（会计学专业论文）我国中小企业融资困境——基于供应链融资的对策研究.pdf

摘要 中小企业已经成为现代经济运行中不可缺少的重要组成部分，为国民经济的 发展做出了巨大贡献。但同时，我国中小企业所获得的融资资金支持与其在国民 经济和社会发展中的地位和作用极不相称。融资困难，已经成为制约我国企业特 别是中小企业发展的最大瓶颈。 本文采用规范研究和案例分析相结合的研究方法，在分析广大中小企业长期 以来的融资状况的基础上，论述了造成中小企业融资困境的原因。要从根本上解 决中小企业的融资难问题，除了要贯彻相应的宏观策略外，还需要从微观层面着 手寻求相应的解决方法。本文选择从微观措施层面入手，以企业日常的交易为切 入点，从企业所在的供应链的角度来研究企业的融资问题，引入了供应链融资的 概念，突破了传统意义上仅从中小企业自身的角度出发去寻找解决方案的限制。 供应链融资作为一种新型的融资模式，紧扣供应链的结构及其交易特点，为供应 链中的企业提供金融服务。这种融资模式不同于以往的传统融资方式，它从一个 新的角度去看待企业的融资问题，增强了广大中小企业融资资金的可获性，有效 地缓解了中小企业的资金压力。 本文在论述供应链融资的定义，特点以及意义等基础理论的基础上，进一步 阐述了供应链融资的具体运作形式，并针对自偿性贸易融资和商业信用融资做了 重点的分析。无论是哪一种供应链融资方式，无论从哪个角度获取融资资金，供 应链融资都能在较大程度上为中小企业解决资金问题，是一种良好的融资选择。 针对我国中小企业在利用供应链融资的过程中存在的问题，本文探讨了相应的对 策。在文章的最后，通过案例分析，详细论述了企业如何在实际运作中运用供应 链融资模式中的商业信用融资以及运用商业信用融资给企业、给供应链带来的好 处。 关键词：融资；供应链融资；中小企业 a b s tr a c t t h es m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s eh a sb e e na ni n t e g r a lp a r to f t h en a t i o n a le c o n o m ya n dm a d eg r e a tc o n t r i b u t i o n st oi t b u ta tt h es a m e t i m e ，t h ef i n a n c i n gs i t u a t i o no ft h es m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e d o e sn o tm a t c ht oi t ss t a t u sa n dr o l ei nt h en a t i o n a le c o n o m y f i n a n c i n g d i f f i c u l t i e sh a sb e c o m et h eb i g g e s tb o t t l e n e c k so ft h ed e v e l o p m e n to ft h e s m a l ia n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e i nt h i sp a p e r ，a tt h eb a s eo ft h ed i s c u s s i o n so ff i n a n c i n gs i t u a t i o n o fs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e ，i tp r e s e n t st h er e a s o n sf o rt h e f i n a n c i n gd i f f i c u l t i e so ft h es m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e t h e p a r t i e sh a v es e e kt oa l l e v i a t eo re v e ns o l v et h ef i n a n c i n gp r o b l e mo ft h e s m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s ei nt h em a c r ol e v e ls u c ha ss y s t e m ， p o l i c ya n ds oo n t h i sp a p e rp u t sf o r w a r dt h ec o n c e p to ft h es u p p l yc h a i n f i n a n c i n gf r o mt h ep o i n to ft h ed a y t o d a yt r a n s a c t i o n ss t a n d i n go nt h e m i c r o p e r s p e c t i v e i ts e l e c tf r o mt h es u p p l yc h a i np e r s p e c t i v et os t u d y t h ef i n a n c i n gp r o b l e m s ，b r e a k i n gt h r o u g ht h er e s t r i c t i o n so fl o o k i n gf o r t h es o l u t i o n so n l yf r o mt h ep e r s p e c t i v eo ft h es m a l la n dm e d i u m - s i z e d e n t e r p r i s e a san e wf i n a n c i n gm o d e l ，s u p p l yc h a i nf i n a n c i n gp r o v i d e f i n a n c i a ls e r v i c e sf o rc o m p a n i e si nt h es u p p l yc h a i na r o u n dt h es t r u c t u r e a n dt r a n s a c t i o nc h a r a c t e r i s t i c so ft h es u p p l yc h a i n i nt h i sf i n a n c i a l m o d e l ，i to v e r c o m e st h ed e f e c t so ft h et r a d iti o n a lf i n a n c i n gm o d e l ， e n h a n c e st h ea v a i l a b i i i t yo fc r e d i tf i n a n c i n g ，a l l e v i a t e st h ef u n d s s t r e s so fs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s ee f f e c t i v e l yf r o man e w p e r s p e c tir e o nt h eb a s i so fd i s c u s s i n gt h ed e f i n i t i o n ，c h a r a e t e r i s t i c sa n d s i g n i f i c a n c e so fs u p p l yc h a i nf i n a n c i n g ，t h i sp a p e rf u r t h e re l a b o r a t e s t h es p e c i f i co p e r a t i o no fs u p p l yc h a i nf i n a n c i n g i tm a k e st h ef o c u so f a n a l y z i n gt h es e l f - l i q u i d a t i n gt r a d ef i n a n c i n ga n d t h et r a d ec r e d i t f i n a n c i n g n om a t t e rw h a tk i n do fs u p p l yc h a i nf i n a n c i n gm e t h o d s ，n o m a t t e rt h ep e r s p e c ti v ef r o mw h i c ht oo b t a i nf i n a n c i n gf u n d s ，s u p p l yc h a i n f i n a n c i n gi sag o o df i n a n c i n go p t i o n sa n di tc a ns o l v ef u n d i n gp r o b l e m s f o rs m a lla n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s et oag r e a te x t e n t i nv i e wo ft h e u s i n gp r o b l e mo fs u p p l yc h a i nf i n a n c i n gf o rs m a l la n dm e d i u m s i z e d e n t e r p r i s e ，t h i sp a p e rb r i n g sf o r w a r dt h ec o r r e s p o n d i n gc o u n t e r m e a s u r e s a tt h ee n do ft h i sp a p e r ，i td i s c u s s e st h eu s eo ft h et r a d ec r e d i ti nt h e t r a n s a c t i o np r o c e s sa n dt h eb e n e f i t so ft h et r a d ec r e d i tt h r o u g hc a s e s t u d ie s k e yw o r d s ：f i n a n c i n g ：s u p p l yc h a i nf i n a n c i n g ；s m e s 厦门大学学位论文原创性声明 本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成 果。本人在论文写作中参考其他个人或集体己经发表的研究成果，均 在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和厦门大学研究生学 术活动规范( 试行) 。 另外，该学位论文为() 课题( 组) 的研究成果，获得() 课题( 组) 经费或实验室的 资助，在() 实验室完成。( 请在以上括号内填写课 题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特 别声明。) 声明人( 签名) ：咐譬- 奋 加o ? 年6 月7 e t 厦门大学学位论文著作权使用声明 本人同意厦门大学根据中华人民共和国学位条例暂行实施办 法等规定保留和使用此学位论文，并向主管部门或其指定机构送交 学位论文( 包括纸质版和电子版) ，允许学位论文进入厦门大学图书 馆及其数据库被查阅、借阅。本人同意厦门大学将学位论文加入全国 博士、硕士学位论文共建单位数据库进行检索，将学位论文的标题和 摘要汇编出版，采用影印、缩印或者其它方式合理复制学位论文。 本学位论文属于： () 1 经厦门大学保密委员会审查核定的保密学位论文， 于年月日解密，解密后适用上述授权。 () 2 不保密，适用上述授权。 ( 请在以上相应括号内打“”或填上相应内容。保密学位论文 应是已经厦门大学保密委员会审定过的学位论文，未经厦门大学保密 委员会审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认 为公开学位论文，均适用上述授权。) 声明人( 签名) ：滑怎西 坼月7 e t 第1 章导言 1 1 研究背景及意义 第1 章导言 中小企业已经成为现代经济运行中不可缺少的重要组成部分，在推动国民经济 持续快速发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面都发挥了不可替代 的重要作用，为国民经济的发展做出了巨大贡献。但同时，我国企业特别是中小企 业的发展同样也面临着许多的困难，例如融资困难。我国中小企业所获得的融资资 金支持与其在国民经济和社会发展中的地位和作用极不相称。由于中小企业融资对 银行贷款的过分依赖，而银行却又普遍不愿意贷款给中小企业，导致了中小企业所 能融集的资金较少，很难满足企业的资金需求，融资存在较大困难。融资困难，已 经成为制约我国企业特别是中小企业发展的最大瓶颈。 造成我国广大中小企业融资困难的原因，除了缺乏外界金融体系的支持等外界 因素外，更重要的是由于企业自身内在因素的紊乱所造成的。因此，为了缓解广大 中小企业的资金压力，不仅需要改善其融资的外在环境，还需要从企业自身入手， 去寻求解决问题的方案。 近年来，随着中小企业在经济发展过程中的重要地位被逐步认识，中小企业的 融资问题也越来越受到重视。针对中小企业融资难问题，我国政府加大了扶持力度， 在制度、政策、体系改革等宏观措施层面采取了相关措施，使得广大中小企业的融 资条件、融资环境和银行的信贷支持等方面得到了改善，融资难状况有所好转。但 是，广大中小企业的融资困境还未能从根本上得到解决。融资难问题，依然制约着 广大中小企业的生存与发展。要从根本上解决中小企业的融资难问题，除了要贯彻 相应的宏观策略外，还需要从微观层面着手寻求相应的解决方法。宏微观策略相互 协调，相辅相成，才能从根本上解决广大中小企业的融资难问题。 关于我国中小企业的融资问题，国内外的理论工作者已经做了大量的研究。本 文试图在已有研究的基础之上，结合我国目前的中小企业融资现状、中小企业融资 难的原因进行分析，选择从微观层面入手，以企业日常的交易为切入点，从企业所 在的供应链的角度来研究企业的融资问题，探讨解决中小企业融资问题的办法，具 我国中小企业融资困境一基于供应链融资的对策研究 有一定的理论意义。 伴随着市场经济的发展和供应链概念的诞生，市场竞争己不再仅仅是企业之间 的竞争，还包括了供应链与供应链之间的竞争，供应链中企业的关系也越来越紧密。 因此，在解决企业融资问题的时候，我们不应该把企业看作是单一的独立的个体， 而应该把企业看作是供应链中的一员，从整条供应链的角度去寻求解决问题的办法。 供应链融资作为一种新型的融资模式，紧扣供应链的结构及其交易特点，为供应链 中的企业提供金融服务。这种融资模式不同于传统的融资方式，它是从一个新的角 度去看待企业融资问题，增强了广大中小企业融资资金的可获性，在一定程度上缓 解了中小企业的资金压力。可以说，供应链融资业务的产生给广大企业特别是中小 企业带来了新的希望，增加了一种新的融资途径，有效地缓解了企业的融资困境。 供应链融资具有多种具体的融资方式，按照不同的分类标准，可以对供应链融 资方式进行不同的分类。但无论是哪一种供应链融资方式，无论从哪个角度获取融 资资金，供应链融资都能在较大程度上为企业解决资金问题，是一种良好的融资选 择。 1 2 国内外融资问题研究现状 目前，国内外关于企业融资问题的研究并不少见，而对供应链融资问题，虽然 专门研究供应链融资的文献并不多见，但已有许多研究涉及到供应链及供应链融资 的思想和理念。 1 2 1 中小企业融资状况 长期以来，中小企业融资问题一直都备受关注。中小企业的融资特点是由其自 身的特殊性所决定的：( 一) 资金需求数额少，要得急，频率高，风险高； ( 二) 自有资本金偏少，抵押担保落实难；( 三) 融资方式单一，以借贷融资为主，先天 不足，缺少直接融资途径；( 四) 融资成本过高，企业不堪重负；( 五) 信息不对 称加剧了融资难度；( 六) 以民间借贷为主，自我融资发展壮大。( 黄丽琴，2 0 0 7 ) 。融资难，已经成为广大中小企业生存和发展的瓶颈。曾海莉( 2 0 0 8 ) 认为广大中 。黄丽琴我国中小企业融资难| 口j 题分析与对策研究 d 中国优秀硕士学位论文全文数据库，2 0 0 7 0 3 - 3 1 第1 章导言 小企业的融资难状况主要体现在以下几个方面： ( 一) 获取银行贷款较难；( 二) 融资渠道单一；( 三) 贷款风险大且分散；( 四) 信息不对称。颜俊( 2 0 0 7 ) 通过 对我国中小企业融资结构的分析，对我国中小企业融资的现状作出如下判断：( 一) 中小企业融资渠道狭窄，其内源融资比重过高，外源融资比重过低，导致其规模发 展受到极大的资金需求制约；( - - ) 缺乏信贷支持；( - - ) 缺乏资本市场支持 。刘 仁芝( 2 0 0 7 ) 认为，尽管各地对中小企业融资途径进行了卓有成效的探索，但是流 动资金缺口大、技改资金不足、融资渠道不宽等问题仍然突出 。 1 2 2 中小企业融资难的原因 广大企业特别是中小企业融资难问题的产生，是由多方面原因造成的。中国人 民银行钦州市中心支行( 2 0 0 8 ) 将中小企业融资难的原因归结为以下几点：( 一) 企 业内在因素紊乱是中小企业融资难的主要内因；( 二) 金融机构内控制度及其信贷资 金取向是中小企业融资难的主要外因；( 三) 融资成本高是中小企业融资难的间接原 因。中国人民银行郴州市中心支行调查统计科( 2 0 0 8 ) 也从三个方面总结了企业融 资难的原因：( 一) 民营工业企业自身内在缺陷影响了银行的信贷投放；( 二) 金融 机构信贷管理方式制约了民营工业企业的信贷投放；( 三) 外部金融和经济环境恶化， 制约了民营中小企业贷款的投放 。周雪平( 2 0 0 8 ) 则从银行信贷管理的视角出发， 认为造成中小企业融资困境的原因有主次之分，除了有中小企业先天性缺陷和主观 无意识的融资战略选择，但更多的还是经济周期和国际国内形势的客观使然。他认为 是外界经济环境和经济政策进一步加剧了中小企业融资难问题 。 1 2 3 解决中小企业融资难问题的办法 目前在我国，针对中小企业融资难问题的研究还主要集中在发展金融支持体系、 进行融资制度建设和宏观政策建议等方面。金雪军，金建培( 2 0 0 8 ) 指出，要解决 铆曾海莉我国中小企业融资对策 j 华商，2 0 0 8 ，2 0 ：3 9 2 1 颜俊我困中小企业融资对策问题研究 d 中国优秀硕十学位论文全文数据库。2 0 0 7 - 1 1 - 3 1 谚刘仁芝完善我困中小企业融资的对策与建议 j 山东经济战略研究。2 0 0 7 ，5 ：5 3 5 4 西颜新从紧货币政策背景下中小企业融资难的调查 j 广西金融研究，2 0 0 8 ，8 ：6 7 6 8 固中国人民银行郴州市中心支行调查统计科从紧货币政策背景f 民营工业企业融资u j 题研究 j 金融经济， 2 0 0 8 ，1 6 ：0 3 1 1 3 1 周雪平从紧货币政策下的中小企业融资困境 j 河南金融管理干部学院学报，2 0 0 8 ，5 ：6 4 - - 6 6 我国中小企业融资困境基于供应链融资的对策研究 中小企业融资难问题，主要要从政府、银行和中小企业自身三个层面来解决。刘涛， 袁辉( 2 0 0 8 ) 则从中小企业自身的角度来考虑在从紧货币政策下解决融资难的问题： ( 一) 大胆自荐，继续争取银行贷款；( - - ) 注意选择银行；( 三) 努力争取委托贷 款；( 四) 争取发行企业债券；( 五) 积极引进战略投资者；( 六) 考虑物流融资；( 七) 注意环保问题。那丹丹( 2 0 0 8 ) 另辟新径，从利用新的金融工具，开辟多元化融资 渠道的角度浅析了如何在紧缩的货币政策下，满足旺盛的资金需求问题：( 一) 担 保贷款； ( 二) 创业板上市融资； ( 三) 私募股权基金；( 四) 融资租赁； ( 五) 典当融资 。上述方法都在不同程度上缓解了中小企业的资金压力，对解决中小企业 融资难问题有一定的帮助。 1 2 4 供应链融资 供应链融资，是近几年新兴的一种解决企业融资问题的融资模式。目前，对供 应链融资的定义还没有统一的说法，对供应链融资的探索也还在继续。 供应链融资的历史，最早可以追溯到1 8 0 3 年荷兰一家银行开办的仓储质押融资 业务。国内有据可查的同类业务始于上世纪2 0 年代的上海银行( 陈李宏，彭芳春， 2 0 0 8 ) 。市场经济改革后，中国的供应链融资业务的恢复，起源于商业银行的贸易 融资创新。谭润石( 2 0 0 8 ) 指出，对于2 0 0 3 年的金融界来说，供应链金融是一个很 时髦的名词。正是这项贸易融资领域的创新业务，让始创者深圳发展银行打开了贸 易融资业务之门，并且顺利实现银行转型，树立起专业品牌，在商业银行竞争激烈 的投融资领域，占据一席之地 。巴塞尔协议上“贸易融资 的内容，启发了深 发展广州分行，他们提出了“i + n ”贸易融资的概念。所谓“1 是供应链商的核心 企业，“n ”则是链条上的中小企业。从“n ”入手，用“n ”来包围“l ”! 这个“i + n ” 就是“供应链融资”的雏形( 陈晓红，陈建中，2 0 0 8 ) 。2 1 世纪不再是独立企业之 间的竞争，而是供应链之间的竞争。这一管理理念的变革也同时影响着商业银行经 。金雪军，金建培，从紧货币政策对中小企业融资的影响及其对策 j 经济论坛，2 0 0 8 ，6 - 1 0 9 一1 1 0 9 刘涛，袁辉从紧货币政策下中小企业融资对策 j 会计之友，2 0 0 8 ，1 1 ：3 1 那丹丹紧缩货币政策下的黑龙江省中小企业融资新路 j 经济研究导刊，2 0 0 8 ，1 2 ：7 7 7 8 咎陈李宏，彭芳春供应链金融中小企业融资新途径 j 湖北社会科学，2 0 0 8 ，1 1 ：1 0 l 1 0 3 曾谭润石打开“贸易融资”之门 j 中国金融家，2 0 0 8 ，9 ：6 9 7 1 嘧陈晓红，陈建中中小企业供应链融资 m 】北京：经济科学出版社，2 0 0 8 4 第1 章导言 营理念的革新，越来越多的商业银行开始参与到供应链经营中，成为供应链企业的 战略合作伙伴，这也同时促进了新兴贸易融资技术的创新( 袁冰，2 0 0 8 ) 。 供应链融资受到了银行等金融机构和中小企业双方的广泛欢迎，正是基于其独 特的创新意义给双方带来的好处。陈李宏，彭芳春( 2 0 0 8 ) 认为，供应链金融的创 新意义在于，它通过巧用强势企业信用，盘活企业存货，活用应收账款三大路径将 中小企业融资的风险化于无形。通过供应链融资的组合，把原来中小企业融资难的 三大障碍信用弱、周转资金缺乏、应收账款回收慢解决了圆。具体说来，引入供 应链这个概念之后，大大缓解了中小企业自身的特点所带来的融资限制。首先，供 应链的存在缓解了银行信息不对称的程度。供应链内的企业之间的信息比较畅通， 这样银行比较容易获得供应链中企业的完整信息。其次，供应链的存在提高了银行 放贷的积极性。在供应链中，中小企业聚集在一起产生信息的聚集效应，这样银行 通过与链内企业合作可以降低银行的信息收集成本，刺激银行发放贷款的积极性。， 第三，供应链的存在为中小企业实行信用担保创造了条件。供应链的存在可以使中 小企业获得链内其他企业的信用担保、抵押担保成为可能( 王夫乾，杨斌，2 0 0 6 ) 。 而对银行方面来说，詹金潮( 2 0 0 8 ) 认为，贸易融资是商业银行供应链金融中不可 或缺的一环，各家银行之所以大力发展贸易融资业务，主要基于以下几点考虑：第 一、贸易融资业务以监控现金流和物流为基础控制贷款风险，风险小且易于把握。 第二、有助于优化信贷结构，提高资金利用效率。第三、贸易融资业务既可以沉淀 存款，又可以吸收存款。第四、有助于提高银行收益，尤其是商业银行的中间业务 收入。第五、有助于依托交易链的延伸拓展客户群，开拓新的信贷市场。 基于供应链融资对多方的诸多优点，在实践中，供应链融资受到了越来越广泛 的欢迎。要实现供应链融资，首先要加强供应链间企业的合作。而我们现在所讨论 的供应链合作，一般指的是二级供应链合作，很少涉及三级的供应链合作。 p y k e & c o h e n ( 1 9 9 3 ) 提出了一个单一产品、单一生产者、单一仓库和单一零售商的 马尔可夫链模型，这是一个基于二级供应链合作的模型。m u n s o n & r o s e n b l a t t ( 2 0 0 1 ) o 袁冰供应链管理环境下贸易融资研究 j 黑龙江对外经贸，2 0 0 8 ，1 h8 6 - 8 7 国陈李宏，彭芳春供应链金融一中小企业融资新途径 j 湖北社会科学，2 0 0 8 ，l h 1 0 l 一1 0 3 国王夫乾，杨斌基于供应链分析的中小企业融资 j 当代经理人，2 0 0 6 ，4 ：1 0 3 固詹金潮贸易融资商业银行供应链金融中不可或缺的环 j 现代经济，2 0 0 8 ，7 - 1 2 5 - - 1 2 6 我国中小企业融资困境基于供应链融资的对策研究 考虑了由单一供应商、单一制造商和单一零售商三者组成的供应链，其中制造商居 于核心地位，它能够从供应商那里得到数量折扣而不影响供应商自身的财务状况， 然后将它从供应商那里得到的一部分或者全部的货币折扣去诱惑零售商，以使其进 行比经济订货更大的定购量。这实际上也是基于二级的供应链合作的考虑出发的。 m y j a b e r & s k g o y a l ( 2 0 0 8 ) 提出了三级供应链合作模式，处于供应链第一级的 主要是购买者，处于第二级的是生产商( 例如制造商) ，而第三级主要是由供应商构 成，它为生产商们提供生产所需的各种原材料。作者通过模型证实了，在三级供应 链合作模式下，只要供应链中的企业加强合作，整条供应链的运作成本将达到最小。 无论是二级还是三级供应链合作模式，对于供应链融资，有多种实现形式。陈 晓红，陈建中( 2 0 0 8 ) 按照不同的标准，对供应链融资方式进行不同的分类，根据 资金来源这个维度，可以将供应链融资具体划分为：商业信用融资和自偿性贸易融 资。根据供应链企业的生产经营阶段可以将供应链融资模式的具体形式划分为采购 链融资、生产链融资、销售链融资 。而事实上，目前比较通用比较常见的划分方法， 是按照担保措施的不同，将供应链融资分为：应收账款融资模式、保兑仓融资模式 和融通仓融资模式 。在各个融资模式下，都有其不同的具体实现方式。 对于自偿性贸易融资方式，它事实上是一个产品包，其主要产品包括货权或动 产质押授信业务( 融通仓) 、商业承兑汇票贴现免担保业务、国内信用证、应收帐 款转让授信业务、出口退税托管贷款、出口信用险项下融资、政府采购封闭授信、 福费廷、票据衍生业务。张广超( 2 0 0 4 ) 将适合商业银行对中小企业开展自偿性贸 易融资的品种，归纳为以下几种：厂商银三方协议授信业务；货权或动产质押授信 业务；应收账款转让业务；出口退税托管贷款；出口信用险项下融资 。陈晓红，陈 建中( 2 0 0 8 ) 从企业和银行两个角度出发，归纳了其惠及双方的优点：( 一) 自偿 性贸易融资加强供应链的竞争力；( 二) 自偿性贸易融资有利于商业银行控制风险； m y j a b e r s k g o y a l i n t j c o o r d i n a t i n g8t h r e e l e v e ls u p p l yc h a i nw i t hav e n d o ra n dm u l t i p l e b u y e r s j p r o d u c t i o ne c o n o m i c s ，2 0 0 8 ，1 1 6 ：9 5 - - 1 0 3 留陈晓红，陈建中中小企业供应链融资 m 北京：经济科学出版社，2 0 0 8 9 王婵基于供应链金融的中小企业融资模式研究 d 中圜优秀硕士学位论文全文数据库，2 0 0 7 0 7 - 0 3 铆江军，许玉贵浅析白偿性贸易融资在中小企业融资中的作用 j 农村科技与经济，2 0 0 5 ，8 ：2 7 2 8 雪张广超利用自偿性贸易融资解决中小企业融资问题初探 j 金融理论与实践，2 0 0 4 ，1 2 ：3 8 3 9 6 第1 章导言 ( 三) 自偿性贸易融资有利于银行与供应链战略关系的确定。罗杰( 2 0 0 4 ) 则认为 自偿性贸易融资与传统贸易融资相比至少具有三种比较优势：第一，自偿效应；第 二，共生担保效应；第三，信誉升级效应圆。 商业信用融资，普遍存在于企业的日常交易中，操作简单方便，又能在较大程 度上缓解企业的资金压力。正如刘涛，李帮义，乐菲菲( 2 0 0 8 ) 所述，供应链中的 信用交易，不仅有效地提高了一体化供应链企业的资金利用效率，而且对整条供应 链运作和管理效率的提升产生了积极的作用，拓宽了企业特别是中小企业的融资渠 道和方式，具有参与各方多赢的特性，将有利于相关供应链产业乃至整个经济社会 的健康、高效、快速发展。s i m o n am a t e u t & s p i r o sb o u 曲e a s p a u lm i z e n ( 2 0 0 6 ) 则研究了在从紧货币政策下商业信用的作用。在从紧货币政策下，银行等金融机构 会紧缩贷款，但是商业信用却让各企业解决资金问题，正常运作。具体说来，商业 信用在以下几个方面体现出了其优于其他融资方式，更适合中小企业的融资需求：妒 第一、资金获得的便利性。对大多数企业而言，应付账款和预收账款都是自然、持 续的信用方式。第二、灵活性。企业能够根据需要来选择筹资金额大小和期限的长 短。第三、一般无须担保。通常情况下，商业信用不需第三方担保，也不要求融资 企业用资产进行担保，比较适合中小企业。第四、长期利用。商业信用属于短期融 资，但是在供应链上，供应商和顾客之间存在长期的业务关系，商业信用一直“滚 动”，能够将所有的商业信用融资交易视为一个整体，其具有长期性，可以满足长期 资金需要( 张芳，2 0 0 8 ) 。除此之外，m a r i a s s u n t ag i a n n e t t i & m i k eb u r k a r t & t o r e e 1 l i n g s e n ( 2 0 0 5 ) 探讨了供应链融资模式下的商业信用融资方式，商业信用对大多 数公司来说都是一种重要的融资方式，特别是在企业无法获得银行贷款的情况下。 同时，它还通过模型证实了在供应链中的供应商基于多种商业原因，大多倾向于向 顾客提供商业信用。另外，他们还指出了在制定商业信用折扣时所需考虑的因素： “陈晓红，陈建中中小企业供应链融资 m 北京：经济科学j l j 版社，2 0 0 8 埘罗杰自偿性贸易融资链与中小企业融资 j 上海金融，2 0 0 4 ，9 ：1 1 一1 3 。刘涛，李帮义，乐菲菲供应链中的信用交易与中小企业融资解困 j 商业时代，2 0 0 8 ，2 2 ：7 1 - - 7 2 s i m o n a _ i n t e u t ，s p i r o sb o u g h e a s ，p a u i1 4 i z e n t r a d ec r e d i t ，b a n kl e n d i n ga n dm o n e t a r yp o l i c y t r a n s m i s s i o m j e u r o p e a ne c o n o m i cr e v i e w ，2 0 0 6 ，5 0 ：6 0 3 - - 6 2 9 张芳浅谈中小企业运用商业信用融资 j 科技信息，2 0 0 8 ，1 1 ：1 8 一1 9 7 我国中小企业融资困境基于供应链融资的对策研究 信用期，折扣期，折扣率，延迟付款罚金率等。这对指导我们在实际操作中具体运 用商业信用是非常有用的。针对供应商倾向于向顾客提供商业信用这一思想，文玲， 裴军锋( 2 0 0 7 ) 也有相似看法：企业可以依靠信用来开拓市场和寻找新的顾客。如 果企业为他们的顾客提供信用购买的选择，他们就会拥有更多的顾客，并使许多潜 在消费变成现实消费。这将很好地解释了为何众多供应商愿意为其顾客提供商业信 用。 1 3 论文的范围与结构 针对广大中小企业普遍存在的融资难问题，本文立足于微观策略的角度，仅从 微观措施层面考虑解决融资难问题的办法。本文以企业日常的交易为切入点，从企 业所在的供应链的角度研究企业融资的问题，引入了供应链融资的概念，着重探讨 供应链融资是如何帮助中小企业缓解资金压力的。 本文共分为七章，第一章是导言，主要阐明研究背景和研究意义，指出了本文所 要解决的问题和所要达到的目的。同时也简单综述了有关中小企业融资问题以及供 应链融资的国内外研究现状，说明了本文的结构和研究方法，并界定了有关中小企业 和融资的相关概念。第二章探讨了有关中小企业的融资状况，通过对中小企业融资 困难的原因分析，论述了解决中小企业融资难问题的相关宏观策略和微观策略。同 时，提出本文将着重从微观策略层面出发，从供应链的角度去研究中小企业融资问 题的对策。第三章侧重于供应链基础理论的阐述，主要包括供应链融资的相关定义、 特点和意义。第四章则在第三章相关基础理论知识的基础上，进一步研究了供应链 融资模式的基本框架和供应链融资的主要形式。重点研究了供应链短期融资按照其 来源划分下的两种融资方式：自偿性贸易融资和商业信用融资，详细论述了有关自 偿性贸易融资和商业信用融资的定义、作用以及运用等相关内容。第五章针对中小 企业利用供应链融资过程中存在的问题，探讨了相应的解决对策。第六章在上述相 关理论知识的基础上，结合实际的案例，分析了企业如何在与供应链中其他企业的 合作中利用商业信用融资，在实现自身利益的同时也实现了供应链的整体利益。第 2 l t a r i a s s u n t ag i a n n e t t i ，w i k eb u r k a r t ，t o r ee l l i n g s e n w h a ty o us e l li sw h a ty o ul e n d ? e x p l a i n i n gt r a d e c r e d i tc o n t r a c t s j f i n a n c er e s e a r c h p a p e r ，2 0 0 5 ，7 1 。文玲，裴军锋控制方法在商业信用管理中的应用 j 中山大学学报论丛，2 0 0 7 ，2 7 ：2 0 6 - - 2 0 8 8 第1 章导言 七章是结论，总结本文观点以及创新、不足之处。全文以研究中小企业的融资状况为 起点，在进一步分析造成融资困难的原因和相关宏微观策略的基础上，选择从微观措 施层面入手，提出了利用供应链融资去缓解中小企业融资困难的观点。 1 4 论文的研究方法 本文主要采取网上查询、文献检索、数据采集等多种形式，广泛地搜集研究资 料。在此基础上，应用系统的研究方法，通过深入研究，完成研究目标。本文主要 采用了以下三种研究方法。 一是宏观分析与微观分析相结合的研究方法。宏观分析方法是对问题进行了总 体的分析，微观分析方法是对问题的部分或个体对象进行分析。本文在探讨解决中 小企业融资难问题的策略时，采用了宏观分析与微观分析相结合的研究方法。 二是规范研究与案例分析相结合的研究方法。规范研究是研究判断经济行为利 弊的标准，并用这些标准去衡量、评价经济行为应该是什么状况，在经济研究中十 分重要。案例分析则结合现实中的实际情况，将规范研究的相关论点应用到实际中 去。本文在分析供应链融资在具体解决中小企业融资问题的应用中，采用了两者相 结合的方法。 三是定性分析与定量分析相结合的研究方法。问题的论证说明是建立在数据化 的基础之上，在研究中采用定性分析与定量分析相结合的方法，能更好地说明问题。 1 5 概念界定 1 5 1 中小企业的界定 中小企业是一个企业规模形态的概念，与本行业的其他企业相比，中小企业一 般是指规模较小或处于创业和成长阶段的企业。由于各个国家有着各自不同的经济 发展状况、发展水平，因此目前各国对中小企业的晃定标准也不尽相同。同时，随 着经济的不断发展变化，在不同的经济发展阶段、不同行业对中小企业界定的标准 不尽相同。目前各国界定中小企业所用的指标也不尽相同，主要有实收资本、资产 总额、职工人数、销售额等。 9 我酉le od , 企业融资困境- 基于供应链融资的对策研究 表卜l 列举出几个典型的国家或机构使用的中小企业的定量界定标准，从中可 清晰地看到，国际上对中小企业的界定存在着相当大的差异。 表1 - 1部分发达国家和地区对于中小企业的界定 国家或地区行业指标中小企业 联合国制造业5 0 0 人以下 ( 1 9 9 3 年)批发业从业人员1 0 0 人以下 零售和其他服务业 5 0 人以下 美国从业人员5 0 0 人以下 ( 2 0 0 2 年)销售额5 0 0 万美元以下 欧盟从业人员5 0 0 人以下 ( 2 0 0 0 年)资产总额7 5 0 0 万欧元以下 日本工矿业从业人员3 0 0 人以下 ( 2 0 0 2 年)资本金1 亿日元以下 商品批发业从业人员1 0 0 人以下 资本金3 0 0 0 万日元以下 零售和服务业从业人员5 0 人以下 资本金 1 0 0 0 万日元以下 厦门大学博论文，2 0 0 4 我国对中小企业的界定也随着国民经济的发展几度变更，最近的一次相关制度 的颁布是在2 0 0 3 年。2 0 0 3 年2 月1 9 日，原国家经贸委、原国家发展计划委员会、 财政部、国家统计局共同发布了“关于印发中小企业标准暂行规定的通知”，重新 规定了我国中小企业的划分标准，如表卜2 所示。 西迟宪良中小企业融资困境与对策研究 d 中国博士论文全文数据库，2 0 0 8 - 0 4 0 3 第1 章导言 表1 - 2 中国对中小企业的定义单位：人万元 行业职工人数 销售额 资产总额 工业2 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下4 0 0 0 0 以下 建筑业3 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下4 0 0 0 0 以下 批发业2 0 0 以下3 0 0 0 0 以下 零售业5 0 0 以下1 5 0 0 0 以下 交通运输业， 3 0 0 0 以下 3 0 0 0 0 以下 邮政业1 0 0 0 以下3 0 0 0 0 以下 住宿业餐饮业8 0 0 以下1 5 0 0 0 以下 资料来源：国家经贸委、国家发展委、国家财政局、统汁局，中小企业标准暂行规定，2 0 0 3 1 5 2 融资的基本概念 所谓融资，是资金融通的简称，它是指资金在供给者和需求者之间流动，以实 现资金供求平衡的一种经济行为。这是广义的融资概念，它包括资金的融入和融出 两个方面，即它是“资金双向互动过程”。而从狭义上讲，融资仅指资金的融入， 也就是资金流入企业。狭义的融资是指具体经济单位从自身经济活动现状及资金运 用情况出发，根据发展战略和未来经营需要，经过科学的预测和决策，通过一定的 渠道，采用一定的方式，利用内部自身积累或向外部资金供给者筹集资金，组织资 金的供应，以保证经济活动对资金的需要的过程。本文所论述的融资，仅指狭义上 的融资。 企业融资不同于一般金融机构所进行的资金融通活动，它是企业利用内部积累 或向企业的债权人及投资者筹集自身的生产经营和再生产所需要的资金的一种经济 活动。因此，中小企业融资，是指中小企业在生产经营过程中主动进行的资金配置 西吴琛9 d , 企业的融资问题研究 d 中国优秀硕士学位论文全文数据库，2 0 0 8 - 0 2 - 1 9 1 1 我嚣巾小企业融资困境基于供应链融资的对策研究 过程。般情况下，企业的融资过程如图l - l 所示囝： 图i - i 企业融资过程 由图l - i 我们不难看出，在市场经济中，企业主要有两种融资渠道：内源融资 帮外源融资。所谓内源融资，是指来源于企业内部的资金，即企业通过生产经营活 动不断地积累资金，并将其重新运用到生产经营过程中去，转化为投资以扩大再生 产的过程，它楚企监长期融资的一个重要来源。肉源融资主要是由折 隧和留存收益 构成。外源融资，是指企业吸收来自其他经济主体的资金，使之转化为自己投资的 过程。一般来说，企韭外源融资通过直接融资和闻接融资两种形式来实现。直接融 资，是指由资金供给者直接将资金提供给资金需求者的融资方式。它包括企业之间 的商渡信贷( 主要指裔渡信用) ，资金供给者在金融市场购买资金需求者的直接证 券，如商业期黎，商业汇票、债券和股票等。间接融资是指金融机构充当信用媒介 来实现资金供给者和资金需求者之闻的资金供给平衡的敲资方式。具体的交易媒余 包括货币，存款、银行汇票、银行券、银行贷款、融资租赁、票据贴现等。表i - 3 辔迟宪建。中，l 、金鼗融资毽境与瓣壤磅究e d 审篷簿圭论文全文数擐痒，2 0 0 8 - 0 4 - 0 3 。 第l 章替富 列出了各种融资方式及其相互关系国。 衷1 - 3 我星企业融资渠道及方式 资金性质融资渠道或融资方式来源 国 资本金 有 资 金 折 疆基金内部融资 留存利润 发行段票 借 发行债券 入 直接融资 资 金 其他企业资金( 各种商业信用) 民间基金( 民闻借贷帮内部集资) 外部融资 外商资金 银行信贷资金间接融资 非银行金融机构资金 肉源融资来自于企监内部，在资金筹集过程中不发生筹资费震，不存在不确定 性，在节约企业交易费用、降低融瓷成本的同时，也增强了企业的剩余控制权。因 此，内源融资是企业稳定与发展必不可少的重要手段，是企业仓i 立和发展初期最