我国证券市场的监管制度研究.doc

我国证券市场的监管制度研究 娄建英 摘要：我国证券市场起步晚，发展快，市场的监管力度和监管水平尚未适应快速发展的市场需求。本文主要分析了我国证券市场监管制度存在的问题，并提出了完善的对策建议。加强证券市场的监管，对我国证券市场的发展有着重要的意义。 关键词：证券市场监管制度问题建议 引言 对证券市场监管制度的研究是证券市场发展的客观需要。证券市场的行情变幻莫测，波动性很大，不确定性因素很多。在证券市场中，投机性与投资性并存，这种特点决定了证券市场的高风险性。证券市场的反常变化通常会导致市场风险，这对社会经济会造成很大的冲击力和破坏力。 我国证券市场虽然起步比较晚，但是发展速度很快。然而证券投资者的心理和行为不成熟，证券从业者的技术知识水平不够高，证券市场的监管力度和监管水平未健全等因素都未适应快速发展的市场需求。证券市场对高风险的预警机制和调控机制还未形成。因此，对我国证券市场监管制度的研究对我国证券市场的发展有着特别的意义。 1、我国证券市场监管制度存在的问题 我国证券市场监管不够到位，还有许多不足之处，如法律体系不健全，监管行为不规范，自律监管机制缺乏独立性，缺乏对投资者的保障机制等问题的存在。 1.1证券市场政策法律体系不健全 证券市场监管法律法规体系应随着市场的实际情况进行革新和修改，而不应该是一成不变的。国外证券监管部门大都设有相应的评估机构，专门负责对政策法规可能产生的影响进行定性与定量分析评价，从而对其进行调整。我国则缺乏评价这一步骤，出台的政策与实施结果偏差往往比较大，从而对市场产生意想不到的影响。 1.2证券市场监管部门监管行为不规范 证券市场监管部门是政府这个“有形之手”对市场自我调整的补充与完善，也是对证券市场活动中各个主体行为的限制和约束。监管机构的监管要具有一定的透明度，而我国属于集中性的监管机制，高度集权则导致立法以及相应的执法决策行为和程序方面的隐秘性，也就导致监管制度透明度差的问题。 1.3自律监管机构缺乏独立性 我国证券交易所和证券业协会等行业内自律组织普遍缺乏独立性，从而导致其无法真正全面地发挥组织自律职能。这种情况主要是因为监管机构权力的政府化，自律组织的内部人员逐渐地官僚化发展，自律机构内部机制的不完善以及部分行政手段的过度干预或是法律手段作用的弱化等原因导致的。 1.4投资者的保障机制较缺乏 证券市场的投资者大多是中小投资者，中小投资者专业素质较差，对亏损的承受能力较低，情绪容易波动。我国证券市场缺乏对中小投资者保护的制度安排，也没有建立相应的保护制度。应该通过投资者教育机制和投资者诉讼机制加强对投资者的保护。投资者教育机制是指对投资者进行证券市场基础知识和风险交易等相关知识的教育，帮助投资者熟悉市场、认识规律，增强其自我保护能力。而投资者诉讼机制，则是指投资者可以通过诉讼等方式，维护自己的权益，更容易得到赔偿。 2、我国证券市场监管制度的完善建议 证券市场在国民经济的发展中发挥着重要的作用，只有不断完善我国证券市场的监管制度，才能保障我国国民经济的健康发展。根据我国证券市场监管制度存在的问题，提出几点完善建议： 2.1加强对证券市场法律法规体系的建设 我国证券市场逐渐向自由化和国际化方向发展。为保障我国证券市场的健康发展，需要建立一个较完善的监管法律法规体系。首先，需要相关的监管机构、交易所和等级结算公司制定相应的法规、规章和规则。其次，需要司法机关进行民事责任认定。还需要有财政、税收、金融等相关部门和机构的配套措施。在构建证券市场监管的法律体系时，一定要注意法律的有效性，这样构建的法律体系才能具有可操作性、便捷性和经济性。健全合理的法律体系，不仅能够保障我国证券市场健康有序的发展，还能完善民事赔偿制度，保护投资者的合法权益。 2.2加强证券业的自律监管意识 证券行业是一个风险相对较高的行业，同时也是一个充满了诱惑力的行业。只有加强证券业的自律监管意识，才能有效的减少行业中违法违规现象的发生。证券行业自律组织的自律功能对于我国证券市场的发展有着非常重要的意义。首先，它能够减轻政府的监管负担，增进政府在监管方面的权威性。其次，它能够提高证券市场的道德水平，行业内部通过道德标准和守则我约束，改善组织内部成员的行为规范。再者，自律组织的自律功能能够从根本上减少违法违规现象的发生。 2.3加强对投资者利益的保护 我国证券市场的投资者以中小散户比例较大，中小投资者专业素质较差，对亏损的承受能力较低，情绪容易波动，应逐步建立保护投资者的教育机制和诉讼机制。监管机构应探索出一种适合中国国情的保护投资者的教育机制，来加强投资者相关知识的方面。培育证券诉讼机制，充分发挥投资者的监管作用，营造证券市场社会监督环境，从制度上约束发型主体、中介机构甚至监管机构的行为。 2.4加强国际监管合作 自从我国正式加入WTO，我国全面开放了证券市场，这是一把双刃剑，有利又有弊。一方面，会使我国证券市场更加规范和成熟，从而促进我国整体的对外开放和经济增长。另一方面，由于我国证券市场发展还不够成熟，全面开放证券市场，对于我国来说是一个严峻的挑战。墨西哥、泰国、印度尼西亚、马来西亚和菲律宾等新兴市场国家发生的金融危机应引起我国足够的重视。在今后的证券市场的发展中，应进一步加强拥护各国证券监管机构的合作与交流，协调监管法律法规，统一监管原则和标准，适应加入WTO后开放证券市场的国际环境，以增强我国证券市场抵御国际金融风险的能力。 3、结论 伴随着我国证券市场的高速发展，证券市场监管的问题日益突显出来。本文主要分析证券市场监管制度存在的问题，并提出相