（经济法学专业论文）论我国创业投资企业税收激励制度的完善.pdf

硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 内容摘要 创业投资是由创业投资者主要向未上市高新技术企业进行股权投资，并通过提 供经营管理服务参与所投资企业的创业过程，以期在所投资企业发育成熟后，通过 股权转让退出所投资企业，获取资本高增值的一种投资方式。创业投资企业所面临 的风险明显高于其他企业，并且对一国高新技术的发展起着至关重要的作用。各国 通过制定税收激励等方面的法制来激励创业投资企业的发展，进而推动科技进步。 我国创业投资企业税收激励制度相对非常落后，我们有必要深入研究这一制 度，加快其立法完善。 首先，本文阐述了税收激励制度的含义和表现形式。这些表现形式主要有税收 减免制度、税收抵免制度、延期纳税制度、加速折旧制度、亏损弥补制度、退税制 度以及消除重复征税制度等。分析了税收激励制度对创业投资企业在公平性、效率 性、投资方向、投资成本、投资收益、企业利润等诸多方面的影响，论述了创业投 资企业对税收激励制度的迫切需要。 其次，较为系统地介绍了我国创业投资企业税收激励制度的现状，并分析了现 行制度存在的主要问题，提出了完善税收激励制度应考虑的因素。我国现行创业投 资企业税收激励法制主要有：企业所得税法、合伙企业法、创业投资企业暂 行管理办法、关于创业投资企业发展有关税收政策的通知、关于外商投资创业 投资公司缴纳企业所得税有关税收问题的通知等。这些法制所包含的创业投资企 业税收激励制度存在的主要问题是：税收激励制度的立法层次较低、对研发投入比 例要求过高、未能把投资税收抵扣额度与其投资期限结合起来，激励的创业投资企 业对象过窄、有些激励制度欠缺、有些激励制度相互冲突等。论文还提出了完善税 收激励制度应考虑的因素。 第三部分论述了创业投资企业税收激励制度的完善。具体包括：税收减免制度、 延长创业投资企业亏损弥补年限、允许税前提取风险准备金、税额抵免制度、再投 资退税制度，取消创业投资企业营业税等。 第四部分是规避税收激励制度的防范，包括利用亏损弥补期限的避税防范、检 查投资收益中的避税防范和构建其他制度来配合防范对创业投资企业税收激励制 度的规避，如建立反避税系统和严厉的处罚制度，以及监督制度等。 关键词：创业投资企业税收激励制度高新技术税收减免 a b s t r a c t v e n t u r ec a p i t a li sap a t t e r no fe q u i t yi n v e s t m e n tf r o mv e n t u r ec a p i t a l i s t st o h i g h t e c he n t e r p r i s e s t h ev e n t u r ec a p i t a l i s t sp a r t i c i p a t et h ee n t r e p r e n e u r i a lp r o c e s so f t h ee n t e r p r i s e sw h i c ht h e yi n v e s t e db yp r o v i d i n gm a n a g es e r v i c e s ，w i t hap u r p o s et o a c q u i r eah i g hv a l u e - a d d e dc a p i t a lt h r o u g he q u i t yt r a n s f e rt oq u i tt h ee n t e r p r i s e st h e y i n v e s t e da f t e rt h ee n t e r p r i s e sh a sb e e ni nm a t u r es t a g e t h ev e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e p l a yav i t a lr o l ei nt h eh i g h - t e c hd e v e l o p m e n to fac o u n t r y , a n dt h er i s kt h e yf a c e di s s i g n i f i c a n t l yh i g h e rt h a nt h a to ft h eo t h e re n t e r p r i s e s b yd r a w i n gu pt h el e g a ls y s t e ma n d i n s t i t u t i o n s ，s u c ha st a xi n c e n t i v es y s t e m ，c o u n t r i e se n c o u r a g et h ed e v e l o p m e n to f v e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e st op r o m o t es c i e n t i f i ca n dt e c h n o l o g i c a lp r o g r e s s a sc h i n a st a xi n c e n t i v e s y s t e mo fv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s i s r e l a t i v e l y u n d e r d e v e l o p e d ，i ti sn e c e s s a r yf o r u st os t u d yt h i ss y s t e mi nd e p t ht os p e e du pt h ec o u r s e o ft h el e g a li m p r o v e m e n t f i r s to fa l l ，t h i sp a p e re x p o u n d st h em e a n i n ga n dt h ef o r mo fe x p r e s s i o n so ft h et a x i n c e n t i v es y s t e m t h e s ee x p r e s s i o n sm a i n l yi n c l u d et a xr e l i e fs y s t e m ，t a xc r e d i ts y s t e m ， t a xp o s t p o n e m e n ts y s t e m ，a c c e l e r a t e dd e p r e c i a t i o ns y s t e m ，l o s sc o m p e n s a t i o ns y s t e m ， d r a w b a c ks y s t e ma n dt h ee l i m i n a t i o no fd o u b l et a x a t i o ns y s t e m a n di ta l s oa n a l y s i z e s t h ei n f l u e n c e st h a tt a xi n c e n t i v es y s t e mh a do nt h ev e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e si nm a n y a s p e c t s ，s u c h a se q u i t y , e f f i c i e n c y , i n v e s t m e n td i r e c t i o n ，i n v e s t m e n tc o s t ，i n v e s t m e n t i n c o m e ，c o r p o r a t ep r o f i t s ，a n de l a b o r a t e st h eu r g e n tn e e do ft h ev e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e f o rt h et a xi n c e n t i v es y s t e m s e c o n d l y ，t h i sp a p e rs y s t e m a t i c a l l yi n t r o d u c e st h ec u r r e n ts i t u a t i o no fc h i n a st a x i n c e n t i v es y s t e ma b o u tt h ev e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s a n g l i c i z i n gt h em a i np r o b l e m s e x i s t i n gi nt h ep r e s e n ts y s t e m ，t h i sp a p e rp r o p o s e st h ef a c t o r st h a ts h o u l db et o o ki n t o a c c o u n ti ni m p r o v i n gt h et a xi n c e n t i v es y s t e m t h ee x i s t i n gv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s t a xi n c e n t i v es y s t e m si nc h i n aa x e ：e n t e r p r i s ei n c o m et a xl a w , p a r t n e r s h i pe n t e r p r i s e l a w p r o v i s i o n a lm a n a g e m e n tm e a s u r eo fv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s ，c i r c u l a ro nt a x p o l i c yc o n c e r n e di nt h ed e v e l o p m e n to fv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s ，c i r c u l a ro nt a x i s s u e sc o n c e r n e di nt h ec o u r s eo fc o r p o r a t ei n c o m et a x a t i o no ft h ef o r e i g n - i n v e s t e d v e n t u r ec a p i t a lc o m p a n i e s ，e t c n em a i np r o b l e m se x i s t i n gi nv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s t a xi n c e n t i v es y s t e mi n c l u d e di nt h ea b o v es y s t e m sa r e ：t h el o wl e g a ll e v e lo ft a x i n c e n t i v es y s t e m ，t h eo v e r - l e v e lp r o p o r t i o no f i n v e s t m e n to fr & d ，f a i l i n gi nt h e c o m b i n a t i o nb e t w e e ni n v e s t m e n tt a xc r e d i t sa n dt e r mo fi n v e s t m e n t ，t h es m a l li n c e n t i v e o b j e c t si nv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s ，s o m ed e f i c i e n c ya n dc o n t r o v e r s yi n i n c e n t i v e i l 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s s y s t e m sa n ds oo n t h et h i r dp a r td i s c u s s e st h ei m p r o v e m e n to ft h et a xi n c e n t i v es y s t e mo fv e n t u r e c a p i t a le n t e r p r i s e si nc h i n a ，i n c l u d i n gt a x r e l i e fs y s t e m ，e x t e n d i n gt h ed e a d l i n eo f c o m p e n s a t i o nf o rt h el o s so fv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e s ，a l l o w i n ge x t r a c t i o no ft h e p r e t a x r i s kr e s e r v ef u n d ，t a xc r e d i ts y s t e m ，r e - i n v e s t m e n tt a xr e f u n ds y s t e m ，t h e a b o l i t i o no fb u s i n e s si n c o m et a xf o rv e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e sa n ds oo n t h ef o u r t hp a r ti sa b o u tt h ep r e c a u t i o no fe v a d i n gt a xi n c e n t i v es y s t e m ，i n c l u d i n g t h ep r e c a u t i o no fe v a d i n gt a x a t i o ni nu s eo fl o s sc o m p e n s a t i o nd e a d l i n e ，i n s p e c t i n gt h e p r e c a u t i o no fe v a d i n gt a x a t i o ni ni n v e s t m e n tp r o f i ta n db u i l d i n gu po t h e rs y s t e m s ，s u c h a st h ee s t a b l i s h m e n to fa n t i - a v o i d a n c et a xs y s t e m ，s t r i c tp u n i s h m e n ts y s t e ma n dt h e s y s t e mo fs u p e r v i s i o nt oc o o r d i n a t ew i t ht h e s ep r e c a u t i o nm e a s u r e s k e yw o r d s ：v e n t u r ec a p i t a le n t e r p r i s e t a xi n c e n t i v es y s t e m h i g h t e c h t a xr e l i e f 1 1 i 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 华中师范大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人茬导师指导下，独立进行研究工作 所取得的研究成果。除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或 集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在 文中以明确方式标明。本声昵的法律结果由本人承担。 作槲：聃浅 日期： 学位论文版权使用授权书 ，台日 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借 阅。本人授权华中师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进 行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文：同意华中 师范大学可以用不同方式在不同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。 懈名：郭硒粤蕾孙弛黔硅够 日期删n ，切日期：纱讲夕月矽日 i 苫翥谢曩。筠姘日期：冲4 r 月， 7 日 日期易卵刁4j 角纱日 l| 。- 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 垦吉 寸口 创业投资环节中，主体有：创业投资者、创业投资企业与创业企业三方。创业 投资企业，指募集并参与创业资本具体运作的组织机构，主要由从事创业投资的专 业人士构成，是创业投资的核心组成部分。创业投资企业主要选择未上市的高新技 术企业进行投资，以获取所投资的创业企业增值为收益的一种投资企业，有别于一 般的生产服务型企业。创业投资企业具有如下特征：1 投资额限制：立法规定，一 般企业对外投资，限制在企业净资产的一半以内，而创业投资企业可以以其全部的 资产对外进行投资；2 投资比例：创业投资企业虽然可以全额投资，但原则上是没 有进行股权控制的。法律规定，对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的 2 0 ；3 投资经营：创业投资企业主要进行资本的具体运作、资本的投资组合活动， 并不涉及被投资企业的生产、经营、管理活动等环节；4 盈利模式：创业投资企业 不参与创业企业投资收益的分红，其进行投资的目的不在于控制被投资的企业，而 是择机退出、出售所持股份，通过股份的增值来盈利，即追求的是一种买卖之间价 差的收益，是一种期待利益。哪 按照目前情况来看，创业投资企业的组织形式大体上可分作三类，即有限合伙 制、公司制和信托基金制。1 有限合伙制。有限合伙制是合伙制中的一种高级形态。 有些国家在立法中肯定了有限合伙制，从而，有限合伙制一般成为这些国家创业投 资企业首选的组织形式，因为有限合伙制及其相关配套的法律制度均做了完善的安 排，例如，运营方式、代理成本、激励机制等；2 公司制。公司制创业投资企业是 由2 个或2 个以上的投资者共同组成的具有独立主体资格的营业组织，包括有限责 任公司和股份有限公司两种基本形式。公司制创业投资企业的股东以其出资额为限 对公司承担责任，公司则以其全部资产对公司的债务对外承担责任；3 信托基金制。 信托基金制中，投资者、经理人和保管人之间的关系以三方的信托合同为基础，其 中投资者为信托人，经营人和保管人为受托人，分别根据信托合同对创业资本进行 保管和经营，并向投资者收取信托费用，而基金经营的盈利所得归投资者支配。固 据调查显示：近年来，我国创业投资事业有了较快发展，创业投资企业数量和 创业资本数额开始大幅度增加，创业资本的主要来源逐步以非政府基金为主，创业 投资企业的运作趋于规范，更为重要的是，创业投资企业的投资对象正逐步集中于 陈达：创业投资企业若干会计问题分析，载于财会通讯( 综合版) 2 0 0 6 年第5 期。 o 同上。 1 硕士学位论丈 m a s t e r st h e s i s 高科技型中小企业。其发展现状体现在：1 创业投资企业的主要投资对象为高新 技术企业。其投资领域主要集中在计算机、信息通信技术以及生物医药两大领域， 这些项目体现国家重点发展的领域方向；2 创业投资企业重点发展中小企业。目前， 我国高新技术企业的规模普遍较小，多数处于起步阶段和成长阶段，迫切需要相应 的资金予以支持，创业投资企业多次、小规模的投资方式，还有投资方向与高新技 术产业化的中小企业类同步；3 创业投资企业的管理正逐步成熟。经过近3 0 年的 发展，很多创业投资企业已经找到独具特色的管理方法：( 1 ) 高素质的创业投资管理 团队；( 2 ) 较为合理的投资决策。投资决策时，主要考虑因素分别为：管理团队、 市场前景、投资项目的技术先进性、未来现金流量等；( 3 ) 投资后，重视监管层的 水平。一般的顺序是：参加董事会、提供管理咨询、派驻高层管理人员、派驻财务 人员；( 4 ) 严格的管理制度。通过制定一整套符合创业投资企业特点的、严格的管 理规则，在提高效率的同时，能够有效防范风险。圆 目前，国内针对创业投资企业税收激励制度的研究较少，常见的是分散在创业 投资税收优惠的研究中。再者，学者们大多从经济学的角度对税收激励进行效应分 析，这是值得肯定的，这对我们研究税收激励制度提供了很大的帮助，其深度研究 后的数据和数理结论是我们制定税收激励法律制度的基础和参照。这些研究仅停留 在税收的经济功能，而忽视了其法律功能，缺少以法律看问题的视角，对目前散见 于各种规章、通知中关于创业投资企业的税收激励规定没有进行梳理，缺乏系统论 述。 在我国这样一个政府主导型的经济体系中，税法对创业投资企业的引导、规制 作用相对较弱，因此，我们迫切需要加强这方面的研究探索。创业投资企业管理 暂行办法和财政部、国家税务总局关于促进创业投资企业发展有关税收政策的 通知等一系列相关法规相继出台后，体现了国家宏观调控的手段正逐步为创业投 资企业创造一个良好的法律环境，引导、扶持创业投资企业的发展。中央和国务院 的关于国家中长期科学和技术发展规划纲要及若干配套政策中，都明确了要增 强自主创新能力，努力建设创新型国家，并以此作为国家长期发展的战略目标。通 过向创业投资企业实行税收激励制度，调动其投资和支持中小高新技术企业的积极 性，能有效推动国家的科技与创新经济的发展。在这个背景下，探讨创业投资企业 的税收激励制度内容和需要进一步明确的具体内容，以及提出税收激励制度的具体 建议都有重要的现实意义。 国家发改委网站：促进创业投资企业发展税收政策解读。 陈达：创业投资企业若干会计问题分析，载于财会通讯( 综合版) 2 0 0 6 年第5 期。 2 硕士学位论炙 m a s t e r st h e s i s 一、税收激励制度与创业投资企业的关系 ( 一) 税收激励制度的含义 1 税收激励制度的含义 税收激励制度，主是在国家的宏观经济调控之下，对纳税人的纳税行为进行调 控，指政府从税收法律制度的设计到具体税收征收管理环节中，运用多种经济、法 律手段进行税负的调整，适时引导纳税人的行为，调整纳税人是否参与税收、如何 进行税收筹划等，以实现国家社会经济协调发展战略目标的一种政治措施。 税收激励制度与税收优惠制度是有区别的。税收优惠制度可以理解为“税法中 规定的给予某些活动、某些资产、某些组织形式以及某些融资方式以优惠待遇的条 款”。例如，在遭受自然灾害后，对灾区的纳税人免缴、缓缴等税收优惠，是国家 对这类纳税人的特殊安排，是一种照顾，不能算是税收激励。此外，税收优惠制度 更多的体现国家的政策导向，具有高度的灵活性，固定下来便成为基准税制的组成 部分；而税收激励制度是在宏观税收环境既定的情况下，国家通过增加、减少纳税 人的税负，来调整某些经济活动，达到调控社会经济发展的政策目标，其作用要在 一个较为长期、稳定的状态下才能体现，需要税收法律制度自身的不断优化。因此， 税收优惠制度是税收激励制度的重要方式之一，不能简单地将税收优惠制度一律视 为税收激励制度。 2 税收激励制度的形式 税收激励制度有不同的表现形式，概括来说，主要有以下几种： ( 1 ) 税收减免制度。即对特定纳税人部分或全部收入、对纳税对象部分或全 部扣除或免除应纳税所得额。这是税收激励制度的主要形式。 ( 2 ) 税收抵免制度。即对符合法律规定的特殊支出项目，允许纳税人按一定 的比例或全部，从其应纳税额中扣除。 ( 3 ) 延期纳税制度。即准许纳税人将其应纳税额延期缴纳或分期缴纳，从而 减少其当期税负，缓解其部分资金压力。 ( 4 ) 加速折旧制度。即在固定资产使用初期，允许纳税人根据自身特点，按 规定提取一定比例的折旧费用，以减少应纳税所得额，促进其资产流动率，提高资 安沃沙赫主编，匡小平、秦泮义、张文春、罗宁译，郭庆旺校：促进投资与创新的财政激励，经济科学 出版社2 0 0 0 年版，第2 页。 3 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 产利用水平。 ( 5 ) 亏损弥补制度。即允许纳税人以某一年度的亏损冲抵以后年度的盈利， 从而减少其以后年度的应纳税额，缓解其资金周转压力。 ( 6 ) 退税制度。即允许符合条件的纳税人将已缴纳税款按相应程序予以退还， 以减轻其税负，鼓励投资。在促进投资方面，主要有再投资退税制度。 ( 7 ) 消除重复征税制度。即在企业所得税制度或个人所得税制度两者之间选 择一种，用来减轻投资者的纳税负担，鼓励其从事投资。 ( 二) 税收激励制度对创业投资企业的影响 国家调节经济可以运用多种手段，财政税收政策就是其中一种，它能引导企业 的投资方向，体现国家的产业政策发展方向，从而更好地促进本国经济的发展。税 收激励制度属于国家财政税收政策的一种，但是，如果税收激励制度本身存在许多 税法上的缺陷与漏洞，或者说，运行不顺畅的话，就会对经济发展不利，而且还会 误导投资，制约经济持续发展。 长效的激励制度一般是有有效率的制度为其保证。在国内法学界，多数学者较 多的是从法的社会作用( 即指引作用、评价作用、教育作用、预测作用和强制作用) 的五个方面来归纳法的规范作用，较少直接论及法律制度的激励作用。一定程度上 讲，法的社会作用中隐含了法律制度的激励作用，即指引和预测作用可以认为是法 律的激励作用，行为人能够预测到该制度的利益，并在其指引下使利益机制由应然 变为实然。税法作为经济法的核心部门法，应当发挥对创业投资企业的激励性调节 作用。 从某种意义上说，税收激励制度的设计不单纯是税收这个纯经济学范畴的问 题，它还是个法律层面上的问题，关系到整个社会各个方面的发展，深刻影响着社 会的公平、公正与效率。 1 对创业投资企业的公平性影响 税收公平原则中有个量能负担标准，税收激励制度的设计应该符合这个标准， 应平等对待所有纳税人，对不同纳税能力的人要有所区分，适用不同的税收负担。 这样，才能有利于维护社会的整体公平。创业投资企业的收益是高度不确定的，它 具有很高的风险性，如果创业企业获得成功，则创业投资企业的收益也跟着提高； 如果失败了，创业投资企业就出现亏损。由于创业企业都是新型高科技产业，风险 。乔晶：美国风险投资立法激励及启示，上海交通大学2 0 0 7 年1 月( 硕士学文论文) 。 4 硕士学位论丈 m a s t e r st h e s i s 较大，初期收益的可能性较小，以致人们不愿或不敢进行这项投资；相反，人们宁 愿选择那些收益较低但收入有保障的项目进行投资。因而，创业投资企业与其他投 资企业相比就明显处于劣势地位。从这个角度看，政府应当分担一些风险，通过税 收激励制度的设计来帮助抵免创业投资企业的风险，这样，才能起到公平的作用， 才能激发创业投资企业对高新技术企业的投资。 另外，在累进税制下，由于创业投资企业的收益具有不确定性，导致年度之间 分配不均，在某些年度，创业投资企业可能获得非常高的利润，而其他年度则可能 出现亏损，如果没有亏损年度递延抵扣的规定，那么，与传统企业的投资相比，创 业投资企业就要承受更高的税收负担。 2 对创业投资企业效率的影晌 税收制度的设计应当关注资源在全社会配置的效率，进而提高整个社会的经济 效率，即通过税收的征收，引导、促进资源从低效率部门合理流向高效率部门，促 使人们合理、有效地利用现有资源。 第一，从投资方向上看，创业投资企业所投资的都是高新技术企业，并且其能 较好解决高新技术产业发展资金短缺的困难，因为创业投资企业的创业投资金额规 模一般都比较大，有利于集中资金去投资某些风险高且投入大的项目。所以，创业 投资企业所投资的创业企业一般都是从事高新技术研发的企业。 第二，从各国发展实践中可以看出，高新技术能较快提高一国的经济发展水平， 它可以促进资源得到更合理有效的配置，使资金、人力以及自然资源等各种资源从 低效率部门更多地流向高效率部门，进而提高社会经济效率。 第三，创业投资企业在投资时面临着可能失败的风险，于是这些创业投资者必 须参与企业的决策与管理，从而有效监控创业企业的运作风险。另外，企业出于自 身利益的考虑，并且盈利是环环相扣的，创业投资者也会自愿与技术创业者配合， 从而创造了一个合适的激励机制和企业文化，使得企业有效运行。 因此，为充分调动创业投资者的管理积极性和发挥技术创业者的技术特长，制 定有效的创业投资企业税收激励制度，这有利于提高企业的经营管理效率，促使创 业投资产业更快更好地发展，进而带动整个国家高新技术产业的发展。那么，社会 的效率也相应得到提高。 税收激励制度的设置，对企业做强做大有一定的影响性。例如，对于各类法律 法规的规定，可能存在一些实力强大的公司由于具备某些条件，可以享受税收优惠， 而另一些实力较弱的中小企业则由于不具备这些条件，无法享受税收优惠。此外， 公平与效率之间可以相互替换，大量追求经济效益的税收激励的存在，有可能在提 5 硕士学位论炙 m a s t e r st h e s i s 高效率的同时会损失公平。韦特p 甘地曾指出：“即使税收优惠能由经济效率得 到证明，它们从来不是为了实现公平目标应遵循的最合适政策。 3 对创业投资企业投资方向的影响 税收激励制度旨在扶持和引导创业投资企业，其以对税负的轻重程度，纳税方 式与时间，税收优惠的内容等多种方式来引导、影响创业投资企业的发展。当前， 创业投资的市场化程度已经较高，而且呈现出逐步增高的趋势。税法对创业投资企 业的影响不断加大，该类企业对税收制度的关注也在持续升温，双向的互动对此类 企业的影响也越来越大。在这样的大趋势下，我们不难发现在国家对创业投资企业 的制度层面、政策层面的支持中，通过税法确立的税收激励制度在影响创业投资企 业的投资发展方向的作用更为广泛和深刻。 4 对创业投资企业投资成本的影响 税收与成本、价格相互配合，在相当大的程度上在影响着社会的投资规模与投 资方向。当市场主体处于市场竞争下，会受许多因素的影响，其中的重要因素包括： 税收负担的轻重、税收激励或补贴的多少，这些因素能较大影响其投资决策。如果 国家对创业投资企业设置更多的税收激励或补贴，使之承担较轻的税收负担，当然 会引导创业投资企业的投资积极性，引导创业投资方向，其产生的推动作用是十分 明显的。 5 对创业投资企业投资收益的影响 所得税的征收是税收激励制度对投资收益影响的主要用力点，国家税收的高 低，影响企业的投资收益的增减，从而使投资的收益率发生变化，企业的直接收益 也因而产生。企业作为市场中的主体，利益驱动正是它存在与发展的动力所在，它 必然要寻求自身利益最大化。政府必须从宏观经济层面制定税收政策，通过引导企 业的投资方向与消费需求来对整体经济进行调整，通过税收杠杆促进宏观经济的又 好、又快发展。 6 对创业投资企业利润的影响 经济利润，是企业某一时期内创造的高于市场平均回报的收益。其作为术语是 在经济学价值创造理论体系下反映的是企业的一种净剩余，一种未来现金的净流 量。企业是一种以营利为目的经济组织，其整个的经济活动都离不开资金。企业要 有自身明确的追求目标，只有确定了目标才能有序、有效地实现经济效益的增长； 。廖晓军著： 2 0 0 4 年财税改革论丛财税改革论文及调研报告文集，经济科学出版社2 0 0 4 年版，第6 8 1 页。 6 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 同时，经济效益提高了，企业目标才有可能得到保证。利润便是一个易于理解、易 于把握、易于衡量、易于控的目标。一般而言，利润最大化是企业的目标，创业投 资企业作为一个管理企业，追求企业利润最大化无疑是其孜孜以求的目标。利润代 表了企业创造的财富，利润越多，说明企业财富积累越多；利润直接体现投资者投 资目标的实现程度，利润越多越接近投资目标，那么投资者投资热情就会被进一步 激发。按照创业投资企业利润用途，利润可以分为企业生存利润部分和企业发展利 润部分。企业的首要任务是求生存，创业投资企业除了追求最大的利润，更重要的 是避免亏损。因此，企业必须设定“最低的必要利润”维持生存；此外，企业必须 要通过缴税等方式付出“社会成本”。所以从某种意义上，利润也构筑起了企业的 “安全防护系统 。企业发展利润作为企业内部积累，是企业发展最重要的资本来 源，应在利润中为其保留一定份额，以供企业后续投资发展之用。 ( 三) 创业投资企业对税收激励制度的要求 一个完善的制度平台能够为创业投资的发展起促进作用，同时，制定完善的法 律法规也是政府的职能之一。税收可以直接刺激投资和消费，作为政府一项有效的 经济杠杆，税收激励制度效果显著，当然成为政府扶持创业投资企业最重要的部分。 创业投资企业尤其需要政府的扶持。目前，针对创业投资企业虽然制定了一些相关 的法律制度，但都不是系统全面的规定，而且立法级别低，法律效力低，支持力度 不够。并且，我国对创业投资的研究重点主要集中在对创业投资的运行机制、退出 机制等制度本身建设，对创业投资企业税收激励制度的研究很少涉及。 在影响创业投资企业发展的因素中，相关税收激励法律制度的不完善是一个重 要因素。创业投资企业所投资的大部分是高新技术企业，其研发活动及产品的市场 成败率具有很大的不确定性，创业企业可能在研发阶段因为研发资金或研发技术等 困难而退出产品研发，也可能在产品推出市场中出现销售量下降等困难，这些问题 所表现出来的高风险直接影响到创业投资企业的收益，从而阻碍了创业投资企业资 金的投入。正因为这种高风险性特征决定了创业投资企业收益的不确定性，这就要 求税收激励制度要区别于传统行业，以立法形式建立有效的税收激励法律制度，特 别是所得税制度，以解决创业投资企业阶段性收益与亏损问题，为创业投资企业提 供制度上的保障。正因如此，在完善现有的税收激励制度时要从整体角度考虑，制 定适应创业投资企业内在规律的特点，考虑其收益问题的更完善的税收激励制度。 如果我国对创业投资企业的税收激励制度完备的话，就能吸引更多的民间和企业资 本投入到这一行业中来。 7 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 二、现行创业投资企业税收激励制度存在的问题与完善的虑因 ( 一) 创业投资企业税收激励制度的现状 1 中华人民共和国企业所得税法 第十届人民代表大会第五次会议通过了企业所得税法，该法第3 1 条明确规 定：“创业投资企业从事国家需要重点扶持创业投资，可以按投资额的一定比例抵 扣应纳税所得额 。抵扣应纳税所得额，是指创业投资企业投资于未上市的中小高 新技术企业满2 年或2 年以上，并且是以股权投资方式进行投资的，在持股满2 年 的当年及其以后规定年度内，可以按照其投资额7 0 的比例抵扣该创业投资企业的 应纳税所得额。这为关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知( 以下简 称税收政策通知) 里面规定的税收激励方式、税收激励的政策导向以及税收激 励条件提供了法律保障，在一定程度上，有利于鼓励创业投资企业投资于中小高新 技术企业，为我国科技进步和中小科技创新型企业的发展提供制度上的保障。 2 中华人民共和国合伙企业法 2 0 0 6 年以前，我国不允许有限合伙制的存在。修订后的合伙企业法则合理 区分了有限合伙与普通合伙，确认了有限合伙制的法律地位，为创业投资企业采用 有限合伙制为组织形式扫清了法律上的障碍。按照目前法律规定，合伙企业以每一 个独立的合伙人为纳税义务人，此后不需要合伙企业缴纳企业所得税。因而，有限 合伙制创业投资企业在税法上不认为是独立的纳税主体。那么，以有限合伙制形式 设立的创业投资企业从创业企业分回的利润，可以不经过纳税而直接分配给各个合 伙人，只需由合伙人各自缴纳个人所得税或企业所得税，直接越过劬业投资企业征 税的环节，从而合理的避免了创业投资企业和创业企业这两个独立的纳税主体在企 业所得税上的重复征税。因此，以有限合伙形式设立的创业投资企业在我国就等同 于消除了重复征税问题。 3 创业投资企业暂行管理办法 2 0 0 5 年，国家发展与改革委员会等十个部委联合颁布、并于2 0 0 6 年实施的创 业投资企业暂行管理办法，这是第一次明文规定创业投资企业的定义、特征和范 围，这为税收激励制度的不断优化完善奠定了法律基础。暂行办法制定了许多 限制性条款，例如在投资方式、投资运行环节，等等，有意将创业投资企业与其他 8 硕士学位论文 m a s t e r st h e s i s 企业区别开来。具体有如下几个方面：( 1 ) 限定为五类经营范围；( 2 ) 对企业投资， 仅限于未上市企业。限定了其他资金的用途，只能存放于银行、购买国债或其他固 定收益类的证券，等等，这些限制意在防止创业投资企业从事证券投资、期货投资 等业务，配合国家产业政策，健康引导其专门投资在未上市的中小高新技术企业； ( 3 ) 为促使国家产业发展项目的顺利进行，规定创业投资企业不得采用其他方式 投资，只能以股权或准股权的方式进行投资；( 4 ) 规定创业投资企业对单个投资企 业的投资，不得超过创业投资企业总资产的2 0 。如此限制其组合、投资范围、投 资方向和投资方式，旨在使创业投资企业把投资资金分散于多个企业、多个项目， 配合我国科技发展的步伐。 4 关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知 ( 1 ) 税收激励环节仅对间接从事创业投资的创业投资企业 有些国家在确定税收主体时，是按照收益主体确定的，那么，从事创业投资的 创业投资企业，涉及到有投资者所得税和创业投资企业所得税两个部分，在这两个 环节的税负中，国家有必要给予这两个投资收益主体一定的税收激励。在我国，当 企业从事股权投资，如果企业在上一个环节中已经足额缴纳所得税后，第二个环节 就无需再缴纳所得税。看一下创业投资，按现有情况看，其投资者主要是保险公司、 证券公司、商业银行等各类金融性企业，因而税收政策通知就不再涉及企业投 资者环节，而是单纯集中在创业投资企业的企业所得税环节，即规定，允许创业投 资企业根据对外投资额7 0 的比例申报应纳税所得抵扣额。 ( 2 ) 税收激励条件体现鲜明的政策导向 税收政策通知的税收激励目标十分明显，要求只有创业投资企业对中小高 新技术企业的投资期限达到2 年或2 年以上，并统一按照对中小高新技术企业投资 额7 0 的比例来申报应纳税所得抵扣额，客观地说，用所投资企业的规模和科技含 量双重标准作为创业投资企业享受税收优惠的条件。此外，为了提高创业投资的知 名度，避免非专业性机构为了享受税收激励，也备案成立仓l j 业投资企业，造成税收 流失，税收政策通知还要求创业投资企业在按照上述条件进行申报应纳税所得 抵扣额时，还必须满足两个条件：第一，创业投资企业必须以“创业投资有限责任 公司”或者是“创业投资股份有限公司等专业性的名称进行工商登记，并且其经 营范围还要符合暂行办法规定。当然，企业的运行过程中也应该据实按照登记 的范围运营；第二，按照暂行办法规定的条件和程序，在完成登记备案后，还 。张岗、张星：创投税收新政策与创业投资新优势一国家创投税收优惠政策解读与剖析，载于高科技与 产业化2 0 0 7 年第7 期。 9 硕士学位论文 m a s t e r st i - i e s i s 须经工商管理部门核实以及年中不定期检查、年后定期检查等排查方式的检验。只 有真正符合规定创业投资的投资运作方式、专业性的创业投资企业才能切实享受国 家给予的税收激励待遇。 ( 3 ) 促进创业投资企业自主投资各类未上市中小企业 税收政策通知中，对创业投资企业投资中小高新技术企业的投资比例没有 进行硬性规定，而是统一按其对中小高新技术企业投资额7 0 的比例来计算应纳税 所得抵扣额。这样，在科技革命高涨和创业高峰时期，创业投资企业为了获取更多 的企业所得税抵扣，可能将增加对中小高新技术企业的投资；在科技停滞和创业回 落时期，创业投资企业为了其可持续性的发展，还有可能在其他行业中选择投资于 规模较大的未上市企业。 为便于理解和分析研究，虚拟案例如下： 例：存续期为1 0 年的a 创业投资企业，拥有一笔人民币为1 0 0 0 万元的投资基 金，并将该资金一次性全部投入b 中小科技企业，占b 公司股本总额的8 0 ，b 公 司当年获得税后利润5 0 0 万元，a 公司2 0 0 8 年度内部生产、经营所的为3 0 0 万元。 a 公司所得税率为2 5 ，b 公司所得税率为1 5 。 假设一，a 公司的投资行为完全符合抵扣政策条件，投资后其所获应纳税所得 抵扣额度为0 7 1 0 0 0 ；按2 5 的企业所得税计算，该项抵扣产生的免税额度为0 2 5 0 7 1 0 0 0 。 因此，免税相当于投资额的1 7 5 。 假设二，2 0 0 9 年1 月，b 公司董事会决定将税后利润3 0 用于分配，a 公司分的 利润1 0 5 万元。2 0 0 9 年5 月，a 公司将其拥有的b 公司8 0 的股权全部转让给c 公 司，转让价为1 1 0 0 万元，转让过程中发生税费o 5 万元。计算如下： 1 a 公司生产经营所得3 0 0 万元，应纳企业所得税= ( 3 0 0 0 2 5 0 7 1 0 0 0 ) 2 5 = 3 1 2 5 万元 2 a 公司分得的股息收益1 0 5 万元，应补税额为：1 0 5 ( 卜1 5 ) ( 2 5 一1 5 ) = 1 2 3 5 万元 3 转让所得= l1 0 0 - 1 0 0 0 - 0 5 = 9 9 5 万元，应纳税所得额= 9 9 5 2 5 = 2 4 8 8 万元 因此，a 公司的应纳税所得额= 3 1 2 5 + 1 2 3 5 + 2 4 8 8 = 6 8 4 8 万元。 结论：这样一来，单纯看某个项目的投资利益时，创业投资企业的收益可能会 很高。但