（政治经济学专业论文）论投资与经济增长——解决我国投资中存在的问题.pdf

山东大学硕士学位论文 摘要 投资与经济增长问题一直是人们关注的焦点。许多经济学家把投资看成是经 济增长过程中的一个最重要的因素。投资与经济增长之间存在着相瓦促进、相瓦 制约的辨证关系。一方面投资对经济增长有着重要的不可替代的贡献，是经济增 长的丰要动力之一，另一方面经济增长又明显地影响和决定投资行为。本文利用 哈罗德多马模型分析了我国现阶段投资与经济增长的关系，并经过推导改 进，假设把哈罗德多马模型中的储蓄s 理解成投资，把l c 看成每单位资本 可以带来的产量( 即投资效率) ，那么该哈罗德多马模型可演变为： 经济增长率= 投资率投资效率 一国的经济增长率就取决于投资率和投资效率。 这个模型重视和强调了投资对经济增长的作用，分析了投资率和投资效率在 经济增长中的作用及相互关系。运用这一模型，对于分析和测定一国的经济增长 速度和增长方式，具有积极的意义。 本论文提出一国实现经济高速增长，可以从提高投资李和改善投资效率两方 面入手，一方面拥有足够的资本与资金是基本保证，另一方面资本的投资效率低 下仍是制约经济增长的瓶颈因素。我国的经济增长长期以来丰要靠投资拉动，经 济增长速度丰要是靠高投入来实现的。这种经济增长的成本很高。不仅对经济环 境带来压力，而且不可能实现经济的稳定持续增长。最后，针对我国投资中存在 的问题，得出了如下的解决办法： ( 1 ) 确定合理投资率，保持投资适度快速增 长； ( 2 ) 完善投资机制，提高投资效率；( 3 ) 加大投资结构调整力度，促进经 济结构优化升级。 【关键词】投资；经济增长；哈罗德多马模型；投资率；投资效率 原创性声明 本入郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研 究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明 的法律责任由本人承担。 论文作者签名：三 堕 日 关于学位论文使用授权的声明 本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷 件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权山东大学可以将 本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采 用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名：- 二泌师签名： 期：超2 竺 山尔大学硕七学位论文 一、问题的提出 投资与经济增长：一个模型的应用 第一章引言 投资与经济增长问题一直是人们关注的焦点。许多发展经济学家把投资看 成增长过程中的一个最重要的因素。经济增长是各国经济宏观调控的基本目标， 也是世界经济发展的主线。目前各经济事体都致力于探索经济增长的根本规律以 加速经济增长的前进步伐。 8 0 年代中期以前我国经济增长是由投资和消费共同扣动的，那么9 0 年代以 来的经济增长率则丰要是靠投资拉动的。我国的投资率已经由8 0 年代前期的 3 4 1 增加到8 0 年代后期的3 6 8 ，9 0 年代的平均水平为3 8 6 。近年来， 投资拉动型的经济增长的趋势更加明显。进入2 l 世纪以来投资率由2 0 0 1 年的 3 8 增加到2 0 0 2 年的3 9 6 ，2 0 0 3 年进一步激增到4 2 8 。相应地，投资对 经济增长的贡献由8 0 年代的2 6 6 增加到9 0 年代的3 3 ，2 0 0 1 年的投资贡献 率为4 6 左右，2 0 0 2 年则提高到了7 0 ，2 0 0 3 年由于资本形成总额的增长导致 g d p 增长至少6 6 左右，也就是说资本形成额对经济增长的贡献度到了7 2 。 【5 】由此可见，经济增长对投资增长的依赖性越来越强。 经济增长是用g d p 增长率来衡量的，改革开放2 0 年以来，我国的国内生 产总值g d p 数值在不断增长。在我国经济增长中投资拉动特别明显。投资对国 民经济发展，国民就业，产品丰富，市场繁荣等起到了巨大的推动作用；无论是 在绝对量还是在相对量上，投资都是拉动国民经济增长的主要力量。国民投资作 为促进经济增长的重要因素，在我国的经济发展过程中一直起着举足轻重的作 用。随着市场体制的逐步完善，我国经济增长的主要动力由供给一方转向需求一 方，投资成为最积极的因素，更肩负起“扩大内需、启动消费、拉动经济”的重 任。对拉动经济增长来说，出口居第二位，消费居第三位。现在经济增长方式是 由投资拉动型向消费主导璋! 转变。 而以往我国经济增长的经验告诉我们，投资是拉动经济增长的主要力量，而 投资与经济增长的分析，我们可以借鉴哈罗德一多马模型。该模型是西方经济增 山东大学硕十学侥论文 代国际交往的丰要形式。从而大大加快本国经济发展进程，在国际交往和竞争中 树立本国形象。 2 、本文的研究方法和内容 ( 一) 本文的研究方法有以下特点： 第一，用辨证分析法来论证投资与经济增长的辨证关系；第二，本文采用了 文献分析法，对模型进行了详细的阐述和推导。第三，规范与实证相结合的方法， 实证分析和经济发展现实以及政策研究的结合。第四，采用数字分析法。 ( 二) 本文的内容： 本文由五部分组成，第一章引言包括两个大问题，一是问题的提出，二是投 资在中国经济中的作用，本文的研究方法及内容；第二章投资与经济增长的文献 综述，本章由三部分组成：是西方经济增长理论回顾，二是经济增长理论评价， 三是对哈罗德一多马模型的借鉴；第三章是哈罗德一多马模型的摹本内容及其演 变，主要论述哈罗德和多马模型的基本公式，对哈罗德一多马公式的改进；第四 章是对投资与经济增长的概念及其关系的论述，首先论述了投资的含义、投资的 实质及其投资的分类，又论述了经济增长的含义、经济增长的衡量、经济增长的 因素分析及其经济增长的基本类型，其次对投资与经济增长的关系进行了全面的 分析，包括四个方面：一是最优投资率、二是投资对经济增长的需求效应和供给 效应，三是投资对经济增长的乖数效应、四是投资的技术界限与社会经济界限； 第五章是对模型与中国的投资及增长的论述，首先是改进后模型的基本思想概 述，其次是我国投资与经济增长的现状，分析了我们投资与经济增长存在的问题， 丰要是经济增长中出现投资需求不足和投资结构不合理表现突出的情况，最后论 述了由模型得到的解决方法，分为以下几点：一是确定合理投资率，保持投资快 速增长：二是完善投资体制，提高投资效率；三是加大投资结构调整力度，促进 经济结构优化升级。 3 山东大学硕十学位论文 第二章投资与经济增长的文献综述 一、西方经济增长理论回顾 经济增长理论是西方经济理论最重要的分支之一。回顾西方经济理论的发展 历史，可以说各代表性著作都把增长理论作为重要闷题研究。但是不同时期的经 济学家，有时甚至是同一时期的不同经济学家关于经济增长的解释都有相当大的 差异。这丰要是由于不同时期经济增长的背景，源泉和模式发牛了很大的变化， 同时存在着不同经济学家观点和方法的不同。 ( 一) 现代西方经济增长理论 自1 7 世纪开始，经济增长问题就已受到人们的重视，并逐步得到较为系统 的阐述。斯密的传世之作国富论，通篇以经济增长为主线，对经济增长的因 素及相关政策进行了深刻的剖析，李嘉图、马尔萨斯、马歇尔、熊彼特等人也都 具有丰富的经济增长思想。但是，把经济增长作为一个独立的、专门的研究领域 则始于2 0 世纪4 0 年代末期。 在二十世纪二三十年代交替之际，西方资本主义世界爆发的大规模经济危机 宣布了新古典主义时代的结束，以就业、利息和货币理论为代表的凯恩斯经 济学说的问世标志着现代西方经济理论的形成。凯恩斯认为西方经济因有效需求 不足而导致衰退，自由的市场竞争体制无法实现经济的稳定增长，国家必须通过 公共投资等宏观调节行为进行干涉。凯恩斯学说对战后西方资本辛义国家经济发 展起到了一定的推动作用，但是很多经济学家都认为其缺乏对长期经济增长、动 态经济均衡、宏观经济的微观基础的论述。因而凯恩斯革命只是短期的、宏观的 经济学革命，许多经济学家都立志于对其进行修补，以实现其动态侧重于投资对 国民收入的影响和投资对需求的作用，提出了投资乘数原理，即一个单位的投资 可对国民收入数倍的增加。f u 这一理论忽略了投资对潜在生产能力的影响从长期 看投资会导致供给的大幅度增长，因而产生的长期的供求矛盾可能会带来更大的 经济问题，因此以投资刺激需求增加从而实现总供给与总需求均衡的措施只是一 4 山东大学硕士学位论文 前提下，才能促进经济增长，否则储蓄率的变化仅产生水平效应，而不具有增长 效应，暗示发展中国家在鼓励国民储蓄以提高储蓄率和引进外资时。不应仅重视 资本数量的增加，而应更关注资本质量的提高。只有将资本积累与技术创新、技 术改造相结合，才能促进经济增长。 ( 三) 新增长理论 2 0 世纪8 0 年代中期以来，伴随着西方经济学界“新古典毛义的复兴”，以 罗默、卢卡斯为代表的一些经济学家运用数学化、微观化的新方法，提出了具有 外在收益递增、人力资本提供增长动力的内在型经济增长模式，由此逐渐形成了 “新增长理论”。该理论引入收益递增假定并将知识的人力资本因素内生化于经 济增长模式，得出知识和人力资本是现代经济增长的永久的源泉与动力的结论。 近几十年的世界经济发展现实也表明，要获得持续高速的经济增长，离不开高科 技的支持。说到底，人们拥有的知识成了决定一国经济发展增长的首要因素。【8 】 新增长理论的“新”在于其区别新古典增长理论而言，它将经济增长的源泉 完全内生化，由此，这一理论又被称之为内生增长理论( e n d o g e n o u s c r o w t h t h e o r y ) 。 在8 0 年代中期，以罗默( r 0 m e r ，p ) 、卢卡斯( l u c a s ，r ) 等人为代表的 一批经济学家，在对薪古典增长理论重新思考的基础上，提出了一组以“内牛技 术变化”为核心的论文，探讨了长期增长的可能前景，重新引起了人们对经济增 长理论和问题的兴趣，掀起了一股“新增长理论”的研究潮流。新增长理论是经 济学的一个分支，它全力解决经济科学中一个重要且令人用惑的辛题：增长的根 本原因。新增长理论的出现标志着新古典经济增长理论向经济发展理论的融合， 这一融合的显著特点是，强调经济增长不是外部力量( 如外生技术变化) ，而是经 济体系的内部力量( 如内牛技术变化) 作用的产物，重视对知识外溢、人力资本投 资、研究和开发、收益递增、劳动分工和专业化、边干边学、开放经济和垄断化 等新问题的研究，重新阐释了经济增长率和人均收人的广泛的跨国差异，为长期 经济增长提供了一幅全新的图景。这一理论自8 0 年代产生以来，迅速成为理论 关注的焦点，对世界经济增长，尤其对发展中经济产生了重要的影响。 6 山尔毳誓叩嘉掣“羹蔷 蓁爨薹。蠢黍冀鋈鏊爹羹震翼鐾麓鬟耋囊囊霪 一；燃殛吲臻罐懑蹦铂釜 l # 甬震 二念鞋平企；嘴穗恺肇商矩瞄准候觜璀僭僻冯景量盈书灞 塔璀埋嚅翔澎该镯臻淄缨攫潲强镬矗国娄；瓢辫髓蔺剥蠹锄幕稻川蠢 山东大学硕十学位论文 第三章、哈罗德多马模型的基本内容及其演变 一、哈罗德多马增长模型 2 0 世纪4 0 年代末期。哈罗德多马模型分别有英国经济学家哈罗德和美 国经济学家多马在他们的著作与论文中提出，由于他们几乎在同期产生了基本相 同的经济增长模型与理论，人们习惯上将两人的模型合称为哈罗德多马模 型。该模型是以凯恩斯的收入均衡论为基础，以储蓄等于投资的原理为出发点， 加以动态分析的扩展而提出的。同时强调了投资的双重作用，即投资对增加有效 需求和生产能力的双重作用。主要研究，在使充分就业得以保持的条件下，储蓄 和投资的增长与收入之间的关系。认为投资增加所导致的资本积累在经济增长过 程中起着极其重要的作用。它是最早出现的研究经济增长的系统理论和模型。 ( 一) 哈罗德增长模型的基本公式 哈罗德增长模型假设：全社会只牛产一种产品；储蓄s 是国民收入y 的函数，即储蓄= 国民收入储蓄率，且储蓄率保持不变；牛产过程中只使用 两种生产要素，即劳动l 和资本k ；人口( 劳动力) 按照一个固定不变的比率 增长；不存在技术进步，也不考虑折旧；生产规模报酬不变，即生产一个单 位产品所需要的劳动力和资本的数量保持不变。 哈罗德增长模型的基本公式是： g = s c( 1 ) 其中，g 为经济增长率。即实际国民收入的增长率，g = y y 。s 是储蓄率， 即储蓄占实际国民收入的比例，若s 为储蓄量，s = s y 。c 是资本产量比率 若k 为资本存量，则有，c = k y ，也就是牛产一单位的产量所需的资本数量。这 样，增长公式( 1 ) 也可写为： y y = s y y k( 2 ) ( 2 ) 由于假设资本产量比率不变，即c = k y 不变，所以，c = k y = k y ，代入( 2 ) 式得： y y = s y y k( 3 ) 9 山东大学硕十学位论文 k 为资本存量的增加，即为投资，k = i 代入( 3 ) 式即： y y = s i y y( 4 ) 从( 4 ) 式可以得到： s = i( 5 ) ( 5 ) 式就是凯恩斯的储蓄等于投资的原理。可见增长公式( 1 ) 是以凯恩斯 的收入均衡原理为基础的。因此，“这个方程式，是投资必然总是等于储蓄这一 事实的动态化的表述法”。【l 】 2 、三个增长率的区分 哈罗德从增长公式( 1 ) 出发，进一步定义了三种增长率。 首先，实际增长牢( g ) 是指实际上所发生的增长率，也就是事后统计的增 长率。它由实际储蓄率( s ) 和实际资本产量( c ) 来决定，即： g = s c( 6 ) 其次，合意增长率( g w ) 是出自人们意愿并愿意继续维持下去的增长率，所 以又称有保证的增长率。它由合意增长率( s d ) 和合理的资本产量比率( c d ) 来决定，即： g w = s d c d( 7 ) 最后，自然增长率( g n ) 是指自然资源，入口增长和技术进步所允许达到的 最大增长率。它是适用于劳动力增长和技术进步，又能实现充分就业的增长率， 因此，又称为社会最适宜的增长率。它由最适宜的储蓄，率( s r ) 和合理的资本一 一产量比率( c d ) 来决定，即： g n = s r c d( 8 ) 哈罗德认为，要实现经济长期稳定的增长，必须是这三种增长率相一致，即 g = g 稍n 。这就是经济长期稳定增长的条件。 实际上，三种增长率往往并不一致，从而引起经济中的波动。 a 实际增长率与合意的增长率比较 实际增长率与合意的增长率不一致，将导致经济的短期波动。这一问题分两 种情况讨论。 第一种情况，实际增长率大于合意的增长率。g = s c g w = s d c d ，要么s s d ， 要么c s d ，即实际储蓄率高于合意的储蓄率，个人或企业都将设法 1 0 山东大学硕十学位论文 其蒙上了唯心主义的阴影。而且，模型的基本结论之一是，只要西方国家的政府 按照一些数量上的规定，使国民收入以一定的比例增长，资本丰义经济就能处于 长期稳定状态。【8 】这个结论形同虚设，因为西方市场机制的作用早已证明资 本主义经济的周期性波动不可避免。在这里我们就不讨论哈罗德的说法是否过于 悲观，而是探讨该方程可以带给我们什么启发。 二、哈罗德多马增长模型的改进 市场经济条件下的各种牛产要素投入量均可采用其价值形式一货币来表现， 即为投资数量。每一单位要素的投入一产出之比称作投资效率。假设把哈罗德一 一多马模型中储蓄率s 理解成投资率i ，把l c 看成每单位资本可以带来的产量 ( 即投资效率) ，那么该哈罗德多马模型可演变为： g = s l c = i 1 c 即： 经济增长牢= 投资率投资效率 一国经济效率，即经济增长率就取决于投资率和投资效率。 这个模型的摹本含义是：经济增长率取决于投资率和投资效率两个因素： 只注重投资率而不注重投资效率是不可能实现持续经济增长的；只有运用科 技和知识实施集约化经营，才能不断提高投资效率，避免收益递减，实现持续增 长。 这个模型重视和强调了的投资对经济增长的作用，分析了投资率和投资效率 在经济增长中的作用及相瓦关系。运用这一模型，对于分析和测定一国的经济增 长速度和经济增长方式，具有积极意义。 山东大学硕士学伉论文 一、投资 ( 一) 投资的含义 第四章投资与经济增长 投资概念在西方经济学中，具有“金融”和“经济”两重含义。凯恩斯在其 著名的就业、利息和货币通论一书中指出：“投资意义，包括一切资本设备 之增益，不论所增者是固定资本、运用资本或流动资本。”【3 】美国著名经济学 家保罗萨缪尔森在其经济学一书中对投资定义作了界定：“对经济学者来 说，投资总是意味着实际资本形成。对大多数人们而言，投资总意味着是用货币 购买几张通用汽车公司的股票，购块地皮或开立一个储蓄存款户头。”【4 】 在现代市场经济条件下，投资所涉及的范围和领域极其广泛，与其相关联的 经济现象也十分复杂。不同社会制度的国家以及同一制度不同历史时期的经济 学家，分别从不同的角度，对投资含义进行界定，并得出多种投资的定义。 1 投资的概念 概括的讲，投资就是资本的使用和配置，它是一个量变运动与增值的过程。 投资，作为一种经济活动，由来已久，只是在不同的社会形态与经济运行格 局下，有着不同的含义。在西方发达资本主义国家，投资通常是指为获取利润而 投放资本于企业的行为，主要是通过购买国内外企业发行的股票的公司债券来实 现。所以，在西方，投资一般是指间接投资，以投资学命名的书籍也一般都 介绍如何计算股票和债券的收益、怎样估价风险和如何进行资产定价，帮助投资 者选择获利最高的投资机会。在我国，投资概念既包括问接的股票、债券投资， 也指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动，有时也用来指购置 和建造固定资产、购买和储备流动资产( 包括有价证券) 的经济活动，必须运用 资金，而运用上述资金的过程是一种经济活动。因此，投资一词具有双重含义， 既用来指特定的经济活动，又用来指特种资金。简而言之，可以把投资定义为： 经济主体为获取经济效益而垫付货币或其他资源于某项事业的经济活动。 2 投资丰体 1 4 山尔大学硕十学位论文 从事投资事业，首先是谁来投资? 投资活动的经济主体，简称投资主体，或 投资者，投资方。在现实的社会经济活动中，投资者有多种类型，如：各级政府、 企业、事业单位、企业集团或者个人，等等。投资是这些人或人格化的组织进行 的一种有意识的经济活动。 3 投资效益 投资者为什么投资? 垫付货币或资源，旨在保证回流，实现增值。投资活动 是为了获取一定的经济效益。进行任何经济活动，使成果超过消耗，以少投入换 取多产出，是任何社会形态下人类经济活动都要受其支配的一条摹本经济规律。 经济效益是投资活动的出发点和归结点。经济利益有其自然方面，还有其社会方 面，不同的社会形态下的经济利益，其社会实质和衡量标准是不相同的。投资的 效益，不仅仅体现在经济效益，还反映在社会效益和环境效益等诸多方面。就广 义而言，经济效益的内涵和外延含有经济、社会、环境效益统一的意思， 4 投资的形式 投资可以运用多种形式，投放运用于多种事业。直接投资是投资的重要方式 之一，它直接运用于购建固定资产和流动资产，形成实物资产生产资料，以 产出产品，体现为使用价值和价值。还可以实行间接投资，用于购买股票、债券， 形成金融资产。 以货币资金( 或资本) 垫付为特征的投资活动是连续性的活动，它不是一次 完成的。同时，投资也不只是一次性的投入行为，而是包含着资金的筹集、分配、 使用和增值的全过程。投资是资金不断循环周转的运动过程。 所以，由于投资活动中运用奖金与购建资产的经济活动是联接在一起的，投 资的含义也就具有双重意义：它既是一种特定的经济活动，又意味着是一种特种 资金。 投资，是商品经济的范畴。投资活动作为一种经济活动，是随着社会经济的 发展而产牛和逐渐扩展的。 ( 二) 投资的实质 投资只有在运动( 牛产和经营) 中才能具有牛命力。通过人类有目的的活动， 使投资资金遵循一定途径不断循环与周转运动，才能取得预期的效果为个人 山尔大学硕十学位论文 提供更多的利益，为人类创造更多的财富，推动经济和科技的发展，推动人类社 会的进步。 资金循环周转实现增值的过程，要依次经过三个阶段，相应采取三种不同的 职能形式，才能使其价值达到增值，并在最后又回到原来的出发点进行新一轮的 运动，开始新的循环过程，资金只有在不断连续运动中才能实现价值的增值。 投资是资金的运动过程，资金的投放不仅仅是为了增值，如政府的财政投资， 其目的就是推动社会福利的最大化，它更多是弥补市场的失灵。当然，企业和个 人的投资是以利益最大化为追求h 标的。财政资金来源于居民和企业的各种税、 费收入，其中辛要是企业的税收，它通过财政集中以后，将其一部分用于非牛产 性投资和必要的社会消费支出，另一部分则由财政投资用于一些带有自然垄断性 的摹础产业和战略性行业。 ( 三) 投资的分类 投资分类的目的是为了认识不同投资的性质和活动的特点，以便采取相应的 措施和对策，对投资活动进行科学管理。根据不同的划分标准，可以对投资进行 不同的分类。一般按投资运用方式的不同，将投资分为直接投资和间接投资。 直接投资是指将资金直接投入投资项目建设或购置以形成固定资产和流动 资产的投资。从国民收入、国民生产总值来分析，直接投资能扩大生产经营能力， 使实物资产存量增加，是经济增长的重要条件。间接投资则是投资者通过购买有 价证券，以获得一定预期收益的投资。 直接投资是摹础，间接投资是寄牛在直接投资上的寄牛物，间接投资的收益 来源于直接投资。但是，间接投资作为一种投资资金的筹措手段和方法，它对投 资事业又是不可缺少的，对投资事业的发展仍然是一种推动力量，在发展现代经 济中发挥着巨大的作用，是现代经济不可或缺的。 a 直接投资按性质不同又可以分为固定资产投资和流动资产投资 固定资产是指在社会再生产过程中，可供长时间反复使用，并在其使用过程 中摹本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料。如：房屋、建筑物、 机器设备、运输工具、牲畜，役畜等。用于建设和形成固定资产和投资，称为固 定资产投资。流动资产是指在企业的生产经营过程中经常改变其存在状态的资金 山东大学硕十学位论文 济增长是以技术进步为基础的，而且后者是实现经济增长的必要条件。最后，经 济增长实现的社会条件是制度与意识形态的相应调整。库兹涅茨的这一定义表明 经济增长以实际国民牛产总值的增加来体现，技术进步和社会制度与意识形态的 调整是经济增长的动力和实现增长的必要条件。它是对各国经济增长历史经验的 高度概括，集中体现了现代经济增长的最本质内容，因此，这一定议已被经济学 界广泛接受。 经济增长的定义可从静态和动态两方面考察。从静态上看，经济增长指一定 时期内( 月、季、年等) 商品和劳务的实际增加量或它们的实际增长牢，即用货 币表示的国民牛产总值或国民收入的增加，其特点是在短期内只能对现存生产能 力使用的调整。从动态意义上看，经济增长是指一个相当长的时间内( 可以为5 年、1 0 年或者更长) ，一国或一地区生产有效商品和劳务的潜在能力的扩大， 其特点是长期有要素投入量的改变、要素素质的改进和乍产规模的调整。我们丰 要研究经济增长的动态意义。 经济增长，在实物形态上总是以生产要素的增长为条件，而在价值形态上则 必然伴随着投资的增加。投资是当期国民经济与下期国民经济问的桥梁和转换 器，是经济增长的第一推动力。从静态来看，投资是当前国民经济的需求市场， 包括五十多个工业部门的投资将消耗大量材料物质和机器设备，创造出稳定的就 业机会，容纳大量的就业人口，并将科学技术转化为生产力，促进经济实力的扩 展；从动态看，投资是下期国民经济的供给市场，为国民经济各部门提供充分的 技术装备。合理布局的社会生产力使各地自然资源和经济资源得到有效使用，由 此增强了国民经济的实力和后劲。 ( 二) 经济增长的衡量 一国的经济增长以产量增长率衡量。为排除价格波动的影响，经济增长用实 际国民牛产总值的增长率来表示。 如果计算两年间的增长率，y l 为第一年的实际g n p ，y 2 为第二年的实际g n p ， 则增长率r 为： y 2 一k k 山东大学硕+ 学位论文 一般的，计算包含若干年的一段时间的增长率，采用复利法，计算年平均增 长率。y 。代表第一年的实际g n p ，y 。代表第年的实际g n p ，r 为年平均增长率，则 有公式： y 。= y 0 ( 1 + r ) 由上式，可计算年平均增长率。 ( 三) 经济增长的因素分析 经济增长是指总产量的增加，因此，可以从总生产函数来分析经济增长的源 泉，即影响经济增长的因素。社会总生产函数可用柯布道格拉斯生产函数来 代表，即 y = a l 4 k 。1 其中，l 代表劳动投入量，k 代表资本投入量，a 代表技术水平，a 为介于0 与l 之间的常数。 由此看出，劳动投入、资本投入和技术进步是经济增长的源泉，也即经济增 长的因素，三者共同决定一国的经济增长。 劳动是指劳动力的数量和质量。劳动力的数量就是一个国家的总就业人数， 劳动力的质量是指劳动者本身的文化技术水平和身体素质。劳动力的质量非常重 要，一个高质量的劳动力相当于数个低质量的劳动力，有时高质量的劳动力无法 用低质量的劳动力所取代。但是，劳动力的质量难以估算，因此，经济增长中的 劳动投入是指投入的劳动力总数或总的劳动时数。 资本是指物质资本和人力资本。物质资本是指设备、厂房、存货等资本存量， 是有形资本。人力资本是指投到劳动者身上旨在提高劳动者文化技术和身体素质 的投资，它是无形资本。在经济增长中，人力资本的作用十分重要，但由于难以 计算，所以研究经济增长中的资本只指有形的物质资本。资本的增加对经济增长 非常重要，它不但是一种生产投入，更重要的是技术的载体。古典经济学家亚 当斯密把资本的增加称作国家财富增加的源泉。现代经济增长的一般规律是资 本的增加大于劳动的增加，通过不断的资本深化促进经济增长。 1 9 山东大学硕十学位论文 ( 一) 最优投资率 西方经济学家认为，最优的投资率对应的是最优的经济增长速度，能够使消 费系列现值最大的投资家是最优投资率。最优投资率集中反映了现期消费与投资 及经济增长、未来消费与投资及经济增长以及投资与经济增长之间的错综复杂的 关系，反映了经济增长的目的和国民经济对未来消费的偏好程度对最优投资率和 晟优经济增长率的影响。 ( 二) 投资对经济增长的需求效应和供给效应 投资对经济增长的贡献可分为需求效应和供给效应。理论上讲，投资对经济 增长的贡献重在供给而不是需求。 1 投资的需求效应。即通过增加本期产品的需求，在现存生产能力许可的 限度内拉动经济增长，产牛投资的乘数效应，其效应大小取决于社会生产能力的 利用率、产业结构的适应度和生产要素转移的自由度。 2 投资的供给效应。即投资会扩大资本存量从而提高经济社会的生产能力， 促进未来经济增长。 因此，投资既能创造当年国民收入的总需求，又可增加未来国民收入的总供 给。前者关系到经济短期稳定。后者则影响经济长期增长。无论是哪个国家的经 济，国民收入的增长都是由投资的生产性功能决定的。要使经济持续增长，必须 不断追加投资，而追加投资丰要来源于积累。研究投资，在宏观层面上实际就是 研究投资结构、投资规模与投资政策。投资结构合理，规模适当，投资有宏观效 益，投资政策是合适的；反之，投资则没有宏观效益，投资政策不适当。 ( 三) 投资对经济增长的乘数效应 投资对经济增长具有乘数效应，投资的乘数效应= 1 ( 1 一边际消费倾向) ； 边际消费倾向= 人均年消费支出量人均年收入增量。投资的乘数效应的经济含义 是增加一单位的投资，可诱发产牛的均衡国内生产总值的增加额，这一乘数值的 大小，与边际消费倾向成正比，边际消费倾向越大，投资乘数就越大。 根据投资对经济增长的乘数效应原理，投资的增减会引起收入增减，并能刺 激或抑制消费的增长。投资对经济增长的影响程度与投资乘数直接相关，而投资 2 l 山东大学硕十学何论文 口创、汇的能力的制约。因此，确定投资牢的高低，必须考虑原有产业固定资产结 构和技术结构及其适应投资牢变化的能力。此外，投资品供给效应的迟滞，也是 影响投资技术界限的重要因素。投资增长造成的投资品需求扩张是即时的，而投 资带来的供给增长则要到项目竣工以后，况且并非所有的投资都能形成新的乍产 能力。 因此，投资供给效应的迟滞，会直接影响投资率的选择。实践表明，投资率 过高，会造成牛产资料供给不足或供给结构失衡，使投资项目的建设周期延长和 闲置投资增长，并使当前投资对提高未来投资技术界限的作用变小，导致投资效 益下降。而且，若投资率超过积累率，社会总需求将超过社会总供给。在现实的 市场经济运行中，投资的波动带来的经济剥夺能够是很难完全避免的。因此，虽 然一定的投资增长率对经济发展是十分必要的，但过高的投资增长率反而会降低 投资效益。只有使投资保持在适度水平，才有利于国民经济的持续稳定增长和有 效发展。 2 ，投资的社会经济界限。投资率的技术界限还只是给出了既定时期可能进 行的最大投资，而要在社会经济意义上可行，还必须考虑投资对消费的影响，由 于投资与消费在国民收入分配中相互消长，尽管随着收入的增长，人们的边际消 费倾向下降，徂投资率的确定必须首先满足社会对消费最低限度的必要增长。如 果一个社会普遍接受放弃较多的眼前消费以换来未来更多的消费，那么，适度投 资率就会提高，反之就会下降。若一国的人均国民水平越高，投资牢可能提高的 余地也就越大，反之就越小。从消费增长率看，随着生产发展和国民收入增长， 人们的消费水平也应相应提高。然而，如果投资率过高，使人们的消费实际增长 不能满足由消费期望所决定的最低消费增长率，不仅会挫伤劳动者的积极性，而 且可能压抑和延缓劳动者的文化技术教育需求，势必损害劳动生产率不断提高的 基础。因此。一定时期内社会能容忍的最低限度的消费增长率，应成为投资率选 择的社会经济界限。 尽管资本形成只是经济发展的一个必要而非充分条件，仅有快速的资本形成 并不一定会导致告诉的经济发展，但不意味着资本形成不重要。即使是现在人们 已经认识到科技进步和人力资本形成重要作用，但要促进科技进步、提高劳动者 的素质和技能，归根到底仍然需要物质资本支持。如果考虑到在工业化进程中促 山尔鑫篓登歪舆篓讳 囊羹攀囊斯薹嚣笨囊囊委器臻娄毯襄耋霪 。= 不断扩展镬孺砸沥涔哆潮铕 嘲国嘛馐蒲倒缉矗帛书潲泪旃矗。形成算爷幽确褥甫稀缺一的资查坶洌提 丽国殖嘻i 理1 ：光臻裂毯 i 甜黜曼揣毹引矧豢誊莞毛稚“# 措拴璐翟蠹氍娶 器鬈耀氆一嶝蔫攀岳璀霉= 剥聂剖癸掣警毛装爷占明囊。爱掣曩霸。矧吕蓑墅， 犀麽氨翟；髓募酗配5 濒醛磷； 戮彰蘩引层烈。簪； 舾疋邑蜀“绣鬼移襄雒翮雏习 鳗葙弱萱箸髓筒；缅讼群琶基魁她登i 氆豫坦淄； l | 毋暖跫霭强潮愆淄嶂弓滔 慧犁e 。驯蟊! 凇澎嚎兹掰i 差i 虚峨璀燃岛xl 霉。蠖诨描翌；自藿褡霸蚰 山东大学硕十学位论文 居民可以考虑购买汽车。另一方面。约有三分之一左右的投资转化为劳动收入， 既提高了居民的现期收入，也稳定了居民的收入预期，创造了消费的主观条件。 三、我国投资与经济增长存在的问题 2 0 世纪9 0 年代初，我国基本告别了长期以来存在的短缺经济，由于各地 投资的迅速升温，政策放松对直接融资的符制，社会集资规模急剧扩大，国有银 行信贷符理混乱，经济出现了过热的现象。1 9 9 2 年全社会零售物价指数为5 4 ，1 9 9 3 年为1 3 2 ，1 9 9 4 年更是创记录的达到2 1 7 ，粗放型的高投资和高 增长带来的巨大需求压力必然破坏原来的社会总供给、总需求平衡，引发需求型 通货膨胀。从1 9 9 3 年7 月开始调控，国家实施了“适度从紧”的财政政策和货 币政策，投资增幅明显下降，1 9 9 5 年全社会固定资产投资仅增长1 7 5 ，比1 9 9 4 年增幅下降1 2 9 个百分点，通货膨胀势头由当年开始被抑制住。但是，1 9 9 7 年 下半年以来，伴随着物价水平的零增长甚至负增长，经济生活中出现了有效需求 不足，生产能力过剩，下岗失业率升高，经济增长速度持续下降等明显的紧缩现 象，这是改革开放2 0 年来，一直一快速增长为特征的中国经济碰到的一个新问 题。 ( 一) 经济增长中出现投资需求不足 由于投资具有双重性，投资既创造需求，投资需求包含在社会需求之中，是 社会总需求中变动程度最大的部分，投资又创造供给，投资所形成的生产能力的 规模及效率对社会总供给能力具有决定性的影响。由于投资的关联性极强，在一 系列的经济体制改革进程中，投资需求出现了不足的现象。 一是政府投资需求减少。以“分灶吃饭”和“减税让利”为基本思路的财政 体制改革后，财政收入占国民收入的比重越来越小，财政从牛产建设型成为吃饭 和借债型，在安排消费性支出后能够用于经济建设的投资极其有限，使得政府投 资占全社会投资的比重大幅度下降。近年来，政府将治理通货膨胀作为宏观调控 的首位任务，实行紧缩性财政政策，政府投资需求明显减少。 二是企业投资需求增加乏力。金融体制改革后，为推动国有商业银行改革， 银行加强资产负债比例箭理。实行政策性融资业务与商业性业务分离，为防止地 山尔大学硕七学位论文 从不同时期对比的投资与g d p 增长的关系看，投资增长率一般要高于 g d p 增长率，只有这样，才有利于发挥投资增长的超前引导作用，但如果投资增 长率超过4 0 5 0 则表明投资扩张过度。 从不同时期投资占g d p 比重看，投资牢保持在2 5 3 0 的正常区间，经 济增长平稳健康。1 9 9 3 年投资率超过了3 5 ，出现了投资膨胀势头。1 9 9 8 年增 加固定资产投资2 7 万多亿元，不仅保证了8 的预期经济增长目标的基本实现， 而且可以托动今后两年经济增长2 5 3 个百分点。这种持续拉动力实际己构成 投资方向选择与经济增长序列支撑点定位的正相关效应。当然，这种正相关效应 是以保证投资和经济增长的质量为前提的。如果忽视质量，过多的依赖投资增长 拉动经济增长，很容易造成超越现实消费能力和消费结构的无效投资。据第三次 工业普查的资料，我国9 0 0 种丰要工业产品的生产能力利用率半数以上不足5 0 。 在我国宏观经济符理中，投资率已经成为判断投资规模适度与否，进行宏观 调控的主要依据之一。根据有关资料测算：一定时期的投资率高，g d p 的增长 率也高，反之亦然，说明了两个参量的正相关特征；当一定时期的投资率呈现 由低升高的趋势，g d p 的增长就会加速并达到较高水平；当一定时期的投资率 呈由高降低的趋势，g d p 的增长就会减速并达到较低水平；如果投资率在一定 时期内基本保持稳定且处于较低水平，g d p 的增长也会保持相应态势；从不同 时期看，投资率比g d p 的年增长率要高出2 0 个百分点左右。所以，政府在实施 宏观调控的过程中，应重视投资率的正负关联作用功能。在不同时期，根据情况 变化掌握调控力度，努力实现国民经济持续、快速、健康发展。 ( 二) 完善投资体制，提高投资效率 应该指出的是，对我国经济发展来说，仅仅投资率高和有足够的资金保证是 不够的。在确定的合理投资率的情况下，要保持一个较高的经济增长率，就要最 大限度的提高投资效率。要提高投资效率，完善现行的投资体制是关键。 1 创造公平合理的投资环境要以市场为导向调节投资的流向，政府通过政 策引导、税收杠杆对投资方向进行调节。以国有经济导向为主的投资格局缺乏公 平、宽松的投资环境，同现实的经济增长格局和投资绩效不匹配，必然带来效率 山东大学硕十学位论文 上的损失。投资体制改革要从战略高度为非国有经济的发展创造公平合理的投资 环境，扩大非国有经济投资的资金筹措渠道，尝试建立中小企业融资担保机制， 在使用土地、征收赋税等方面，采取公平、透明度高的政策措施，清理整顿“二 乱”现象。 2 逐步完成从审批型投资决策向主体型投资决策的转变首先是投资政策市 场化、社会化，加大市场体制在优化资源配置方面的基础性作用，遵循谁投资、谁 决策、谁受益、谁承担风险的原则，建立和完善投资主体的利益激励和风险约束 机制。同时还应从建立现代化企业制度入手，使企业逐步成为“自行决策、自筹 投资、自我约束、自立创新”的投资丰体。其次是投资管理宏观化、间接化，弱 化政府微观管理职能，通过宏观调控引导各类投资丰体的投资行为，同时收缩政 府投资范围，弱化政府投资职能。 3 对公共部门和非公共部门投资以及政府和企业的投资范围、投资分工重新 进行区分和界定。一方面要将政府投资和企业投资分开，为企业在盈利性投资领 域创造自主活动的市场环境，另一方面要将国有资本所有者职能和出资者职能分 开，政府不再代表国家行使出资者职能，把一些原属于政府职能范围内的投资项 目，例如基础设施项目，通过b o t 等方式适当地转化为企业行为，由企业投资建 设。对重点项目要推行法入责任制，使企业法入承担投资风险，形成富有活力的 投资激励和约束体制。 ( 三) 加大投瓷结构调整力度，促进经济结构优化升级 在投资增长的同时，我国当前经济中存在的产业结构雷同，重复建设，产品 积压滞销，经济利益低下等现象不能不说是投资结构不合理的表现。这说明粗放 型的扩张机制已经遇到了市场需求约束的强制，经济运行的内在机制已经提出从 数量扩张到质量推进的客观要求。 动态的看，投资结构是不断演进变化的，而投资结构的变化又必然对经济增 长的数量或质量产牛直接的影响。投资结构的变化决定着资源配置和经济增长的 动态，可以说，过去的投资结构决定了现在的资源配置状况及经济增长质量，而 现在的投资结构又影响着未来的资源配置状况及经济增长质量。因此，我们要积 山东大学硕十学位论文 政府投资是推进结构调整、加快经济发展的重要手段。在其调控引导全社会 资金投向上具有重要作用，并在公益事业建设方面具有不可替代的丰导作用，在 启动内需、加强基础设施建设、保持经济持续增长方面起着强有力的托动作用。 目前，国内各级政府投资总量已经具有一定的规模，如何运用好这块资金，需要 进行全面的分析、研究和调整。 第一，确保政府投资总量不断增长。目前各地特别是欠发达地区财政性建设 资金紧张的矛盾一直比较突出。用于重点的资金缺口很大，一些重点建设项日由 于资金不到位，拉长了建设周期，影响了效益的发挥；有些规划建设的重大项目 资金不落实，迟迟不能开工建设，实施结构调整，加快重点建设，必须保持政府 投入的不断增长。 第二，加强各类专项资金的统一调控。要加强和改进政府资金的符理，搞好 政府投资资金和项目的统筹安排，切实改变政府资金部门所有、各自为政的状况。 各方面的建设资金，在不改变职能分工和管理渠道的前提下，合理提 ，将成 为一个地区吸纳资金能力最强、项目建设最集中的投资热点。同时，园区是发展 现代工业、标准化农业和新兴服务业、提升产业整体素质的重要载体，能够很好 一规划、合理利用土地资源的前提下，突出抓好一批重点开发区型曩l理氇峨嫂； 刚鬣寡型熊蘩酒，审心具徕镉善稀；黧建成后委耗行政事 业法人进行管理。对用于具有经营性质的公益性、基础性项目和需要扶持的高科 技及战略优势产业等 山东大学硕十学位论文 资政策和管理方法，积极提供信贷支持，促进民营企业扩大投资。加快建立和完 善中小企业融资担保体系和社会信用评价体系，为民间投资提供融资便利。 3 7 山东大学硕十学位论文 结论 目前，我国正处在社会主义市场经济新体制形成和经济起飞的关键时期，改 革和发展是我们面临的两大手题，而这都必须以经济增长为基础，因此，分析经 济增长的条件、过程和形式，研究投资与经济增长的关系，对于经济改革和经济 发展更显得十分重要。但是，中国经济转型期