问题规定最低标准。 ( 3 ) 缴费确定型( d c ) 企业年会计划发展较快。雇主更倾向于选择缴费确定 型，成本可控，投资风险由雇员承担。d c 计划完全积累、便于携带的特点也吸引 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕：i ：学位论文 第l i 页共4 8 页 2 2 企业年金的历史演进 2 2 1 产生 世界上第一个正式的企业年金计划是1 8 7 5 年由美国运通公司为其雇员建立的 养老金计划。 在英国，企业年金的历史可以追溯到1 9 世纪末期。当时工人参加的互助社、 工会服务等与职业福利相关联，得到雇主的一定支持，为退休工人提供一定程度的 经济保障，带有企业年金的萌芽形式。 从时代背景看，当时世界由农耕经济过渡到工业经济，传统的依靠家庭提供经 济支持和人力看护服务的养老方式受到挑战，建立企业年金、提供养老支持成为雇 员的内在需求，但在当时同要求改善工作条件、提高工资、建立工会等相比，还没 有成为主要的社会问题。因此企业年金计划很少。 随着经济发展、社会民主化程度提高，雇主逐步认识到人力资源的重大价值， 企业年金正是解决雇员后顾之忧的一剂良药。因此企业年金计划作为员工福利计划 的一部分被纳入了企业的人力资源管理战略，但在二战之前覆盖率仍然不高。 2 2 2 发展 二战后各国纷纷建立起普享性的、现收现付制公共养老金计划。公共养老金计 划的成熟以及其给付水平较高在一定程度上抑制了企业年金的发展。 随着公共养老金计划给国家财政带来的负担逐步加重，许多国家不堪重负，慷 慨的公共养老金体系表现出诸多弊端。2 0 世纪6 0 年代初，大部分欧洲国家的养老 金支出仅占国家g d p 的2 一4 ，到了8 0 年代初，这一比例超过了5 。1 9 9 5 年 法国公共养老金支出更是占g d p 的1 0 6 。同时预期寿命延长、老龄化趋势加速 又进一步加剧了财政和税收负担。因此自2 0 世纪8 0 年代起各国开始对传统的养老 保障制度进行反思和改革。 改薄的焦点是缩小国家所承担的公共养老金义务，鼓励私人养老金计划的发 展，从现收现付制转向基金制。在这种背景下各种企业年金计划适逢其时，加上世 界银行倡导的多支柱理论的传播，各国政府对企业年金青睐有加，给予各种税收优 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第1 3 页共4 8 页 雇员参加。d c 计划具有保险和储蓄双重功能，能促进资本积累和资本市场的成长， 使政府也支持d c 计划。 k ( 4 ) 公共养老金的个人账户部分有并入企业年金计划的趋势。许多国家的公 共养老金包括现收现付部分和基金制的收入关联个人账户部分，将个人账户部分并 入企业年金计划，可以简化多支柱体系，本文1 1 3 中的替代率分布中也考虑到了 这一趋势。 2 2 5 我国企业年金制度的演变历程 我国的企业年金制度是从企业补充养老保险逐步演变过来的。从1 9 9 1 年国 务院关于企业职工养老保险制度改革的决定首次提出“国家提倡、鼓励企业实行 补充养老保险”以来，企业年金历经十几年的发展，积累规模有了比较大的增长， 运作格局发生了根本性的变化，但企业年金的制度建设却长期严重滞后。进入2 0 0 4 年以来，一系列企业年金法规制度以前所未有的密度出台，为企业年金的长足发展 创造了制度基础，这将从根本上扭转此前企业年金运作无规可依的尴尬境地，2 0 0 4 年也由此被认为是企业年金的开局之年。 我国企业职工的养老保险制度是5 0 年代初期建立的，在1 9 5 8 年和1 9 7 8 年两 次作了修改。二十世纪八十年代开始，一些地区为适应经济体制改革的需要，又进 行了以退休费用社会统筹为主要内容的改革，取得了一定成效。经过2 0 多年的不 断探索与实践，目前已初步确立了由基本养老保险、企业年金和个人储蓄养老三者 共同构成的“三支柱”体系。 企业年金居于多层次的养老保险体系中的第二层次，是企业补充养老保险，是 遵循自愿原则由企业根据自身经济实力，在国家规定的实施政策和实施条件下为本 企业职工所建立的一种辅助性的养老保险。 ( 一) 我国企业年金的发展阶段 ( 1 ) 1 9 9 1 2 0 0 0 年：补充养老保险的探索阶段 ， 1 9 9 1 年，国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定( 国发 1 9 9 1 1 3 3 号) 首次提出，“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险”。对于当时争论的一个焦点问 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文 第1 4 页共4 8 页 题一一养老保险由社保部门还是商业保险公司运作管理，根据3 3 号文的规定，基 本养老保险费和补充养老保险基金均由社会保险管理机构经办，已由人民保险公司 经办的养老保险业务，可以维持现状不作变动。此后，一些地方社保机构开始经办 企业补充养老保险。 1 9 9 4 年颁布的中华人民共和国劳动法第七十五条关于“国家鼓励用人单 位根据本单位实际情况为劳动者建立补充保险”的规定，为建立我国企业补充养老 保险制度提供了法律依据。 1 9 9 5 年，关于深化企业职工养老保险制度改革的通知( 国发 1 9 9 5 1 6 号) 确 定了基本养老保险改革方案，其中提出，“国家在建立基本养老保险、保障离退休 人员基本生活的同时，鼓励建立企业补充养老保险和个人储蓄性养老保险。企业按 规定缴纳基本养老保险费后，可以在国家政策指导下，根据本单位经济效益情况， 为职工建立补充养老保险。”在经办机构的选择上，“企业补充养老保险和个人储蓄 性养老保险，由企业和个人自主选择经办机构。” 1 9 9 5 年1 2 月，原劳动部制定下发了关于印发( 关于建立企业补充养老保险 制度的意见) 的通知( 劳部发 1 9 9 5 1 4 6 4 号) ，提出了发展企业补充养老保险的基 本框架。对建立补充养老保险的实施主体和条件、决策程序和管理组织、资金来源、 记帐方式和计发办法、供款方式和水平、享受条件和待遇给付、经办机构和委托程 序、投资运营、基金转移等，提出了指导性意见，确立了基本的政策框架。与3 3 号文相比，4 6 4 号文最明显的变动之处在于，补充养老保险既允许社保机构办，也 允许商业机构办。 1 9 9 7 年7 月，国务院发布的关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的 决定又一次提出，“各地区和有关部门要在国家政策指导下积极发展企业补充养 老保险”。 ( 2 ) 2 0 0 0 2 0 0 3 年：企业年金初步试点阶段 ， 2 0 0 0 年，国务院关于完善城镇社会保障体系试点方案( 国发 2 0 0 0 1 4 2 号) ， 将企业补充养老保险正式更名为“企业年金”，明确提出年金的市场化管理这一政 我固企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第1 5 页共4 8 页 策要点，对试点地区企业年金的管理模式、资金筹集方式和税收优惠等方面进行政 策引导，提出“有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场化运营和管理。 企业年金实行基金完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职工个人 缴纳，企业缴费在工资总额百分之四以内的部分，可在成本中列支。同时，鼓励开 展个人储蓄性养老保险o ”辽宁省率先试点，深圳、上海、淄博等城市随后陆续推 出对企业年金的优惠税收政策。 此后的中华人民共和国国民经济和社会发展第十个五年计划纲要和劳动 和社会保障事业发展第十个五年计划纲要( 劳社部发 2 0 0 1 1 5 号) 等文件均沿用了 企业年金这一概念。 ( 3 ) 2 0 0 4 年：企业年金开局年，企业年金制度建设整体框架初步形成 进入2 0 0 4 年以来，一系列企业年金法规制度以前所未有的密度出台。 2 0 0 4 年4 月，企业年金试行办法公布，规定企业年金基金实行完全积累， 采用个人账户方式进行管理，企业年金基金可以按照国家规定投资运营，企业年金 受托人应选择具有资格的商业银行或专业托管机构，作为企业年金基金托管人。同 月，企业年金基金管理试行办法和企业年金试行办法公布，对企业年金基 金的受托管理、账户管理、托管以及投资管理进行了规范。 2 0 0 4 年8 月1 2 日，企业年金管理指引发布，勾勒出了中国企业年金的制 度特点和计划设立方式，是对各类金融机构操作全流程和全方位的共同规范。关于 企业年金的运作模式，以受托人为出发点，提出了法人受托和年金理事会受托模式 的两大范畴和八个细分模式。 2 0 0 4 年1 1 月1 0 日，关于企业年金基金证券投资有关问题的通知( 劳社部 发 2 0 0 4 2 5 号) 发布，企业年金基金证券投资登记结算业务指南也同时发布， 为企业年金入市进一步奠定了制度基础。 以上文件和企业年金管理运营机构资格认定暂行办法、企业年会账户箭理 矗 信息系统试行标准等，逐步形成完善的企业年会整体运作框架。 ( 二) 我国企业年金的发展现状 我国企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文 第1 6 页共4 8 页 ( 1 ) 企业年金的发展规模迅速，发展潜力巨大 近几年来，我国企业年金规模发展迅速。据劳动和社会保障部统计，截止到 2 0 0 4 年3 月底，我国企业年金的规模已达到4 7 4 亿元，比2 0 0 1 年的2 6 1 个亿元， 增长了2 0 0 多亿。另据保监会统计，商业保险公司销售年金类的保险产品保费也有 4 3 0 亿，这两部分合计目前企业年金有近千亿的规模( 孙建勇，2 0 0 4 ) 。 根据比例法对企业年金发展规模进行估算，按照我国目前的社会经济状况与制 度发展过程，估计企业年金规模占g d p 的比例由2 0 0 3 年的1 分别增至2 0 1 2 年 f 的1 0 、2 0 2 0 年的1 5 、2 0 3 0 年的2 0 ，由此计算出2 0 1 0 、2 0 2 0 、2 0 3 0 年我国 企业年金发展规模分别为1 5 万亿元、5 8 万亿元、1 4 5 万亿元。如果根据参保人 数法预测，并假设企业年金缴费比例为8 9 ，2 0 1 0 、2 0 2 0 年企业年金规模分别为 1 1 万亿元、5 1 万亿元 1 】。 据中国保监会预测，今后每年我国企业年金新增数额将达到1 0 0 0 亿元以上， 到2 0 1 0 年预计能达到1 0 0 0 0 亿元的规模。世界银行则预测，至2 0 3 0 年中国企业年 金规模将高达1 8 万亿美元，约1 5 万亿元人民币，成为世界第三大企业年金市场。 虽然这些根据不同标准对企业年金未来规模的预测结果不尽相同，但一个不争的事 实是，相对于我国企业年金目前的发展规模来说，我国企业年金市场具有巨大的发 展潜力。 ( 2 ) 企业年金计划的覆盖范围仍相当小 在企业年金计划的覆盖范围上，2 0 0 3 年近7 0 0 万人参加了企业年金计划，但 这仅仅约相当于2 0 0 3 年末11 6 4 6 万人全国基本养老保险参保职工人数的 6 o i 2 】，仅比2 0 0 0 年年底的5 3 6 提高了约0 6 5 个百分点。企业年金的覆盖范 围还非常小，尚难以形成对基本养老保险的有力补充，与企业年金作为我国社会保 障体系第二支柱的地位极不相称。 ( 3 ) 企业年金运作多种模式并存 ， 从19 9 1 年起，我国部分行业如交通、邮电等丌始建立行业单位年金，部分盈 利较好的大型企业如中远集团等开始设立企业年金，部分地方企业也设立了企业年 我围企业年金管理模式研究 北京邮电大学硕士学位论文第1 7 页共4 8 页 金。除一部分企业和行业建立了企业和行业层次的补充养老保险，或直接在商业保 险公司为其职工购买年金保险外，其他的企业补充养老保险主要由政府的社会保险 机构来经办。 目前我国企业年金的运作模式主要有三种：企业自行管理、社保机构经办和保 险公司经办。 从目前各类机构运作的企业年金规模来看，企业自行管理的年金资产和覆盖人 员所占份额均位居首位，分别占5 0 和4 0 。 保险公司在企业年金市场中的地位越来越突出，经办( 管理) 的团体退休金计 划的年金资产和覆盖人员所占份额均占到了3 0 的比例。2 0 0 4 年6 月7 日，由太 平人寿发起设立的专业年金公司一一太平养老保险股份有限公司成为国内第一家 专业养老保险公司，标志着中国保险业积极参与中国企业年金市场建设迈出了关键 性的一步。 从1 9 9 1 年至今，社保机构也一直是企业年金的主力之一。企业将年金委托给 地方社保，由地方社保再委托给部分证券公司、基金公司等进行运作。2 0 0 2 年1 月，深圳市成立了中国第一家事业法人的企业年金专业管理机构一一深圳市企业年 金管理中心，直属于深圳市社会保险管理局。截至2 0 0 4 年4 月，深圳市企业年金 管理中心已建立企业账户7 1 0 个，员工个人账户5 3 0 0 0 个，受托管理企业年金基金 1 0 亿元人民币。到2 0 0 4 年中，上海社保局掌管的企业年金已达到8 4 亿元的规模， 大连则在3 亿4 亿之间，最早实现企业年金试点的辽宁省企业年金管理中心约为 2 2 亿元，其次是北京、成都和南京等地的年金管理中心。 社保经办机构经办企业年金时，往往以管理者和监督者双重身份出现，影响了 市场功能的正常发挥，不利于企业年金的规范发展；大型企业自办年金业务，年会 资产与企业资产并没有真正分开，在企业遇到重大财务变更时，难以保证年金资产 的安全和职工的利益。企业或社保机构运营年金资产时，经常是财务劳资或养老保 ， 险等部门或处室兼做，缺乏有专业资格的管理人员和投资技术，影响了企业年金的 运行质量和效率。保险公司办理企业年金，所开办的年金业务也还不能称作真f 意 我困企业年金管理模式研究 北京邮电火学硕i f ：学位论文第i 8 页共4 8 页 义上的企业年会。 2 3 企业年金的管理模式 本文的重点是对企业年金的管理模式进行研究，本章着重对企业年金管理模式 进行介绍，对于主要的运作管理模式将在以后的章节分别作详细阐述。 2 3 1 企业年金的主要组织形式 因历史文化和社会经济条件的不同，不同国家的企业年金制度在发展中形成了 不同的组织运行模式。以国际著名养老保险专家、英国政府精算师克里斯戴金 ( c h r i sd a y k i n ，u kg o v e r n m e n ta c t u a r y ) 的分类，企业年金的主要组织形式有： l 、信托基金型 信托基金型是指企业年金基金独立于举办企业的自有资产，由受托人全权管 理。受托人一般由企业和职工代表组成，本着诚信勤勉的原则为参保职工和其他受 益人管理企业年金。他们既可以自行管理收缴支付记录、投资等日常业务，也可以 将它们委托给外部信托机构，如信托公司、信托银行等。受托人虽然有养老金资产 的合法拥有权，但没有受益权。养老金计划的参加者拥有受益权。 信托基金型管理方式源于英国，在受英国法律体系影响的澳大利亚、加拿大、 爱尔兰、美国、南非等国也很流行，我国香港地区采取的也是信托基金型。日本虽 是大陆法系国家，但受美国影响，企业年金业务也主要以信托基金形式组织运行。 2 、基金会型 基金会型与信托基金型相类似，也是要求养老金资产独立于举办企业，由独立的 基金会全权管理。基金会是由于欧洲大陆没有英美等国那样的信托基金法人形式， 为保证养老金资产的安全性应运而生的专门机构。基金会可以公司制或合伙人的形 式组建，也可以是宗教或政治团体，或者是自然人联合体。它在法律上拥有养老金资 产的所有权，但受益人必须是养老金计划的参加者。 这种形式以荷兰和瑞士的企业年金运行模式为典型代表。 3 、契约型 契约型是指养老金计划的参保人与某养老金管理公司签订书面合同，并缴纳保 我固企i k 年金管理模式研究 北京邮电人学硕士学位论文 第1 9 页共4 8 页 费。养老金公司以集合资产的形式运营养老基金，并收取一定管理费。在这种形式 下，集合的养老基金虽然与养老金公司的自有资金分账管理，但本身并不是一冷独立 法人，在法律上养老金公司拥有养老基金的所有权，但受益权仍归属参保人。 这种运行模式的典型代表是智利，在南美其他国家也很流行。中东欧一些国家 如波兰、匈牙利进行养老保险改革时也采用了这种模式。另外，意大利在补充养老 保险立法中，西班牙、葡萄牙在企业年金改革中也引用了这种模式。 4 、公司型 公司型是指参保人或参保企业与一公司制实体签订合同，缴纳保费并换回有待 遇许诺的凭证。在这种形式下，缴费形成的养老基金及其投资归该公司所有，一般不 与公司自有资产分开管理，这种运行模式以股份制保险公司的年金保险合同最为典 型。 近二三十年发展起来的投资连接型保险要求养老金资产与公司资产分账管理， 这时公司型与前述契约型管理对投资者来说没有多大差别，但在公司破产的情况下， 公司型合同的持有者会遭受损失。 公司型企业年金模式在丹麦应用得最为普遍，其企业年金几乎全部是与保险公 司或专门的养老金保险公司签订分红型保险合同。在欧盟其他国家，公司型也都作 为企业年金组织形式的一种而存在。 5 、互助型 互助型企业年金的运行程序与公司型是完全