（管理科学与工程专业论文）我国商业银行金融风险管理研究.pdf

哈尔滨t 程大学硕七学位论文 摘要 随着市场经济的发展，我国的商业银行在促进国民经济稳步增长的过程 中发挥着越来越重要的作用。但是由于相关历史原因及其自身存在的某些方 面的问题，使我国的商业银行金融风险控制面临严峻挑战，一方面是不良资 产不断增加，另一方面是同业竞争伴随中国加入w i o 而日益加剧，金融风 险的传导方式和渠道越来越多，经营风险越来越大。因此在新形势下加强商 业银行金融风险管理已经成为十分迫切的问题。本文主要针对当前我国商业 银行面临的金融风险，综合国内外的研究成果，吸收国外金融风险管理的相 关理论，运用大量的数据进行了实证研究，提出当前完善我国商业银行金融 风险管理的思路与措施。本文首先对于商业银行的信用风险进行了界定，并 在此基础上研究了借款人的风险评级的变动对风险资本确定的影响。然后分 析了我国商业银行建立金融风险量化分析体系的必要性以及当前我国在企业 风险评级中存在的主要问题，运用模糊综合评价法，建立了我国商业银行金 融风险的模糊综合评价模型，并进行了实证分析。最后联系我国商业银行的 实际，分别从宏观和微观两个方面系统地提出控制和防范我国商业银行金融 风险的对策。 关键词：商业银行；金融风险；管理 哈尔滨工程大学硕十学位论文 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n to fm a r k e te c o n o m y ，c o m m e r c i a lb a n k sp l a yav e r y i m p o r t a n tr o l ei np r o m o t i n gt h es t e a d yi n c r e a s i n go fo u rn a t i o n a le c o n o m y t h e r ea l et w os e v e r ec h a l l e n g e so nv e n t u r ec o n t r o li nc o m m e r c i a lb a n k sb e c a u s e o ft h e i rr e l a t i v eh i s t o r i cr e a s o n sa n dl i m i t a t i o n so ft h e m s e l v e s o nt h eo n eh a n d ， t h eb a da s s e t sa r ei n c r e a s i n gg r a d u a l l y o nt h eo t h e rh a n d ，t h et r a n s i tm e a n sa n d c h a n n e l so fc o m m e r c i a lv e n t u r ei sm o r ea n dm o r ea n dt h em a n a g e m e n tv e n t u r ei s b e c o m i n gm o r ea n dm o r ed i f f i c u l ti nt h en e ws i t u a t i o nw i t ht h ec o m p e t i t i o nf r o m t h es a m ei n d u s t r ya n dc h i n e s ee n t r yi n t ow t o t h i sp a p e rp r e s e n t sm e t h o d sa n d i d e a si no r d e rt op e r f e c tf f m a n c ev e n t u r ew h i c hi st h em o s ti m p o r t a n tv e n t u r ew e a l ef a c i n gw i t hi nc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k s t k sp a p e rf i r s td e f i n e st h ec r e d i t v e n t u r ei nc o m m e r c i a lb a n k s t h e ni ta n a l y z e sn e c e s s i t yo fb u i l d i n go nt h e a n a l y s i ss y s t e mb a s e do n t h en u m h e r so nf i n a n c i a lv e n t u r ea n dt h em a j o r p r o b l e m s i nf i n a n c i a le v a l u a t i o n w 油t h eh e l po fv a g u ec o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o n w e t u po u rm o d e lo fv a g u ec o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o no nf i n a n c i a lv e n t u r ei no u r c o m m e r c i a lb a n k sa n dw ee x p e r i m e n t e do ni t f i n a l l yb a s e do nt h ef a c t so f o u r c o m m e r c i a lb a n k s , w ep u tf o r w a r d s t r a t e g i e s t oc o n t r o la n d p r e v e n t o u r c o m m e r c i a lb a n k sf r o mf m a n c i a lv e n t u r ei nt h em i n i m u ma n dm a x i m u ma s p c c i s k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k s ；f i n a n c i a lv e n t u r e ；m a n a g e m e n t 哈尔滨工程大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：本论文的所有工作，是在导师的指导 下，由作者本人独立完成的。有关观点、方法、数据和文 献的引用已在文中指出，并与参考文献相对应。除文中已 注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已 经公开发表的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个 人和集体，均己在文中以明确方式标明。本人完全意识到 本声明的法律结果由本人承担。 1 3 期： d6 年，月彦e t 哈尔滨t 程大学硕十学何论文 第1 章绪论 1 1 论文写作的背景和意义 1 1 1 论文写作的背景 随着我国市场经济的发展，金融业也得到迅猛发展。目前，我国金融机 构己发展到拥有3 家政策性银行，4 家国有独资商业银行，1 2 家其他商业银行， 1 8 家城市合作银行、保险公司、信托投资公司、证券公司、财务公司和融资 公司，构成了我国金融组织体系的基本框架。而商业银行在我国金融体系之 中更是处于主体的地位，通过其办理的资产负债及中间业务，担负起整个经 济运行过程中的信用中介、支付中介，变货币为资本及重新合理配置资源等 角色，银行业的资产更是在全部金融资产中占9 0 以上，但是，在发展的同时， 金融风险也在逐步积聚和扩大，因此加强商业银行的风险管理十分必要和迫 切。当前商业银行的风险主要表现在以下几个方面： 企业将经营危机转嫁给银行，使银行信贷资产流失严重，银行的经营危 机已渐出现，如处理不及时不恰当，会因此葬送银行的改革成果，并将银行 挤入死胡同。据有关统计资料显示，我国商业银行的不良资产率一直就居高 不下，以占据我国银行业重要位置的四大国有商业银行为例，0 1 年末至0 5 年末不良资产率分别为：2 0 0 1 年末接近3 0 、2 0 0 2 年末将近2 5 、2 0 0 3 年末 为2 0 3 6 、2 0 0 4 年末为1 5 6 、2 0 0 5 年末为1 0 11 。虽然从数字上表明其 不良资产率已是大大降低了，但是究其根本，华融、东方、长城、信达四家 资产管理公司功不可没，截止0 5 年底，四家资产管理公司共累计处置不良资 产8 3 9 7 5 亿元，累计回收现金1 7 6 6 亿元，占处置不良资产的2 1 0 3 ，方使 不良资产率接近国际警戒线的1 0 左右。 由于银行资产负债结构单一，银行负债成本只益提高，已超过银行承受 的临界线，加上建立市场利率机制的时机尚未成熟，银行利润下降，亏损增 1 哈尔滨t 稃大学硕十学位论文 加，不盈利的商业银行势必会面临生存危机。企业可以将经营危机转嫁给银 行，让银行资产变成“软资产”，但银行的负债却是“硬负债”，无法也不 可能成为“软负债”，不可能对客户赖帐。而负债的成本却节节攀高，令银 行难以招架。 有时国有商业银行承担了难以回避又难以承担的某些政府职能。一为稳 定大局，一些“稳定贷款”如贷款给亏损、停产半停产企业发工资或启动生 产，政府仍将指望国有商业银行。二为稳定大局，高成本让银行亏损的负债 如储蓄存款等，国有商业银行不能拒绝，因为这关系到稳定物价的国策。此 时银行主要发挥国家积累和分配资金的功能，而相应削弱了其在调剂资金、 提高资金效益方面商业化的职能。三为稳定大局，尽管国有商业银行无法根 据市场供求状况对利率作过多的浮动，但商业银行又必须千方百计自负盈 亏。因此，“九五”期间，国家尽管建立了三家政策性银行，而由于其资金来 源主要依赖于向商业银行发行金融债券，并没有建立正常稳固的资金来源渠 道，国有商业银行仍将如同在“八五”期间一样，需承担一部分政策职能，从 而削弱了国有商业银行的盈利能力。另外某些城市商业银行银行在当地经济 发展对信贷资金的需求强烈，在有资金无规模的情况下，违背政策，违规经 营，绕规模发放贷款。商业银行违规经营、绕规模发放贷款占用银行信贷资 金，加大资金支出，打乱了资金的正常流动，加剧了银行资金紧张的局面，甚 至影响到正常的营业支付，加大商业银行的经营风险。 特别是在2 0 0 1 年年底，我国与世界贸易组织( w t o ) 成员国双边和多边 谈判，终于成为w t o 的一名成员国。然而，按照世贸组织规定，经过3 5 年 过渡期后，国外各类企业可以互相在成员国设置分支机构，并享受与成员国 企业同等的“国民待遇”。外资银行对我国商业银行的冲击主要在这几方面： 一是在业务方面的冲击。外资银行凭借发达的国际网络、雄厚的资会实力和 灵活的调动，在结算、信息等方面的优势是国内商业银行难以比拟的，国内 一些客户已慢慢转向外资银行。人民币业务迟早会对它们开放，那么，它们 2 哈尔滨t 稃大学硕十学f i ) ! 论文 就会以大批资金迅速分割我国的市场，我国商业银行的市场份额就会急剧减 少。二是在管理方面的冲击。外资银行都以国际惯例进行管理。而国内商业 银行符合国际惯例标准的业务仅占3 0 。三是在人才方面的冲击。外资银行 的人员主要是大陆的，外资银行以优厚的待遇和工作条件挖走国内商业银行 不少人才，而国内商业银行由于机制的原因很难留住人才，在未来的竞争中已 处于劣势。 1 1 2 论文研究的意义 论文通过分析我国商业银行存在的主要金融风险及规避对策的研究，将 对于宏观和微观经济层面具有以下意义： 从微观经济层面来看，加强金融风险管理有利于保证金融机构实现可持 续发展，拓宽金融管理的思路，完善现有的金融管理方法。 金融风险管理能够使金融机构提高管理效率，保持稳健经营，避免行为 短期化。同时，一个拥有健全的风险管理体系的金融机构在社会公众中可以 树立良好的形象，赢得客户信任，从而得以在激烈的市场竞争中不断发展和 壮大。 现实的金融管理思想立足于静态和确定，金融风险管理思想是在现有的 基础上增加动态和随机。在资金运行过程中，不可避免地受到各种因素变化的 影响，使得原来的计划与实际之问有差距。因此，需要依靠动态的管理思想， 去研究不确定条件下随机因素的变化规律，控制风险因素造成的损失。虽然目 前金融管理中对可能给资金安全造成负面影响的大部分不确定现象有具体的 管理办法，但其管理思想属于传统经验的性质，现在要在这个基础上增加风险 管理的成分，上升到风险管理的高度去认识。 金融风险管理的理论和方法与目f i 金融管理方法有很大的不同，更突出 事f i f 控制和过程控皋4 ，起到积极、主动的作用。对待风险问题，以往主要注重 反馈控制，比较被动。大量的、种类繁多的风险问题需要会融管理部门和金融 3 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 行业主动采取措施进行控制。因此，金融风险管理是对现有管理方法的充实。 从宏观经济层面来看，有利于实现社会资源的优化配置，保证经济的稳 定发展。 任何物的流动，即商品使用价值的流动都会引起其价值的相应流动；同 样，任何价值的流动也会引起其使用价值的相应流动。作为价值的直接表现 形态的货币资金流动，必然引起其资源的相应流动。而实施金融风险管理则 能减少金融风险损失，并促使货币资金向所需部门流动，从而引起其他社会 资源合理地流向所需部门，最终避免社会资源的浪费，提高其利用率。由于 存在金融市场失灵的可能，同时由于金融机构之间的债权、债务关系非常复 杂，一家金融机构出现的危机会牵连到其他金融机构，无疑是对经济稳定发展 的威胁。而金融风险管理的实施，不但能在一定程度上减少金融风险发生的 可能性，而且能在金融风险发生后减少它带来的经济损失，从而减少金融风 险损失给社会再生产各个环节带来不良影响，最终促使经济的稳定发展和经 济效益的提高。 1 2 国内外研究现状 1 2 1 国外研究现状 商业银行具有内在的脆弱性，这是商业银行风险产生的理论根源。2 0 世 纪7 0 年代以来，商业银行的内在脆弱性不断增强，抵御外来冲击的能力越来 越弱，商业银行的风险因此也越来越突出。m 随着商业银行地位的下降和资本 市场的迅速发展，国内外有些学者对商业银行的前途极不看好，把银行业说 成是夕阳产业，比尔盖茨更是把银行比作是“恐龙”。美国波士顿大学金 融系教授兹维博迪教授在北京接受其金融学一书中文译本出版者采访 时明确提出了“必须抛弃银行”的论断。博迪认为金融体系将出现革命性变 化，商业银行的地位将进一步下降，甚至可能消失。m ， 银行资本会的多少决定了银行的实力和支付、清偿能力，它不仅可以保 4 哈尔滨t 稃大学硕十学位论文 证银行经营活动的正常运行，而且町以应付偶发性资金短缺，从而维护存款 人的正当利益和公众对银行的信心。风险资本是以客观的风险测量为基础计 算的资本数量。1 9 8 8 年，巴塞尔委员会颁布的巴塞尔协议首次体现了风 险资本的观念，该协议要求银行的资本充足率不得低于8 ，被称为世界银行 业的条“铁律”。2 0 0 1 年1 月，巴塞尔委员会颁发了新巴塞尔资本协议 的概述。新资本协议定于2 0 0 4 年开始实施，取代1 9 8 8 年的巴塞尔协议。 新资本协议的内容更广、更复杂。新资本协议主要由“三大支柱”组成：最 低资本规定、监管当局的监督检查与市场纪律。m 近几十年以来，伴随经济金融全球化快速发展，金融危机在世界各地不 断爆发，追究每次危机发生的根源，都直接或间接的与银行风险管理中存在 的纰漏有关，迫使国际上各大银行与财团都加大了风险管理研究的力度，提 出了些新的管理模型，其中主要有c r e d i tm e t r i c s 模型、k m v 模型、c r e d i t r i s k + 模型、麦肯锡模型。 c r e d i tm e t r i c s 模型是由j p m o r g a n 银行在1 9 9 7 年提出的，它主要是 基于资产v a r 的框架下研究给定时间段内资产组合价值的变化，并假设资产 组合的价值与债务人的信用等级变化直接相关，按照不同信用等级下的违约 率，以及债务人违约时的资产可回收率，得出资产价值的分布，计算不同风 险水平下个体资产和资产组合的v a r 值。k i i v 模型是利用b l a c k s c h o l e s 期 权定价理论建立起来的违约预测模型，模型首先假设企业资产价值符合几何 布郎运动，计算公司的破产概率以及破产时的资产价值，然后假设资产收益 服从l o g 正态分布，计算预期违约概率，按照e d f 划分公司信用等级，估计 不同等级下资产组合的价值变化，得出相应的v a r 值。c r e d i tr i s k + 模型是 一种保险精算模型，它认为债务人只存在违约风险，并假定这种违约服从泊 松分布，通过违约率的波动性来描述违约相关性，利用保险经济学中的保险 精算方法计算出资产组合的损失分布函数。m 继摩根银行推出信贷矩阵、风险矩阵模型之后，许多大银行和风险管理 5 哈尔滨t 稃大学硕十学t i ) ：论文 咨询及软件公司已开始尝试建立新一代的风险测量模型，即一体化的测量模 型，其中有些公司已经推出自己的完整模型和软件，并开始在市场上向金融 机构出售。全面风险管理的优点是可以大大改进风险一收益分析的质量。美 国大通银行率先在1 9 9 8 年初建立了全球第一个综合风险管理系统，并保证了 该银行在当年获得了良好的经营业绩。该银行总裁和首席执行官托马斯富 博瑞克认为，他是依靠综合风险管理机构而获得成功的银行家。m 国际货币基金组织第一副总裁斯坦利费舍指出，。虽然说没有两次银 行业危机完全一样，但有一些因素总是在危机中起作用，其中包括银行管理 问题、监督管理框架不合适、监督做法低劣、缺乏商业信贷的文化，还有银 行业外部的因素，包括国内、国外的宏观经济失衡”；m 纽约州立大学的乔弗 雷米勒说得很简单：“如果对众多国家银行危机的情况加以概括，将会发 现：只有两个原因可以予以避免，即糟糕的宏观经济政策与糟糕的监管。”m 放松管制使银行能够进入新的和不熟悉的领域，增加了信贷和各类市场 风险的暴露程度。在放松管制后，有许多案例表明，银行为了市场份额而不 顾风险，进入了一个几乎是盲目竞争的状态，而且为了利润，传统的审慎性 原则和控制方法也被忽视了，银行风险因此更容易产生。 与放松管制相联系的还有监管的宽容，这是由于监管者与被监管者关系 过于密切造成的。日本监管宽容的一个突出表现是大批政府金融主管部门退 职高官担任金融机构最高领导人，日本青山学院大学清水克俊以1 2 5 家金融 机构高官任职情况为样本，以金融机构是否有高官任职作为监管是否充分有 效的替代变量，分析监管的严格程度与金融机构风险的关系。样本金融机构 的调查表明：1 9 7 7 1 9 9 8 年曾在1 2 5 家金融机构担任重要职务的领导人中， 来自大藏省和日本银行的退休官员为1 8 0 - 2 0 0 名。从1 9 9 6 年公布的不良债权 比率看，有高官任职的金融机构不良债权比率为4 4 ，无高官任职的会融机 构不良债权比率为2 4 ，不良债权比率与高官任职的关系密切，也就是说有 政府退休高宫担任领导职务的金融机构风险程度更高。m 6 哈尔滨_ t 程大学硕十学位论文 1 2 2 国内研究现状 国内商业银行的风险管理起步较晚，长期受传统的计划经济体制、行政 管理体制影响，风险管理意识不足，理论基础薄弱。直到1 9 9 7 年金融工作会 议和中央关于金融体制改革的意见下发，风险管理才真正提到国有商业银行 的议事日程。经过近几年来对风险管理理论和实践的探索，初步形成了一些 风险管理的经验和观点。 西南财经大学的殷孟波教授将金融风险分为宏观金融风险、中观金融风 险和微观金融风险。他认为，宏观金融风险指一个国家整个金融体系面临的 风险，中观金融风险指国内某个经济区域内金融体系面临的风险，微观金融 风险指一定金融环境下微观金融机构所面临的风险。 负债经营是银行经营的典型特征，杠杆作用是银行业的核心所在。杠率 指资产总额与资本净额之比。对一般非金融企业而言，杠率为2 ：1 时即可认 为其财务杠杆作用相当高了，香港著名银行家张建雄曾形象地说：“一般行 业，一分本钱，做两分资产，谓之稳健；但银行业一分本钱，却可做十 分资产，所凭者一个信字而已。”c ，实证研究表明，银行的资本资产率 从长期来看有一种下降的趋势，资本的增长速度赶不上资产的增长速度，银 行抵御风险的能力必然下降。因此，有必要按银行风险的客观性及相关性设 计相应的指标体系及经验性目标参数建立商业银行风险预警指标，对银行风 险进行量化控制。西安理工大学的熊义杰教授根据商业银行风险的特点，将 具有小样本、贫信息不确定系统的灰色系统理论应用于商业银行风险指标体 系的构建。“：， 国内外许多研究得出的结论己经表明财务数据和会计比率可用于预测企 业的财务危机或破产风险。1 9 9 5 年我国财政部公布了一套企业经济效率评价 指标体系。该体系包括销售利润率、总资产报酬率、资本收益率、资本保值 增长率、资产负债率、流动比率、应收账款周转率、存货周转率等若干个指 7 哈尔滨丁程大学硕十学位论文 标。 陈静( 1 9 9 9 ) 以1 9 9 8 年的2 7 家s t 公司和2 7 家非s t 公司，使用了 1 9 9 5 1 9 9 7 年的财务报表数据，进行了单变量分析和二类线性判定分析。在 单变量分析中，发现在负债比率、流动比率、总资产收益率、净资产收益率 4 个指标中，流动比率和负债比率能较准确地判断企业的财务风险；在多元 线性判定分析中，由负债比率、净资产收益率、流动比率、营运资本、总资 产、总资产周转率等6 个指标构建的模型，在s t 发生的前3 年能较好地预测 s t 说明了它们在风险度量中的有效性。 陈晓、陈治鸿( 2 0 0 0 ) 以因财务状况异常而被特别处理( s t ) 作为上市公司 陷入财务困境的标志，运用多元逻辑回归模型和可公开获得的财务数据，对 中国上市公司的财务困境进行了预测。通过试验1 2 6 0 种变量组合，发现负债 权益、应收账款周转率、主营利润总资产和预留收益总资产对上市公司财 务困境有着显著的预示效应。 申嫦娥( 2 0 0 5 ) 以2 0 0 0 年处于困境状态的企业重组前后的业绩变化和财 务状况的变化来证实困境企业将在财务困境成本的推动下，其业绩和财务状 况都将持续恶化这个假设，用主成分分析的方法发现权益比率、总资产周转 率、流动资产周转率、每股收益、总资产利润率、销售利润率增长率能较好 的概括一个企业的总的财务状况，可以作为研究企业综合资产风险的参数变 量。 方洪全、曾勇( 2 0 0 4 ) 运用多元统计方法对借款企业的财务数据进行分析， 筛选出5 个财务指标作为企业信用风险企业信用风险评价函数的计量参数， 建立起4 水平的线性判别函数和l o g i t 回归函数，两种模型对新样本信用风 险评价均具有较强的预测能力。 李金林等( 2 0 0 4 ) 利用商业银行贷款历史数据，通过主成分分析等方法形 成了一套全新的内部信用评级的判别方法，并对模型的有效性进行了检验， 获得了可喜的成果。 8 哈尔滨丁稃大学硕十学位论文 肖北溟( 2 0 0 4 ) 针对我国商业银行贷款分类的主观性缺陷，将信用评级的 结果，用聚类分析的方法得到了新的贷款分类的划分值，使度量信用风险的 准确性进一步提高。 上证联合研究计划第二期课题报告( 2 0 0 2 ) ，将1 9 9 3 年以来的亏损公司 以及每股净资产低于1 元的上市公司作为危机公司，运用l o g i s t i c 回归分析， 分别对上市公司是否发生财务危机、财务危机是否继续恶化，筛选出一批财 务指标，建立回归模型。 在预测上市公司是否发生财务危机上，该研究发现：净利润比总资产、投 资收益占利润总额比重、应收账款周转率、营业利润增长率、净资产增长率、 长期负债比总资产、净利润增长率、存货周转率等共八个财务指标有着显著 的判别作用。上市公司的投资收益占利润总额比重和长期负债比总资产的两 个指标越大，上市公司亏损的可能性越大：而净利润比总资产、应收账款周转 率、营业利润增长率、净资产增长率、净利润增长率、存货周转率6 个指标， 其值越大，上市公司亏损的可能性越小。 对于财务危机恶化的上市公司，行业因素和规模因素并不是影响上市公 司财务危机恶化的主要因素。债务因素才是导致上市公司财务恶化成资不抵 债情形或连续三年亏损的主要原因，对于由首次亏损变为连续两年亏损的上 市公司而言除了财务因素外，经营因素也是导致其财务状况恶化的重要原因。 上证的研究还发现，共有9 个财务指标可以预警和判别亏损一年公司的 财务危机是否继续恶化，他们分别是货币资金比流动负债、净利润比总资产、 主业利润占利润总额比重、其他业务利润比利润总额、投资收益占利润总额 比重、货币资金比总资产、主营业务收入增长率、营业利润增长率、净利润 增长率。有5 个指标可以判别和预警连续亏损两年上市公司的财务危机是否 继续恶化，它们分别是流动比率、净利润比总资产、主业利润占利润总额比 重、投资收益占利润总额比重、净利润增长率。 多元统计方法由于其自身具有的数据分析、数据透视的强大功能，往往 9 哈尔滨下程大学硕士学位论文 能将复杂问题简单化，能将多因素i 口j 题转化为少数变量的关系问题，精确揭 示企业的隐含信息内容，同时能在保留原始数据信息的基础上概括数据的内 在特征，这些特性使其在风险的研究领域得到了广泛的应用。 李从珠等( 2 0 0 0 ) 运用主成分分析方法、因子分析方法，针对现行的经营 业绩综合评价体系在确定各指标权重方面的不足，用方差贡献率为财务指标 的权重来得出了新的评价方法，并进行了实证分析，获得了较好的效果。 朱顺泉、张尧庭( 2 0 0 3 ) 采用主成分分析方法针对过多的指标个数、指标 选择不当，容易造成评价信息的相互重叠，互相干扰的复杂情形，最终保留 了主要指标，采用了均值化处理的协方差矩阵方法，保留了原始数据的较多 信息，并且用方差贡献率作为各指标的权重，进行信用评级。梁琪( 2 0 0 3 ) 在 运用主成分分析和典型判别分析方法的基础上，提出了预测我国上市公司经 营失败的主成分判别模型，并对我国沪深两市2 0 0 0 年至2 0 0 2 年间1 4 2 家上 市公司进行了经营失败的预测研究。 就金融风险监管方面而言，中国人民银行研究局局长谢平在中国人民大 学就“现代金融监管理论和中国金融监管中的问题”发表演讲时认为：“在经 济学的分类中，金融监管还没有成为一个分支，不是一个体系，也不是一种 方法。”而且国内研究滞后于国外研究。近几年来，我国己经在逐步引入国外 关于金融监管方面的著作，如上海财经大学储敏伟教授等校译的金融规管 一书，综合了三十余个国外金融学家对金融监管的观点，书中运用信息经济 学、制度经济学、博弈论等现代先进技术对金融监管进行了分析。中国人民 银行智力引进办公室编的国外金融体系和金融监管学习借鉴一书也介绍 了一些国外的先进经验和理论。 1 3 论文的总体思路及研究方法 论文通过分析当前我国商业银行存在的主要问题，从宏观和微观两大角 度，提出了从宏观上通过加强对商业银行的监管以及约束机制建设，从微观 1 0 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 上针对我国商业银行内部存在的风险采取相应方法及策略，以分散和防范金 融风险的思想，使我国的商业银行能够应对保护期将尽，竞争日趋激烈局面 的严峻考验。 论文的绪论部分，主要阐述论文写作背景及意义，国内外研究现状、总 体思路及创新之处；在相关理论部分对于金融风险、金融风险管理的基本策 略，金融风险的一般理论、金融监管理论进行阐述；然后通过对信用风险进 行界定，并基于v a r 理论研究借款人的信用评级的变动及还款能力的变化对 风险资本确定的影响；随后运用模糊评价法构建我国商业银行金融风险量化 评估模型，并进行实证分析。最后联系我国商业银行的实际，分别从宏观和 微观两个方面系统地提出控制和防范我国商业银行金融风险的对策，即通过 加强对商业银行的金融监管以及约束机制建设来分散和防范金融风险的思 想。 本文通过借鉴西方货币银行理论与实践，结合我国市场经济的特点和我 国商业银行的具体情况来进行研究。在研究时，采用理论与实践相结合、借 鉴与发展相结合、定性分析与定量分析相结合的方法。具体而言，本文所采 取的研究方法与手段主要有： 1 、理论与实证研究相结合。论文既重视研究商业银行金融风险管理的理 论问题，同时又结合我国的具体情况研究如何加强我国商业银行的金融风险 管理，通过实证研究提出一些具体的管理方法。 2 、借鉴与发展相结合。国外在商业银行风险管理中己经积累了很多经验， 但国外的商业银行与我国的商业银行又有着较大的区别。本文在研究西方发 达国家商业银行风险管理的理论与方法的基础上，针对我国国情探讨了我国 商业银行风险管理中的现实问题。 3 、定性分析与定量分析相结合。定性分析在于阐述事物问的联系，定量 分析则是对这种联系或规律性进行量化分析并佐证，使定性分析的结果更具 有说服力和可靠性。本文在研究商业银行会融风险管理的理论与方法时，既 1 1 哈尔滨t 稃大学硕十学位论文 重视了定性分析，又重视了定量分析。 1 4 论文创新之处 l 、对商业银行信用风险进行了新的界定，并在此基础上，运用y a r 理论 研究了由于借款人风险等级及还款能力的变化对于商业银行风险资本确定的 相关影响。 2 、建立了我国商业银行金融风险量化评估模型。在对我国当前金融风险 度量方法分析的基础上，建立了风险等级评价指标体系，运用模糊评价法构 建了我国商业银行金融风险量化评估模型，并进行了实证分析。 3 、系统提出了我国商业银行金融风险的防范对策。联系我国商业银行的 实际，分别从宏观和微观两个方面系统地提出了控制和防范我国商业银行金 融风险的对策。 1 2 哈尔滨丁稃大学硕十学何论文 第2 章相关理论综述 2 1 金融风险的基本理论 2 1 1 金融风险的特征及类型 风险是一个人们常用但又十分模糊的概念，美国经济学家、芝加哥学派 创始人奈特在其1 9 2 1 年出版的名著风险、不确定性及利润中，较全面地 分析了风险与不确定性的关系。奈特认为，风险是从事后角度来看的由于不 确定性因素而造成的损失。n ， 金融风险是指经济主体在金融活动中遭受损失的不确定性或可能性。金 融风险的特征如下： 第一，金融风险是与损失联系在一起的。金融风险是专门针对可能发生 的损失而言的。对某一项金融活动来说，只要存在着损失及潜在的损失的可 能性，就表明它存在金融风险。当一种投资具有多种可能的收益时，可能取 得的较低收益相对于较高的收益来说就是一种相对损失。 第二，金融风险是金融活动的内在属性。只要存在金融活动，就必然存 在金融风险，金融风险与金融活动是不可分离的。金融活动中的不确定性是 金融风险产生的根源。金融活动的不确定性越大，金融风险就越大。 第三，金融风险的存在是金融市场的一个重要特征。金融风险是金融市 场的伴生物，在一定时期内，金融资产的价格可以不取决于经济的基本状况 而取决于投资者的期望、投资者之间的竞争以及其他一些因素。正是由于金 融市场上资产价格的波动性给金融市场的参与者带来了金融风险。 第四，金融活动的每一个参与者都是金融风险的承担者。与金融活动有 关的任何一类经济主体都面临着金融风险，但金融风险对金融机构来说是最 突出的，商业银行是最主要的会融机构，在会融体系中占主导地位，商业银 行是会融风险的主要受害者，也是会融风险管理的主要倡导者和创造者。“” 1 3 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 按金融风险的性质或严重程度划分，金融风险可以分为系统性金融风险 和非系统性金融风险。 系统性金融风险是指发生波及地区性和系统性的金融动荡或严重损失的 金融风险，它通常涉及整个金融体系。非系统性金融风险是指由于内部和外 部的一些因素的影响，使个别经济主体( 或金融机构) 遭受损失甚至倒闭的 情形。非系统性金融风险属于个别经济主体的单个事件，对其他经济主体没 有产生影响或者影响不大。由于金融风险具有传染性，非系统性金融风险一 旦发生，可能向整个经济金融领域扩散，从而转化为系统性金融风险，或者 非系统性金融风险积累到一定程度，也有可能转化为系统性金融风险。 2 1 2 金融风险管理的基本策略 金融风险管理是指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以 消除或减少其不利影响的行为。 1 、金融风险管理的组织形式 ( 1 ) 内部管理的组织形式 金融市场主体作为受险主体，在一定的风险环境下为保证盈利目标的实 现必须对自身业务经营中所面临的金融风险进行控制和管理。为此，金融市 场主体，尤其是金融机构，需要建立完备的风险内部控制体系，该体系涉及 公司治理结构、业务经营制度，以及与外部相关制度、规则的关系等方面。 ( 2 ) 外部管理的组织形式 金融风险外部管理的组织形式包括行业自律和政府监管。 2 、金融风险管理的程序 会融风险管理的过程十分复杂，一般包括风险识别、风险度量、风险管 理决策与实施、风险控制等四个阶段。 金融风险的识别是指对经济主体面临的各种潜在的风险因素进行认识、 鉴别、分析。会融风险的度量是对会融风险水平的分析和估量，包括衡量各 1 4 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 种风险导致损失的可能性的大小以及损失发生的范围和程度。金融风险管理 的决策与实施在风险识别和度量的基础上，风险管理者就要采取措施以减少 金融风险暴露，将金融风险水平控制在可承受的范围内。金融风险的控制是 指风险管理措施实施后的检查、反馈和调整。 3 、金融风险管理的策略 ( 1 ) 金融风险的预防策略：金融风险的预防策略是指在风险尚未导致损 失之前，经济主体采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或将损失控 制在可承受的范围以内的策略。 ( 2 ) 金融风险的规避策略：金融风险的规避策略是指在经济主体根据一 定原则，采取一定措施避开金融风险，以减少或避免由于风险引起的损失。 ( 3 ) 金融风险的分散策略：通过多样化的投资组合来分散风险，也是一 个常用的风险管理策略。 ( 4 ) 金融风险的转嫁策略：是指经济主体通过各种合法手段将其承受的 风险转移给其他经济体。 ( 5 ) 金融风险的对冲策略：经济主体可以通过进行一定的金融交易，来 对冲其面临的某种金融风险。 ( 6 ) 金融风险的补偿策略：一重含义是指经济主体在风险损失发生前， 通过金融交易的价格补偿，获得风险回报；另一重含义是指经济主体在风险 损失发生后，通过抵押、质押、保证、保险等获得补偿。“” 2 2 金融体系不稳定性理论 金融体系具有内在的不稳定性，这种内在的不稳定性是金融风险产生的 理论根源。 2 2 1 金融不稳定性假说 根据新帕尔格雷夫货币金融大辞典的解释，金融不稳定性假说是指 私人信贷创造机构，特别是商业银行和相关贷款者固有的经历周期性危机和 1 5 哈尔滨t 程大学硕十学位论文 破产的倾向。这些金融中介机构经营状况的崩溃随后会传导到经济中的各个 方面，从而带来全面的经济衰退。“”对金融不稳定性假说做出重要贡献的是 两位美国经济学家海曼明斯基和查尔斯金德尔伯格。 明斯基认为，金融不稳定及其危机是经济生活的现实。按照明斯基的说 法，现实经济中存在着三种金融处境，即避险筹资、冒险筹资和“庞齐”筹 资。这三种金融处境对金融体系稳定性的影响是不同的。避险型的企业是最 安全的借款者。冒险型企业常常依靠滚动融资或者为它们的债务再融资，对 于这类企业来说，能否持续正常运转取决于它们安排债务的能力，取决于金 融市场是否持续正常运作。“庞齐”筹资企业是最为脆弱的高风险型企业。 现实中存在的这种债务结构引起了金融结构的不稳定。在经济稳定增长时， 多数企业都采取避险筹资方式。随着经济的持续繁荣，后两种风险性较大的 企业逐渐增多，而避险型企业则逐渐减少。在经济景气的乐观情绪中，商人 们与银行家们都在追逐大型、高风险和长周期的项目。银行与投机型或高风 险型企业的业务往来比以往更多，生产领域、私人企业以及家庭的负债率提 高，股票和房地产市场价格迅速上涨，经济逐步变得失去正常秩序。之后， 经济增长放缓并开始走下坡路，任何阻断贷款流向生产性部门的事件都会引 发违约和企业破产，影响很快波及金融部门并导致银行倒闭。“” 2 2 2 不对称信息理论 1 9 6 1 年，施蒂格勒发表了信息经济学一文，强调信息的不完全性， 并首次将信息问题引入经济学领域。 现实世界中信息是不完全的，或者是不对称的，即当事人一方比另一方 掌握的信息多。信息经济学建立了委托一代理模型来分析当事人行为，进而 对经济现象做出解释。该模型认为，契约达成后，当事人双方掌握的信息是 不对称的，掌握信息多的一方为代理人( a g e n t ) ，另一方为委托人 ( p r i n c i p a l ) 。委托人欲使代理人按自己的利益行动，但委托人无法直接观 哈尔滨t 稃大学硕十学位论文 测到代理人的行为选择，只能观测到一些变量，因而具有代理人行为的不完 全信息。 信息不对称必然产生逆向选择和道德风险。逆向选择是交易发生前产生 的信息不对称问题，例如在银行信贷业务中，借款人比贷款人更了解一笔借 款的投资方向、投资回报率及可能出现的风险等，银行成为信息劣势一方， 难以准确评估个借款人的风险状况。如果银行按照以往借款人的平均风险水 平确定贷款利率的话，那些风险较大的客户更愿意接受银行的贷款条件，而 那些风险较小的客户将退出借贷市场，从而导致借款人的平均风险水平上升。 如果银行据此提高贷款利率，势必导致次优的借款人退出市场，银行贷款质 量将进一步下降，致使银行贷款风险加大。 道德风险是发生在交易之后的信息不对称问题。借贷市场的道德风险有 三种，具体表现形式：一是改变资金用途。一旦贷款发放出去，贷款人就很 难对借款人进行监督，如果借款人有不偿还贷款的动机，借款人就可能去从 事贷款人所不希望看到的高风险投资或投机活动，使贷款人受到道德风险的 伤害。道德风险的发生正是因为借款人有从事高风险活动的动机，一旦成功， 借款人享受好处，而失败则由贷款人承担大部分损失。二是有还款能力但却 不归还银行贷款，特别是在缺乏对违约的相应制裁的情况下更是如此。三是 借款人取得资金后，对于借入资金的使用效益漠不关心，不负责任，不努力 工作，致使借入资金发生损失。借贷双方的利益冲突( 委托代理问题) 使 许多贷款人决定不再放款，这样整个社会的贷款与投资便会处于非最优状态。 总而言之，信息不对称通过逆向和道德风险影响金融体系，形成金融体 系内在的不稳定性，也“种下”了金融危机的“种子”。正因为如此，著名 经济学家米什金指出，“所谓金融危机就是一种逆向选择和道德风险问题变 得太严重，以至于金融市场不能够有效地将资源导向那些拥有最高生产率的 投资项目，而导致的会融市场崩溃。”“一 1 7 哈尔滨t 程大学硕七学位论文 2 3 金融风险的传染机制理论 金融风险的传染机制理论是金融风险传染性理论的核心内容。金融风险 的传染机制有两条：接触传染机制和非接触传染机制。接触传染源于金融活 动参与者之间的各种联系和相互影响，非接触传染源于金融恐慌。 2 3 1 接触传染机制 由于金融活动的经济主体之间存在密切而复杂的债权债务关系或业务关 系，一旦某一个经济主体因金融风险遭受巨额损失以至于不能保持其流动性， 必然通过资金或业务联系影响到其他经济主体，单个或局部的金融困难可能 演变为全局性的金融动荡。例如，英国巴林银行的倒闭就曾对国际金融市场 造成重大冲击。亚洲外汇市场英镑兑德国马克的开市价由前一交易日的 2 3 3 3 9 跌为2 3 0 3 0 ，欧洲开市后英镑更遭疯狂抛售，对德国马克的汇率迅速 跌穿2 3 0 0 0 的重大支撑位，成为两年来的最低点。同一天，亚洲各国股市的 股票指数均有不同程度的下跌：在日本，日经2 2 5 种股票平均价格指数下跌 6 6 4 2 4 点，跌幅达3 8 。 2 3 2 非接触传染机制 金融机构的经营与金融市场的运作都特别依赖于公众的信心，公众的信 任是金融业的最终基础。银行一旦失去了公众的信任，就容易在公众中产生 恐慌心理。金融恐慌的形成和发展使得金融风险有了一种自我强化、自我放 大机制，尽管金融活动参与者之间可能没有任何资金联系或接触，但金融风 险仍然得以快速传染开来。最经典的例子是银行倒闭：当所有存款人同时提 款时，银行被迫低价出售自己的资产，于是银行肯定会倒闭。“银行业务是 一种信心游戏”。n ”当存款人由于信息不完全无法区别好银行和坏银行时， 一家银行发生困难，很容易使存款人联想到别的银行也可能会出现问题，因 而一家银行发生的挤提事件也往往易于波及其他并无问题、经营管理完善的 银行，出现“城门失火，殃及池鱼”的“倒骨牌效应”，从而可能导致系统 1 8 哈尔滨_ t 稃大学硕士学位论文 性银行危机。 2 4 金融监管理论 2 4 1 注重金融安全目标的金融监管理论 亨利桑顿在1 7 9 7 1 8 2 5 年的“金块论战”中指出，真实票据的不断贴现 过程，将会导致信用链条的延长和信用规模的成倍扩张，故而真实票据原则 并不能保证银行有足够的流动性或货币供给弹性，从而避免银行遭到挤提以 及引发通货膨胀或紧缩。因此，以真实票据原则发行银行券存在发行过度的 危险，应该受到集中的监管，这种对经营行为的检查活动一直发展到现代央 行对所有金融机构，主要是商业银行进行的各种现场检查和非现场检查。 2 4 2 金融安全目标与金融效率目标交替的金融监管理论 3 0 年代大危机后，立足于市场不完全、主张国家干预政策和重视财政政 策的凯恩斯主义取得了经济学的主流地位。在这一时期，金融监管理论主要 以维护金融体系安全，弥补金融市场的不完全为研究的出发点和主要内容。 这段时期的金融监管理论研究成果认为，自由的银行制度和全能的金融机构 具有较强的脆弱性和不稳定性，认为银行过度参与投资银行业务，并最终引 发连锁倒闭是经济危机的导火索。中央银行的金融监管更加倾向于政府的直 接管制，并放弃自由银行制度，从法律法规和监管重点上，对金融机构的具 体经营范围和方式进行规制和干预逐渐成为这一时期金融监管的主要内容。 2 0 世纪7 0 年代，在金融监管理论方面，金融自由化理论逐渐发展起来并 在学术理论界和实际金融部门不断扩大其影响。金融自由化理论主要从两个 方面对3 0 年代以后的金融监管理论提出了挑战。一方面，金融自由化理论认 为政府实施的严格而广泛的会融监管，使得会融机构和会融体系的效率下降， 压制了金融业的发展，从而最终导致了会融监管的效果与促进经济发展的目 标不相符合；另一方面，金融监管作为一种政府行为，其实际效果也受到政 府在解决会融领域市场不完全性问题l 的能