（金融学专业论文）论我国消费信贷的适度发展.pdf

摘要 消费信贷的适度发展，是指消费信贷发展的速度、结构和规模必须与经济发 展相适应。之所以提出消费信贷要适度发展，是因为近年来我国消费信贷迅速膨 胀，在分流储蓄和扩大内需的同时也出现了一些新问题，所以发展消费信贷同样 也要讲究一个度的问题。本文认为目前我国不但缺乏支持消费信贷大规模发展的 经济、金融条件，而且从消费信贷可以加剧生产和消费失衡这一特点来看也要对 其发展加以必要限制。本文的较新之处一是用劳动价值论分析消费信贷的本质和 特征，给出消费信贷的功能定位，二是用可持续发展思想分析消费信贷的发展， 指出消费信贷适度发展应遵循的原则。 全文共分七个部分： 导论对选题意义、文献综述、方法结构以及新意和不足等方面做介绍。 第一章消费信贷理论概述对消费信贷的功能定位和作用机理进行分析。 第二章对我国消费信贷的发展现状进行评价，认为我国消费信贷已出现过度 发展的状况。 第三章对消费信贷与劳动力价值实现之间的矛盾进行分析，由于收入可以直 接和通过影响消费间接决定消费信贷的发展状况，所以我国劳动力长期供大于求 的状况决定了劳动力价格长期偏低进而决定了消费信贷只能长期温和发展。 第四章进一步从我国劳动生产率发展水平对收入增长的制约角度分析消费 信贷适度发展的必要性和过度发展的危害。 第五章着重分析消费信贷过度发展对金融可持续发展的负面影响以及我国 金融发展状况对消费信贷的制约。 第六章指出保持消费信贷适度发展原则和思路。 关键词：消费信贷适度发展可持续发展 分类号：f 8 3 a b s t r a c t o nt h em o d e r a t ed e v e l o p m e n to fc h i n a sc o n s u m e rc r e d i t n em o d e r a t ed e v e l o p m e n to fc o n s u m e rc r e d i t ( c c ) m e a n st h a tt h es p e e d ， s t r u c t u r ea n ds c a l eo fc o n s u m e rc r e d i ts h o u l da d a p tt oe c o n o m i cd e v e l o p m e n t t op u t f o r w a r dt h i sp o i n to f v i e wi sb a s e do nt h ef a c tt h a ti nr e c e n ty e a r sc h i n a sc ce x p a n d s r a p i d l y , w h i c ha r o u s e ss o m en e wp r o b l e m sw h i l ed i v e r t i n gr e s i d e n c es a v i n g sa n d s t i m u l a t i n gd o m e s t i cd e m a n d n ed e v e l o p m e n to fc cr e q u i r e st ob ec o n t r o l l e d w i t h i nc e r t a i nl e v e l n i sp a p e ra s s u m e st h a ti t sn e c e s s a r yt op r o p e r l yc o n s t r a i n tt h e d e v e l o p m e n to f c cd u et ot w or e s p e c t s ：o nt h eo n eh a n dc h i n ai sn o wi ns h o r t a g eo f e c o n o m i ca n df i n a n c ec o n d i t i o n sf o rd e v e l o p i n gc o n s u m e rc r e d i to n al a r g es c a l e ，o n t h eo t h e rh a n dc cm a ya g g r a v a t eu n b a l a n c eb e t w e e np r o d u c t i o na n dc o n s u m p t i o n o n eo f t h i sp a p e r sc r e a t i v i t yi su t i l i z i n gl a b o rt h e o r yo f v a l u et oa n a l y z et h ee s s e n c e a n dc h a r a c t e r i s t i co fc c ，a n da n o t h e rc r e a t i v i t yl i e si nt a k i n gt h et h o u g h t so f s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n ta sg u i d e l i n e st oa n a l y z et h ed e v e l o p m e n to fc ca n dt ob r i n g o u tt h ep r i n c i p l e st of o l l o wf o rm o d e r a t ed e v e l o p m e n to f c c t l l i sp a p e rc o n s i s t so f 7 p a r t s ： i n t r o d u c t i o nb r i e f st h es i g n i f i c a n c eo ft o p i cs e l e c t i o n , s u m m a r yo fl i t e r a t u r e ， r e s e a r c hm e t h o d s ，a n de r e a t i v i t i e sa n dd e f i c i e n c i e so f t h i sp a p e r s e c t i o nla n a l y z e st h ef u n c t i o n sa n dw o r km e c h a n i s mo f c c s e c t i o n2r e v i e w st h es t a t n s q u oo fc ca n dd r a wac o n c l u s i o nt h a tc ci nc h i n a h a s e x c e s s i v e l yd e v e l o p e d s e c t i o n3a n a l y z e st h ec o n t r a d i c t i o n sb e t w e e nc ca n dl a b o rv a l u er e a l i z a t i o n b a s i n go nt h et h e o r yt h a ti n c o m ec a nd i r e c t l ya n di n d i r e c t l y , t h r o u 曲i n f l u e n c i n g c o n s u m p t i o n ，d e t e r m i n et h ed e v e l o p m e n tc o n d i t i o no fc c ，t h i ss e c t i o na s s u m e st h a t t h ef a c tt h a to u rc o u n t r y sl a b o rs u p p l ye x c e e d sd e m a n di nl o n g t e r ml e a d st ot h ep r i c e o fl a b o rb e i n gl o w e rt h a nn o r m a l ，a n dt h e nd e t e r m i n et h a tt h ec cc a no n l ym o d e r a t e l y d e v e l o po v e ral o n gp e r i o d s e c t i o n4g o e sf u r t h e rt oa n a l y z et h en e c e s s l t yo fm o d e r a t ed e v e l o p m e n to fc c a n dt h eh a r m f u l n e s so fi t se x c e s s i v ed e v e l o p m e n tf r o mt h ea n g l eo fr e s t r a i n tt o i n c o m ei n c r e a s eb yo u rc o u n t r y sl o wp r o d u c t i v i t y s e c t i o n5e m p h a s i z e st h en e g a t i v ee f f e c t so ns u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n to ff i n a n c e a n dt h ec o n s t r a i n te x e r t e do nt h ed e v e l o p m e n to fc cb yo u rc o u n t r y sf i n a n c e d e v e l o p m e n tp o s i t i o n s e c t i o n6p o i n t so u tt h ep r i n c i p l e sa n di d e a sf o rt h em o d e r a t ed e v e l o p m e n to f c c k e yw o r d s ：c o n s u m e rc r e d i t ，m o d e r a t ed e v e l o p m e n t ，s u s t a i n a b l ed e v e l o p m e n t c l a s s i f i c a t i o nn u m b e r ：f 8 3 6 导论 一、问题的提出 自1 9 9 8 年以来，我国消费信贷呈飞速增长的态势，到2 0 0 4 年底，消费信贷 的规模已近2 万亿元，占g d p 的比重接近1 5 ，年均增长率接近9 0 。消费信贷 的飞速发展对我国近几年刺傲消费和拉动内需起到了积极的作用，2 0 0 2 年以来 消费信贷余额平均每年增加约四千亿元，占当年g d p 的比重为3 左右，这说明 近几年消费信贷使我国的实际消费率每年提升了约3 个百分点，对分流居民储蓄 存款和降低储蓄率起到了巨大作用。从消费结构看，消费信贷有力的促进了住房、 汽车和教育等方面的消费，特别是有效促进了房地产市场的繁荣和发展，使一部 分居民实现了跨期消费，调解了居民的消费效用。因此，可以说我国消费信贷的 发展状况已经达到了预期的政策目标。 但是，伴随着消费信贷的迅速发展也产生了一些新的问题，主要表现为：第 一，中长期消费信贷占金融机构中长期贷款的比重过高。2 0 0 4 年底住房、汽车 和教育贷款占中长期贷款的比重达2 3 ，金融资源呈过度向消费信贷集中的趋 势，这可能会对经济结构和经济发展造成一定的不良影响。第二，住房消费贷款 的经营机构集中于商业银行。从主要发达国家的情况看，由商业银行提供的住房 消费贷款只占全部个人住房抵押贷款的3 0 左右，绝大部分住房消费贷款由民间 住房金融合作组织以及其他各类金融机构承担，我国由于金融机构还比较单一， 住房消费信贷还只能主要由商业银行提供，这就给商业银行的发展带来了巨大的 潜在风险。第三，消费信贷在很大程度上推升了消费品价格，特别是住房消费贷 款在刺激一部分人消费的同时压制了大多数中低收入居民的消费能力，也进一步 加剧了城乡发展的不平衡。第四，消费信贷增长势头过快，可能会对保证经济快 速持续发展的必要储蓄率产生威胁。从主要发达国家的经验看，消费信贷是在其 完成了工业化之后才获得快速发展的，在工业化实现之前消费信贷占g d p 的比重 一般不超过1 0 ，因而未对其工业化进程造成明显的不良影响。我国目前尚处于 工业化进程之中，在这个进程中大规模发展消费信贷是否会对经济发展造成不良 影响，是一个非常值得研究的问题。 我国是一个劳动力供给严重过剩的国家，据专家估计，农村剩余劳动力向非 农部门的转移到2 0 2 0 年之后才能基本完成，这意味着我国的工业化和城市化也 将是一个非常漫长的过程。在这个漫长的过程中，受劳动力供给过剩的影响，居 民工资收入的增长也将是非常缓慢和不稳定的。居民收入增长缓慢将产生两个后 果，一是居民消费能力不足，消费率偏低，从而间接制约了消费信贷的发展，二 是直接使消费信贷的发展受到制约，因为消费信贷最终还是要以稳定增长的收入 来偿还，如果消费信贷的发展速度超过了居民收入的承受能力，或者消费信贷所 指商品的价格发生大幅波动，就会引发信用危机，给经济社会的发展造成沉重打 击。因此，发展消费信贷必须立足于我国的基本国隋，顺应经济发展的一般规律， 在收入增长缓慢的情况下，应首先加强能够有效促进消费的基础设施和基本制度 的建设，疏通各种阻碍消费的观念和矛盾，其次才能考虑消费信贷的适当发展， 而消费信贷作为调节经济的一种手段，其调节力度和程度也应以经济发展现实为 依据。 从经济发展的一般规律来看，依不同的经济发展阶段消费率有一个先下降后 上升的过程，钱纳里在分析了世界1 0 1 个国家1 9 5 0 - - 1 9 7 0 年的经济发展数据后 发现，在经济发展的初期消费率会随人均国民收入的上升而下降，当人均国民收 入达到1 0 0 0 美元时消费率降到最低，然后又会随收入的增长而上升。但是钱纳 里在进行分析的时候使用的是1 9 6 4 年的美元，而1 9 6 4 年的1 0 0 0 美元约相当于 今天的3 0 0 0 多美元，这说明当今的发展中国家在人均国民收入达到3 0 0 0 美元之 前消费率下降都属正常现象。我国是一个人口众多的发展中大国，不同地区之间 的发展很不平衡，在比较发达的地区可以逐渐转向以消费启动经济为主，而在大 部分不发达地区还必须依靠投资拉动经济，因此必须正确认识和处理投资和消费 的关系，合理利用消费信贷，否则可能会造成经济更大的失衡。 消费信贷的适度发展，是指消费信贷发展的速度、结构和规模必须与经济发 展相适应。消费信贷速度适度发展，是指消费信贷的增长速度不能超过整个经济 发展阶段的推进速度和居民收入状况，它要求消费信贷在很长时期内只能温和发 展；消费信贷结构适度发展，是指消费信贷的发展对象必须是满足特定信用条件 的社会群体，它要求必须科学合理的设定信用制度和信用标准；消费信贷规模适 度发展，是指消费信贷总量不能危及到积累率和过分争夺配置于其他方面的金融 资源，它要求必须正确认识和处理消费信贷和经济发展的关系。消费信贷适度发 展的本质是可持续发展，消费信贷也只有在不危及经济、金融和消费等方面的可 持续发展时才能实现自身的可持续发展。 二、文献综述 由于近几年我国中长期消费信贷占消费信贷总额的比例都接近9 0 ，对经济 的影响较大，所以本文以中长期消费信贷为讨论的重点，主要包括住房、汽车、 教育贷款等。从现有的文献来看，对消费信贷笼统研究或对某单一种类专项研究 的较多，专门对中长期消费信贷进行研究的较少，对消费信贷积极作用研究的较 多，而专门讨论消费信贷消极作用的文献较少，现将与消费信贷相关的文献总结 为以下几个方面： 关于消费信贷的产生。马克思认为资本主义信用包括商业信用和银行信用， 而职能资本家之间的商业信用是银行信用产生的基础，由于商业信用活动的范围 只局限在相互熟悉的职能资本家之间，因而它的量也只局限在职能资本中的闲置 部分，而银行信用则克服了商业信用在数量和范围上的局限性。在以后的很多教 科书中，如胡庆康编著货币银行学进一步将信用的形式分为商业信用、银行 信用、国家信用和消费信用。消费信贷是消费信用的一种形式，它的产生仍然以 商业信用为基础。 关于消费信贷的作用。由于商业信用是消费信贷产生的基础，所以消费信贷 最初的职能仍然是促进商品生产和交换，加速资本循环和周转和节约流通费用。 而现代西方经济学认为消费信贷具有调节消费的作用，并使跨期消费成为可能。 凯恩斯认为消费是当前收入的函数，收入减去消费便是储蓄，但他没能说明过去 和将来的收入对当前消费和储蓄的影响，以后的消费理论对这些问题做出了解 释。弗里德曼的持续收入假定认为家庭在决定每一期的消费时不仅受当前收入的 影响，而且主要受该家庭持久收入的影响，偶然的收入变动不会太多影响家庭的 消费决策。莫迪里亚尼的生命周期假定进一步认为家庭消费取决于整个生命周期 里家庭的收入，并认为收入的变化是可以预期的，揭示了一个国家的国民储蓄与 这个国家人口年龄构成之间的关系。袁志刚等运用跨时预算约束模型分析了家庭 不同时期的财富和收入水平对当前消费的影响，对持久收入和生命周期假定做出 了较好的说明( 袁志刚、欧阳明2 0 0 3 ) 。上述理论为消费信贷的发展提供了理论 支持，因为不论哪种理论都必须借助消费信贷来实现跨期消费，同时这些理论还 认为消费信贷有助于个人消费效用达到最大化，具有刺激消费和增加个人福利的 作用。 关于消费信贷的发展。孙从海所著消费信用理论研究与经验考察中指出， 消费信用的发展与经济发展水平是正相关的，但消费信用的产生和发展还要取决 于三个相关条件：1 、私人财产制度的产生；2 、经济中要有可供借贷的剩余产品； 3 、要有贫富差距的存在。此外消费信用的发展还要受竞争性金融体系的发展状 况所制约。汪利娜在考察了美国的住宅金融体系后认为，消费金融体系的发展受 制于金融监管、金融工具、金融制度创新以及人口结构和储蓄结构等因素的发展 状况( 汪利娜1 9 9 9 ) 。另有学者从金融相关比率的角度出发，认为金融相关比率 高，储蓄者和投资者的分离程度高，有全套的金融机构和金融工具，建立了完备 的金融体系等因素是住房金融发展的前提( 郁文达2 0 0 1 ) 。 关于如何鼓励和引导消费。研究消费信贷离不开对消费的研究。消费信贷具 有促进提前消费的作用，但是要正确的鼓励和引导消费还必须加强对消费领域的 管理。如消除消费领域中各种阻碍消费的现象，取消各种不合理的税费和管理， 实施积极的消费需求管理政策，加快消费制度改革步伐等等( 胥和平，张世贤 9 2 0 0 1 ) 。还有学者强调适度消费的观念，认为适度消费是一种适应国情国力、生 产力发展水平和自然资源的消费状态，只有适度消费才是合理消费( 张少龙 2 0 0 1 ) 。而耿莉萍则把消费同可持续发展联系起来( 耿莉平2 0 0 4 ) ，周梅华则进 一步提出了可持续消费的观点( 周梅华2 0 0 3 ) ，这些研究反映了消费理论发展的 新动向。 三、论文结构 本文是在对消费信贷的功能定位和作用机理进行分析的基础上，围绕消费信 贷与消费、消费信贷与经济、消费信贷与金融的关系展开讨论的。导论主要是提 出问题，说明消费信贷的研究状况，介绍本文的思路、结构、研究方法以及新意 和不足等。第一章消费信贷理论概述主要对消费信贷的功能定位和作用机理进行 分析，为以后的分析奠定基础。第二章在对消费信贷发展的一般规律进行分析的 基础上，对我国消费信贷的发展现状进行评价并得出其已经发展过度的结论。第 三章和第四章分别从我国劳动力供求关系和劳动生产率发展水平角度分析经济 发展状况对消费信贷的制约，认为收入是直接和通过影响消费间接决定消费信贷 发展状况的主要因素，而劳动力长期过剩和劳动生产率发展水平较低又是制约收 入增长的两个主要因素，因而这两个因素的长期存在就决定了消费信贷的长期温 和发展。第五章进一步分析消费信贷过度发展对金融机构、金融资源和金融资产 等方面造成的危害，说明金融可持续发展对消费信贷的制约，并分析了消费信贷 通过消费间接支持经济和金融直接支持经济发展的关系。第六章最后指出保持消 费信贷适度发展的原则和思路，认为只有适度发展才能实现可持续发展。 论文依托可持续发展的思想，采用理论分析和实证研究相结合的办法，用劳 动价值论和现代西方经济学对消费信贷的本质、特点、作用机理和发展规律进行 了分析，对我国消费信贷的发展状况以及收入、劳动力供求、劳动生产率发展、 经济结构和经济增长状况与消费信贷的关系进行了实证研究，尽量通过定性分析 和定量分析的结合增强论文的说服力。 四、新意和不足 本文在立论方面较新之处：一是用劳动价值论分析消费信贷的本质和特征， 给出了消费信贷的功能定位，二是用可持续发展的思想分析消费信贷的发展，指 出消费信贷适度发展应遵循的原则。本文的不足之处是发达国家发展初期的经济 数据相对缺乏，难以非常完整地说明消费信贷在其各个发展阶段的发展状况以及 充分借鉴其经验教训，这在一定程度上影响了论文的说服力。论文首次提出我国 消费信贷存在过度发展的观点，由于作者水平和掌握资料有限，文中错误和思考 不周之处在所难免。 l o 第一章消费信贷理论概述 消费信贷是金融机构向消费者提供的一种消费信用。信用按其受益对象不同 可分为对生产者( 包括商业企业) 的信用和对消费者个人的信用，由于生产者和 消费者具有不同的价值运动规律，因而对生产者的信用和对消费者的信用具有不 同的特点和功能。消费信贷按其期限长短可分为中长期消费信贷和短期消费信 贷，中长期消费信贷是消费信贷的主要形式。由消费信贷的自身特点所决定，中 长期消费信贷和短期消费信贷的功能有所不同。 第一节消费信贷的产生和特点 一、商业信用是消费信贷产生和发展的基础 信用是随着商品货币关系的发展而产生和发展起来的。商业信用是其它信用 形式产生和发展的基础。商业信用是商品生产者之间在进行商品交换时，因不能 做到钱货两清而以延期付款或预付货款等形式提供的信用。商业信用产生于原始 社会末期，在资本主义社会得到充分发展，并成为资本主义信用制度的基础。 随着商品经济的不断发展，生产的社会化程度不断提高，企业之间的联系也 日趋紧密。在产业资本的循环和周转过程中，不同企业的资本处于不同的形态， 当买卖双方都能合理配置资本的不同形态时，商品的生产和交换就能够顺利进 行，而当买方的资本形态主要处于非货币形态时，可能就没有足够的货币去购买 商品，这时的商品交换就不能顺利进行，从而造成卖方商品积压而急需商品的买 方却无力购买情况的发生，给买卖双方都造成了损失。这时，以延期付款形式提 供的商业信用就产生了。通过延期付款形式的商业信用，买方先行得到商品而使 其再生产能够j i i 页n 进行，并在其商品价值实现并转化为货币资本后偿还所欠卖方 的债务，而卖方也因此解决了商品积压问题而使其商品的价值得以实现，从而使 整个社会再生产得以i l i o n 进行。相反，当卖方货币资本周转不畅而买方却持有充 足的货币资本时，为了使双方的再生产都能顺利进行，买方就可能以预付货款的 行式向卖方提供商业信用，从而减少了双方的损失。 商业信用的发展同时促进了商业资本的发展，因为商业资本处于生产和消费 的中间环节，以赚取中间差价为目的，所以商业企业可能没有足够能力垫付购进 商品所需要的全部货币资本，而商业信用不必同时钱货两清的特点正好解决了这 一矛盾，使商业资本能够顺利周转，提高了商业企业的效率。商业资本的发展反 过来又促进了商业信用的发展，并把商业信用引申到了企业和消费者个人之间， 使赊销和分期付款等形式的零售商业信用得到了巨大发展。零售商业信用是消费 信用的发展形式，它加快了资本在流通环节的周转速度，并在银行信用产生以后 发展出消费信贷和信用卡等消费信用形式。消费信贷就这样逐渐产生了。 二、消费信贷是一种特殊形式的消费信用 消费信贷是一种特殊形式的消费信用，它由金融机构直接向消费者提供。消 费信用是企业或金融机构以商品或货币的形式向消费者提供的用以生活消费的 一种信用。消费信用的产生主要是为了解决消费者临时消费能力不足的问题，以 促进商品生产和销售的顺利进行。 1 、消费信用的形式 消费信用最早以高利贷信用和民间信用的形式存在，随着商品经济的不断发 展逐渐演化为现代意义上的消费信用，主要包括以下几种形式： ( 1 ) 赊销，是指零售企业以延期付款的销售方式向消费者提供的一种信用， 它是产生最早的一种消费信用，主要用于小商品的零售。 ( 2 ) 分期付款，是指销售企业与消费者之问以签订书面合同的形式，规定 消费者先支付一定比例的货款，余款在以后各期分期支付一种信用，主要用于高 档耐用消费品的销售。 ( 3 ) 消费信贷，是指金融机构直接贷款给消费者用以购买高档耐用消费品， 并将消费者所购商品抵押给金融机构的一种消费信用，贷款按抵押商品价值的一 定比例发放，消费者须首付一定比例的自有资金。 ( 4 ) 信用卡，是指由金融机构和销售企业共同向消费者提供的一种消费信 用，消费者可以凭卡在约定单位透支只购买商品或劳务，然后由金融机构和销售 企业定期结算。 2 、消费信贷的特殊性 消费信贷作为消费信用的一种，除了具备俏费信用的一般内硒外，还具有一 定的特殊性。首先，消费信贷由金融机构直接提供，这必然会对金融业产生一定 影响。其次，消费信贷主要用于高档耐用消费品或大宗服务，涉及消费量较大， 对经济的影响也较大。最后，消费信贷以中长期消费贷款为主要形式，由于期限 较长，对金融经济的影响具有持续性和复杂眭。 三、消费信贷的特点 消费信贷是对消费者提供的信用，消费者利用自己获得的消费信贷进行消 费，帮助企业实现了其产品的价值，为企业增加了利润，而消费者自身的价值并 没有增加，消费者必须用将来的收入来偿还消费信贷的本息，这只是改变了消费 者消费的时间，并没有增加消费者总的收入，因而消费信贷使消费者处于更加不 利的地位。而对企业提供的信用则有所不同，它会增加企业的价值。生产性企业 获得借贷资本后将其直接用于生产，使借贷资本因参与了价值创造过程而增值， 1 2 商业企业获得借贷资本后将其用于商品价值的实现过程，从而可以从职能资本那 里分的一部分剩余价值，获得平均利润，即使在偿还了借贷资本本息后也会有一 个价值剩余，信用帮助企业增加了价值。可见，由于存在不同的价值补偿机制， 信用使消费者和生产者处于不平等的地位，这是消费信贷区别于其他信用形式主 要特性。 通过上面的分析可以看出，消费信贷具有以下特点： 第一，消费信贷可以调节消费时间，提前满足消费者的消费需要。 第二，由于消费信贷并未增加消费者的总收入，提前消费必然减少以后的消 费，使消费增长乏力。 第三，由于总收入没有增加，利用消费信贷增加了某种商品的消费之后，可 能会使其它方面的消费减少，从而改变了消费结构。 第四，消费信贷加快了商品价值的实现速度，在总消费能力不变的情况下加 速了产出，更容易造成生产和消费的不平衡。 第五，消费信贷使消费者处于劣势地位，容易造成社会矛盾和危机。 第二节消费信贷的功能 消费信贷中的中长期消费信贷，由于期限较长，对金融经济的影响较大，又 在消费信贷中占据主导地位，是本文研究的重点。消费信贷的适度发展，是指消 费信贷在速度、结构和规模上的适度发展，这并不是说要限制消费信用的发展， 在信用的制度、管理和内涵方面，还要鼓励他的发展。由于商业信用是消费信用 产生和发展的基础，因而消费信用同样具有促进商品生产和交换，加速资本循环 和周转的功能。此外，消费信贷还具有一些自身特有的功能，主要表现在： 一、调节消费效用 消费信贷改变了居民家庭不同时期的消费数量，从而引起家庭不同时期消费 效用的改变，下面用跨期消费模型来说明这一过程。 为了简化问题，这里只考察一种有代表性的情况。假定有一个家庭只由一个 人组成，他的生命周期由现在和将来两期组成，他的收入由财富收入和劳动收入 两部分组成，两期的劳动收入和消费分别用q 。、q ：和c 。、c2 表示，可支配收入 用y 。和y ：表示，假设他在第一期初的财富为0 ，第二期末把所有收入都消费掉， 只在第一期末拥有一种债券资本b 作为家庭财富，即b o = 0 ，b ：= 0 ，则有： b l = y l c i = q l - c 1( 卜1 ) ； b 。实际上是该家庭在第一期的储蓄s 。，即： b = s ，( 1 - 2 ) 设该家庭在第二期的储蓄为s ：，r 为债券利率，则rb ，是债券在第二期末的利 息，则有： s ：= yz cz = qz + rb 。一cz ( 卜3 ) 因为b ：= o ，所以s 。= - - s ，则由( 1 1 ) ( 1 - 2 ) ( 1 - 3 ) 得： c 。+ c ：( 1 + r ) = q 。+ q ：( 1 + r ) = w 。 ( 1 4 ) 其中w 。表示从第一期末看的总财富，( 1 - 4 ) 式就是家庭跨时预算约束，它表明 消费的现值等于两期收入的现值之和，家庭在每一期的消费可以突破当期的收 入，但在整个生命周期内，消费的现值不能超过其收入的现值。 如果在上面分析的基础上放松某些假定，可以得到更接近于现实的结论，如 假定在第一期初该家庭拥有从上一辈传下来的财富，即b 。 0 ，则( 1 - 4 ) 式变为： c 。+ c 。( 1 + r ) = ( 1 + r ) b o - - q 。+ qz ( 1 + r ) = w 。 ( 卜5 ) 此外还可以把生命周期由两期放宽到多期，( 用t 表示) ，则( 1 - 5 ) 式变为： c l + c 2 ( 1 + r ) + g ( 1 + r ) ”1 = ( 1 + r ) b o + q l + q 2 ( 1 + r ) + q ( 1 + r ) ”1 _ w 。( 卜6 ) 跨时预算约束也可以用图示来说明。用横轴表示第一期，纵轴表示第二期， 如图卜1 所是示，预算线上每一点都表示c 。和c ：的不同组合，q 点表示当期消 费正好等于当期收入，q 点上面的预算线表示第一期消费小于当期收入，因而有 储蓄发生，q 点下面则表示第一期消费大于当期收入，需要借钱消费，第一期的 消费有一部分用第二期的收入来偿还。 c 2 q c 2 t2i 2 o c l ”q i c i t1 图1 - 1 家庭两期预算约束图1 2 借钱消费 oc l q i t i 图1 - 3 储蓄以备将来消费 为了说明家庭消费组合具体落在跨时预算线的哪一点上，还需要引进一个跨 时效用函数u ( c 。，c 。) ，在图中用一条无差异曲线来表示。图卜2 中无差异曲线与 跨时预算线相切于q 点右侧的a 点，表示第一期消费超过了收入，这是一个借钱 消费的家庭。而图卜3 中无差异曲线与跨时预算线相切于q 点左侧的b 点，说明 这是一个储蓄的家庭。 从上面的分析可以看出，由于家庭生命周期内的总收入并没有增加，因而家 庭消费的总效用没有增加，但是跨期预算可以改变各个消费时期内的效用，使家 庭可以按着自己的偏好来配置各个时期的效用组合，这比单纯依靠当期收入安排 1 4 当期消费增加了灵活性。但是现实生活中并不是每个家庭都能比较准确地估计自 己在每个时期内的收入和财富，这在某种程度上使消费信贷这一消费方式带有了 一定的盲目性和强制性。 二、调节消费和储蓄 从微观上看，消费信贷可以调节家庭不同时期的消费效用，而从宏观上看， 由于消费信贷将一部分人的储蓄转化为另一部分人的消费并将一部分储蓄存款 转化为企业存款，这必然引起消费率和储蓄率的变化，进而对一国的经济增长产 生重要影响。下面用收入产出模型来说明消费信贷对总消费和总储蓄的影响。 为了简化问题，这里假设只存在家庭和企业两个部门，由总收入恒等式y = c + s 和总产出恒等式y = c + i 得： c + s = c + i( i - 7 ) 即： s = i( 1 8 ) c s = c i = a ( 卜9 ) 由上述三个公式可以看出，要实现经济的均衡增长，不仅要求储蓄顺利转化为投 资，而且要求消费储蓄结构c s 和投入产出结构c i 相互适应，其中a 为常数。 随着经济的不断发展，技术、管理水平和投入产出率不断提高，c i 的值也会 随之升高，即较少的投资就能满足较多的消费需要。根据消费函数c = a + by d ， 如果投入产出比的提高能够使可支配收入y 。相应提高，那么消费就能够实现同步 增增长，c s 也会相应提高，经济就能够保持均衡增长。否则，c i 的提高没 有换来y 。和c 的同步增长，c s 就不再与c i 相适应，这时就会发生产出过剩 的情况，造成经济失衡。假设i = i 。+ i ，即随着生产力的发展，现在值需要 i 。的投资就能满足消费c 的需要，i 为过度投资，表示因其超出c 的需要而造 成的潜在浪费，则( 2 7 ) 式变为： c + s = c + i 。+ a i( 1 1 0 ) 此时，消费信贷的作用产生了，设消费信贷规模为a s ，储蓄被分为s 。和a s 两 部分，即：s = s 。+ a s ，则有： c + s 。+ a s = c + i 。+ a i ( 1 1 1 ) 消费信贷可以使一部分储蓄a s 转化为消费c 并吸收掉多余的产出i ，即s = c = i ，则( 卜1 1 ) 式变为： ( c + a c ) + s 。= ( c + c ) + i 。( 卜1 2 ) 令c + a c = c 。，则( 卜1 2 ) 式变为： c 。+ s = c 。+ i ( 1 1 3 ) 即消费信贷使一部分储蓄转化为消费并吸收了过剩的产出，经济达到了一种新的 平衡状态。 可见，因收入与产出的增长不相适应或其它原因而造成经济失衡时，消费信 贷可以通过调节消费和储蓄在短期内纠正这种失衡。但是由于收入增长滞后，如 果长期持续用消费信贷来弥补收入的不足和纠正经济的失衡，必然造成消费信贷 规模膨胀以及以后消费的增长乏力甚至萎缩，而政府追求经济增长的目标会使产 出的增长带有一定的刚性，这就可能在长期内造成产出更大的过剩。特别是中长 期消费信贷一旦规模过大而造成储蓄不足，将很难在短期内纠正，这势必会影响 到一个国家的长期经济增长。 三、资源配置功能 由于消费信贷具有加速商品生产和流通，扩张生产能力的作用，所以如果把 消费信贷引入到某种商品，会使该种产品的生产和消费加速发展，提高该种产品 在社会总产品中的比重，从而起到配置经济和金融资源的作用。首先，从生产角 度看，消费信贷使产品价值提前得到补偿，提高了生产资本的周转率和企业利润， 如果企业出于追逐利润的动机把多得的利润用于追加生产，这就扩大了生产规 模，使生产该种产品的行业及其上下游相关产业都能得到较快的发展。其次，从 消费的角度看，消费信贷使消费者背负长期负债，由于消费信贷并不能增加消费 者的收入( 即使消费信贷受益企业的职工收入有所增长，或者消费信贷因在一定 时期内拉动了经济增长而使大部分人的收入有所增长，这种收入的增长相对于企 业利润和生产的增长也是缓慢的) ，长期的还贷压力可能会使消费者压缩其他方 面的支出，从而使其他产品的需求减少，使其它产业的发展受到抑制。再次，消 费信贷实际上是一部人人使用了另一部分人储蓄，如果每个人都尽可能多的使用 消费信贷，很可能造成金融资源的不足，使非消费信贷产品或产业的发展得不到 必要的金融支持，引起经济结构发生变化。最后，消费信贷使消费者提前消费， 这实际上是使消费信贷所支持的产业获得了优先发展，因此消费信贷必须与国家 的经济发展战略相结合，按照经济和产业发展的客观规律合理安排消费信贷。 第三节消费信贷的作用机理 消费信贷会对生产、消费、投资、储蓄等方面产生直接影响，并进而影响到 一国的经济增长，因而对发展消费信贷所需要的经济条件进行研究就显得尤为重 要。本节将利用新古典经济增长模型对消费信贷的作用机理进行分析，对经济发 展状况对消费信贷的制约以及消费信贷的功能定位进行探讨。 一、新古典经济增长模型对经济均衡增长的决定 新古典增长模型对生产函数有两个基本假定，一是劳动力和资本有一定的替 6 代性，二是生产函数是一个一介齐次方程。其生产函数为： y - - - - a k 。= f ( k ) ( 1 - 1 4 ) 其中y - - - - y l ，表示人均产出量，k = k l ，表示人均资本占有量，a 和b 均为 系数。将人均资本占有量k - - - - k l 两边取对数得： i nk = i nk - - i nl ( 卜1 5 ) 将( 1 - 1 5 ) 式对时间t 求导可得人均资本占有量增长率为： k 。( d k d t ) k = ( d k d t ) k 。一( d l d t ) l t 一k t 一l 。( i - 1 6 ) 假设劳动力的增长率a l 。= g 。，储蓄率为s ，资本变化率d k t d t = i 。= s y 。则： k 。= sy 。k 。一g t( 卜1 7 ) 此式可进一步用人均的形势表示为： k 。= s ( y 。l 。) ( k , l 。) 一g 。= s y 。k t g 。= s f ( k 。) k 。- - g 。 ( 1 1 8 ) 由于资本和劳动是可以替代的，所以不论人均资本占有量开始是多少，经济本身 会对资本和劳动的比例进行调节，直到达到最佳人均资本占有量k 。即当k t = 姆时，达到均衡状态，此时调整结束，k t = 0 ，即k 。= s f ( k 。) k 。一g 。- - - - 0 ，所 以： f ( k 。) = ( g 。s ) k 。 ( 卜1 9 ) 此式可表示为一条由原点出发的射线，其斜率为g 。s ，它与生产函数f ( k 。) = ak 9 的交点即为均衡增长状态，如图( 卜1 ) 所示：横轴表示人均资本占有量 k ，纵轴表示人均产出量y ，当达到均衡状态e 点时，达到最佳人均资本占有量 k 和人均产出y 。 k 图( i - i ) 新古典均衡增长分析 k ( k ) 二、消费信贷的大规模发展是劳动生产率发展到一定水平的结果 i 、储蓄对经济增长的作用 在新古典增长模型中，储蓄率s 的变化会改变人均资本占有量k ，从而改变 人均产出y 。在图( 卜2 ) 中，初始均衡状态e o 对应的人均资本占有量和人均产 出分别为k o * 和y o * ，储蓄率为s 。，在其他条件不变的情况下，储蓄率由s 。增加 到s ，均衡条件由y = ( g 。s 。) k 变为y = ( g 。s 。) k ，均衡点由e 。变为e 。，k o * 和y o * 分别增加到k 。木和y ， ，结果是加速了资本的积累，使经济增长明显加快。 y 1 y o y s ) k f ( k ) o k 0 k l k 图( i - 2 ) 储蓄率对经济增长的影响 y ( gdp ) 率较低 0to t ( 时间) 图( i - 3 ) 两种不同的长期经济增长途径 2 、两种不同的增长途径 从经济长期增长趋势线看，它与纵轴的截距表示初始资本积累水平，它的斜 率表示劳动生产率。图( 1 - 3 ) 给出了两种不同情况的长期经济增长趋势线，在 经济发展的初期阶段，资本积累率较高的经济体增长较快，但是由于劳动生产率 较高的经济体斜率较大，随着时间的推移其经济增长会在某一时刻超过前者，最 终获得较快发展。在通常情况下，一个国家的劳动生产率会随着经济的发展而不 断提高，第二种增长路径会向第一种路径靠拢，即随着劳动生产率的不断提高对 积累率的要求会越来越低，经济增长将越来越多地依赖于知识和技术。 3 、不同经济发展水平下消费信贷政策的选择 消费信贷的规模会直接影响储蓄率的高低进而影响到经济增长，在劳动生产 率水平没有显著提高的情况下，即经济长期增长路径未变的情况下，因消费信贷 规模过大而使储蓄率降低，会使长期增长趋势线向下平移，而不是斜率的提升， 这就违背了本国经济发展的客观规律，造成本国经济发展的倒退。 三、消费信贷的大规模发展是收入达到一定水平的结果 因为生产的投入包括资本和劳动力两种要素，所以从收入的角度来说，产出 由工资眭收入和资本性收入构成。用p 表示资本报酬率，( 。表示人均工资，则人 均产出y = k p + m 在图( 1 - 4 ) 中，初始均衡点e o 由生产函数y = f ( k ) 和射 线y = ( g j s 。) k 决定，在完全竞争条件下，各要素的边际投入等于边际产出，生 产函数在e 0 点为p 。= m p 。，经过e o 点的生产函数的切线q o 将人均产出y o * 分为 人均利润p o ( p o = kp 。) 和人均工资。两部分，经济达到均衡状态。如果现在引入 消费信贷，并假定消费信贷已经使实际储蓄率降低，如前所述，均衡点e o 会向 左移动到e ，位值，经过e ，的生产函数的切线q 。r 。将新的平衡状态下的人均产出 y i * 重新划分为人均利润p l ( p l = kp 。) 和人均工资。两部分，由于人均产出下 降，即y t g 。k ，即人均储蓄大于均衡增长所需要的人均投资，k 0 ，人均资本占有量 增加，k ，会向k 靠拢。反之，在胁的右侧，人均储蓄s f ( k ) 小于人均投资g l k ， k o ，人均资本占有量下降，k 。会从右向左向k 芈靠拢，直到k 。= 胁。这样， y 就破合理的分割成均衡投资i 和均衡消费c 两部分。 1 9 k姗 y 汤。 i c i i 彭r i i k 图( 1 - 5 ) 均衡增长条件下的投资与消费 k ) k 2 、消费信贷对经济调节的适度性 可见，在储蓄率给定的前提下，经济本身具有自动调节投资和消费从而达到 均衡增长的功能。如果消费信贷规模较小，对储蓄率的影响可以忽略不计，就不 会影响经济的自动调节功能，但如果消费信贷的规模较大，造成实际储蓄率下降， 不仅会影响到经济的自我调节功能，而且会打破原有的经济平衡，使均衡增长点 ( 胁，y $ ) 发生变化，造成经济的波动。此外消费信贷规模过大还会形成大量长 期性金融资产，从而对经济金融结构产生重大影响。 第二章我国消费信贷发展的过度性分析 第一节消费信贷发展的一般规律 一、消费对消费信贷的制约 1 、消费变动的一般规律 一个国家的消费率会随着该国三次产业结构的变化而呈由高到低再由低到 高的演进过程。在