（国际贸易学专业论文）中国金融服务贸易开放度的测量与国际比较研究.pdf

摘要 我国自1 9 7 8 年改革开放以来，我国对外经济贸易取得了巨大的成就，经济得 到了长足发展。随着对外贸易的发展，金融开放的程度也在逐渐加大，研究贸易 开放度问题已经很多，关于金融业开放研究的文献也逐渐增多。其中，关于金融 开放的利弊问题研究较为广泛，甚至已经基本趋于成熟，而金融服务贸易开放度 的问题尚有待研究。本文则在前人研究的基础上尝试进行进一步的探讨，说明金 融开放的影响因素，构建相应的指标，并选取其中的某些指标用两种方法对我国 及其他几个国家的金融服务贸易开放度测算并进行国际比较，以了解我国金融服 务贸易开放的实际程度及我国金融服务贸易在国际中所处的地位，并在此基础上 提出相应的对策和建议。 第一部分文章讨论了本文写作主题的由来，综述了金融服务贸易开放度测量 相关理论，介绍了本文的组织结构，并介绍了本文的创新点及不足之处。 本文第二部分对金融服务贸易的相关问题进行了概述，包括金融服务贸易的 内涵及其表现形式，并分析了影响金融服务贸易的主要影响因素如金融服务贸易 规模、金融服务贸易竞争力、一国对金融服务贸易提供方式的承诺、人均国内生 产总值等，并尽量将这些影响因素进行量化，获得相应的指标以期对金融服务贸 易开放度进行较直观及准确的度量。 本文第三部分首先介绍了我国金融服务贸易的现状，而后通过两种方法对中 国的金融服务贸易开放度进行测算，一种是基于依存度来测算的金融服务贸易开 放度，文章采用1 9 9 7 年到2 0 0 7 年的年度相关数据，测算了传统的金融服务贸易 依存度和经p a t r i c k 模型修正的金融服务贸易开放度；另一种是基于准入情况来测 算的金融服务贸易开放度，将中国对于金融服务贸易的开放承诺加以量化，对于 由限制到开放采取0 - - 1 的取值，由此回部获得中国金融服务贸易的综合开放指数， 并对结果进行分析。 文章第四部分为国际比较部分，选取了与中国所处经济地理位置相近的两个 非常具有代表性的发达国家日本和新兴工业化国家韩国，两国的金融服务贸易额 均已进入世界前列，他们在发展金融服务业及金融服务贸易中的经验教训，颇值 得中国借鉴，通过上述两种方法对两国的金融服务贸易开放程度进行测算，并与 中国的金融服务贸易开放度进行比较，可获知，我国金融服务贸易发展速度最快， 但我国目前金融服务业竞争力尚不明显，金融服务贸易开放程度较之于周边这两 个发达国家和新兴工业化国家更高。这与我国金融服务贸易进出口结构不合理及 入世时做了较多的“预先承诺”有关。 文章第五部分在上述分析的基础上，结合中国的实际发展情况，提出了一些 相应的政策建议：提升我国金融服务贸易开放质量；认真履行承诺，不断提高金 融服务业对外开放水平；充分了解规则，利用规则来适度保护和提升我国国内金 融业水平；加强金融服务业监管；进行金融开放承诺时应坚持审慎原则。 关键词：金融服务贸易开放依存度准入 国际比较 a b s t r a c t s i n c et h er e f o r ma n do p e n i n g u pi n19 7 8 ，i n t e r n a t i o n a lt r a d eo fc h i n ah a so b t a i n e d ah u g ea c h i e v e m e n t ，w h i c hb r i n g st h er e m a r k a b l ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t n ef i n a n c i a l o p e n n e s sd e g r e ee n l a r g e dt h er e s e a r c ho nt h eo p e n n e s sf i n a n c i a lp r o b l e mi n c r e a s e d g r a d u a l l yb yt h ed e v e l o p m e n to ft h ee x t e r n a lt r a d e a m o n gt h er e s e a r c h ，t h eo n ea b o u t t h eg a i n so rl o s s e sp r o b l e mf o rt h eo p e n n e s sf i n a n c ei sv e r yw i d e l ya n dt e n d i n gt ob e m a t u r e b u tt h ep r o b l e ma b o u tt h eo p e n n e s sf o rf i n a n c es t i l ln e e d st ob es t u d i e d i n o r d e rt ou n d e r s t a n dt h ea c t u a le x t e n to ft h eo p e n n e s so fc h i n a sf i n a n c i a ls e r v i c et r a d e a n di t si n t e r n a t i o n a lp o s i t i o n , o nt h es c h o l a r sf o u n d a t i o n ，t h i sp a p e rt r i e st oc a r r yo u t f u r t h e re x p l o r a t i o no nt h ei m p a c to ff i n a n c i a lo p e n i n gu p ，t h ec o n s t r u c t i o no ft h e i n d i c a t o r , a n ds e l e c ts o m eo ft h ei n d i c a t o r st om e a s u r et h ed e g r e eo fc h i n aa n ds e v e r a l o t h e rc o u n t r i e s o p e n i n gu pi nf i n a n c i a ls e r v i c e st r a d ea n dm a k ei n t e r n a t i o n a l c o m p a r i s o n si nt w ow a y s t h e no nt h i sb a s i s ，t h i sp a p e rp u tf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n g p o l i c ys u g g e s t i o n s n l ef i r s tp a r to ft h i sp a p e ri saf o r e w o r d ，w h i c hb r i e f l yd i s c u s s e st h eb a s i so f s e l e c t i n gt h et o p i c ，m a k e sar e v i e wo nr e l a t e dr e s e a r c hr e f e r e n c ef r o mh o m ea n da b r o a d ， a n di n t r o d u c e st h ea r r a n g e m e n to ft h es t r u c t u r ea n dt h ei n n o v a t i o na n dd e f i c i e n c y t h es e c o n dp a r ts u m m a r i z e ss o m er e l a t e dt h e o r i e so ft h ef i n a n c i a ls e r v i c et r a d e ， i n c l u d i n gt h ec o n n o t a t i o na n dm a n i f e s t a t i o no ff m a n c i a ls e r v i c et r a d e ，a n da n a l y z e st h e m a i nf a c t o r si n f l u e n c eo nt h eo p e n n e s ss u c ha st h es c a l eo ft h ef i n a n c i a ls e r v i c et r a d e ， t h ec o m p e t i t i v ea b i l i t yo ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d e ，t h el e v e lo ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d e a c c e s s ，t h ep e rg r o s sd o m e s t i cp r o d u c t ，e t c a n di tt r i e st oq u a n t i z et h e s ei n f l u e n c i n g f a c t o r sa n da c q u i r et h er e l a t e di n d i c a t o r si no r d e rt oe s t i m a t et h eo p e n n e s so ff i n a n c i a l s e r v i c et r a d em o r ei n t u i t i v e l ya n dd i r e c t l y t h et h i r dp a r ti n t r o d u c e st h ec u r r e n ts i t u a t i o no fc h i n a sf i n a n c i a ls e r v i c et r a d e a n dt h e nt r i e st oe s t i m a t et h eo p e n n e s so fc h i n a sf i n a n c i a lt r a d eb yu s i n gt w om e t h o d s o n eo ft h et w om e t h o d si se s t i m a t i n gt h et r a d i t i o n a ld e p e n d e n c yo ff i n a n c i a ls e r v i c e t r a d ea n dt h eo p e n n e s sa d j u s t e db yt h e p a t r i c km o d e ，w h i c hb a s e do nt h ed e p e n d e n c y u s i n gt h er e l a t e da n n u a ld a t af r o m19 9 7t o2 0 0 7 t h eo t h e ro n ei sm e a s u r e db a s i n go n t h em a r k e ta c c e s sp r o m i s i n go ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d e ，a n dt a k i n g 肚1f r o mb o u n dt o u n b o u n d ，a n dt h e na n a l y s i so nt h er e s u l t 1 1 1 ef o r t hp a r ti sm a k i n ga ni n t e r n a t i o n a lc o m p a r i s o nc h o o s i n gj a p a na n dk o r e a ， w h i c hr e p r e s e n td e v e l o p e dn e i g h b o rc o u n t r i e s 。t h ef i n a n c i a ls e r v i c et r a d ev o l u m eo f t h e s e st w oc o u n t r i e sa r eo nt h el e a d i n gl e v e l ，a n dt h ee x p e r i e n c ea n dl e s s o no ft h e i r s w h i c ha r ef r o mt h ed e v e l o p i n gp r o c e s so ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d ea r ew o r t ho u r l e a r n i n g a f t e ru s i n gt h et w om e t h o d st oe s t i m a t et h eo p e n i n gl e v e lo ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d eo f t h e s et w oc o u n t r i e s ，w ec a nf i n dt h a to u rd e v e l o p i n gs p e e do fo u rf i n a n c i a ls e r v i c ei s v e r yf a s t ，b u to u rc o m p e t i t i v ea b i l i t yo ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d ea r en o tc l e a r l yy e t ，b u t t h eo p e n n e s so ft h ef i n a n c i a ls e r v i c et r a d ei s c o m p a r a t i v eh i g h e rt h a nt h o s et w o c o u n t r i e s t h i si sr e l a t e dt ot h ei r r a t i o n a lt r a d es t r u c t u r eo fc h i n a sf i n a n c i a ls e r v i c e t r a d ea n d p r e p r o m i s e ”t h a tw em a d e w h e nw ee n t e r e dw t o t h ef i f t hc h a p t e r , i nt h ef o u n d a t i o no ft h er e s u l t ，s u b m i t sc o r r e s p o n d i n gp o l i c y s u g g e s t i o n s ，s u c ha sp r o m o t i n gt h eo p e n i n gq u a l i t i e so fc h i n a sf i n a n c i a ls e r v i c et r a d e , f u l f i l l i n gt h ec o m m i t m e n t ss e r i o u s l y , g e tat h o r o u g hu n d e r s t a n d i n go fr u l e s ，u s i n gt h e r u l e st op r o m o t et h el e v e lo fd o m e s t i cf i n a n c i n g ，s t r e n g t h e n i n gt h e f i n a n c i n gs u p e r - v i s i o n ，a n da d h e r i n gt op r u d e n t i a lp r i n c i p l ew h e nm a k i n gf i n a n c i a l o p e n i n g c o m m i t m e n t k e y w o r d s ：t h eo p e n i n go ff i n a n c i a ls e r v i c et r a d e ；d e p e n d e n c y ；a c c e s s ；i n t e r n a t i o n a l c o m p a r i s o n 4 独创性声明 本人声明所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的研究工 作及取得的研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成果，也 不包含为获得江西财经大学或其他教育机构的学位或证书所使用 过的材料与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在 论文中作了明确的说明并表示了谢意 签名：盈迹日期：竺型三：冯 关于论文使用授权的说明 本人完全了解江西财经大学有关保留、使用学位论文的规定， 印：学校有权保留送交论文的复印件，允许论文被查阅和借阅； 学校可以公布论文的全部或部分内容，可以采用影印，缩印或其 他复制手段保存论文 ( 保密的论文在解密后遵守此规定) 张掣l 导师群：烨吼丝塑 1 导言 1 导言 1 1 选题的意义 1 1 1选题的理论意义 本选题来自于国家社科基金项目合理经济开放度的理论依据与政策选择 ( 0 3 b j y 0 0 7 ) 。对外经济开放度的研究一直是为国内外学者所热衷，而近几年，由 于服务贸易在各国的比重有了很大程度的提升，而对于服务贸易特别是金融服务 贸易的开放度越来越重视，因为金融开放涉及到一国经济运行的方方面面，金融 开放的成效制约整个国民经济的发展进程。合理的金融开放能有效地促进一国的 开放和经济发展，金融开放不当带来的风险足以使整个国民经济遭到毁灭性的打 击。近几年来学术界在对于开放度等问题的研究方法和深度上都取得了很大的突 破，但由于在研究的角度上不尽相同，因此，在各自的研究领域内都有相当大的 局限性，而且对于金融服务贸易的开放度研究尚仍处于探讨阶段，本文致力于吸 取各位学者的最新研究成果，通过对金融服务贸易开放指标测算方法的收集，尽 可能避免其片面性，努力得到可能的新的解决方法和新的指标以进行合理的测算， 将国际贸易理论与金融方面的相关知识进行结合，为日后的继续研究提供参考。 1 1 2 选题的实际意义 2 0 0 6 年1 2 月1 1 日是中国加入w t o 五周年，这标志着过渡期结束，中国银行 业对世界全面开放，中国向外资银行全面开放人民币业务，中国的金融服务业也 开始全面对外开放。五年过渡期后迎来了金融服务贸易的全面开放，外资的大量 涌入必将引发我国金融体系和金融机构的深刻变革，中国金融业无疑将面临着许 多新的更大考验和挑战。在金融开放过程中，为确保我国既能在金融全球化、金 融自由化过程中充分享受到益处，又能在宏观和微观两个层面上始终维持金融的 稳定与安全，就必须对我国金融开放水平进行正确适时的全面评估和测度，以确 定最佳的开放路径和速度。因此，如何选择或构建适合的方法对我国金融开放水 平进行测度就显得极为重要。 经济生活日益国际化的重要特征是越来越走向国际化，从近代各国实行对外 开放的进程来看，金融开放不仅是经济开放的一个重要方面，而且对整个国家的 开放进程有举足轻重的影响。各国在实行金融开放方面已经别无选择，需要解决 的问题是如何实现有效的问题，也就是适度的金融开放的问题。从中国的现实出 发，适度开放是中国对外开放的最优模式和基本战略，同样也是中国金融服务贸 易的最优选择。因此，如何选择或构建适合的方法对我国金融开放度进行测量就 显得极为重要。金融开放能否适度，是世界各国在对外开放过程中最需要认真解 中国金融服务贸易开放度的测量与国际比较研究 决的课题，对于发展中国家来说更是尤为重要。所以在中国金融业逐渐向世界全 面开放的这个关键时刻，研究和度量我国的金融开放度就显得意义十分重要。 本文在对我国的金融服务贸易开放度进行测算的基础上，进而通过国际比较 获知中国金融开放水平与世界金融开放水平之间的差距，来判断我国金融服务贸 易开放度水平的高低程度并依此提出对策，对政府决策提供参考就显得十分必要。 1 2 文献综述 有关金融服务贸易和金融开放研究的文献不少，但在笔者检索到的文献中， 涉及金融服务贸易开放度研究的文献较少。对于金融服务贸易的研究以h o e k m a n ， a a d i t y am a t t o o ，j a m e sr b a r t h 、d a n i e le n o ll e ，a l e x e i k i r e y e v ，n i c ov a l c k x ， 冯宗宪、郭根龙，盛斌，刘辉煌，张维，陈己听等学者为主要代表。 q u i n n & i n c l d n ( 1 9 9 7 ) 、k l e i n 和0 1 i e v i ( 1 9 9 9 ) 、c h i n n & i t o ( 2 0 0 5 ) 立足于资 本账户对金融对外开放进行了测度；而m a t t o o ( 2 0 0 0 ) 、p o n t i n e s ( 2 0 0 2 ) & q i a n ( 2 0 0 6 ) 立足于金融服务贸易提供方式对金融对外开放进行了测度。q u i n n ti n c l a n ( 1 9 9 7 ) 从资金流入和资金流出的角度分设两项指标来测度资本账户开放的水平。 每个指标从0 到2 以o 5 为间隔，依次确定出0 、0 5 、1 0 、1 5 、2 这五个间隔 点，它们分别表示为禁止资本项目流入或流出、资本项目流入或流出量或者规则 的限制、资本项目交易有较高的税赋、资本项目交易很少有较高的税赋、资本项 目交易没有限制和税赋。 从金融服务贸易提供方式角度分析，m a t t o o 提出了一个衡量金融服务对外开 放承诺水平的测度模型： 三产w , r ( i = l ，2 ，3 ) 其中，l j 表示j 个国家或地区各金融行业( 主要包括银行业、保险业、证券业) 承诺水平指标；w ，是i 种金融服务提供模式( 跨境支付、境外消费、商业存在和自 然人存在) 的权重；r ? 表示在j 个国家或地区中i 种模式承诺水平的给定值，它 具体划分为0 、0 1 0 、0 2 5 、0 5 0 、0 7 5 和1 0 六个等级，等级越高，限制越少。 h o e k m a n ( 1 9 9 5 ) 首次尝试对w t o 成员国服务贸易自由化程度加以量化，他赋 予每一可能进入一个值，即对所有服务部门在四种提供方式下每一种可能的市场 准入和国民待遇承诺赋值。赋值方法如下：( 1 ) 对某一部门的某一提供方式没有 任何限制( 承诺减让表上为“n o n e ) ，赋值1 ；( 2 ) 对某一部门的某一提供方式没 有政策限制( 为“u n b o u n d ”) ，赋值0 ；( 3 ) 对某一部门的某一提供方式加以限制 ( 为“b o u n d ”) ，赋值0 5 。对所有值加总，值越高，则一国的开放水平更高。圆 。m a t t o o ，a f i n a n c i a ls e r v i c e sa n dt h ew t o ：l i b e r a l i z a t i o ni nt h ed e v e l o p i n ga n dt r a n s i t i o ne c o n o m i c s ，w t o s t a f f w o r k i n gp a p e r ，1 9 9 8 2 h o e k m a n ，b e r n a r d ，t e n t a t i v ef i r s ts t e p s a na s s e s s m e n to ft h eu r u g u a yr o u n da g r e e m e n to ns e r v i c e s 2 1 导言 a l e x e ik i r e y e v ( 2 0 0 2 ) 分别以经验( e m p i r i c a l ) 、分析( a n a l y t i c a l ) 的 视角来分析金融服务贸易自由化和金融稳定之间的关系。文章认为金融服务贸易 的开放与本国的宏观经济、政府的监管以及本国金融服务效率等情况息息相关。 文章还详细罗列了i m f 和w t o 有关金融服务的条款。 对于贸易开放度的衡量，国内外许多学者采用了贸易依存度对其进行衡量， 因为这种方法较为直观，且较易进行量化，所以应用得较为广泛。外贸依存度最 早是在1 9 5 0 年由日本经济学家小岛清在对外贸易论中引入，是指一国进出口 与该国的比重，它反映一国参与国际贸易的程度，同时也体现了一国经济增长对 国际市场的依赖程度。包群、许和连、赖明勇( 2 0 0 3 ) 选取5 种指标具体测算了中 国改革开放以来的贸易开放度及其对经济增长的作用，其中包括采用 p a t r i c k ( 1 9 9 8 ) 年提出的模型对外贸依存度进行了修正，其结论是外贸依存度这个 指标较好地反映了中国经济开放程度与经济增长之间的关系。胡立法( 2 0 0 4 ) 采用 了修正的道拉斯指数法以及回归分析法对中国的贸易开放度进行了重新估计。许 统生( 2 0 0 4 ) 对中国2 0 0 0 年的外贸依存度进行了截面数据分析，a d t i = b 艮务贸易占 总贸易比重服务贸易g d p + 货物贸易占总贸易比重货物贸易g d p 。 运用p a t r i c k ( 1 9 9 8 ) 开放度计算模型综合考虑了一国和地区经济规模与人口 模型，被o e c d 广为推崇。其模型如下： l i l ( t i i j ) = p o + 届l n ( g d p , ，) + 及i n ( g d p t ，) 2 + 屈i n ( p o p j ，) + 屈i n ( p o p f ，) 2 + p s i n ( g d p , l p o p l j + p 6 i n ( g d p , l p o p i 1 + s i l 由于外贸依存度用于解释行业对外贸易开放程度也有较好的解释作用，所以 将之用于金融服务贸易开放度的测量也是可以较为直观地反映一国金融服务业参 与国际贸易的程度的。 另外有关金融开放度的研究，我国学者罗龙建立了一个“资金开放度的指 标，“资金开放度 公式可以写成：资金开放度= ( 吸收的外国直接投资+ 对外直接投 资总额+ 吸收的外国证券投资与对外证券投资总额+ 其他长期资本流动) 国内生产 总值，罗龙根据这个指标，对9 个国家的金融开放程度进行了比较，其结果显示 在1 9 8 5 年日本金融市场的开放程度比美国要高，缺乏可信度。傅均文在罗龙的基 础上，加入了金融服务业对外开放这一因素，此公式可以写成：开放型金融深化 度= ( 对外直接投资+ 对内直接投资+ 对外证券投资对内证券投资+ 对外其他投资+ 对 内其他投资+ 外资银行贷款额( 或外资银行总资产) ) 国内生产总值最后一项外资 银行贷款额较难获得，所以傅均文提出可用外资银行总资产代替，在数据上缺乏 一定的说明力，且上述两个公式均没有考虑到权重问题，较缺乏科学依据。 姜波克( 1 9 9 9 ) 建立了关于金融开放度的测量模型：a o 金融业= ( 直接投资总额 。p a r t i c k ，l ，m a r c e l oo a n ds j a v i e r d o e sg l o b a l i z a t i o nc a u s eah i g h e rc o n c e n t r a t i o no fi n t e r n a t i o n a lt r a d e a n di n v e s t m e n tf l o w ? w t ow o r k i n gp a p e r ，19 9 8 ( 8 ) 3 中国金融服务贸易开放度的测量与国际比较研究 g d p + 证券投资总额g d p + 其他投资总额g d p + 央行国外净资产央行总资产) 2 。但 这个公式仍然存在着问题：( 1 ) 将资本市场与货币市场的重要性等同，无根据。( 2 ) 货币市场的开放度衡量不准确，因为当一国只有央行才能持有外汇时，即使该国 货币市场并未开放，该项指标也有可能很高。 冯宗宪、郭根龙在其著作和发表的文章中较为全面地阐述了金融服务贸易相 关理论，其中最为显眼的是对发展中和过渡经济国家金融服务的市场准入承诺情 况进行的研究。在对该部分的分析中，他们转引了a a d i t y am a t t o o ( 1 9 9 8 ) 撰写 的w t o 工作报告中的有关数据，对非洲、亚太地区、东欧、拉丁美洲等地区在直 接保险和银行业就提供方式1 、2 、3 承诺进行量化分析，得出较为笼统概括的结 论。 刘辉煌( 2 0 0 0 ) 从宏观层面分析了金融服务贸易自由化的原因，并对不同类 别国家( 包括发达国家、亚洲新兴工业化国家和拉丁美洲国家) 进行分析。由于 w t o 成员众多，对成员国按照发展水平分类可以从中选取较具典型的国家加以分 析，可以较易归纳出这些国家的特点。这样分析显得更具可操作性并具有代表性， 因为可以将根据每个国家的发展水平将其归入某一类或介于某两类之间。 盛斌( 2 0 0 2 ) 以中国服务业为研究对象，借鉴了h o e k m a n 、k o s t e c k i ( 1 9 9 5 ) 所采用的“简单平均 和“加权平均”的方法，根据中国的入世协议书和相关附 件对中国服务贸易总体及分部门自由化做出数量化的评价。盛斌对服务业各部门 的分析和比较给我们勾画出了一个中国服务贸易开放格局的全景图，其研究对本 文的价值之处正是他在文中将g a t s 承诺的文本条款量化为数字，为本文的展开提 供了可借鉴的分析思路。 陈己昕( 2 0 0 0 ) 借助经验性实例对不同方式下金融服务具体项目的开放与宏 观经济之间的关系加以分析，明确了各种方式下金融服务的开放条件。结合对中 国金融业发展实际情况和其他国家发展经验的分析，系统地提出四种提供方式下 中国开放金融服务部门的序列。虽然该研究缺乏足够的数据支撑，但是作者对金 融服务具体项目开放序列的分析却有其独到之处。此外，作者还认为开放金融服 务部门需满足的一般条件是：相对稳定的宏观经济环境、良好的金融服务市场基 础、完备的法律体系以及有效的金融服务监管体制。 张维( 2 0 0 3 ) 从发展中国家的角度出发，探讨发展中国家如何根据现存的国 际贸易规则和本国的金融体系实际情况制定相应的战略。张维创造性地设计了一 套指标体系作为分析标准，将发展中国家金融服务贸易模式分为发展中国家的成 熟模式、转轨模式和成长模式。这套指标包括了金融服务贸易的规模、开放度、 管理水平、人均收入水平、监管水平。利用具体指标来划分发展模式可以更好地 把握模式，但是很多指标是无法通过数据来体现的，因此只能依靠主观判断加以 1 导言 分析。然而，这为本文的展开提供了可取的方法借鉴。 金融开放的本质是放松或取消金融管制，而金融开放的实现自然离不开金融 开放主体对开放对象所采取的法规政策约束，而法规政策实施过程的结果即可表 现为具体的资本流动，这些过程均是与上文所述的金融开放相关理论相一致的。 依据上述理论，衡量一个国家或地区的金融开放度需要用一定的指标来度量，到 底采用何种指标才能准确地、全面地表征一个国家或地区的金融开放程度，国内 外学者存在不同的观点，从而也采用了不同的测度方法，但大体而言，国内外学 者对金融开放度的测度，主要基于金融自由化理论和国际资本流动理论从法规政 策角度和从实际资本流动角度来展开。 对金融服务开放和开放度指标体系的研究成果很多，但仍比较分散，研究的 深度和广度都还不够，所以还需要大量、深入细致的研究工作。 1 3 研究的主要内容 本文通过对国内外金融服务贸易开放度研究进展的分析，探讨研究金融开放 度的影响因素，并通过两种方法对金融服务贸易开放度进行测量；根据测算结果， 分析我国的金融服务贸易开放度，并按此方法研究周边两个国家，日本和韩国的 金融服务贸易开放程度，并将中国的该指标与之进行比较研究，以了解中国金融 服务贸易开放的水平。并据上述研究，提出相应的政策建议。 文章的具体结构如下： 第一部分为导言，包括了选题的理论与实际意义，国内外对此问题的研究现 状，本文的研究内容，研究方法以及创新与不足。 第二部分首先对金融服务业及金融服务贸易的内涵进行了界定，了解金融服 务贸易所涵盖的范围，而后对影响金融服务贸易开放的相关因素进行了分析，并 构建了相应的测量指标。 第三部分首先分析了解了中国金融服务贸易的现状，而后根据前述的相关因 素，选取相应的指标，用两种方法对中国的金融服务贸易开放度进行了估计，。并 对估计结果进行分析。 第四部分为国际比较分析部分。本文选取了中国周边的两个比较具代表性的 国家，一个是作为发达国家代表的日本，另一个是作为新兴工业化国家代表的韩 国，用前述的两种方法对其进行测算，并将中国的金融服务贸易开放度与之进行 对比比较，从而分析我国的金融服务贸易开放的实际水平。 第五部分，通过前面几章的定性与定量分析，提出有利于提高我国金融开放 水平，促进我国金融开放快速稳定发展的建议。 中国金融服务贸易开放度的测量与国际比较研究 1 4 研究的方法 本文的研究方法：本文从金融服务贸易开放度的合理度量开始，通过对我国金 融服务对外贸易开放度的变化、另外通过考虑经济规模和人均g d p 水平后修正的 金融服务贸易开放度的测算、以及通过将我国金融服务业开放的承诺情况加以量 化、将我国与两个比较具代表性国家的开放指标进行比较得出我国金融服务贸易 开放度的一个基本分析，进而提出政策建议。论文中用到的研究方法如下： ( 1 ) 比较的研究方法：对国内外的金融贸易开放度进行比较、分析、提炼，进 而对我国的金融服务贸易开放度得出一个较合理的定位。 ( 2 ) 实证的研究方法：以理论为基础对我国的金融服务贸易开放度现状进行分 析，进而为最后部分的政策建议的提出作好准备。 1 5 创新与不足 创新：( 1 ) 基于两种角度对金融服务贸易开放度加以衡量，均得出我国金融 服务贸易开放度较高的结果。( 2 ) 通过国际比较，不专注于过去常选用的西方国 家，而是选择与我国所处经济地理环境较为相似的邻国日本和韩国进行比较，从 而对我国金融服务贸易开放度得出一个合理的定位。 由于金融服务是一个广泛的话题，如果要对金融服务开放加以全面考察的话， 所以在指标选取中，有些衡量指标可能是片面的，其科学性也有待进一步检验。 但是，从本文的角度来说，利用这些指标对金融服务开放做出解释，有其可取之 处，是值得尝试的。 6 2 金融服务贸易相关问题概述 2 金融服务贸易相关问题概述 2 1金融服务贸易内涵及表现形式 2 1 1 金融服务贸易内涵 金融业是指经营金融商品的特殊行业，它包括银行业、保险业、信托业、证 券业和租赁业。金融业具有指标性、垄断性、高风险性、效益依赖性和高负债经 营性的特点。而金融服务业实际上就是金融业微观上的说法，金融业是宏观上的。 可以如此定义，金融服务业是以银行金融业( 信托、银行、保险、证券) 为主体， 其他非银行金融业( 股票、典当等) 为补充的金融服务业体系。 不同学者和国际组织对金融服务贸易的定义均有各自的表述，至今尚未形成 统一的定义。国内学者中杨圣明做出的定义比较具有代表性，即金融服务贸易就 是金融服务作为一种贸易品在国与国之间的有偿流动。国际组织对金融服务贸易 的定义，主要为经合组织( 以下简称为o e c d ) 和世贸组织( 以下简称为w t o ) 。o e c d ( 1 9 8 9 - 1 9 9 0 ) 的定义为，国际金融服务是由金融机构( 银行和其他信贷机构) 在 提供或接受与下列项目相关的服务时所得到的收入( 出口) 或支出( 进口) 构成： ( 1 ) 得到的和付出的直接投资的收益，包括未分收益和利息；( 2 ) 从其他( 金融) 投资得到的和付出的收益，包括“得到的和付出的利息和红利 ；( 3 ) 得到的或付 出的手续费和佣金。此定义是从国际收支统计的角度对金融服务贸易所应包括的 项目和内容进行了归类和概括，并不符合定义的规范要求，从而难以作为金融服 务贸易的定义。i m f 将金融服务贸易定义为“银行、保险公司和其他金融机构通过 收取费用和佣金方式提供的非商品交易、经纪业务收入和金融服务所获得的服务 收入 。 本文是根据服务贸易总协定的金融服务附件一对金融服务贸易的范 围和定义的界定进行定义的。在w t o 体系下，“金融服务”是指：由二成员方的金 融服务提供者所提供的任何金融性质的服务。g a t s 是从提供方式的角度对服务贸 易加以定义，其所定义的4 种模式囊括了几乎所有服务贸易的提供方式，使得服 务贸易在g a t s 框架下得以有效运行；同时，也使得国际上有关服务贸易的概念得 到了统一。这4 种模式即为： ( 1 ) 跨境提供( c r o s s b o r d e rs u p p l y ) ，即从一成员方境内向任何其他成员方 境内提供服务。这类提供构成国际贸易理论上典型的“跨国界可贸易型服务 ，实 践中也是国际金融服务的习惯做法。如一国银行向另一国借款人提供贷款服务； 一国保险公司向另一国投保人提供进口货物运输保险服务。跨境提供方式下的金 。刘辉煌金融服务贸易自由化论纲中国社会科学院，2 0 0 0 7 中国金融服务贸易开放度的测量与国际比较研究 融服务需要借助第三方媒介如网络、电信等，在服务提供初期的具体成本多少会 视东道国的通信基础设施情况而定，但是前期的成本总体而言是较高的。随着提 供渠道的建立，边际成本会逐渐有所降低。跨境提供下的金融服务，提供方需要 承担道德风险和信用风险，其收益相对于自然人流动而言也是较为有利的。其面 临的约束较商业存在少，主要是业务内容和服务对象方面的限制。 大部分的金融服务是可以通过跨境提供的方式进行贸易的。尤其是咨询、统 计、清算服务，金融数据和信息处理，金融咨询、资信评级等辅助性金融服务， 这些服务直接通过跨境提供往往更为便捷、经济，选择范围也更为广泛。外资银 行、国际金融机构等以跨境提供的方式提供国际商业贷款或优惠贷款来帮助发展 中国家发展经济；中国自9 0 年代以来接受外国证券公司、投资银行以跨境方式提 供的证券发行服务来筹集外资。例如再保险服务，其本身性质并不要求跨境提供， 但接受外国金融机构跨境提供这类服务往往能帮助本国机构降低、分散风险，使 后者更能抵御不利市场因素影响。 ( 2 ) 国外消费( c o n s u m p t i o na b r o a d ) ，即在成员方境内向来自任何其他成员方 的金融服务消费者提供服务。如一国银行对外国人的旅行支票进行支付的服务。 境外消费方式下的金融服务，服务的消费方离开东道国到母国消费，提供方使用 既有的项目为之服务，付出的成本较低，承担的风险较小，但是收益也是较自然 人流动方式有利。境外消费的约束包括两个方面的约束，方面是明显的，一国 的法律法规、金融服务的发展水平、一国开放度等；另外一方面是潜在的，即消 费者必须具有一定条件离开东道国到母国去。 大部分的金融服务也是可以通过境外消费的方式进行的，这和跨境提供方式 有着相似之处。随着科技的发展，境外消费和跨境提供金融服务之间已难以分别。 境外消费的金融服务贸易没有要求本国的资本账户自由化，因此，承诺开放境外 消费的金融服务并不意味着本国承诺开放资本账户，本国仍可继续维持资本管制。 另外，境外消费行为发生在一国管辖范围之外，本国的各种监管措施对境外的服 务提供者以及境外消费的资金内容和方式无法直接约束。 ( 3 ) 商业存在( c o m m e r c i a lp r e s e n c e ) ，即一成员方的服务提供者，通过任何 其他成员方境内的商业存在提供服务。这种跨国金融服务是目前为数最多、规模 最大的形式，它与金融业的对外投资紧密联系，便于金融服务提供者在消费现场 及时、有效地提供金融服务，提高当地金融市场的参与度，因而成为全球性金融 机构拓展业务、进一步渗透的重要战略手段。 金融服务通过设立商业存在来提供的初始成本是较大的，这主要用于场地租 赁、设备购置、人员招聘等。开拓市场、建立营销渠道也是金融服务开展的主要 投入部分，此时存在的风险也是很大的。随着经营规模的扩大和东道国金融市场 2 金融服务贸易相关问题概述 的开放，商业存在的风险会不断降低，收益会不断增加。具有竞争力的外资金融 机构进入东道国，对东道国的金融行业产生冲击，甚至会影响到一国的经济安全。 因此，商业存在的金融服务所面临的约束也是最大的，这些约束主要体现在准入 条件、业务领域、地理范围等方面。尽管如此，商业存在仍然被服务提供方视为 主要方式。商业存在覆盖了所有的金融服务项目。 ( 4 ) 自然人存在( p r e s e n c eo fn a t u r ep e r s o n s ) ，即一成员方的服务提供者， 通过在任何其他成员方境内的自然人提供的服务。这类金融服务多为与银行、保 险和证券有关的辅助性金融服务，例如风险评估、顾问咨询、经纪代理等，是金 融服务贸易中不可缺少的部分。以自然人流动方式提供的金融服务所付出的成本 是最小的，它只需承担自然人流动所带来的成本。它所面临的风险也是最小的， 该方式下的金融服务是提供方和消费方的直接交易。因此，该种方式下的收益也 是最小的。然而，该种方式下的约束条件却不少，主要表现在对自然人流动的时 间、提供服务的内容等方面的限定。 大部分的金融服务是不直接通过自然人流动的方式来提供的，只有一些咨询、 中介和其他辅助性金融服务能够通过该方式得以实现。各国在已达成的国际协议 中对自然人流动方式的人员的暂时进入有着严格的规定，在关于金融服务承诺 的谅解中规定，( a ) 每一成员应允许在其领土内正在或已经设立商业存在的任 何其他成员的金融服务提供者的下列人员暂时进入其领土：( i ) 拥有对该金融服 务提供者设立，控制和经营服务所必需的专有信息的高级管理人员；及(