（金融学专业论文）国有商业银行不良资产问题研究.pdf

内容摘要 国有商业银行不良资产是在我国由计划经济向市场经济转轨中形成的，其形 成原因复杂多样，既有国有银行自身的原因，也有国有企业的原因，还有政府干 预的因素，同时也受到宏观经济波动、金融监管等因素影响。在我国，由于长期 受计划经济影响，横向信用关系基本被纵向信用关系所代替，无论银行、国有企 业还是居民均相信政府会对其损失负责。在此情况下，社会资金源源不断流向国 有商业银行，银行资金又在政府干预之下流入低效的国有企业，最终在国有商业 银行内形成不良资产，这便是不良资产的形成机制。一方面，国有商业银行积累 了大量的不良资产，另一方面，又面临着债权人的债务硬约束，从技术上而言， 国有商业银行已经处于破产状态，其之所以还能保持稳定，关键在于在国家信用 的隐性担保之下，社会资金仍在不断流入国有商业银行，暂时掩盖了不良资产问 题，在即将面临国外金融机构全面竞争下，一旦社会资金流向发生重大变化，银 行的流动性危机便会出现，进而可能引发大的银行危机，导致国民经济发展的重 大挫折。因此，对待银行不良资产问题，不但要处置其存量，而且要打破其生成 机制，只有这样才能达到标本兼治，才能彻底消除国有商业银行的历史包袱，真 正实现其商业化运行，根除国民经济发展隐患。 处置存量不良资产，政府的行政手段在短期内固然十分必要、且有效，但长 期看，存在许多弊端，只能充当市场化处置手段的辅助和补充，根本的解决途径 应是利用市场化手段进行处置，建立有效的不良资产交易市场才是解决存量不良 资产的长久之策，该市场同时也可有效处置再生的流量不良资产。不良资产交易 市场与其他商品市场一样，由交易主体、交易客体和交易规则构成，但又有其特 殊性，核心问题是不良资产是一种非标准化的高风险商品，买卖双方对于不良资 产存在严重的信息不对称，不良资产处置的关键在于解决信息缺陷带来的风险， 因此，交易主体的有效竞争和不良资产的信息披露对于构建完善的不良资产交易 市场尤为重要。目前，我国不良资产交易市场处于寡头竞争状态，交易主体除了 四家资产管理公司外仅有几家国外大投行，因此，要使交易主体有效竞争，首先 要使资产管理公司向商业化转型，其次应积极培养其他市场交易主体。不良资产 的信息披露则有赖于市场规则和法制环境的完善。 对于防范不良资产，必须要看到我国不良资产的生成机制，关键是要打破其生 成机制，要从国有企业、银行和政府以及我国的金融体系等多方面入手，建立完 善的防范体系。国有企业现代企业制度的建立、商业银行股份制改造及治理机制 的完善和政府职能的完善是打破不良资产生成机制的关键，在完善国有企业和国 有商业银行经营机制中，要规范政府与国有企业( 银行) 之间的关系，明确政府 与市场的职能定位，同时，防范不良资产也必须完善我国的金融体系，发展资本 市场，减少银行融资风险；加强银行监管，增强其应对风险能力。 关键词：不良资产资产管理公司国有商业银行 i i a b s t r a c t t h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t s ( n p a ) o fs t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lf o r m e di no u rc o u n t r yd u r i n g t h e p e r i o df a o mp l a n n e de c o n o m y t om a r k e te c o u o m y , t h er e a s o ni sc o m p l i c a t e d l ya n dv a r i o u s l y , s u c h a st h er e a s o n so ft h es t a t e o w n e db a n k ，t h es t a t e - o w n e de n t e r p r i s e ，t h eg o v e r n m e n ti n t e r f e r e n c e ， e c o n o 】t l i cf l u c t u a t i o n ，a n df i n a n c i a ls u p e r v i s i o n ，e t c i no u rc o u n t r y , b e c a u s eo fi n f l u e n c i n gb y p l a n n e de c o n o m yf o ral o n gt i m e ，t h eh o r i z o n t a lc r e d i tr e l a t i o n s h i pi sr e p l a c e db y t h ev e r t i c a lc r e d i t r e l a t i o n s b i pb a s i c a l l y ；t h eb a n k ，s t a t e - o w n e de n t e r p r i s ea n dr e s i d e n t sa l l b e l i e v et h eg o v e r n m e n t w i l lb er e s p o n s i b l ef o ri t sl o s s u n d e rt h i ss i t u a t i o n ，t h es o c i a lf u n df l o w si n t ot h es t a t e o w n e d m m e r c i a lb a n kc o n t i n u a l l y , t h eb a n kf u n df l o w si n t ot h ep o o re f f i c i e n c ys t a t e - o w n e de n t e r p r i s e u n d e rg o v e n l m e r i ti n t e r f e r e n c e ，f o r m i n gt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t si nt h es t a t e o w n e dc o m m e r c i a l b a n kf i n a l l y , i ti saf 盛gm e c h a n i s mo fn o n - p e r f o r m i n ga s s e s ，o l lo n eh a n d ，t h es t a t e - o w n e d m m e r c i a lb a n kh a sa c c u m u l a t e d al a r g ea m o u n to fn o n - p e r f o r m i n ga s s e t s ，o nt h eo t h e rh a n d ，f a c e d e b tr e q u i r eo fc r e d i t o r , s t a t e - o w n e dc o m m e r c i a lb a n kh a v eb e e ni nb a n k r u p ts t a t e ，i tc a nr e m a i n s t a b l e t h er e a s o nl i e si nu n d e rt h ec i r c u m s t a n c e st h a tt h en a t i o n a lc r e d i ti sa s s u r e d ，t h es o c i a lf u n d i ss t i l lf l o w i n gi n t ot h es t a t e - r u nc o m m e r c i a lb a n kc o n s t a n t l y , t h eq u e s t i o no ft h en o n - p e r f o r m i n g a s s e t sw a sc o n c e a l e dt e m p o r a r i l y , w h e nf a c i n gf o r e i g nf i n a n c i a li n s t i t u t i o n sc o m p e t i n gs o o n ，o n c e t h eg r e a tc h a n g et a k e sp l a c ei nt h es o c i a lf u n d sf l o w , t h em o b i l ec r i s i so ft h eb a n k w i l la p p e a r ，a n d t h e nm a yc a u s el a r g eb a n kc r i s i s ，c a u s et h eg r e a ts e t b a c ko fn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t s o t r e a tt h eq u e s t i o no fn o n p e r f o r m i n ga s s e t s ，n o to n l ys h o u l dh a n d l ei t ss t o c k ，b u tb r e a ki t sf o r m i n g m e c h a n i s m ，o n l yi nt h i sw a y ，t r e a tb o t hp r i n c i p a la n ds e c o n d a r ya s p e c to fd i s e a s e ，c o u l dd i s p e lt h e h i g t o r i c a lb u r d e no ft h es t a t e r u nc o m m e r c i a lb a n kc o m p l e t e l y ，r e a l l yr e a l i z ei t sc o m m e r c i a l i z e d r u n n i n g , e l i m i n a t et h eh i d d e nd a n g e ro fn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t h a n d l i n gt h en o n p e r f o r m i n ga s s e t so f t h es t o c k t h eg o v e r n m e n t sa d m i n i s t r a t i o nm e a n 58 r en o d o u b tv e r ye s s e n t i a l ，a n dv a l i di nas h o r tt i m e ，b u tt h e r ea r eal o to fd r a w b a c k s f o ral o n gt i m e ，i ti s t h ea s s i s t i n ga n ds u p p l e m e n t i n go ft h em e a n sf o rm a r k e t i z a t i o n ，t h eb a s i cs e t t l e m e n tw a y i st ou t i l i z e i h em a r k e t - b a s e dm e a n s ，s e t t i n gu pe f f e c t i v en a p t r a d em a r k e ti st h ep e r m a n e n tw a yt os o l v e st h eo f n p a m e a n w h i l e t h i sm a r k e tc a nh a n d l et h er e c y c l e df l o wn o n - p e r f o r m i n ga s s e t se f f e c t i v e l y l i k e o i h e rc o m m o d i t vm a n e t ，t h et r a d em a r k e to ft h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t si sf o r m e db yt r a d es u b j e c t ， t r a d eo b i e c ta n dt r a d er u l e ，p a r t i c u l a r i t y , t h eq u e s t i o ni st h a tt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t si sa k i n do f n o n s t a n d a r d i z e dr i s k yg o o d s ，b o t hp a r t i e sd e p o s i t i ns e r i o u si n f o r m a t i o na s y m m e t r yt o i l l n o n - p e r f o r m i n g s c t s ，h a n d l i n gn p a ，i ti se s s e n t i a lt os o l v er i s ko fi n f o r m a t i o nd e f e c t s oe f f e c t i v e c o m p e t i t i o na n dd i s c l o s u r eo fi n f o r m a t i o nf o rs t r u c t u r ep e r f e c tn o n - p e r f o r m i n ga s s e t st r a d em a r k e t p a r t i c u l a r l yi m p o r t a n t a tp r e s e n t ，n o n - p e r f o r m i n ga s s e t st r a d em a r k e ti no l i g a r c hc o m p e t i t i o ns t a t e ， t h e r ea r eo n l ys e v e r a lf o r e i g ni n v e s t m e n tb a n ke x c e p tf o u ra s s e tm a n a g e m e n tc o m p a n i e s ，m a k i n g t r a d es u b j e c te f f e c t i v ec o m p e t i t i o n ，f w s ta s s e tm a n a g e m e n tc o m p a n ys h o u l dm a k et h et r a n s i t i o nt o c o m m e r c i a l i z a t i o n ，s e c o n d l ys h o u l dt r a i no t h e rm a r k e t i n gs u b j e c ta c t i v e l y t h ed i s c l o s u r e o f i n f o r m a t i o no ft h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t sd e p e n d so nt h ep e r f e c t i o no ft h em a r k e tr u l ea n dl e g a l s y s t e me n v i r o n m e n t f o rt a k i n g p r e c a u t i o n sa g a i n s tt h en o n p e r f o r m i n ga s s e t s ，m u s ta t t e n dt h ef o r m u l a t i o n m e c h a n i s mo ft h en o n p e r f o r m i n ga s s e t so fo u rc o u n t r y , t h em o r ei m p o r t a n tt h i n gi st ob r e a ki t ， s h o u l df r o ms t a t e - o w n e de n t e r p r i s e ，b a n k ，g o v e r n m e n ta n do u rc o u n t r yf i n a n c i a ls y s t e m ，e t c ， e s t a b l i s ht h es y s t e mo fp e r f e c tp r e c a u t i o n s e t t i n g - u pt h em o d e r ne n t e r p t i s es y s t e mo fs t a t e o w n e d e n t e r p r i s e ，c o m m e r c i a lb a n ks h a r e h o l d i n gs y s t e mt r a n s f o r m a t i o nc o n t r o lp e r f e c t i o na n dp e r f e c t i o n ， g o v e r n m e n to ff u n c t i o no fm e c h a n i s mt h ek e yt ob r e a k i n gt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t sa n dt u r n i n g i n t ot h em e c h a n i s m ，i np e r f e c t i n go p e r a t i n gm e c h a n i s mo fe n t e r p r i s ea n ds t a t e - o w n e dc o m m e r c i a l b a n k ，s h o u l ds t a n d a r d i z et h er e l a t i o nb e t w e e nt h eg o v e r n m e n ta n ds t a t e - o w n e de n t e r p r i s e ( b a n k ) ， d e f i n i n gt h ef u n c t i o n a lp o s i t i o n i n go ft h eg o v e r n m e n ta n dm a r k e t ，a ts a m et i m e ，t a k i n gp r e c a u t i o n s a g a i n s tt h en o n - p e r f o r m i n ga s s e t sm u s tp e r f e c tt h ef i n a n c i a ls y s t e mo fo u rc o u n t r y ，d e v e l o pt h e c a p i t a lm a r k e t ，r e d u c et h ef i n a n c i n gr i s ko ft h eb a n k ，s t r e n g t h e nt h eb a n k ，s t r e n g t h e ni ta n dt a c k l e r i s ka b i l i t y k e y w o r d ：n o n - p e r f o r m i n ga s s e t s a s s e t sm a n a g e m e n tc o r p o r a t i o n s t a t e o w n e dc o m m e r c i a lb a n k l v 郑重声明 y7 8 3 3 6 4 本人的学位论文是在导师指导下独立撰写并完成的，学位论文没 有剽窃、抄袭等违反学术道德、学术规范的侵权行为，否则，本人愿 意承担由此产生的一切法律责任和法律后果，特此郑重声明。 学位论文作者( 签名) ：t 藿小节 州 年 其7 甚 第一章导论 第一章导论 1 1 问题提出 在经济全球化和金融化的今天，金融已成为了现代经济中最敏感的核心部分。 一国金融业的竞争力体现着其经济的综合竞争力，金融业的健康、有效发展将对 经济产生巨大的推动作用，相反，金融业的低效运行，不但会阻碍经济的发展， 还会威胁到国家的经济安全。 目前，我国的金融体系具有典型的“银行主导型”特征，国有商业银行作为银 行业的主体，其自身存在诸多问题，而不良资产则最为棘手，在国有商业银行商 业化改革中不良资产是其首要的难题。为此，理论和实业界的经济学家、金融工 作者们进行了深入的研究分析，以期找到治理我国不良资产的良策，但是由于我 国商业银行不良资产的形成有其自身的复杂性和综合性，因此，其有效解决注定 不会是简单的，必须予以全面系统的研究分析。 不良资产的治理必须是存量处置与流量防范并重，标本兼治，只有如此才能 真正起到提高国有商业银行经营效率的目的。可以说离开对存量不良资产的处理 而谈其流量防范是不现实的，而只注重对存量治理不研究流量防范也是没有意义 的，在距离2 0 0 6 年底不足两年的时间里，我国银行业将要面临国外金融机构的全 面竞争，一方面为了改革国有商业银行提高其经营效率，国家对银行不良资产采 取了一系列的治理措施，但另一方面，国有商业银行距离真正的商业化运行还相 差甚远，银行业中的大案要案屡屡发生，不良资产治理的效果大打折扣。现实的 情况是存量不良资产处置远未完成，且在处置中还存在种种问题，流量的防范也 十分不完善。如何妥善处置和防范不良资产依然是我国国有商业银行面临的重大 问题之一。研究此问题仍然有着重大的现实意义，文章试图对不良资产的成因、 化解和防范进行较为深入的探讨研究，以期能在此领域有所突破。 1 2 研究状况 银行不良资产问题，是关系经济发展的重大问题，国内外学者均对此进行了 大量的研究，由于各国不良资产产生的原因、背景各不相同，其研究结论也不尽 第一章导论 相同，在处置不良资产方面国外研究得出的基本结论是：以政府为主导，成立专 门的机构进行处理。 目前，国内学者对不良资产问题的研究主要集中在探求不良资产的成因，并 从制度或技术层面提出自己的对策见解，制度层面的对策主要是将不良资产部分 从银行中剥离出来，成立专门的资产管理公司进行集中处理，同时对处理中涉及 到的外部环境不断进行完善。但也有不同的意见，例如王秀芳( 2 0 0 1 ) 认为，不 良资产的剥离是一种成本较高的处置方式，是当前扭曲的国有企业( 包括国有商 业银行) 制度下的一种制度扭曲，不良资产应该完全剥离或完全不剥离。技术层 面的对策，主要是在银行和资产管理公司内部寻求一种有效的激励约束机制，即 能达到有效防范不良资产的产生，又可以提高处置效率。 何仕彬，周d , j i i 等人，提出了在政府的统一领导下，重置银行资本、充实企 业资本，建立专门的不良资产重组托管机构即资产管理公司，清理和剥离银行不 良资产，部分挂帐核销减让，并与企业根本性改革、债务置换与债权转股权等综 合措施相结合来处置银行不良资产，这已成为了目前我国银行业不良资产处置的 指导性思想。吴德礼等从银、企两方面分别提出了化解和盘活不良资产的措施， 以及措施的适用范围和操作程序；柏仕珍( 2 0 0 1 ) ，吴铎( 2 0 0 3 ) 认为就目前的环境而 言可以利用外资和社保基金来处置不良资产；兰华升( 2 0 0 2 ) 认为应密切资产管理 公司之间、资产管理公司与银行之间的同业合作：基于国有商业银行不良资产问 题存在的深刻制度根源，阙方平等认为引入资产管理公司制度是对国有商业银行 不良资产处置制度失衡的一种调整； 就目前资产管理公司所开展处置的情况，李亚新( 2 0 0 4 ) 在对第一次政策性处 置和技术评估的基础上，提出在制度上要合理设计财政注资率与次级债发行，技 术上要设计合理的利益机制，引导金融体系以信托受益合同方式替代原来的资产 管理公司债券模式，李德( 2 0 0 4 ) 提出今后可以采取多元化的方式来进行处置：即 实行二次剥离由资产管理公司来处置，其余的不良资产由商业银行自主处置。 上述理论、观点对我国不良资产的有效处置与防范提出了许多宝贵的建议， 但随着对不良资产问题研究的不断深入，商业银行和资产管理公司在处罱不良资 产中暴露了其不足和弊端，在处置的过程中如何完善银行之不足和克服资产管理 2 第一章导论 公司的弊端，如何更为有效地处置不良资产，成为了一个亟待解决的现实问题， 而随着银行业全面开放的迫近，不良资产的防范问题也显得日益紧迫。 1 3 本文创新之处 在研究思路方面，认为不良资产问题必须同时注重存量处置和流量防范，两 者不可偏废。将不良资产的近期存量处置和远期流量防范有机结合起来，避免了 仅仅关注短期的存量处置的片面性，从长期的、动态的角度来审视我国的不良资 产问题。 在不良资产的生成原因分析方面，认为不良资产的形成原因是复杂多样的， 但最为主要的是不良资产的产生存在一种生成机制，即在国家信用的隐性担保之 下，社会资金不断流入国有商业银行，银行资金则在政府行政干预之下，流入了 低效的国有企业，最终形成了银行的不良资产，此机制从改革开放以来一直存在， 在受到其他因素的影响下，不良资产便会加剧上升。 在处置存量不良资产方面，认为政府行政手段固然在短期内十分有效，也十 分必要，但从长期看，其只能充当市场化处置手段的辅助和补充，因此，树立市 场经济理念，运用市场化手段，通过对商业银行和资产管理公司及其他市场主体 进行完善，构建有效的不良资产交易市场才是长久之策。该市场不但可以有效处 置存量不良资产，而且对于银行正常经营中产生的不良资产也是有效的处置市场， 它能为不良资产提供长期有效的市场化处置机制。 在防范流量不良资产方面，认为银行的改革固然重要，但更要看到我国不良 资产的生成机制，只有从根本上打破该机制，才能达到标本兼治之功效，这就需 要从全局、多角度的视角入手，对国有企业、国有商业银行和政府三方面同时进 行完善，并要不断完善金融体系和银行的监督管理等。 1 4 研究方法 本文以马克思主义理论为指导，以产权理论及公司治理理论为依托，综合运 用逻辑推理法、对比分析法、规范与实证分析法和静态与动态相结合分析法等， 对不良资产问题进行了较为全面、系统和深入的研究。 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 2 1 我国国有商业银行不良资产现状 2 1 1 国有商业银行和不良资产定义 国有商业银行是指国家全资的商业银行，在中国银行和中国建设银行改组之 前专指中国工商银行、中国建设银行、中国银行和中国农业银行。伴随着2 0 0 4 年 中国银行股份有限公司和中国建设银行股份有限公司的成立，建设银行从严格意 义上讲已不再是国家全资商业银行，因为其股东中存在有非国家全资的上市公司。 但是，两行仍是国家绝对控股的银行，而且四大银行在许多方面还保持着相当大 的相似性，基于研究的方便，本文所指国有商业银行仍将中国银行和建设银行包 含在内。 有关不良资产，在财政部颁布的会计准则中定义为：“过去的交易、事项 所形成的并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济效益”据此 理解凡不能给企业带来预期经济效益甚至不能带来任何效益的资源均为不良资 产，目前在国有商业银行中主要存在的不良资产有三类，即不良贷款、不良投资 和不良的抵押资产。其中不良贷款是不良资产中最主要的部分，狭义的不良资产 指不良贷款。 不良贷款在不同时期有不同的规定，在1 9 9 8 年前，我国银行业贷款分类沿袭 的是财政部1 9 8 8 年在金融保险企业财务制度中的规定，是计划经济下为财政税收 政策服务的分类方法，不良贷款的标准是按期限划分，贷款本息拖欠超过1 8 0 天 以上的为“逾期”，贷款本息拖欠逾期3 年的为“呆滞”，贷款人走死逃往或经国 务院批准的为“呆账”，俗称“一逾两呆”，均为不良贷款。在1 9 9 6 年人民银行 的贷款通则中将贷款分为四类，即正常、逾期、呆滞和呆账，后三类定为不 良资产，贷款通则基本上重申了从税收角度制定的贷款分类方法，只是对贷款期 限作了调整，规定贷款过期一天即为逾期，逾期一年为呆滞，或逾期虽未满一年， 但企业停产、项目下马的，也可划为呆滞。从1 9 9 8 年人民银行开始提出推广贷款 五级分类法，并在文字上说明了五级贷款分类，即正常、关注、次级、可疑和损 失五类，将后三类列入不良贷款，但由于种种原因五级贷款分类法并未被很好的 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 执行，在1 9 9 8 - - - 2 0 0 3 年间，实际是四级贷款分类法和五级贷款分类法同时实行， 且侧重于四级分类法，2 0 0 3 年中国银行业监督管理委员会成立后，开始着手研究 全面推行贷款五级分类法，废止四级分类法，2 0 0 4 年银监会开始要求商业银行全 面推行贷款五级分类法。 2 1 2 不良资产现状 有关不良贷款的指标主要有不良贷款额和不良贷款率，由于两种贷款分类法在 一段时间内并行实旌，且商业银行不良贷款的资料披露不透明，国内外对我国商 业银行不良资产的估计存在较大的偏差，如2 0 0 4 年银监会公布的数据为1 5 7 5 1 万 亿，而同期普华永道的估计数则为4 1 3 万亿人民币。，成为仅次于日本的世界第 二大不良资产市场。但基本一致的看法则是我国不良资产数额巨大，且在相当一 段时期内占比偏高，近几年我国国有商业银行的不良资产额和占比开始出现了喜 人的“双降”。下表列举的是一些国内较为权威的数据。 时期不良贷款额贷款总额估计( 统计) 者 1 9 9 01 2 2 人民银行( 1 9 9 8 年) 1 9 9 52 5 人民银行( 1 9 9 8 年) 1 9 9 62 4 4 李欣欣( 1 9 9 8 年) 1 9 9 72 5 ， 人民银行( 1 9 9 8 年) 1 9 9 82 8 3 樊纲( 1 9 9 9 年) 2 0 0 12 6 6 2 戴相龙讲话 2 0 0 31 7 8 银监会 2 0 ( ) 41 5 5 7 银监会 资料来源：我国商业银行不良资产现状分析及解决对策，范良，福建师范大学福清分 校学报，2 0 0 0 年第4 期，2 0 0 3 、20 0 4 年数据为银监会统计。 银行业是高风险行业，产生不良资产也不可避免，国际上银行业不良资产率 的警戒线一般在1 0 左右，尽管从1 9 9 9 年开始，我国对不良资产进行了大规模的 处置，据银监会统计截至2 0 0 4 年底，四大国有商业银行的不良贷款仍有1 5 7 5 1 万 亿之巨，而同期四大商业银行的总资产为1 6 9 3 2 0 5 万亿，总负债为1 6 2 1 4 6 2 万亿 1 普华永道4 2 0 0 4 年中国小良资产投资择调盎 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原凼 o ，两者之差既所有者权益仅为o 7 1 7 4 3 万亿。同时还要注意的是，尽管近几年我 国商业银行不良贷款占比逐渐下降，但其新增贷款多具有贷大、贷长、贷垄断等 新特征，即贷款向大企业、大城市、大项目集中，贷款多为中长期贷款，倾向于 向国家垄断性行业贷款。这些新的趋势使得贷款更加集中，风险难以分散，一旦 这些行业出现问题，新的巨额不良资产不可避免要出现。由此可知，我国国有商 业银行的不良资产状况依然十分严峻。 2 1 3 国有商业银行不良资产的影响 首先，巨额不良资产的存在严重制约了国有商业银行的商业化改革。 从某种意义上讲，国有银行商业化改革的过程就是政府逐渐放权的过程，在 此过程中也必然伴随着国家信用从银行中的逐渐退出，当今的国有银行虽然问题 重重但仍然能保持稳定，一个重要原因就在于有国家信誉在为储户进行着无形的 担保，在银行存在巨额不良资产的情况下，政府难于最终从银行撤出，使其成为 市场竞争主体，商业化改革受到限制，同时我国国有商业银行的改革的方向是要 按照现代金融企业制度要求，进行股份制改造，巨额不良资产的存在也使得战略 投资者不敢冒然进入。 其次，巨额不良资产可能导致金融危机，给国民经济发展埋下了隐患。 金融是国民经济的大动脉，银行是我国金融体系的主导力量，不良资产的大 量存在，使得其经营状况恶化，必然影响银行在国民经济中作用的发挥，导致经 济运行不畅，资源配置不佳，当银行不良资产积累到一定程度时，银行就会出现 支付困难，可能引起挤兑，迫使银行倒闭，而一旦有银行倒闭很可能就会引起连 锁的倒闭风潮，动摇整个金融体系的安全，引发金融危机，破坏经济发展的成果， 导致经济的长期低迷。 2 2 国有商业银行不良资产产生的原因 导致我国国有商业银行不良资产产生的原因是多种多样的，不良资产产生的背 后则是太多的政治、经济、道德、文化等因素，要弄清我国商业银行不良资产产 生的根源，必须从历史的、动态的、系统的观点出发，必须将其放在整个经济体 。2 0 0 4 年人民银行叫站统计数据 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 制改革的大背景中去研究。 2 2 1 国有商业银行不良资产的形成阶段 商业银行不良资产的产生是伴随着我国由计划经济向市场经济的过渡形成 的，大致经历了四个阶段。 第一阶段是1 9 8 3 年以前，这一时期改革刚刚开始起步，我国基本仍是计划经 济，没有商业银行概念，当时银行作用小，不良资产并未显现。 第二阶段是1 9 8 4 1 9 9 0 年间，在此期间市场经济开始逐步发展，各专业银行和 一批股份制银行已经成立，银企信贷关系开始出现，有了商业银行的概念，在此 期间的“拨改贷”是一项重要的改革措施，它为我国由计划经济向商品经济的过 渡起到了很大的作用，但同时也导致了国有银行不良资产的大量产生，至1 9 8 0 年 代末期不良贷款占比已接近1 3 户，这一时期不良贷款主要是“拨改贷”的政策性 因素形成的。 第三阶段是1 9 9 1 1 9 9 9 年，这一时期国有商业银行不良资产大量增加。一方面 1 9 9 2 年我国经济出现过热并严重泡沫化，大量的信贷资金流向房地产和股票市场， 随着1 9 9 3 年下半年宏观调控和整顿金融秩序的实旆，大量的信贷资金被套牢在房 地产和股市上，形成了不良资产。另一方面，在向市场经济体制转轨中，部分商 品出现了买方市场，一部分国有企业不能适应市场竞争，处于半停产、停产或破 产状态，加之1 9 9 7 年我国国有企业改革试点进程加快，优化资本结构试点城市由 原来的5 8 个增加到1 1 1 个，全国出现了破产浪潮，同时许多地方政府为了本位利 益保护地方企业恶意逃废银行债务，更加剧了不良资产的产生。 第四阶段是1 9 9 9 至今。从亚洲金融危机后，我国政府开始日益关注商业银行 不良资产问题。为了处理历史遗留和防范新增的不良资产，政府采取了一系列的 措施，1 9 9 8 年财政部发行了2 7 0 0 亿的特别国债补充商业银行资本金，1 9 9 9 年成 立了四家资产管理公司，直接剥离了1 4 万亿不良资产，随后2 4 0 0 年又用外汇向 建设、中国银行注资，2 0 0 4 年4 月和6 月建设、中国银行再次剥离大量的不良资 产，同年中国建设银行股份有限公司和中国银行股份有限公司成立。由于一系列 的政策支持和银行改革这一时期我国的银行不良资产出现了明显的好转，从2 0 0 2 。我国商业银行小良资产现状分析及解决对策，范良，福建师范人学福清分校学搬，2 0 0 0 年第4 期 第二章 我国国有商业银行不良赍产的现状及其产生原因 年起已经实现了连续3 年的不良贷款额和占比的“双降”。 2 2 2 国有商业银行不良资产的形成原因 2 2 2 1 宏观金融体系因素 完善的金融体系即能推动经济增长、有效配置资源，又能平滑经济波动，合理 分散风险，同时还能够使居民分享经济增长的财富效应。当前我国金融体系还十 分不完善，在其他领域改革已取得相当大成绩下，金融业不但没能发挥其促进经 济增长的功能，相反却日益成为经济发展的瓶颈，且积累了大量的风险，威胁到 整个经济体系的健康发展，经济体系中的风险是如何集中到金融体系形成巨额不 良资产的? 这要从我国金融体系的两个显著特征，即政府主导和银行主导入手分 析。 ( 1 ) 政府主导的特征使得经济体系风险过度向金融体系集中 在我国金融体系内，绝大部分金融机构归国家所有，且金融体系本身也不是 市场自身发展的结果，而是政府安排的产物，政府对金融体系干涉过多，无论是 利率还是汇率，无论是金融市场进入还是退出，无论是金融机构的设立还是金融 产品的推出等，基本为政府权力所主导。不但金融体系显现出明显的政府主导色 彩，在经济的各个领域也都表现出了明显的政府干预。政府主导的金融体系在动 员储蓄和集中投资方面，有着相当大的优势，但是政府主导的弊端也十分明显， 政府不仅要承担维持整个金融体系平稳的宏观责任，同时作为出资人、利益相关 者也有保护单个金融机构的微观责任，这种担保或者说是隐性的担保使得本应由 金融机构经营者承担的风险转嫁给了政府，最终，整个经济体系的风险就很容易 在金融体系内沉淀，且要由政府去承担。 ( 2 ) 银行主导的特征使得国有商业银行成为承担风险的微观主体 我国金融体系的另一特征是银行主导，直接表现为间接融资占据了融资额的 绝大部分，居民的储蓄主要是通过银行转化为企业投资的。在9 0 年代初的经济高 涨及2 0 0 4 年部分行业过热中，银行贷款是其核心推动力，贷款增，则经济高涨， 贷款降，则经济萎靡，与此相比，股票市场和企业债券市场对宏观经济的影响甚 微。在银行主导的金融体系下，加上政府干预的作用，作为银行业主体的国有商 业银行不可避免地要过度承担风险。 8 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 政府主导加银行主导使得经济体系中的风险过度向国有商业银行集中，在一 定条件下这些风险就会以大量的银行不良资产形式出现。 2 2 2 2 微观国有企业、银行因素 宏观金融体系的特征使得经济体系的风险过度向国有商业银行集中，这些风险 在国有企业和国有商业银行的低效运行之下，最终以巨额银行不良资产的形式出 现。 银行不良资产多数为不良贷款，且主要为国有企业的贷款，分析不良资产产生 原因必须对国有企业和国有商业银行行为及其之间的关系进行分析，找出不良资 产的微观生成机制。 我国国有企业( 银行) 经营效率低下的根源在于产权制度缺陷及由此决定的公 司治理机制不完善。产权制度缺陷在于国有产权不明晰，产权主体缺位，没有一 个真正对国有资产负责的人性化产权主体。产权主体的缺失导致了公司治理结构 的不完善，现代公司治理结构的突出特征是经营权和所有权的分离，在所有权和 经营权分离的情况下，公司治理存在三个基本的矛盾，一是所有者和经营者之间 的潜在利益不一致，二是所有者和经营者之间信息的不对称，三是所有者和经营 者承担的责任和风险不对等。公司治理结构正是要解决所有者和经营者分离后产 生的代理问题，妥善处理以上三个矛盾。从更广泛的意义上说，公司治理是要处 理股东、董事会、经理层、债权人和职工及不同利害相关者之间关系的一整套制 度的科学安排。 ( 1 ) 在国有企业方面 首先，由于国有产权主体的缺位，没有对国有资产负责的人性化主体，虽然 很多部门插手企业业务，但没有任何部门对其成本收益感兴趣，也缺乏对国有资 产保值增值的监督，在企业经营中，由于所有权的缺位，经营者要么缺乏盈利动 机，普遍陷入“无过则为功”的境地，要么形成“内部人控制”现象，加剧道德 风险。 其次，我国的国有企业在相当长的时期里背负有沉重的社会性政策负担，即 便所有者能对经营者进行监督，由于政策性和商业性业务的混合，也使得对经营 者的业绩难以评价，而经营者也会利用这一漏洞使企业收益内部化风险外化，从 第二章我国国有商业银行不良资产的现状及其产生原因 而使得企业经营效率低下。在政府为了推动改革顺利进行的情况下，往往会对国 有银行进行干预，要求为企业提供贷款，这些贷款极易形成不良贷款。 ( 2 ) 在国有商业银行方面 基于国有企业同样的原因，银行经营也十分低效，在公司治理不完善的情况 下，政府一方面要求银行商业化运营，另一方面又要求银行为国有企业提供政策 性贷款，使得银行的政策性业务和商业性业务不分，对经营者的业绩难以评价， 经营者同样可以将风险外化收益内化。此外，为推动其他方面的改革顺利进行， 提供稳定的环境，在政府主导之下，金融机构尤其是国有商业银行在很大程度上 是定位于一种稳定社会的工具而不是一种产业，其经营者的企业家精神被极度压 抑，导致了其经营效率的低下，抵抗风险能力不足，自身产生风险，加剧了不良 资产的形成。 我国的银行主导金融体系特征使得社会资金大量聚集到国有银行中，在政府 干预之下又流向了效率低下的国有企业，再加上国有商业银行自身的弊端，最终 形成了不良资产，这就是我国国有商业银行不良资产的形成机制，这种机制在常 态下不断积累着不良资产，当遇到其他因素影响时不良资产便会急剧增加。 2 2 2 3 其他方面的因素 国有企业和国有商业银行的低效运行以及政府的行政干预，成为了我国国有 商业银行不良资产形成的一种常态生成机制，在经济改革中不断积累着不良资产。 在改革过程中，由于一些改革措施的实行以及宏观经济的波动和对银行监管的不 足，更是加剧了不良资产的形成。8 0 年代的“拨改贷”改革是不良资产产生的一 个重要原因，“拨改贷”是在国民收入分配格局发生转变的情况下实施的，收入开 始向居民部门转移，财政收入占总收入比重不断下降，同时政府投资并未减少， 在此情况下，“拨改贷”的实施必然会使大量的银行资会流入国有企业，产生不良 资产。宏观经济波动也是不良资产形成的重要因素，经济过热时期，往往是银行 资产迅速扩大的时期，当经济转入低迷时，贷款企业经营效益开始下滑，导致其 贷款难以按期还本付息，同时银行的非贷款投资，也会由于经济低迷而致使其质 量降低。我国的银行监管，要么是