（西方经济学专业论文）马克思与凯恩斯货币理论重叠共识.pdf

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不论是凯思斯还是马克思都认为资本主义经济关系的不稳定性最终表现为货币总量 比例的不协调，也即虚拟性货币与实际经济之间的不对应。绝大多数的经济学研究者还没 有充分意识到现代的货币已不是布雷顿森林体系崩溃之前的货币，现代的货币已经是完全 虚拟化的了，所以盯住货币供给总量的货币政策是明智之举。上世纪七十年代石油危机之 后，政府干预理论受到空前挑战和质疑，自由主义主张得到恢复和推崇，当凯恩斯主义的 市场干预对国民经济所起的作用在减弱和消退之时，弗里德曼的货币理论大行其道，该理 论放弃了政府的干预冲动，仅仅要求货币当局保持适当的货币供给增速即可万事大吉。虽 然这一政策简单易行，却容易被市场所蒙蔽，当下眼花缭乱的金融产品创新究竟人为地创 造出多少货币，这些货币是否在央行的财务报表中有所体现并得到应有的关注就显得十分 重要了。随着我国金融体制改革不断深入，必须全面认识和把握现代货币的性质和特点， 充分了解和汲取市场经济发达国家货币操控、政策调整的经验教训，排除新古典“两分法” 的货币主张和解释，为适应后危机下全球经济调整的需要，促进我国经济平稳、持续、适 度增长与发展，保持我国内外经济政策的一致性与协调性，须确立我国货币政策方面适当 松动货币总量控制的观念和决心，配合以在货币政策的操作工具上由直接干预转向间接调 控，从行政手段向以市场为基础的经济手段转变就是非常必要和现实的了。 关键词：货币供给货币需求金融危机 a b s t r a c t w i t ht h ed e v e l o p m e n t0 fc o u n t r i e si nt h ew o d dc o m m o d i t ve c o n o m y t h er o l e0 fm o n e yi n t h ee c o n o m vi n c r e a s i n g ，b u tt h ee c o n o m i c s ，m o n e t a r yt h e o r yh a sa l w a y sb e e na na r e a0 fh e a t e d d e b a t e t h i si sc 0 n t i n u i n gt os p r e a di nt h ec l l l l f e n tw o r l de c o n o m i cc r i s i s ，w h e np e o p l ef e e lh a r d t 0u n d e r s t a n dt h ec a u s e so ft h ee c o n o m i cc r i s i s ，c h 0 0 s et h er e s p o n s ei si i l d e c i s i v e ，t h ew o r l d s m 锄yp e o p l eo fi n s i 曲t 锄dt h o u g h t h a v eb e e ni nh e a v e n ，咐oe c o n o m i s t s ，o n eb i t so fm a r ) 【， 狮o t h e rb vl 沁v n e s ，t h ee c o n o m i cc r i s i s ，t h er i s eo ft h e o r yh a sa ”m a r ) 【h o t l ia n d ”k e y n e sf 色v e f f t ， t l l ep a p e rt h ed e v e l o p m e n to fm o n e t a r yt h e o r y 釉dm o n e t a r yt h e o r y ，t os o no u tt h ev a r i o u s a r 霉m m e n t s ，m o n e t a r yt h e o r y av a f i e t yo fa r g u m e n t s f o c u si so nc u l l f e n c yi sam e d i u mo f e x c h a j l g e ，s t o r e ，o rd e n o m i n a t e di nu n i t so ft h ev a l u e0 fi t sc u r r e n c y ，t h es t o c ko rf l o w t h e r e l a t i v ep r i c eo fc u r r e n c i e s ，o rt h eo v e r a l lp r i c el e v e li san e u t r a ln o n - n e u t r a l ，盯ee n d o g e n o u s ， e x 0 霉r e n o u sar 锄g e0 fi s s u e s m 棚x 柚dk e y n e sm o n e t a r yt h e o r yi nt h em o n e t a r yf u n c t i o n s ， m o n e yd 锄a n dt h e o 彤m o n e ys u p p l yt h e o t h ec u r r e n c yo fi n t e r e s tr a t ec o m p a d s o nd r a w ni n m ec i l h e n c yo f 锄e c o n o m i cn a t u r er e c o 印i t i 伽觚da p p l i c a t i o n0 ft l l em 仰e ys u p p l yh a sa c e r t a i ne x o 霉r e n o u sm o n e ys u p p l y ，t h en u m b e r0 fd e c i s i o n s ，t h ei i l t e r e s tm t ed e c i s i o n s 锄d r e 霉田l a t i o nm e c h a n i s m so ft h es i m i l a r i t i e s 柚dl e a mf 内mt h ed e p a r t m e n t ，t h ei n o n e t 孤了p o l i c y a d i u s t m e n tm e c h a n i s mo ft h ec o n s e n s u sa n dt h eu s eo ft h ec o n s e n s u so nt h ef i n a n c i a lc f i s i s f i i n h e re x p l a n a t i o n w h e t h e rk e v n e s0 rm a 玎【b e l i e v et h a tt h ei n s t a b i l “vo ft h ec a p i t a l i s te c o n o m i cr e l a t i o n s ， t h eu l t i m a t ee x p r e s s i o no ft h er a t i of o rt h em o n e t a r ya g g r e g a t e s 趾dd i s h 锄o n y ，t h a ti sav i r t u a l c u r r e n c ya n dt h er e a le c o n o m yd o e sn o tc o r r e s p o n dt 0b e t w e e n ，t h e r ea r es t i l lal o t0 fp e o p l e s u n d e r s t a n d i n go ft h ec r i s i s 锄dd o e sn o tr i s et 0t h ev i n u a ln a t u r eo fm o d e mm o n e y 卸d u n d e r s t a n d ，s 0u n d e r s t a n d i n g0 ft h et o t a lm o n e ys u p p l yi nc i r c u l a t i o no fg o o d s t h es e v e n t i e s0 f l a s tc e n t u r v ，a f t e rt h e0 i lc r i s i s ，t h eu n p r e c e d e n t e d9 0 v e m m e n ti n t e r v e n t i o ni nt h e o r yb yt h e c h a l l e n 聆sa n dq u e s t i o n sh a v eb e e nr e s t o r e da n dr e s p e c t e da d v o c a t eo fl i b e r a l i s m ，w h e nt h e k e v n e s i 锄m a r k e ti n t e e n t i o n so nt h er o l eo ft h en a t i o n a le c o n o m yw e a k e n e d 锄dd i s s i p a t e da t t h et i m e ，f r i c d m a nt h ep 叩u l a r i t yo fm o n e t a f yt h e o 吼t h et h e o r yo fg o v e m m e n ti n t e e n t i o nt o 酉v eu pt h ei m p u l s e ，j u s t 硒k e dt h em o n e t a r ya u t h o r i t i e st o m a i n t a i na p p r o p r i a t eg r o w t ho f m o n e ys u p p l yc a nb ee v e r y t h i n gi sa l lr i g l i t 舢t h o u g l lt h i sp o l i c yi ss i m p l e ，b u t i ti se a s i e rt ob e f o o l e db vt h em a r k e t ，c u r r e n tf i n a n c i a lp r o d u c ti n n o v a t i o nr e a l l yd a z z l i n ga r t i f i c i a l l yc r e a t ea n u m b e ro fc u r r e n c i e s ，a r ea tt h ec e n t r a lb a n k sf i n a n c i a ls t a t e m e n t sf e n e c t e da n d 西v e nd u e a t t e n t i o nb e c o m e sav e r yi m p o n a n t w i t ht h ed e e p e n i n g0 fc h i n a sf i n 锄c i a lr e f o 姗，w em u s t f u l l yu n d e r s t 卸da n dp 叮a s pt h en a t u r ea n dc h a r a c t e “s t i c s0 fm o d e mc u r r e n c y ，f i l l l yu n d e r s t a n d 柚dl e a m f r o md e v e l o p e dm a r l ( e te c 0 n o m yc o u n t r i e sc u r r e n c ym a n i p u l a t i o n ， t h ep o l i c y a d i u s t m e n tl e s s o n s ，e x c l u d i n gn e o c l a s s i c a l ”d i c h o t o m y o fm o n e t a r yc l a i m sa n de x p l a i n e d ，t o a d a p tt 0 t h eg l o b a le c o n o m i ca d j u s t m e n tu n d e rt h ep o s t 一嘶s i sn e e d s ，p r o m o t i n gc h i n a s e c o n o m i cs t a b i l i t y s u s t a i n e d ，m o d e m t eg r o 、以ha l l dd e v e l o p m e n t ， ia md o m e s t i ca n di n t e m a t i o n a le c o n o m i cp o l i c i e s t 0m a i n t a i n c o n s i s t e n c y 孤d c 0 0 r d i n a t i o n m o n e t a r yp o l i c ym u s te s t a b l i s hap r o p e fi d e ao fl o o s e n i n gt h ec o n t r o l 0 fm o n e t a r y a g g r e g a t e sa n dd e t e n n i n a t i o n ，c o u p l e dw i t ht h eo p e r a t i o no fm o n e t a r yp o l i c yi n s t r u m e n t sf f o m d i r e c ti n t e r v e n t i o nt oi n d i r e c tc o n t r 0 1 f t o mt h ea d i i l i n i s t r a t i v em e a n st oam a r k e t b a s e d e c o n o m ym e a n sc h a n g ei sv e r yn e c e s s a r ya n dp r a c t i c a lo ft h e k e yw o r d s ：m o n e ys u p p i y ；m o n e yd e m a n d ；f i n a n c i a ic r i s i s i i 目录 内容摘要：i a b s t r a c t i i 第1 章绪论 1 1 选题的背景1 1 2 研究现状2 1 3 研究目标及拟创新之处5 第2 章马克思与凯恩斯货币理论的比较 2 1 关于货币职能的比较6 2 2 关于货币需求理论的比较6 2 3 关于货币供给理论的比较8 2 3 1 货币供给内外生性的比较8 2 3 2 货币供给数量决定的比较1 0 2 4 关于货币利息率的比较1 2 2 4 1 利率含义的比较1 2 2 4 2 利息的来源与本质的比较1 3 ，2 4 3 利率在经济中的调节作用之对比1 5 2 5 马克思与凯恩斯所支持的共同规范1 6 2 5 1 对货币经济性质的肯定和应用j 1 6 2 5 2 货币供给具有一定的外生性1 6 2 5 3 关于货币供给数量的决定1 6 2 5 4 马克思对统一利润率与凯恩斯对同一利息率强调的一致性1 7 2 5 5 利率的决定和调节机制方面的相通与借鉴1 8 2 5 6 货币政策调节机制的融合2 0 第3 章运用“视域融合“的货币理论对美国金融危机的解释及其粗浅的结 论 ； 1 3 1 以货币为出发点对金融危机机理的解释2 l 3 2 以货币为出发点对金融危机渊源的分析2 2 3 3 金融危机对二者货币理论的挑战2 4 3 4 粗浅的结论2 8 3 4 1 从货币发行量出发对金融危机的再认识2 8 3 4 2 危机是美国货币地位与实体地位失衡的逻辑必然3 0 3 4 3 应对金融危机的政策建议3 0 参考文献3 3 后记，3 6 第1 章绪论 1 1 选题的背景 随着世界各国商品经济的发展，货币在经济中的作用日益加强。但货币理论一直是经 济学中争论很激烈的一个领域，其中包括货币是执行交易媒介、价值贮藏还是计价单位的 职能，货币是存量还是流量，货币表示相对价格还是价格总水平，是中性还是非中性的， 是内生还是外生性的等一系列问题，这些争论围绕着主流经济学忽视货币作用而强调实物 经济的“两分法 展开。在现实经济中，货币不是如新古典理论中所说的仅仅作为一种交 易媒介，是中性的，而是在经济关系中起着决定性的作用，只有通过其内生的货币供给， 才能把整个宏观经济联接为一个整体，才可以决定所有的价值和分配变量。 从交换的基础看，马克思劳动价值论中不同商品交换所依据一种同质的东西劳 动，价值是通过劳动时间的凝结表示的，而这一结果又是通过货币表现出来的，其次，在 交换经济或现实的市场经济中，货币的使用，买卖双方必须通过货币来保证交易的顺利进 行。整个经济的运行和发展都是围绕着要求取得利润的生产目的进行的，然而这一利润也 是通过货币来表现的。 目前国民收入核算体系中所有统计变量都是由以货币量值表示的总量构成的，这些总 量不仅包括g d p 、总资本等，而且在企业成本收益中计算的工资、利息和利润，这些统计 变量是采用一种货币形式把各种商品和生产要素的相对价格加总为一个总量的价值单位 来加以计量的，所以货币在经济中所起的作用是举足轻重的。 在我们所经历并其影响远没有结束的这场世界性经济危机中，各国政府和世界经济 组织就应对危机联手进行各种努力并采取一系列整治措施效果显著；但直至目前人们仍对 作为全球货币金融体系的中心，金融风险防范手段极其规范和完善的美国，都无法不使如 此严重乃殃及世界的经济危机不期而至深感费解。因此，世界上的许多有识之士，自然而 然想到已在九泉之下的两位经济学家，一位是马克思，另一位是凯恩斯，在经济危机理论 中又兴起了一场“马克思热 和一场“凯恩斯热 。 金融危机并没有跳出马克思与凯恩斯经济危机理论的逻辑，不论产生金融危机的深层 原因是什么，爆发金融危机的表面现象都是通过货币表现出来的，其中货币理论是马克思 经济学说的重要组成部分，凯恩斯学术贡献中最引人注目的成就就是他的就业理论，但是 他在货币学说方面的一些重要的贡献则没有被人们充分研究，重温马克思与凯恩斯的货币 理论，并能够对金融危机做出进一步分析就有重要意义了。 1 2 研究现状 如何对马克思和凯恩斯进行比较，张培刚先生在1 9 4 8 年发表过一篇文章从“新经济 学”谈到凯恩斯和马克思，对两人的经济思想、分析方法和产生的影响及作用进行过比较。 文中写到：“就反抗死硬的正统学派而言，马克思和凯恩斯是站在同一条线上；但是对于 资本主义的前途和归宿，则两人的看法，根本异趣。”马克思和凯恩斯都批判资本主义， 但批判的目的和解决的办法是完全不同的。 王云中对马克思与西方经济学的货币需求理论进行过比较研究，认为二者虽然有相 通过之处，但却存在本质差别。两种货币需求理论都具有重要的应用价值。资产选择货币 需求理论，如凯恩斯的利率变化影响货币流通速度从而影响货币需求量的理论，对马克思 的货币需求理论就具有一定的借鉴意义；而马克思的货币流通规律理论所揭示的若货币供 给超过商品流通对货币的必要量，则有可能引起物价上涨和通货膨胀，对凯恩斯货币需求 理论也有借鉴意义。 在货币供给理论方面，有的学者认为，凯恩斯的货币供给观是从内生观向外生观转变 的，马克思那里，以银行信用为基础的货币供给也具有一定的内生性。 柳欣教授在货币理论的发展与重建中讲到，凯恩斯提出“货币自己的利息率 与 马克思对同一利润率的强调是一致的。利润的决定取决于货币利息率的依赖 。王云中认 为，在利息和利率的产生或形成机制，决定或调节机制以及研究利息和利率的目的、动机 等方面，都存在着一般区别或本质不同，但两种理论在市场利率由借贷资金决定和调节， 利率具有经济变量功能等方面，又具有某些相通之处 。 企业家对劳动力的需求，依赖于生产的可获利性，而不取决于人类需要的直接满足。 凯恩斯对资本家逐利本能的分析与马克思是非常相似的，霍奇森所讲，“用一些同马克思 完全协调的说法来解释很大一部分凯恩斯的货币理论，是可取的。霍奇森对凯恩斯的理 论始终未能与马克思的理论放在一起讨论而感到遗憾：“凯恩斯的说法同马克思的说法相 似之处，是令人注目的。因此很可惜，凯恩斯始终没有同马克思的经济思想较量过。 国内外学者对这方面的研究还不是很多，都只是分别对马克思与凯恩斯的货币理论进 行阐述，把二者货币理论放在一起进行比较的相对较少。有的甚至认为马克思与凯恩斯的 思想没有联系，凯恩斯的思想源头是马尔萨斯，他在通论中对马尔萨斯的赞扬就能表 王云中马克思经济学与西方经济学货币需求理论比较研究 j 经济纵横，2 0 0 8 年第l 期：2 2 2 5 梵苗江，柳欣货币理论的发展与重建m 北京：人民出版社，2 0 0 6 年：1 2 一1 6 正云中马克思利率理论与凯恩斯和萨缪尔森利率理论的比较 j 当代经济研究，2 0 0 5 年第1 期 霍奇森资本主义、价值和剥削 m 北京：商务印书馆，1 9 9 0 中文版，1 5 0 、1 5 0 、1 4 9 页 现出来这一点。本文就是要从看似互不相关的理论中，理顺发展脉络，发现共同规律，揭 示其理论联系和理论渊源，能够更好地为实证检验和解释现实提供理论依据。下面从货币 理论的发展与演变入手，对不同时期货币理论各种争论进行梳理，并以此为出发点展开后 面的分析与讨论。 ( 1 ) 重商主义货币理论 重商主义是1 6 1 8 世纪初叶西欧商业经济发展时期，主张贸易保护主义的一种经济思 潮。其货币理论的主要观点是：一国财富众多，才能称得上是富强之国，但只有金银即货 币，才是国家唯一的财富。实际上是把货币与财富即资本等同起来，重商主义关于货币的 认识仅仅停留在金属货币即金、银上。随着新的非金属货币形式货币的使用，这些货币一 般已经具有信用货币关系，所以晚期重商主义对货币的认识也取得了突破性进展，即信用 货币具有内生性与货币非中性的认识。 ( 2 ) 前古典货币理论 前古典时期，这时候人们把注意力从流通领域转入生产领域，从货币分析转入实物分 析，建立了一个不同于重商主义的经济分析体系，这里的中心问题是纯产品问题，货币从 人们的视野里逐渐消失。古典时期把货币看作真正的商品，他的价值像其它商品一样是由 生产它的社会必要劳动时间所决定的。且古典货币供应量与价格水平变化的方向不是与现 实中争论的相关性问题有关而是因果关系方向问题。因果关系是从价格影响到货币，而不 是像我们在传统的货币数量论和货币主义理论中所看到的那种相反的关系。 ( 3 ) 马克思总量经济的货币理论 马克思正是在扬弃了斯密一李嘉图古典体系所包含的技术关系特征，将价值和分配理 论建立在反映社会关系的货币的基础上，并重新阐明了古典经济学以“统一利润率”为“重 力中心 的一般均衡体系。马克思经济学理论揭示了资本主义经济系统的运行规律，马 克思和凯恩斯的区别是要说明在这些表面背后实质性的东西，而不是要描述资本主义经济 运行中的货币表面现象。与新古典理论家不同的是他认为决定这些表面现象的东西不是实 物的技术关系，而是一种价值体系，仿佛在马克思那里也存在“两分法，只是不是实物 系统和货币系统的两分法，而是价值系统和货币系统的两分法，不过在马克思看来商品的 价格是商品价值的最终货币表现，只要它实现商品到货币的惊险跳。 ( 4 ) 早期新古典和信用周期理论 该部分所要考察的早期新古典货币理论是指1 9 世纪7 0 年代“边际革命以后到“凯 梵苗江，柳欣货币理论的发展j 重建【m 】北京：人民i = i 版社，2 0 0 6 年：1 2 1 6 恩斯革命”之前的传统货币数量论及其发展形式信用周期理论。这时期新古典货币 理论的基本特征是货币理论与价值理论的两分法，新古典经济学将影响市场经济活动的因 素分为“真实 力量和“货币 力量，真实力量决定了商品的相对价格，而货币力量则决 定了一般价格水平，货币理论只是用来分析经济周期、通货膨胀和“偏离充分就业 这类 现象。信用周期理论的发展，将新古典的边际主义价值论和货币理论结合在一起，希克斯 认为这是一次货币理论的革命。 ( 5 ) 凯恩斯货币理论 与新古典货币理论在分析方法和逻辑结构上是截然不同的。凯恩斯的货币理论的研究 对象是在资本主义货币金融关系中，价格、产出和就业的决定机制。凯恩斯的经济现实 是些符号：货币和信用，而不是商品、劳务和劳动一物质世界的现实与事物在凯恩 斯经济学中，商品、生产和劳动只是现实的面纱。或者，更确切地说，这些事物取决于 货币的活动：货币供给、信用、利率和政府盈余或赤字。商品、劳务、生产、生产率、需 求、就业、最后还有价格，这一切全都是货币的、符号的经济中宏观经济事件的因变量。 在凯恩斯看来，新古典经济学只在价值理论的范围内描绘了经济处于充分就业的情形， 并没有给出总量关系中就业和产出的决定机制。在凯恩斯的总量理论中，资本主义的货币 金融关系而不是技术关系是产出和就业的决定因素。企业家就是在这套货币金融关系中预 期未来，作出眼前的投资决策，并因此确定了整个社会的产出和就业水平。在资本主义货 币金融关系中，过去的投资不能改变，而未来充满不确定性，企业预期利润的变化进而引 起的投资波动决定了总量关系的不稳定性。在凯恩斯的总量理论中，历史时间、货币和不 确定性是他分析资本主义经济病症的逻辑起点。 ( 6 ) 主流经济学货币理论 该理论的共同特点是继承了凯恩斯的存量分析法；后凯恩斯主义的基本特征是强调历 史时间、不确定性和内生货币，货币经济中的货币理论，这种新的货币理论将彻底抛弃主 流经济学的两分法，以内生的货币供给为基础建立货币经济的宏观理论模型。 通过对货币理论的发展及货币理论各种争论进行梳理，不难得出货币理论各种争论的 焦点就在于货币是交易媒介、价值贮藏还是计价单位，货币是存量还是流量，货币表示相 对价格还是价格总水平，是中性非中性的，是内生、外生性的等一系列问题上。这不仅是 理论讨论的出发点，也是可能性的创新之处的基点。因此，接下来的讨论则将是一种逻辑 必然。 刘洪车货币理论的三种模式：凯恩斯、马克思1 j 新古典【e b o l 】h t t p ：，几) l 脚c h i n a v a l u e n e t 1 3 研究目标及拟创新之处 本文通过采用归纳和演绎逻辑的方法，从货币理论的发展与演变这一命题入手，对货 币理论的各种争论进行梳理，充分认识和挖掘马克思经济学中以社会关系为基础的价值计 量和以货币量值表示的总量分析思想和凯恩斯经济学的特点，即否定新古典生产函数的技 术关系分析和相对价格理论的实物经济分析，排除新古典“两分法，以及从“两分法” 推导出来的新古典“神话 。把名义和实际变量统一起来、用货币量值计量的，以市场经 济的金融体系为基础及其相关的制度安排决定的宏观的货币经济分析。 在货币职能和货币供给、需求以及利率等方面，重温马克思与凯恩斯的货币理论，通 过对马克思与凯恩斯理论的比较，试图进行将马克思经济学和凯恩斯经济学的货币经济理 论结合起来的尝试，建立起其间的有机联系，能够在马克思总量研究结构作为凯恩斯货币 经济分析的微观基础的逻辑推论成立的基础上，寻求他们从各自角度出发或者通过采纳彼 此视角而支持的共同规范，以及虽然他们持有不同观点和立场，但是他们却又有着共同的 理解乃至“视域融合 及其“重叠共识 。 本文要从看似互不相关的理论中，寻找理论渊源，理顺发展脉络，发现共同规律，揭 示逻辑联系，并以此为出发点，在理论构建上为探索中国的货币经济假说提供一定的参考 和可选择的路径，在现实实践中能够为满足理论与现实之间的自洽要求，能够为理论的实 证检验和解释，能够对当代市场经济运行及其博弈做出恰当的、有说服力的说明，能够对 猝不及防、影响严重、波及之广的金融危机给出进一步的分析，以期对我国金融体制改革 的深化和金融风险防范手段的健全与规范提出一些建设性的意见也可谓本文之初衷。 第2 章马克思与凯恩斯货币理论的比较 2 1 关于货币职能的比较 货币职能是货币本质的具体体现，马克思在资本论中提出货币的职能包括：价值 尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。同时，马克思货币理论中货币供给具 有内生性，货币内生性保证了长期间货币量与商品价值间的相对稳定的比例，但货币具有 的贮藏和信用功能，会时常扰乱这种比例，使资本主义经济出现不稳定的现象。凯恩斯也 强调了其中的两个货币职能：一是作为计算货币，充当交换媒介，货币的作用只是为了便 利交换，对经济不发生任何重要和实质性的影响。货币的第二个职能是作为财富的积累， 充当贮藏手段，这里的贮藏手段职能与马克思所说的贮藏手段职能是不同的，认为是一种 贮藏财富的手段，是一种购买力的保存。马克思认为货币本身就是商品，贮藏了货币就保 留了价值，马克思所强调的货币贮藏与信用功能的特点，后来虽然被凯恩斯所继承，并因 此产生了“凯恩斯革命”，这种革命也能够说明资本主义经济的不稳定性，但由于它是建 立在货币外生性基础上的，因此，不能用来说明资本主义经济的长期运动。 2 2 关于货币需求理论的比较 凯恩斯认为货币需求就是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量，按照他的说 法，人们所以需要持有货币，是因为存在流动性偏好这种普遍的心理倾向。凯恩斯在通 论中摒弃了古典学派关于货币流通速度为一常量，并开创了一种强调利率作用的货币需 求理论，他将这一理论称为流动性偏好理论。凯恩斯假定货币需求背后有3 个动机：交易 动机，预防动机和投机动机，同时，认为货币需求的交易性部分和预防性部分与收入正相 关，投机性货币需求与利率水平负相关。实际货币余额m p 是利率i 和收入y 的函数， m p = f ( i ，y ) 实际货币余额与利率负相关与收入正相关。 马克思的货币需求理论集中反映在其货币必要量公式中。马克思的货币必要量公式是 在总结前人对流通中货币数量广泛研究的基础上，对货币需求理论的简要概括。 马克思的货币必要量公式：m = p q 马克思认为，商品价格取决于商品的价值和黄金的价值，而价值取决于生产过程，所 以，商品是带着价值进入流通的，价格又是价值的货币表现形式；商品价格有多大就需要 多少金币来实现它；商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通中，可使其它的 商品得以出售。由此： 执行流通手段的货币必要量= 商品价格总额货币流通速度 公式表明：货币的需要量与商品数量和商品的价格水平成正比；与货币流通速度成反比。 马克思认为，纸币流通条件下，货币量与价格的关系是：纸币是金属货币的代表，纸币 之所以能流通，是因为有政府的强力支持。流通中的金属货币需要量是一定的，纸币的流 通量无论多大，都只能代表流通中需要的金属货币量，所以，单位纸币的含金量会随着纸 币流通量的增加而减少。在金属货币流通的条件下，流通所需要的货币量，由商品的价格 总额决定；在纸币作为唯一的流通手段的条件下，商品的价格水平会随着纸币流通量的增 加而上升。货币作为一种被动的因素去适应市场的需要，它是通过货币贮藏的职能来调 节的，它反映了商品流通决定货币流通这一基本原理。 ( 1 ) 两种货币需求产生领域的比较 马克思货币需求产生于商品流通领域，指为了交易的顺利进行需要持有的货币，他所 说的货币需求产生于商品流通过程中。而凯恩斯把货币作为一种资产，考察人们在持有的 资产即货币资产，实物资产和证券资产中，愿意以货币形式持有的资产，他所说的货币需 求产生于商品流通之外，这一货币需求是由资产选择决定的。 ( 2 ) 两种货币需求影响因素的比较 马克思的货币需求产生于商品流通领域，货币需求量取决于待实现商品价值总额的商 品量，价格水平，货币流通速度等。( 1 ) 一定时期待销售商品价格总额。货币是商品交换 的媒介，因此，在一定时期内，流通界对货币的需要量首先取决于该时期待销售商品价格 总额的多少。待销售商品数量多，价值大，价格总额多，货币需要量也多，反之则少。所 以，在一定时期内货币流通速度不变的条件下，待销售商品价格总额与货币需要量成正比。 ( 2 ) 货币流通速度，即一定时期内货币流通次数，单位货币每充当一次商品交易媒介就实 现一次价格总额，完成一次流通。同一单位货币充当商品交换媒介的次数越多，实现的价 格总额越多，货币流通的速度就越快。因此，在一定时期内，待销售商品价格总额不变时， 货币流通的次数越多，所需要的货币数量就越少，反之货币需要量越多。所以在商品价格 总额不变的条件下，货币的需要量与货币流通速度成反比。流通中不仅需要发挥流通手段 职能的货币量，而且需要发挥支付手段职能的货币量。在这种情况下，影响流通中货币需 要量的因素发生了如下变化：一是以赊销方式出售的商品，交易时不需要货币量：二是到 期应偿还的债务，构成了本期货币需要量：三是有些商品交易形成的债权、债务额可以相 互冲销，不需要货币量。 而凯恩斯货币需求取决于人们当期的收入及利率水平，还有财富所有者的偏好等。这 里凯恩斯货币需求理论强调当期收入对货币需求的影响。其中货币需求有：交易需求， 预防需求，投机需求，在这三种需求中，一般假定交易需求和投机需求是可分的，谨慎 需求由于不宜单独分离出来，分别归结到交易需求和投机需求之中，因此，凯恩斯的货币 需求就由下列两个部分组成： m = m 1 + m 2 = l 1 ( y ) + l 2 ( r ) 式中l 1 ( y ) 代表与收入y 相关的交易需求，l 2 ( r ) 代表与利率r 相关的投机性货币需求。 ( 3 ) 两种货币需求理论的表现方式的比较 马克思货币理论是要说明商品流通中所需的货币量，即商品交易所必需的货币量，而 凯恩斯货币需求理论指在一定的收入和资产条件下，愿意持有的处于流通之外的货币量。 马克思仅是在商品流通范围来讨论货币需求量问题，而凯恩斯则把影响和决定货币需求的 因素扩大到金融等其它领域。 尽管二者的货币需求理论在产生领域，影响因素以及表现方式不同，但二者都具有重 要的应用价值，并且彼此具有一定的借鉴意义。马克思的货币流通规律理论所揭示的若货 币供给超出商品流通对货币的必要量，则有可能引起物价上涨和通货膨胀，对凯恩斯货币 需求理论具有很大的借鉴意义；凯恩斯的利率变化影响货币流通速度从而影响货币需求量 的理论，对马克思货币需求理论也具有一定的借鉴意义。 2 3 关于货币供给理论的比较 2 3 1 货币供给内外生性的比较 方福前学者指出，凯恩斯的货币供给理论从货币论到通论经历了一个由内生 性向外生性的转变。在货币论中，凯恩斯的货币供给思想继承了桑顿的货币供给控制 内生论，并明确提出了管理通货的思想，其分析以收人法的货币数量论为基础。他认为只 要建立了完整、有效的货币金融体系，以利率为核心，就可以保证货币供给被控制在使价 格水平处于稳定的状态。在通论中，凯恩斯转向外生性货币供应论，他认为货币供 应是由中央银行控制的外生变量，它本身不受经济因素的制约，但它的变化影响着经济运 行。货币供应的来源对私人企业来说是可望不可及的：比如金属货币供给，它的生产受资 源稀缺性的限制，在绝大多数非产金国，私人企业即使投入大量的劳动力和设备，货币供 应量的增加也是微不足道的；对于管理和法令货币，更不是私人企业所能生产的，唯有依 靠国家的权力才能发行，强制流通。由于货币特征的存在，货币供应不会受私人企业的影 响而自行变化，而是由政府通过中央银行掌握在手，中央银行根据政府的决策和金融政策， 方福前从货币论到通论凯恩斯经济思想发展过程研究武汉人学版社，1 9 9 7 ：3 5 考虑到经济形势变化的需要，可以适时地进行调控，增减货币供应量，所以，货币供给具 有很明显的外生性。在通论中，凯恩斯将管理通货思想推到了顶峰，凯恩斯认为，变 动货币供应量所产生的直接效果是利率韵波动，而不是旧货币数量理论所说的物价的波 动。他认为，利率是由货币的供求决定的，利率调节着投资与储蓄，但本身却不受储蓄与 投资的影响。货币需求上升时，必需相应增加货币供应，在货币供不应求的情况下必然使 利率上涨，高利率将对投资起阻碍作用，进而减少消费，导致有效需求不足；反之，当货 币需求不变时，扩大货币供应量，或当货币需求上升时，货币供应的增加幅度更大，在货 币供大于求的情况下，就会使货币利率下降，在利率高于资本边际效率时，利率的下降将 使投资水平提高，投资的增加构成有效需求的增加而引起收益的增加，通过乘数效应，提 高整个社会的有效需求。凯恩斯认为货币供应量的变动对经济的影响首先通过利率的变动 实现，并将其与有效需求紧密联系在一起，为其膨胀性的货币政策主张提供了强有力的理 论支撑。 马克思货币供给理论具有内生性，其扼要解释就是，货币不仅作为交易媒介起着润滑 经济的作用，重要的是它也调节着实际经济的运行。马克思分析了贵金属货币流通条件下 货币供给的决定机制，以及货币供给怎么取决于货币需求并与货币需求相一致。金属货币 供给受到金属生产能力的约束，其供给量是有限的，而随着商品流通范围和规模的不断扩 大，相对地需要有更多的贵金属不断地被生产出来，贵金属是通过货币贮藏这一“蓄水池 来自动调节经济中货币供给的，所以货币供给取决于实际经济的运行，表现出货币供给的 内生性。 因为货币作为商品，它的供给量及其价值就像其他商品一样，不仅它的供给量由社会 对它的需求，以及它与其他商品间的相对价格决定，而且它的价值量由生产它的社会必要 劳动时间决定的。如果货币金属的价格低于价值，它的生产就会减少，或者通过其他国家 的商品交换从本国输出，或者转化为贮藏货币或充当奢侈品的贵金属；如果货币的市场价 格高于价值，就会发生与此相反的情况，或者增加生产、或者输入、或者原来贮藏或充当 奢侈品的贵金属转化为货币，所以建立在这一基础上的货币供给必然是内生性的。以这种 性质的货币为基础的信用货币同样也是内生的，只是它的内生性主要是建立在资产为抵押 的基础上的，而不是建立在贵金属的生产等方面，所以它的供给量会随着社会资产价值的 变化而改变，如马克思提到过，每当经济扩张时，不仅会出现大量的银行信用，而且会产 生大量的商业信用，正是这些以信用为基础的内生性货币供给的大量增加，才满足了经济 扩张的需要。 马克思货币供给理论指出：“每年耗费在金银这种流通工具生产上的劳动力和社会生 产资料的总量，对于以商品生产为基础的资本主义生产方式来说，是一项非常巨大的非生 产费用。这种非生产费用，会相应地使一定量可能追加的生产资料和消费资料，即一定量 实际财富，不能供社会利用。在生产扩大程度不变时或者生产规模不变时，只要这个昂贵 的非生产费用减少，社会劳动的生产力就会提高。 以银行信用和商业信用为主体的信用 货币的出现，解决了资本主义生产中非生产性费用的损失，它提高